1. fy22q4為什麼是23年1到3月
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雪球 · 聰明的投資者都在這里
道瓊斯指數33949.01(-0.61%)
上證指數3270.38(1.18%)
創業板指2569.73(1.74%)
恆生指數21624.36(1.6%)
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從海外企業22Q4業績及走勢研判半導體投資主線
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發現牛股088
2023-01-30 20:38 · 江蘇
中國春節假期期間（2023年1月23-28日），標普500指數漲幅2.47%，費城半導體指數漲幅5.39%，在半導體行業需求復甦預期逐漸明朗下，行業β屬性凸顯。2022年10月至今，費城半導體指數收盤價漲幅在10.28%，而費半指數的抬升對國內半導體行業具備前瞻指引意義，春節假期期間部分重點企業漲幅亮眼（英偉達+14.16%；安森美+11.18%；美光+9/25%；Qorvo+9%；高通+8.54%；NXP+7.74%等），我們認為對於半導體行業景氣度下行的悲觀情緒已於22年基本消化完全，我們將在後續章節通過對部分海外重點企業CY22Q4的業績復盤及各公司對未來行業預測的觀點研判新一輪周期下半導體行業投資主線。
國產化仍然是國內半導體設備產業發展的主旋律。從國內招投標的角度來看，當前時間點去膠、清洗、刻蝕、CMP拋光等環節的設備已經穩扎穩打邁入30%以上的國產化率區間，而薄膜沉積、爐管、量測類設備國產化率較低，光刻機、離子注入等環節國內半導體設備企業中標率則處於非常低的階段。
ASML：美國持續游說荷蘭和日本加入封鎖中國半導體技術的行列。ASML認為2023年仍是強勁成長的一年，預計營收將比2022年成長25%。由於客戶認為ASML的機台交貨時間將長於產業潛在衰退時間，客戶以「23H1行業有望步入復甦並於2024年開始好轉」的期待，疊加ASML的光刻機具戰略性質，因此並未取消訂單。半導體出口管制方面，美國持續游說荷蘭和日本加入封鎖中國半導體技術的行列。公司認為美國在半導體領域對中國的出口管制已經傷害了晶元產業，如果美國持續不讓中國買到所需的非中國制機台設備，中國最終將會自行開發出所需要的設備，只是時間長短問題。
需求復甦主線：半導體行業周期或將於2023H1到達底部。
台積電：公司預計半導體行業周期或將於2023H1到達底部，並於2023H2開始復甦。公司法說會表示，2022年下半年半導體產業鏈庫存已現抑制勢頭，但由於消費電子、PC、數據中心等下游需求疲軟，預計半導體行業周期或將於2023H1到達底部，並於2023年下半年開始復甦。
TI：公司預計23Q1除汽車下游外其他市場業績降幅超過季節性降幅，但整體環比降幅將有所收窄。22Q4公司實現營業收入47億美元，環比11%，同比-3%，主要歸因於除汽車下游應用外其他終端市場需求疲軟，客戶處於清庫階段。按下游應用拆分，工業領域下跌約10%，汽車領域上漲了中等個位數，消費電子普遍疲軟，-15%左右，通信設備下降了約20%，企業系統下降了約20%。公司認為目前中國市場尚未有消費電子復甦的跡象出現，22Q4整體砍單情況有所增加。展望23Q1，需求端，對於23Q1公司預計除汽車行業外，其他市場業績的降幅將超過季節性帶來的降幅。
ST：車用和能源相關B-to-B工控需求保持強勁，相關產品23年產能已售罄。公司22Q4超預期部分主要來自汽車和分立器件部門及微控制器和數字IC部門。終端需求方面，車用和能源相關B-to-B工控需求保持強勁，相關產品23年產能已售罄，消費類需求仍然較弱。
Wolfspeed業績短期承壓，電力電子碳化硅長期景氣度未變
WolfSpeed FY23Q2為全年收入低點，隨著良率問題逐步消化，收入將於下個季度回歸正常軌道。管理層認為FY23Q2業績為全年收入低點。公司22Q4實現收入2.16億美元，環比-10%，同比+25%，毛利率在33.6%，環比-2.0pct。管理層認為Q2為全年收入低點，隨著良率問題逐步消化，收入將於下個季度回歸正常軌道，預計下個季度收入區間為2.1-2.3億美元。
投資建議：新一輪周期引領優質賽道標的價值重估，半導體行業兼具周期與成長屬性，投資機遇交疊出現，新一輪周期前期布局需更為精細，尋找業績確定與預期改善賽道。（1）把握半導體周期回暖預期下優質IC設計企業布局機會：內憂外患下國內半導體指數多次調整，後續有望開啟新一輪景氣周期，IC設計優質標的包括聖邦股份/卓勝微等將有望脫穎而出。（2）低滲透率新技術驅動：電力電子SiC性能優勢體現，汽車電動化浪潮下需求走強，行業供不應求景氣持續並為國產廠商提供成長窗口，關注三安光電/天岳先進前瞻布局化合物半導體，產業鏈優質標的有望在激增需求下獲得嶄新業績增長空間，其中三安光電新技術驅動及需求復甦邏輯兼具。（3）半導體設備：景氣度短期承壓，2023配置機會依舊值得看好：未來1-2個季度，國內半導體設備行業受下游景氣度、美國BIS限制影響，業績或將出現短暫承壓；展望2023年，半導體設備行業或將在晶圓廠國產化率持續提升、支持政策落地、消費復甦等多方面因素的驅動下預期轉暖，行業有望重新獲得配置機會。
投資評級：看好
風險因素：半導體國產替代進程不及預期；下游需求復甦進程不及預期。
暫無評論，去做第一個評論的人
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專刊雪球專刊 特別版
雪球特別版——段永平投資問答錄（投資邏輯篇）
段永平：著名企業家，小霸王品牌締造者， 步步高創始人，vivo和OPPO 聯合創始人，網易丁磊生命中的貴人，拼多多黃崢的人生導師。他同時也是著名投資人，早期投資網易獲100倍以上回報，目前重倉茅台、蘋果等優質公司
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大盤解析
收評
02-09
【兩市超4200收漲，三大股指均漲超1%；北向資金卷土重來，大手筆買入超120億；半導體晶元板塊領漲兩市，東數西算、國防軍工、白酒漲幅居前；ChatGPT概念走勢分化】 截至收盤，滬指漲1.18%，深成指漲1.64%，創業板指漲跌1.74%。兩市全天成交9011億，個股漲多跌少，超4200股收漲。北向資金凈買入121億。
收評
02-09
【北向資金半日凈買入超74億，滬指漲0.62%；光通信、東數西算、鈣鈦礦電池題材活躍；ChatGPT概念分化；白酒、軍工、半導體漲幅居前】 白酒、軍工、半導體漲幅居前，光通信、東數西算、鈣鈦礦電池題材活躍；ChatGPT概念分化。截至收盤，滬指漲0.62%，深成指漲0.86%，創指漲0.78%。兩市半日成交額超5000億，北向資金凈流入超74億，個股漲多跌少，超3200家上漲。
盤前必讀
02-09
太火爆：趙詣新基緊急暫停申購，剛開放一天！黃燕銘：2023年牛市「跟消費談戀愛 跟科技結婚」 一、要聞匯總 1、近日，網傳消息稱，七家國企航司近期將停止低價投放，對上述承運人份額超65%的航線(全國約2000條，部分航線將加入海航)做限價。有航司內部人士表示，有相關類似調價的舉措，但細節並不清楚。中國民航局方面則表示，民航局沒有向航司提出過這樣的要求。（澎湃新聞）
熱門文章
今日兩筆操作：
盤中保本出了中青寶，賣了就拉直線，賣飛了4.5%。越想越不甘心，中午臨時研究了一下chat，挑了個「含chat量」最高的PCB，下午開盤前掛了單子追高買，收盤賺了6.3%。
這個得歸功於我對規則的熟悉，這票中午收盤是15.76，當時已經在拉直線了，我知道買入規則，盤中掛單買入最...
