炒股票巨虧到盈利

『壹』 該怎麼辦炒股虧了很多錢！

1、無論有沒有本錢暫時都不要進來了，你的心已經不能靜下來了，心態對交易的影響非常大，希望這句也給與你同樣經歷的人一些共勉吧。
2、煩惱是一定的，這個時期整個人也變得混沌了，隨著時間的推移，能讓你的重新找回生活的樂趣，這次的投資失敗並不是完全影響了你接下來的所有，會好起來的，當年就像馬雲去肯德基面試一樣，大佬說他是個騙子，雖然這都是個例，但可以理解成每個人都經受過很大的壓力與磨難。
3、金融投資是一件非常困難的事情，難過實體投資，7虧2平1盈利，不經歷不會理解的，兩個方面缺一不可，一是沒有2年的日日夜夜的研究是做不到好的盈利的，就像有記者問科比：「科比，你為什麼如此成功？」科比反問記者：「你知道洛杉磯凌晨4點的樣子嗎？」記者搖搖頭。科比：「我知道每一天凌晨4點洛杉磯的樣子。」二是要有一個行內的人指導與提悟。缺一不可，這兩點結合才有可能早就一個操盤手，只是有可能。
4、雖然有欠款的壓力，但生活上沒有困難是你最大的保障，靜靜的給你老婆、孩子、父母一個微笑，他們也會還給你一個微笑，這是你專屬的幸福，最大的幸福與快樂。
5、安心工作，找出你擅長的領域，深入研究，勿急，勿燥，勿貪，不做不擅長的貪婪。一切都會好的。

『貳』 中國股市唯一賺錢最快的方法：一輩子只做一種股票，從巨虧到巨賺

中國股市中，有一種投資策略被稱作「一輩子只做一種股票」，看似簡單，卻蘊含著深度。在股票投資中，頻繁買賣往往導致虧損大於收益，關鍵在於掌握買賣時機。投資者需要明確何時買，何時賣，設置止損和止盈計劃，這樣才能在風險與機遇中游刃有餘，實現穩定獲利。

「芝麻開花」技術形態，如同股價連續漲停，是看漲的強烈信號。識別這種形態，如榮華實業、廣發證券和廈門鎢業等案例，投資者可在恰當的時機介入，但須注意高位換手和莊家可能的出貨信號。新手投資者應學會總結經驗，無論是盈是虧，都是學習的過程，只有不斷學習和調整策略，才能在股市中取得成功。

正確的股市投資態度是理性認知，既不忽視也不盲目跟風。學習投資知識，理解股票對人生價值的重要性，結合A股市場的特性進行適度調整，如結合價值投資與周期性操作，把握大局觀和賺錢效應，是長期盈利的關鍵。比如，遵循「出有三不賣，進有七不買」的原則，結合技術分析和買賣技巧，如五線不破、反攻無力等，才能有效控制風險，抓住上升趨勢。

在股市中，投資者需要學會在誘惑面前保持徹底，堅守交易系統，例如均線交易策略，堅決不違背既定規則。最終，交易成功往往是人性的較量，只有清晰認識自己的弱點並改正，才能實現穩定盈利。記住，最高明的投資原則是找到並堅守自己的投資原則，將知識與行動結合，才是通往財富之路的關鍵。

『叄』 07 如何從穩定虧損到穩定盈利

寫在最前面

為什麼炒股還有一層的人能盈利？

最主要的因素是他們去鑽研了。

贏錢是他們掌握這個市場規律後給予他們長時間付出的獎勵。

我們需要盡可能地去學習。 剛入市的時候，以為股市與其他學科一樣，都是無數先輩走過的路，既然走過那必然有高手總結了不少經驗成書成冊。於是買了很多書，看了很多書，最後發現99%的書都是馬後炮，很多作者的水平都無從考證。僅有少部分的書值得一讀，也就是這些少數的書，讓你建立了基礎的框架，理解基礎後盡快脫離看書的層面。

建立知識點的鏈接，並不斷實盤實踐。 讀多少書不重要，一年看100本，不吸收也是沒用，還逢人自誇我看了100本書。想學的時候，收藏了很多資料買了很多書，就以為自己學過了，其實只是滿足了收藏欲。這個真不怪誰，怪大腦。很多研究腦科學的書，都提到大腦其實是很喜歡偷懶的，碰到繁重的事會自動迴避。其實也可以歸結為一種人性吧。但如果想變強，就要逆人性逆本能。

