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股票市場資金面展望

發布時間:2022-10-05 21:04:41

① 2011下半年 中國股票基金跟社會的物價趨勢

分析人士預計,2650點一線有望止跌反彈。

昨日,滬深兩市受宏觀經濟數據公布,市場對加息預期增加等多重因素影響大幅走低。上證指數收報2677.65點,下跌80.45點,跌幅2.92%,成交額969.57億元,深證成指收報11566.74點,下跌499.81點,跌幅4.14%,成交額712.07億元,A股成交額較周三增長8.299%。
分析人士就此指出,昨日公布的宏觀數據整體向好,但是中國股市卻反向解讀,其實投資者對目前股市不必太過悲觀,此輪大幅下跌,完全是非理性的殺跌盤所致,而非理性的殺跌空間應該有限,目標可能是回補完10.8的缺口(2656-2677.99),昨日尾盤已經碰觸,預計今日回補完後應會企穩。
經濟數據整體向好 加息預期有增無減
昨日國家統計局公布2010年主要宏觀經濟數據,數據顯示第四季度GDP同比增速9.8%、2010年全年經濟增速為10/3%。12月份,工業增加值為13.5%社會消費品零售總額同比增長19.1%,消費者物價指數為4.6%,全年為3.3%,工業品出廠價格指數全年增長5.5%。國內全年社會固定資產投資增速為23.8%,房地產開發投資增長33.2%。
山西證券(10.17,-0.45,-4.24%)認為,2010年經濟在「復雜」的預期下平穩運行,GDP增速平穩增長,投資在主動調控下軟著陸,對於2011年,預計 GDP增速可能回落至9.5%附近,投資增速保持目前水平,由於出口增速預期可能回落,保持內需消費穩定增長仍是主要任務。預計通脹走勢需要到二季度才能明朗,在這之前貨幣政策仍然持續偏緊,控制物價為上半年主要任務。如果經濟在二季度進一步下行,宏觀調控政策才有可能轉松。
興業證券(12.80,0.17,1.35%)認為,從波動性看,過去3年期間中國經濟曾出現2008年底和2010年中兩次較深低谷,去年4季度出現偏熱風險苗頭,調控當局較靈敏做出了緊縮反應,12月經濟數據已顯示軟著陸跡象,預計今年中國經濟的穩定性將好於過去3年。
累計上提7次准備金率和2次利率、長期化的地產調控以及已釋放的關於今年財政、信貸等重要參數信息,特別去年4季度來全力對付通脹態度明朗,接近之前推理最優路徑,提高了將全年通脹控制在4%左右概率。今年1季度,預計春節後還有1-2次准備金和1次加息,確保今年經濟與市場穩勝去年。
年底CPI環比回落,PPI環比上升,軟著落顯示跡象、尚需確認。工業、投資、消費等環比出現回歸長期趨勢跡象。從環比看,預計最早春節後兩會前就可看到通脹回落,偏熱經濟放緩,市場上行趨勢正在水落石出。
好買基金研究中心表示,我國宏觀經濟已經逐步走出了下降軌道,經濟增速開始回升,而物價上升壓力短期內難言解除。前期央行考慮到對經濟增速的負面影響而未頻繁使用價格工具,但目前經濟基本面已經邁入正軌,若通脹持續加劇的話不排除在節後再度提高存貸款利率。不過數量工具的使用優先順序應高於價格工具,同時考慮到央行的政策成本,准備金率工具的使用概率高於1年期央票。對於資本市場來說,2011年1季度資金面的壓力有增無減,而且通脹進入中後期時對中游生產企業利潤的侵蝕也在加大,短期內不認為股票市場具有全面性機會。