省心省力509評
說人類（或者某項工作）會被機器（蒸汽機、電腦、互聯網、搜索引擎、Chat GPT）替代，無非道出了這個工作只是機械重復的事實。
不明真相的群眾498評
為什麼又是美國人搞出了ChatGPT？
洪福的投資筆記299評
2023-02-08功課
兔BUG666217評
大家有什麼問題？我可以問一下ChatGPT。。。
阿企216評
迪麗熱巴長得其實很普通的高加索長相，不知道為啥要尬吹成頂顏明星。氣質也非常一般。
陳達美股投資206評
你知道現在的1萬塊是過去的多少錢嗎?
1978年: 7 塊錢
1988 年:63 塊錢
1998年:620塊錢
2008 年:2700 塊錢
2018 年:5500 塊錢
大致靠譜[呵呵]？
陳達美股投資201評
都延遲退休了，社保還值得交嗎？
望京博格184評
讀者數量破萬之際，我用兩張小帖簡單回顧一下從開始寫帖到今天的歷程。
先說股票操作。最早我是寫私募基金方面的知識，後來慢慢改成寫股票。
7月18號是個分水嶺。之前的定位是寫給自己看的股市日記，隨手寫寫，不講究什麼章法。那一天之後，改成了實盤實時記錄。盤中任何操作完成之後同步...
燕雲2021171評
《捨得酒，大樹提款啦！》
今天主力拉升捨得酒，
大樹按計劃提款四萬六千元。
今天還賣出同花順900股[賺大了]
加倉上海機場兩萬股，
新建倉愛美客股票，
計劃再提款三萬三[大笑][大笑]
新的組合誕生了：《雞毛美》
上海的機茅就是美。[大笑][大笑]
有股民問大...
大樹軍座163評
今天市值是425.4
漲停，習慣性清理掉ST宏圖
習慣性跌了加倉ST瑞德和恩捷股份
加油加油。。。
風雨飄盪200萬實盤161評
今天在跟一位朋友聊天中了解到，他本月已經虧損23個點了，
但萬萬沒有想到，他一月份賺了60個點了，也就是說到現在還賺30個點，
對於這種收益，我只會說，如果我某個月賺60%，我一定會將家裡的電腦 手機，路由器全部咋了，出門旅遊半年，在回來做交易，
並且，我還會在接下來的幾年時...
好習慣終生受用156評
大英，還是人類文明的探照燈和先鋒。。
阿企150評
請問大家，關於軍工股有無好的標的？
我看了下大部分公司，在大跌了2-3年的基礎上，橫盤整理了4-5年，一共是7-8年。
軍工部分分支應該是少有的競爭格局好，技術門檻高，有增量的細分行業。
唯一的不足就是估值有點高，信息不是很透明。但我個人看了下，很可能有特別大的機會，有很大概...
依茜而行149評
元宇宙保本出了，風看來吹不到這里了，小賬戶10萬本金繼續保持2023年度全勝戰績。
省心省力147評
我隨便聊聊看法和邏輯
每個人操作自定盈虧自負
為自己的操作買單
不怨天尤人
是每個賭徒的基本素養
這個場子里玩的起就玩
玩不起就銷戶去
$三六零(SH601360)$ $昆侖萬維(SZ300418)$ $中航電測(SZ300114)$
輪回666134評
周四復盤。檢驗牛市成色的一天，走得非常完美。上證高開高走，回踩20日線加速向上，量增價升，量價關系完美，MACD死叉，KDJ死叉低位向上。30分鍾下飄旗形接近了向下趨勢線，明天會考驗趨勢線能否突破。今天日線中陽線上穿了所有均線，走勢相對強勁。昨天老拜說了中美是競爭關系不是對抗關系，今天...
欲說還休99133評
今天收到一個簡訊，想想蠻搞笑的，我從2塊多推薦國電然後在去年大環境那麼殘酷的情況下翻倍了，居然因為短期回調20％就說我害了很多人[摳鼻][摳鼻]恭喜你們正因為有你們我才明白一個道理，放心我雪球組合之前在國電4.36的時候已經關閉了，以後也不會再像之前那樣害人了，正因為有你們世界才更美好...
風雨同心-等待機會133評
國內Top3懸而未決的問題，
一錘定音了。
陳達美股投資134評
東方鋯業超預期
市場高標解讀130評
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2. 中寵股份股價預測,為什麼指標可以預測股份的漲跌
不一定會漲。
股市的好玩之處就在於不確定性（有內幕消息的除外，我這里指的是純粹從技術指標或者公司財務等基本分析上看）。
如果有誰能用一種或幾種指標就能斷定一隻股票是否上漲，那他就該是世界首富了。
退一步講，即使有這種指標，那麼這樣的指標也是不公開的，因為只要公開的話，大家都會效仿，那麼買賣的一方就會消失。
之所以有交易，就是因為大家的判斷不一樣，對股票的漲跌有分歧。
你提到多項指標。
給你簡單說一下，其實那麼多的指標是可以分類的，根據每種指標的假設前提（就像每個經濟學定理都有前提一樣，技術指標也有），大概分三類：趨勢性，就是說當前的趨勢是上升，那一般會告訴你還要漲，例如MACD, 你可能經常聽到「要突破十日線再買， 跌破三十日線就賣等等」 軌道型， 例如 布林線 kdj "碰到上線就賣，跌倒下線就買；
j值超過100就賣，跌破0，變成負值就買」 反趨勢性 ：其理論假設是物極必反 漲久必跌，跌久必漲（道理上很正確，難就難再多久算久，漲到多高算高，） 例如 威廉指標等 超買超賣指標。
以上三類指標都有各自的應用時機。
大盤持續向一個方向的時候，第一類指標贏的概率就大些；
3. 1月31日北交所股值得申購嗎
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雪球 · 聰明的投資者都在這里
1月31日兩只新股值得申購嗎？（附交易提示）
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價值投資喵
2023-01-30 23:35 · 江蘇
【1月31日交易提示】
先說結論，兩只新股建議都申。[賺大了]
北交所近期不建議申購，因此不放入新股申購內容。
【2隻新股申購】$阿萊德(SZ301419)$ $億道信息(SZ001314)$
【億道信息】深市主板新股，積極申購！
公司主營：公司專業從事筆記本電腦、平板電腦及其他智能硬體等電子設備的 ODM （原始設計製造商）生產。
公司是中國大陸少數具備規模化生產能力的消費電子 ODM 廠商之一，主要服務於區域品牌客戶；消費電子 ODM 行業集中度較高，公司為中國大陸除華勤、聞泰、龍旗等以外少數具備規模化生產能力的廠商之一，且全球市場份額逐步提升；公司主要客戶多為區域品牌客戶，這類客戶在全球范圍內數量更多，且在產品差異化及市場響應速度方面有更高的要求，呈現中小批量、多批次的特點，對於 ODM 企業的依賴性更強，且總量規模較大；公司為國內率先進入行業三防類電子產品市場的 ODM 企業之一，報告期內該領域收入持續增長，且具有較高的毛利率水平。
申購代碼：001314
申購上限：1.4萬股
申購價格：35元
發行市盈率 ：22.84倍
【阿萊德】建議申購。
