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彭博巴克萊長期債券股票今天

發布時間:2023-01-28 15:07:57

Ⅰ 全球債券市場已經開始發出通脹風險信號

全球各地部分債券市場已經開始發出通脹風險將長期存在的信號,盡管很少有人預期物價會立即上漲。

為緩解疫情對全球經濟的影響而採取的前所未有的刺激措施,以及全球央行獨立性正在減弱的跡象,令通脹擔憂一直存在。這是信貸市場的一個因素,近幾個月來,對通脹預期更為敏感的長期債券已經滯後,一改之前跑贏的表現。

根據彭博巴克萊指數,在美國,十年以上到期的投資級公司債上個月表現不及短期債券,8月份在所有期限債券中跌幅最大。在期權市場上,自2月以來,對沖未來五年通脹率超過2%的成本已經上漲了一倍以上。

在亞洲,截至9月的兩個月內,到期期限超過10年的以美元計價的公司證券表現最差。

即使隨著疫情大流行的蔓延,將迎來價格上漲新時代的持續經濟復甦也不再是板上釘釘的事情。

一些押注通脹的熱門交易雖在夏季表現良好,但眼下已開始撤消,成長股下跌,黃金漲勢遇阻。但是對於信貸投資者而言,越來越多的人認為最終的經濟復甦將逐漸重燃價格上漲。

「我們認為最糟糕的價格下跌已經過去了,隨著經濟開始重新開放,一些與新冠沖擊有關的破壞現在已經緩解。」摩根資產管理全球多資產策略師Sylvia Sheng稱,預計未來三到五年內,在財政和貨幣刺激措施的推動下,存在高通脹的風險。

「與名義債券相比,我們更青睞美國通脹保值國債。」

貝萊德預計,隨著全球生產成本上漲,美聯儲允許物價上漲超過目標,以及保持低利率的政治壓力加劇,通脹將在中期加速增長。根據上個月發布的一份報告,從2025年到2030年美國消費者價格指數將平均增長2.5%至3%。

美國央行和全球許多貨幣當局決心推動通脹率從他們認為危險的低水平上升。

本文源自友財網

Ⅱ 中國3月減持美債152億美元,這意味著什麼

中國3月減持美債152億美元,這意味著什麼?

意味一、我們減持美債,會導致股票價格下跌:其實我們在減持美債儲備穩定本國匯率,這通常是遭遇資金流出壓力國家的選擇之一。要知道我們中國持有可是一萬億多美元的美國政府債務,我們要是拚命的拋售,換回來的美元怎麼處理也是個巨大的問題。況且美債是我們中國持有量最多的外匯儲備,其實我們的實際收率的上升會導致逐利的資本從銀行存款和同業拆借市場流入債市,使這兩個市場的資金變得匱乏,實際利率上升,然後帶動貸款利率上升,貨幣供給減少的效應因此在各種金融資產的價格上擴展開來。說白了我們減持美債直接就可以導致美債收益率大漲股市大跌。

Ⅲ 買了美國外債,人民幣匯率上升收益會怎麼樣

收益率或持續上升

中航信託宏觀策略總監吳照銀告訴《國際金融報》記者,面對通脹攀升,美國10年期國債收益率大幅上升,上周上升35BP(基點),3月以來十幾個交易日上升了60BP,美債收益率上升速度遠超美國聯邦基準利率上升幅度。

吳照銀指出,按照美國今年還要加息6次、明年加息4次計算,美國聯邦基準利率未來一年半時間將會上升到2.75%-3%。對比歷史上聯邦基準利率與美國10年期國債收益率之間的關系,大概在今年底明年初美國10年期國債收益率將會上升到3%以上。屆時,中美利差持平甚至倒掛。

「中美利差在逐漸收窄的過程中,國際資本會從中國資本市場撤出。去年流入中國債券市場的外資超過2萬億元(自從彭博巴克萊指數將中國債券納入以後,外資流入加快),通過北向資金進入到A股的外資超過4400億元。」吳照銀分析稱,中美利差收窄甚至倒掛以後,外資撤出,在一定程度上將造成中國的股債市場承壓。

近日,瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表的機構觀點指出,從歷史上看,美聯儲多次成功在不引起經濟衰退的情況下收緊政策。而債市已反映經濟增長放緩風險上升,如果美聯儲以接近市場預計的步伐加息,並縮減資產負債表的規模,對經濟無疑造成了「逆風」。

美聯儲可以選擇放慢加息步伐,以滿足兩大目標——就業最大化及價格穩定。雖然美聯儲願意將利率推入限制性區間,但這不表示對政策收緊或戰事等經濟不利因素置若罔聞,央行料將因應增長放緩情況來調整緊縮的步伐。

瑞銀認為,現在難以判斷美聯儲無法在不破壞經濟增長的情況下為通脹降溫,因此,股市年內繼續走高可期。但鑒於不確定性增加,可以通過對不同板塊持有不同的觀點,從而對總體股票進行中性配置。投資者也應為利率上升做好准備,包括考慮價值及金融板塊,因為它們一般在這種環境下能夠跑贏市場。

人民幣有升值潛力

「上周油價不知不覺地摸上了110美元/桶,美聯儲貨幣收縮非常緩慢,比較美國的貨幣供給與油價的關系,本輪油價創歷史新高是大概率事件,即油價本輪大概率會升到150美元/桶上方。」吳照銀指出,油價的快速上漲帶動幾乎所有的大宗商品上漲,農產品價格也不斷攀升,美國CPI漲幅在2月的7.9%之後還會繼續創新高。

3月29日,瑞銀CIO發表最新機構觀點指出,人民幣兌美元從2月末6.30附近,到近日調整至6.37左右。在地緣政治風險高企、中美國債收益率差距收窄、美元廣泛走強的背景下,預計人民幣兌美元匯率即將見頂,二季度主要在6.40至6.45區間震盪。

瑞銀認為,投資者應繼續為人民幣多頭頭寸進行對沖,但相對於歐元、瑞郎或日元,人民幣還是具有升值的潛力。

此外,可以看到,隨著中美利率走向分化,中國的國債收益率優勢正在收窄,特別是年初時2年期國債收益率差還超過150個基點,但現在幾乎消失。「未來幾個月,相關套利活動可能進一步減少,但由於兩國的實際利差仍大,這對人民幣形成支撐。」瑞銀表示。