滬指單日下跌80餘點 主力狂拋54億元籌碼
周四,滬深兩市低開低走,兩市共成交1650.17億元,量能較周三略有放大,兩市出現價跌量增的空頭態勢。據《證券日報》市場研究中心通過統計,昨日隨著滬深兩市的大幅回落,主力資金出現瘋狂的打壓拋售動作,兩市主力資金合計凈流出54.14億元,其中1238隻為主力資金凈賣出個股,合計凈賣出74.16億元,占總成交額的4.49%。
統計顯示,昨日A股市場,31類行業均出現資金凈流出,其中,主力資金凈流出超過1億元的行業達到18類。有色金屬、機械、銀行類、煤炭石油、房地產等位居資金凈流出的前5位。有色金屬塊居資金凈流出首位,資金凈流出7.55億元,該板塊跌幅為3.83%,居昨日跌幅第五位。其中,資金凈流出最大個股為江西銅業(36.65,-0.31,-0.84%)、西部礦業(16.83,0.10,0.60%)、紫金礦業(6.91,-0.13,-1.85%),分別凈流出7159.12萬元、7032萬元、5410.28萬元。招商證券(17.91,0.19,1.07%)對有色金屬的未來表現維持「推薦」評級。招商證券表示,近期受歐美經濟數據影響,金屬價格波動較大。但整體來看,金屬價格依然會維持強勁態勢。市場預期中國春節後的實物買盤將重新拉動銅價上漲。
昨日,主力資金流出第二位的是機械行業,資金凈流出5.9億元,該板塊跌幅為2.82%,凈流出最大個股分別為中國南車(8.68,0.22,2.60%)、中國北車(8.95,0.17,1.94%)、中聯重科(12.91,0.28,2.22%)、中國一重(5.99,0.03,0.50%),主力資金凈流出為2.88億元、1.33億元、0.50億元和0.33億元。第三,銀行板塊昨日凈流出5.27億元,該板塊跌幅為1.90%,凈流出最大個股為光大銀行(3.76,0.03,0.80%)、招商銀行(12.63,0.11,0.88%)、民生銀行(4.96,0.02,0.40%),分別凈流出1.02億元、0.86億元、0.85億元。
廣州萬隆表示,昨日主力資金出現較大規模的凈流出,不過與之前的行情相比,這種幅度的跌勢主力資金流出量要遠遠大於昨日規模,那麼昨日的下跌主力們或只起到一定的刺激作用,更多的是市場搶反彈者的殺跌行為所致。而這種快速下跌肯定也會套住相當部分的搶反彈者,另外高倉位的基金們或處於更被動的地位,這種情況下都容易產生更悲觀的情緒,因此短期殺跌或有繼續的可能。
新股發行密度加大 「破發」現象成常態
根據滬深證券交易所公開信息,1月24日至1月28日這一周,新股發行將達14隻,為2011年以來單周發行最高紀錄。
根據現有新股發行機制,參與1月24日的新股申購資金可以待資金解凍後參與1月27日的新股申購,「打新股」資金可以在一周內使用兩次,這在去年下半年以來的新股單周發行計劃中是較為少見的。業內人士認為,在二級市場疲軟的背景下,估計新股「破發」會增加,新股發行可能會受到很大影響。
本周二,滬市與深圳中小板分別有1隻、4隻新股上市。當日,5隻新股開盤全部破發,這種全部低開的場面也創下了一個新的紀錄。
據統計,截止1月19日,2011年新發行上市的10隻創業板個股中半數以上(6隻)均慘遭破發,其中5隻個股至今仍低於發行價,2隻個股在上市首日便宣告「失守」。