大量的血後，怎樣能吸收？那就是建立關聯與應用。試著把大量學後各個散點，串起來關聯起來，形成初步的簡單體系，再在輕倉實戰中應用，再慢慢進化到中等難度，最後到閉循環完整體系。當市場發出某個信號，能觸發你認知體系中的一個點，這個點又會沿著邏輯線觸發其他點，激活一個片區的認知，你就能看到全局，再從全局指揮你具體怎樣做。

還需要做，深度復盤。 復盤深度一定要加深。相比盤中的快速反應更考驗臨盤能力，盤後的靜態思考和復盤，有更多的時間思考全面，這對思維進化大有裨益。不趕時間，更能理性，理清楚每條思路，還可以站在自己的對立面與自己辯論，正面反面都能想清楚，不妨把各種可能都想一想。當第二天的盤面符合你的某個預案時，你就能從容執行。否則，盤中反應時間太短，往往想得不全面。靜態復盤多了，認知體系全面了，盤中臨場的思考和反應也能更快。一定程度上，這是個先後關系。

復盤不要流於表面，收集漲停排排序就完了。從指數、情緒，到板塊強弱，個股地位變化，再到盤口細節，從中線趨勢，到短線超短線，從一字到短板，從半路到低吸，從緩和到加劇，從分歧到一致，從弱到強從強到弱，正反饋負反饋的轉化，籌碼的沉澱與發散，昨天到今天發生了什麼，今天到明天將可能往哪裡演化.....等等等等。復盤，「可以」思考的東西很多很多。你本能「想」思考的可以很少很少。

分清主次輕重，抓住主要矛盾。復盤少就容易鬍子眉毛一把抓，沒有主次輕重也是散戶最最常見的問題。看到盤口猛就搶了，全然不顧周期正向下。看到跌了就去抄底，迎來的卻是恐慌的釋放。等等。游資看大概率重復做大概率，散戶則是10個票不顧8個綠也要追那1個紅的，也要追那10%然後幻想它成為龍頭。都是犯了不分主次輕重的錯誤。在復盤中，除了要多想每個影響因素，還要給這些因素以權重，哪些是主要是前提，哪些是細節。

還需要練盤感。 隨著大量學總結，逐漸成型，再到優化、更新，甚至升級重構。很多東西在看到的時候幾秒內就知道了如何處理，也預判了後續的方向。這種就叫做盤感。雖說准確率不算高，但是只要勝率大於50%的，基本上都能避免了很多大坑。隨著買賣次數的增加和不斷地深化總結，盤感決策的勝率會越來越高。達到55%以上的勝率，就已經能從穩定虧損進階到平本甚至小賺了喲

有了以上基礎，才正式進入新的層次：穩定盈利

一、將模式簡化到極致

所謂操作模式，就是操作習慣，就是買股票的時候習慣競價買股、低吸買股、半路買股、打板買股，打首板、打做接力還是做龍頭首陰。有人說這不是很簡單嗎？我競價也買、低吸也買、半路也買、打板也買，通吃。如果你每天這樣操作也能做到穩定盈利，那麼恭喜你，你已經到了大師級別。競價、低吸、半路、打板樣樣會，貌似十八般武藝不落下一樣，但捫心自問，自己真正練到極致了嗎？真的能助自己穩定盈利嗎？那些穩定賺錢的，基本都是將一個模式玩到極致的人。致命招數不在多，一招足以。

為什麼要將模式簡化？因為一個人的時間和精力是有限的。如果你是一個打板客，今天搞一個半路日內浮盈幾個點，你明天就會還想再半路一次，你的想法多了，操作就不純粹了。一旦半路失敗，你的思維系統和節奏就會打亂。而是把有限的時間和精力集中研究和運用某一種模式，通過千百次的實戰操作系統掌握該模式的買點、賣點、機會、風險、陷阱、情緒周期等，一旦融會貫通，穩定盈利自然手到擒來。所以，你看很多大神的交割單，基本都是小虧、小虧、大賺、小虧、小虧、大賺，就是所謂的割著割著賬戶就新高了。

