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股票類結構化資產管理產品杠桿

發布時間:2022-08-15 05:00:26

⑴ 證監會發布新規,私募產品再降杠桿,有什麼影響

摘要:證監會上周五發布了《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》,其中明確規定私募產品的杠桿倍數。監管部門著力推動的資產管理行業「去杠桿、控風險」正在逐步落實到具體的規章制度上。

近一年來,金融市場基本處於「去杠桿化」、「去泡沫化」的進程之中:

2015年2月,證監會叫停券商傘形信託;

2015年8月,證監會暫停新發分級基金;

2015年9月,中金所提高股指期貨的保證金比例;

2015年11月,證監會叫停融資類收益互換;

再到上周五,證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》明確私募產品的杠桿比例。

這一系列事件都表明,監管層對於金融產品的監管更加嚴格,在未來一段時間內,去杠桿仍將是監管的重要方面。

那麼新出台的《暫行規定》,對於金融市場又會產生怎樣的影響?

《暫行規定》明確了股票類、混合類結構化資管產品杠桿倍數不超過1倍,固定收益類資管產品不超過3倍,其他類機構化資管產品杠桿不超過2倍,並且新規中的杠桿倍數計算公式為「優先順序份額/劣後級份額」。而在此前證監會出台的文件中,僅要求結構化產品杠桿倍數不得超過10倍。實際上,目前市面上發行的資管產品,股票類杠桿通常可達3-4倍,對於固收類產品,由於固收金融產品波動較小,其杠桿可能更高,7-8倍杠桿非常常見,甚至個別產品的杠桿可達10倍。從中長期趨勢來看,資管產品的監管是金融去杠桿的進一步推進,監管層對資管產品結構的監管將降低投資人的風險偏好和收益預期。

另外,為做好新舊規則銜接,證監會明確對結構化產品等依照「新老劃斷」原則進行過渡安排,即存量的產品並沒有按照新規執行杠桿要求,不過到時候存量的產品需要清盤。因此對於一些老的資管產品,如超過目前監管的要求,在到期時大量拋售流動性好的品種,可能會加大市場的波動。

廣大投資人在新規出台後購買私募產品應當注意哪些?

投資人在購買證券期貨經營機構發行的私募產品時,要查看產品要素或者合同中和杠桿有關的條款:

首先,注意私募基金的產品是否為結構化產品;

其次,若為結構化產品,那麼尤其要關注產品的杠桿倍數,即優先順序份額:劣後級份額的數值,股票類產品不超過1倍,固收類產品不超過3倍,其他類產品不超過2倍;

另外,若投資人購買的不是新發行的,而是正在運作的結構化資管產品,如果杠桿比例超過了監管要求,那麼需要注意產品的清盤時間。


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⑵ 股票杠桿有哪幾種類型與含義

正常情況下,股票的杠桿大致可以分為三種類型:現金保證金類型、權益保證金類型、法定保證金類型。這三種類型的方式從表面上我們就可以大致的判斷出來,現金保證金就是利用現金,保證交納一定的資金。權益保證金就是利用股票相應的權益交納一定的保證金。法定保證金類型就是根據相關的法律繳納一定的保證金。無論哪種類型,它們具體的作用其實是大體上相似的,但是我們需要注意的是,影響保證金的因素是比較多的,比如說各種有價證券的性質不同,面額當然也不會一直相等,供給需求方面也會隨之改變等等。對於購買股票,我個人有不同的看法,以下幾個(2)股票類結構化資產管理產品杠桿擴展閱讀是根據我多年收集來的數據總結出來的幾種方法分享給大家,希望對大家有所幫助:

3、關注資產負債比率

除此之外,我們還應該重視一家公司的資產負債比率,因為這家公司的資產負債比率反映著一個公司是否能夠承受巨大的財務壓力,財務杠桿越高,公司破產的風險就越大,正常情況下,一家公司的資產負債比率應該低於60%。