據Wind統計顯示,2009年7月10日至今,已有464隻個股登陸滬深股市,截至昨日,破發個股正好達到「百家」。其中,創業板新股上市163隻,目前破發29隻,破發率17.79%;中小板新股上市262隻,目前破發56隻,破發率21.37%;主板新股破發率最高,已上市39隻,目前破發15隻,破發率達38.46%。

對一個正在走向成熟的市場而言,新股「破發」是一個必然的趨勢。隨著滬深兩市走向成熟,投資者趨於理性,今後新股上市「破發」更可能成為常態。華安證券認為,目前大盤行情走勢較弱,宏觀面不利於新股發行,再加上新股發行密集度太高,甚至一度給市場造成「缺血」現象。新股「破發」的幾率也更大。
對此,華泰證券(13.19,0.10,0.76%)建議投資者,「可以在公司的發行公告中找尋核心競爭力較強、業績持續增長、募集資金投向前景看好、市盈率適中的品種。投資者在新股申購中,要改變過去追求"高價格、新題材"的申購思路,認清高估值公司的風險,好好對公司基本面做研究,尋找最佳的公司進行申購。
股指期貨暴跌百點 當月合約創出新低
昨日,滬深300(2967.419,22.71,0.77%)大跌,宏觀數據出台,市場擔憂通脹引發再度加息。指數最高3044.85,收盤2944.71,漲100.14點或3.29%,成交額764.4億元。股指期貨方面,IF1102收盤2957,跌103點或3.37%,持倉增4544,報18909手。
技術上分析,瑞達期貨主力合約昨日創出新低,走勢符合前期判斷,目前點位處於上市以來的歷史低位,周五是合約交易的最後一天,在2945點附近多空雙方將有激烈交鋒,投資者請注意控制倉位,謹慎持有。
走勢上看,銀河期貨認為,昨日滬深300大幅下挫。所有板塊都是下跌局面,技術上,指數繼續在旗型下降通道中。Kdj指標顯示指數再次轉跌。成交量和時間周期上看,大盤即將脫離震盪調整,約需11個交易日。策略上,可逢低買入低估股票,重點關注板塊銀行、地產、能源、有色、鋼鐵、航運、船舶製造及其他周期類個股。
蘇物期貨認為,市場再度陷入疲弱,雖然經濟數據預料之中,但市場並不買賬,以大跌回應,並創出新低,但在全球市場情況來看,國內股市下跌空間實在有限。從現貨市場來看,股市的成交量依然沒有有效的放大,真正的上漲趨勢還沒有到來,投資者可暫時等待,等待現貨市場成交量的放大,等待上證指數占上年線才可大幅進場做多。目前可採取觀望,或小量逢低建立多單的策略。上證指數支撐位暫時在2650附近,期指支撐在2900附近。IF1101合約期現套利機會暫無。
廣州萬隆表示,本周五是股指期貨合約IF1101的交割日,昨日數據顯示,空方合約仍有近1萬手沒有交割,這就給近兩日帶來很大的做空動能,昨日的大跌很可能就是大量的空方合約交割造成的,預計今日可能拋壓會相對減少。

短線壓力漸趨沉重 2650點尋求支撐
對於昨日大盤的跳水,悲觀的觀點是,午市後A股市場出現了加速下行的趨勢,金百靈投資認為,這一方面是因為市場擔心周末加息的信息,從而意味著貨幣政策從緊的預期漸趨強烈,進而使得A股市場出現了加速下行的趨勢。另一方面則是因為前期熱門股加速調整,尤其是廣晟有色等牛股,此類個股的走下股價神壇將極大地挫傷市場的做多激情,進而使得市場參與各方聞到了熊市的氣味,故市場的拋壓持續涌現,大盤隨之震盪走低。看來,大盤短線的壓力漸趨沉重,在操作中,建議投資者宜謹慎,盡量不要盲目追漲殺跌。
山東神光也不看好後市的表現,認為周四滬深股指雙雙以光頭光腳的長陰線報收,將前兩日的反彈小陽全部吞沒,日K線組合形成陰後雙陽陰,且期間反彈縮量、下跌放量,預示後期走勢難以樂觀。具體來看滬指,最低探至2676點,將去年10月開盤第一天的跳空缺口(2656-2677點)回補了1個點,周二周三的反彈即是在該缺口獲支撐反彈,但是很快夭折,如今再度跌至該缺口,回補的可能大增。
但是,市場的希望也往往在絕望中出現的。積極的觀點認為,從技術上看,華訊財經分析,如果不能收復30周均線的話,大盤將進入周線級別的調整。同時隨著5日均線的下移,將給指數帶來一定的壓力。指標方面,MACD死叉向下,綠柱進一步伸長,KDJ指標再度拐頭向下,這表明大盤仍有調整需求。另外,2656點的跳空缺口彷彿像磁鐵一樣,吸引大盤向下,預計大盤回補該缺口之後有望反彈。

數據再次提升了投資者對於加息的預期,周期性行業領跌大盤,兩市大盤呈現全面回落態勢。開源證券認為,上證綜指再次逼近2676 點至2656 點缺口附近的支撐位置。由於近期依然處於宏觀政策發布的敏感時期,預計後市股指繼續下探尋求支撐的可能性較大,前期低點2600 點附近可能會有一定的爭奪。春節之前如果沒有超出市場預期的利空消息刺激,股指在2600 點上方震盪整理、等待後續宏觀經濟政策的進一步明朗還是很有可能的。隨著市場逐步消化近期的各項利空消息,春節前股指探底反彈的可能性還是存在的。對於後市投資者既不用過度悲觀,建議保持半倉比例為宜。短期來看,當前股指依然處於震盪向下尋求支撐的時期,市場的風險依然需要一個繼續釋放的過程。
對於近日的走勢,大摩投資指出,近日的下跌目標位即2660點附近,加上2650點一線是去年低點2319點至高點3186點的重要黃金支撐位。預計大盤有望在2650點一線止跌反彈。