公司主營：公司是一家高分子材料通信設備零部件供應商，為客戶提供業內領先的射頻與透波防護器件、EMI 及 IP 防護器件和電子導熱散熱器件等用於移動通信基站設備內、外部的零部件產品，以及相應的零部件整體解決方案。
公司為國內傑出的高分子材料通信設備零部件供應商，目前已進入了下游通信市場前五大企業中四家的供應鏈體系；公司募投項目建設或已接近尾聲，有望支撐公司未來在 5G 方面的發展；估值相比行業平均水平不算高，且公司毛利率水平高於行業平均。整體來說，中規中矩的公司，上市破發概率很小。
申購代碼：301419
申購上限：0.7萬股
申購價格：24.80元
發行市盈率：35.44倍
【可轉債申購】無
【新股上市】江瀚新材（滬主）
【可轉債上市】無
暫無評論，去做第一個評論的人
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專刊雪球專刊 特別版
雪球特別版——段永平投資問答錄（投資邏輯篇）
段永平：著名企業家，小霸王品牌締造者， 步步高創始人，vivo
4. 過年食品飲料股票會漲嗎
過年食品飲料股票會漲的。
1、過年之前一般消費類個股趨於上漲，如食品、飲料、白酒、超市等，因為春節過後就是春節。春節將增加對各種消費品的需求，需求的增加將帶動消費類股的上漲。此外，加上國內促進經濟內循環的政策，消費資金也有較好的增長。
2、需要注意的是，股票的漲跌是由供求關系、資金量、業績、政策和消息等多種因素決定的。投資者還可以跟蹤這些因素進行分析。在炒股的過程中，也要學會技術分析，不要盲目買入，否則很可能面臨虧損甚至大量資金被長期鎖倉。股票的漲跌由供求、資金量、業績、政策、消息等因素決定。投資者還可以跟蹤這些因素進行分析。
拓展資料：
1）所謂消費股，就是消費類上市公司的股票。也就是說，股票上市公司生產和銷售的產品或服務直接用於個人消費，不用於企業的二次生產。例如，該公司銷售和銷售酒類和啤酒產品。銷售和生產的產品和酒類為白酒和白酒，直接供個人消費。相反的是啤酒或酒精的生產。他們生產和銷售的產品直接用於二次生產，不能直接供個人消費，因此不能稱為消費庫存。
2）廣義的消費存量包括：生產的產品和提供的服務直接用於居民的飲食、步行和娛樂。此類上市公司的股票均為消費類股票：包括醫葯、食品飲料、服裝、汽車、百貨等產銷企業的股票。比如可口可樂、同仁堂葯業、蒙牛乳業、美邦服飾、中百股份等。由於拉動經濟增長的三輛馬車是消費、投資和出口（對外消費和投資），未來消費將成為拉動中國經濟的主要因素。消費將逐步成為中國經濟增長的重要引擎和中國證券市場發展的重要驅動因素。
3）其實，股票漲跌的根本原因是「資本」。股票的漲跌是由資本驅動的，股票的漲跌離不開資本。股票漲跌的最基準來源是資金，資金分為多空兩派。既然股市有牛有熊，很明顯，這兩種力量會打一場博弈，針鋒相對。這兩股勢力只要打一場比賽，就會有優劣之分。簡而言之，會有贏家和輸家。
5. 股票市場是否是經濟的晴雨表
股市是經濟的晴雨表不是一個簡單的表述，有時也會存在股經背離現象。經濟與股市的背道而馳並非只是中國或過去幾年中的特有現象，它在全球股市的歷史長河中比比皆是，不存在發達國家與新興市場之間的差別。理性的經濟與感性的股市彷彿就是財經生活中的一個永恆主題，二者之間「分久必合，合久必分」。股市自身的內在結構和交易特點已經先天註定了這一怪象的客觀性與必然性。過去如此，今天如此，今後也依然如此。
我國股市是否正在走向邊緣化？這是目前人們格外關注並紛爭不休的焦點議題。其中論據之一就是中國經濟成長與股市表現之間所出現的割裂與背離。誠然，股市乃為經濟的晴雨表，這是長久以來普遍存在於投資界中一個樸素認知和流行的說法。但在現實生活中，股市的揚漲跌落果真能夠忠實、准確地反映經濟的榮辱興衰么？這不僅是留給投資者的一大困惑與迷思，而且對於當前我國股市是否邊緣化的討論也具有深刻的現實意義。本文將以我國股市為基點來掃描國際市場，對此進行概略的剖析和探討。
我國股市滯後而失真的晴雨表
中國股市自創生以來，既有轟轟烈烈也有渾渾噩噩，既有風風火火也有莽莽蒼蒼。那麼我國股市行進的步伐是否輝映出了其經濟高速成長的神奇魅力了呢？答案並非一個簡單的「是」字「否」字所能涵蓋。
首先，我國經濟始終處於高速和穩定的成長之中，而股市卻呈現出幾乎是有規則的波浪形運動，盡管其振幅遠不如香港股市強烈，頻率也大不如香港股市顯著。其次，股市的周期性浪潮一浪高過一浪，昭示了盛極必衰、否極泰來的規律性變化，也印證了股市的總體上升趨勢。最後，股市的上漲幅度從未達到過經濟的增長水平，盡管一度十分接近。換言之，我國股市的滯後確實沒有真實反映出國民經濟的傲人成就，至少過去幾年中如此。
美國股市從晴雨表演變為獨行俠
那麼「經股背離」的現象是否僅為我國特有呢？我們可以用同樣的目光來審視一下已經具有兩百多年股市文化的美國市場。過去幾年美國股市明顯與經濟走勢漸行漸遠。雖然經濟仍然展示了7.7%的溫和增長率。相形之下，美國股市在同期內卻一敗塗地。投資者非但沒有領略到經濟增長帶來的快慰，反倒是深陷股市泥潭而無力自拔，可謂是「風調雨不順」、「國泰民不安」。長年來迷戀股市的投資者們也不得不揮淚而別。
縱觀1990年以來的美國市場，股市大起大落，大漲大跌；股民大喜大悲，大徹大悟。用華爾街的時髦語言來形容，就是跟隨「非理性繁榮」而來的「非理性崩潰」。投資者在證券投資的啟蒙運動中，儼然經歷了一次精神的煉獄和靈魂的洗禮。過去十多年的轟轟烈烈、風風雨雨彷彿只是在夢境中瀟灑地走了一回。
因此，「經股背離」的現象在美國也同樣可以得到印證。雖然六十多年來股市確實一度扮演過經濟晴雨表的角色，但更多的時候卻是獨來獨往、我行我素。
亞太地區虛虛實實的晴雨表
如果有人認為美國股市過於遙遠和龐大，缺乏適當的可比性，那麼探覽一下我們身邊的一些發達市場或許啟迪更大。
曾幾何時，日本股市展示了它那磅礴的氣勢與致命的誘惑，七年中暴漲了三倍以上。然而就在人們鼎沸的謳歌聲中，股市卻轟然倒下。十多年來，萬千投資者們剩存的只有破碎的心和遺失的夢。股市留給他們的彷彿只有「忍將歷史帶淚看」的凄楚和悲壯。
與早年的美國情況相似，七十年代香港的經濟與股市也算得上是攜手並進。隨著八十年代經濟增長的出神入化，股票市場也泛起了陣陣紅暈，但始終落伍於經濟的行進步伐。九十年代的股市圍繞著經濟成長經歷了三起三落。一次次地噴薄而出，帶給投資者一段段激情燃燒的歲月，卻又一次次地重歸沉寂，留給投資者一個個美麗的誤會和一片片殘缺的記憶。所以就香港歷而言，股市是經濟晴雨表的說法，似乎不是強詞奪理也是牽強附會。
過去幾年的疾風驟雨使全球股市繁華落盡。許多人在品悟出金融投資的真諦之後，紛紛開始懷疑股市是經濟晴雨表的說法。說其是，為何股市運動時常與經濟成長背道而馳？說其不是，又該如何解釋資本市場理論和金融投資常識？這一「似是而非」或「似非而是」的命題令眾多我國乃至全球投資者深感迷茫與困惑。股市與經濟之間的晴雨表關系竟是如此的朦朦朧朧、虛虛實實!
