新冠疫情下的中國股票市場

A. 2021年，最容易賺到錢的是這三個領域

還有十來天，2020年就會過去。

但2020年卻又註定是人類100多年來，重要的一個分水嶺：以這一年，舊時代、新時代分開了。

而改變時代的，不再是我們熟悉的戰爭，或者變革式的技術發明，這次僅僅是只有頭發絲千分之一大小的新冠病毒。

在這場人類浩劫中，一起被改變的還有社會財富的格局。

在一個截然不同的時代，我們普通人該如何保衛自己的財富？

前不久，亞太地區權威資產管理雜志《亞洲投資者》聯合著名基金管理公司南方基金，共同舉辦了中國證券圓桌會議。

南方基金副總經理兼首席投資官(權益)史博、先鋒領航策略集團亞太區首席經濟學家兼董事總經理王黔和道富全球顧問公司全球首席投資官Rick Lacaille共同圓桌論道，探討中國的股票市場以及展望2021年中國市場的投資機會。

財富機遇到底在哪裡？

我們一起來看看這些資本市場老將怎麼說。

問：新冠疫情爆發以來，股票表現的長期驅動因素發生了什麼變化？【2020年爆發的新冠疫情，到底有沒有改變股票市場的賺錢邏輯？】

先鋒領航王黔： 2020年所發生的一切勢必會對全球經濟和政策產生一些長期的影響。疫情過後的世界會是什麼樣子，仍然存在巨大的不確定性，但總體上來說，全世界的經濟增長潛力和 利率 將很有可能在更長時間內保持在較低水平，這些都會以不同的方式影響股市的表現。

從更不利的方面來看，公司 收益 的增長往往與經濟增長保持一致，但由於公司破產和永久性失業等瘢痕效應，公司收益的增長可能會永久降低。

但我想說，更重要的是疫情加劇淡化了全球化的趨勢，這會對公司收益的增長產生一些負面影響。但對於中國而言，寬松的全球流動性將帶來溢出效應，面對低收益的全球形勢，人民幣資產將對外國投資者形成吸引力。

南方基金史博： 疫情對股市的長期影響要從兩個方面來看。

第一個方面在應對疫情方面，全球的基本政策是寬松的流動性，必然導致資產價格的上升。中國央行一方面要保持一個適度寬松的貨幣政策，同時又要使中國的利率水平相對於成熟的經濟體，又是一個相對比較高的利率水平，但是這和寬松的貨幣政策並不沖突。

第二個方面，雖然說疫情對企業盈利會有一定的短期沖擊，但是我認為疫情對企業的長期盈利影響可能並不非常的明顯，反倒是疫情對盈利的結構性變化有很深刻的影響。龍頭企業更容易應對疫情帶來的挑戰，更容易出現企業收入利潤向龍頭企業集中的現象，出現「強者恆強，贏家通吃」的現象，我覺得這種現象在中國的市場也比較明顯。

道富全球Rick Lacaille：道富全球顧問公司認為，自疫情爆發以來股市表現的長期驅動因素並未發生改變。股市肯定受到了影響，但展現出長期可持續增長的優質企業仍然在市場中獲利頗豐。這些企業的可持續發展特性是重要的優勢。

另一方面，新冠病毒加速了消費者和企業行為方面的深刻變化，即使在疫情結束後，這種趨勢也可能不會逆轉。

問：哪些經濟領域可以提供更好的機會，哪些經濟板塊最有機會獲得持續的增長，至少在明年出現增長，有哪些特定板塊推薦嗎？投資人需要避開哪些板塊呢？【明年股票市場，到底有哪些板塊能賺錢？】

南方基金史博： 首先，在中國醫療保健行業的前景是非常廣闊的。我認為中國人的健康相關的服務有很大的需求，這塊需求有很大程度還沒有得到滿足，所以說這塊市場非常大，未來的空間也比較大。