⑶ 資管新規的核心內容

摘要:證監會上周五發布了《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》,其中明確規定私募產品的杠桿倍數。監管部門著力推動的資產管理行業「去杠桿、控風險」正在逐步落實到具體的規章制度上。

近一年來,金融市場基本處於「去杠桿化」、「去泡沫化」的進程之中:
2015年2月,證監會叫停券商傘形信託;
2015年8月,證監會暫停新發分級基金;
2015年9月,中金所提高股指期貨的保證金比例;
2015年11月,證監會叫停融資類收益互換;
再到上周五,證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》明確私募產品的杠桿比例。
這一系列事件都表明,監管層對於金融產品的監管更加嚴格,在未來一段時間內,去杠桿仍將是監管的重要方面。

那麼新出台的《暫行規定》,對於金融市場又會產生怎樣的影響?
《暫行規定》明確了股票類、混合類結構化資管產品杠桿倍數不超過1倍,固定收益類資管產品不超過3倍,其他類機構化資管產品杠桿不超過2倍,並且新規中的杠桿倍數計算公式為「優先順序份額/劣後級份額」。而在此前證監會出台的文件中,僅要求結構化產品杠桿倍數不得超過10倍。實際上,目前市面上發行的資管產品,股票類杠桿通常可達3-4倍,對於固收類產品,由於固收金融產品波動較小,其杠桿可能更高,7-8倍杠桿非常常見,甚至個別產品的杠桿可達10倍。從中長期趨勢來看,資管產品的監管是金融去杠桿的進一步推進,監管層對資管產品結構的監管將降低投資人的風險偏好和收益預期。
另外,為做好新舊規則銜接,證監會明確對結構化產品等依照「新老劃斷」原則進行過渡安排,即存量的產品並沒有按照新規執行杠桿要求,不過到時候存量的產品需要清盤。因此對於一些老的資管產品,如超過目前監管的要求,在到期時大量拋售流動性好的品種,可能會加大市場的波動。

廣大投資人在新規出台後購買私募產品應當注意哪些?
投資人在購買證券期貨經營機構發行的私募產品時,要查看產品要素或者合同中和杠桿有關的條款:
首先,注意私募基金的產品是否為結構化產品;
其次,若為結構化產品,那麼尤其要關注產品的杠桿倍數,即優先順序份額:劣後級份額的數值,股票類產品不超過1倍,固收類產品不超過3倍,其他類產品不超過2倍;
另外,若投資人購買的不是新發行的,而是正在運作的結構化資管產品,如果杠桿比例超過了監管要求,那麼需要注意產品的清盤時間。

