隨著一個投資組合中股票種類的增加

『壹』 還有一個題: 由於投資組合中資產數量的增加，投資組合收益的方差會趨向於投資組合中資產的平均標准差。

這道題目用圖表示比較好.然後通過估算排除的方法求解.
在此你先將教材找來.否則在此論述你會覺得抽象.

在最優組合證券選擇中，無差異曲線(Indifference curve)
根據他對期望收益率和風險的偏好態度，按照期望收益率對風險補償的要求，得到的一系列滿意程度相同的(無差異)證券組合在均值方差(或標准差)坐標系中所形成的曲線。

這么說題目中在資產組合甲和資產組合乙形成一條無差異
曲線，橫坐標表示標准差，縱坐標表示期望收益.

在這條線上無論你投資於線上某一點上你投資所期望收益和標准差(也就是俗說的風險)成一定固定比例，在這條
曲線上你存在兩個投資組合即投資組合甲和投資組合乙.

因為兩投資組合都在斜率大於1的一條曲線上(因為風險厭惡者所要求的是低風險高收益)，故而在曲線上的兩點(組合甲和組合乙)的移動必然成正向移動，也就是當標准差已知(標在曲線上)，已知其中之一的期望收益，那麼另一期望收益可以從圖上很清楚的表示了!!!

當投資組合甲的期望收益是12%,標准差是18%;資產組合乙的標准差是21%時，
1.因為正向移動，所以資產組合乙中期望收益必定 ＞12%;
2.因為無差異曲線斜率大於1(上述)，所以當資產組 合乙的標准差和資產組合甲的標准差相差3個百分 點時，兩者的期望收益相差必然超過3個百分點.
故而答案不是出來了嗎?
選B
18%

這是你對概念不熟悉的表現，教材真的就那麼簡單沒什麼實質內容嗎?

『貳』 根據分散化投資的原理，一個投資組合中，所包含的股票越多，風險越小。對嗎

本身股票就是有很大風險的投資品種，投資組合可以有股票、基金、黃金、債卷、儲蓄等許多品種，當然越分散,相對說風險小一些，同樣道理，如都買股票，買一隻股票相對風險較大，如公司經營不好，虧損或倒閉，你就要承受很大風險，但你如買了多隻股票，即使某家公司虧損、倒閉；但其它公司都能贏利，可以把這家虧損或倒閉的公司的損失彌補過來，你就不會有什麼風險了，這樣回答你滿意嗎？

『叄』 根據分散化投資的原理，一個投資組合中所包含的股票越多，風險越小

對啊 你聽過雞蛋不要放到一個籃子里的故事么，比如你有十個雞蛋，放到一個籃子里，如果籃子掉了那十個雞蛋都碎了，但如果放到兩個籃子里，即使掉了一個籃子，還有五個雞蛋是好的，避免了損失全部，就是這個道理。分散風險是投資的重要事項，但風險分為系統風險和非系統風險，系統風險是指不可抗力的風險如經濟周期變動，購買力風險，利率風險等，非系統風險是指個別的風險如經營風險，信用風險等。

『肆』 股票投資組合如何建立

股票投資組合，是指投資者在進行股票投資時，根據各種股票的風險程度、獲利能力等方面的因素，按照一定的規律和原則進行股票的選擇、搭配以降低投資風險的一種方法。其理論依據就是股市內各類股票的漲跌一般不是同步的，總是有漲有跌，此起彼伏。因此，當在一種股票上的投資可能因其價格的暫時跌落而不能盈利時，還可以在另外一些有漲勢的股票上獲得一定的收益，從而可以達到迴避風險的目的。應當明確的是，這一種方法只適用於資金投入量較大的投資者。

一、分散風險

股票與其他任何金融產品一樣，都是有風險的。所謂風險就是指預期投資收益的不確定性。我們常常會用籃子裝雞蛋的例子來說明分散風險的重要性。如果我們把雞蛋放在一個籃子里，萬一這個籃子不小心掉在地上，那麼所有的雞蛋都可能被摔碎；而如果我們把雞蛋分散在不同的籃子里，那麼一個籃子掉了不會影響其他籃子里的雞蛋。資產組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數量的增加而降低，資產間關聯性低的多元化證券組合可以有效地降低個別風險。

我們一般用股票投資收益的方差或者股票的p值來衡量一隻股票或股票組合的風險。通常股票投資組合的方差是由組合中各股票的方差和股票之間的協方差兩部分組成，組合的期望收益率是各股票的期望收益率的加權平均。除去各股票完全正相關的情況，組合資產的標准差將小於各股票標准差的加權平均。當組合中的股票數目N增加時，單只股票的投資比例減少，方差項對組合資產風險的影響下降；當N趨向無窮大時，方差項將檔近0，組合資產的風險僅由各股票之間的協方差所決定。也就是說，通過組合投資，能夠減少直至消除各股票自身特徵所產生的風險(非系統性風險)，而只承擔影響所有股票收益率的因素所產生的風險(系統性風險)。

二、實現收益最大化

股票投資組合管理的目標之一就是在投資者可接受的風險水平內，通過多樣化的股票投資使投資者獲得最大收益。從市場經驗來看，單只股票受行業政策和基本面的影響較大，相應的收益波動往往也很大。在公司業績快速增長時期可能給投資者帶來可觀的收益，但是如果因投資者未觀察到的信息而導致股票價格大幅下跌，則可能給投資者造成很大的損失。因此，在給定的風險水平下，通過多樣化的股票選擇，可以在一定程度上減輕股票價格的過度波動，從而在一個較長的時期內獲得最大收益。

股票的投資組合時的基本原則

1．在風險水平基本相同的情況下，投資者應當選擇相對利潤率較高的股票。

2，在利潤率水平基本相同的情況下，投資者應當選擇相對風險較高的股票。

3．在選擇股票組合時，應當使股票可能造成的損失盡可能減小到最低限度。我們可以用數學公式表示為：式中：

n表示所選股票的總個數

i表示所選股票中的第i種股票

Fi表示第i種股票的風險概率

Gi表示第i種股票在發生風險時可能造成的損失

當然，在考慮減小損失的同時，也應當考慮要使股票帶來的利潤盡可能地大，用數學公式表示即為：式中：

n表示所選股票的總個數

i表示所選股票中的第i種股票

Hi表示第i種股票的獲利概率

Li表示第i種股票在市場條件有利時可能獲得的利潤

股票投資組合應當注意的幾個問題[1]