「經股背離」的五大根源
從長期來看，經濟發展是股市賴以生存和成長的基礎。缺乏國民經濟與公司盈利的支撐，股市雖然可逞一時之勇，但卻難揚一世之威。但既然如此，股市為何還會三番五次離經叛道、頻頻出現「經股背離」的怪象呢？主要原因在於以下五點。
其一，理性可控的經濟與感性沖動的股市。
經濟成長具有一定程度的理性、可控性和可預測性。首先，政府的財政政策與貨幣政策通常會有效地刺激抑制經濟成長，使其有規可循。其次，國民經濟這一龐然大物不易被人為因素所干擾，任何投資者個人或團體都很難直接操縱經濟成長的步幅和節奏。此外，經濟成長較少出現劇烈的波動和震盪。經濟的增長曲線比股市的運動軌跡要和緩、平衡的多，絕沒有那些驚心動魄的時時刻刻。
但股票市場則更多地顯現出感性與沖動的一面。第一，股市運動是眾多投資者共同參與的結果，為無形的市場之手所推動，政府難以有效干預。第二，股市受眾多因素影響，從政經局勢到利率水平、從公司營銷到市場傳言、從預測值調整到分析師評級，不一而足。而且眾多變數無法數量化，譬如投資心理和市場行為。這就使得市場運行兼備科學性與藝術性的雙重特點，同樣的因素在不同的環境中會帶來不同的影響甚至相反的後果。第三，股市可能會在驟然間劇烈震盪，其波動曲線還不像經濟運行那樣令人賞心悅目。當投資大眾誤入迷途時，群眾性運動的波瀾壯闊便會盪滌正常的股市生態，使市場泡沫釀就其中。第四，經濟數據每月出籠一次，而股市交易卻可能要爭分奪秒，這就為股市瞬間的風雲變幻植入了深層基因，使任何人都難以鐵口神斷股市走向、尤其是其近期動態。
當股市浸淫在激情與亢奮之中時，其慣性和沖量難以抗拒。失去制約力和阻抗性後的股市便會在投資者的冥冥遐想之中沖向極端的邊緣，致使股市比經濟更容易產生泡沫。全球股市，莫不如此。市場中缺乏的不是清醒、冷靜的大腦，而是膽量和勇氣。無論何時何地，唱衰派都是少數，都會倍感步履維艱、身心交瘁。其「信口開河」會使公司收入因交易冷靜而一瀉千里，也會使萬千投資者手中的財富一落千丈。就像是現代版本的「皇帝的新衣」。敢於挺身而出作為熊市的代言人，需要驚人的氣魄膽識和心理素質，不怕引起公憤，不惜成為公敵，而且隨時准備承受巨大的精神壓力。雖說「真理往往掌握在少數人手中」，但股市何去何從卻歷來都是取決於多數人的集體行為。這就決定了感性與動盪的股市必然是以理性可控的經濟為中軸線而上下抖動。
其二，公司盈利是經濟與股市的連接紐帶。
股市是間接而非直接地反映經濟成長。所需媒介就是上市公司的銷售盈利與財務狀況。換言之，股市是通過公司盈利的高低來間接刻劃國民經濟的運行狀況。而經濟周期、商業周期、行業周期、乃至公司的生命周期並不總是重疊在一起，其間的交叉錯落就會導致公司盈利與經濟成長間的短時偏離。當股市與經濟之間的這一連接紐帶斷裂之後，股市運動便會與經濟成長分道揚鑣。
如果說經濟成長以市場消費為主體，那麼股市表現則取決於上市公司的盈利狀況。眾多企業在過去的擴張過度，使它們提前賺取了若干年後的盈利，超額滿足了未來的市場需求。所以盡管目前經濟尚在溫和成長，但庫存積壓與生產能力過剩已使這些公司的盈利源泉乾涸，況且要將過剩的生產能力消化完畢並非一年半載之事。所以當市場消費與商業投資各行其是時，由市場消費所主導的國民經濟仍可保持增長，但有賴於公司盈利和商業投資的股票市場則會遭致重創，導致經濟與股市分手惜別、互道珍重。
證券市場只是整個國民經濟體系中的一環，它不可能超脫於公司盈利而獨立自主。如若上市公司的經營與財務狀況欠佳，盡管政策導向、炒作氣氛、投機心態等因素可能會在短期內刺激股市上竄下跳，但絕不可能指望股票市場具有長期的榮景和非凡的未來。股市不是聚寶盆，它既是公司融資的手段，也是財富分配的渠道。投資者通過付費得到股東的身份，就是為了日後分享公司的盈利收入。如果公司無利可分、無望可求，它便會失去股東對它的信任和關愛。倘若這一非典型瘟疫從個別公司蔓延開來，便有可能對整個行業甚至整個股市造成重創。這不是股市自身之罪，不是監管系統之誤，也不是運行機制之過，更不是萬千股民之錯，病灶恰恰存在於股市賴以生存的基礎之中。
如果你有洞穿股市的犀利目光，你就會看到公司盈利正是股市身後那雙看不見的手，正是它在默默地主掌著股市的升沉漲落、榮辱興衰。缺乏公司盈利增長這一必需的給養，股市就會面臨風干與脆折的危險。就像是健壯的體魄不是天天靠抗生素維持一樣，健康的股市也不能謹是依賴於財政與貨幣政策的短期效應。
其三，當前的經濟狀況與預期的公司前景。
經濟狀況多以現狀為基礎，根據已公布的政府數據，而股市漲落則更多地反映未來的公司收益，分析師的前景預測可以長達三到五年。在某些特定的市場環境中，當前的經濟狀況並非總能與預期的公司盈利保持一致，這一時間差便會導致經濟與股市脫節。人們對公司前景可能樂觀過度，也可能悲觀過甚。這就如同頗具傳奇色彩的投資大師彼得·林奇（Lynch）所言，眾多基金經理的錯誤乃是將過多精力凝聚在宏觀經濟層面上。公司盈利與經濟成長之間並不只是一種直觀的線性關系或簡單的因果關系，而且不同公司對於經濟狀況的敏感度也不盡相同。能否成功地剝離出個別公司與經濟形勢之間的微妙線索，這才是對投資者眼力、功力、耐力的考驗和挑戰！
九十年代後期的股市泡沫就為此作出了最好的注腳。人們對於互聯網這一新生事物充滿了期待與迷信，使之成為泡沫萌生的溫床。加之「普及效應」、「鎖定理論」以及「新經濟學說」的推波助瀾，使人們對公司未來的盈利前景產生了幻想和錯覺，甚至想入非非。但殊不知，這種不切實際的市場預期只不過是令人目眩的海市蜃樓而已，既缺乏市場，也缺乏技術，更缺乏資本。也難怪其泡沫的破滅會招致全球股市紛紛陷落，使投資者們從南柯一夢中驟然乍醒。
無獨有偶，這種經濟與股市的背道而馳在美國歷史上並不是第一次、也不會是最後一次出現。1973到1974年間也曾有過異曲同工之妙，而且離散程度還不在此次之下。道瓊斯工業指數不到兩年內就狂跌了45%，盡管經濟在同期中反而增長了15%，大大超過了此次的7.7%（誠然，當年的通貨膨脹率之高也非今日可比）。好在這一陣痛只持續了不到兩年便靜靜地掩入了歷史，比此次股市暴挫縮短了半年時間。
當年股市之所以與經濟走向大相徑庭，其原因就在於當時的中東石油危機使人們瞻念前途、不寒而慄。眼前的經濟增長絲毫化解和掩飾不了人們對公司未來遠景的憂心忡忡。尤其是當時的通貨膨脹率高達平均10.5%，大大削弱了百姓的購買力和公司的利潤率。不少人已經開始為石油價格可能會飆升到100美元一桶而感到寢食難安。果不其然，全球性的惡性經濟衰退到1974年下半年時便悄然而至。
其四，全部的國民經濟與局部的上市公司。
經濟與股市的不對稱性也會促成二者之間的背離。例如美國的經濟結構中包括私營企業（PrivateSector）與政府機構（PublicSector）兩大類別。前者約占經濟的70%，即上市公司只創造了生產總值的三分之二，而剩餘部分則來自於政府機構。這就造成只具三之二代表性的上市公司不一定總能准確反映整個的國民經濟。當企業與政府的行為趨同時，股市與經濟發展如影隨形；當二者離散時，其間的差異也不可避免。