⑷ 杠桿炒股是怎麼做的

股市操作中,要想買入杠桿股票,只需要到有關的營業廳提交保證金,並且簽訂杠桿協議就可以買入了。保證金帳戶是指在購買股票時,只須花股票總值的25%到30%就行了。
在「買長」時25%,在「賣短」時30%。比如,你把一萬元放入保證金賬戶,就可以買總值四萬元的股票。也就是說有四倍的杠桿作用。
當然,那75%的錢是向證券商借來的,利率一般比銀行高一些,比信用卡低;而且你的賬戶還必須維持你所擁有股票市值的25%(買長)到30%(賣短)。
影響保證金的因素很多,這是因為在交易過程中由於各種有價證券的性質不同,面額不等,供給與需求不同,所以,客戶在交納保證金時也要隨因素的變動而變動。杠桿股票可分為三種類型:
(1)採用現金保證金交易購買的股票。
(2)採用權益保證金方式購入的股票。
(3)採用法定保證金方式購入的股票。
(4)股票類結構化資產管理產品杠桿擴展閱讀:
央行:審慎對待A股T+0交易 嚴限高杠桿股票融資類結構產品
記者從中國人民銀行獲悉,近日,央行發布了《中國金融穩定報告(2016)》(以下簡稱《報告》),對2015年我國金融體系的穩健性狀況進行了全面評估,並對2016年市場進行展望。央行表示,今年要堅持穩中求進工作總基調,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
而談及證券期貨市場時,央行表示,目前機構持有A股流通市場的比例已超過七成,並且建議未來加大對高頻交易的監管,審慎對待A股市場T+0交易,嚴格限制杠桿比例過高的股票融資類結構化產品。央行指出,2015年,全球經濟總體緩慢復甦。
主要經濟體增長態勢和貨幣政策進一步分化,國際金融市場和大宗商品價格波動加劇。我國金融業運行總體穩健。銀行業資產負債規模保持增長,證券期貨業資產規模持續增長,資本市場雙向開放不斷深化。
機構持有A股流通市值超七成
機構投資者力量有所增強。如《基本養老保險基金投資管理辦法》發布,明確養老保險基金可投資於股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例不高於資產凈值的30%,養老保險基金獲准入市。
截至2015年年末,滬深兩市機構投資者持有的已上市流通股佔A股流通市值比例達70.18%。針對2016年,央行表示,今年全球經濟將繼續呈現不均衡復甦。IMF預計2016年和2017年全球經濟增速分別為3.4%和3.6%,低於前期預測值。
各經濟體能否加強宏觀政策協調,妥善應對潛在不利因素。面對更加復雜的經濟金融形勢,要堅持穩中求進工作總基調,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,著力加強供給側結構性改革,推動金融改革開放,深化重點領域改革。
同時,要加強金融監管,完善宏觀審慎政策框架。完善金融風險監測、評估、預警和處置體系建設,全面排查風險隱患。強化對跨行業、跨市場風險及風險傳染的分析研判。
今年證券市場將繼續深化改革
對大多數股民而言,央行如何看待證券市場,如何看待A股,顯得非常重要。根據《報告》,央行表示,2016年,證券期貨市場將繼續深化體制機制改革,建設融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保護的資本市場。
不過,在談及健全資本市場交易制度規則時,央行建議要審慎對待A股市場T+0交易。《報告》建議:「目前,我國資本市場制度建設尚不完備,各類機構投資者的風控體系尚顯薄弱,中小投資者的非理性行為依然突出。
在相關環境沒有根本性改變的情況下,貿然恢復股票T+0交易不僅無助於提高市場效率,還可能助長高頻交易,加劇金融投機氛圍,誘發系統性金融風險。」

⑸ 什麼是杠桿型股票基金

杠桿基金是對沖基金的一種。國內的杠桿基金屬於分級基金的杠桿份額(又叫進取份額)。分級基金是指在一個投資組合下,通過對基金收益或凈資產的分解,形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。
杠杠基金與一般股票型基金相比,杠杠基金帶杠杠運作相對於牛市收益高,風險高,熊市時杠杠基金往往收益很差,風險更大,股票型基金則是以80%以上資產投資於股市,享受高收益,風險也大,但不低於杠杠基金,而且沒有下折的存在,投資者在牛市可以根據杠杠基金追求高收益,股票型基金可以適當選擇定投。
分級基金主要特點是將基金產品分為兩類份額,並分別給予不同的收益分配。分級基金通常分為低風險收益端(約定收益份額)子基金和高風險收益端(杠桿份額)子基金兩類份額。分級基金,實際上屬於一種杠桿式基金產品,即運用結構化分級技術的基金,基金管理人通過以較低成本融入短期資金,投資於能夠產生較高收益率的更長久期的資產中,以期為基金持有人獲取更高投資收益。
分級基金通過其特有的基金收益分配製度對基金風險收益進行重新劃分,建立杠桿效應,滿足了追求特定高收益或特定穩定收益投資人的需求。‍

⑹ 如何理解新版證券期貨八條底線中對於杠桿倍數的限制

您好!2016年5月推出的新版《證券期貨資產管理業務八條底線》中規定:

結構化資產管理計劃的杠桿倍數不得超出以下限制:
1、股票類、混合類資產管理計劃的杠桿倍數超過1倍;為管理符合規定的員工持股計劃設立的股票類資產管理計劃的杠桿倍數超過2倍。
2、期貨類、固定收益類、非標類資產管理計劃的杠桿倍數超過3倍。
3、其他類資產管理計劃的杠桿倍數超過2倍。