1．在購買股票時，應注意不要購買同一公司或企業的股票，即使該企業經營有方、業績優良時也要將資金留出一部分投入到其他種類的股票上去。這樣做可以使投資者不會因某一種股票的突然性暴跌而造成慘重的損失。

2．股票投資組合時，應選擇兩個或兩個以上不同行業的股票進行投資，即不要只購買同一行業或同一板塊中的不同股票。這樣做可以使投資者避免在碰到行業性不景氣，所有同行業股票全部跌落時，可能產生的風險。

3．投資時要注意盡量不購買同一地區的股票。同樣，這類股票同漲同跌的可能性較大一些。因此，如果購買同一地區的股票就無法起到躲避風險的作用。

4．購買股票時，應當購買具有不同題材的股票。這樣可以使投資者避免在某一種題材股遇到利空消息時所產生的風險。

5．對購進股票的時間上要注意合理安排，不要集中在同一時期將所有的投資全部投入股市中，要留有一定的後續力量。有時，投資者認為某一股票已跌至極限而放心買入，卻不想該股票的價格繼續下跌，而此時投資者手中若留有一部分資金，還可以進行低價補進，以攤平成本的操作；否則，只有無可奈何地等待該股票漲潮期的到來，這就可能使投入的資金積壓很長一段時間，從而減緩了資金的周轉速度。

股票投資組合的幾種方式

1．保守型投資組合。採用這種類型的投資組合方式，其資金的分配情況應當是，將80％或全部的資金用於購買不同的具有中、長期投資價值的股票，而只將約20％或20％以下的少量資金用於對短線股票的炒作。這種投資組合方式需要投資者選擇那些有較高股息的股票作為投資對象，這可以使投資者在經濟呈現穩定增長的情形下，從那些經營情況良好、投資回報安全穩定的公司的股票中，獲取較為滿意的投資回報。

但是，採用這種保守型的投資組合方式，也要求投資者時刻注意公司的經營情況的變化和國家有關的政策動向，因為任何一種股票都絕對不可能永葆青春，常勝不衰，它完全有可能在國家方針政策轉向、產業結構調整、市場環境變化等因素的影響下由盛轉衰，由盈轉虧。所以，保守型投資組合雖然可以較大限度地降低投資風險，但也並不是說就能夠完全消除風險。

2．投機型投資組合。這種投資組合方式正好與保守型投資組合方式相反；是將大部分或全部的資金都用於投機性股票炒作的一種資金組合方式。採用這種方式的盈利情況，基本上取決於投資者對各種股票漲跌形勢的准確判斷。如果投資者有較強的分析判斷能力、充裕的時間以及敏銳的洞察力，則採用這種投資組合方式往往能夠獲得比其他形式的資金組合方式更為可觀的利潤和收益，但同時它也比其他的資金組合方式有著更大的風險性。

3．隨機應變型投資組合。這是投資者根據市場的具體情況來決定採用何種投資組合方式的一種投資方法。這種方法認為，在股市不太活躍的情況下，應採用保守型投資組合，即將資金投入到長線昅中，以獲取較為穩定的收入；而在股市十分活躍的情況下，應採用投機型投資組合，以便能從各種股票的跌漲差價中獲取更大的收益。這一投資組合方式因能夠較好地適應股市的變化，而被多數投資者所採用，採用這一方法的關鍵一點，是投資者要有能力對股市的大勢有一個比較准確的形勢判斷。

4．市場分散型投資組合。這是投資者根據不同的市場情況採用不同投資組合方式的一種投資方法。這種方法認為，在有新股上市時，即將資金投入到一級市場上進行炒作；在大勢上漲時，即將資金投入到二級市場上進行炒作；在無新股上市、大勢下跌的情況下，即將資金投入到一級半市場上進行炒作。這樣，分散市場投資的組合型式，已被實踐證明是可行的，而且已被好多投資者所採用

『伍』 為什麼所有雞蛋不要放在同一個籃子里

猶太人主張投資不能孤注一擲，找到一個穩妥的投資方式也就摸到了致富的門徑。

不管哪項投資，收益息存在著波動性，有時情況好，而有時情況差。這樣，如果你選擇大部分的資金投入一個項目中，可能因押對了寶而贏得了極高的報酬，但損失慘重與血本無歸的可能性也不比它小。如果分散你的投資，你所投資的種類越多，你獲利的可能性就越大。分散投資的基本原理就是在風險與報酬間做一適度的取捨。比如有一項投資組合包含了10種股票，每種股票的期望報酬率介於10%~20%之間。若投資者願意承受較大的風險時，那麼，他可能將所有資金投入報酬率為20%的股票上，此時他獲取20%報酬率的概率是很低的；但如果他分散投資，他將以較大的概率獲取15%的報酬率。如此便達到了降低風險的效果。這和將雞蛋分散放在不同的籃子里一樣，即使一個籃子打翻了，還可保有其餘的蛋，講的一是同一個道理。

分散投資，就是增加投資的種類，例如購買股票時，不要只買一種股票，而是將投資金額分開，同時購買各種股票。投資資金比較大時，不要只投入在單一的投資標的上，除了股票外，房地產、黃金、藝術品等都應分散投資。分散投資標的之所以具有降低風險的效果，就是由於各投資標的間，不具有完全齊漲齊跌的特性，即使是齊漲或齊跌，其幅度也不會相同。所以，當幾種投資組成一個投資組合時，其組合的投資報酬是個別投資報酬的加權平均，因此，幾個高報酬的組合在一起，仍能維持高報酬。但其組合的風險卻因為個別投資間漲跌的作用，而相互抵消部分風險，因而能降低整個投資組合不確定與不穩定的風險。隨著投資組合中投資種類的增加，投資組合的風險也隨著下降，這就是為什麼分散投資，增加投資種類，可以降低風險的道理。

