A. 2.影響二級市場股票價格變動的宏觀因素和微觀因素各有哪些
股票市場價格波動是股市運行的基礎，也是股票投資者關注的焦點。股價的波動受各種經濟因素和非經濟因素的影響，分析這些因素的影響，可為投資者作出正確的投資決策提供一定的依據。本文結合我國股市波動的實例，從各種因素對股價影響的傳導機制入手，著重對影響我國股票市場價格波動的基本因素作一般性考察。
雖然影響股價波動的因素很多，但對這些因素的分析，可以從以下三點出發：
(1)股價有其內在價值，股價圍繞其內在價值波動，內在價值決定論是基本面分析的基礎；
(2)股價隨投資者對各種因素的心理預期的變化而波動，心理預期理論是技術分析的基石；
(3)股價波動是諸因素形成合力作用的結果；
以此為出發點，就可以從經濟因素、市場因素、非經濟因素三個方面，全面地考察影響我國股票市場價格波動的基本因素。
3.影響股票價格變動的主要因素有哪些
影響股票價格變動單純從現象上看，是供求關系不平衡的體現。
賣的人多買的人少，賣的人都想賣出去，競相壓價，股價就低了。相反的買的人多賣的人少，買的人都想買到，競相抬價，股價就高了。
至於從本質上看，是投資者對於股價未來趨勢的看法導致當前股價的變化。單看上市公司基本面，比如公司業績好，利潤高，增長快。
或者是整個行業，整個板塊有重大提升。國家政策影響，預期利好等等，都是讓投資者看漲的因素。
相反的因素會使投資者有看跌的想法。這個可以說是一個趨於絕對理性，崇尚價值投資觀念的想法。
至於從技術面來看，則有很多投資和投機的因素在裡面。比如股票超漲超跌，莊家是在低位吸籌或者高位出貨，橫盤整理等等。
廣大投資者對整個市場的看法（比如前一周的大跌，上市公司基本面並沒有大跌，而是投資者的心理大跌了）。這方面可以研究的太多了。
B. 影響股票價格的經濟因素有哪些
影響股票價格的經濟因素有很多，比如貨幣政策。是加息還是減息？比如國家推出的一些具體的經濟政策。扶持某個行業的發展等等都會導致相關行業的票價格上漲。還有就是一些經濟數據，比如就業人口數量。經理人采購指數等等。
C. 影響股票發行價格的因素有哪些
影響股票發行價格的主要是有以下幾點因素：發行人主營業務的發展前景；產品的價格有無上升的潛在空間；管理費用以及經濟規模性；股票流通市場的狀況以及變化的趨勢；發行人所處行業的發展狀況以及經濟區位狀況。股票價格的變動，簡單來說指的就是買方和賣方的的博弈，因為買的人覺得股票後期的價值會高於現價，所以會買入，而賣出的人會覺得股票後期的價值會降低，所以賣出。如果買的人大大多於賣的人那麼就會推高股票的價格。但是如果當賣方力量大於漲停時的買方力量的時候，漲停就會被打開。比如，在 X(1+10%)的價位有10000手買單，也就是「封漲停板」。但如果不斷的有拋盤湧出，並且賣方大於買方的話，10000手交易完成後，賣方如果想交易，就不得不降低價格來賣出，這時股票的價格就會下跌，也就是我們俗稱的「打開漲停」。此時的買方賣方又開始博弈。而此外影響股票漲跌的因素還有很多，大致分成，宏觀因素和微觀因素。宏觀因素主要包括國家政策、戰爭霍亂以及宏觀經濟等；而微觀因素主要是市場因素，公司內部、行業結構以及投資者的心理等。
股票交易手續費
股票交易手續費指的就是投資者在委託買賣證券的時候應該支付的各種稅收和費用的總和。按照當前的規定，股票的交易手續費是由證券公司收取的交易傭金、中國登記結算公司和證券交易所收取的過戶費以及轉讓費、以及國家稅務總局收取的印花稅三部分組成的。1.印花稅：是成交金額的千分之一 。目前已經由向雙邊徵收改為向賣方單邊徵收了。就是指投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。在上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付，印花稅收是由券商代扣後然後交易所再統一代繳的。而在債券與基金交易中不用交此項稅收。2.證券監管費，也叫做三費：大概是成交金額的0.2‰，而實際中還有尾數，一般省略成0.2‰。3.證券交易經手費：在A股中，按照成交額雙邊收取0.087‰；在B股中，按照成交額雙邊收取0.0001%；在基金中，按照成交額雙邊收取0.00975%；在權證中，按照成交額雙邊收取0.0045%。4.過戶費，此項僅在上海股票中收取：指的是在股票成交之後，更換戶名所需支付的費用。過戶費用按照成交股票面值（發行面值為每股一元，也就等同於成交股數）的0.06%來收取。5.券商交易傭金：傭金的最高值為成交金額的3‰，最低從5元起收取，單筆交易傭金不滿5元的按照5元收取。
D. 股票投資對對宏觀經濟和微觀經濟的作用
答： 1. GDP變動(長期)上市公司行業結構與該國產業結構基本一致的情況下，股票平均價格變動與GDP變化趨勢相吻合。 (1)持續、穩定、高速的GDP增長――證券市場呈上升走勢。(2)高通脹下的GDP增長――失衡的經濟增長必將導致證券市場行情下跌。(3)宏觀調控下的GDP減速增長――證券市場呈平穩漸升的態勢。(4)轉折性的GDP變動――當GDP負增長速度逐漸減緩並呈現向正增長轉變的趨勢時，證券市場走勢也將由下跌轉為上升;當GDP由低速增長轉向高速增長時，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。(我國實際)1990年至2003年間，我國證券市場指數趨勢與GDP趨勢基本一致，總體呈上漲趨勢。但部分年份里，股價指數與GDP走勢也出現了多次背離的現象。 2. 經濟周期變動，經濟總是處在周期性運動中，股價伴隨經濟周期相應地波動，但股價的波動超前於經濟運動，股價波動是永恆的。 證券市場綜合了人們對於經濟形勢的預期，這種預期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響證券市場的價格。 3. 通貨變動 ①溫和、穩定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌。 ②如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，而經濟處於景氣(擴張)階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升。 ③嚴重的通貨膨脹是很危險的，可能從兩個方面影響證券價格：其一，資金流出證券市場，引起股價和債券價格下跌;其二，經濟扭曲和失去效率，企業籌集不到必需的生產資金，同時，原材料、勞務成本等價格飛漲，使企業經營嚴重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。 ④政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某些宏觀經濟政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經濟運行造成影響。 ⑤通貨膨脹時期，並不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。 ⑥通貨膨脹不僅產生經濟影響，還可能產生社會影響，並影響投資者的心理和預期，從而對股價產生影響。 ⑦通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業未來經營狀況具有更大的不確定性，從而增加證券投資的風險。 ⑧通貨膨脹對企業的微觀影響表現為：通貨膨脹之初，「稅收效應」、「負債效應」、「存貨效應」、「波紋效應」有可能刺激股價上漲;但長期嚴重的通貨膨脹，必然惡化經濟環境、社會環境，股價將受大環境影響而下跌。 ⑨通貨緊縮帶來的經濟負增長，使得股票、債券及房地產等資產價格大幅下降，銀行資產狀況嚴重惡化。而經濟危機與金融蕭條的出現反過來又大大影響了投資者對證券市場走勢的信心。 