以上規定旨在限制過分投機使杠桿風險急劇擴大,從而加大被管理資產的操作風險、增大市場的系統性風險,防止2016年6月「千股跌停」的重演。

⑺ 定增杠桿比例要求

比例不能超過1:1
知情人士透露,監管機構此番窗口指導,其目的在於和證監會的要求保持一致。7月14日,證監會公布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》,明確要求股票類、混合類結構化資產管理計劃的杠桿倍數超過1倍。今年3月銀監會下發的58號文要求,結構化股票投資信託產品杠桿比例,優先受益人與劣後受益人投資資金配置比例原則上不超過1:1,最高不超過2:1。業內人士表示,監管機構此次進行窗口指導,已實質將結構化股票信託的杠桿比例從2:1降至1:1,與證監會體系下資管產品杠桿比例要求一致。
不過,截至發稿時,仍有多家其他區域信託公司表示,尚未收到類似監管意見。西部某信託公司相關負責人透露,早在58號文下發之初,該地銀監局就要求此類業務杠桿比例原則上不超過1:1,若開展2:1杠桿比例的業務,需具體業務具體溝通。

⑻ 目前各類結構化資管產品的最大杠桿是多少

資管產品的杠桿最大會達到10倍,以信託產品為主。

⑼ 股票杠桿交易指的是什麼杠桿交易的核心到底是什麼

股票自身設計並不存在杠桿倍數,1萬元資金能且僅能買1萬及以內市值的股票,即天生的 “平層”結構,這種結構是由股票的交易規則決定的,風險較小,容錯率較高。

目前,市場上杠桿炒股主要有四種渠道:

第一種,信託、基金專戶或資管計劃的結構化產品。這種方式要求劣後方(資金融入方)的資金規模普遍較大,3000萬起,以機構居多。而優先順序(資金融出方)則一般為銀行,利率年化大約在6~7%;

第二種,券商的融資融券,以個人客戶為主,也有不少機構客戶,融資比例控制在1:1以內,券商作為出資方,以前融資利率年化都在8%以上,現在有下降的趨勢,市場上已經出現6%左右的融資利率;

第三種,民間配資,這種方式一般對股票交易的限制不多,融資比例也高,一般1:3起,但融資利率會高出其他方式一大截,年化成本在15%左右;

最後一種,是分級基金,最高杠桿1:4,最低1:1,主要取決於基金A級與B級的本金狀況。

⑽ 結構化資產管理計劃,產品設計知多少

一、結構化產品的定義結構化資產管理計劃,是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的風險補償,收益分配不按份額比例計算,由資產管理合同另行約定的資產管理計劃。資產管理合同約定,由資產管理人以自有資金提供有限風險補償,且不參與收益分配或不獲得高於按份額比例計算的收益的資產管理計劃,不屬於結構化資產管理計劃。結構化資產管理計劃若存在中間級份額,應當在計算杠桿倍數時計入優先順序份額。結構化資產管理計劃名稱中應包含「結構化」或「分級」字樣,資產管理人應當在資產管理合同中充分披露和揭示結構化設計及相應風險情況、收益分配情況、風控措施等信息。二、杠桿倍數限制不同類型的分級資產管理計劃的杠桿倍數不得超出下述限制:1、股票類結構化資產管理計劃,是指根據資產管理合同約定的投資范圍,投資於股票或股票型基金等股票類資產比例不低於80%的結構化資產管理計劃混合類結構化資產管理計劃,是指資產管理合同約定的投資范圍包含股票或股票型基金等股票類資產,但相關標的投資比例未達到相應類別標準的結構化資產管理計劃;對於混合類杠桿倍數也設定為1倍,主要是為了防範以「假混合真股票」類產品規避前述規定情形出現2、固定收益類結構化資產管理計劃,是指根據資產管理合同約定的投資范圍,投資於銀行存款、標准化債券、債券型基金、股票質押式回購以及固定收益類金融產品的資產比例不低於80%的結構化資產管理計劃

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