其次，中國有比較大的消費市場，中國的整個消費市場的深度很深、廣度也很廣、地區差別也比較大，那麼很多中國企業現在聚焦於內循環，也就是說首先把握好國內市場，然後再努力地去把握國際市場的機會。

最後，在創新領域，中國企業要想做創新的話，往往是一些應用領域，在應用層面的創新，這些創新往往又和中國傳統的一些優勢，尤其是製造業的優勢結合起來，也就是我們說的製造業的升級。

至於說規避的一些板塊行業，A股市場的主要風險實際上是一些質地比較差的公司，或者說未來前景不太明朗的公司，依然存在被一些投資者用較高的估值進行交易帶來的風險，這些股票還是需要迴避的。

道富全球Rick Lacaille： 我們感受到中國市場機會最大的是消費類板塊，尤其是電子商務、在線教育等等，以及關注氣候變化的板塊和新能源汽車等領域。隨著財富和收入的增長，中國的消費模式也出現整體的升級，除此之外，網路游戲也值得關注，這也是中國股票市場的良好選擇。金融科技和醫療保健類同樣值得考慮，因為中國的創新技術得到一定程度的發展，無論是制葯領域還是生物科技，合作研究機構也將為股東帶來收益，我們也需要對「贏家通吃」的概念持謹慎態度。政策制定者已經開始關注超高的利潤率以及維持高競爭經濟形勢的需求，作為可持續性的投資者，我們必須對「贏家通吃」保持謹慎。

不過，我們青睞消費板塊，而在中國消費板塊又與技術主題緊密相關。

提到要避免的板塊，對於專注長期可持續增長效益的投資者來說，應避免那些依賴陳舊的、資本密集度偏高的過時經濟市場。整體而言，我們認為未來獲利情況可能較好的領域是與中國消費者快速增長相關的消費板塊。

問：市場持續受到疫情影響所帶來的風險，在這種瞬息萬變的背景下，那麼在今年，以及考慮到明年的各種不確定性，你們如何隨著這種波動相應地調整自己的選股策略呢？【疫情給世界帶來了更大的不確定性，我們該怎麼做好風險防控？】

道富全球Rick Lacaille ：道富採用各種風格的主動股票策略和指數策略，這對許多投資者進入市場發揮著重要作用，尤其是進軍中國存在增長潛力的領域。我們關注主動投資方式，採取堅定不移的核心增長戰略，聚焦長期增長，在很大程度上也換來預期表現，長線股票的市場需求依然巨大。從某種意義上，這種長期性在股票市場中佔有一席之地。

在中國，我們對電子商務和醫療保健以及其他技術公司的投資已取得顯著成功，不僅中國市場如此，在中國佔主要組成的其他新興市場中，這一策略也取得成效，所以，我們的投資方法沒有改變。我們會繼續專注於高質量的公司，我們更偏愛由國內主導的行業，例如非必需消費品和醫療股，我們採取謹慎態度盡可能充分衡量風險，確保在進入類似於2020年這樣的動盪時期時，能夠保持平穩。

南方基金史博： 今年實際上對於中國國內的資產管理行業是一個大年。因為越來越多的個人投資者意識到，他們自己來投資於股票市場不一定能賺到錢，但是如果他們把錢委託給專業的資產管理機構，比如說像我們南方基金這樣的專業的公募基金公司，那麼他們有望獲取較好的回報。今年以來，中國國內的股票型以及混合型基金的規模都有非常大的增長，這個增長也使得我們對策略更有信心，在中國市場上機構投資者的策略得到的越來越多的認可。

在目前階段，我們策略稍微有一些微調，自上而下的分析以及自下而上的選股中，我們相對淡化自上而下的宏觀分析，而更多地重視自下而上的行業選擇和個股選擇。目前階段在A股市場上，行業選擇和個股選擇能夠幫助機構投資者有望獲取相當豐厚的超額收益。那麼在進行自下而上的行業選擇和個股選擇的時候，我們現在也非常地關注風險。今年，中國國內企業債的違約率大幅地上升，出現了很多企業債的違約現象，這也說明了經濟形勢而出現的不確定性，使得企業的經營風險也加大了。那麼這個時候，我們在選擇行業和公司的時候，也是格外地重視企業的盈利質量、資產負債率、現金流等指標。

