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中國股票上市注冊制的意義

發布時間:2022-07-02 11:27:45

⑴ 我國推行股票注冊制的意義

決定原文:推進股票發行注冊制改革
股票發行注冊制定義:
注冊制主要是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查,不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。注冊制的核心是只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏,即使該證券沒有任何投資價值,證券主管機關也無權干涉,因為自願上當被認為是投資者不可剝奪的權利。這類發行制度的代表是美國和日本。這種制度的市場化程度最高。
董登新[微博]:IPO注冊制將帶來A股慢牛短熊
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在微博表示,《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》為資本市場改革定調:健全多層次資本市場體系,推進股票發行注冊制改革,多渠道推動股權融資,發展並規范債券市場,提高直接融資比重。其中,最大亮點或重中之重就是IPO注冊制的試點與推行,這將引發A股市場革命性的深刻變化,值得投資者興奮、期待!
董登新還表示,A股市場IPO推行注冊制,將具有劃時代的歷史意義:其一,證監會不再直接干預股市漲跌;其二,證監會不再干預IPO節奏,更無權暫停IPO;其三,證監會監管重心將從IPO後移至二級市場,嚴厲打擊違規者及證券犯罪行為;其四,投資者將會真正自覺地學會用腳投票。這是真正意義上的還權於市場,還權於投資者。推行注冊制,是新股發行體制改革接近尾聲、最後階段的臨門一腳。這一腳、這一刻已無退路,別無選擇。十八屆三中全會已十分高調、明確指出:要充分發揮市場的決定性作用。「去行政化」已成為當前中國股市最重大的改革任務,而一級市場IPO則是過度行政干預的重災區,因此,推行IPO注冊制將是唯一選項。
董登新最後稱,注冊制的推行,將會迎來A股市場「慢牛短熊」的新格局、新時代。美國股市是典型的「慢牛短熊」,它的牛市一般持續5——7年,而熊市至多為1——2年;與此相反,中國一貫的「快牛慢熊」格局則是:牛市至多1——2年,熊市則長達5——7年。這就是中國股市與成熟市場的巨大反差。IPO注冊制將改寫這一格局!
李迅雷[微博]:IPO注冊制將壓低股價 短期難推行
海通證券(10.75, 0.70, 6.97%)副總裁、首席經濟學家李迅雷對新浪財經表示,這次金融領域的一大看點就是股票發行注冊制的改革,但從核准制到注冊制的過渡有一定難度,明年推行可行性也不大。他認為如實行股票發行注冊制,上市公司發行規模將會擴大,發行價格將會降低,未來股市更加市場化,而中國股票市場表現不好很重要的一個原因是發行價格過高。對券商而言整體利好,但是未來保薦風險將加大。對普通投資者而言這不是特別好的事情。
孫立堅[微博]:上市公司好壞將由專業投資者決定
復旦大學經濟學院教授孫立堅認為,股票發行注冊制改革將讓那些無資產支持的好公司獲得更強的融資能力,抑制公司上市過程中的尋租現象,上市公司的好壞由投資者尤其是專業化的投資者來決定。
華生:中小盤股將受發行注冊制沖擊
據深圳商報報道,燕京大學校長、經濟學家華生昨日接受記者采訪時表示,推進股票發行注冊制改革,提高直接融資比重等內容寫進《決定》里,意味著證券市場改革非常重大。中國證券市場成立20多年來,新股發行一直都是審批制、核准制。這次的改革提出從審批制、核准制轉向注冊制,應該說這個改革是非常具有實質性的,等於要對新股發行審核制度進行根本改革,這個市場化方向改革是對的,市場起決定性的作用了。
但什麼是注冊制?是不是什麼企業注冊了就可以上市?那恐怕也不行。這個注冊制指的是什麼?美國IPO也叫注冊制,但和我國的工商注冊是兩回事。華生說,不管怎麼理解吧,目前來看這個新股發行制度改革力度是空前的。實際上過去還沒有認真研究過,一下子就將股票發行注冊制改革寫進了《決定》里,這個步子邁得非常大的,肯定股票市場直接融資方面,力度會是空前的。但是,希望在制度設計上,要有大智慧(6.66, 0.17, 2.62%),不然,對證券市場的沖擊也將非常大。
過去20多年,政府負責審批審核,但政府也在保護這個市場。一下子市場化了,全面放開了,這個沖擊是不言而喻的。特別是A股股價,中小盤股比起香港市場仍然高高在上,對這個沖擊要有充分的思想准備。因此,在制度設計上要有大智慧,不能因為改革給投資者造成太大的傷害,要有一個過渡。總體來說,《決定》指明了方向,看來證券市場配合整個國家市場化改革的力度非常大。
老艾:券商股是最受益的
新浪財經評論員老艾稱,審核制改注冊制是中國股市一項革命性的突破,上市公司數量將大大增加,此項規定最受益的是券商,投行業務有望再次成為最賺錢的一塊,這也是周五券商股集體井噴的直接原因。
劉紀鵬[微博]:IPO不宜從核准制直接過渡到注冊制
據華夏時報報道,中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬表示,需要強調的是,盡管一直提到新股發行的改革,但我並不太主張一步就從核准制過渡到注冊制。證監會未來有可能放鬆審批,可太快變成注冊制也並不適合中國的市場。舉個例子,美國實行注冊制,因為它是有前提的:一是因為美國有強大的訴訟文化,很多納稅人都有自己的律師;二是美國股市機構投資者居多,比較理性;三是它的事後懲罰很嚴格,公司一旦發生問題需要追索,保薦人有的要終身取消保薦資格等。而這三點我們的市場直到今天還都未完全具備,所以監管層當下的改革重點,應該是監審分離,變實質性的核准為程序上的核准,然後把審核的權利下放到交易所。此外,證監會在人員配置上,也應該把90%的力量著重放在監管上, 只留10%的力量用在審批上即可。用16個字來形容,就是「監審分離,下放發審,程序核准,保留否決」。

