中國股票注冊制失敗的原因

『壹』 我國股票發行實行注冊制的利弊

股票發行注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

利好:

一、核准制是存在制度缺陷。當一些人或部門手握"誰可以上市""誰先上市"的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的"審批權力"買單?絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為"份子錢"買單?普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的"暗中掠奪"的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制有助於將資金引流到實體經濟，有助於"萬眾創新"。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手、更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的"任督二脈"，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

利空:

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有"審批權力"的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。
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就算一點點的弊！如果沒有社會保障系統和醫療系統的完善1！！那也將是對弱勢散戶的屠戮！！滅頂之災！

『貳』 為什麼說注冊制來股票要跌

注冊制漸行漸近，近日看到一些人（包括一些所謂的資本大佬）說會讓小盤股大幅下跌變成仙股，與此同時他們卻在大力吹捧大盤股的上行動力。對這些似是而非的垃圾觀點我一笑了之，那麼注冊制到底會帶來什麼影響呢？
首先得了解什麼是注冊制。所謂注冊制，簡單的說就是管理部門只對公司披露的信息的真實性監管，其他的比如發行價格，發行節拍等由市場自己決定。打個比方，只要你信息披露准確，只要有人願意申購，你可以隨時發行。當然這是理想狀態下的注冊制。同時，10發不出去，你可以降低到9元，8元，7元。。。
很顯然，如果這樣的一天來臨。股票就不再是稀缺性的了，同時上市也很簡單了。這自然會導致兩個結果：股票必須按質論價，借殼上市會大大減少。如此一來，以前哪種「一談基本面你就落伍了」的時代會大大改變---投機永遠是存在的。
這樣推理的話，注冊制一定會讓資金變得更聰明，讓資本市場的資源配置更合理，讓股市這個生態更良性。它會強迫投資這樣想：我買的這個股票到底值不值這個錢？如同買東西時候要貨比三家討價還價一樣。
如此一來，無論什麼盤子，什麼行業的公司都要經過投資人這樣的審視。投資將比以前更專業。因為你若胡亂把股價炒高，會有同行業源源不斷的新股上來。同時，對一些沒有業績沒有前景的垃圾公司，殼資源的價值將變得極小---你憑什麼要這高的殼費，我自己可以上市！

『叄』 股票登記制好壞

1、優勢：股票實施注冊制度的審計程序非常簡單。對於需要在市場上市的公司，注冊制度加快了上市進度。注冊制度將降低公司的門檻，促進部分企業在市場上市。市場上有更多的投資公司可以幫助投資者成長；

2、缺點：注冊制度更依賴於公司信息的披露。注冊制度將使一些不合格的公司上市，散戶投資者缺乏判斷力，容易虧損。

以上返純是股票注冊制的好壞。

股票注冊制

股票登記制度是指上市公司在申請發行時，必須依照法律和有關規定向證券監管機構申報所有信息，而拿圓證券監管機構只審查信息，不對發行人的資格進行實質性的審查和判斷。股票登記制度最具代表性的兩個市消世塌場是美國和日本。2016年3月，中國股市開始實施股票發行登記制度。

『肆』 什麼是注冊制有什麼優勢和缺點

股票發行注冊制指的是發行人根據此模證券監管機構的要求准確申報各種資料以進行發行股票的申請。

證券監管機構將對申報文件的全面、准確、真實和及時性進行形式審查。不對發行人的資質到底如何，估值是否合理進行判斷，讓市場來檢驗申請上市公司股票的質地。

現階段，除了推動注冊制，T+0的交易模式也在推進改革，這些都為了更好地平緩市場波動，起到穩定市場的作用。從長遠來看，注冊制比審批制更有利於市場和企業的發展，未來配合上完善的退市制度還能夠更好地發揮優勝劣汰的循環。

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『伍』 股票注冊制怎麼回事！為什麼一提注冊制就跌那麼厲害

注冊證是新股上市的簡化版，意味著上市越來越容易，流程越來越短，對資圓搜本的需旅腔舉求會更加旺盛，分流二級市場資拆碧金

『陸』 為什麼多數發達國家採用注冊制發行股票為什麼我國沒實行注冊制發行股票

1，這是因為,這些國家市場運作的歷史底蘊豐厚，市場監管制衡機制較為嚴密、完善，貌似准入門檻較低，實際上是寬進嚴管！我國在美國的上市公司頻頻曝光，揭露出來的財務虛假就是實例！進去容易，生存不易，要接受多層次，多方面的監管與制衡。2，我國為什襲判么不實行上市注冊制咧？宏禪沖這是因為改革開放以來，經濟體制改革先行，股份制企業如同雨後春筍，改制的，新創設的股份制公司數不勝數！如果實行注冊制就將打破腦袋，擠破門！企業發展都需要資金，誰都想在股市融資，早點得到低成本的直接融資，還掉銀行貸蔽殲款，減少負債，何樂而不為？國情不一樣，現在不能採取注冊制讓股份制公司上市，只能實行核准制！今後條件成熟，實行注冊制也不為遲！

『柒』 為什麼多數發達國家採用注冊制發行股票為什麼我國沒實行注冊制發行股票

在學習《證券市場基礎知識》的時候，老師說過，注冊制是只要公司公布了它財務的所有詳細情況，基本上它的股票就可以發行了，所以注冊制實行的是公開制，我國實行的是核准制，就是不但要財務公開，還要符合一定的條件，所以以下為個人觀點：
1、正因為是發達國家，所以它的經濟體制以及證券市場也是相當成熟的，並且它的投資者比起我國也具備了相當的專業知識塌穗及投資經驗，所以審核可以寬松一些。
2、而作為證券市場起步較晚的我國，由於制度的缺陷以及各方面經驗的欠缺，羨衫孝導致了現在「中國特色的證券市場」，比如國有股一股獨大，發行審核制等等，總結起來我覺得就是因為我國證券市場非常稚嫩兄稿，目前亂象叢生，如果實行注冊制，你想想，將有更多的公司可以上市，本來目前A股市場就面臨的資金匱乏的局面將更加嚴重，甚至奔潰，上市公司的質量也會伴隨著下降，本來就賺不到錢的股民可能因為投資失誤會損失更大，所以，從審核制到注冊制實際上是放寬了監管力度，你應該明白至少目前是不適合我國證券市場的！