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中國股票定價制度

發布時間:2022-08-12 21:28:24

㈠ 股票的發行價格有幾種定價方式有幾種定價方法有幾種

股票首次公開發行有以下幾個定價方法:
1、市盈率法。通過市盈率法確定股票發行價格的計算公式為:發行價格=每股凈收益X發行市盈率。
2、凈資產倍率法。發行價格=每股凈資產值X溢價倍數。
3、現金流量折現法。通過預測公司未來盈利能力,據此計算出公司凈現金流量值,並按一定的折扣率折算未來現金流量,從而確定股票發行價格的方法。

㈡ 中國採用的股票價格機制的原因

電子盤集中競價交易,這種交易速度快、覆蓋廣、運行穩定、交易記錄易於保存和推送,不易受人為因素的干擾,相對公平。

㈢ 我國股票市場的交易報價制度

t+0和t+1是兩種不同的交易制度,T+0交易即所謂的當天購入股票可以在當天就賣出,當天賣出的股票買入的時間也可以是當天。然而t+1指的是投資者當天買入的股票不能在當天賣出,第二天才可以能夠賣出股票。

為了使市場過分投機不發生,還有就是穩定股票價格,如今國內實行的是T+1的制度,而國外大多都採用T+0制度。

即使說A股實行T+1,有許多聰明的網民發明了T+0的方法,利用當日的低買高賣 ,進一步減少持股成本。

這究竟是如何辦到的呢?現在我會通過詳細的解說 幫助大家深入了解。

在看如何做T+0之前,你也可以先看看這些簡單的股票知識,進行股票的入門:新手小白必備的股市基礎知識大全

1、為什麼要做T+0?怎麼做T+0?

說到此處,可能大家會有疑問,A股當天買當天賣你剛剛不是說不行嗎?

事實上,做T,就是把股票交易在面兒上看成T+0,並不是真正的T+0。

為了方便大家理解,特地給大家舉了一個例子:

小明在周一就購買了某隻股票總共購買了2000股,在周三上午的時候預判到股價會漲,因此決定做T,先進行購買2000股的操作,如果下午股價上漲了的話就將周一買的2000股賣出去。

僅從表面上看,小明同時進行買進和賣出的都只是同一隻股票,實則並沒有買賣同一批次的股票。

盡管持有的股票數量不變,但成本卻不會因為當天的漲跌受到太大影響。不過在這里有一個小小的建議要分享給大傢伙,做T算是一種行為,並且是高度投機的行為,對買賣時機的判斷如果是錯誤的話那就直接影響做T的成果。

因此,在這里也教下大家把握做T的方法:【AI輔助決策】買賣時機捕捉神器

2、什麼股適合做T?

雖說做T能夠讓我們的持股成本降低,但並不是每一隻個股都適合用來做T。

一些個股在一天內漲跌幅度不大,可以節省成本,買入賣出的手續費可能比做T省下來的成本還高。

那麼適合做T的個股有哪些呢?別急,我精心篩選了一些適合做T的個股給大家,戳這里即可知曉:【絕密】機構推薦的牛股名單泄露,限時速領!!!

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㈣ 我國股票交易採用的價格機制屬於

T+1的制度。
為了使市場不會過分投機、維護穩定的股票價格,現在國內實施的是T+1的制度,而國外大多都採用T+0制度。實行T+1交易制,當日買入只能次日賣出,當日賣出的股票只能次日取出。
t+0和t+1是類型不一樣的兩種交易制度,T+0交易指的是當天買入的股票可當天賣出,當天賣出的股票又可當天買入。另外的t+1不同於t+0,它是指投資者當天買入的股票不能在當天賣出,到了第二天才可賣出股票。
股票交易是指股票投資者之間按照市場價格對已發行上市的股票所進行的買賣。股票公開轉讓的場所首先是證券交易所。中國大陸目前僅有兩家交易所,即上海證券交易所和深圳證券交易所。
股票交易機制是證券市場特定交易系統設計的基礎,如上海證券交易所和深圳證券交易所的叫價拍賣和連續競價。它的設計基礎是常規交易和連續交易的不同機制。根據交易時間的連續特徵,有定期交易和連續交易。在常規交易中,成交的時機是不連續的。投資者在某一段時間內的訂單不是立即到達成交,而是必須先存儲,然後在某一指定時間匹配。在股票交易日的連續交易中,這並不意味著交易必須是連續的,而是訂單匹配可以在營業時間內連續進行。
拓展資料
股票交易的特點
流動性。證券的流動性是證券市場生存的先決條件。如果證券市場缺乏流動性,或者不能提供足夠的流動性,證券市場的功能將受到影響。
穩定性。證券市場的穩定性是指證券價格的波動程度。一般來說,穩定性好的市場價格波動相對較小,或者其調節平衡的能力相對較強。從證券市場健康運行的角度來看,有必要保持證券價格相對穩定,防止證券價格大幅波動。
有效性。證券市場的有效性包括證券市場的高效率;還有就是證券市場的低成本。