⑵ 推進股市注冊制,必須堅持市場化導向,推進注冊制有何意義

堅持市場化導向,推進注冊制有何意義

近來我國為了加快對市場經濟的建設,同時也是為了規范股市市場秩序,明確提出了要推進股市注冊制,要堅持以市場化作為導向,做好對資金投入的穩步引導。

而推進股市注冊制相當於給股市上了一把鎖,這把鎖的目的並不是限制股市的發展,相反它是對股市的一種保障,有了這把鎖就意味著這個上市公司是真實合格並且有效的,起碼在注冊上的信息都是切實的,可以給股民提供真實的參考。推進股票發行注冊制改革是黨的十八屆三中全會決定的明確要求,這個要求在2015年《政府工作報告》被定為要切實落實的重要舉措。相關部門對此高度重視。

與股票發行核准制度相比,注冊制是一種更為市場化的股票發行制度,其主要內容是以信息披露為中心,完善信息披露規則,由證券交易所負責企業股票發行申請的注冊核准,報證監會注冊生效。而股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定,投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷並承擔投資風險;監管部門重點對發行人信息披露的齊備性、一致性和可理解性進行監督,強化事中事後監管,嚴格處罰欺詐發行、信息披露違法違規等行為,切實維護市場秩序和投資者合法益。

⑶ 股票注冊制什麼意思

注冊制是指發行人在准備發行證券時,必須將依法公開的各種資料完整、真實、准確地向證券主管機關呈報並申請注冊。股票實行注冊制意味著企業上市越來越簡單,股票實行注冊制對企業信息披露的要求也越來越高,對於企業信息披露造假的懲罰也越來越重,作形式審查,至於發行人營業性質,發行人財力、素質及發展前景,發行數量與價格等實質條件均不作為發行審核要件。不作出價值判斷。申報文件提交後,經過法定期間,主管機關若無異議,申請即自動生效。

(3)中國股票上市注冊制的意義擴展閱讀
一、注冊制上市公司需要什麼條件?
1、股票經過國務院證券管理部門批准通過,已向社會公開發行;
2、該公司在近三年內沒有重大違法行為,財務報告沒有虛假記載;
3、該公司最近一年收入不低於5000萬元,最近兩年業務增長率不低於30%;
4、該公司發行前凈資產不低於2000萬元,發行後股本不少於3000萬元;
5、該公司最近一年純利潤不低於500萬元,或者該公司三年連續盈利,純利潤不低於1000萬元。

二、注冊制的特點。
1、注冊制的發行率高,通過簡化審核程序和減少審核限制縮短申請人的發行時間;
2、在注冊制下,有更多優質的企業上市,增加了市場中可以選擇的股票數量,對一些不良的現象進行一個抑制,加速市場的擴容;
3、注冊制有助於有潛力的優質企業上市,推動相關企業的融資;
4、注冊制為監管機構提供了行為界限,注冊制對監管機構的權力進行了相應限制,能有效避免過度干預的現象;
5、注冊制下信息的披露要求更加的充分;
6、注冊制促進資本市場的市場化進程。

三、發行市場和流通市場的區別
1、發行市場是證券初始發行的市場,主要是通過打新來參與的,在新股上市之前,投資者如果有新股申購額度的話,就可以在申購日當天輸入新股的代碼,進行申購;
2、
流通市場就是對已經發行的股票進行一個買賣,投資者只要有股票賬戶就可以進行買賣,但是有一些特殊的,是需要滿足一些條件後才可以進行買賣。

⑷ 股票市場的注冊制到底是什麼會給股市帶來哪些影響

注冊制大家都有些陌生,雖然2019年科創板實行注冊制,A股市場已經進入注冊制時代,但很多股民還沒明白注冊制的真正含義,注冊制到底是什麼?

注冊制到底是什麼?