過去幾年的風雲變幻即為明證之一。一方面，大批公司企業因庫存積壓和生產能力過剩而處於水深火熱之中。另一方面，聯邦與各級政府的財政支出卻在急劇擴張，用以反恐和刺激經濟成長。其結果就使得政府投資成為經濟的主要支撐力量，這集中反映在聯邦政府從巨額盈餘到巨額赤字的急劇轉折上。政府支出的大幅增長與私營企業的來重衰退形成了鮮明的對比，也鑄成了經濟與股市之間的強烈反差。經濟的溫和成長主要來源於生產總值中由政府投資所創造、而上市公司無法代表的那30%。所以，近三年來的經濟成長只是某種虛幻的假象，它掩蓋了眾多上市公司四面楚歌的困境與悲涼。
這種經濟與股市間的不對稱性在我國更為顯著。積極的財政政策使政府投資在過去與年中主導了經濟的高速成長，但眾多上市公司卻未必能夠從中直接受益。據估計，目前非國有控股企業創造了國民生產總值的50%，而且這一比重還在上升。可是它們在股市中所佔有的份額尚不足股市總值的10%。也就是說經濟成長更多的是依賴於政府支出和仍未上市的非國有企業、而並非來源於上市公司。因此，上市公司和股票市場相對國民經濟而言就缺乏足夠的覆蓋率和代表性，股市自然也就難以全面和准確地反映經濟運行。
近年來美國經濟的低迷促使製造業與服務業分別採取了兩種不同手段來推動收益增長：服務業通過提高價格，製造業則依靠降低成本。這就導致了價格的變向分化：汽車價格的下降與保險費用的上漲；傢具價格的下降與維修費用的上漲；鞋帽價格的下降與球賽門票的上漲；玩具價格的下降與托兒費用的上漲；餐具價格的下降與餐飲價格的上漲；凡此種種，不一而足。製造業價格的下跌抵消了服務業費用的上漲，既同時增加了兩類沒類型公司的盈利，又化解了通貨膨脹滋生的隱憂，可謂是一種「奇妙的和諧」。那麼製造業何以通過降低成本來增加收益呢？答案之一就是將產品生產轉移到成本低、人才多、條件好的我國大陸。因此我國在經濟危難中拯救了眾多的美國公司，成全了美國製造業的轉型與重組，對當前美國經濟的良好格局起到了重要作用。而且經濟越是不景氣，公司削減成本的壓力就越大，遷往我國的公司也就越多。這就是為什麼近年來全球經濟低迷的陰影非但沒有籠罩到我國大陸，反倒是加速了外國資本向中國的轉移，間接促進了我國經濟的發展。
這種通過資本轉移來降低成本的經營策略使眾多美國公司在經濟蕭條的漩渦中倖免於難，也使其股票在美國股市中獲得了一絲慰藉和一線生機。然而過於大多數中國上市公司來說，這些不速之客的來臨恐怕只是在其身邊添加了一個更具競爭力與威協性的龐然大物，自己未必能夠親身貪圖到它們所帶來的資金、技術、或市場上的優勢。因此，隨著資本技術與產品製造向中國的轉移，生產成本的降低會使外資公司在本國股市中的所得遠遠超過我國上市公司在我國股市中獲取的利益。換言之，外資投入所帶動的那部分經濟增長未必會使我國上市公司乃至我國股市直接受益，二者之間並無等號、或者約等號的關系。
因此，驅動中國經濟增長的動力，如政府投資和外國資本等，未必就一定能夠敦促我國股市的上漲。若用統計學的語言來描述，那就是「經濟增長是股市上揚的必要條件，而不是充分條件」。關鍵還在於上市公司是否具有國民經濟的充分代表性，以及它所構建的傳輸機制能否正常運作。這就是國民經濟、公司盈利、股票市場三者之間關系的微妙之處所在。
其五，枯燥的經濟數據與敏感的投資心理。
經濟數據通常只為經濟學家和政府官員們所關注，平民百姓並不了解或關心數據背後的真實含義。而且即使經濟多長或少長了一個百分點，人們往往也無所察覺。然而，股市卻與他們的財富和生活息息相關，促使他們對股市變化的警覺十分敏感。自1790年費城股票交易所誕生以來，證券文化與股市傳統在美國源遠流長、根深蒂固。加之共同基金今天的社會化與大眾化，股市暴跌之所以給投資者帶來刻骨銘心之痛也就不足為奇了。
投資者在牛市時通常會將經濟數據忘之腦後，將投資風險置之度外。千奇百怪的學說也會應運而生，為股市泡沫的合理性提供理論依據。可一旦熊市降臨，人們便會對股市與經濟之間的影像反差感慨萬分。當人們紛紛怨股市在過去幾年中未能真實反映經濟增長時，他們似乎早已忘卻了昔日的股市又曾帶給過他們多少溫馨的回憶和無限的憧憬。遙想九十年代後期，有誰關切、甚至在意經濟的成長步幅？投資者就像股市一樣揚起了高傲的頭顱。試問，美國經濟何曾有過那斯達克指數在1999年時高達86%的年成長率？我國經濟有過2007年深滬指數100%以上的增長率？所以，投資者在股市超越經濟時是沉醉的，而到股市滯後時卻又清醒了。
就投資心理學來說，「記憶固化」是金融投資中最常見的流行病之一。它使投資者的記憶凝固、硬化，總把股市的歷史峰值永久地印刻在大腦皮層深處，將其鑄為恆定不變的坐標軸和參考系。股市泡沫破裂之後，投資者通常都會領悟到投資理念的陶冶與凝練，並從心底萌生一種如夢初醒之感。但記憶固化卻阻斷了人們反思、追索的思維通道。其實記憶固化並非新奇之事，唐代詩人元積早在1200多年前就留下了「曾經滄海難為水，除卻巫山不是雲」的不朽絕句。處理感情之事是否應當如此，我們姑且不論，但就投資而言，它卻是大忌之一。
首先，記憶固化曾無情扭曲投資者的邏輯思維與市場判別。如果你把思緒和視野凝聚和鎖定在股市的歷史峰值上，並總是以此為度量衡來判定股市價位的高低，那麼你就會為障眼法所凝，失去客觀、准確的判斷能力。殊不知，頂峰時的股市或許只不過是泡沫期的病態和錯覺，暴跌時分寸是其歸真反璞的開始。只有歷盡滄桑才能還其本來面目，才能回歸於其應有的合理價位。試問，就滬指而言，究竟是當年的6000點過高了呢，還是今天的不到3000點太低了？
其次，記憶固化會使得投資者無法審時度勢，根據經濟形勢、公司盈利、投資氣氛、市場環境來隨時調整自己的重心、掌控期望的目光。所以他們將會依據股市的歷史印跡運籌出「守株待兔」式的投資決策。試想，如果滬指從2007年一路和緩走來，從未經歷過5000點的歷史高峰，那麼今天有誰會去留戀它兩年前放遠的腳步聲？又有誰會去祭奠它那往日令人目眩的輝煌？人們都會為其三十年來平均9.42%的年增長率而歡欣鼓舞。
股市與經濟分久必合合久必分
在分析了理性經濟與感性股市的矛盾與沖突之後，有人會問，那麼股市究竟是不是經濟的晴雨表呢？答案很簡單，既是，也不是。從理論上講是，就現實而言可能不是；從長期來論是，就短期而言可能不是；在某些時候是，在其它時候則可能不是。而且是與不是，同經濟自身的發展狀況並無任何直接或必然的聯系。股市與經濟之間的關聯就是這樣斷斷續續、隱隱約約，既明且暗、欲斷又連。
在我國也不例外。經濟與股市間的離散處處留下了上述五大成因的印跡。在經濟穩定高速成長的同時，諸多因素卻使得股市顯現出劇烈的波動性和濃重的情緒化色彩。眾多上市公司的盈利增長與經濟成長嚴重脫節或明顯滯後。這就使得人們對公司未來的收益展望不像對宏觀經濟前景那樣樂觀、自信。同時上市公司對於國民生產總值的貢獻比重極其有限，缺乏足夠的代表性。所以，「經股背離」雖然在我國存在，但卻不是我國的特色。同時，美國股市曾經連續二十三年落後於經濟成長，而中國股市到目前還只有不到20年的歷史。因此任何結論或推測都有待於時間的考驗。
本文不是要為中國股市的邊緣化討論指點迷津，也不是要為某些誤解正本清源，而只是力圖揭示股市運行中若干不以投資者主觀意志為轉移、同時又是放之四海而皆準的普遍規律。股市與經濟的關系既不是亦步亦趨、難解難分，也不是我行我素、漸行漸遠，而是若隱若現、亦真亦幻。經濟成長與股票市場之間的恩恩怨怨向我們提供了兩點啟示，即股市的短期行為與長期趨勢。