投資組合中各投資標的齊漲齊跌的現象愈不明顯，或是報酬率呈現相反走勢的現象，則其分散風險的效果愈好。盡量選擇價格走勢與原有投資組合相反的投資標的，例如，黃金就是個分散風險的好標的。從過去黃金價格波動的情況看，它是個風險相當高的投資，但是黃金價格的走勢和殷價走勢不是正相關，恰恰相反，通常股價在下跌時，黃金價格有上漲的傾向，尤其是遇上國際間發生重大事故，如戰爭、政變、通貨膨脹時，導致股價大跌，黃金價格反而上漲，所以它是個分散風險的好標的。若將此原則延伸至股票投資，為了達到較好的分散效果，最好選擇不同產業的股票。因為共同的經濟環境會對同行業或相鄰行業的企業帶來相同的影響，只有不同行業、不相關的企業才有可能此損彼益。即使有不測風雲，也不至於「全軍覆沒」。

在實際投資當中，並不是投資種類越多越好。據對有關實踐數據統計，在投資組合里，投資標的增加一種，風險就減少一些，但隨著標的的增多，其降低風險的能力越來越低。當達到一定量時，減少風險的能力就很少了，這時為減少一點點風險而增加投資標的就可能得不償失，因為隨著標的增多，支付的精力和銷售傭金等方面的費用都會相應增加。所以，進行投資組合要把握一個「量」的問題。同時，投資組合並不是投資元素的任意堆積（如一些由高級債券所形成的投資組合的意義並不大），而應是各類風險投資的恰當組合，也就是說還要把握一個「質」的問題。你最理想的投資組合體的標準是收益與風險相匹配，使你在適合的風險下獲得最大限度的收益。

分散原則不僅運用於分散投資標的，也適用於分散投資時機。譬如你得到一大筆可供投資的資金，那麼不要全額在同一時間點投入，而是分成數份，在不同的時間，分別投入。由於各投資市場的行情經常發生變化，且有時候很難掌握，因此，投資組合體里的各投資元素的投資時間應該岔開，而不應在同一時間全部投入。整個投資組合的投資應根據實際情況分幾年完成，且要耐心緩慢地投入，以緩沖市場風險、經濟環境風險。

當然，分散投資並不是風險消除器。最佳的投資組合也只能消除特異性風險（即不同企業、不同的投資工具所帶來的風險），而不能消除經濟環境方面的風險。

『陸』 最優秀的基金管理人，彼得·林奇是如何找到大牛股的

彼得.林奇是一富達公司的明星基金經理，掌管基金期間復合收益率達28.9%。他在網路股泡沫破裂之前退休，也是保全了名聲，功成身退。

彼得.林奇是如何尋找牛股的呢？在《彼得林奇的成功投資》一書中其實總結的很完整了。他雖然是機構投資者，但其實一直在教普通投資者發揮自己的特長去挖掘牛股，所以很有意思的是，他在書中告訴讀者的第一條投資准則是：千萬不要聽信任何專業投資者的投資建議！

他認為，任何一位普通業余投資者只要動用3%的智力，所選股票的投資回報就能超過華爾街投資專家的平均業績水平，即使不能超過，起碼也會同樣出色。

彼得林奇早年做過球童，熱愛 歷史 ，大學時代做了一次草率的投資，研究生學習學院派金融學，未閱讀格雷爾姆及費雪的著作，工作繁忙無暇閱讀書籍。所以更相信實踐出真知。

下面舉個例子，林奇在1970年代早期做證券分析員時對紡織行業有相當深入的了解，他參觀全美的紡織工廠、計算公司銷售毛利率、股票市盈率、研究經紗和緯紗的密度，作為專業投資者的他花了很多時間和精力研究紡織行業上市公司，卻沒有發現L』eggs這只大牛股。

反而他的妻子作為消費者，卻是在超市發現了這家優秀公司，因為L』eggs的生產商之前是在百貨商店和專賣店銷售產品，他的妻子提醒他留意生產L』eggs的公司，他才因此分析發現這個經營狀況和發展前景非常好的大牛股，L』eggs最終成為全美最暢銷的連褲襪，也是1970年代最賺錢的新產品之一。

總而言之，彼得林奇以調研為主，年報閱讀、公司高管、分析師推薦、生活工作中接觸、易於受忽視領域發掘為輔。

閱讀年報，主要為近三年的年報，同時閱讀分析師研報；調研以上市公司高管為主，以消費者及同行為佐證。以標的公司股東中是否有其他優秀投資機構為參考。

盤點全球最偉大的幾位投資家，彼得·林奇定能占據一席。

他是很多人眼中財富的化身，《時代》周刊稱他為「第一理財家」，《幸福》雜志將他譽為「股票投資領域的最成功者」。他曾是美國最大的投資基金——麥哲倫基金的總經理，憑借傑出的投資才能，一手締造出令整個華爾街嘆為觀止的投資業績：在掌管麥哲倫基金13年（1977~1990年）時間里，該基金資產規模由2000萬美元暴漲至140億美元，其投資配額表上的股票種類由起初的40種一路增加至1400種，並且在13年時間里年復合收益率高達29%，幾乎無人能出其右。

有人將他對投資基金的貢獻同邁克爾·喬丹對籃球的貢獻相媲美，認為他們都是將投資或球賽提升到一個全新的境界，變成了一門藝術。雖然為了陪伴家人，彼得·林奇在1990年事業巔峰時期選擇了急流勇退，但他並沒有閑著，接連出版了《戰勝華爾街》、《彼得林奇的成功投資》等暢銷書，將自己的投資理念和選股策略傾囊相授，這些著作也深刻影響了無數後來人。

這個「戰勝華爾街」的男人是怎麼做投資的？我們不妨從頭說起。

1

彼得·林奇於1944年生於波士頓的一個富裕家庭，不幸的是他10歲那年，父親因病去世，從此全家人的生活開始陷入困境。

為了替母親分擔壓力，父親去世的第二年，正在讀中學的彼得·林奇在熟人介紹下，在一家高爾夫球場做起了球童，沿著高爾夫球場四處奔跑，找到球就可以賺錢，這對於一個11歲的孩子來說是一份不錯的工作。不過在當時，小彼得·林奇一定不會想到，正是這段球童經歷，徹底改變了自己今後的人生走向。