② 什麼是股市的政策面、資金面、基本面、技術面、消息面啊

  1. 政策面
    政策面指國家針對證券市場的具體政策,例如股市擴容政策、交易規則、交易成本規定等。
    2.資金面:資金面一詞多出現在投資理財領域,表示貨幣供應量以及市場調控政策對金融產品的支持能力。資金面的指標包括廣義貨幣供應量(M2),印花稅,央行利率等。是以貨幣表現,用來進行周轉,滿足創造社會物質財富需要的價值,它體現著以資料公有制為基礎的社會主義生產關系。 [1] 資金是墊支於社會再生產過程,用於創造新價值,並增加社會剩餘產品價值的媒介價值。而資金面分析簡而言之就是分析資金環境對股市的作用。
    3..基本面
    基本麵包括宏觀經濟運行態勢和上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績,也為上市公司進一步的發展確定了背景,因此宏觀經濟與上市公司及相應的股價有密切的關系。上市公司的基本麵包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。
    4.市場面
    市場面指市場供求狀況、市場品種結構以及投資者結構等因素。市場面的情況也與上市公司的經營業績好壞有關。
    5.技術面
    技術面指反映介變化的技術指標、走勢形態以及K線組合等。技術分析有三個前提假設,即市場行為包容一切信息;價格變化有一定的趨勢或規律;歷史會重演。由於認為市場行為包括了所有信息,那麼對於宏觀面、政策面等因素都可以忽略,而認為價格變化具有規律和歷史會重演,就使得以歷史交易數據判斷未來趨勢變得簡單了。

6消息面

公司或者其他證券公司,財經類新聞發布的消息的,像什麼重大重組、中標什麼大項目等。

③ 中國股票市場對外開放的措施

《論中國機構投資者制度構建與證券市場國際化》
關鍵詞: 證券投資/機構投資者/證券市場國際化/QFII制度/QDII制度

內容提要: 機構投資者是近幾年來中國證券投資領域逐漸引起重視的投資主體。本文以機構投資者為中心, 通過對規制機構投資者的證券市場資本流入和流出法律制度的對比, 揭示了我國證券投資領域的國際化發展趨勢。筆者認為:中國證券市場的國際化趨勢不可避免; 但是整個法律制度體系的配套建設, 尤其是在針對不同投資主體、不同投資領域、不同位階的法律制度整合方面, 還有待於進一步完善。

一、機構投資者在中國證券市場法治構建中的角色定位
(一) 機構投資者在我國證券市場中的作用機構投資者是指從事證券意義上的非個人化投資行為的、職業化、社會化的團體或機構, 它包括用自有資金直接或藉助各種金融工具間接在證券市場進行投資的非個人化機構。
1、機構投資者對於證券市場的發展具有特殊意義。
一方面, 機構投資者資金雄厚, 在證券承購和證券經紀中都佔有較大份額, 為證券市場的擴容提供了充足的資金; 另一方面, 機構投資者實行投資組合管理, 並且以長線投資為主, 有助於抑制投機行為的過多發生, 保持證券市場的穩定。此外, 機構投資者對於促進金融創新、加強對上市公司的監管等方面都具有積極意義。隨著我國證券市場的不斷發展, 機構投資者的培育與完善就顯得日益重要, 這不僅有利於資本市場的改革和進步, 而且有助於深化企業制度改革, 有助於政府進行宏觀調控, 促進整個國民經濟的穩定與發展。

2、發展機構投資者在當代資本市場發展中的作用具體來說表現在以下幾個方面:
1)發展機構投資者能夠聚集社會閑散資金, 擴大社會對證券的需求, 促進我國資本市場的發展壯大。目前, 我國證券交易市場交易主體主要以個人投資者為主, 個人投資者受其精力、時間、知識的限制, 其直接出入交易市場所付出的成本很大; 個人投資者的數量和投入的資金滿足不了我國資本市場迅速擴容的需要,大力發展機構投資者是解決這一問題的有效途徑, 機構投資者通過其專業化的服務, 將社會閑散資金集中起來使用, 在帶來可觀收益的同時為廣大個人投資者節省了時間和精力, 促進我國資本市場的發展壯大。