二、宏觀經濟政策分析 (一)財政政策 1、 財政政策手段對證券市場的影響 1)國家預算(通過預算安排的松緊影響整個經濟的景氣，調節供需;財政預算對能源交通等行業在支出安排上有所側重將促進這些行業發展，該行業及其企業股票價格隨之上揚) 2)稅收(影響：a、投資者交易成本;b、傳遞政策信號) 3)國債(國債發行對證券市場資金流向格局有較大影響) 4)財政補貼 5)財政管理體制 6)轉移支付制度 2、財政政策種類(擴張、緊縮、中性)對證券市場的影響 實施積極財政政策對證券市場的影響： (1)減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍 ①增加收入直接引起證券市場價格上漲; ②增加投資需求和消費支出，企業利潤增加，促進股票價格上漲。 ③市場需求活躍，企業經營環境改善，進而降低了還本付息風險，債券價格也將上揚。 (2)擴大財政支出，加大財政赤字 ①政府通過購買和公共支出增加商品和勞務需求，激勵企業增加投入，提高產出水平，於是企業利潤增加，經營風險降低，將使得股票價格和債券價格上升。 ②居民在經濟復甦中增加了收入，景氣的趨勢更增加了投資者的信心，證券市場和債市趨於活躍，價格自然上揚。特別是與政府購買和支出相關的企業將最先、最直接從財政政策中獲益，有關企業的股票價格和債券價格將率先上漲。 ③但過度使用此項政策，財政收支出現巨額赤字時，雖然進一步擴大了需求，但卻進而增加了經濟的不穩定因素，通貨膨脹加劇，物價上漲，有可能使投資者對經濟的預期不樂觀，反而造成股價下跌。 (3)減少國債發行(或回購部分短期國債) 國債發行規模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發生影響，導致更多的資金轉向股票，推動證券市場上揚。 (4)增加財政補貼，財政補貼往往使財政支出擴大，擴大社會總需求和刺激供給增加，從而使整個證券市場的總體水平趨於上漲。 (二)貨幣政策 1、貨幣政策及其作用： (1)通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡 (2)通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩定 (3)調節國民收入中消費與儲蓄的比例 (4)引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的合理配置 2、貨幣政策工具 (1)一般性政策工具 A、 法定存款准備金率：通過貨幣乘數影響貨幣供給，即使是存款准備金的小幅調整，也會引起貨幣供應量的巨大波動 B、 再貼現政策 a、再貼現率： 短期政策效應：通過①影響商業銀行借入資金成本，影響商業銀行信用量②傳導機制，導致商業銀行提高對客戶的貼現率或提高放款利率，調整貨幣供給總量 b、再貼現資格條件:長期政策效用:發揮抑制或扶持作用,改變資金流向 c、 公開市場業務:中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券(政府債券)，調節市場貨幣供應量 (2)選擇性政策工具 A、 直接信用控制:通過規定利率限額與信用配額、信用條件限制、規定金融機構流動性比率和直接干預等方式，直接對金融機構尤其是商業銀行的信用活動進行控制。 B、間接信用指導:中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業銀行等金融機構行為 3、貨幣政策的運作： 緊的貨幣政策：減少貨幣供應量，提高利率，加強信貸控制。 松的貨幣政策：增加貨幣供應量，降低利率，放鬆信貸控制。 4、貨幣政策對證券市場的影響 (1)利率(影響明顯，反應迅速) ①利率是計算股票內在投資價值的重要依據之一。利率上升，同一股票的內在投資價值下降，股票價格下跌。 ②利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格。利率低，可以降低公司的利息負擔，增加公司盈利，股票價格也將隨之上升。 ③利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉成股票投資，需求增加，促成股價上升。 (2)中央銀行的公開市場業務 中央銀行大量購進有價證券，使市場上貨幣供給量增加，推動利率下調，資金成本降低，企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，推動股票價格上漲。 中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象，從而直接關繫到國債市場的供求變動，影響到國債市場的波動。 (3)調節貨幣供應量 中央銀行可以通過存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。 (4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響 ①當直接信用控制或間接信用指導體現從松或從緊貨幣政策時，會對證券市場整體走勢產生影響; ②當實行總量控制，通過直接信用控制或間接信用指導區別對待，反映當時的產業政策與區域政策時，會因板塊效應對證券市場產生結構性影響。 三、國際金融市場環境對證券市場的影響分析 (一 )國際金融市場動盪通過人民幣匯率預期影響證券市場 (二)國際金融市場動盪加大了我國宏觀經濟增長目標的難度，從而從宏觀面和政策面間接影響證券市場的發展 答：從2007年12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率由現行的3.87%提高到4.14%，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29%提高到7.47%，上調0.18個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。 這已是央行今年內的第六次加息了。提起此次加息對股市的影響，筆者看到最多的還是一些市場人士所分析的「影響有限」、「影響不大」之類的分析。實際上，每一次加息，甚至包括上調存款准備金率在內的宏觀調控措施的出台，市場人士的評價基本上都是這樣：「影響有限」。 而從股市行情的演變來看，似乎也都印證了市場人士的分析。如今年的前5次加息消息的出台，首個交易日股指全部表現為上漲。而第6次加息消息的出台，股指仍然是低開後沖高。似乎再次印證了「影響有限」的分析。此外，從今年的10次上調存款准備金率來看，消息出來後首個交易日的指數上漲也是主基調。難道宏觀調控政策，特別是央行的緊縮銀根政策真的始終都是對股市「影響有限」嗎？ 應該承認，宏觀調控政策尤其是央行的緊縮銀根政策對股市的影響並非直接影響，而只是間接影響，不象「5.30」財政部上調證券交易印花稅那樣來得直接。但是我們應該看到，從宏觀面來看，央行今年來所採取的一系列緊縮銀根的政策影響還是很大的。比如，6次上調存款准備金率，鎖定的銀行資金達到了2萬億元人民幣，大大地壓縮了銀行資金的供給規模。又如，6次加息，雖然每次只是上調了0.27個百分點（指一年期存款利率），但6次加息的累計，今年共提高了銀行存款利率1.62%。而去年末一年期的存款利率僅僅只有2.52%，相當於將利率提高了64.28%。這個幅度不可謂不大。更何況進入今年四季度後，一般性的銀行貸款基本上停止發放。所以央行宏觀調控的措施不能說不嚴厲。 所以說，這些措施的出台，對股市總是「影響有限」，也許正印證了「溫水煮青蛙」的故事。 正是基於目前的宏觀調控政策也具備著「溫水煮青蛙」的功效，特別是國家的貨幣政策由穩健的貨幣政策調整為從緊的貨幣政策，筆者相信包括加息、上調存款准備金率在內的宏觀調控對股市的影響不會永遠都是「影響有限」，對於這一點，投資者一定要有準備。 首先，它會使行情短期走勢出現反復。比如，在通常情況下，這種調控政策的出台往往會引發股指的低開，甚至是大幅低開。