那家高爾夫球俱樂部的成員，很多都是當時一些大公司的董事長和股東，他們經常在打高爾夫球時吹噓自己最近的成功投資，這就讓彼得·林奇接受到了關於股票市場的早期教育。即便後來順利考入了波士頓學院，他也沒有放棄球童的兼職工作，只為了能夠繼續汲取營養。不僅如此，大學期間的彼得·林奇還花大量時間專門研究了關於股票投資的課程，並重點學習了 歷史 學、心理學、政治學等 社會 科學，甚至還學習了玄學、認識論、邏輯學、宗教學和古希臘哲學，這些為他後來從事投資工作打下了堅實的理論基礎。

值得一提的是，彼得·林奇在大學二年級那年小試牛刀，從自己的積蓄中拿出了1250美元投資於飛虎航空公司的股票（得益於太平洋沿岸國家空中運輸的快速發展，不到兩年時間，飛虎航空公司的股價從最初的7美元漲到了33美元），收獲頗豐。

這筆投資的收益所得，不僅讓彼得·林奇順利完成了學業，還堅定了他的投資信心和信念。於是在讀研究生期間，彼得·林奇利用暑假在富達公司找到了一份實習——當時的富達公司被華爾街形容為「投資公司中的聖殿」，這也是彼得·林奇與富達公司結緣的開始。

進入公司，彼得·林奇幸運地被主管分派去做企業調研和報告撰寫工作，具體負責對全國造紙業和出版業公司的真實情況進行實地調研分析。由於工作表現出色，彼得·林奇在完成學業、服完兵役之後，富達公司再次向他拋出了橄欖枝，邀請他來擔任一名企業與商品分析師。如魚得水的彼得·林奇快速成長，三年之後就被任命為富達旗下麥哲倫基金的主管。

雖然擁有了絕對話語權，但受到美國股市大崩盤的影響，麥哲倫基金的經營正值低谷，規模僅有2000萬美元，還不斷面臨贖回壓力，而這也給彼得·林奇提供了施展才華的絕佳舞台。憑借一系列漂亮的操作，不僅局面很快被扭轉，彼得·林奇還將麥哲倫基金送上了登峰造極的位置，成為了當時全球資產管理金額規模最大的資金，投資效益名列行業榜首。

華爾街算過這樣一筆賬：如果有人在彼得·林奇出任麥哲倫基金主管的第一年投資1萬美元，那麼13年之後就能得到28萬美元的回報，這一成績甚至超過了巴菲特和索羅斯同期的投資表現，彼得·林奇這個「股票天使」也徹底引爆了整個投資界。

2

與巴菲特一樣，彼得·林奇也是價值投資的擁護者。

價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性使本金穩定地呈現出復利增長之勢，而這也是彼得·林奇所崇尚的投資理念。

不同於巴菲特等著眼於實值股和成長股的長期投資家，彼得·林奇屬於典型的「現代派」投資大師。「現代派」的表現在於，不管是什麼種類的股票，實值股、成長股抑或是績優股，只要有利可圖就可以買，一旦價格超過其價值就賣，如此就可以在最大程度上避免錯過投資良機。

有人用 「須鯨捕食式」投資法 來形容彼得·林奇的投資風格：

對於其他人來說，像須鯨那樣大面積「獵食」股票並不難，難的地方在於吃進去之後「去其糟粕，取其精華」的能力。而這也恰恰是彼得·林奇的高明之處，他特別善於挖掘公司的隱蔽性資產，並發現其潛在價值。在他看來，任何一個產業或者板塊，哪怕是所謂「夕陽產業」，都可以從中找出潛在的投資目標，「女士的絲襪不見得比通訊衛星差」，只要公司潛質好，股票價格合理，就可以購買，正應了那句話：「沒有好的股票，只有好的價位。」

進一步分析，「須鯨捕食式」投資法還揭示出彼得·林奇的另一個偏好，那就是 構建投資組合。

事實上，彼得·林奇從不將自己的投資局限於某一種股票或者某一個行業上，他想要的是構建一個投資組合以分散那些非系統性風險。如此一來，在投資組合中只要有一兩家公司收益率極高，即使其他的股票賠本，也不會影響整個投資組合的業績。不過他也認為，完全的分散投資組合同樣是不合理的，在他的分散投資中更多體現的是集中。他建議，投資時最好選擇不同風格、不同類型中排名相對靠前的基金，這對於投資者來說更為保險。「隨著市場和環境的變化，具有某種投資風格的基金管理人或一類基金不可能一直保持良好的表現，適用於股票的原則同樣適用於共同基金」。

彼得·林奇在構建投資組合時，尤為偏愛兩種類型的股票： 一類是中小型的成長股， 他認為中小型公司股價增值要比大公司容易，所以對應的股票配置比例也較高； 另一類則是業務簡單的公司， 這與巴菲特的選股理念不謀而合，即業務簡單的公司，恰恰就是最容易進行准確分析的公司，投資業績「並非像奧運跳水比賽的方式來獲得評分」。

這種組合分散的投資方式，對於當前國內的大眾投資者來說，同樣簡單實用。

3

彼得·林奇又是如何選股的呢？

在《彼得·林奇的成功投資》一書中，他基於多年的分析經驗將公司劃分為六種類型： 緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型。 一旦投資者確定了某一特定行業中的一家公司作為潛在的投資對象，接下來就要確定這家公司屬於這六種類型中的哪一種，進而制定對應的投資策略。

在彼得·林奇眼裡，緩慢增長型公司幾乎沒有投資價值；穩定增長型公司值得保底持有，原因在於，這類股票能在經濟低迷時期對投資組合起到較好的保護作用；周期型公司則是需要選擇恰當的投資時機，其前提在於投資者能夠及時發現公司業務衰退或者繁榮的早期跡象。

能夠在投資組合中真正承擔賺錢重任的，是另外三類公司：

（1）快速增長型公司

這類公司是彼得·林奇最喜歡的股票類型之一，因為它們普遍「規模小、新成立不久、成長性強、年平均增長率為20%~25%」。他認為，如果投資者能夠明智地選擇，就會從中發現能夠上漲10 40倍甚至200倍的大牛股；而對於規模小的投資組合，只需要尋找到一兩只這類股票就可以大幅度提高投資組合的整體業績水平。