2)發展機構投資者對於穩定股價, 促進資本市場平穩發展意義重大。個人投資者在投資行為上以獲得短期交易收入為主, 不注重長期效益, 並且現階段的中國股民總體來說還缺乏投資操作知識, 其投資的投機成份很大。機構投資者恰好能克服這種弊端, 機構投資者注重長期投資收益, 擁有眾多的專業人士, 以及廣泛的業務聯系和全面的市場信息, 並注重對公司股票內在價值和財務狀況的分析研究, 因此能夠合理地利用信託資金進行投資。

3)發展機構投資者還有利於推動資本市場的創新活動。機構投資者提供各方面的服務, 並對其擁有的資產實行風險分散的投資組合管理, 這必將會推動金融服務創新, 金融品種創新和市場交易方式的創新。同時, 發展機構投資者還有利於形成資本市場的完善監督體系。

(二) 機構投資者角色定位與中國證券市場法律制度完善
機構投資者的興起, 打破了傳統上個人股東高度分散的狀況, 開始逐漸淡化股東群體的傳統形象, 不乏有機構投資者積極參與公司治理, 影響公司決策, 使股東有了從「消極股東」向「積極股東」轉化的動態, 從而引發了對機構投資者與公司治理結構的相關理論思考與實踐。
1、目前, 建立機構投資者配套法律制度的潛在條件已經成熟。首先, 隨著我國失業、養老等社會保障制度改革的深入發展, 失業保險金和養老金的資產額增加很快, 由此會形成對證券的極大需求; 其次, 各種投資基金發展已初俱規模, 隨著經濟發展帶來人均收人的增加, 私人儲蓄額會持續增加, 會有更多的資金通過這些基金進入資本市場; 再次, 各類企業法人為了鞏固競爭地位和開展業務往來, 也會投資於股權證券; 最後, 隨著經濟改革實踐的發展, 中國的證券投資業管理人才正在迅速成長, 這一大批高層次的專業人士為機構投資者的發展奠定了重要基礎。

有學者認為, 目前我國應著重發展以下三種類型的機構投資者: 一是大力培育投資基金等新型的機構投資者; 二是允許保險公司、證券公司、銀行、財務公司等金融機構在一定監管條件下投資於資本市場; 三是發展企業間相互持股, 即法人持股。

2、對於前兩者, 我國相關管理機構在政策上持積極態度, 制定了大量配套規定。與國內機構投資者相對, 合理規制, 允許國外投資者進入我國資本市場, 以引入國際資本並帶動我們整體機構投資水平的提高, 在我國證券投資領域已經進入實際操作階段。

二、境外機構投資者與中國證券市場資本流入制度現狀
(一) 合格境外機構投資者制度概述
合格境外機構投資者(Qualified Foreign InstitutionalInvestor) 制度是指允許經核準的合格境外機構投資者, 在一定規定和限制下匯入一定額度的外匯資金, 並轉換為當地貨幣, 通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場, 其資本利息、股息等經審核後可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。這是一種有限度地引進外資、開放資本市場的過渡性制度。在一些國家和地區, 特別是新興市場經濟的國家和地區, 由於貨幣沒有完全可自由兌換, 資本項目尚未開放, 外資直接流入有可能對其證券市場帶來較大的負面沖擊, 而通過QFII制度, 管理層可以對外資進入進行必要的限制和引導,使之與本國的經濟發展和證券市場發展相適應, 控制外來資本對本國經濟獨立性的影響, 抑制境外投機性游資對本國經濟的沖擊, 促進資本市場健康發展。

QFII制度1990年發源於台灣,其實質是一種有創意的資本管制。在這一機制下, 任何打算投資境內資本市場的人士必須分別通過合格機構進行證券買賣, 以便政府進行外匯監管和宏觀調控。我國證券市場經過十幾年的發展, 整體規模、功能和效率大大提升, 已經成為亞太地區最大同時也是最有活力的證券市場之一。應該說, 現在引入QFII制度的時機已經成熟。另一方面, 目前我國證券市場中的機構投資者比重遠遠低於境外成熟市場, 這嚴重製約了我國證券市場功能的發揮。從這個角度來看, 引入QFII相當迫切。引進QFII制度是我國對外開放戰略在資本市場的重大舉措, 是證券市場國際化的又一表現。2002年11月, 中國證監會和中國人民銀行聯合發布了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》, 標志著中國資本市場正式引入了QFII制度。