另一方面,全球經濟增長放緩和中國加大政策刺激的力度,意味著中國的貿易順差或將見頂。大宗商品進口價格上漲可能導致盈餘逆轉,但其下半年經常賬戶余額還是有望保持強勁的勢頭。

瑞銀認為,當前地緣政治局勢仍然緊張,是中國股票面臨的風險之一。

綜上所述,瑞銀估計,今年二季度人民幣兌美元主要在6.40至6.45區間波動。不過,以貿易加權計算的人民幣匯率有望進一步上行,只是潛在的漲幅不大,並可能在下半年見頂。

如何進行資產配置

渣打銀行財富管理部全球主管Marc Van de Walle近日指出,從與客戶的談話來看,今年年初市場最大的關切是通貨膨脹,而近期的事件令能源價格飆升,更是放大了上述關切。

Marc指出,在這種環境下,投資者的第一本能就是將資金撤出市場。事實上,年初以來的種種客戶行動表明,這種說法在某種程度上占據上風。然而,面對當前的時局,切不可忘記長期投資原則,它們是從過去數十年的金融史中總結出來的。

Marc認為,其中一個重要的經驗是,如果真的擔心通貨膨脹,長期投資者最糟糕的選擇就是清空股票倉位或私募類資產,因為這些是可能在未來十年抵禦通貨膨脹的主要資產。

「預計未來數年股票和私募資產將能繼續很好地對沖通脹。」Marc指出,其次,金融市場上投資的時間跨度越長,對預期結果就越有信心——人們對於未來12個月的投資回報預測通常很不一樣,范圍很寬,但長期回報預期通常較為類似。

另一方面,Marc認為,今後的投資回報可能低於過去十年。這種情況下,投資者專注於建立以全球股票和私人市場資產為中心的基礎配置就變得更加重要。因此,股票市場的短期走軟,或許應該被當作適時增加股票敞口的機會。

「仍然有太多的客戶持有過多現金或過於依賴債券投資。如此持續下去,連同儲蓄不足的情況,我相信將是導致人們因通貨膨脹而喪失購買力且無法實現財務目標的主要因素。」Marc表示。

同時,如果投資者熱衷於短期投機,那麼應該將這部分交易限定在整體投資組合中較小的部分。Marc認為,這種全面的投資方法是經歷了時間考驗的,在國際局勢的變幻、通脹的起伏,以及人生的波折中,可以幫助投資者免受沖擊,保持財務穩健。

Ⅳ 多家公募「搶跑」創新指數債基失足:溝通准備不充分或為主因

債券指數基金的跨市場創新開閘不到兩周,一些公募機構已經圍繞這一業務空間「折騰了一番」。

據證監會披露,截至5月28日共有大成、招商、嘉實、博時、華夏五家公募機構共提交了7隻定位為「銀行間可轉讓」或「銀行間可交易」的開放式指數基金,除大成基金旗下一隻產品包含國債外,幾乎6隻產品全部為政策性金融債指數基金。

截至5月30日,上述7隻產品仍體現在證監會官網上,但據21世紀經濟報道記者獨家獲悉,上述多家公募有關此類創新指數債基的產品申報已被監管層通知要求撤回。

一位接近監管層的國有大行人士透露,債券指數基金的創新試點雖然已經開啟,但該類產品涉及央行、證監會、外匯交易中心等多個部門,產品設計與發行需要經過反復溝通論證與確認,同時需要對口部門出台相應的業務細則和指引。

在該人士看來,上述公募機構缺少與相關部門的溝通和准備就草草上報材料,是監管層通知要求其撤回申報材料的主因;不過有分析人士指出,伴隨著銀行間、交易所債市的進一步互通,該類產品仍然具有十分廣闊的市場空間。

公募的「搶跑」

事實上,前述7隻創新債券指數基金的申報,均與監管層啟動債券指數基金創新工作試點有關。

5月20日,證監會與人民銀行聯合發布了《關於做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》(下稱通知),擬推出以跨市場債券品種為投資標的,可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。

而從5月22日到5月28日的僅僅6天內,多達7隻銀行間可轉讓債券指數基金的申報信息紛紛出現在證監會網站上。

但好景不長,21世紀經濟報道記者獲悉,上述多家公募機構有關此類產品的申報近日被監管層通知要求撤回。

證監會網站顯示,上述7隻公募產品中有6隻為銀行間市場可轉讓開放式指數基金,分別為大成中債1-3年國開行、大成彭博巴克萊中國國債+政策性銀行、招商中債3-5年國開行債券、招商彭博巴克萊中國政策性銀行債券、嘉實中債1-3年國開行、博時中債1-3年國開行債券。

與上述6隻產品不同,華夏基金申報的「華夏匯實中債1-3年政策性金融債」則標注為「銀行間交易型開放式指數基金」,更是引起業內關注。

光大證券金工團隊在一篇題為《跨市場債券指數基金將試點,債券指數產品工具化價值或凸顯》研報中,將華夏申報的這只產品直呼為「ETF」。

21世紀經濟報道記者了解到,監管層下發通知所推出的創新型指數債基主要體現為兩種形式,一是在交易所上市交易的交易型指數基金,屬於狹義上的債券ETF,二是通過銀行間市場協議轉讓的債券指數基金,兩類債券指數基金的特徵之一體現為份額可進行轉讓交易,該類創新產品需要在上述兩種交易、轉讓場所進行「二選一」。

「銀行間用ETF來稱呼確實挺奇怪的。」北京一家公募機構產品人士表示,「不同名稱對應的產品形態、申購贖回等不同,對於這類產品怎麼命名還沒有統一的標准,也都是靠公募自己探索。」

對藍海的覬覦

多家公募針對此類創新產品申報的「馬失前蹄」,或與與自身准備不足下的「急於搶跑」有關。

21世紀經濟報道記者從一位接近監管層的券商人士處了解到,上述多家公募機構在申報此類產品前,有關該類創新型債券指數產品的設立細則與指引尚未落地,而相關公募機構也並未就產品事項與有關部門進行充分的溝通和准備。