問：ESG考量標準的提高如何影響中國金融市場的吸引力，如何影響越加註重可持續性或對ESG敏感的國際投資者，整體上，對中國金融市場的支柱產業有何影響？【ESG是Environmental（環境）、Social（社會）、和Governance（治理）的縮寫，是一種關注企業環境、社會、公司治理績效而非傳統財務績效的投資理念和企業評價標准。現在，ESG正在被引進到中國。這會產生什麼影響？】

道富全球Rick Lacaille： 近年來，可持續性資產在中國迅速增長，其中大部分與清潔能源有關。無論是國內市場還是海外市場，中國對綠色金融的關注與日俱增。中國正在發生各種各樣形式的轉變，原有的經濟模式，比如能源生產、出口模式、固定投資支出，已經轉變為消費模式，同時也在向低碳模式邁進。

中國為更廣泛的應對氣候變化做出了貢獻，實際上，ESG不僅局限於此，公司治理也尤為重要，中國多數機構也開始從公司治理角度考慮，竭力提高公司運營效率。站在外國投資者的角度，其中一個具有吸引力的領域是數字技術的採用，這一領域確實能夠減少能源消耗量、減少運輸需求，進而降低碳足跡。

先鋒領航王黔 ：中國股票市場是否會在ESG角度展現出吸引力主要取決於ESG風險是否被市場合理定價。當然，由於中國市場的信息質量問題，ESG風險可能缺少透明度，這也增加了市場定價錯誤的概率。實際上，這為積極的投資者提供了更多藉此進行投資的機會。今後，中國市場可能會更強有力地推動每家公司對ESG實踐的披露透明度和數據質量，甚至指數基金之類的被動投資者也可以成為主動投資者，並通過各種投資管理活動鼓勵良好的ESG實踐或阻止不良做法。從長遠來看，這也可能有助於提升公司的價值。

南方基金史博 ：如果中國的 上市公司 未來能夠更加地重視ESG，那麼一定會提升中國金融市場對國際投資者的吸引力。一方面，我們看到了近年來，國際的大型投資者對於上市公司的ESG狀況越來越重視，希望上市公司更充分地披露自己的ESG的各項指標；另外一方面，MSCI也在擴大A股納入這個因子，進一步推動A股上市公司對責任投資的重視。同時，國內的機構投資者，像我們南方基金也在加強內部對ESG的重視，建立ESG相關的評估體系。

目前而言，重視ESG的公司可能更多的是一些大型的行業、龍頭公司，他們對ESG更為重視一些，而近兩年來，這些行業龍頭公司在市場股市中的表現相對也較好。綜合來說，一方面國際投資者非常重視ESG，另一方面國內的投資者也看到了重視ESG有望提升投資業績。同時，上市公司發現如果能較好地做好ESG相關的披露，有望得到機構投資者更多的青睞並和機構投資者有更多的交流平台。總之，這些方面都在提升中國機構投資者和上市公司對ESG的重視，也會提升中國的金融市場對於國際投資者的吸引力。

風險提示：市場有風險,投資需謹慎。文中觀點不對市場走勢構成任何保證,歷史業績不保證未來表現。提及行業不構成任何推介，境外市場及個股情況僅供參考。

B. 中國股市為何暴跌

1、外界因素：國外戰爭、新冠疫情、美聯儲加息等，都是利空因素，海外股市大跌，A股也會隨著下跌；
2、生存條件變差：各種病毒的發酵，讓人們生存緊迫感提升，從而不願意把錢放到股票市場里；
3、房地產市場惡化：房屋賣不掉了，讓人們體會到一種史無前例的困境；
4、投資者失去信心：雖然股票市場跌漲是在所難免的，但超預估的下跌是很難承受的，對市場投資者的打擊也是比較大的；
5、信貸擴張遇阻：房地產行業遇到阻礙，信貸擴張受到阻礙；
6、超跌毫無疑問會反跳，而這一反跳通常不會一步到位，反跳一段時間後市場會再度陷入觀望；
7、上市公司業績變差：受到新冠疫情的影響，許多公司的銷售業績嚴重下降，投資者就會逐漸賣掉或是避開。