注冊制就是指股票發行的其中一種制度而已,A股市場的股票發行制度主要有三種,最初的審批制,主板當前的核准制度,科創板的注冊制。

注冊制的意思就是指公司或者企業根據股票發行的各項規定進行依法申報,只要各種資料完全准確地進行申報。當公司申報之後,待相關部門進行審查,並並且採取實質性審核,最終確定公司或者企業是否給上市。

選擇注冊制上市的一般都是比較大的公司或企業,上市募資金額很大。所以這些公司或企業每上市一家新股,就要從A股抽一筆資金。股市裡面資金就這么多,沒有新血液注入,股市的資金慢慢地被抽離,很難雄起來。

總結分析

股票市場注冊制就是一個股票發行制度而已,建議大家別對這個制度太敏感了。雖然這個股票發行制度對短期有影響,但對股票市場長期是有很大利好的,所以大家一定要積極應對和接受這個股票發行制度。

⑸ 股票注冊制意味著什麼

股票注冊制意味著:
1、股票注冊制直接利好的板塊就是券商、創投,券商是因為業務變多了;創投則是因為打通了退出的通道。
2、從長期來看,肯定是利好,是咱們百年牛市的基礎性制度設計;從中短期看,是利空,會給股市帶來沖擊與震盪。

資料擴展:
一、什麼是注冊制?全面注冊制利好板塊是哪個?
1.注冊制是股票上市發行的一種制度,在注冊制之前,由於我國的歷史背景原因,我們實施過審核制、審批制,現在要全面實施注冊制。
二、注冊制的優勢是什麼?
1、從審核制→審批制→注冊制,意味著企業上市的權力逐步下放,相當於從上到下,將上市的權力一步一步下放,一直下放到了上市的主體—企業,說得通俗點,就是讓市場自己去承擔責任。
2. 注冊制的核心就是公司所提交的資料不能存在任何虛假、瞞報、誤導等行為,是目前全球主流發達國家的股票上市方式,包括美國、英國在內。
3、因為注冊制市場化程度較高,一切都交給市場去判斷,所以在注冊制下,企業發行股票時,只需要將各種財務資料提交給相關機構進行審查,監管機構不對擬上市企業做出價值判斷,只做形式檢查,企業最終的發行價值交給市場決定。
4、這樣做的特點是企業上市快、上市門檻低,能夠大大方便有需求的企業融資,更進一步提升市場的創新能力,鼓勵更多的企業進行創新,因為融資方便了。
5、目前,我們的注冊制只在創業板和科創板實行,全面注冊制就是在兩市所有板塊實施注冊制。
6、不過對於股民而言,以後上市的企業越來越多了,很容易就遇到白菜股,相應的素質也要提高,避免方向性的錯誤。

⑹ 股市注冊制是什麼意思

注冊制是指發行人在准備發行證券時,必須將依法公開的各種資料完整、真實、准確地向證券主管機關呈報並申請注冊。作形式審查,至於發行人營業性質,發行人財力、素質及發展前景,發行數量與價格等實質條件均不作為發行審核要件。不作出價值判斷。申報文件提交後,經過法定期間,主管機關若無異議,申請即自動生效。
A股目前實行注冊制的是科創板、新三板精選層以及即將改革的創業板。

⑺ 股票上市注冊制是什麼意思

股票上市注冊制是一種股票的發行制度,制度要求上市企業在發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構進行申報,不得存在虛假、誤導和遺漏。在注冊制下,證券監管機構將只設立上市標准和條件,符合基本要求的企業均可通過注冊完成上市發行股票。

如果全市推行注冊制從短期來看,對股市就是一個重大利空,因為全面推行注冊制後,會有更多新股上市抽血,從股市抽血當然是利空。文章圖片1本身A股在核准制新股都是常態化,新股不斷地發行,一旦全面推行注冊制後,會有更多企業申請上市,從而大幅增加新股供應,對短期股市就是雪上加霜的作用,絕對是利空。

A股要想更好,更快的成熟起來,一定要走捷徑之路,可以採用一些現成的國際成熟制度,雖然不能按部就班地強硬實施,但可以一步一個腳印的往成熟股市靠攏,這樣對A股長久最有利的。比如A股的新股發行制度,最初從審批制,再到核准制,而現在A股已經通過科創板和創業板試點,採取注冊制。

⑻ 股票注冊制是什麼意思

股票發行注冊制主要是指發行人申請發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查,不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。
注冊制的核心是只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏。這類發行制度的代表是美國和日本。這種制度的市場化程度最高。
2015年12月9日,國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定(草案)》。2015年12月27日,中國國務院實施股票發行注冊制改革的舉措獲得中國最高立法機關的修法授權,於2016年3月起施行股票發行注冊制。
2016年3月12日,在十二屆全國人大四次會議記者會上,中國證券監督管理委員會主席劉士余表示,注冊制是不可以單兵突進的。研究論證需要相當長的一個過程。這也意味著股票發行注冊制改革將暫緩施行。

⑼ 注冊制對我國股票市場的影響

1.發行機構只做審查而不做相對應地判斷,市場個股踩雷概率會逐步增加,那麼不理智地炒作會逐步減少。
2.在注冊制下「上市資格」不再稀缺,只要符合注冊制要求,也可以輕松上市。這樣下去未來整體股市將會出現供求平衡,甚至供過於求的情況,使得整體股市的估值下移,只有極少數前景非常好的公司才能享受高估值。
3.注冊制創立的初衷本是為中小企業、新型科創企業提供融資渠道,因此可以預見注冊制的推行將會促進中國股市直接融資的繁榮發展,促進中國股市估值重構和良性發展。

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