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中國股票期權的發展

發布時間:2023-01-09 18:01:23

A. 期權的歷史發展是怎樣的

有關期權交易的最早記載是《聖經〃創世紀》中關於合同制的協議。大約在公元前 1700 年,雅克布為同拉班的女兒瑞切爾 結婚而簽訂了同意為拉班工作七年的協議,以獲得與瑞切爾結婚 的許可。在這里,雅克布 7 年勞作的報酬就是「權利金」,以此 換來結婚的「權利」,而非義務。

關於期權的歷史發展,不得不提到「鬱金香期權」。早在 17世紀的 30 年代末期,荷蘭的批發商已經懂得利用期權管理鬱金 香交易的風險了。在當時,鬱金香是身份的象徵,受到了荷蘭貴 族的追捧,批發商們普遍出售遠期交割的鬱金香。由於從種植者 處收購鬱金香的成本價格無法事先確定,對於批發商而言,需要 承擔較大的風險,因此,鬱金香期權應運而生。

批發商通過向種植者購買認購期權的方式在合約簽訂時就鎖定未來鬱金香的最高進貨價格。收購季到來時,如果鬱金香的 市場價格比合約規定的價格還低,那麼批發商可以放棄期權,選 擇以更低的市場價購買鬱金香而僅損失權利金(為購買期權付出 的費用);如果鬱金香的市場價格高於合約規定的價格,那麼批 發商有權按照約定的價格從種植者處購買鬱金香,控制了買入的 最高價格。這是最早的商品期權。

在18世紀時,期權被引入金融市場。早期以現貨市場的股 票作為交易對象的股票期權交易,較為分散,屬於場外(交易所 外)交易。1973 年,全球第一個規范化的股票期權交易場所——芝加哥期權交易所經美國證券交易委員會(SEC)批准成立, 同時推出了標准化的股票期權合約(認購期權)。

B. 〖什麼是期權〗什麼是股票期權

股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制,它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。
股票期權的行使會增加公司的所有者權益。是由持有者向公司購買未發行在外的流通股,即是直接從公司購買而非從二級市場購買。
個股期權合約買方以支付一定數量的期權費(也稱權利金)為代價而擁有了這種權利,但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的期權費後,在一定期限內必須無條件服從買方的選擇並履行成交時的允諾。
與股票、期貨等投資工具相比,期權的與眾不同之處在於其非線性的損益結構。正是期權的非線性的損益結構,才使期權在風險管理、組合投資方面具有了明顯的優勢。通過不同期權、期權與其他投資工具的組合,投資者可以構造出不同風險收益狀況的投資組合。

C. 股票期權是什麼含義

股票期權對於證券行業發展具有重要含義。

1、改善投資理念,穩定證券市場

目前A股市場的發展建樹頗豐,但市場理念改觀不大,炒新、炒概念、炒績差股等投機現象依然盛行,遠沒有形成穩定理性的長期投資隊伍。其重要原因之一是缺乏完善發達的金融管理工具,即使看好某公司的長期發展,但為了不在市場大幅波動中受到損失也不得不進行短期操作,縱然是機構投資者也只能依靠短線操作迴避風險。個股期權推出後,長線投資者為避免股票下跌而帶來損失,就可以買入或賣出股票個股期權合約進行套期保值,從而鎖定投資損失,增強持股信心,抑制投機行為,強化理性投資。而且當股價因某種價格機制上的原因而缺乏理性時,股票期權由於其自身功能會抑制這種非理性傾向,促使股價向合理的價值回歸。因此,個股期權能發揮市場穩定器的作用。

2、豐富金融工具,保護投資者利益

推出融資融券和股指期貨之後,雖然市場已經能夠提供套期保值、系統性風險對沖等功能,但和國際市場相比金融工具依然匱乏、單一,遠不能滿足風險收益管理的需要。

股票期權作為一種重要的衍生金融工具,可以豐富投資手段,滿足各類風險管理要求。股票期權損益的非線性結構不同於期貨、股票、遠期契約、債券等損益的線性結構,且同一種股票期權又有不同的履約價與到期日,因此可搭配出多種組合,形成不同的損益形態。可以根據不同類型投資者的需求,構造資產組合、設計收益分布、設定風險/收益關系,以滿足特定的投資目標,從而更好地保護投資者利益。