㈤ 我國的證券交易所對於股票交易實行的是什麼制度

t+0和t+1屬於證券交易中兩種不同類型的制度,所謂的T+0交易就是指當天買當天賣交易制度,當天賣出的股票在當天也能進行買入操作。t+1根t+0不一樣,它只能是投資者當天買入的股票不能在當天賣出,在第二天的時候才可賣出股票。

為了不讓市場過分投機出現、和穩定股票價格,現在國內實施的是T+1的制度,而國外則普遍實施的是T+0的制度。

不過,雖然A股實行T+1,許多股民還是非常聰明的,想出了T+0的這個辦法,藉助當天的賤買貴賣 ,從而減少了持股的成本。

到底有啥辦法才可以做到呢?現在我會給大傢具體解釋一下。

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1、為什麼要做T+0?怎麼做T+0?

說到此處,可能大家會有疑問,那你剛剛還說我們不能當天買當天賣A股?

原本,做T,看上去T+0就是股票交易,並不是真正意思的T+0。

大家不能理解的話,一起來看看下面的這個例子吧:

小明在周一對某隻股票進行了買入2000股的操作,預判到股票價格在上漲大概是周三的上午,於是開始做T,在下午股價上漲前先買入2000股,等到下午賣出周一買入的2000股。

這樣的話,看上去小明在當天同時買進和賣出的都是同一隻股票,實則是對不同批次的股票進行買入和賣出。

假使持有的股票數量是固定沒變的,但當天的漲跌對成本不會有很大的影響。不過在這里有一個小小的建議要分享給大傢伙,做T是一種高度投機的行為,對買賣時機的判斷正確還是錯誤就直接對做T的成果產生直接的影響。

因此,在這里也教下大家把握做T的方法:【AI輔助決策】買賣時機捕捉神器

2、什麼股適合做T?

雖說做T能夠有效的把持股成本給降低了,但一般不是所有的個股都適合做T。

例如一些個股在一天內漲跌幅度不大,股市比較平穩,那麼做T省下來的成本可能還沒有買入賣出的手續費高。

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㈥ 上市公司上市時的股票價格是怎麼定的

目前,我國的股票發行定價屬於固定價格法,也就是在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。

一、什麼叫股票發行價格?
公司准備上市發行股票時給每股設定的價格叫股票發行價格。
因為上市是募資,所以一般要先確定一個募資總額,也就是籌資是為了公司的什麼項目,大概要籌集多少錢。
接著就是股票發行價格,它是確定股票發行計劃中最基本、最重要的內容,關繫到發行人與投資者的根本利益及股票上市後的表現。
(1)如果發行價過低
這會難以滿足發行人的籌資需求,甚至會損害原有股東的利益,這個在小米當初上市時顯現得特別深刻。

如果發行價太低,之前按高估值入局的後幾輪投資人會面臨上市就虧損的殘酷現實。

(2)如果發行價太高
這又將增大投資者的風險,增大承銷機構的發行風險和發行難度,抑制投資者的認購熱情,甚至響股票上市後的市場表現。

二、股票發行定價的方法
目前,從各國股票發行市場的經驗看,股票發行定價最常用的方法有:
(1)累積訂單
這是美國證券市場經常採用的方式,一般做法為,承銷商先和發行人商定一個定價區間,再通過市場促銷徵集各個價位上的需求量,進行摸底,之後在分析需求數量後,由上市承銷商與發行人確定最終發行價格。