第一，在某一特定時期內，股市可能會展現出狂躁不安的神情，時而楚楚動人，時而鬱郁寡歡，因為市場氣氛與投資情緒對於股市運行有著舉足輕重的影響。所以投資者不能根據經濟指標的高低來判定或預測股市的短期行為，否則就會落入股市陷阱，無論你是股市的觀潮客，還是股市的弄潮兒。從這一點來說，與其說股市是經濟的晴雨表，毋寧說它是投資氣氛與股民心情的晴雨表。這也有助於解釋為何近幾年來，「行為投資」學說（BehavioralFinance）會在美國金融學術界中風起雲涌、大行其道，與傳統的主流「有效市場」理論（MarketEfficiency）並駕齊驅、難分伯仲。
第二，就長期趨勢而言，股市運動雖然會偏離經濟成長於一時，但卻無法超脫經濟成長於永遠。經濟成長與股市運動具有一致性，即所謂的「經股同一」。股市在短期內會受到非理性因素的誤導，但最終仍要受制於經濟成長的約束。如果說「葉落歸根」的話，那麼經濟成長就是股票市場的根基所在。缺乏經濟成長的依託與支撐，股市就會成為無源之水、無本之木。一時的熱情與行動只會伴隨著泡沫的破裂而煙消雲散。正可謂：滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄，是非成敗轉頭空。當然，長期究竟是多長，無人知曉。詩人墨客們昨天在默誦著三毛的遠行絕句：「遠方有多遠，請你告訴我」，投資者們今天也在翹首向長天索問：「長期有多長，誰能告訴我」？
經濟與股市的背道而馳並非只是我國或過去幾年中的特有現象，它在全球股市的歷史長河中比比皆是。以上圖表都栩栩如生地刻劃出了二者之間那種維妙維肖、若即若離的互動關系！從這一點上講，不存在發達國家與新興市場之間的差別。非理性的投資者總是在以非理性的心理，去揣摩非理性的股市，從而致使他們在貪欲與恐慌之間永不停頓地漫步徘徊。這些經驗教訓即便淹沒在歷史的塵埃中也依然會爍爍閃光。理性的經濟與感性的股市彷彿就是財經生活中的一個永恆主題，二者之間「分久必合，合久必分」。股市自身的內在結構和交易特點已經先天註定了這一怪象的客觀性與必然性。過去如此，今天如此，今後也依然如此。中國美國如此，日本香港如此，所有股市皆是如此。
6. 教育股是不是消費股
教育股不是消費股，消費股一般是吃穿類的，教育股偏科技類的。
7. 我國國產化替代什麼時候提出的
我國國產化替代什麼時候提出的回溯中國近代百年發展史，中國人的聰明、堅韌和不服輸精神讓中國從一個千瘡百孔的舊中國一躍成為世界第二大經濟體。但是，這一路走來艱難坎坷，始終遭遇發達國家的技術封鎖，從核威懾到航空航天，再到如今的高科技。然而，哪裡有封鎖，就從哪裡突破，這就是中華民族的韌性。
國產化替代是大勢所趨
沒有人能阻擋中國的崛起，我們也無需懷疑中國的崛起。事實上，實現中國全面崛起需要科技強國的支撐。2016年10月9日，高層領導提出要加快推進網路信息技術自主創新，既點出了國產自主可控信息技術的短板，也指明了國產化替代這一戰略方向。信息技術革命發源於歐美，中國一路跟隨了幾十年，國外的軟硬體產品占據中國市場長達幾十年，中國用戶對國外IT軟硬體產品形成了依賴性，擠佔了中國本土IT產業的發展空間，這也決定了國產化替代的進程必定是漫長且疼痛的。
國產化替代的緊迫性和困難度並非危言聳聽，中國工程院院士倪光南曾表示，「盡管國產化替代是痛苦的，但是必須堅持這么做，因為中興、華為事件說明，如果不是自主可控的產品，我們的產業可能在一天之內癱瘓」。
有觀點指出，如果說國產化替代是一場戰爭，那麼CPU、操作系統、資料庫等基礎軟硬體，就是「自主可控」的「正面戰場」，是國家網路安全的基礎和保障。筆者同樣認為，隨著數字化時代的帶來，應用軟體也將是未來國產化替代的重要環節。
圖片來源於網路
實際上，中國重視國產基礎軟體從「核高基」就已經開始。核高基是「核心電子器件、高端通用晶元及基礎軟體產品」的簡稱，是2006年《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020年)》的16個重大科技專項之一。由此可見，高層領導對國產自主可控的重視。
現如今，在美國「卡脖子」的壓迫之下，國產化替代在喊了多年之後，進入到實質性的推進階段。去年底，英國《金融時報》就有相關報道稱，中國計劃將會從2020年開始，在三年之內完成政府部門以及公共機構計算機和軟體的國產化替代。據分析公司中國證券估計，整個替代將需要更換約 2000 萬至 3000 萬件計算機硬體，這對國產企業是一個巨大的市場機會。
國貨當自強，樹立國產化自信心
民族自信、科技自信是打贏科技封鎖的精神支撐，體現的是中國在高科技發展領域自強不息的意志。
事實上，中國已經具備了科技品牌塑造的能力，中國的互聯網企業、智能手機、智能家電、大疆無人機等品牌都已經成為世界的品牌。過去，我們模仿國外的產品Copy to China，如今，中國已經成為互聯網創新的陣地，也在輸出自己的創新思維和產品方案，國外很多模式Copy from China。因此，中國企業和客戶要有國產化的品牌自信，中國的軟體企業的進步也是有目共睹的，要摒棄過去傳統崇洋媚外的思想。國產化替代也將從國家層面提高中國高科技產業的品牌和底氣。
根據國產化替代的緊迫程度，現階段，CPU、操作系統以及資料庫等核心基礎設施需要加速替代，國家相關部門也給出了時間表。相比之下，應用層的緊迫度不高，國產化替代的傳導效應相對滯後。但箭在弦上，不得不發，也給我國軟體企業提供了發展的契機。
筆者認為，國產化替代不能僅靠企業的滿腔熱情，而損失企業發展的基本。企業是以盈利為目的，以經營管理效率為重要抓手。因此，可靠、安全、高效率的軟體系統始終是企業追求的核心，也是國產化替代要過的門檻。目前，我國軟體企業在應用軟體領域中的ERP、CRM、OA、辦公軟體、MES等行業解決方案也在為國產化替代蓄力，已經具備替代國外軟體產品的能力，部分信息化平台已經達到基本能夠替代國外產品的水平。
以CRM為例，國內的大大小小的CRM廠商中，銷售易通過由SaaS向aPaaS的發展，在逐漸從定製產品到解決方案進行轉化。雖然國外的SaaS廠商如Salesforce、Oracle、SAP擁有超過20年的產品方案的積累和沉澱，但是銷售易作為國內的新興CRM SaaS廠商，經過了近10年的深耕，在產品成熟度和客戶服務的專業度上，都已經證明了它足以服務國內中大型企業，成為可以替代Salesforce、Oracle、SAP等國際品牌的本土產品。
世界最權威的Gartner魔力象限可以佐證。銷售易的旗艦銷售流程自動化（SFA）產品，自從2017年登上國際分析師Gartner的SFA魔力象限以來，已經連續四年在競爭激烈、審評嚴苛的SFA魔力象限上面立足，並且每年位置都比往年有提高。銷售易至今仍然是唯一進入Gartner SFA魔力象限的中國廠商。
Gartner魔力象限
另外，在Gartner SFA魔力象限和關鍵能力的報告中，給予銷售易智能分析很高的評價，能力得分與「領導者」象限的國際大廠Salesforce 持平甚至超越SAP與Microsoft。銷售易的智能分析雲利用最新的前端和大數據技術，在用戶體驗、視覺效果、分析能力和性能上都能夠媲美甚至超越國際的知名CRM廠商。這就是國產品牌的底氣。
國產化替代第一階段：突出本土化特點