如本周初的大跌。並且，從此前相關政策出台後市場的表現來看，有時大盤在低開後還會出現進一步的探底走勢。 其次，對直接受調控政策影響較大的個股短期走勢造成影響。如此次加息，銀行股、地產股所受的影響最直接，所以，在今天的走勢中，銀行股、地產股的走勢相對較弱。 再者，通過增加企業的成本、減少企業的盈利來對個股的長遠走勢構成影響。如今年的6次加息，共提高了一年期的貸款利率1.26%。在這種情況下，上市公司的貸款成本也將相應增加1.26%，這將直接導致上市公司財務費用開支的增加。而且在銀行從緊控制貸款發放，甚至如今年4季度一樣乾脆就停止貸款發放的情況下，企業的經營活動也會受到一定的影響，此舉對提高企業效益同樣構成負面影響。而企業效益的下降，顯然會對個股構成不利的影響，如果因此受影響的上市公司數量較多的話，則對整個行情的演變也會產生影響。 此外，宏觀調控措施接連不斷的出台，也會動搖投資者對後市的信心，降低投資者對行情的預期，這也會間接影響行情的發展。至少在從緊的貨幣政策之下，投資者會對明年行情的高度不敢表示樂觀。 你如果覺得這一答案，並不能夠使你滿意，你就在提示里告知，不必追問，我就可以刪去重新作答的。
E. 有哪些社會因素、經濟因素、什麼指標，凡事影響股票市場的條件，列舉出來，謝謝！
517673227 您好！影響股票市場的條件，可以分為宏觀經濟因素 、宏觀經濟政策因素、微觀經濟因素、市場因素、和非經濟因素五個方面。
一、宏觀經濟因素
宏觀經濟因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經營及股票的獲利能力和資本的增值,從不同的側面影響居民收入和心理預期,而對股市的供求產生相當大的影響。
1.經沖猛濟周期
經濟周期表現為擴張和收縮的交替出現,在經濟的收縮、復甦、繁榮和衰退四個階段內,股市也隨之周期性波動,成為決定股價長期走勢的最重要因素。通過對國內生產總值GDP、經濟增長率、通漲率、失業率、利率等指標的分析,判斷出經濟周期的發展階段。有實證分析表明,我國股市波動比宏觀經濟周期的波動超前大約4—6個月。
2.通貨變動
通貨變動包括通貨膨漲和通貨緊縮。通貨膨脹對經濟的影響是多方面的,總的看來會影響收入和財產的再分配,改變人們對物價上漲的預期,影響到社會再生產的正常運行。因此,通貨膨脹對股價的影響也是復雜的。而通貨緊縮則會對經濟產生負面影響。就我國股市而言,通貨膨脹在適度范圍內發生,股價波動與之呈現正相關關系,但通貨膨脹嚴重時,股價波動與之呈反方向變動。1998年上半年開始的通貨緊縮,使股價持續下跌,盡管1999年上半年有股市利好消息及管理層發表發展市場的言論,使滬深股指雙雙創出歷史新高,但通貨緊縮始終抑制著股價的進一步彈升。
3.國際貿易收支
當出口大於進口時,國際貿易對國內經濟產生積極的影響,使股價上升。相反,則使股價下跌。1998年的東南亞金融危機,使我國的外貿出口增長大幅下降,影響了我國的經濟增長,同時,直接對我國股票市場相關行業和上市公司產生負面影響。
4.國際收支
國際收支差額通過影響一國國內資金供應量,從而對股價產生間接影響。經常項目和資本項目保持順差,大量的外匯儲備,國內資金供應量增加,使可用於購買股票的資金來源擴大,促使股價上升。
5.國際金融市場
國際金融市場的劇烈動盪一方面直接使我國投資者產生心理恐慌,影響股票市場,另一方面從宏觀面和政策面間接影響股票市場的發展。
二、宏觀經濟政策因素
我國股市作為一個初興的市場,宏觀經濟政策因素對股市起著極為重要的作用。
1.貨幣政純判弊策
貨幣政策按照調節貨幣供應量的程度分為緊縮性的貨幣政策做族和擴張性的貨幣政策。在實行緊縮性的貨幣政策時,貨幣供給減少,利率上升,對股價形成向下壓力,而實行擴張的貨幣政策意味著貨幣供給增加和利率下調,使股價水平趨於上升。我國中央銀行具體的貨幣政策工具主要有:利率、存款准備金率、貸款規模控制、公開市場業務、匯率等。
(1)利率
利率對股市的影響是十分直接的。從七次降息和股價變動的關系看,我國股市與利率存在著高度的負相關性,但利率變動對股價的作用逐漸減弱。
(2)存款准備金率
中央銀行調整存款准備金率,影響商業銀行的資金來源,在貨幣乘數作用下,調整貨幣供應量,影響社會需求,進而影響股市的資金供給和股價。如1998年3月21日,中國人民銀行將存款准備金率由13%下調為8%,對股市產生了實質性影響。
(3)公開市場業務
公開市場業務是中央銀行通過買進或賣出有價證券來控制和影響貨幣供應量的一種業務。它是中央銀行強有力的貨幣政策工具。從1996年4月起,我國中央銀行的公開市場業務啟動,由於現階段可供公開市場業務操作的工具有限,只以短期國債為交易工具,限制了對股市的影響,隨著金融體制改革的深入,其影響會逐漸增強。
2.財政政策
財政政策根據其對經濟運行的作用分為擴張性的財政政策和緊縮性財政政策。財政收入政策和支出政策主要有:國家預算、稅收、國債等。
(1)國家預算
作為政府的基本財政收支計劃,國家預算能夠全面反映國家財力規模和平衡狀態,並且是各種財政政策手段綜合運用結果的反映。擴大財政支出是擴張性財政政策的主要手段,其結果往往促使股價上揚,近兩年,我國實行積極的擴張性財政政策,加大了對基礎設施建設力度,使基礎設施建設類上市公司及相關行業的企業不同程度地受益。
(2)稅收
通過稅收政策,能夠調節企業利潤水平和居民收入。減稅將增加居民的收入,擴大了股市的潛在資金供應量,減輕上市公司的費用負擔,增加企業的利潤,股價趨於上升。如我國的高科技企業享受所得稅的減免優惠,股價理應看到一線。對股市影響最直接的稅種主要是印花稅和證券交易所得稅。我國開征股票交易印花稅以來,根據股市的實際情況對印花稅加以調整,對股市進行調控,以刺激或抑制股市。
(3)國債
國債作為國家有償信用原則籌集財政資金的一種形式,可以調節資金供求和貨幣流通量。在不帶來通貨膨脹的情況下,緩解了建設資金的需求,有利於總體經濟向好,有利於股價上揚。同時,國家採用上網發行方式有從股市中分流資金的作用。1998年8月,財政部向國有商業銀行增發1000億長期國債,用於基礎設施建設,對股市構成較大的利好。
3.產業政策
行業股價波動受政府產業政策的較強影響,政府的產業政策會鼓勵特定行業發展,使該行業的經營狀況和盈利將可能增加,從而使該特定行業股價上漲,否則將下跌。
4.監管政策
管理層對股市的監管政策對我國股市的中短期走勢具有極大的影響。監管政策的工具主要有:管理層對證券市場的定位、規范市場主體行為的法律法規、信息披露制度以及輿論導向等。例如,1994年7月底,由於國家實施宏觀調控,經濟收縮,股市持續低迷,證監會推出包括限制新股上市及討論擴大資金入市范圍的三大政策救市,刺激滬市從333點經過兩個多月,達到當年最高點1052點。1995年5月,由於關閉國債期貨市場,刺激股市出現連續到期的暴漲。1999年6月,《人民日報》的社論使市場人士認同了1450點的政策底部,滬市在《證券法》實施前上沖到1756點的歷史高位。
三、微觀經濟因素
在影響股價波動微觀經濟因素中,上市公司是決定自身股價的主要因素。
1.公司業績及成長性公司業績反映當前企業的經營水平,體現為股票的現價,而公司成長性則反映企業未來發展前景,決定股價的長期走勢。
(1)公司業績
公司業績集中表現在公司各種財務指標上,影響股價的公司業績方面的因素主要有:
公司凈資產股票作為資產所有權和投資效益的憑證,每一股代表一定數量的凈資產值。一般而言,公司資產凈值增加,股價上揚;資產凈值減少,股價下跌。
盈利水平每股稅後利潤表示公司的盈利水平,市盈率則是股票市價與稅後利潤的比值,兩者集中反映了公司業績的好壞。
公司的派息公司採取什麼樣的派息方式對股價有重要影響,體現了公司的經營能力和發展潛力。
股票拆細和股本擴張股票拆細和股本擴張一般會刺激股價上升。在我國股市,股本擴張對股價波動具有很大影響,一直是二級市場炒作的題材。