比如打板，你需要做的絕非見板就打，而是要精通到看到什麼樣的分時走勢，你就能有八九成把握斷定它會上板（好板多數是一筆大單就掃上去了，不提前預判和做好准備，你根本來不及反應）；你看到盤口的封單數量，你就能斷定它能否封住，是否會開板再二封，甚至二封能否封死；你看到一個股上板，你就能瞬間聯想起打這個股的板是溢價概率高還是爆頭概率高；看到一個股上板，你就能瞬間明白它在板塊中處於何種地位，是龍頭，還是跟風·······

比如競價，你需要做的絕非看到競價搶籌就無腦買入，而是要精通到競價掛單和加撤單情況，你就能斷定是昨日潛伏資金故意做局還是市場合力所為？看到競價結果出來，你就能斷定這個股開盤會秒板還是會沖板騙炮？看到某個股競價異動，你就能瞬間聯想到該股是黑嘴、是昨晚三大報吹的票、有利好公告還是有資金做龍頭股的補漲聯想·········

是不是開始覺得各種模式都很簡單，但一細化，是不是又覺得遙不可及一樣。台上1分鍾，台下十年功，將一種模式做到極致絕非易事，但也不是不可能。通過系統的刻苦訓練， 不少人是可以站到A股食物鏈的中上端的。

時刻提醒自己，把自己最擅長的模式做到極致。

二、減少無效操作

10萬資金的時候，每天滿倉，每天買股多達5-10隻，價投股買點、低價股買點、趨勢股買點、盤中熱點買點，和老中醫抓中葯差不多。當時的想法也很簡單，不把雞蛋放在一個籃子里，手裡一把股，每天基本都有一兩只漲停的。這一切看起來都是不錯的買賣，可是，那段時間，恰恰是我穩定虧損的時候。為什麼會這樣呢？

a、無效操作的根源：用分散倉位來分散風險，用分散倉位來提高買到漲停板的概率

很多投資者喜歡用「不把雞蛋放在一個籃子里」來闡釋自己控制風險的思想。確實，如果我們全倉持有中興通訊，遇到出口禁令後的連續跌停，我們的內心該是多麼沮喪；如果我們全倉持有長生生物，在疫苗事件爆出後自己的持股完全賣不出去，我們的內心該是多麼崩潰。但很多人過於誇大了這個風險控制思想的作用，進而試圖用分散倉位來分散風險。具體到買股上，就是分散倉位，輕倉買入多隻股票，比如一天買5隻，每隻倉位低於20%。當然，還有很多人每天輕倉買入很多股票不是為了分散風險，而是為了提高買到漲停股的概率，他們往往看到某個股競價超預期就先買入兩成倉位，然後看到另一隻票從零軸直線拉起的時侯又追入兩成倉位，隨後看到某個新聞出來後又追入異動拉升股兩成倉位······。

b、無效操作的危害：多數買入勝率低，機會來臨時無現金

再牛逼的股神也有虧損的時候，比如把首板玩得出神入化的佛山老師，也在不少股上吃過虧，但這不妨礙他一步一步做大。這背後涉及的是勝率的問題。佛山老師打的首板基本都有兩個特點，一是他基本有能力頂死不炸開，二是個股題材挖掘到位，第二天不愁沒人接盤。如果你在細看他每天的買入，基本都是集中火力干一個股，基本不會有超過三隻個股。為什麼？當然是重倉買入勝率最大的股。回頭看看我們自己，真的認真考慮過這個問題嗎？翻開自己的每日持倉，是不是多數個股都達不到50%的勝率？既然50%的勝率都達不到，那麼穩定虧損還有什麼懸念呢？即使當天逮住一兩只漲停，往往也因為倉位不高，對沖其他股的虧損後，總體上也沒賺到什麼錢。
無效操作的另一個危害是無效買入占據了所有倉位，機會來臨時手裡沒了現金。我曾經不止一次干過這樣的事情，就是頭一天抓中葯式的買入一堆股，第二天競價忙於割肉，競價確定性極高的股無錢買入，最後落得一個既虧了錢，又錯過機會的尷尬局面。