C. 中國股市大跌原因

四大主因導演股市大跌 原因一：俄烏戰爭升級原因二：投資者集體非理性行為，恐慌性出逃，原因三：美國加息預期增加，原因四：市場傳聞干擾

D. 新冠股票大跌原因

新冠股票大跌是因為新冠期間導致社會經濟低迷，許多企業和公司有很大的虧損，甚至面臨倒閉，所以很多股票都出現了很嚴重的大跌，這就是新冠股票大跌的原因了

E. 新冠抗原檢測概念股票有哪些

新冠抗原檢測龍頭股一覽
1.『國內已經獲批的5家新冠抗原檢測企業』
以下三家已經在A股上市
諾唯贊（科創板）、華大基因（創業板）、萬孚生物（創業板）
第一梯隊：萬孚生物； 第二梯隊：華大基因
2. 『已經在國外獲批可以銷售的新冠抗原檢測企業』
①已獲歐盟認證
東方生物、明德生物、熱景生物、碩世生物、安旭生物、科華生物、亞輝龍、邁克生物、博拓生物、迪安診斷、達安基因、聖湘生物、新產業
創業板：新產業、邁克生物、迪安診斷
主板：達安基因
②已獲美國認證
九安醫療
3. 『新冠檢測產品』
蘭衛醫學、華昌盛、義翹神州、貝瑞基因、明德生物、魚躍醫療、塞力醫療、科華生物、
西隴科學
第一梯隊：蘭衛醫學、華昌盛
第二梯隊：貝瑞基因、明德生物、九安醫療、賽力醫療
第三梯隊：科華生物、西隴科學
4. 『抗原檢測銷售渠道』
益豐葯房、大參林、一心堂、老百姓
第一梯隊：益豐葯房
第二梯隊：大參林、一心堂、老百姓
5. 『新冠治療葯物概念』
中國醫葯、以嶺葯業、誠意葯業、西隴科學、新天葯業
第一梯隊：中國醫葯
第二梯隊：以嶺葯業、誠意葯業
6. 『抗原檢測試劑原料』
北化股份、義翹神州、拱東醫療、海順新材、環球印務
第一梯隊：北化股份
第二梯隊：義翹神州、拱東醫療、海順新材

F. 新冠肺炎影響全球經濟，為何發現肺炎的中國股市跌幅卻沒有道指慘烈

其實因為新冠肺炎疫情的影響，我國A股市場在2月3日的首個交易日開盤上證指數、深圳指數、創業板指數都出現了大幅的下跌。上證指數當天下跌了7.72%，深證指數當天下跌了8.45%，創業板指數當天下跌了6.85%。今年早期時候因為要防控新冠肺炎疫情擴散，所以出現了罕見的延長春節的假期，一般的企業復工都是推遲到了2月10號。但是A股市場僅暫停了1月30日的交易，在2月3號便開始正常交易，當時各方人士也考慮到這個期間是否適合進行交易，怕產生流動性的風險，但是監管方面考慮到如果說暫停交易過長，積壓的恐慌性的壓力可能更多，所以在2月3日便開始正常交易，數據也顯示僅在2月3日出現了大幅的下跌但是隨後便出現了反彈。

其二，美國對新冠肺炎疫情的防控措施一直不到位，而且因為沙特石油價格戰，對美國的頁岩油產業帶來極大沖擊，雙重疊加之下，華爾街的投資者都比較恐慌，而此前道指已經是上漲太多，出於避險需求，所以道指大幅下跌。