(2)固定價格
這是英國、日本、香港等證券市場通常採用的方式。
基本做法是承銷商和發行人在公開發行前商定一個固定價格、然後根據此價格進行公開發售。

(3)累積訂單和固定價格相結合
主要適用於國際籌資,一般是在進行國際推薦的同時,在主要發行地進行公開募集,投資者的認購價格為推薦價格區間的上限,等國際推薦結束、最終價格確定後,再將多餘的認購款退還給投資者。

三、我國如何計算股票發行定價
目前,我國的股票發行定價屬於固定價格法,也就是在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。

P(股價)=EPS(每股稅後利潤)*PE(市盈率)
新股發行價也遵照這個公式,所以要先確定EPS和PE。

EPS(每股稅後利潤)是衡量公司業績和股票投資價值的重要指標,它的公式為:
每股稅後利潤=發行當年預測利潤/發行當年加價平均股本數=發行當年預測利潤/(發行前總股本數+本次公開發行股本數*(12-發行月份)/12)

PE(市盈率)是股票市場價格與每股稅後利潤的比率,它也是確定發行價格的重要因素。

PE的確定主要會參考同行業上市公司在股市上的表現,然後再考慮所屬行業的發展前景、近期股市的規模供求關系和總體走勢等因素。

總的來說,經營業績好、行業前景佳、發展潛力大的公司,其每股稅後利潤多,發行市盈率高,發行價格也高、從而能募集到更多資金;反之,則發行價格低,募集資金少。

㈦ 我國股票市場定價機制

1.在股市中,股票的定價原則應該是:股價=每股收益x市盈率。
2.股價是指股票的交易價格,與股票的價值是相對的概念。股票價格的真實含義是企業資產的價值。
3.就股市而言,概括地講,影響股價變動的因素可分為:個別因素和一般因素。個別因素主要包括:上市公司的經營狀況、其所處行業地位、收益、資產價值、收益變動、分紅變化、增資、減資、新產品新技術的開發、供求關系、股東構成變化、主力機構(如基金公司、券商參股、QFⅡ等等)持股比例、未來三年業績預測、市盈率、合並與收購等等。完全不同層次的概念,目前中國有幾種定價法,但主要是詢價法。詢價法:國際上的IPO「詢價發行」制度,是企業發起人股東與承銷機構向股票市場投資者詢問認同本企業股份的價格並且投資者願意同價同股來入股組建股份制社會公眾公司的發行方式。「詢價」的本質是先「詢」企業發起股東自己股份的「價值多少」,後「詢」願意以此價格入股的投資者「認購多少股」。而之所以主要向市場中的機構投資者詢價,是因為他們擁有市場中的主要資金實力和專業的投資研究力量。所以國際上IPO新股發行市場化詢價發行,體現的是發起人股東與承銷機構對市場投資者的尊重與敬畏,是對市場投資者最恭敬的征詢,以便獲得最佳的、最體現本企業價值的股票市場價格。市盈率定價法:市盈率定價法是指依據注冊會計師審核後的發行人的盈利情況計算發行人的每股收益,然後根據二級市場的平均市盈率、發行人的行業狀況、經營狀況和未來的成長情況擬定其市盈率,是新股發行定價方式的一種。

㈧ 北交所新股定價機制是什麼

設置多元化的定價機制。 公開發行股票允許發行人與主承銷商根據發行人基本情況和市場環境等,自主選擇直接定價、競價或詢價等方式確定發行價格,提高發行效率,實現市場化定價。網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時,根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。
拓展資料:
1、公開發行並上市初期採用全額資金申購,適時根據需要推出保證金申購和其他申購方式。北交所設立初期,公開發行並上市網上申購仍採用全額資金繳付機制,後期根據制度運行情況和市場需求擇機選用保證金申購、市值申購或其他申購方式,促進公開發行順利實施,維護市場平穩運行。
2、網上申購按比例配售,不足100股的余股按照申購數量優先、數量相同的時間優先原則依次配售100股。網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時,根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。其中不足100股的部分,匯總後按申購數量優先、數量相同的時間優先原則向每個投資者依次配售100股,直至無剩餘股票。
3、豐富戰略配售范圍。公開發行並上市允許發行人引入戰略投資者,發揮價值引導效應,提高發行效率。允許高管和核心員工通過資產管理計劃、員工持股計劃等參與戰略配售,形式靈活。 允許設置超額配售選擇權,維護價格穩定。股票公開發行堅持市場化定價,允許主承銷商與發行人自主協商確定採用超額配售選擇權穩定後市價格。採用超額配售選擇權發行股票數量不得超過公開發行股票數量的15%。