「公募屬於證監會負責監管的證券期貨經營機構,而銀行間市場則由央行負責統籌管理,同時指數產品和底層資產的託管、清算、系統數據也存在必要的對接需求,這些都需要較長時間的溝通與准備。」上述券商人士坦言,「有的公募機構甚至都沒有和外匯交易中心進行充分報備,就擅自報送產品材料。」

在業內人士看來,公募機構「搶跑」此類產品的原因,與部分公募機構的創新壓力不無關聯。

「市場中公募產品的種類越來越豐富,這個時候很多公募機構都希望能夠成為首家或首批,因此也倒逼一些公募機構在業務試點開閘就搶跑的情況。」北京一家公募機構運營人士表示。

「債券ETF作為一個藍海市場,伴隨著銀行間、交易所市場的打通具有十分廣闊的市場前景,但由於之前的割裂,導致國內ETF發展並不充分,不少缺乏債券ETF管理經驗的公募機構也對這一業務存在認識、准備不足的問題。」上述運營人士指出。

事實上,受制於銀行間與交易所債市的長年割裂,國內的債券指數化工具長期發展緩慢,截至今年一季度末,交易所市場僅有7家公募機構發行的10隻債券ETF,其中平安、海富通、國泰排名前三位,合計規模分別為63.09億元、40.71億元和10.77億元,其餘4家公募機構的規模均未過億。

「銀行本身就是債券市場的大買方,具有天然的市場優勢,這個時候可能也有一些基金公司想先發制人。」上海一位公募人士指出。

另據記者獲悉,而在搶跑銀行間可轉讓債券指數基金的同時,部分公募機構針對交易所上市債券ETF產品的溝通、測試和准備也已在悄然進行,不過一位接近交易所人士透露,考慮到系統互通的復雜性和穩健需要,距離該類產品申報、獲批再到問世也需一定時日。

「雖然監管層表明了做好創新試點工作的態度,但是實際操作中會不僅涉及公募機構、證監會和央行,還有交易所、中債登、上清所、中證登等多個市場支持機構的信息互通,還有不同市場間的實物申購等問題,都是需要穩步推進的,所以距離跨市場ETF產品的真正落地還需要一段時間。」

(文章來源:21世紀經濟報道)

Ⅳ 金融更開放:境外機構在華發行人民幣債券有明確指引

債券市場對外開放的又一重要舉措正式落地。

9月25日,為促進全國銀行間債券市場對外開放,規范境外機構債券發行,保護債券市場投資者合法權益,中國人民銀行、財政部發布了共同制定的《全國銀行間債券市場境外機構債券發行管理暫行辦法》(下稱《辦法》),自公布之日起實施。同時,《國際開發機構人民幣債券發行管理暫行辦法》正式廢止,國際開發機構人民幣債券發行納入境外機構在境內發行債券框架內統一管理。

央行副行長潘功勝在7月3日出席債券通周年論壇時就曾指出,中國內地債券市場對外開放一直在兩個維度推進:一是境外機構在華發行熊貓債(編註:境外機構在中國發行的以人民幣計價的債券),二是境外機構投資中國的債券市場。

《辦法》的落地給境外發行人在華發行人民幣債券提供了一個更加清晰、明確的發行指引,這也意味著中國債券市場對外開放又邁出了重要一步。上海對外經貿大學金融系講師鍾輝勇向澎湃新聞表示,《辦法》生效後,境外的投資主體在核准之後基本上都可以在國內債券市場融資。

「對外開放的力度很大,是全方位的對外開放,」鍾輝勇認為,境外機構在境內發行人民幣債券,也增加了國內投資者的投資選擇范圍,有利於人民幣的國際化,發行流程上面,和國內發行人債券發行流程上面都基本一致。

境外機構首次在銀行間市場發行人民幣債券是在2005年,而發行人為國際開發機構。此後,境外機構的境內債券融資渠道不斷擴寬,主體類型日益豐富。中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱「中債登」)9月發布的統計月報顯示,截至2018年8月末,境外機構已累計在銀行間債券市場發行債券1781.6億元,發行主體也從最早的國際開發機構拓展到外國政府、境外金融機構和非金融企業。

近年來,中國債券市場對外開放步伐穩健,不斷為境外投資者投資境內債券市場便利。2017年以來,境外投資者在債券市場的表現令人矚目。2017年7月,香港與內地債券市場互聯互通合作上線,即「債券通」,該渠道啟動後,境外投資者投資內地銀行間債券市場的模式將由此前的「中介代理」升級為「一點接入」式。目前,債券通的「北向通」正式開通已一年,成為了境外投資者投資中國債市最主要的渠道。今年3月,彭博正式宣布將人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數。中國債券納入指數將從2019年4月開始,用時20個月分步完成。在此之前,中國人民銀行和財政部需完善數項計劃中的配套措施。隨著今年3月份中國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數,中國債市作為世界第三大債券市場不斷開放已成必然趨勢,中國債市對外資的吸引力也大為增強。

中債登統計顯示,自2017年3月以來,境外機構在中債登的債券託管量已連續18個月增加。今年前8個月,境外機構託管量已增加4379.39億元,這一持倉增加額不僅超過了2017年全年數字,也超過了同期的保險、券商、資管產品等等,在全部機構投資者中,僅次於全國性商業銀行,是今年以來的第二大增持機構。2017年末,境外機構的託管量為9741.45億元,全年增加1952.96億元。值得一提的是,上述統計均以中債登統計數據為基礎,統計范圍為在中債登託管的相關債券,不含在上海清算所託管的債券以及直接在中證登託管的公司債等。之前數據顯示,境外機構託管在上清所的債券總額也在持續增長。

今年7月份債券 收益 率大幅下降後,人民幣匯率在6、7月份出現了較快貶值,無論是票息收益還是匯率層面,正常情況下,機構就會降低對境內債券的配置。但是,境外機構持有的人民幣債券規模還在持續增加,七八月份單月增持規模仍不算低。