G. 疫情放開後哪些股票會漲

疫情利好的概念股有口罩概念、防護服概念、呼吸機概念、消毒液概念、疫苗概念等。其中口罩概念涉及的股票有中國石化、仁和葯業等等；防護服概念涉及到的有欣龍控股、北華股份等等；呼吸機概念涉及到的有魚躍醫療、邁瑞醫療等等；消毒液概念涉及到的有沈陽化工、氯鹼化工等等；疫苗概念涉及到的股票有中元股份、遼寧成大等等。疫情結束後，具體有可能會大漲的股票有：古井貢酒(000596)、捨得酒業(600702)、酒鬼酒(000799)、老白乾酒(600559)、貴州茅台(600519)、凱撒旅遊(000796)、廣州酒家(603043)、嶺南控股(000524)、錦江酒店(600754)、首旅酒店(600258)、雲南旅遊(002059)等。

拓展資料：

1.股票持有者憑股票從股份公司取得的收入是股息。股息的發配取決於公司的股息政策，如果公司不發派股息，股東沒有獲得股息的權利。優先股股東可以獲得固定金額的股息，而普通股股東的股息是與公司的利潤相關的。普通股股東股息的發派在優先股股東之後，必須所有的優先股股東滿額獲得他們曾被承諾的股息之後，普通股股東才有權力發派股息。股票只是對一個股份公司擁有的實際資本的所有權證書，是參與公司決策和索取股息的憑證，不是實際資本，而只是間接地反映了實際資本運動的狀況，從而表現為一種虛擬資本。

2.股票投資中，時常會出現股價真實的漲跌情況和預期的漲跌不相符的現象，這樣的情況下投資者就可能無法獲得預期收益，甚至有可能遭受損失。風險指的便是實際收益和預期收益的偏差。風險可以分為系統性風險和非系統性風險。預期收益也稱期望收益，是指如果沒有意外事件發生時根據已知信息所預測能得到的收益。股票市場的系統性風險和非系統性風險可由資本資產定價模型描述，模型中的貝塔(β)反映系統性風險，阿爾法(α)反映非系統性風險。貝塔反映的是股票資產的收益對市場波動的敏感程度，或者稱為彈性。阿爾法反映的是股票的超額收益水平，阿爾法為正時為正向超越，阿爾法為負時，為反向超越。

H. 新冠疫情對中國資本市場影響的原因

新冠疫情對中國資本市場影響的原因：
市場的影響更為突出,具體表現在兩個方面:一方面新冠肺炎疫情會通過預期來影響資本市場,另一方面疫情也會對實體經濟產生沖擊進一步對資本市場產生影響。

I. 疫情對股市的走勢有什麼影響

隨著經濟的發展和物價的增長，一些人在目前的崗位上賺取的薪水已經無法支撐日常生活，為了讓全家能有更好的生活，許多人還是另闢新路，炒股就是許多人選擇的致富之法。許多人通過炒股確實賺到了錢，但是也有很多人賠了很多錢，股市的行情風雲變幻，受到許多因素的影響，國家的政策、自然災害、企業的變化等，其中疫情對股市的走勢影響深刻。