(二) 合格境外投資者制度在我國的施行特點
建立QFII制度, 最大的風險莫過於外資進入後對本國( 地區) 證券市場和外匯市場產生的沖擊。因此, 對於這項制度創新, 在制定相關的政策時, 出於收益和風險的考慮, 往往具有以下特徵: 第一, 吸引長期投資的外資機構, 特別是在初期; 第二, 對外資總規模、外資個股持倉比例有限制; 第三, 對資金進出境、兌換、貨幣市場投資比例有嚴格的規定; 第四, 把外資行業投資限制擴展到股市、債券市場, 對金融衍生品的投資限制較嚴格。[6]

在建立合格境外機構投資者法律制度體系的過程中, 應該關注以下三個方面的問題:
一要本著互惠的原則選擇有一定信譽和實力的境外機構投資者進入中國市場。在資本項目下設立專門的QFII帳戶,並為每一個通過QFII資格認定的境外機構投資人建立分帳戶, 該帳戶資金流程處在外匯管理局的監控之下。
二要加強進出入資金的管理。鑒於證券資本的流動性特徵, 要求QFII在通過審批一定時間以內, 將資金匯入中國, 並對資金的運用及匯出進行嚴格的監管。三要對QFII的投資范圍和投資額度進行限制。匯入資金在轉化為人民幣以後, 可以投資於證券市場上市公司的一級和二級市場。要適當保護關系國計民生的重要行業如金融業、電信業等, 定期檢討開放效果, 密切注意對外匯市場可能帶來的負面影響。
在投資額度方面, 根據證券市場流通市值規模而確定外資進入規模。這一階段結束後, 才可以逐步放鬆QFII的准入限制, 在條件成熟時實現資本流動的自由化。

對比現實法律規定, QFII制度初期在中國證券市場上主要具有以下幾個特點:
⒈以列舉的方式對QFII的資格進行嚴格界定, 維護市場穩定。合格境外機構投資者資產規模等條件要求嚴格。結合中國證券市場尚處於發展時期, 《辦法》中對於境外機構投資者提出了十分嚴格的要求, 這有利於國內市場投資者素質的提高以及市場的穩定。《辦法》要求所有類型合格境外機構投資者管理證券資產的規模均不小於100億美元, 經營時間除基金管理機構是5年以外, 保險公司和證券公司均要求30年以上。由此看來, 要滿足中國QFII資格審查條件的, 一般而言都是經營時間很長、運作規范、管理資產經驗豐富的境外機構。

⒉鼓勵穩健型的資產管理機構, 吸引長期投資。將吸引外資的中長期投資放在突出位置。《辦法》第十一條中特別指出: 符合規定的「封閉式中國基金或在其它市場有良好投資記錄的養老基金、保險基金、共同基金的管理機構, 予以優先考慮」。這充分表明了管理層希望能夠吸引境外機構進行中長期投資, 維護市場中長期穩定的導向。

⒊投資范圍和投資額度有嚴格限制, 體現漸進式原則。投資對象和持股比例與國內的基金近乎同享國民待遇, 但范圍有區別。合格境外機構投資者的投資對象是除B股以外的境內市場上掛牌交易的A股和債券,這與國內基金的投資范圍是相同的。就單個上市公司的持股比例而言, 單個境外機構的投資限額與國內基金一樣不得超過該公司總股份的10%.全部境外機構對單個上市公司的持股上限為20%, 而國內基金在這一點上沒有限制。當然, 《辦法》也為動態管理留有餘地, 特別補充說「中國證監會根據證券市場發展情況,可以調整上述比例。」至於行業限制, 《辦法》第二十一條規定合格投資者的境內證券投資, 應當符合《外商投資產業指導目錄》的要求。這就表明包括石化、電子、汽車、交通運輸等主導產業, 以及原先禁止外商投資但入世後大幅開放的行業包括醫葯、零售業、公用事業、金融服務等, 將成為QFII關注的熱點。