今年來,債券市場對外開放的步伐始終在穩步推進中。6月20日,央行上海總部發布了《簡化境外投資者進入中國銀行間債券市場備案有關要求》(以下簡稱《備案要求》),簡化了境外投資者進入中國銀行間債券市場投資備案的信息收集和報備要求。央行上海總部表示,該公告是落實金融市場擴大開放,優化營商環境的重要舉措,有利於進一步便利境外投資者進入中國銀行間債券市場投資。

附:全國銀行間債券市場境外機構債券發行管理暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為促進全國銀行間債券市場對外開放,規范境外機構債券發行,保護債券市場投資者合法權益,根據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國會計法》等法律法規,制定本辦法。

第二條 本辦法所稱境外機構是指在全國銀行間債券市場發行債券的外國政府類機構、國際開發機構、在中華人民共和國境外合法注冊的金融機構法人和非金融企業法人等。

第三條 本辦法所稱外國政府類機構包括主權國家政府、地方政府及具有政府職能的機構等。

本辦法所稱國際開發機構是指進行開發性 貸款 和投資的多邊、雙邊及地區國際開發性金融機構。

第二章 發行申請

第四條 境外金融機構法人在全國銀行間債券市場發行債券應經中國人民銀行核准。

外國政府類機構、國際開發機構等在全國銀行間債券市場發行相關債券以及境外非金融企業法人在全國銀行間債券市場發行非金融企業債務融資工具應向中國銀行間市場交易商協會(以下簡稱交易商協會)申請注冊。

第五條 外國政府類機構、國際開發機構應具備債券發行經驗和良好的債務償付能力。

第六條 境外金融機構法人發行債券應具備以下條件:

(一)實際繳納資本不低於100億元人民幣或等值貨幣;

(二)具有良好的公司治理機制和完善的風險管理體系;

(三)財務穩健、資信良好、最近三年連續盈利;

(四)具備債券發行經驗和良好的債務償付能力;

(五)受到所在國家或地區金融監管當局的有效監管,主要風險監管指標符合金融監管當局規定。

第七條 境外金融機構法人發行債券應向中國人民銀行提交以下材料:

(一)債券發行申請;

(二)發行人有權機構關於同意債券發行的有效決議或其他證明文件;

(三)募集說明書;

(四)近三年的財務報告、審計報告,及最近一期財務報告(若有);

(五)境外金融機構法人發行債券還應同時提供所在國家或地區金融監管當局同意其開展相關金融業務有關證明文件;

(六)信用評級報告及跟蹤評級安排說明(若有);

(七)擔保協議及擔保人資信情況說明(若有);

(八)境內及發行人所在國家或地區具有相關法域執業資質的律師事務所等法律顧問出具的法律意見書。

第三章 債券發行、登記、託管、結算

第八條 境外機構發行債券可採用一次足額發行或在限額內分期發行的方式。

第九條 具備境外豐富的債券發行經驗,或已在中華人民共和國境內發行債券、持續信息披露一年以上的外國政府類機構、國際開發機構和境外金融機構法人,可申請在限額內分期發行債券。

境外非金融企業法人申請限額內分期發行債券的,應遵守交易商協會的有關規定。

第十條 境外金融機構法人應按照全國銀行間債券市場相關規定在債券發行定價前,將當期發行的更新募集說明書、信用評級報告(若有)、承銷協議和承銷團協議、法律意見書以及其他最終相關文件向中國人民銀行備案。

第十一條 境外機構發行的債券應託管在中國人民銀行認可的登記託管機構。發行結束後,發行人應及時向登記託管機構確認債權債務關系,登記託管機構應及時辦理債券登記。

境外機構應按照登記託管機構有關規定,確保付息兌付有關資金及時劃入債券持有人指定資金賬戶。

第十二條 境外機構經核准或注冊在境內發行債券應辦理外匯登記,募集資金涉及的賬戶開立、資金匯兌、跨境匯撥及信息報送等事宜,應符合中國人民銀行、國家外匯管理局有關規定。

第四章 信息披露

第十三條 境外機構應在債券發行前和存續期間按照全國銀行間債券市場的有關規定履行信息披露義務。境外機構以及擔保方(若有)應確保信息披露真實、准確、完整、及時,不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

境外機構在其他市場披露的重大信息,也應當同時或在合理的最短時間內在全國銀行間債券市場進行披露。

第十四條 境外機構面向達成書面定向認購約定的合格機構投資者定向發行債券的,應按照書面定向認購約定的內容與形式進行信息披露,信息披露對象僅限於定向發行債券的合格機構投資者,不得公開披露募集說明書、財務報告等發行文件。

第十五條 國際開發機構發行債券時,公開披露有關財務報告的,應在募集說明書及財務報告的顯著位置聲明其財務報告所使用的會計准則,若未使用中國企業會計准則或經財政部按照互惠原則認定已與中國企業會計准則實行等效的會計准則(以下簡稱等效會計准則)編制所披露的財務報告,應同時披露所使用會計准則與中國企業會計准則重要差異的說明。

第十六條 境外金融機構法人和非金融企業法人發行債券時,公開披露有關財務報告的,應在募集說明書及財務報告的顯著位置聲明其財務報告所使用的會計准則,若未使用中國企業會計准則或等效會計准則編制所披露的財務報告,應同時提供如下補充信息:

(一)所使用會計准則與中國企業會計准則的重要差異;

(二)按中國企業會計准則調節的差異調節信息,說明會計准則差異對境外機構財務報表所有重要項目的財務影響金額。

第十七條 境外機構面向達成書面定向認購約定的合格機構投資者定向發行債券的,可由境外機構與定向合格機構投資者自主協商確定財務報告所採用的會計准則,並在書面定向認購約定中充分提示風險,確認投資者風險自擔。

第十八條 境外機構公開披露的發行文件應為簡體中文或提供簡體中文譯本。

第十九條 境外機構發行債券,採用中國企業會計准則編制財務報告的,應當聘請中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所對財務報告進行審計;採用其他會計准則編制財務報告的,應當聘請中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所或符合以下條件的境外會計師事務所進行審計:

(一)在境外所在國家或地區依法注冊成立,取得從事審計業務的執業資格並處於正常執業狀態;

(二)具有良好的國際聲譽和市場認可度;

(三)在其所在國家或地區可以從事公開發行證券相關審計業務,並具備五年以上從事公開發行證券相關審計業務經驗;

(四)財政部規定的其他條件或監管要求。

境外機構發行債券所提供的按照中國企業會計准則調節的差異調節信息應當經中華人民共和國境內具有證券期貨業務資格的會計師事務所鑒證。

第二十條 境外會計師事務所接受境外機構委託對其在中華人民共和國境內發行債券相關財務報告進行審計的,應當接受財政部監管,並按照有關要求向財政部備案。境外會計師事務所所在國家或地區與財政部簽署審計監管等效協議,或就發債簽署專門審計監管合作協議的,按照協議約定執行。

第二十一條 境外會計師事務所應當至遲在境外機構提交發債申請前20個工作日向財政部進行首次報備,並在債券存續期間進行年度報備。

第五章 其 他

第二十二條 為境外機構債券發行提供專業服務的承銷機構、受託管理機構、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所等專業機構及有關人員,應當勤勉盡責,嚴格遵守執業規范和職業道德,按規定和約定履行義務,並承擔相應的法律責任。

第二十三條 財政部依法對承擔相關財務報告審計業務的會計師事務所進行監管。對違反本辦法規定和存在嚴重執業質量問題的境外會計師事務所,財政部有權採取責令其限期改正、公告等監管措施。

第二十四條 境外機構發行債券,應由境內及其所在國家或地區具有相關法域執業資質的律師事務所等法律顧問出具法律意見。境內事項應由按照《中華人民共和國律師法》執業的律師出具法律意見。

第二十五條 境外機構債券發行人應當建立投資者保護機制,委託獨立於發行人的境內機構在債券存續期內維護債券持有人的利益。相關獨立機構應當勤勉盡責、獨立公正履職,督促發行人落實重大事項信息披露、債券持有人會議召開等投資者保護機制。

第二十六條 境外機構發行債券若公開披露信用評級報告,其評級報告應由經認可的全國銀行間債券市場評級機構出具。

第二十七條 交易商協會加強對境外機構在全國銀行間債券市場發行債券的自律管理,負責制定外國政府類機構、國際開發機構、非金融企業法人等在全國銀行間債券市場注冊發行債券等相關規則及境外機構發行債券信息披露指引,並對發行人信息披露進行評議和後續監督,對不能按規定進行信息披露的,應及時報告中國人民銀行。