雖然疫情會給股市帶來動盪，但是我們也要抓住有利時機，在疫情期間，購買一些特需類的股票，這樣不僅不會賠錢，還會大賺一筆。

J. 新冠疫情利好什麼股票

新冠疫情利好的股票有：國際醫學，公司參股的北京漢氏聯合生物技術股份有限公司「人臍帶間充質幹細胞治療重症新冠病毒肺炎致急性呼吸窘迫綜合征」項目已經獲批通過，正式立項，這是全國第四個獲批的「幹細胞治療新冠病毒肺炎」應急科技攻關項目。從近五年扣非凈利潤來看，近五年扣非凈利潤均值為-1.47億元，過去五年扣非凈利潤最低為2020年的-6.485億元，最高為2016年的2.154億元。
格力電器：20年3月，推出新冠空氣凈化器，宣稱1小時殺滅99%新冠病毒，售價12000元；據悉，格力在武漢金銀潭醫院CT檢查室實地取樣，由中國科學院氣溶膠化學與物理重點實驗室實驗驗證，凈化後空氣中樣品新冠病毒核酸含量（Ct值39）比凈化前（Ct值36.4）大幅降低，病毒數量下降10倍以上，結果表明CT室空氣中99%以上病毒被殺除。從近五年扣非凈利潤來看，近五年扣非凈利潤均值為213.62億元，過去五年扣非凈利潤最低為2016年的156.0億元，最高為2018年的255.8億元。
拓展資料：
1、新冠疫情利好的股票還有華昌化工：公司參與投資的蘇州瑞華投資合夥企業（本公司持有基金份額10%），其參股的南京世和基因、實踐醫學已成功研發出新冠病毒核酸檢測試劑盒。從近五年扣非凈利潤來看，近五年扣非凈利潤均值為7760.4萬元，過去五年扣非凈利潤最低為2016年的-1.301億元，最高為2019年的1.900億元。萬隆光電：20年3月，公司擬生產新冠病毒相關測溫產品額溫槍。從近五年扣非凈利潤來看，近五年扣非凈利潤均值為1504.56萬元，過去五年扣非凈利潤最低為2020年的-676.6萬元，最高為2016年的4404萬元。
2、明德生物：公司測定儀包括免疫層析類QMT80全血化學發光CF血氣類PT1000及ST2000，除ST2000配套美國進口試劑使用外，公司儀器均配套公司的試劑使用，20年2月披露，正在申報注冊的新型冠狀病毒核酸檢測試劑可適用於市場上通用的熒光PCR儀器；20年4月，公司新冠病毒2019-nCoV核酸檢測試劑盒熒光PCR法擬中選湖北省新冠病毒相關檢測試劑集中采購項目。從近五年扣非凈利潤來看，近五年扣非凈利潤均值為1.3億元，過去五年扣非凈利潤最低為2019年的2988萬元，最高為2020年的4.551億元。
3、聖雪萊 (002076)：從總資產周轉率來看，2017-2020年分別為0.53%、0.3%、0.31%和0.49%。新型冠狀病毒肺炎是工業和信息化部第二批保護的新冠肺炎疫情防控重點企業，被列入佛山市首批疫情防控物資重點生產企業佛山市工業和信息化局。公司研製生產紫外線殺菌燈近20年，參與起草紫外線殺菌燈國家標准。公司在紫外線殺菌燈領域擁有多項發明、實用新型及外觀設計專利。公司生產的紫外線殺菌燈在國內外及行業內具有較高的知名度。
4、威寧健康（300253）：從總資產周轉率來看，2017年至2020年分別為0.34%、0.36%、0.41%和0.41%。在新型冠狀病毒肺炎新型冠狀病毒肺炎中，公司加入阿里巴巴大魔園團隊，合作開發新冠肺炎AI助手，並提出為一線醫務人員提供診斷概率和臨床分類建議。
5、中醫葯（600056）：從總資產周轉率來看，2017年至2020年分別為1.48%、1.33%、1.28%和1.25%。重慶西南葯業二廠批準的新型冠狀病毒肺炎磷酸酯對新冠肺炎具有一定的診治作用。永泰科技（002326）：從總資產周轉率來看，2017年至2020年分別為0.53%、0.53%、0.51%和0.47%。該公司尋求與 GILD.US 合作，在未來采購 Remdesivir 中間體 Reed。美國首例 COVID-19 確診病例在接受里德的葯物治療後迅速緩解。公司互動平台生產新型冠狀病毒肺炎及相關中間體，公司已涉足新冠肺炎相關葯品的生產。