⒋對合格機構匯出匯入資金進行監控, 穩定外匯市場。對於資金的流向控制, 一般有兩種不同的手段:一種是採取強制方法, 規定資金匯出匯入的時間與額度; 另一種是用稅收手段, 對不同的資金匯入匯出時間與額度徵收不同的稅, 從而限制外資、外匯的流動。
目前我國對資本出入採取的是強制方法。《辦法》第二十五條規定, 合格投資者應當自中國證監會頒發證券投資業務許可證三個月內匯入本金, 全額結匯後直接轉入人民幣特殊賬戶。第二十六條又規定, 合格投資者為封閉式中國基金管理機構的, 每次匯出本金的金額不得超過本金總額的20%, 相鄰兩次匯出的時間間隔不得少於一個月, 而其他投資者不得少於三個月。

三、境內機構投資者與中國證券市場資本流出制度
(一) 合格境內機構投資者制度的推出背景
合格的境內機構投資者(Qualified Domestic InstitutionalInvestor) , 是在一國境內設立, 經該國有關部門批准從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。和QFII一樣, 它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下, 有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。
2006年4月: 被市場稱作「QDII開閘」的人民銀行行「五號公告」發布, 開放資本賬戶的三點重大新政策出台:
第一, 允許符合條件的銀行集合境內機構和個人的人民幣資金, 在一定額度內購匯投資於境外固定收益類產品;
第二, 允許符合條件的基金管理公司等證券經營機構, 在一定額度內集合境內機構和個人自有外匯, 用於在境外進行的包含股票在內的組合證券投資;
第三, 允許符合條件的保險機構購匯投資於境外固定收益類產品及貨幣市場工具, 購匯額按保險機構總資產的一定比例控制。

我國現階段實行的是利率、匯率、資本帳戶三位一體的管理制度, 且這種制度還將在較長的一段時間內存在下去, 在這種管制框架下, 短期內難以實現人民幣資本帳戶下的自由兌換, 居民自然被禁止買賣境外股票,但隨著國內居民調整個人金融資產結構和對外投資的慾望不斷增強, 迫切需要建立一種既符合貨幣管制原則, 又能疏通國內居民投資海外資本市場渠道的機制,QDII機制便可達至這一要求。QDII目前情況下推出, 主要的背景就是目前我國高速增長的外匯儲備, 這幾項措施都使得更多的外匯資金流向個人或者投資機構手中,也暗合了吳曉靈行長「藏匯於民」的政策意圖。
在推出QDII以後, 有望一定程度上改善我國國際收支平衡狀況, 而金融機構和個人也獲得了更廣闊的投資空間。央行稱, 上述政策措施將會同有關部門適時分項組織實施, 目前政策下, 基金QDII需通過證監會和外管局審批,而保險公司、銀行業QDII也需由各自監管機構審批。業內人士預計此次開放首先將允許投資於固定收益品種,之後是證券組合, 最後才是金融衍生產品。

(二) 在中國施行合格境內機構投資者制度的立法步驟分析
中國過去曾經長期外匯短缺, 所以向來是先鼓勵流入, 然後才是有序流出。現在中國已經告別了外匯短缺的時代, 所以我們根據形勢發展變化, 對資本的流入和流出實行均衡管理。這次在有序引導流出方面的政策調整力度比較大, 但不能說是一個根本性的轉折, 這仍然是一個有序的、漸進的過程。

從此次我國人民銀行「五號公告」對於境內機構投資者的海外投資活動規制也體現了極為謹慎的特點:
⒈銀行投資「固定收益產品」風險的轉移。根據五號公告內容, 符合條件的銀行可以集合境內機構和個人的人民幣資金, 在一定額度內購匯投資於境外固定收益產品。投資者可以將人民幣交給境內銀行, 由境內銀行統一購匯投資於海外, 本金和收益返回境內時, 再度結匯成人民幣。國內投資者可以將外匯資產交給境內商業銀行, 通過委託理財方式直接投資境外。對於銀行而言, 新的外匯代客理財業務, 事實上是將其外匯結構性存款業務轉化為中間業務。在原來的理財方式下,客戶的自有外匯資金在會計核算上體現為銀行的存款, 形成銀行的有效負債, 銀行可以用其發放貸款或進行海外投資, 而在代客理財業務中, 客戶的資金直接投到境外, 並由第三方託管。銀行和客戶之間將從原來的銷售關系轉化為資產管理關系, 銀行只是中介人, 收取中介費用, 不再提供保底承諾。