3、緩沖限售股的解禁壓力

限售股是目前A股的主要沖擊因素之一,減緩限售股的解禁壓力,對於市場平穩運行意義重大,股票期權將為限售股解禁提供緩沖途徑。股票期權創設機構可根據自身目標要求選擇適當時機創設一定數量的股票期權,將部分限售股以有利的價格「預售」出去。由於市場上的投資人具有不同的收益預期,可以在自願基礎上將一部分限售股延長「鎖倉」期,形成限售股解禁的緩沖墊。對投資者而言,在鎖定損失前提下有可能獲得行權的超額收益。因此,股票期權推出有可能實現限售股解禁的雙贏。

4、推進金融創新

股票期權作為成熟市場最受青睞的衍生品工具無疑能更好地滿足國內市場對避險工具的需求,對於深化金融創新意義重大。

股票期權既是一種風險對沖手段,也是一種高杠桿的投機工具。中國即將進入「股票期權時代」。股票期權值得我們每個投資者去認識它,熟悉它,運用它。

D. 股票指數期權的市場現狀

股票指數期權的市場現狀為:1、產品創新不斷。經過二十多年的發展,新產品不斷被創新出來,股票指數期權的品種已十分豐富。2、交易量快速增長。3、國際化趨勢明顯。
說白了,股市指數就是由證券交易所或金融服務機構編制的、表明股票行市變動的一種供參考的數字。
通過查看指數,對於當前各個股票市場的漲跌情況我們將瞭然於胸。
股票指數的編排原理對我們來說是有點復雜的,這里就先說這么多了,點擊下方鏈接,教你快速看懂指數:新手小白必備的股市基礎知識大全
一、國內常見的指數有哪些?
根據股票指數的編制方法和性質來有針對性的分類,股票指數可以被劃分為這五種:規模指數、行業指數、主題指數、風格指數和策略指數。
在這當中,規模指數是最經常見到的,舉個例子,大家都很熟悉的「滬深300」指數,它體現了滬深市場中有300家大型企業的股票代表性和流動性都很好、交易也很活躍的整體情況。
還有類似的,「上證50 」指數的性質也是規模指數,指的是上海證券市場機具代表性的50隻股票的整體情況。
行業指數代表的則是某個行業目前的整體狀況。例如「滬深300醫葯」就屬於行業指數,代表滬深300中的醫葯行業股票,這也對該行業公司股票的整體表現作出了一個小小的反映。
主題指數,則代表某一主題(如人工智慧、新能源汽車等)的整體情況,這是有關聯的指數「科技龍頭」、「新能源車」等。
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二、股票指數有什麼用?
從上文可以了解到,市場上有代表性的股票,是指數所選取的,所以,通過分析指數,我們就能夠對市場整體的漲跌狀況做一個快速的了解,那麼我們就能順勢看出市場熱度如何,甚至可以預測未來的走勢是怎麼樣的。具體則可以點擊下面的鏈接,獲取專業報告,學習分析的思路:最新行業研報免費分享

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E. 聽說個股期權在國外已經推出很多年了,現在發展得怎麼樣散戶玩得多嗎

個股期權在國外已有40年的歷史了,最早可以追溯到芝加哥期權交易所(CBOE)正式成立的1973年。作為全球第一個規范化的個股期權交易場所,CBOE當年就推出了16隻標的股票的認購期權,掀開了個股期權標准化交易的序幕。此後,CBOE不遺餘力地從事個股期權業務的開發,滿足投資者的需求。從全球范圍來看,個股期權在誕生以來的40年裡取得了迅猛的發展,期權產品不斷創新,基礎設施不斷完善,交易規模不斷擴大,逐步進入加拿大、英國、香港、韓國等地市場,國際化趨勢明顯。
目前從交易量上看,個股期權已發展成為全球交易最活躍的衍生品類型。近10年來,全球期權合約成交量穩步上升,2011年達到120.3億手,其中個股期權佔到70.6億手。據統計,2012年個股期權的交易量佔到全球84個交易所衍生品交易總量的30.5%。
在境外,個股期權作為一種基礎金融衍生工具已經為廣大投資者所接受,並被廣泛地應用於風險管理和投資管理等諸多領域。

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