從全球市場來看，中國仍然是一個區域市場，完全具備國際化視野和能力的中國企業也並不多，因此，從發展階段來看，國產化替代首先是滿足本土化企業需要，鞏固中國市場，在本土市場打出自己的產品特色，和國外進入者針鋒相對。
本土軟體企業的特色優勢在於：產品創新和產品體驗上更敏捷、本土化和接地氣。
1、中國特色的應用場景
同樣以銷售易CRM為例，小到與工商信息的集成，為中國企業提供詳盡企業圖譜信息，大到與微信的集成從而幫助企業連接到消費者，體現出銷售易CRM賦能與服務中國企業的產品設計。
微信作為移動互聯網時代的代表產品，也已經深入企業領域，銷售易和騰訊的深度合作，使得銷售易在企業微信領域的探索得天獨厚。在不同的場景中都嵌入了銷售通過企業微信直接與微信客戶連接及聊天的情節，並且企業可以沉澱這些對話成為銷售資產，大大減少因為銷售人員的流動而丟失客戶的風險。
再比如，銷售易CRM的操作習慣完全中國風，銷售的跟進記錄的體驗與微信朋友圈相似；在瀏覽和查找產品的時候，提供一個類似淘寶風格的瀏覽商品的模式；在銷售按計劃拜訪客戶的時候，結合網路地圖，提供周邊的相似企業，從而銷售可以即興拜訪，提高出訪效率。
2、滿足中國企業用戶的移動化和個性化。
中國在移動互聯網時代引領世界潮流，因此，移動化是CRM軟體最重要的能力之一。作為移動互聯網時代的「原住民」，銷售易對移動化的支持放在首位，從體驗、功能、性能、智能、應用設計器方面都做了持續的產品研發投入。在Gartner最新的報告中，銷售易的移動端能力得分超過了Microsoft、Oracle、SAP等國際廠商。
在個性化方面，銷售易也做竭盡所能，降低門檻。管理員可以藉助移動端設計器，通過拖拉拽無代碼的方式，對移動端應用進行配置，展現千人千面。比如，在應用首頁、列表頁、詳情頁，銷售經理和高管們可以分別看到不同的數據看板，聚焦於本職的業務，進行更高效的跟進。
3、控制風險性還能降低成本。
國外的雲產品通常數據中心在海外，從數據存儲到訪問性能都無法滿足這些企業的要求；同時，如果企業選擇完全私有化本地部署，又會大大增加項目啟動和運維的成本。銷售易通過使用自動化部署、容器技術和自研的各種SaaS運維管理工具，可以高效和高質量的進行基於騰訊雲，AWS雲以及企業私有雲的多雲部署和運維。因此企業可以有不同的雲部署的選擇，滿足他們不同的數據存儲的需求，也大大降低了企業內部的運維成本。
國產化替代第二階段：從本土化走向國際化
更高級的國產化替代是幫助企業走出去，為企業國際化戰略賦能。眾所周知，中國經濟未來將開啟內外「雙循環」的模式，在全球化時代，中國企業不僅要立足中國市場，還要尋求國際化發展。因此，中國軟體要具備支撐企業走向國際化的能力。
不難發現，以華為、位元組跳動、阿里、騰訊為代表的中國企業正在加速國際化，阿里雲、騰訊雲等雲計算服務商正在加速海外布局，推進國際化戰略，為中國企業走向世界提供基礎設施。而作為IT產業鏈中的業務軟體和應用軟體同樣需要具備國際化能力。筆者曾和Salesforce中國的相關工作人員有過溝通，Salesforce的客戶畫像中國際企業是第一特徵，追求高增長、出海的國內企業也是主要特徵。因此，國內的CRM廠商要實現對Salesforce的替代，需要從企業國際化和出海能力上下功夫。
就目前來看，國產CRM領域也誕生出可以與Salesforce相匹敵的企業，為國產化替代提供了支撐。以銷售易為例，幾年來為出海企業充分賦能，為海外部門提供了適合國外用戶使用習慣的產品，助力銷售運營本地化：一方面，為出海企業提供語言、時區、幣種的選擇和轉換；另一方面，根據海外用戶的使用習慣提供了專業的電子郵箱營銷集成，全球地址定位和谷歌地圖支持等等。從銷售流程到智能分析，銷售易的產品處處體現了既能夠為中國本土用戶提供接地氣的體驗，又能夠為海外銷售運營提供本地化的雲服務。
再比如，以製造業、高科技以及消費品行業為典型代表的國際化運營企業，大多都有復雜的產品和價格體系。銷售易旗艦版中內置CPQ（復雜產品的配置、定價與報價管理）應用是國內獨一無二的專業CPQ產品，堪稱幫助出海的企業管理不同市場的產品與價格的利器。盡管Salesforce、SAP、Oracle都有優秀的CPQ產品，然而它們昂貴的報價、復雜且不好用的產品功能常常令人望而卻步。因此，國產應用軟體不僅需要做前瞻性的替代化布局，做到可以替代、而且還能用的非常好。
圖：銷售易旗艦版中內置CPQ
總之，與其被動挨打不如未雨綢繆。一連串的中興、華為事件讓我們充分意識到國產高科技當自強。華為可以被打壓，晶元可以被斷供，但是，華為背後的自主創新精神不可能被阻斷，這是內在的力量。要想在關鍵時刻不被卡脖子，就必須提前布局，僥幸心理浪費的是中國高科技發展的時間，也是企業後續被迫更換要付出的成本。
國產化替代需要政策、市場和資本的高效協同，政策上給予大力支持，市場客戶給予國產化企業足夠的包容和耐心，資本與企業形成長效共贏。國產化替代不是為了迎合政策需要，而是要塑造中國企業的全球化競爭力，只有具備真正的技術實力才能讓國產化替代擁有真正的內核。正如互聯網電商發展初期，阿里巴巴通過自身實力把eBay打出中國市場，而不是靠政策把對手排擠出去，否則圈市場無異於畫地為牢。
文／老井
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段永平：著名企業家，小霸王品牌締造者， 步步高創始人，vivo和OPPO 聯合創始人，網易丁磊生命中的貴人，拼多多黃崢的人生導師。他同時也是著名投資人，早期投資網易獲100倍以上回報，目前重倉茅台、蘋果等優質公司
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【指數集體走低，賽道、有色金屬板塊大幅回調，ChatGPT概念逆勢大漲】 三大指數早盤集體走低，截至午盤，上證指數跌1.37%，深證成指跌1.64%，創業板指跌1.64%；兩市個股跌多漲少，超4000隻個股下跌；兩市半日成交額超5500億，北向資金凈賣出超60億，自1月3日以來首次凈賣出。 核心資產集體走弱，上證50跌近2%，貴州茅台、中國平安、招商銀行、中國人壽等權重股紛紛走低。 ChatGPT概念逆勢大漲，人工智慧、數字經濟、Web3.0、智慧政務等軟體板塊紛紛走高，同為股份6連板，漢王科技5連板，福石控股、安妮股份、雲從科技、易聯眾等10餘只個股漲停或漲超10%。
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02-03
證監會召開2023年系統工作會議，全力以赴抓好全面實行股票發行注冊制改革；商務部：下一步將繼續穩定和擴大汽車消費，進一步優化新能源汽車使用環境；巴菲特又減持比亞迪套現3.5億港元；納指大漲超3%，創兩月以來最大漲幅。
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本人44歲，即將於今年2月底離職，離職後主要通過購買股票獲取分紅養家糊口，截止目前在股票投入總額145萬，虧本23萬，剩餘122萬。接下來打算繼續投入155萬，總資產達到300萬元，目前持倉情況如：格力電器10500股，中國平安7000股，雙匯發展2000股，晶元ETF60000股，天源股份6000股，海螺水泥100股...