彼得·林奇指出，快速增長型公司並不一定屬於快速增長型行業，而且快速增長型公司在給投資者帶來高收益的同時，往往也會存在較大的風險：比如規模較小的快速增長型公司增速放緩時，將會面臨倒閉的風險；規模較大的快速增長型公司增速放緩時，將引發股票迅速貶值的風險。不過在彼得·林奇看來，只要能夠持續保持較快的增長速度，快速增長型公司的股票就會一直是股市中的大贏家。

（2）困境反轉型公司

這類公司既不屬於緩慢增長型公司，也不是業務將會復甦的周期型公司，它們通常都有可能導致公司滅亡的致命傷。雖然很多投資者對這類公司信心不足，但很多人都沒想到，危難之中往往也蘊藏著機會，就像克萊斯勒公司、福特公司、佩恩中央鐵路公司以及其他許多公司，都證明了自己擁有「股價迅速收復失地」的能力。

投資困境反轉型公司的好處在於，在所有類型的股票中，此類股票的漲跌與整個股票市場漲跌的關聯程度最小。盡管有些公司沒能做到「困境反轉」以至於讓投資者賠錢，但偶然幾次的成功依然非常激動人心，並且總體來說，投資這類公司股票的投資回報非常豐厚。

（3）隱蔽資產型公司

如果一家公司擁有價值非同一般的資產，而這種資產只被極少數人發現，大眾投資者卻沒有注意到，那麼這樣的公司就叫隱蔽資產型公司。彼得·林奇以佩恩中央鐵路公司為例，認為這家公司「什麼類型的隱蔽資產都有」：抵扣所得稅的巨額虧損、現金、弗羅里達州大量的土地、其他地方的土地、西弗吉尼亞的煤礦、曼哈頓的航空權等等，非常值得購買。而實際上，這只股票後來漲了8倍。

當然，投資隱蔽資產型公司的前提，同樣是要對擁有隱蔽資產的公司有著真實的了解，一旦清楚了解了公司隱蔽資產的真正價值，所需要做的只是耐心等待。

彼得·林奇說過：「只要用心對股票做一點點研究，普通投資者也能成為股票投資專家，並且在選股方面的成績能像華爾街的專家一樣出色。」這對於普通投資者來說無異於極大的鼓勵。不過需要提醒的是，快速增長型、困境反轉型和隱蔽資產型三類公司固然收益不菲，可是它們的風險往往也相對較大，所以在做決策之前，一定要把功課做到位。

4

比起獨到的投資理念和選股策略，彼得·林奇更令人稱道的地方在於超出常人的勤奮。

縱觀彼得·林奇的投資歷程，你一定會發現，他做投資從來不靠市場預測，也不迷信技術分析，既不做期貨期權交易，也不做空頭買賣，更不會總是像股評家那樣對股票市場高談闊論。他的成功，幾乎都是來自於實打實的調查研究，以及嚴謹周密的分析判斷。

執掌麥哲倫基金期間，彼得·林奇以近乎瘋狂的熱情，每天工作時間長達12小時。為了尋找投資機會，他每天要閱讀幾英尺厚的文件，每年要出行16萬公里的路程進行實地考察，甚至陪家人出國 旅遊 也去那些有上市公司的城市，常常是到了地方，妻子去逛景點，他去公司調研；此外，他每年要與500多家公司的管理層進行交談，即便是沒在閱讀或者訪談，他也會花幾個小時不停地打電話……

可以說，整個投資界幾乎沒有人比他工作更努力，也沒有人比他的涉獵范圍更廣，而這也再度印證了他一貫的投資理念—— 必須要對准備投資的公司有周全的理解。

大師尚且如此，何況普通投資者呢？

然而放眼當下，絕大多數人在選股時根本不會對股票背後的公司進行如此細致詳盡的分析，他們很可能只是看到了身邊的親朋好友在買股票，聽到了網上不少「股神」或是「KOL」的召喚，感受到了整個股市行情的火熱，就不由自主地成為了跟風者，看別人買什麼就跟著買什麼，即便是花了時間去選股，所投入的精力也往往「不如購買一台微波爐的時間多」。如此一來，結果很可能就是賺少虧多，或者乾脆就像賭徒一般在股市裡碰運氣。

此時再來看彼得·林奇為了發掘一家好的公司而做出的種種努力，相信你一定會有所感悟，而以下兩則軼事，同樣能夠說明問題：

「多辛苦一點，你將會得到豐厚的報償。」或許，這才是彼得·林奇與其他投資大師們如此成功的最根本原因。

昨天在回復《彼得·林奇是怎樣選股票的？（ https://wukong.toutiao.com/answer/7016335548894019876/ ）》的最後提到，光從數據上看的話，彼得·林奇確實很喜歡分散投資，而且股票換手率很快，是當時美國市場平均換手率的3倍。但是，如果你把數據仔細進行細致的拆解，就會發現他的分散策略可不是那種平均主義的分散。他主持的基金金額非常大，所以他把自己的所有資金分成兩個池子，90%和10% —— 90%的資金是放在最多幾十個重倉股上面，這一部分資金，他並沒有經常換手，持倉是非常非常穩定的。另外10%的資金，放在幾百隻他在調研中發覺的「可能的潛力股」上。那麼這個10%的資金池，其實相當於一個「人才庫」，便於他進行長期的觀察。過了幾個月、幾個季度，如果這裡面有一些股票不符合他的要求，就換一批新血進來，然後再經過一長段的檢驗，如果某些股票穩定了，就可能會進入重倉股。

就再借用香帥在得到上《投資大師頂級智慧五：彼得·林奇——像正常人一樣投資》中的部分內容，再接著談。

所以你看，這樣的分散投資，其實相當於一種皇帝選秀似的分散——小池子是大面積「選秀」，真正到穩定的「嬪妃」級別，得經過重重考驗。所以這種有限的分散就既保證了他的投資的穩定性，又保證了他的投資風險可以進行有效的對沖。