第六章 附 則

第二十八條 香港特別行政區、澳門特別行政區和台灣地區機構在全國銀行間債券市場發行債券參照本辦法執行。

第二十九條 本辦法由中國人民銀行會同財政部負責解釋。本辦法未盡事宜按照中國人民銀行、財政部相關規定執行。

第三十條 本辦法公布之前已在全國銀行間債券市場獲准發行或注冊發行債券的境外機構可按照批准或注冊時有關要求執行。

免責聲明:文章中操作建議僅代表第三方觀點與本平台無關,投資有風險,入市需謹慎。據此交易,風險自擔。

Ⅵ 央行重磅!最新貨幣政策報告:疫情防控最重要、地產貸款增速回落

2月19日晚,央行公布《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》。

中國人民銀行堅持金融服務實體經濟的根本要求,實施穩健的貨幣政策,加強逆周期調節,在多重目標中尋求動態平衡,保持貨幣信貸合理增長,推動信貸結構持續優化,以改革的辦法疏通貨幣政策傳導,千方百計降低企業融資成本,為實現「六穩」和經濟高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。
報告由央行貨幣政策分析小組發布,從貨幣信貸概括、貨幣政策操作、貨幣市場運行、宏觀經濟分析、貨幣政策趨勢等五個方面總結了人民銀行過去一年的重要舉措與政策動態,並對下一階段的工作部署加以展望。
基金君根據報告全文,總結出以下十大要點內容,供大家參考。
1.2019年普惠小微貸款新增2.1萬億元
總體來看,金融機構貸款增長較快,普惠小微貸款快速增長。
根據報告,2019年末,金融機構本外幣貸款余額為158.6萬億元,同比增長11.9%,比年初增加16.8萬億元,同比多增6987億元。人民幣貸款余額為153.1萬億元,同比增長12.3%。
其中,信貸結構進一步優化,普惠小微貸款快速增長。2019年以來,中國人民銀行引導金融機構加大對普惠小微貸款的投放,效果明顯。
具體來看,2019年普惠小微貸款新增2.1萬億元,是上年增量的1.7倍,年末余額增速為23.1%,比上年末提高7.9個百分點。住戶貸款增速放緩,2019年末為15.5%,比上年末低2.7個百分點。非金融企業及機關團體貸款同比多增。中長期貸款比年初增加11.3萬億元,同比多增7986億元,占同期貸款增量的67.3%,較上年提高2.3個百分點。
2.2019年股市日均成交5222億元,同比增長四成
2019年,金融市場整體運行平穩,其中成交量和籌資額同比增加。
具體來看,2019年滬、深股市累計成交127.4萬億元,日均成交5222億元,同比增長40.7%。股票市場籌資額同比增加。2019年A股籌資6148億元,同比增加11.2%。
此外,股票市場指數上升。2019年末,上證綜合指數收於3050點,比上年末上漲22.3%;深證成份指數收於10431點,比上年末上漲44.1%。
3.不將房地產作為短期刺激經濟的手段
2019年,全國商品房銷售面積與銷售額增速有所放緩,房價上漲區域明顯減少,漲幅有所下降。房地產開發投資穩中微升,房地產貸款增速繼續平穩回落。
具體來看,2019年12月末,全國70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格分別同比上漲6.8%和3.7%,漲幅較上年同期分別下降3.7個和4個百分點。全年全國商品房銷售面積同比基本持平,銷售額同比增長6.5%,增速較上年末下降5.7個百分點。
房地產增速方面,2019年末,全國主要金融機構(含外資)房地產貸款余額44.41萬億元,同比增長14.8%,增速較上年末回落5.2個百分點。房地產貸款余額占各項貸款余額的29%。
其中,個人住房貸款余額為30.2萬億元,同比增長16.7%,增速較上年末回落1.1個百分點;住房開發貸款余額為8.4萬億元,同比增長14.6%,增速較上年末回落17.3個百分點;地產開發貸款余額為1.28萬億元,同比下降7.1%,增速較上年末回落11個百分點。
值得一提的是,報告稱,下一階段將堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,按照「因城施策」的基本原則,加快建立房地產金融長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
4.加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持
報告稱,將疫情防控作為當前最重要的工作來抓,加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。
一是專項再貸款定向支持疫情防控重點領域和重點企業;二是保持流動性合理充裕,實施好逆周期調節;三是引導金融機構加大對疫情防控的信貸投放力度。
報告稱,下一步,仍要將疫情防控作為當前最重要的工作來抓,加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。
5.靈活運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕
報告稱,下一階段,科學穩健把握逆周期調節力度,守正創新,勇於擔當,穩健的貨幣政策要靈活適度,加強逆周期調節、結構調整和改革的力度,保持物價水平基本穩定。打好防範化解重大金融風險攻堅戰,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。
具體而言:
1)要實施好穩健貨幣政策,保持流動性合理充裕,促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應;
2)靈活運用好定向降准、再貸款、再貼現、宏觀審慎評估等多種貨幣政策工具,以適度的貨幣增長支持高質量發展,有效支持經濟運行在合理區間;
3)增強調控前瞻性、精準性、主動性和有效性,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,精準把握好調控的度,加強預期引導,維護我國在全球主要經濟體中少數實行正常貨幣政策國家的地位。
4)健全可持續的資本補充體制機制,推動銀行通過發行永續債等方式多渠道補充資本,拓寬永續債投資主體,分散風險;
5)重點支持中小銀行補充資本,提升銀行服務實體經濟和防範化解金融風險的能力,防範社會信用收縮風險。
6.完善LPR傳導機制堅決打破貸款利率隱性下限
2019年8月17日,人民銀行宣布完善LPR形成機制,推出新的LPR報價原則、形成方式、期限品種、報價銀行、報價頻率和運用要求。提高銀行貸款定價的自主權,推動銀行改進經營行為,堅決打破貸款利率隱性下限,疏通市場化利率傳導渠道。
2019年末,新發放貸款中運用LPR的佔比已達到90%。2019年12月28日人民銀行發布了存量浮動利率貸款定價基準轉換的公告,遵循市場化、法治化原則,推動存量貸款定價基準由原來的貸款基準利率轉換為LPR或固定利率。
事實上,LPR改革降低企業融資成本的作用已經顯現。2019年年初至7月,企業貸款加權平均利率一直在5.3%附近波動,市場利率下行向企業貸款利率傳導不足。8月份以來,全國銀行間同業拆借中心已6次發布新機制下的LPR,1年期LPR較同期限基準利率下降了20個基點。隨著LPR報價穩中有降,企業貸款利率顯著下降。
報告稱,下一階段,將進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,提高金融資源配置效率。
具體而言,將健全基準利率和市場化利率體系,完善LPR傳導機制,推進存量浮動利率貸款定價基準轉換,促進銀行積極有序運用LPR定價,轉變傳統定價思維。
同時,發揮好市場利率定價自律機製作用,維護公平定價秩序,嚴格落實明示貸款年化利率的要求,切實保護金融消費者權益。穩步深化匯率市場化改革,完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,保持人民幣匯率彈性,發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。
7.支持鋼鐵行業通過直接融資「去杠桿、降成本」
2019年以來,在國家逆周期調控政策下,鋼鐵行業平穩運行,持續推進對標挖潛、降本增效。
一是鋼鐵產量保持增長。2019年,我國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別同比增長5.3%、8.3%、9.8%。二是固定資產投資保持增長。2019年,全國黑色冶煉及壓延業和黑色金屬礦采選業固定資產投資分別同比增長26.0%和2.5%。三是鋼材價格四季度回升企穩,原材料價格趨於穩定。四是超低排放正式實施,綠色發展持續推進。
但在當前全球經濟增長持續放緩、國內經濟下行壓力加大的背景下,我國鋼鐵行業仍面臨諸多挑戰。一是受成本上升擠壓,行業利潤同比有所下降。二是受國際市場貿易摩擦和貿易保護等影響,鋼鐵產品進出口總量有所下降。三是環保壓力仍然較大,超低排放具體實施中還存在技術難題,亟待行業內外協作攻關。
報告稱,下一步應堅持差異化信貸政策,支持優勢企業技術改造、結構調整、綠色發展。充分發揮資本市場在鋼鐵企業兼並重組中的作用,支持鋼鐵行業通過直接融資「去杠桿、降成本」,促進行業高質量發展。
8.國內外經濟都處於調整期,國內經濟下行壓力較大
報告稱,中國發展仍處於並將長期處於重要戰略機遇期,近期新冠肺炎疫情對中國經濟的影響是暫時的,中國經濟長期向好、高質量增長的基本面沒有變化。
當前,世界經濟增長持續放緩,仍處在國際金融危機後的深度調整期,外部不確定不穩定因素增多。我國經濟正在由高速增長轉向高質量發展,結構性、體制性、周期性問題相互交織,增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期「三期疊加」影響持續深化。
經濟增長保持了韌性,但下行壓力仍然較大。企業投資增長仍顯乏力。在信用風險加快暴露情況下,部分中小金融機構風險偏好下降。新冠肺炎疫情對短期內的經濟增長會有影響,主要體現在消費減少、企業復工較晚等方面。對此要客觀認識、理性看待,堅定信心、保持定力,做好充分准備,認真辦好自己的事,推動消費穩定增長,切實增加有效投資,釋放國內市場需求潛力。
9.引導資金投向先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域
2019年,中國人民銀行引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進製造、民生建設、基礎設施短板等領域,促進產業和消費「雙升級」。
一是深入開展金融精準扶貧。二是持續加大鄉村振興金融服務投入。三是不斷提升小微、民營企業金融服務水平。四是積極做好金融支持就業創業。五是繼續加強產業轉型升級的金融支持,持續完善區域發展金融政策引導。六是全力以赴做好防疫的各項金融服務工作,加強對生產、運輸和銷售重要醫用物資和重要生活物資的骨幹企業的信貸支持力度,全力滿足其合理融資需求。
10.進一步擴大金融業對外開放
2019年7月20日,國務院金融穩定發展委員會辦公室宣布11條關於進一步擴大金融業對外開放有關舉措,重點是大幅放寬銀行、證券、保險業的市場准入,提前至2020年不再設股比限制,並大幅擴大業務范圍;進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場等。
2019年4月及9月,中國債券先後被納入彭博巴克萊全球綜合指數,摩根大通全球新興市場多元化指數等國際主要債券指數。
證監會於5月正式批准中日ETF互通中方產品申請。證監會與英國金融行為監管局於6月17日發布聯合公告,正式啟動上海證券交易所和倫敦證券交易所互聯互通存托憑證(GDR)業務。
下一階段,將進一步推進金融機構改革,繼續推動全面落實開發性金融機構、政策性銀行改革方案,完善治理體系,持續深化大型商業銀行和其他大型金融企業改革,進一步擴大金融業對外開放。