咖啡伴侶79643評
上海賣房太難了
但求吾心光明276評
我就是這個世界最天真的人，一個借錢不還的「朋友」，三年時間聯系不上，微信朋友圈沒更新，發N條信息不回，我還以為他發生了意外。
今天無意中看到我被他刪掉了，才知道原來他還活著，躲著我只是為了賴賬。
公子是長安236評
龍頭主升的判斷標准
市場高標解讀226評
聯合國秘書長古特雷斯對中美發出了警告，稱現在世界局勢陷入動盪，而東西方博弈變得更加激烈，所以需要保持現狀，不允許出現中美兩種貨幣中心，否則世界會出現「撕裂」。
美國無牌可打了，讓聯合國喊話我們像極了告狀的小學生。$福石控股(SZ300071)$ $中航電測(SZ300114)$ $智能自...
股道心悟192評
20W到10000W不到4年
美好世界2023183評
ChatGPT的出現，影響最大的是什麼？我覺得是人類的很多學科，變得沒有那麼有價值了，就如同當年阿爾法狗出現後，圍棋的價值大幅下降一樣。
看好股市的新人169評
比亞迪內部都已經明白dmi不如增程了，現在比亞迪不出增程的唯一原因就是船大難掉頭，這和豐田遲遲不出純電是一個道理。但是dmi駕駛體驗不如增程，成本拼不過增程，無法與純電同平台，不能後驅等等劣勢決定了未來dmi一定是競爭不過增程的，比亞迪被迫選擇增程路線只不過是時間早晚的問題。可憐一群...
天涯路169評
林園對回撤的理解，反人性思維
高禮成蹊158評
付鵬演講總結 2 月 3 日：
1、口罩已經影響投資和消費的信心，短期難以恢復。本人分析：意味著中國10期國債收益率難以返回3.1-3.4區間。（0-12分鍾）
2、A股今年不會有牛市行情，大概率在3000-3300震盪。（12-15分鍾，及結尾問答環節）
3、世界經濟由美聯儲掌控的邏輯沒變。（15-19分...
風口調研156評
有人評價道：「當前的樓市，年輕人已經把開發商逼上絕路了，缺房的時代很快就會到來」。
大概的邏輯是這樣的，當前樓市年輕人都不買房了，無論銀行是降首付、降利率、各種提供購房折扣、提高公積金額度等優惠措施，年輕人都不肯買房，導致開發商要麼破產清算，要麼轉行去干其他的行業，未來新...
股道心悟152評
財不入急門。昨天晚上和三個朋友在一起聚餐，喝了三瓶貴州茅台。這三個朋友也是炒股的，一賺一賠一平，最多的賺了200萬，賠錢的賠了50萬。散席後，賺錢的人撂下一句話，財不入急門！老婆不逼你從股票賬戶取錢當生活費。
我這朋友在2020年就投資了三隻股票，分別寶塔實業，英飛拓，松芝股份，每...
茅山談股153評
延遲退休，今年要來了！
根據中信證券的研究，認為延遲退休，今年就要正式公布方案的，從2025年開始實行。而延遲退休大概率是漸進式的，最終會實現男女到65歲退休。
現在，這已經是大勢所趨，我唯一擔憂的是，很多人45歲以後失業，但是又找不到工作，應該怎麼辦？我認為，所有人都應該從現...
時代之148評
中美關系再度交惡，對港股的影響很大，節後已經大幅減持互聯網，希望能跌出個好價重新入場。
A股方面，外資肯定受影響，加之內資本來就信心不足，調整的時間和幅度都會拉長，短期內看看炮灰進場瞎折騰就好，個人等待大跌以後的企穩信號再進場。今年對a股回報的預期需要降低一點了。
$上證...
Dumbplayer146評
@不明真相的群眾 方丈晚上好，你聽說過貴州的花果園小區嘛？我看網上介紹，有300多棟40層以上的高樓，總建築面積達到1830萬平方，常住人口40多萬，幾乎佔了南明區一半的人口。你覺得這種這種巨型小區誕生的主要原因是？這種小區的未來會怎麼樣？
寧守拙毋用巧145評
近日，廣東省中山市、雲浮市兩市市委書記相繼公布了自己的手機號。
所為何事?
率市領導集體起立
1月28日，廣東中山市召開全市高質量發展大會。
2月4日，「廣東發布」消息，上述會議進行過程中，中山市委書記郭文海帶領主席台上的市領導集體起立，向企業家們致敬，隨後全程站立講話...
擁稀缺有優勢142評
「近6年ROE均大於20%為條件，篩選A股5000多家上市公司，最終滿足條件的個股一共有14家。」
陳達美股投資140評
曾經的共和國長子，曾經重工業的搖籃，真沒想到現在遼寧的人均GDP水平這么低！
原本這么好的基礎條件，要資源有資源，要人才有人才，還有沿海這么長的海岸線，占據著東北亞的重要戰略位置，但如今卻落後於全國水平，進入千禧年後，遼寧一直就發展不起來，也確實令人意外了。
整個遼寧這么...
建idea133評
當你的股票賬戶一天漲幅的超過你一個月工資的時候，你感覺到的是興奮，你會在還沒有收盤的時候都已經的激動興奮的盤算下班好好吃什麼大餐了
當你的時候股票賬戶一天漲幅超過你一年的工資的時候，你將不再感到興奮，你也不會盤算下班去吃什麼大餐，會靜靜的回家吃飯。
下班回家的路上，紅...
懶羊羊一點也不懶133評
是誰在跑？基本破案了！
隨著私募機構月度投資人報告逐漸出爐，一月份逃跑的內資機構逐漸浮出水面，私募應是其中的主力軍。
以某「女神」管理的私募為例，一個月前高喊牛市來了，一個月後竟然減了超過一半倉。如果加上增持的債券和做空商品頭寸，凈多頭倉位只剩下四分之一。這個多翻空實在...
聰明的硬幣130評
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