A. 甲企業計劃利用一筆長期資金購買股票。現有M、N和L公司的股票可供選擇，甲企業只准備投資一家公司股票。已
題目：甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現有 M、 N、L公司股票可供選擇，甲企業只准備投資一家公司股票。已知M公司股票現行市價為每股3.5元，上年每股股利為0.15元，預計以後每年以6％的增長率增長；N公司股票現行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利支付率為100%，預期未來不增長；L公司股票現行市價為4元，上年每股支付股利0.2元。預計該公司未來三年股利第1年增長14％，第2年增長14％，第3年增長5％，第4年及以後將保持每年2％的固定增長率水平。甲企業對各股票所要求的投資必要報酬率均為10％。
要求：
(1)利用股票估價模型，分別計算 M、 N、L公司股票價值。
(2)代甲企業作出股票投資決策。
答案是：(1) (1) VM=0.15×（1+6%）÷（10%-6%）=3.98（元）
VN=0.6÷10%=6（元）
L公司預期第1年的股利＝0.2×（1＋14%）=0.23
L公司預期第2年的股利＝0.23×（1＋14%）=0.26
L公司預期第3年的股利＝0.26×（1＋5%）=0.27
VL=0.23×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+ 0.27×（1+2%）÷（10%-2%）×（P/F,10%,3)=3.21(元)
(2)由於M公司股票價值（3.98元），高於其市價3.5元，故M公司股票值得投資購買。
N公司股票價值（6元），低於其市價（7元）；L公司股票價值（3.21元），低於其市價（4元）。故 N公司和L公司的股票都不值得投資。
B. 財務管理
1.上年每股股利=4500*20%/6000=0.15元
2.A公司股利成長型股票估價模型 V=D0*(1+g)/(r-g)=D1/(r-g)其中D0為上年每股股利，D1為第一年每股股利，g為股利增長率，r為投資者要求報酬率
故A公司股票價值 Va=0.15*（1+6%）/（8%-6%）=7.95元>7元，股票價值大於市價，值得購買；
B公司股利不變股票股價模型 V=D/r
故B公司股票價值 Vb=0.6/8%=7.5元<9元，股票價值小於市價，不值得購買。
故公司應購買A公司股票。
3.A股票投資報酬率 Ra=(7.3+0.5-6.5)/6.5=20%
C. 某企業計劃利用一筆長期資金購買股票
題目：甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票.現有 M、 N、L公司股票可供選擇,甲企業只准備投資一家公司股票.已知M公司股票現行市價為每股3.5元,上年每股股利為0.15元,預計以後每年以6％的增長率增長；N公司股票現行市價為每股7元,上年每股股利為0.6元,股利支付率為100%,預期未來不增長；L公司股票現行市價為4元,上年每股支付股利0.2元.預計該公司未來三年股利第1年增長14％,第2年增長14％,第3年增長5％,第4年及以後將保持每年2％的固定增長率水平.甲企業對各股票所要求的投資必要報酬率均為10％.
要求：
(1)利用股票估價模型,分別計算 M、 N、L公司股票價值.
(2)代甲企業作出股票投資決策.
答案是：(1) (1) VM=0.15×（1+6%）÷（10%-6%）=3.98（元）
VN=0.6÷10%=6（元）
L公司預期第1年的股利＝0.2×（1＋14%）=0.23
L公司預期第2年的股利＝0.23×（1＋14%）=0.26
L公司預期第3年的股利＝0.26×（1＋5%）=0.27
VL=0.23×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+ 0.27×（1+2%）÷（10%-2%）×（P/F,10%,3)=3.21(元)
(2)由於M公司股票價值（3.98元）,高於其市價3.5元,故M公司股票值得投資購買.
N公司股票價值（6元）,低於其市價（7元）；L公司股票價值（3.21元）,低於其市價（4元）.故 N公司和L公司的股票都不值得投資.
D. 財務管理計算題，萬分感謝！
A:Pa=c/(r-g)=0.2/(10%-5%)=4元
B:Pb=0.5/10%=5元
因A公司股票價值等於市價,B公司股票價值低於市價,被抬高了,故要投資A股票.
這不就是答案嗎，你還需要什麼啊。不過A計算是錯誤的，0.2元是基期，
價值=第一年股利/(必要報酬率-增長率)=0.2*(1+5%)/(10%-5%)=4.2
A的價值大於市價，B的價值小於市價，所以選擇A
E. 財務管理計算題
A公司股票價值=0.2*(1+5%)/(10%-5%)=4.2>4
B公司股票價值=0.5/10%=5<6
應選擇A公司
F. 財務管理的一道習題
這應該是股票股價模型中的三階段模型
其現值P=股利高速增長階段現值+固定增長階段現值+固定不變階段現值
此題中前兩年應該是高速增長階段，所以各自求現值相加，到第三年開始轉為正常，貌似答案不太對，應該是0.281/(10%-8%)再*(p/f,10%,2)
因為從第三年開始就是固定增長了，且固定增長率<投資必要報酬率，計算公式可簡化為P=D/(K-g)
所以我說應該是[0.281/(10%-8%)]*(p/f,10%,2)不知道我說的對不對，我認為應該是這樣的，我中級財務管理教材上就有這樣的題，就是這樣做的，如果不對請高速我，謝謝，相互學習o(∩_∩)o...
G. 甲公司計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業只准備投資一家公
1）計算M、N公司股票價值：
M公司股票價值=【0.15（1＋6%）】／（8%－6%）=7.95（元）
N公司股票價值=0.6／8%=7.5（元）
（2）分析與決策。由於M公司股票現行市價為9元，高於其投資價值7.95元，故M公司股票目前不宜投資購買。
N公司股票現行市價為7元，低於其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業應購買N公司股票。
H. 某企業計劃利用一筆長期資金購買股票每股15元
f
I. 2、甲企業計劃利用一筆長期資金投資購買股票。
m公司股票價值=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95
n公司股票價值=0.6/8%=7.5
m公司股票低於市價9元，n公司股票高於市價7元，選擇高於市價的n公司股票