增資和減資公司因業務需要增加資本額和發行新股,將使每股凈資產下降,促成股價下跌,但對高成長性公司而言,增資意味著增強公司實力,帶來更多回報,股價可能還會上漲。
營業額營業額增加,表明公司銷售能力增強,利潤增加,促使股價上漲。
(2)公司成長性
行業公司所處行業的成長性及行業的發展階段是公司成長性基礎條件,行業的興衰很大程度上決定了上市公司發展前途與成長空間。
競爭地位公司在行業競爭中所處的地位,直接關繫到它的生存及盈利的穩定增長。企業競爭能力強弱及競爭地位高低是由技術水平、管理水平、市場開拓能力及佔有率、資本與規模效益、新產品開發能力決定的。經營效率公司經營效率主要表現為生產能力、經營能力的利用程度是否充分。
2、資產重組與收購
上市公司為了實現規模效益或扭虧為盈,採取兼並重組方式,對公司進行重大的組織變動。我國的許多虧損或微利的國有大中型上市公司通過資產重組,實現了產業結構的調整和轉型。目前,資產重組的模式主要有資產置換、優質資產注入和不良資產的剝離。1998年,由於資產重組題材的挖掘和重組個股大范圍的炒作,股市爆發了井噴式飆升行情。上市公司的收購是股市最具有活力的現象,舉牌收購往往伴隨著股價的急升。
3、行業
上市公司所屬的行業對股價波動有較大的影響。從行業生命周期看,一般在初創期,盈利少,風險大,股價較低;成本期內利潤劇增,支持行業總體股價水平上升,成熟期內盈利相對穩定,股價平穩,而衰退期盈利普遍減少,股價則呈跌勢。我國產業生命周期處於初創期或成長期的朝陽產業主要有:電子信息產業(電子計算機及軟體、通訊)、高科技(新材料、新能源、環保、海洋工程、新型建材、光電機一體化)生物醫葯工程等。
四、市場因素
市場是反映股票供求的環境,且使供求相交,最終形成股票價格的條件,因此市場的供求、市場投資者的構成、市場總體價格波動、交易制度和工具、市場心理因素等都會影響到股價。
1.市場供求
股票市場的供求關系決定了股價的中短期走勢。作為初興市場的我國股市,股價主要由股市本身的供求決定,即由股票的總量和股市資金總量決定。公布新股發行上市規模和掌握上市節奏已成為管理層調控二級市場供求關系影響股價總體水平的重要手段。例如,1996年以前,新股上市一直是制約股價升跌的主要因素。在股票供給一定的情況下,股市的資金總量在價格形成中起主導作用,我國股市的資金總量對價格波動有決定性影響,且兩者之間呈正相關關系。
2.市場投資者的構成
我國股票市場的投資者包括個人投資者和機構投資者。個人投資者和機構投資者的資金結構、股票投資者的職業背景、文化程度、月收入構成等對股價波動會產生影響。
3.市場總體價格波動
股票市場總體價格波動對特定股票的影響是指特定股票價格與股市行情的相關關系,我國股市價格波動的特點是齊漲齊跌,個股之間的風險差異小,市場的總體風險佔主導地位,個股股價的市場影響占股價變動因素的50%以上。
4.交易制度和工具
我國的股市由於起步晚,可以根據國外股市發展的歷史經驗選擇交易制度,可以直接採用最先進的交易和通訊技術。連續競價,電腦撮合的交易制度並未增加股價的波動幅度,無形席位制加快了交易速度,減少了股價擾動。
5.市場操縱
市場操縱者主要是實力雄厚的大機構,他們通過控制個股漲跌方向和程度,甚至聯手操縱板塊的走勢進而影響大盤走勢,使股價過高或過低,從中獲得額外收益。
6.市場心理預期
投資者的心理因素是買賣股票的重要因素,眾多投資者的心理預期交互影響形成市場心理預期,對股價的走勢產生較強的影響。
五、非經濟因素
就股市而言,一般意義上的非經濟因素主要是指自然災害、戰爭以及政治局勢變動等等。這些事件一旦發生就會影響股價的波動。這種影響有兩個特點:一是暫時性的影響;二是從總體上通過對經濟的影響間接實現的。
1.自然災害
自然災害對股價影響產生於災害對實物資產的損害。災害發生時,影響了生產,股價隨之下跌,但是另一方面,災後的重建,刺激生產的擴張,相關行業的股價會有一定程度的上升。
2.戰爭
戰爭期間社會生產力嚴重破壞,所有經濟活動都得圍繞戰爭展開,造成對股市極大的影響。
3.政治局勢變動
政治局勢變動因素包括:國家主要領導人的更替,政府換屆,國際重大政治活動等等。例如我國大陸和台灣兩岸關系緊張,對股市投資者產生心理影響。
F. 大家好，問個問題，股票價格是怎麼形成的
影響股票市場價格波動的一般因素很多。概括起來，主要可以分為經濟因素和非經濟因素兩大類。而經濟因素又可以分為宏觀經濟因素、微觀經濟因素和股票市場因素三個方面。下面分別就這些因素對股票價格波動的影響進行概略分析.
1.宏觀經濟因素
宏觀經濟因素一方面通過直接影響公司的經營狀況和盈利能力，從而間接影響股票的獲利能力以及資本的保值增值能力，並最終影響公司股票的內在價值;另一方面通過直接影響居民的收入水平和對未來的心理預期，從而間接影響居民的投資慾望，並最終影響股票市場上的供求關系。因此，宏觀經濟因素對股票價格波動有重要的影響作用。
經濟景氣。經濟景氣往往表現為周期性循環，即存在一定的經濟周期，也就是說經濟的擴張和收縮交替出現。在正常狀態下，股票市場價格是與經濟景氣正比例變動，並領先於經濟景氣的。這樣，在經濟收縮、復甦、繁榮和衰退的四個階段，股市也隨經濟景氣呈周期性波動。在經濟景氣處於復甦階段時，投資者預見到經濟將走向繁榮，上市公司未來收益能力將大大提高，因此爭相購入股票，從而促使股價大幅上升;在經濟景氣開始下滑時，投資者預見到經濟將走向衰退，上市公司未來收益能力將大大降低，因此爭相拋售股票，從而促使股價大幅下跌。因此經濟景氣是影響股票價格最為重要的因素之一。
通貨膨脹。通貨膨脹會影響收入和財產的再分配，改變人們對物價上漲的預期，影響到社會再生產的正常運行。因此，通貨膨脹對股價的影響也是復雜的，但總體來看主要表現為兩個方面.一是通貨膨脹影響經濟景氣，而股價隨著經濟景氣的變動有不同的表現。二是通貨膨脹導致居民產生資產保值心理，從而爭相購買股票，促使股價上升。
貨幣政策。貨幣政策按照其調節貨幣供應量的方向，可以分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策。貨幣政策工具主要包括利率、存款准備金率、貸款規模控制、公開市場業務、匯率等。貨幣政策的目標就是運用適當的貨幣政策工具，調節貨幣供應量，以促進經濟健康、穩定運行。貨幣政策對股票市場價格波動的影響也正是通過貨幣供應量體現出來的.貨幣供應量增加，並同生產流通相適應時，將促使經濟景氣高漲，此時上市公司生產規模擴大、銷售收入增加、收益能力顯著提高，股票價格也必然隨之上漲;當經濟發展出現異常現象，通貨膨脹隱約可見時，為防止經濟惡化，維持經濟正常發展，中央銀行開始收緊銀根，通過發行國債、調整利率等手段減少貨幣供應量，導致市場購買力減弱，從而影響股價攀升。
財政政策。財政政策按照其對經濟運行的作用、可以分為擴張性財政政策和緊縮性財政政策.財政收入政策和支出政策主要有國家預算、稅收以及國債等.提高國家預算將增加社會總需求，從而提高相關行業的收益狀況，促進股價上漲。股票交易印花稅的調整，將直接刺激或抑制股市的發展;減稅將增加居民可支配收入，擴大股市的資金供應量，同時又增加企業利潤，兩方面共同作用的結果，將促使股票價格上漲。
2.微觀經濟因素
微觀經濟因素對股票價格的影響主要指的是企業自身狀況對股價的影響。微觀經濟因素是股票價格變化的內在因素，這些因素對股票價格變化的方向和幅度起著決定性的作用，因此受到投資者的廣泛關注。微觀經濟因素分析也是股票基本面分析的主要內容。影響股票價格變化的微觀經濟因素主要包括:
公司所屬行業。上市公司所屬行業對股價波動有較大的影響。各種行業都有一定的生命周期，典型的生命周期包括四個發展階段:初創期、擴張期、成熟期和衰退期.一個行業在其生命周期的不同發展階段獲利能力存在顯著差別:初創期盈利能力較低，經營的風險較大，行業內上市公司的股價較低;擴張期盈利能力迅速提高，上市公司的股價水平迅速上升;成熟期盈利能力比較穩定，上市公司的股價也相對平穩;衰退期盈利能力急速下降，上市公司的股價也隨之下跌.
