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投資時鍾股票

發布時間:2022-07-03 02:16:27

1. 如何理解美林的投資時鍾

美林投資時鍾理論是一種將資產、行業輪動、債券收益率曲線以及經濟周期四個階段聯系起來的方法,是一個實用的指導投資周期的工具。美林投資時鍾的分析框架,可以幫助投資者識別經濟周期的重要轉折點。

而正確識別經濟增長的拐點,投資者可以通過轉換資產以實現獲利。美林投資時鍾理論按照經濟增長與通脹的不同搭配,將經濟周期劃分為:復甦階段、過熱階段、滯脹階段、衰退階段。美林投資時鍾在中國基金市場的有效性,在經濟周期運行的不同階段中,有一類基金錶現優於市場指數。



美林時鍾制定戰略

Ⅰ周期性:當經濟增長加快(北),股票和大宗商品表現好。周期性行業,如:高科技股或鋼鐵股表現超過大市。當經濟增長放緩(南),債券、現金及防守性投資組合表現超過大市。

Ⅱ久期:當通脹率下降(西),折現率下降,金融資產表現好。投資者購買周期長的成長型股票。當通脹率上升(東),實體資產,如:大宗商品和現金錶現好。估值波動小而且周期短的價值型股票表現超出大市。

以上內容參考網路-美林時鍾

2. 美林投資時鍾理論的周期階段

美林投資時鍾理論按照經濟增長與通脹的不同搭配,將經濟周期劃分為四個階段:
1、「經濟上行,通脹下行」構成復甦階段,此階段由於股票對經濟的彈性更大,其相對債券和現金具備明顯超額收益;
2、「經濟上行,通脹上行」構成過熱階段,在此階段,通脹上升增加了持有現金的機會成本,可能出台的加息政策降低了債券的吸引力,股票的配置價值相對較強,而商品則將明顯走牛;
3、「經濟下行,通脹上行」構成滯脹階段,在滯脹階段,現金收益率提高,持有現金最明智,經濟下行對企業盈利的沖擊將對股票構成負面影響,債券相對股票的收益率提高;
4、「經濟下行,通脹下行」構成衰退階段,在衰退階段,通脹壓力下降,貨幣政策趨松,債券表現最突出,隨著經濟即將見底的預期逐步形成,股票的吸引力逐步增強。

3. 美林投資時鍾和中國股票投資時鍾有何區別

沒有區別!!!!!!

4. 美林投資時鍾理論的制定戰略

Ⅰ周期性:當經濟增長加快(北),股票和大宗商品表現好。周期性行業,如:高科技股或鋼鐵股表現超過大市。當經濟增長放緩(南),債券、現金及防守性投資組合表現超過大市。
Ⅱ久期:當通脹率下降(西),折現率下降,金融資產表現好。投資者購買久期長的成長型股票。當通脹率上升(東),實體資產,如:大宗商品和現金錶現好。估值波動小而且久期短的價值型股票表現超出大市。
Ⅲ利率敏感:銀行和可選消費股屬於利率敏感型,在一個周期中最早有反應。在中央銀行放鬆銀根,增長開始復甦時的衰退和復甦階段,它們的表現最好。
Ⅳ與標的資產相關:一些行業的表現與標的資產的價格走勢相關聯。保險類股票和投資銀行類股票往往對債券或股權價格敏感,在衰退或復甦階段中表現得好。礦業股對金屬價格敏感,在過熱階段中表現得好。石油與天然氣股對石油價格敏感,在滯脹階段中表現超過大市。

5. 如何理解美林的投資時鍾

6. 投資時鍾的美林的測試結果

美林用自1973年4月至2004年7月美國完整的超過三十年的資產和行業回報率數據來驗證了投資鍾的合理性。以下是美林的一部分研究成果。
美國不同資產類收益率
1.所有資產中股票的表現最好,年均實際回報率達到6.1%,相比債券收益率,存在約2.5%的股權風險溢價。
2.債券的收益率高出現金2%,反映了債券的久期風險和一點違約風險。
3.大宗商品的收益率高出預期。
4.1.5%的現金實際回報率是平均實際利率。
比較幾類資產的收益率。以下列出每個階段的收益率排序:
Ⅰ衰退:債券>現金>大宗商品;股票>大宗商品
Ⅱ復甦:股票>債券>現金>大宗商品
Ⅲ過熱:大宗商品>股票>現金/債券
Ⅳ滯脹:大宗商品>現金/債券>股票

7. 根據美林投資時鍾理論當前中國經濟處於什麼階段

復甦階段。
美林"投資時鍾"理論是一種將"資產"、"行業輪動"、"債券收益率曲線"以及"經濟周期四個階段"聯系起來的方法,是一個實用的指導投資周期的工具.美林"投資時鍾"的分析框架,可以幫助投資者識別經濟周期的重要轉折點。而正確識別經濟增長的拐點,投資者可以通過轉換資產以實現獲利。
美林投資時鍾理論按照經濟增長與通脹的不同搭配,將經濟周期劃分為四個階段:"經濟上行,通脹下行"構成復甦階段,此階段由於股票對經濟的彈性更大,其相對債券和現金具備明顯超額收益;"經濟上行,通脹上行"構成過熱階段,在此階段,通脹上升增加了持有現金的機會成本,可能出台的加息政策降低了債券的吸引力,股票的配置價值相對較強,而商品則將明顯走牛;"經濟下行,通脹上行"構成滯脹階段,在滯脹階段,現金收益率提高,持有現金最明智,經濟下行對企業盈利的沖擊將對股票構成負面影響,債券相對股票的收益率提高;"經濟下行,通脹下行"構成衰退階段,在衰退階段,通脹壓力下降,貨幣政策趨松,債券表現最突出,隨著經濟即將見底的預期逐步形成,股票的吸引力逐步增強。
周期性:當經濟增長加快(北),股票和大宗商品表現好。周期性行業,如:高科技股或鋼鐵股表現超過大市。當經濟增長放緩(南),債券、現金及防守性投資組合表現超過大市。久期:當通脹率下降(西),折現率下降,金融資產表現好。投資者購買久期長的成長型股票。當通脹率上升(東),實體資產,如:大宗商品和現金錶現好。估值波動小而且久期短的價值型股票表現超出大市。利率敏感:銀行和可選消費股屬於利率敏感型,在一個周期中最早有反應。在中央銀行放鬆銀根,增長開始復甦時的衰退和復甦階段,它們的表現最好。與標的資產相關:一些行業的表現與標的資產的價格走勢相關聯。保險類股票和投資銀行類股票往往對債券或股權價格敏感,在衰退或復甦階段中表現得好。礦業股對金屬價格敏感,在過熱階段中表現得好。石油與天然氣股對石油價格敏感,在滯脹階段中表現超過大市。
通過歷史數據檢驗可以發現,美林投資時鍾在中國基金市場的有效性,在經濟周期運行的不同階段中,均有一類基金錶現優於市場指數,且多數時候這類具有明顯優勢的基金類型與投資時鍾的刻畫相符合,投資時鍾對我們進行基金投資有一定的指導意義。

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