c、如何降低無效操作

正確認識自己資金量所處的位置

對於兩百萬以下的資金，最好的操作是全倉或者半倉買入自己認為勝率最大的股。因為兩百萬以下資金，只要不是買僵屍股，基本不用考慮流動性的問題。兩百萬到兩千萬之間的資金，做人氣股的時候也可以全倉或者半倉出入，一般來說，處於上升階段的人氣股也基本不存在流動性的問題。但兩千萬以上的資金，一般就要分倉了，一家獨大，即便是人氣股，都可能面臨接盤資金不足的問題。所以，如果你的資金量不大，你最正確的操作，應該是集中倉位買入勝率最大的股。

用全倉或者半倉一隻股來管住自己的手

假設你的資金量為10萬，當你用1萬追高買入一隻股時，你心裡會想即使今天吃面，大不了吃個跌停，也就虧1000塊而已。當你再用1萬買入另一隻股時，你大體還是同樣的想法。但是，如果你用10萬全倉一隻股時，你就會想，如果吃個跌停，那麼就會虧掉1萬元。對10萬的資金量而言，買入一隻股虧1萬和1000對內心的震動是不一樣的。很明顯，當全倉或者半倉買入一隻股時，你一定會比用一成兩成倉買入一隻股要謹慎得多，不確定有高勝率時，你一定不會輕易出手。從我個人的操作記錄來看，我絕大多數的利潤來自極少的幾只個股，每當持股集中的時候，就是我收益最好的時候。每當持倉開中葯鋪的時候，就是我穩定虧損的時候。

有計劃地買股。凡事預則立，不預則廢

買股也是一樣。我們每天晚上都應該對第二天大盤的走勢、市場接力情緒、可能的熱點等進行預判，並在可能的熱點板塊中選出可操作的備選股，想清楚自己首選什麼股（為什麼選它），勝率有多高？用多大倉位？如果買不到，是退而求其次，還是空倉等下一個機會？如果盤中臨時出現熱點，還需要快速判斷題材有多大，持續性有多久，並據此迅速做出買股計劃，是大倉位買入龍頭？還是小倉位試倉？還是等晚上消息發酵後第二天再買入？

學會空倉

如果你做不到每天滿倉在熱點股之間切換。如果當天錯過了你最想買入的股，不妨空倉吧，哪怕10%的倉位也不要拿去買雜毛股和騙炮股。如果你能堅持每天看盤又能在雜毛股的各種拉升中不為所動，那麼，你離成功就不遠了。

三、學會獨立思考

跟風多虧損，獨立思考才是盈利之道。
我去年融資爆倉後，十分迷茫，四處打探財富代碼，每天翻看各種炒股比賽的高手的持倉，他們買什麼，我就跟什麼。每天翻看大v的復盤，他們推薦什麼，我就買什麼。偶爾也嘗過一些甜頭，甚至還有連吃一兩個漲停的時候。我甚至一度以為，自己找到了發財致富的捷徑。但好景不長，我發現我根本跟不上大佬們的節奏，明明今天看他們持有的票邏輯很好，似乎也有潛力，但第二天跟進去，就被大佬們收割了。即使盤中跟那種盤中貼交割單的大佬，也往往因為買入時間之後，導致大佬第二天有足夠的浮盈可以獲利出局，而我卻只能割肉了事。自己操作不好，我就找了一個感覺短線操作的很牛逼的人代我操盤，盈利二八分，虧了算我的，結果一個月下來，50萬的賬號只賺了兩千塊，而且還錯過了炒作貴州燃氣、華森制葯那一波次新的最佳時期。
跟買失敗，找人操盤失敗，連續失利之後，我深深感覺到只有自己才能真正對自己的賬戶負責，只有自己獨立思考，形成自己的交易思維和交易模式，才可能持續穩定盈利。

冷靜思考之後，我開始做出改變。
看大佬持倉，我不再無腦跟票，而是思考他今天為什麼會買這只股，這只股有什麼亮點被他看上，被市場認可，為什麼我自己沒有發現，為什麼我自己沒敢下手？