Ⅶ 2019年都有值得關注的大事要發生

1月1日:中美建交40周年
1月1日:《全國人民代表大會常務委員會關於修改〈中華人民共和國個人所得稅法〉的決定》開始施行
1月5日~2月1日:2019年亞洲杯在阿拉伯聯合大公國舉行
1月19日:巴黎和會召開100周年
2月:中國傳統春節,從小年到除夕、正月初一、元宵,大約二十天左右
3月1日:昆明火車站暴力恐怖案5周年祭
3月8日:馬航失蹤事件發生5周年
4月23日:中國人民解放軍海軍成立70周年國際閱艦式
4月29日~10月7日:2019年世界園藝博覽會在北京舉行
4月30日:日本明仁天皇舉行退位儀式,平成時代宣告結束
5月4日:五四青年節,紀念五四運動(新文化運動)爆發100周年
6月21日~6月30日:2019年歐運會在白俄羅斯明斯克舉行
6月25日:「流行音樂天王」邁克爾·傑克遜逝世10周年
7月1日:北京大興國際機場開始試運行
8月22日:鄧小平誕辰115周年
8月31日~9月15日:2019年籃球世界盃在中國舉行
9月10日:中國第35個教師節
9月21日:中國人民政治協商會議成立70周年
10月1日:中華人民共和國成立70周年暨建國閱兵式
10月16日:中國第一顆原子彈爆炸55周年
11月9日:柏林牆倒塌30周年
12月20日:澳門回歸祖國20周年暨第五屆特別行政區政府就職
此外,第二屆「一帶一路」國際合作高峰論壇將在中國舉辦。

再來盤點下2019年各月全球將會發生的大事

1月

從本月開始,中國的主要汽車製造商將面臨生產零排放或低排放汽車的新配額。

1月1日或之後離婚的美國納稅人不能再從其所得稅中扣除贍養費。

教宗方濟各(Pope Francis)參加1月23日至27日在巴拿馬舉行的世界青年日活動。

2月

奈及利亞大選將於2月16日舉行:奈及利亞有8700萬人生活在極端貧困中,是所有國家中最多的。

兩款3A電子游戲大作將於2月22日發布:Electronic Arts的贊歌(Anthem)和Koch Media的地鐵·離去(Metro:Exos)。電子游戲和電競行業預計將在2019年成為價值十億美元的行業。