公司經營狀況.公司經營狀況與股票價格息息相關。公司的經營狀況好，則股價上漲;公司經營狀況不佳，則股價下跌。反映公司經營狀況的主要因素有:凈資產，凈資產是公司股票的實際價值，因此它與股票價格正相關;營業收入，營業收入特別是主營收入增加，表明公司業務發展勢頭良好，因此股價也應同步上漲;盈利水平，盈利水平增加，表明公司的經營成果顯著，因此股價也應上漲;股利政策，股利政策一定程度上反映了經營管理層對公司未來經營狀況的預期，若股利政策得到大多數股東的認同，則股價將上漲。
公司競爭能力.公司競爭能力的強弱，決定了企業發展前景好壞。競爭能力越強的公司，不僅能在未來的市場競爭中獲得更多的市場份額和收益，而且有更強的能力抵禦行業中可能出現的經營風險，因此其股價水平也應相對較高。
股本變動.股本變動包括增發新股、配股和股本分拆。相對而言，增發新股和配股對上市公司經營狀況的要求較高，而增配股將增強公司的資金實力，進一步提高公司的經營能力和獲利能力，因此股票價格會上漲。
3.股票市場因素
股票市場是股票發行、交易和流通的場所，是股票價格發現的場所，因此市場的供求、總體價格波動、市場操縱、市場心理因素等都會引起股價的波動。
市場供求。對於新興市場，股價主要由股市本身的供求決定，即由股票市場上的股票總量和資金總量決定。在股票供給一定的情況下，股市的資金總量在價格形成中起主導作用，兩者之間一般呈正相關關系。
市場總體價格波動.市場總體價格波動對特定股票價格的影響，是指股票價格與股市整體行情的相關關系。一般而言在新興市場上，股市價格波動的特點是齊漲齊跌，個股之間的風險差異小，市場的總體風險佔主導地位。
市場操縱。在股票市場上，人為操縱股價是一種難以避免和杜絕的投機行為，新興市場上人為操縱的現象更為普遍。市場操縱者一般是實力雄厚的大機構，他們單獨或聯合上市公司，通過控制個股漲跌方向和程度，使股價過高或過低，從中獲得額外收益。
市場心理預期。投資者的心理預期是買賣股票的重要因素。眾多投資者的心理預期交互影響形成市場心理預期，從而對股價的走勢產生較強影響。
4.非經濟因素
影響股票市場價格波動的非經濟因素主要是指自然災害、戰爭以及政治局勢變動等。這些事件影響股票市場的共同特徵是:間接性，非經濟因素一般不會直接對股票市場產生沖擊，而是通過直接影響人們對一國經濟的預期，由此間接影響對股票市場的預期，並造成股票市場的價格波動;暫時性，非經濟因素都是突發性的，通常不會對經濟發展構成實質性的沖擊，因此影響的持續時間較短;普遍性，非經濟因素將引起整個股票市場的價格波動，而不是單純地隻影響某支股票的價格，因此影響具有普遍性。
影響我國股票市場價格波動的特殊因素
我國股票市場起步相對較晚，經過十多年的發展，目前仍處於初級階段。初級階段的不成熟性，決定了中國股票市場上對股價波動產生影響的除了一般性因素以外，還有一些特殊性的因素。正是在一般性和特殊性因素的共同作用下，我國證券市場上的股票價格才表現出相對較強的波動性。這些特殊性因素主要包括以下幾個方面:
1.市場規模因素
我國股市自1990年創立以來發展比較迅速，市場規模不斷擴大。但是與西方國家成熟市場相比，我國股市仍處於發展的初級階段，市場規模仍然較小。股市規模偏小的首要問題就是股市的穩定性差，價格波動性較大。對於非成熟市場，股市的干擾主要來自於資金凈流入量(代表買方需求)與流通股本數(代表賣方供應)的變化.從整體上看，當資金凈流入量增加而流通股本數不變時，股市市值將上升;當流通股本數增加而資金凈流入量不變時，股市市值將下跌。從微觀(個股)來看，當資金流入量增加時，股價將上升;當資金流入量減少時，股價將下跌。因此從理論上說，股市整體的規模越大，其穩定性越好，價格波動越小;個股的市值規模越大，其穩定性也越好，價格波動也越小。我國股票市場上出現的多次暴漲暴跌，在很大程度上正是由於資金與流通股本之間的供求嚴重失衡導致的.這時股票的價格高低主要取決於追逐股票的資金量的多少，與股票的內在價值基本不相關。
2.股權結構因素
從政府的角度出發，中國股票市場設立的初衷是為了達到雙重目標:一是為國企脫困和發展募集資本;二是繼續掌握對上市公司的控制權，以保障公有制佔主導地位.因此，中國股票市場上從設立之初就一直存在著特有的雙軌制問題—流通股與非流通股並存問題:同是A股股票被分為國家股、發起人法人股、社會法人股、內部職工股與社會公眾股。其中只有社會公眾股才能在二級市場上進行交易，形成所謂流通股。而流通股在上市公司總股份中所佔比重相對較小，總體而言流通股市值僅占股票市場總市值的1/3左右.
雙軌制的直接表現是非流通股一般以資產平價認購，而流通股則以現金溢價購買，流通股高溢價認購部分的價值就是獲得了流通權。雙軌制的直接後果便是導致了中國股票市場的高市盈率，即中國股票市場價格的相對高企。更為嚴重的是，雙軌製造成了流通股與非流通股持有者之間的利益不一致。由於非流通股持有者的利益不能直接體現在股價上，所以他們對股價的上升與下降通常採取明顯的投機態度—利用他們對上市公司的實際控制權操縱股價按其意願波動，以獲得額外收益。
3.運行機制因素
影響我國股票市場價格波動的運行機制因素主要包括兩個方面:第一個方面是交易機制缺乏對稱性。根據《證券法》，滬深市場的股票只能採取現貨方式交易，禁止買空賣空行為，因此我國股票市場是僅能做多、不能做空的「單邊市」。由於沒有做空機制，也沒有股指期貨等套期保值工具，因此無論是個人投資者還是機構投資者都只有靠做多或者說推動股價上漲來賺錢。同時我國股市還屬於發展的初級階段，人為操縱的跡象十分明顯，在「單邊市」下操縱的結果只能是把股價向上推升。二者共同作用的結果，必然造成市場上股票價格的虛高.
第二方面，管理層當初設立股市時將其功能定位為「為國企解困服務」，從而造成市場准入機制的重大缺陷.上市公司的額度管理和審批制度又進一步強化了企業上市過程的非市場行為，使上市資格成為一種極為稀缺的資源。雖然一些上市公司業績不佳，但由於其上市的「殼資源」的珍貴，使其股價居高不下，即使連續出現二、三年虧損被帶上ST, PT的帽子，依然未被清理退市。退市制度無法正常實施的結果是大量垃圾股票充斥市場，其較高的股價客觀上誇大了市場整體的市盈率，助長了市場的投機行為，證券市場也不能有效發揮其優化資源配置的功能。
4.政策性因素
有關研究表明，在我國，政策對股市漲跌的影響始終排在各因素之首，因此學術界和投資者將中國股市形象地稱為「政策市」。從政府職能來講，干預市場是其職能之一，這無可非議。但中國證券市場的政策干預是建立在干預人是市場的最大股東和作為國有企業證券公司大股東的前提下，這種既是所有者又是監管者，既是運動員又是裁判員的角色，肯定會影響政策、法規的穩定性和公平公正性.「政策市」助長了股市中的投機行為一一一旦有利好的政策信息披露，投資者將爭先恐後地買入股票，短期內就將指數推高，致使股市泡沫迅速膨脹。「政策市」也為莊家操縱股市提供了便利，他們往往通過發布虛假的所謂「內幕消息」，將股價拉高出貨，牟取暴利。從本質上看，只要股市為政府圈錢(為國有企業脫困、為社保基金籌資、為財政增加稅收)的重要功能沒有改變，那麼管理部門就需要股市有一定程度的泡沫，政策也必將導致一定程度的泡沫。
影響股票價格的因素都有哪些？
在自由競價的股票市場中，股價不斷變動。引起股價變動的直接原因是供求關系的變化。但是在供求關系的背後還有更深層次的原因，除了股份公司自身經營狀況的好壞以外，任何經濟、政治、軍事、社會因素的變動都會都會影響股票市場的供求關系，進而影響股價的漲跌。
影響股價的因素主要有以下方面：
一、公司經營狀況
公司的經營狀況好壞，與股價密切相關。公司經狀況的好壞，主要有以下方面：
1、公司資產凈值
資產凈值又稱凈資產是公司的現有的實際資產，是總資產減去總負債的凈值。凈資產值是全體股東的權益，也是決定股價的重要基準。當公司凈值增加時股價上漲，反之股價下跌。
2、盈利水平
公司的盈利與否是影響股價的基本以素質之一。但是在二級市場，股價的漲跌並不是和盈利的變化同時發生的，通常，股價的變化先於盈利的變化，其變化幅度也大於盈利的變化幅度。
3、公司的派息政策
股份公司的派息政策直接影響股價。股息與股價成正比，通常，股息高，股價漲；股息低，股價跌。股息來自公司的稅後凈利。投資股票的目的除了在二級市場上賺取差價外，還有一重要目的就是領取股息，因此，每年在公司公布分配方案到除息除權後是股價波動最大的階段。
4、股票分割
股票分割又稱拆股、拆細，是將一股股票均等地拆成若乾股。股票分割一般在年度決算月份進行，通常會刺激股價上升。這種分割的好處是投資者持有的股數增加了。
5、增資和減資
增資是公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。在沒有產生相應效益前將減少每股利潤，會促成股價下跌。而減資多半是經營不善虧損嚴重，所以股價會大幅下跌。
6、銷售收入
如果一個公司的銷售增加，說明公司銷售能力增強在其他條件不變的情況下，將使利潤增加股價也隨之上漲。但銷售增加並不意味著利潤也增加，還要分析成本、費用和負債情況。
7、原材料供應及價格變化
原材料是公司成本的重要項目，原材料的供應及價格成本變化一定會影響股價的變化，特別是稀缺資源或是依賴外國進口的原材料的公司，其原材料供應價格對股價的影響更大。
8、主要經營者更替
公司主要經營者的更換會改變公司的經營方針、管理水平、財務狀況和盈利水平，這種更換管理者，市場很敏感，也會對股價造成影響。
9、公司改組和合並
公司改組和合並的情況很復雜，有的是正常的改組合並，是為了增強競爭能力，但也有的是為了消滅競爭對手，為了控股，為了操縱市場而進行的惡意兼並，這種所謂的改組合並會對股價引起較大的波動。
10、意外災害
由於發生不可預料和不可抗拒的自然災害或不幸事件，給公司帶來重大財產損失而又得不到相應賠償，股價會下跌。
二、宏觀經濟因素
宏觀經濟水平和狀況是影響股價的重要因素，而且波及面廣、干擾程度深作用機制復雜和股價波動幅度較大。主要有如：經濟增長、經濟周期循環、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等等諸多綜合因素都會對股價造成上漲或下跌影響。
三、政治因素
政治因素對股價的影響很大，往往很難預料，主要有：戰爭、政權更迭、國家重大經濟政策調整。
四、心理因素