三、逆向選股

彼得·林奇還有一個非常有趣的選股策略，叫做逆向選股。彼得·林奇不喜歡那些太熱的行業，比如在當時的 科技 、醫療行業，原因是他覺得這些行業都有估值過高的風險，而且因為一個行業在上行的時候，想進入的競爭者會特別地多。競爭者一多，一個企業就很難賺錢。所以，他反而會偏好一些低迷行業的領頭羊。因為在低迷行業中，弱者更容易被淘汰出局，倖存者的市場份額會隨之擴大，反而賺錢。

比如說白色家電企業，在八、九十年代的美國，絕對是一個下行的行業，而當時的計算機是一個上行行業。他卻不選這種計算機股，反其道行之，選擇了幾個優秀的白色家電行業的企業進行重倉，然後在中短期的時候取得了非常好的收益率。

香帥認為這一點，對我們中國的投資者也是非常重要的。為什麼這么說呢？因為中國的市場大，收入的分布是非常不均衡的，所以一個產業在這里是下行的，在另外一個區域未必是下行的。也就是說，產業和行業轉移的空間很大，所以看似下行的行業，未必不是賺錢的行業。

四、彼得·林奇對投資的看法

你會發現，彼得·林奇的這三個原則，即蠟筆原則、有限分散原則和逆向選股原則，都是非常實用，非常有啟發性的，都是普通投資者可以拿來用的原則。

這也就回到了彼得·林奇對投資的根本看法——投資是一門藝術加科學再乘經驗的學科。

藝術的意思就是不能死板地靜態分析，當時有很多人對量化分析太過迷戀，總是想回去搞一個模型，就陷入了靜態分析的框架裡面。但是，沒有這種科學精神也不行，搞投資也不是什麼天馬行空的印象派做法，以為投資真的可以像大猩猩選股一樣，其實很多時候基本面的分析讀是必不可少的。投資是一個非常實踐性的行業，不是說你坐在這兒看兩本書，然後背下兩條原則，你就真的成為投資大師了。所謂的大師，都是不斷地淬煉自己而形成的，這也就是所謂的投資是藝術加科學再乘經驗的一門學科。

這句話對我們普通投資者也是非常適用的，我們要學習金融知識，但是不要靜態、固化地去理解知識，而且一定要自己動手，不斷地實踐，這樣才可能在投資上取得真正好的成績。

總結，彼得·林奇的投資經驗分為三條原則： 1.蠟筆理論。要投資那些直觀的，我們可以理解的企業。 2.有限分散。不能無目的地平均主義分散，而是把重頭的資金集中在那些你真正有把握的投資上。選擇一些可能的潛力股，經過長期的觀察和考驗，看它們是否能夠成為真正的重倉標的。 3.逆向選股。有的時候不一定要去追高，反而在低迷的行業裡面選取龍頭股，可能是賺錢的機會。

『柒』 投資組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，對嗎

股票的種類多到一定規模，增加股票種類不會降低風險。
非系統性風險可以通過投資組合降低，
系統性風險不能通過投資組合降低。

『捌』 etf是什麼

股票ETF是什麼意思,怎麼操作
ETF是英文全稱Exchange Traded Fund的縮寫，翻譯為"交易所交易基金"，現在一般稱之為"交易型開放式指數基金"。它是開放式基金的一種特殊類型，綜合了封閉式基金和開放式基金的優點。投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。不過，ETF的申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票，這是ETF有別於其他開放式基金的主要特徵之一。

簡單地說就是，ETF是一種跟蹤"標的指數"變化、且在交易所上市的開放式基金。投資者可以像買賣股票那樣，通過買賣ETF，從而實現對指數的買賣。因此，ETF可以理解為"股票化的指數投資產品"。目前上證50ETF是跟蹤"上證50指數"，並在交易所上市的開放式指數基金。

ETF有何優點

首先，ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。ETF基金由於投資者既可在二級市場交易，也可直接向基金管理人以一籃子股票進行申購與贖回，這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機制的存在，抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離，從而使二級市場交易價格和基金凈值基本保持一致。

其次，ETF基金相對於其他開放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特點。以前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回，交易手續費用一般在1%-1.5%，而ETF只需支付最多0.5%的雙邊費用；一般開放式基金贖回款在贖回後3日（最慢要7日）才能到賬，購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構，對投資者來說，交易不太便利。但如果投資ETF基金，可以像買賣股票、封閉式基金一樣，直接通過交易所按照公開報價進行交易，資金次日就能到賬。

此外，ETF一般採取完全被動的指數化投資策略，跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數，因此管理費非常低，操作透明度非常高，可以讓投資者以較低的成本投資於一籃子標的指數中的成分股票，以實現充分分散投資，有效地規避股票投資的非系統性風險。

投資ETF與投資股票有何不同

在交易方式上完全相同。投資者利用已有的上海證券賬戶或基金賬戶即可進行交易，而不需要開設新的賬戶。可以在盤中隨時買賣ETF，交易價格依市價實時變動。它的不同之處在於：投資ETF和投資封閉型基金一樣沒有印花稅；買入ETF就相當於買入一個指數投資組合。
ETF是什麼？
ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，中譯為「交易型開放式指數基金」.ETF是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同，但免受印花稅和過戶費.ETF管理的資產是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，如上證50指數，包涵的成份股票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即「單位基金資產凈值」.ETF的投資組合通常完全復制標的指數，其凈值表現與盯住的特定指數高度一致.比如上證50ETF的凈值表現就與上證50指數的漲跌高度一致.也就是說：買賣ETF，相當於買賣指數.。
什麼是ETF（金融）
一、什麼是ETF？ 交易型開放式指數基金（ETF, Exchange Traded Fund）是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同。

ETF管理的資產是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，如上證50指數，包涵的成份股票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即"單位基金資產凈值"。 ETF是一種混合型的特殊基金，它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點，同時集兩者的優點於一身。

ETF可以跟蹤某一特定指數，如上證50指數；與開放式基金使用現金申購、贖回不同，ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額；ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂，市場接納度高，自從1993年美國推出第一個ETF產品以來，ETF在全球范圍內發展迅猛。