泰國將於2月24日舉行自2014年政變以來的首次大選。

MSCI將於2月28日決定是否增加中國內地股票指數的份額,以及是否包括小型科技公司。

3月

3月11日至12日在華盛頓舉行的卡內基國際核政策會議將探討限制核風險的方法。

3月12日是英國科學家Tim Berners-Lee提出建立萬維網的30周年紀念日。

英國計劃於3月29日退出歐盟,但英國退歐的許多細節仍有待確定。

4月

北大西洋公約組織將於4月4日迎來70周年紀念日。

印度尼西亞將於4月17日舉行大選。

漫威電影復仇者聯盟四將於4月26日上映。該系列前三部的全球票房總銷售額約為50億美元。

日本明仁天皇將於4月30日退位,高齡85歲;皇太子德仁將於第二天登基。這將是大約200年來首位退休的天皇。

彭博將把中國的人民幣債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)。

印度大選將於4月或5月舉行。

5月

南非將於5月舉行大選。在多起腐敗丑聞之後,執政黨非洲國民大會黨的支持率已經下滑。

預計澳大利亞將於5月舉行議會選舉。

歐洲議會將於5月23日至26日舉行選舉。預計民粹主義政黨將獲得席位,這可能意味著對難民實施更嚴格的限制。

6月

SpaceX計劃將兩名美國國家航空航天局(NASA)宇航員送入軌道,這將是商業提供商首次發射載人太空梭。

大西洋颶風季節從6月1日開始; 它將於11月30日結束

6月28日是石牆事件50周年,當時紐約的同性戀酒吧主顧們與警方爆發沖突,發起了現代同性戀權利運動。

G20峰會將於6月28日至29日在日本大阪舉行。貿易可能成為首要議程。

富時羅素開始將中國上市股票納入其全球指數。

7月

長達四個月的季風季在印度達到高峰。雷雨為飲用水、農業和水力發電提供了水源。

法國女足世界盃決賽將於7月7日舉行。

7月11日是聯合國世界人口日,紀念1987年全球人口總計達到50億的日子。目前地球上已有75億人口,不過人口增速已經放緩。

8月

8月15日至18日,伍德斯托克音樂節在紐約貝塞爾舉行50周年紀念日。

9月

9月11日是加泰羅尼亞「國慶日」,以示威活動為標志,要求該地區獨立於西班牙。

聯合國將於9月23日召開氣候峰會,回顧各國如何履行其限制溫室氣體排放的承諾。

由於減稅和支出增加,美國在9月30日的財年結束時預算赤字預計將接近1萬億美元。

10月

日本計劃從10月1日將消費稅由8%提高到10%,以減少政府的債務。

希臘議會選舉必須在10月20日前舉行。在歐盟救助的支出限制下,該國經濟萎縮了四分之一以上。

加拿大全國大選定於10月21日舉行。

11月

歐洲央行新任行長將於11月1日接替馬里奧·德拉基,並開始為期五年的任期。

水星凌日預計於11月11日至12日。這種罕見的現象下一次發生要到2032年。

12月

英國和愛爾蘭的麥當勞餐廳逐步淘汰塑料吸管的工作將完成,改用紙質吸管是為了減少塑料垃圾。

12月12日至15日,在墨爾本舉行的總統杯高爾夫球賽上,老虎伍茲率領的美國國家隊對陣厄尼埃爾斯的國家隊。

2019年,將還有哪些未知的大事發生,我想還是會有突發的大事的,但祈禱世界和平,多一點好的大事,少一點災難 人人多一些歡樂與幸福!

Ⅷ 美聯儲taper對股市的影響有哪些

美聯儲Taper不是賣出央行已持有的債券,只是影響相關債券的供應。這樣一來,不僅影響債市,還會影響股市。

1、美聯儲Taper對美國債市的影響

投資者開始拋售債券,導致國債價格下跌,收益率上升。預計美元指數將延續走強。從上一輪加息階段美債整體收益率走勢來看,加息預期也會導致美債收益率上升,但正式進入加息流程後,美債反而會階段性回落。

2、美聯儲Taper對美國股市的影響

美聯儲Taper提高了企業使用資金的成本,可能不利於美股的上漲。在整個Taper過程,乃至加息前,美股仍可能面臨短期的階段性調整。當前美股估值水平較高,市場對流動性的敏感性會更高,流動性緊縮可能容易帶來階段性調整。

(8)彭博巴克萊長期債券股票今天擴展閱讀:

Taper對中國的溢出效應

2014年1月至10月,中美10年期國債利差累計收窄約30BPs至1.4%,但整體仍處於歷史較高水平,外資凈流入的月均規模為365億元。此後,隨著美聯儲進入加息周期,中美貨幣政策走向出現明顯分歧,中美利差持續收窄並於2015年12月降至最低點55BPs,相應境外資金由凈流入轉為凈流出。

2020年以來,由於中國疫情防控積極有效,經濟修復進程快於其他國家,吸引外資大量流入中國股票和債券市場,2020年至2021年上半年月均凈流入規模達到1800億元。

三季度隨著美聯儲政策轉向預期升溫,資本流入規模較前期明顯下降。6月與8月的外資凈流入規模分別為717億元和37億元,7月凈流出2378億元。9月外資凈流入規模回升至1330億元,但仍低於2020年以來的平均水平。外資流入規模下降的主因在於6月以來中美10年期國債利差由160BPs降至約130BPs,同時美元指數震盪走強,A股波動加劇,人民幣資產的吸引力較前一階段有所下滑。

不過,中美利差仍處於相對較高水平,加之中國債券市場已發展成為全球第二大債券市場,中國國債先後納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通全球新興市場政府債券指數和富時世界國債指數,有望吸引千億美元級別的被動增量資金及更多主動配置資金流入人民幣債券市場。因債市資金體量大於股市,有望發揮穩定器的作用。預計Taper導致資金外流的壓力有限、風險可控。

中國貨幣政策始終堅持「以我為主」的原則,重點依據國內經濟金融形勢變化制定貨幣政策,美聯儲政策轉向不會直接引發國內政策的跟隨。

2014年,美聯儲實施Taper至重啟加息期間,人民銀行採取了寬松的貨幣政策,中美兩國政策取向出現階段性分化。2014-2015年,美國經濟增長形勢向好,總需求顯著改善,美聯儲逐步退出寬松政策並於2015年年末啟動加息。當時中國面臨經濟下行壓力,貨幣政策維持寬松,2014-2015年,7天逆回購操作利率由4.10%下調至2.25%,人民銀行累計6次下調存貸款基準利率並實施4次降准。貨幣政策出現分化,導致人民幣匯率大幅調整。2015年年末人民幣對美元匯率中間價為 6.4936,較2014年年末貶值5.77%。


Ⅸ 全球最大對沖基金持續加碼中國資產,從商業的角度如何解讀此舉

《前不久全球最大對沖基金——橋水基金發布了一份的內部報告,標題很直白,叫做「向中國資產的轉向正開始」,核心觀點是,中國資產市場已顯示出各種改善跡象,全球投資者應該買入中國資產了。

Ⅹ 什麼是資管新規它對金融行業有哪些影響呢

資管新規全名《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》,徵求意見稿於去年11月發布。簡單來說,宏觀層面關繫到國家金融穩定、防範金融風險;中觀層面關繫到百億元規模的資管行業;微觀層面關繫到萬千家機構未來生存轉型之道,以及數量更為龐大的金融民工的年終獎能拿多少。

有保險資管人士點評,這是第一次正式把保險資管列入資管行業,使保險資管機構可以在同一起點上與其他金融機構開展公平競爭,改善了保險資管機構的市場地位。

保險行業可以跳過銀行、直接賺取利差收益,促進商業保險的發展。

對信託行業,迎來剛性轉型期主動管理成大方向

在降杠桿、去通道的大背景下,信託業難免經歷轉型的「陣痛」,但就長期來看,資管新規對行業發展是利好。

中國人民大學信託與基金研究所執行所長邢成認為,資管新規對行業提出更高的要求,新的監管環境下,信託轉型不僅是生存的的需要,更是防範系統性金融風險的要求。

他表示,2018年信託業實際已經全面進入剛性轉型期,這意味著信託公司業務轉型已經勢在必行,不可逆轉。「今年註定會成為信託公司剛性轉型元年,任何沖規模、做通道的動作都可能是踩紅線的動作,靠通道業務為支撐的外延式發展模式將成為過去。」

截至2017年年末,全國68家信託公司管理的信託資產規模達26.25萬億,去通道、去杠桿背景下的信託業面臨著行業收入增長放緩、信託報酬率下滑的挑戰。

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