心理因素主要是投資者的盲從跟風，忽視一些潛在的不利因素，而且在二級市場中會有意無意誇大道聽途說的有利因素，脫離上市公司的實際業績的操作拋賣股票，從而引起股價的波動。
五、穩定市場的政策與制度安排
主要是指證券監管機構和證券交易所制定相應的政策措施和制度安排，以平抑股價過度波動、投機、或嚴重違法行為。
六、人為操縱因素
人為操縱往往往會引起股價短期的劇烈波動。這種人為操縱會影響股票市場的健康發展，違背公開、公平、公正的原則，一旦查明，操縱者會受到行政處罰或法律制裁。
G. 股票中報業績預增，中報後會跌嘛
股票中報業績預增，不一定會跌，這個要看大盤的行情以及該個股的具體情況而定，很難一概而論。但一般來說，公告說該股票中報業績預增，該個股在當天的股價基本都會有一定的漲幅。
業績大增的個股受到熱炒，這是好現象。相比較而言，奧拓電子漲停最強勢，流通市值也不大，個股K線位置也挺好，長期均線向上，可以繼續關注。
按照國際慣例，上市公司每年都必須向投資者公告每季的經營和盈利狀況，到年中要公告中期經營狀況和盈利狀況以及是否分紅。
(7)微觀經濟對股票的影響擴展閱讀：
對於投資者來說，要通過中報了解公司的發展狀況，必須弄清以下幾個問題：
一、中期業績只是全年業績的組成部分，但並不是二分之一的關系。
盡管從時間上看它們是1/2的關系，但從會計實質上看並不是嚴格的1/2關系。上市公司有許多帳務處理是以會計年度作為確認、計量和報告的依據。例如，上市公司對控股20%的子公司以成本法計算投資收益的，這種收益只有到年底才能收到或確定，因此它在中報中就不能顯示出來。
二、銷售的季節性對前後半年業績的影響
由許多公司的生產、銷售有季節性，如果經營業績在上半年，則上半年的業績會超過下半年，如冰箱、空調等。反之，下半年會超過上半年，如水力發電，上半年為枯水期。此外，公司一般喜歡將設備檢修放在營業淡季進行，這使得淡季和旺季之間的業績相差更大。
三、宏觀經濟對微觀經濟的影響有滯後性
盡管股票市場會對宏觀經濟立即或提前做出反應，但宏觀經濟對上市公司業績的影響卻有滯後性，不同行業的上市公司滯後的程度也不盡相同。如盡管銀行宣布減息，但由於上市公司的債務大都預先確定了利息和時間，所以短期內並不會減輕公司的利息償還壓力。
H. 試述影響股票價格的宏微觀因素(跪求要求最少800字，本人急需，懸賞不是問題，知道的朋友幫幫忙
宏觀經濟發展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。
宏觀經濟影響股票價格的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。
1．經濟增長。一個國家或地區的社會經濟是否能持續穩定地保持一定發展速度，是影響股票價格能否穩定上升的重要因素。當一國或地區的經濟運行勢態良好，一般說來，大多數企業的經營狀況也較良好，它們的股票價格會上升；反之股票價格會下降。
2．經濟周期循環。社會經濟運行經常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復甦四個階段，即所謂的景氣循環。經濟周期循環對股票市場的影響非常顯著，可以這么說，是景氣變動從根本上決定了股票價格的長期變動趨勢。
通常經濟周期變動與股價變動的關系是：復甦階段——股價回升；高漲階段——股價上漲；危機階段——股價下跌；蕭條階段——股價低迷。經濟周期變動通過下列環節影響股票價格：經濟周期變動——公司利潤增減——股息增減——投資者心理和投資決策變化——供求關系變化——股票價格變化。在影響股票價格的各種經濟因素中，景氣循環是一個很重要的因素。
值得重視的是，股票價格的變動通常比實際經濟的繁榮或衰退領先一步，即在經濟高漲後期股價已率先下跌；在經濟尚未全面復甦之際，股價已先行上漲。國外學者認為股價變動要比經濟景氣循環早4～6個月。這是因為股票價格是對未來收入的預期，所以先於經濟周期的變動而變動。正因為如此，股票價格水平已成為經濟周期變動的靈敏信號或稱先導性指針。
3．貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經濟政策，中央銀行通常採用存款准備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量，從而實現發展經濟、穩定貨幣等政策目標。無論是中央銀行採取的政策手段，還是最終的貨幣供應量變化，都會影響股票價格，這種影響主要通過以下途徑：
中央銀行提高法定存款准備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股票市場價格下降；中央銀行降低法定存款准備金率，商業銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股票市 場價格上升。
中央銀行通過採取再貼現政策手段，提高再貼現率，收緊銀根，使商業銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現率又是基準利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。資金供應趨緊和市場利率提高將導致股票市場價格下降。反之，中央銀行降低再貼現率，放鬆銀根，一方面使商業銀行得到的再貼現貸款增加，資金供應相對寬松；另一方面，再貼現率的下降必定使市場利率隨之下降，股票價格相應提高。
中央銀行通過公開市場業務大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應的基礎貨幣的同時又增加證券的供應，使證券價格下降。中央銀行放鬆銀根時，在公開市場上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎貨幣的同時又增加證券需求，使證券價格上升。
總之，中央銀行放鬆銀根、增加貨幣供應，資金面較為寬松，大量游資需要新的投資機會，股票成為理想的投資對象。一旦資金進入股市，引起對股票需求的增加，立即促使股價上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業拋出持有的股票以獲取現金，使股票市場的需求減少，交易萎縮，股價下跌。
4．財政政策。財政政策也是政府的重要宏觀經濟政策。財政政策對股票價格影響有三個方面：一、通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展；或是通過增加財政盈餘或降低赤字，減少財政支出，抑制經濟增長，調整社會經濟發展速度，改變企業生產的外部環境，進而影響企業利潤水平和股息派發。二、通過調節稅率影響企業利潤和股息。提高稅率，企業稅負增加，稅後利潤下降，股息減少；反之，企業稅後利潤和股息增加。三、國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價格。
5．市場利率。市場利率變化通過以下途徑影響股票價格：
（1）絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股票價格下降；利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價格上升。
（2）利率提高，其它投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其它收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升。
（3）利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資。如果允許進行信用交易，買空者的融資成本相應提高，投資者會減少融資和對股票的需求，股票價格下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲。
6．通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。在通貨膨脹之初，公司會因產品價格的提升和存貨的增值而增加利潤，從而增加可以分派的股息，並使股票價格上漲。在物價上漲時，股東實際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會增加股息派發，使股息名義收入有所增加，也會促使股價上漲。通貨膨脹給其它收益固定的證券帶來了不可迴避的通貨膨脹風險，投資者為了保值，增加購買收益不固定的股票，對股票的需求增加，股價也會上漲。但是當通貨膨脹嚴重、物價居高不下時，企業因原材料、工資、費用、利息等各項支出增加，使得利潤減少，引起股價下降。嚴重的通貨膨脹會使社會經濟秩序紊亂，使企業無法正常地開展經營活動，同時政府也會採取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應的措施，此時對股票價格的負面影響更大。
7．匯率變化。匯率的調整對整個社會經濟影響很大，有利有弊。傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利於出口而有利於進口；匯率上升，即本幣貶值，不利於進口而有利於出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經濟發展影響較為有利，股價會上升；反之，股價會下降。具體地說，匯率的變化對那些在原材料和銷售兩方面嚴重依賴國際市場的國家和企業的股票價格影響較大。
8．國際收支狀況。一般地說，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會採取提高國內利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口減少進口，股價就會下跌；反之，股價會上漲。
I. （1）探求個股與個股、個股與大盤間是否有典型的相關關系
影響股票市場價格波動的一般因素很多。概括起來，主要可以分為經濟因素和非經濟因素兩大類。而經濟因素又可以分為宏觀經濟因素、微觀經濟因素和股票市場因素三個方面。下面分別就這些因素對股票價格波動的影響進行概略分析.