看大V推薦，我不再無腦買入，而是學習他們分析板塊、個股的視角，思考自己為什麼就沒有想到，思考自己應該從什麼地方去改進，思考還有什麼是他們忽視，而第二天可能被市場認可的板塊或個股？
看高手的交割單，我不再不惜代價的找人操盤，而是從他的交割單中思考他為什麼在哪個適合買，為什麼在哪個時候賣，如果是我，會在哪個時候買，在哪個時候賣，我和他之間的差距在什麼地方？

獨立學習多了，獨立思考多了，你就會形成自己大局觀、選股思路、股票記憶、買賣點等等。比如你看到一個票一根線從零軸直拉，你就能馬上反應出這個今天炒的是什麼概念？他身上還有沒有什麼暗線，例如填權、次新、低價？有沒有板塊效應？有沒有持續性？這個票之前股性如何？等等。如果做到這個程度，你都對它毫無印象，你也就不會盲目出手，見板就打，掉入別人精心設計的陷阱。

四、懂得捨得

捨得是一種智慧和態度，有舍才有得，小舍小得，大舍大得。捨得不是不要，而是要懂得取捨。

生活如此，炒股也是如此。

a、不妄求抓住每一個機會

記得去年年報炒高送轉的時候，我提前全倉潛伏了九典制葯，但我看它還有一周才公布年報，而其它題材炒的如火如荼，於是自作聰明賣出倉位追其它題材，美其名曰提高資金利用率。遺憾的是，第二天它意外漲停，第三天又被視為醫葯日內龍頭一字板。然後公司在異動公告中爆出10送10的消息，後面東拉西拉很快就翻倍了。類似的事情還有很多，有時候自己明明很看好某股的某個上漲邏輯，但未到邏輯兌現日又去追了別的題材，最後抱一個丟一個，最後兩手空空。

其實每天盤中都充滿了誘惑，有競價超預期的，有水下直線拉板的，有開板回封的，但不是每個機會我們都有能力去把握，有很多看似是機會，實際上卻是大坑。對多數人而言，做自己看得懂的交易，不妄求抓住每一個機會，方能立於不敗之地。

b、不苛求每筆交易都正確

有很多人追求完美，不能容忍自己在任何一支股票上虧錢。於是買入某票被套後，即使買股邏輯未被市場認可，他也絕不割肉出局，而是自我安慰要做t，要t到天荒地老，要t到在這只被套的股票上的賺錢。也許花了三個月五個月甚至一年的時間做t，他的確在這只股票上平盤或者小賺出局了，但他忘記了時間成本、機會成本和資金利用效率的問題。比如他花10萬買入一個票，被套7個點，花了一個月時間做t，終於賺了1000出局，但他卻沒有想過，如果當初快刀斬亂麻，迅速割肉出局，然後投入別的強勢股，也許這一個月的時間，他早已賺了更多的錢。當然，我這不是否認做t的價值，事實上，我見過有人能在全年波動幅度不超過20%的股票上t出翻倍利潤的人。但那種專注做t和本段寫的為追求每筆交易都正確而被動做t是有本質區別的。

c、未被市場認可邏輯的被套票必須快刀斬亂麻

只要買票，就難免有被套的時候。被套了怎麼辦呢？是立即割肉，還是觀望一下，還是躺下裝死？這個問題其實很難回答，因為不同的市場氛圍、不同的買股邏輯都會影響你的選擇。但有一點，就是 未被市場認可邏輯的被套票必須快刀斬亂麻。何為未被市場認可邏輯的被套票？比如你晚上看某股半年報業績預增5倍，早盤競價又很強勢，於是你判斷它今天可能競價完就秒板，於是競價結束前下了一單，但開盤後它沖板被砸就回踩均線並橫盤到收盤，再無力回封了。這樣的票，就是你認為它有強烈的漲停邏輯，但卻未得到市場認可的票。 這樣的票切忌意淫，認為它業績怎麼好，上板被砸肯定是被市場錯殺，於是想一直持股讓市場向你認錯，結果後面一個低開後繼續下殺，小虧變大虧，大虧變巨虧。