㈨ 我國股票IPO定價如何

中國證券市場股票上市的發行存在兩個問題要麼就是破發,要麼就是上市首日漲幅過大,在目前採用市盈率定價的方法,存在許多不足之處,本文試圖對中國新股發行存在的問題進行討論,從而找出適合中國特色的發行方式股票上市定價是國際金融界公認的最具迷惑性的難題之一,而在股票上市的定價過程中,不可避免地要出現許多問題。對於我國不發達的資本市場來說,存在的問題也更多,其直接表現就是新股接連破發。日前,中國監管官員對首次公開發行(IPO)定價」不盡責」的批評,引發了市場一系列猜測。就我國這一現狀將.. IPO定價存在的問題進行分析,並提出一系列的建議。


我國目前.. IPO定價現狀..
IPO定價是國際金融界最具迷惑性的難題之。在這一價格的確
定程序中,相關的影響因素包括公司帳面價值、經營業績、發展前景、股
票發行數景、行業特點及市場波動狀況等,而這些因素的量化過程會隨
著定價者選用方法的不同而出現很大差別。因此,一『個超脫、客觀的IPO
價格實際上是不存在的。最成功的IPO定價就是發行人能夠以投資者
可容忍的最高價格順利發行,而發行失敗或以過低價格發行則意味著定
價的失敗。確定合理的新股定價發行方式,不儀關繫到新股能順利正常
地發行以及發行人、投資者以及承銷商的利益,而且也直接影響到市場
資源配置的效率。較為常見的情況是,風險規避的考慮,承銷商往
往不會把其獲得的所有信息融入IPO定價程序
股票發行制度是遴選合格上市公司、發揮資源配置功能、保障證券
市場健康發展的再要基礎性制度安排之一.. 2004年.. 12月.. 10同,中國證
監會發布了《關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》(以下簡
稱《通知》)及配套文什《股票發行審核標准備忘錄第.. 18號對次公
開發行股票(IPO)詢價對象條件和行為的監管要求》。在《通知》中,中國
證監會明確了將從.. 2005年.. 1月.. 1日起,對所有首次公開發行股票的發
行人,包括口前通過發審會審核、等待發行的公司,都要求採用詢價方式
發行。這標志著我幽股票發行制度的市場化變革邁H{堅文的.. 『步。至
此,我國實行的詢價制度,採用向合格機構投資者累計投標詢價方式確
定新股發行價格,在框架模式上基本接近國際市場。所謂」詢價機制」,
是指主承銷商先確定新股發行價格區間,召開路演推介會,根據需求量
和需求價格信息對發行價格反復修正,並最終確定發行價格的過程。

二、我國目前.. IPO存在的問題
1、高發行價、高市盈率模式
申購新股.. 『直是債券類基金及滬深兩市上萬億存量資金的重要利
潤來源,然而,火量基金和其他資金卻放棄中2月一號發行的中同一
重,致使中國~重創下了IPO重啟以米的數項紀錄:矧上網下申購中
簽率最高,IPO定價低於招股價高限.. 『毛錢。1月28日,中國兩電破
發,成為自2006年.. 8月.. 18H,中豳國航首日破發以來首隻上市首日破
發的新股。2月2口,一重重裝亦難逃破發的厄運。2月3日,中小板島
樂股份再次卜演首LJ破發慘劇。樣在1月28U,創業板中的星輝車
模成為創業板開啟以來首隻破發股。..
2、部分IPO詢價機構不責
發達國家市場,通常新股的絕人部分是機構認購,多的達到90%
以上,這對機構報價的約束力是比較強的,但是我們國家是小投資者參
與率高,參與意願強烈,所以定價的約束力不夠充分。中國證監會,席
尚福林在年初召開的全閉汪券期貨峪管工作會議上強調,要繼續深化發
行體制改革,並將其作為 2010年證監會重點工作之一。
3、發行公司信息披露完善
由於是發行公司首次發行,因此普通投資者只能根據證監會審核通
過的發行公告等其他信息來判斷發行公司的實際情況,可由丁證監會精
力有限且各發行公司千方百計地」尋租行為」,由為顯著的是2004年的」
王小石事件」。由於新股發行時廣人投資者對發行公司缺乏研究,同時
也由於長期以來新股敗的心理因素的影響,發行公司虛報財務報表,
違法違規現象時有發生。再加上發改委的小負責作為,發行市場成為許
多公司圈錢的市場,致使人中小投資者損失慘重。
三、國內外.. IPO定價比較
不同發售機制的區別體現在兩個方面:一是在定價前是已獲取並
充分利用投資者對新股的需求信息;二是在出現超額認購時,承銷商是
否擁有分配股份的靈活性。根據這兩個標准,各國的新股發售機制基本
上可以分為以下四種類型:累計汀單詢價機制、固定價格機制(公開發售機制)、投標或拍賣機制、混合發售機制。