1.宏觀經濟因素
宏觀經濟因素一方面通過直接影響公司的經營狀況和盈利能力，從而間接影響股票的獲利能力以及資本的保值增值能力，並最終影響公司股票的內在價值;另一方面通過直接影響居民的收入水平和對未來的心理預期，從而間接影響居民的投資慾望，並最終影響股票市場上的供求關系。因此，宏觀經濟因素對股票價格波動有重要的影響作用。
經濟景氣。經濟景氣往往表現為周期性循環，即存在一定的經濟周期，也就是說經濟的擴張和收縮交替出現。在正常狀態下，股票市場價格是與經濟景氣正比例變動，並領先於經濟景氣的。這樣，在經濟收縮、復甦、繁榮和衰退的四個階段，股市也隨經濟景氣呈周期性波動。在經濟景氣處於復甦階段時，投資者預見到經濟將走向繁榮，上市公司未來收益能力將大大提高，因此爭相購入股票，從而促使股價大幅上升;在經濟景氣開始下滑時，投資者預見到經濟將走向衰退，上市公司未來收益能力將大大降低，因此爭相拋售股票，從而促使股價大幅下跌。因此經濟景氣是影響股票價格最為重要的因素之一。
通貨膨脹。通貨膨脹會影響收入和財產的再分配，改變人們對物價上漲的預期，影響到社會再生產的正常運行。因此，通貨膨脹對股價的影響也是復雜的，但總體來看主要表現為兩個方面.一是通貨膨脹影響經濟景氣，而股價隨著經濟景氣的變動有不同的表現。二是通貨膨脹導致居民產生資產保值心理，從而爭相購買股票，促使股價上升。
貨幣政策。貨幣政策按照其調節貨幣供應量的方向，可以分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策。貨幣政策工具主要包括利率、存款准備金率、貸款規模控制、公開市場業務、匯率等。貨幣政策的目標就是運用適當的貨幣政策工具，調節貨幣供應量，以促進經濟健康、穩定運行。貨幣政策對股票市場價格波動的影響也正是通過貨幣供應量體現出來的.貨幣供應量增加，並同生產流通相適應時，將促使經濟景氣高漲，此時上市公司生產規模擴大、銷售收入增加、收益能力顯著提高，股票價格也必然隨之上漲;當經濟發展出現異常現象，通貨膨脹隱約可見時，為防止經濟惡化，維持經濟正常發展，中央銀行開始收緊銀根，通過發行國債、調整利率等手段減少貨幣供應量，導致市場購買力減弱，從而影響股價攀升。
財政政策。財政政策按照其對經濟運行的作用、可以分為擴張性財政政策和緊縮性財政政策.財政收入政策和支出政策主要有國家預算、稅收以及國債等.提高國家預算將增加社會總需求，從而提高相關行業的收益狀況，促進股價上漲。股票交易印花稅的調整，將直接刺激或抑制股市的發展;減稅將增加居民可支配收入，擴大股市的資金供應量，同時又增加企業利潤，兩方面共同作用的結果，將促使股票價格上漲。
2.微觀經濟因素
微觀經濟因素對股票價格的影響主要指的是企業自身狀況對股價的影響。微觀經濟因素是股票價格變化的內在因素，這些因素對股票價格變化的方向和幅度起著決定性的作用，因此受到投資者的廣泛關注。微觀經濟因素分析也是股票基本面分析的主要內容。影響股票價格變化的微觀經濟因素主要包括:
公司所屬行業。上市公司所屬行業對股價波動有較大的影響。各種行業都有一定的生命周期，典型的生命周期包括四個發展階段:初創期、擴張期、成熟期和衰退期.一個行業在其生命周期的不同發展階段獲利能力存在顯著差別:初創期盈利能力較低，經營的風險較大，行業內上市公司的股價較低;擴張期盈利能力迅速提高，上市公司的股價水平迅速上升;成熟期盈利能力比較穩定，上市公司的股價也相對平穩;衰退期盈利能力急速下降，上市公司的股價也隨之下跌.
公司經營狀況.公司經營狀況與股票價格息息相關。公司的經營狀況好，則股價上漲;公司經營狀況不佳，則股價下跌。反映公司經營狀況的主要因素有:凈資產，凈資產是公司股票的實際價值，因此它與股票價格正相關;營業收入，營業收入特別是主營收入增加，表明公司業務發展勢頭良好，因此股價也應同步上漲;盈利水平，盈利水平增加，表明公司的經營成果顯著，因此股價也應上漲;股利政策，股利政策一定程度上反映了經營管理層對公司未來經營狀況的預期，若股利政策得到大多數股東的認同，則股價將上漲。
公司競爭能力.公司競爭能力的強弱，決定了企業發展前景好壞。競爭能力越強的公司，不僅能在未來的市場競爭中獲得更多的市場份額和收益，而且有更強的能力抵禦行業中可能出現的經營風險，因此其股價水平也應相對較高。
股本變動.股本變動包括增發新股、配股和股本分拆。相對而言，增發新股和配股對上市公司經營狀況的要求較高，而增配股將增強公司的資金實力，進一步提高公司的經營能力和獲利能力，因此股票價格會上漲。
3.股票市場因素
股票市場是股票發行、交易和流通的場所，是股票價格發現的場所，因此市場的供求、總體價格波動、市場操縱、市場心理因素等都會引起股價的波動。
市場供求。對於新興市場，股價主要由股市本身的供求決定，即由股票市場上的股票總量和資金總量決定。在股票供給一定的情況下，股市的資金總量在價格形成中起主導作用，兩者之間一般呈正相關關系。
市場總體價格波動.市場總體價格波動對特定股票價格的影響，是指股票價格與股市整體行情的相關關系。一般而言在新興市場上，股市價格波動的特點是齊漲齊跌，個股之間的風險差異小，市場的總體風險佔主導地位。
市場操縱。在股票市場上，人為操縱股價是一種難以避免和杜絕的投機行為，新興市場上人為操縱的現象更為普遍。市場操縱者一般是實力雄厚的大機構，他們單獨或聯合上市公司，通過控制個股漲跌方向和程度，使股價過高或過低，從中獲得額外收益。
市場心理預期。投資者的心理預期是買賣股票的重要因素。眾多投資者的心理預期交互影響形成市場心理預期，從而對股價的走勢產生較強影響。
4.非經濟因素
影響股票市場價格波動的非經濟因素主要是指自然災害、戰爭以及政治局勢變動等。這些事件影響股票市場的共同特徵是:間接性，非經濟因素一般不會直接對股票市場產生沖擊，而是通過直接影響人們對一國經濟的預期，由此間接影響對股票市場的預期，並造成股票市場的價格波動;暫時性，非經濟因素都是突發性的，通常不會對經濟發展構成實質性的沖擊，因此影響的持續時間較短;普遍性，非經濟因素將引起整個股票市場的價格波動，而不是單純地隻影響某支股票的價格，因此影響具有普遍性。
影響我國股票市場價格波動的特殊因素
我國股票市場起步相對較晚，經過十多年的發展，目前仍處於初級階段。初級階段的不成熟性，決定了中國股票市場上對股價波動產生影響的除了一般性因素以外，還有一些特殊性的因素。正是在一般性和特殊性因素的共同作用下，我國證券市場上的股票價格才表現出相對較強的波動性。這些特殊性因素主要包括以下幾個方面:
1.市場規模因素
我國股市自1990年創立以來發展比較迅速，市場規模不斷擴大。但是與西方國家成熟市場相比，我國股市仍處於發展的初級階段，市場規模仍然較小。股市規模偏小的首要問題就是股市的穩定性差，價格波動性較大。對於非成熟市場，股市的干擾主要來自於資金凈流入量(代表買方需求)與流通股本數(代表賣方供應)的變化.從整體上看，當資金凈流入量增加而流通股本數不變時，股市市值將上升;當流通股本數增加而資金凈流入量不變時，股市市值將下跌。從微觀(個股)來看，當資金流入量增加時，股價將上升;當資金流入量減少時，股價將下跌。因此從理論上說，股市整體的規模越大，其穩定性越好，價格波動越小;個股的市值規模越大，其穩定性也越好，價格波動也越小。我國股票市場上出現的多次暴漲暴跌，在很大程度上正是由於資金與流通股本之間的供求嚴重失衡導致的.這時股票的價格高低主要取決於追逐股票的資金量的多少，與股票的內在價值基本不相關。
2.股權結構因素
從政府的角度出發，中國股票市場設立的初衷是為了達到雙重目標:一是為國企脫困和發展募集資本;二是繼續掌握對上市公司的控制權，以保障公有制佔主導地位.因此，中國股票市場上從設立之初就一直存在著特有的雙軌制問題—流通股與非流通股並存問題:同是A股股票被分為國家股、發起人法人股、社會法人股、內部職工股與社會公眾股。其中只有社會公眾股才能在二級市場上進行交易，形成所謂流通股。而流通股在上市公司總股份中所佔比重相對較小，總體而言流通股市值僅占股票市場總市值的1/3左右.