那麼該如何做呢？還是以上面的例子為例。如果你第一天的被套，說明市場未認可你的邏輯，那麼第二天如果低開拉升回落並有效跌破分時均線時，就必須賣出，因為如果是錯殺，各路資金經過一晚上的分析，是不會讓它再有效跌破均線的。出現這種情況，說明市場並不認可你的邏輯，這個時候，就絕不能意淫自己的邏輯，必須快刀斬亂麻。即使後面因為某種原因又被拉起來甚至漲停了，也不要後悔，從概率的角度講，那種情況畢竟是小概率的。

d、不妄想買在最低點賣在最高點

炒股都想買在最低點賣在最高點，以賺取最大的利潤。但這種想法往往很害人，比如你很看好一個票，也確認它有繼續上漲的邏輯，但你一看它已經底部起了20個點了，總覺得現在追入很吃虧，猶猶豫豫，想等股價回調一點再買，但好股總是稍縱即逝，你越不買，它越漲，它越漲，你就越不願買了。於是我們錯過了很多趨勢票。做接力也是一樣，你看它昨天首板，今天追高比別人少了10多點利潤，你總覺得如鯁在喉，不想下手，但它偏偏就二板了。二板後你一想，昨天買就好了，有利潤還有主動權，都二板了就算了，但它偏偏就三板了。於是，我們錯過了很多妖股。

賣票也是一樣，明明很多時候我們手裡的票已經有若干點利潤了，但我們總是期待它繼續漲甚至翻倍漲，總想吃完整段利潤，最後卻在幻想中遭遇滑鐵盧，本來到手的利潤一點點被蠶食，最後大賺變小賺，小賺變小虧，小虧變大虧了。

那麼該如何做呢？關於買點，我認為只需要判斷市場是否認可（如何判斷市場是否認可一個個股或者題材，下一篇文章再寫）你准備介入的股，如果認可，你做競價的就競價買，你做半路的就等分時大單突破買，你打板的就等板上確認買。關於賣點，我認為只要有利潤，你什麼時候賣都是正確的，但絕不能容忍由盈賺虧。也許我們事後看可以輕易就看出哪裡是最佳賣點，可是在盤中，在你和成千上萬的買賣盤博弈的時候，你又怎知哪裡是最佳賣點呢？也許早盤一個沖高回落，你以為那個高點就是最佳賣點，可萬一這股尾盤又直線拉板了呢？

『肆』 為什麼有的股票巨虧反而漲勢驚人

我們在實際操作過程中我們發現市場上的一些短期上漲幅度較大的個股或者市場的一些妖股，很多的業績都不怎麼樣，甚至一部分還是業績大虧的個股，為什麼會出現這類情況，下面我們通過這類個股的本身的特點和市場挖掘這部分個股資金的特點，兩大方面重點來講解下。

總結：我們發現巨虧個股很符合市場的游資的炒作和短線資金的追捧，所以這部分個股要麼不啟動一直下跌或者底部長時間震盪，要啟動的話短期很容易出現大幅度上漲的情況，所以我們也發現市場的很多妖股，公司業績的其實並不怎麼樣，相反業績較好的個股很難出現妖股。感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。

『伍』 3個月，從巨虧946億，到盈利826億！孫正義「禿燃」翻盤

「3個月，從巨虧946億，到盈利826億！」

來源 | 投資家（ID：touzijias）作者 | 劉曉月

在這世界上，唯一不變的就是變化。一度上演大敗局的孫正義，再度上演了大反轉。

軟銀巨虧1.4萬多億日元、創下日本企業有史以來最大單季虧損的消息刷遍全網，然而僅僅三個月，軟銀集團的財報就已經從巨虧946億到盈利826億，讓質疑者目瞪口呆。

2020年8月11日，軟銀集團發布4月~6月（2020財年第一季度）合並財報拿明，財報顯示，報告期內，凈利潤為1.2557萬億日元（約合人民幣822億元），較上年同期增長11.9%。這個數字也是軟銀成立以來最好的季度業績。而上一季度則虧損了1萬多億日元。

與此同時，孫正義本人身家也迅速暴增。 據彭博億萬富翁指數，軟銀集團創始人孫正義在三個月內身價激增了近120億美元，緩解了2020年一連串投資損失給他的個人財政造成的壓力。這也是自2013年1月彭博億萬富翁指數開始跟蹤孫正義以來，孫正義的個人財富首次突破200億美元。