10多年來，全球共有12個國家（地區）相繼推出了280多隻ETF，管理資產規模高達2100多億美元。 研究表明，ETF在我國具有廣闊的市場前景，不僅有助於吸引保險公司、QFII等機構和個人儲蓄進入股市，提高直接融資比例，而且能夠活躍二級市場交易，增加市場的深度和廣度。

二、推出ETF的意義 1、貫徹落實國務院「9條意見」，推動證券市場的產品創新，並為今後包括指數期貨在內的新產品推出打下基礎； 2、通過擴大產品種類提高中國證券市場相對海外市場的核心競爭力； 3、通過ETF的規模交易進一步增強大盤藍籌股的流動性； 4、順應目前國際上指數化投資的市場潮流，ETF目前已成為歷史上發展最快的金融產品，其數量從1993年3隻基金8億美元增加到2003年280隻基金2100億美元； 5、滿足各方面投資者的市場需求，為中小投資者提供一個用小資金投資大盤的機會，為機構投資者提供新的套利模式。 三、ETF優點 1、分散投資，降低投資風險 投資者購買一個基金單位的華夏-上證50ETF，等於按權重購買了上證50指數的所有股票。

2、兼具股票和指數基金的特色 1）對普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位後，在交易所二級市場進行買賣。 2）賺了指數就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔心踩上地雷股了；但由於我國證券市場目前不存在做空機制，因此目前仍是「指數跌了就要賠錢。」

3、結合了封閉式與開放式基金的優點 ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的「基金單位」形式在交易所買賣；與開放式基金類似，ETF允許投資者連續申購和贖回。但是ETF在贖回的時候，投資者拿到的不是現金，而是一籃子股票；同時要求達到一定規模後，才允許申購和贖回。

⑴與封閉式基金相比： 相同點：同樣可以在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時交易 不同點：①ETF透明度更高。由於投資者可以連續申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應加快。

②由於有連續申購/贖回機制存在，ETF的凈值與市價從理論上講不會存在太大的折價/溢價. ⑵與開放式基金相比 優勢： ①一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機會（即申購贖回）；而ETFs在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。 ②開放式基金往往需要保留一定的現金應付贖回，而ETF贖回時是交付一籃子股票，無需保留現金，方便管理人操作，可提高基金投資的管理效率。

當開放式基金的投資者贖回基金份額時，常常迫使基金管理人不停調整投資組合，由此產生的稅收和一些投資機會的損失都由那些沒有要求贖回的長期投資者承擔；而ETF即使部分投資者贖回，對長期投資者並無多大影響（因為贖回的是股票）。 4、交易成本低廉 雖然ETF在交易所交易的費用還沒有最後確定，但估計不會高於封閉式基金的費用，這就遠比現在的開放式基金申購贖回費低。

5、給普通投資者提供了一個當天套利的機會 例如，上證50在一個交易日內出現大幅波動，當日盤中漲幅一度超過5%，而收市卻平收甚至下跌。對於普通的開放式指數基金的投資者而言，當日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價只能根據收盤價來計算。

而ETF的特點就可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會，由於交易所每15秒鍾顯示一次IOPV（凈值估值），這個IOPV即時反映了指數漲跌帶來基金凈值的變化，ETF二級市場價格隨IOPV的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數上漲時在二級市場及時拋出ETF，獲取指數當日盤中上漲帶來的收益。 四、ETF品種 上海證券交易所推出的上證50ETF，是上海證券交易所計劃推出的第一隻ETF。

此後，上海證券交易所還將陸續推出上證180ETF、高紅利股票指數ETF、大盤股指數ETF、行業ETF等。目前，上海證券交易所正和華夏基金管理公司一起為中國內地首隻ETF的推出作最後的准備。

1、第一隻ETF――上證50ETF 上海證券交易所將上證50指數授權給華夏基金使用，華夏基金管理公司拔得頭籌，成為中國第一個ETF的管理人。 華夏上證50ETF產品將採用完全復製法，緊密跟蹤上證50指數，組合中的股票種類和上證50指數包含的成份股相同，股票數量比例和該指數成份股構成權重一致，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，在上。
【什麼事ETF？那ETF聯接又是什麼意思？】
此外，ETF(EscapetheFate)是內華達州拉斯維加斯的一支搖滾樂隊的名稱.ETF(EuropeanTrainingFoundation)是歐盟訓練基金.ETF聯接基金實質上是開放式基金的一種，其認購申購贖回方式、渠道等與普通的開放式基金完全一樣，其特點在於，普通開放式基金和ETF的投資標的均為股票、固定收益類等資產，而ETF聯接基金的絕大多數投資標的就是其標的ETF基金（一般以不低於90%的倉位投資於該標的ETF基金），此類基金亦稱為「影子基金」、「復制基金」.。
ETF是什麼意思,指什麼
交易型開放式指數基金（ETF, Exchange Traded Fund）是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數，如上證50指數，包涵的成份股票相同，每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致，ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值，即"單位基金資產凈值"。

ETF是一種混合型的特殊基金，它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點，同時集兩者的優點於一身。ETF可以跟蹤某一特定指數，如上證50指數；與開放式基金使用現金申購、贖回不同，ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額；ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂，市場接納度高，自從1993年美國推出第一個ETF產品以來，ETF在全球范圍內發展迅猛。10多年來，全球共有12個國家（地區）相繼推出了280多隻ETF，管理資產規模高達2100多億美元。

研究表明，ETF在我國具有廣闊的市場前景，不僅有助於吸引保險公司、QFII等機構和個人儲蓄進入股市，提高直接融資比例，而且能夠活躍二級市場交易，增加市場的深度和廣度。

目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商等代銷機構向基金管理公司進行基金的申購、贖回，股票型開放式基金交易手續費用一般在1%以上，一般贖回款在贖回後3日才能到帳，購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機構，交易便利程度還不太高。但投資者如果投資ETF基金，可以像股票、封閉式基金一樣，直接通過交易所按照公開報價進行交易，資金次日就能到帳。
ETF是什麼
ETF (Exchange Traded Fund)全稱為交易型開放式指數基金，屬於開放式基金的一種特殊類型。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以在二級市場像買賣股票一樣買賣ETF份額，又可以通過指定的ETF交易商向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過其申購和贖回必須以一籃子股票換取ETF份額或以ETF份額換回一籃子股票。ETF自1993年誕生以來，飛速發展，是全球發展最快的金融產品之一。