雙軌制的直接表現是非流通股一般以資產平價認購，而流通股則以現金溢價購買，流通股高溢價認購部分的價值就是獲得了流通權。雙軌制的直接後果便是導致了中國股票市場的高市盈率，即中國股票市場價格的相對高企。更為嚴重的是，雙軌製造成了流通股與非流通股持有者之間的利益不一致。由於非流通股持有者的利益不能直接體現在股價上，所以他們對股價的上升與下降通常採取明顯的投機態度—利用他們對上市公司的實際控制權操縱股價按其意願波動，以獲得額外收益。
3.運行機制因素
影響我國股票市場價格波動的運行機制因素主要包括兩個方面:第一個方面是交易機制缺乏對稱性。根據《證券法》，滬深市場的股票只能採取現貨方式交易，禁止買空賣空行為，因此我國股票市場是僅能做多、不能做空的「單邊市」。由於沒有做空機制，也沒有股指期貨等套期保值工具，因此無論是個人投資者還是機構投資者都只有靠做多或者說推動股價上漲來賺錢。同時我國股市還屬於發展的初級階段，人為操縱的跡象十分明顯，在「單邊市」下操縱的結果只能是把股價向上推升。二者共同作用的結果，必然造成市場上股票價格的虛高.
第二方面，管理層當初設立股市時將其功能定位為「為國企解困服務」，從而造成市場准入機制的重大缺陷.上市公司的額度管理和審批制度又進一步強化了企業上市過程的非市場行為，使上市資格成為一種極為稀缺的資源。雖然一些上市公司業績不佳，但由於其上市的「殼資源」的珍貴，使其股價居高不下，即使連續出現二、三年虧損被帶上ST, PT的帽子，依然未被清理退市。退市制度無法正常實施的結果是大量垃圾股票充斥市場，其較高的股價客觀上誇大了市場整體的市盈率，助長了市場的投機行為，證券市場也不能有效發揮其優化資源配置的功能。
4.政策性因素
有關研究表明，在我國，政策對股市漲跌的影響始終排在各因素之首，因此學術界和投資者將中國股市形象地稱為「政策市」。從政府職能來講，干預市場是其職能之一，這無可非議。但中國證券市場的政策干預是建立在干預人是市場的最大股東和作為國有企業證券公司大股東的前提下，這種既是所有者又是監管者，既是運動員又是裁判員的角色，肯定會影響政策、法規的穩定性和公平公正性.「政策市」助長了股市中的投機行為一一一旦有利好的政策信息披露，投資者將爭先恐後地買入股票，短期內就將指數推高，致使股市泡沫迅速膨脹。「政策市」也為莊家操縱股市提供了便利，他們往往通過發布虛假的所謂「內幕消息」，將股價拉高出貨，牟取暴利。從本質上看，只要股市為政府圈錢(為國有企業脫困、為社保基金籌資、為財政增加稅收)的重要功能沒有改變，那麼管理部門就需要股市有一定程度的泡沫，政策也必將導致一定程度的泡沫。
影響股票價格的因素都有哪些？
在自由競價的股票市場中，股價不斷變動。引起股價變動的直接原因是供求關系的變化。但是在供求關系的背後還有更深層次的原因，除了股份公司自身經營狀況的好壞以外，任何經濟、政治、軍事、社會因素的變動都會都會影響股票市場的供求關系，進而影響股價的漲跌。
影響股價的因素主要有以下方面：
一、公司經營狀況
公司的經營狀況好壞，與股價密切相關。公司經狀況的好壞，主要有以下方面：
1、公司資產凈值
資產凈值又稱凈資產是公司的現有的實際資產，是總資產減去總負債的凈值。凈資產值是全體股東的權益，也是決定股價的重要基準。當公司凈值增加時股價上漲，反之股價下跌。
2、盈利水平
公司的盈利與否是影響股價的基本以素質之一。但是在二級市場，股價的漲跌並不是和盈利的變化同時發生的，通常，股價的變化先於盈利的變化，其變化幅度也大於盈利的變化幅度。
3、公司的派息政策
股份公司的派息政策直接影響股價。股息與股價成正比，通常，股息高，股價漲；股息低，股價跌。股息來自公司的稅後凈利。投資股票的目的除了在二級市場上賺取差價外，還有一重要目的就是領取股息，因此，每年在公司公布分配方案到除息除權後是股價波動最大的階段。
4、股票分割
股票分割又稱拆股、拆細，是將一股股票均等地拆成若乾股。股票分割一般在年度決算月份進行，通常會刺激股價上升。這種分割的好處是投資者持有的股數增加了。
5、增資和減資
增資是公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。在沒有產生相應效益前將減少每股利潤，會促成股價下跌。而減資多半是經營不善虧損嚴重，所以股價會大幅下跌。
6、銷售收入
如果一個公司的銷售增加，說明公司銷售能力增強在其他條件不變的情況下，將使利潤增加股價也隨之上漲。但銷售增加並不意味著利潤也增加，還要分析成本、費用和負債情況。
7、原材料供應及價格變化
原材料是公司成本的重要項目，原材料的供應及價格成本變化一定會影響股價的變化，特別是稀缺資源或是依賴外國進口的原材料的公司，其原材料供應價格對股價的影響更大。
8、主要經營者更替
公司主要經營者的更換會改變公司的經營方針、管理水平、財務狀況和盈利水平，這種更換管理者，市場很敏感，也會對股價造成影響。
9、公司改組和合並
公司改組和合並的情況很復雜，有的是正常的改組合並，是為了增強競爭能力，但也有的是為了消滅競爭對手，為了控股，為了操縱市場而進行的惡意兼並，這種所謂的改組合並會對股價引起較大的波動。
10、意外災害
由於發生不可預料和不可抗拒的自然災害或不幸事件，給公司帶來重大財產損失而又得不到相應賠償，股價會下跌。
二、宏觀經濟因素
宏觀經濟水平和狀況是影響股價的重要因素，而且波及面廣、干擾程度深作用機制復雜和股價波動幅度較大。主要有如：經濟增長、經濟周期循環、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等等諸多綜合因素都會對股價造成上漲或下跌影響。
三、政治因素
政治因素對股價的影響很大，往往很難預料，主要有：戰爭、政權更迭、國家重大經濟政策調整。
四、心理因素
心理因素主要是投資者的盲從跟風，忽視一些潛在的不利因素，而且在二級市場中會有意無意誇大道聽途說的有利因素，脫離上市公司的實際業績的操作拋賣股票，從而引起股價的波動。
五、穩定市場的政策與制度安排
主要是指證券監管機構和證券交易所制定相應的政策措施和制度安排，以平抑股價過度波動、投機、或嚴重違法行為。
六、人為操縱因素
人為操縱往往往會引起股價短期的劇烈波動。這種人為操縱會影響股票市場的健康發展，違背公開、公平、公正的原則，一旦查明，操縱者會受到行政處罰或法律制裁。