累計訂單詢價機制模式可以克服固定價格機制和拍賣機制固有的
缺陷,有效地實現價格發現,提高IPOs市場的定價效率。通過比較分析
發現,在歐洲和美洲,絕大多數國家(地區)以累計訂單詢價機製作為首要
發售機制,而在亞太、非洲和中東地區,以固定價格機制為首要發售機制
的國家(地區)則占據絕對優勢。

四、完善我國IPO定價制度的建議..
1、擴大詢價范圍,選擇熟悉公司業務的公司參
管理層將不會過於拘泥於限定詢價機構范圍,而有可能充分考慮擬

上市公司的實際情況(例如主營業務類型、融資項目特點等),從對本次
申購新股感興趣的機構當中,選擇熟悉公j務、定價、議價能力強,且
既往詢價無不良紀錄的機構參與新股發行詢價。在述基礎上,再適當
地擴大詢價機構的類型和范圍,以充分反映市場各方的定價意見,實現

定價博弈的充分和合理。
2、對中小板兩步詢價合並,主板強化兩步詢價
從擴大中小板市場容量,簡化其上l程序的角度出發,對擬於中小

板卜r的小市值公司合並其兩步洵價過程。同時,加快其退市制度的建

設和完善,以促使市場高效地完成優質股票的選擇和合理定價的功能。
對於擬於主板市場上市的大市值公司而言,當前仍將強化兩步詢價制
度,並促使初步詢價時機構投資者承擔相應的報價責任。..

3、適當縮小首次公開發行的集合競價中報價格限制范圍

日前實行的發行價的50%.900%的范圍不能真正起到限價的作用。
我認為應設置在發行價的.. 50%.300%為宜。對於新股首日上市,縮小集
合競價申報價格範圍有以下兩大好處:一是有利於市場的公平競爭,減
少中小投資者盲目申購新股:_是有利j抑制.. 『級市場過分的投機。設

置這種限制,使級市場的資金看到獲利機會的減少、風險增大而自動

退市,從而也可以增加中小投資者的中簽率。
4、完善證券發行中的信息披露
目前我國對證券發行中虛假陳述行為的發行人,豐要採用行政處罰,

以罰款形式為主,但其罰款數額與其非法所得相比實在太少,應加大處
罰力度。同時,我國有關證券發行中信息披露的有關法律、法規和部門
規章,一方面相互重疊,重復;另方面對與應當規定的沒規定,對連帶
責任的承擔問題,如何承擔,如何認定等應更清晰地規定。

5、規范我國的上市公司
上市公司是我國股票市場的根本。上市公司的好壞,直接關繫到我
國IPO定價制度和風險。要提高我國市公司的質量。上市公司應努
力提高資產質量、盈利能力和現金分配能力。規范上市公司信息披露方
式和方法。
6、改善對我圉IPO定價制度的監管
從中國IPO定價制度的實際結果來看,其監管應豐要從以下幾個方
面進行進一步的完善。
第一,明確監管職責。監管的】j的豐要是保證市場的公開、公平和
公正,應該是政府看門人角色的體現,而不應該是其經濟利益的代表。
監管部門不對市場行情負責,也小應該站在國有資產的所有者的角度行事。

第二,找准監管的重點。其監管的點應該是信息的披露不實以此
損害投資者的行為。
第三,處理好監管與市場的關系,把市場還給市場。凡是必須由市
場去做的事情應當積極創造條件讓市場盡快去做。

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