巧合的是，軟銀公布財報這天恰是孫正義的63歲生日。這對於「感覺連睡覺都是在浪費時間」的孫正義，絕對是最好的生日禮物了。

一

孫正義，19、20年最慘的大佬

孫正義經歷了前所未有的大潰敗。 2019年整個財年，軟銀集團經營虧損1.365萬億日元（約127億美元），略多於4月份業績預告的1.35萬億日元，創成立以來虧損最高紀錄。其中大部分虧損都來自於願景基金，2019財年願景基金的投資虧損為1.8萬億日元。

2020年，疫情沖擊之下，願景基金更是變得一團糟。 5月軟銀發布財報顯示，2020年第一季度，軟銀集團凈虧損1.4381萬億日元（約合人民幣956億元），這一水平刷新了日本企業的季度業績紀錄，超越了東京電力集團在東日本大地震時創下的季度（2011年1月~3月）虧損1.3872萬億日元紀錄。

軟銀股價也是接連暴跌。 以2月21日—3月18日為例，20幾天內軟銀股價暴跌42.69%，幾乎腰斬，一舉創下20年來最大跌幅。

在經歷了Wework、Wirecard等公司的大坑之後，更多公司的悲劇還在路上。 就連孫正義本人也承認，隨著該公司收緊財務支出及新型冠狀病毒疫情對經濟的撼動，願景基金投資的88家公司中至少有15家將會破產。

沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。一個個「情比金堅」的盟友，都背他而去。

曾經對他青眼有加、45分鍾就能給他450億美元的投資人，如今對他也是冷眼相待。 據媒體報道，願景基金一期的大部分金主早已表示不再為二期注資。今年孫正義在利雅得參加最新的「未來投資倡議」峰會(也被稱為「沙漠中的達沃斯」)時，在他的小組討論中，孫正義所在的房間幾乎空無一人。

曾經並肩戰斗20年的盟友，也終於棄他而去。 2001年，優衣庫創始人柳井正應邀任軟銀的外部董事，選擇在2019年的最後一天卸任軟銀的外部董事，和孫正義分道揚鑣，理由是「想專注於本業」。顯然，實業出含拍身的柳井正，自然看不慣孫正義這種賺估值膨脹、靠鼓吹泡沫的錢。

曾經被眾人追捧為投資風向標，如今卻是遭遇各界的冷嘲熱諷。 一位對沖基金投資者表示，願景基金的支持可以看作「立即出售的先兆」。紐約大學斯特恩商學院Scott Galloway乾脆預言，願景基金將在12個月內關閉。

高高在上、不可一世的孫正義，不得不低頭認錯。 4月，在接受《福布斯》的采訪中，孫正義表示：「投資戰術上，我已經開始後悔」。

二

孫正義如何實現「逆風翻盤」？

但是面對咄咄逼人的投資者和媒體，這事不是孫正義低個頭認個錯就能了結的，他太需要干出點成績，來挽救願景基金的未來，來挽回自己的「投資教父」人設了。

那麼孫正義要如何實現「逆風翻盤」呢？

首先，是迅速地把投資項目推上市。

近日，軟銀投資的在線家庭保險提供商Lemonade在紐交所上市，上市首日股價暴漲了139%。雖然這家公司的IPO規模並不大，但受益於在疫情催化作用下，人們的 健康 保險意識大消老告大提升，它的成績還不錯，開盤兩天便順利的讓市值翻了1.5倍，還成為了美股今年本土表現最好的IPO，不得不說孫正義在連續的投資失利後，總算是有所收獲了。

除此之外，孫正義還拿出了壓箱底的寶貝， 打算將出售英國晶元設計公司Arm，或者在2023年或更早之前讓Arm上市。Arm是一家軟銀在2016年收購的公司，這是該公司最大，最具戰略意義的投資之一。

彼時，軟銀斥資320億美元，成就了軟銀 歷史 上最大的一筆收購交易，對孫正義的意義堪比阿里。 Arm的表現也不負眾望，ARM在1990年創立時只是一家很不起眼的小公司，但到了發展2015年ARM處理器的出貨量達到了150億個， 歷史 出貨總量超過了1000億個，如今全球95%以上的智能手機和平板電腦都採用的ARM架構。