ETF的特點：

像股票一樣上市交易，不僅買賣方便而且可以迅速變現；

費用十分低廉，遠低於一般的股票基金和指數基金；

像普通開放式基金一樣可以申購和贖回，但申購或贖回的是一籃子股票；

一般跟蹤某個市場指數，ETF價格與該指數同步漲跌；

投資者可利用一二級市場間差價進行套利，獲得套利收益。

ETF與傳統的開放式指數基金相比的優勢：

費率更低：ETF的管理費、託管費和交易費用，都遠低於傳統指數基金。

買賣方便：ETF上市交易，買賣便捷，變現快。

可以套利：投資者可利用一二級市場價差來獲得套利收益。
ETF基金是什麼？
"交易型開放式指數證券投資基金"（Exchange Traded Fund，以下縮寫ETF），簡稱"交易型開放式指數基金"，又稱"交易所交易基金"。

ETF是一種跟蹤"標的批數"變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資人可以如買賣股票那麼簡單地去買賣跟蹤"標的指數"的ETF，並使其可以獲得與該指數基本相同的報酬率。

ETF通常由基金管理公司管理，基金資產為一籃子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數（如上證50指數）包含的成份股票相同，股票數量比例與該指數的成份股構成比例一致。例如，上證50指數包含中國聯通、浦發銀行等50隻股票，上證50指數ETF的投資組合也應該包含中國聯通、浦發銀行等50隻股票，且投資比例同指數樣本中各只股票的權重對應一致。

換句話說，指數不變，ETF的股票組合不變；指數調整，ETF投資組合要作相應調整。
啥是ETF?
ETF主要是指ETF(Exchange Traded Fund)，交易型開放式指數基金，又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品，交易手續與股票完全相同。

投資者可以通過兩種方式購買ETF：可以在證券市場收盤之後，按照當天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式共同基金一樣）；也可以在證券市場上直接從其他投資者那裡購買，購買的價格由買賣雙方共同決定，這個價格往往與基金當時的凈值有一定差距（和普通的封閉式基金一樣）。 ETF同時具備開放式基金的能夠申購和贖回的特性和封閉式基金的交易特性，被認為是過去十幾年中最偉大的金融創新之一。到目前為止，幾乎所有ETF都是指數基金。最早的ETF是1990年加拿大多倫多證券交易所（TSE）推出了世界上第一隻ETF——指數參與份額（TIPs）1993年，美國的第一隻ETF——標准普爾存托憑證（SPDRs）誕生，此後，針對道瓊斯、納斯達克、羅素、威爾夏爾等指數的ETF紛紛問世。近年來又誕生了針對特定行業、國家或地區的特殊ETF。 絕大多數ETF是股票基金，但基於固定收益證券、商品和貨幣的ETF也在發展中。對於中小投資者來說，ETF的交易費用和管理費用都很低廉，持股組合比較穩定，風險往往比較分散，而且流動性很高，所以具備比較強的吸引力。有人認為ETF的穩步發展將導致傳統的積極管理股票基金的衰落。 ETF聯接基金 由於ETF基金必須通過證券公司購買，一些基金公司為了拓寬ETF的銷售渠道，開發了ETF聯接基金，ETF聯接基金實質上是開放式基金的一種，其認購申購贖回方式、渠道等與普通的開放式基金完全一樣，其特點在於，普通開放式基金和ETF的投資標的均為股票、固定收益類等資產，而ETF聯接基金的絕大多數投資標的就是其標的ETF基金（一般以不低於90%的倉位投資於該標的ETF基金），此類基金亦稱為「影子基金」、「復制基金」。

『玖』 估值問題（4）

不管是買錯股票還是買錯價位的股票都讓人特別的頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能賺分紅外，就能賺到股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免花高價錢購買。這次說的蠻多的，那大家知道該怎麼估算公司股票的價值嗎？下面我就列出幾個重點來和你們詳細講講。正文開始之前，學姐先給大家安排一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就是看一家公司股票大概值多少錢，就像商人在進貨的時候需要計算貨物成本，才有辦法算出究竟得賣多少錢，需要賣多久才有辦法讓他們回本。這和買股票是相同的，用市面上的價格去買這支股票，多久才有辦法回本賺錢等等。不過股市裡的股票可以說是數目眾多的，跟大型超市裡面的東西很相似，很難分清哪個便宜哪個好。但想估算以目前的價格它們是否值得購買、可不可以帶來收益也是有途徑的。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值需要結合很多數據，在這里為大家說明三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好參考一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG低於1或更低時，則表示當前股價正常或者說被低估，倘若大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式很適用某些大型或者比較穩定的公司。一般市凈率越低，投資價值也會更加高。可是，如果說市凈率跌破1了，就代表該公司股價已經跌破凈資產，投資者應當注意。
給大家舉個現實中的例子：福耀玻璃
每個人都清楚地知道，福耀玻璃是目前在汽車玻璃行業的一家大型龍頭企業，各大汽車品牌都用它家的玻璃。目前來說，對它收益起到決定性作用的就是汽車行業了，相對來說還是很具有穩定性的。那麼，就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟是個什麼樣子！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，明顯如今的股價高了點，可是還要以其公司的規模和覆蓋率來評價會更好。

三、估值高低的評判要基於多方面
不太明智的選擇，是只套公式計算！炒股，就是炒公司的未來收益，即便公司眼下被高估，但現在並不代表以後不會有爆發式的增長，這也是基金經理們追捧白馬股的緣由。然後，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也不容忽視。如果按上方當方法估算，許多銀行絕對被嚴重低估，但是為什麼股價一直無法上升？它們的成長和市值空間已經接近飽和是最重要的原因。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除了行業還有以下幾個方面，你們可以看一看：1、最起碼要分析市場的佔有率和競爭率；2、明白將來的長期規劃，公司發展前途怎麼樣。以上是我簡單跟大家分享的一些方法和建議，希望能幫助到大家，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看