此外，孫正義還在加速變賣家產。 3月23日，軟銀披露了4.5萬億日元（約合人民幣近3000億元）的籌資計劃。其中2萬億日元將用於回購股票，其餘資金用於償還債務、購買公司債券和增加存款，預計將在未來4個季度內完成。

在這個計劃中，首先就是瘋狂拋售占據了孫正義整個投資生涯盈利80%的阿里股票。 十多年來，靠著投資阿里1000多倍的回報，軟銀至少獲利超1000億美元。但此前，孫正義仍然多次強調不會出售阿里股票。不過終於是形勢比人強，今年以來，孫正義接連出售阿里巴巴股票期權，套現約1.6萬億日元。

除了阿里之外，孫正義還通過出售部分T-Mobile股份獲得2.4萬億日元資金，出售旗下電信子公司獲得3千億日元。

但根據孫正義以往的投資風格，如此高頻率的賣出顯然不是其本意。 此前，孫正義的玩法是通過巨額投資，讓這些公司能用資本的錢跑馬圈地，然後熬到壟斷那一刻，願景基金再大賺特賺。

但面對投資者的質疑，與軟銀股價下挫的事實，一點點剝離可以換取的短期回報，不得不成為軟銀的權宜之計。

所以，看似漂亮的業績反轉，卻未必真的意味著真正的翻盤。 孫正義也在發布會上承認，「鑒於疫情仍然充滿不確定性，所以我不能保證未來能夠持續盈利。」

三

孫正義能否再造阿里神話？

孫正義折戟的背後，是一個時代的結束。

阿里巴巴前CEO衛哲在接受路透社采訪時，將孫正義稱為「10倍先生」 ：「每次我解釋任何商業計劃或模型時，孫正義的第一反應就是說，『大衛（衛哲英文名），可以擴大十倍嗎？』……在我設法回答的情況下，他會接著問，『再十倍呢？』」

孫正義的投資風格是大開大合、極為激進。 他最擅長的玩法是不惜重金，對目標公司大手筆砸錢，迅速推高創業公司估值、擴大市場規模。每一個被投的企業都是巨大的估值，每一個都是概念炫酷的「獨角獸」，但每一個都需要大筆燒錢，但能否賺錢卻仍然是未知之數。

但這種打法帶來的業績雖然亮眼，其實卻只是「紙面財富」而已。這些漂亮的業績數字都是都是浮盈撐起來的，所投企業估值上升帶動軟銀業績增長。但一級市場的估值一向是個玄學，只要股權沒有變現，這些業績就都只是賬面利潤，不能轉換為企業的現金流。

尤其是當時代轉變，這種打法的弊端就會開始空前凸顯。

一是由於大環境的遇冷，市場信心嚴重不足，投資人越發珍惜自己錢袋子里的錢，比起賺估值膨脹的錢，他們更重視「真金白銀」的收入；二是因為互聯網紅利的式微，那種「燒錢」換「流量」的傳統套路正在失效；三是uber這樣的明星獨角獸，運營數年仍然深陷虧損泥潭，越發地讓投資人覺得，孫正義給他們帶來的只是一個「大餅」。

正所謂時來天地皆同力，運去英雄不自由。正在反思自己投資模式的孫正義，能否再締造新的阿里神話？

讓我們，拭目以待。

『陸』 股市裡那些虧損的公司反而漲的很好是什麼邏輯

很多老股民喜歡炒作虧損公司，說明虧損的股票是有利可圖的，實際收益是高於風險的。因為股票市場資金在作怪，那些業績虧損的股票，反而會有資金去炒作，只要有資金炒作業績虧損股，股價自然就能漲起來，股價有資金就是能成妖股。

在股市中，虧損的股票，由於上市公司的業績很差，股價一般經歷了漫長的下跌，絕對股價已處於相對低位，往往利空已經出盡，公司經營狀況逐漸開始好轉，公司受到一些資金的關注，股價會慢慢上漲，另外，還有一些游資喜歡炒作垃圾股，所以，我們會看到，越是虧損的公司股價越是上漲的快的現象，作為個人投資者，應該迴避業績差的公司，還是應當遵循價值投資的理念。