⒉社保基金配套規定的積極跟進。海外投資是社保基金醞釀已久的戰略目標。人民銀行的「五號公告」出台不久, 社保基金理事會就公布了《社保基金海外投資管理暫行規定》。這一規定, 勾勒出了社保基金海外投資模式的總體框架, 社保基金海外投資據此正式啟動。根據《暫行規定》, 社保基金投資境外的資金來源主要為以外匯形式上繳的境外國有股減持所得, 即為其本身自有外匯。從目前理事會的現狀看, 在人員、經驗和技術系統等方面的准備還不具備海外投資的直接操作能力, 因此採取委託投資的模式比較適合, 這也符合國際上養老金機構的操作慣例, 核心是風險監控和專業化的管理。在社保基金的海外投資規劃中, 固定收益類產品比重要小於股票類產品。此番招募境外投資管理人, 根據社保基金理事會公告, 申請者主要為受託投資管理五大類投資產品, 分別是全球股票積極型基金、美國股票指數增強型基金、香港股票積極型基金、全球債券積極型基金和外匯現金管理。這一系列投資基準的選擇體現了社保基金審慎的心態, 同時也為後續法律的規定預留了很大空間。

⒊保險公司受到的影響相對最小。在「五號公告」之前, 保險公司的自有外匯投資渠道已經部分打開。目前保險公司境外投資的具體操作細則仍未出台, 而人民銀行的「五號公告」中所提到的「符合條件的保險機構」、「境外的貨幣市場工具」以及換匯額度都未揭曉。在此之前, 保險公司能夠做的就是一些研究的准備工作。所以「五號公告」對保險公司短期影響是境內潛在的合格機構投資者中最小的。

(三) 合格境內機構投資者制度和合格境外機構投資者制度的關系

資本項目的開放應該是雙向的, 有流入就有流出。中國曾經長期外匯短缺, 所以向來是先鼓勵流入, 然後才是有序流出。先放開QFII有其必然性。現在中國已經告別了外匯短缺的時代, 所以管理層根據形勢發展變化, 對資本的流入和流出實行均衡管理。資金雙向有序流動有利於資源的優化配置, 而資金單方向流動會導致資金高度集中, 可能產生風險聚集, 不利於金融系統的穩定。因此, 在國際收支證券項下有必要建立資金雙向有序流動的機制。在繼續推進QFII制度、鼓勵更多境外資金投資國內證券市場的同時, 拓寬境內資金投資渠道, 並允許部分國內資金投資國際證券市場, 引導部分資金有序、合法流出, 以分散投資風險, 提高投資收益。
近些年來, 我國國際收支連續出現大幅順差, 影響到貨幣政策的獨立操作, 加大了維護人民幣幣值穩定的壓力。在這種情況下, 管理機構調整外匯管理政策,改變了以往「寬進嚴出」的局面, 並積極採取措施化解國際收支壓力, 在證券項下允許保險公司運用自有外匯資金投資海外債券市場, 批準保險公司和社保基金投資海外市場, 將在一定程度上扭轉我國目前證券項下資金單向流入的局面。

QFII機制的運作要涉及三個核心問題:
其一是合格機構的資格認定問題。包括注冊資本數量、財務狀況、經營期限、是否有違規違紀記錄等考核標准。
其二是對合格機構匯出入資金的監控問題。
其三是合格機構的投資范圍和額度限制問題。[14]對比QDII制度, 我們發現上面三個問題同樣也是其關注的重點。
QFII這項制度的安排實際上只是將我國允許合格的境外投資者進入我國資本市場的初步做法。在我國這樣一個即有流通股, 又有非流通股; 即有國有股和法人股, 又有A股、B股和H股等多股權結構的資本市場中, 外資如何應對, 就不是一項QFII的制度所能決定的了。
一旦推出QDII後, 即意味著國內投資者可參與境外有價證券的投資, 尤其是香港股票的買賣。由於香港股票市場的股票價格相對於國內股票市場的股票價格要廉價的多,因此, QFII與QDII這兩項制度安排哪一個對投資者更具吸引力也是不言而喻的, 其實質更是決定了資金最終的流動方向。
QDII的推出, 使中國證券市場與國際融合的大趨勢更進了一步, 這將對中國證券市場的投資理念、估值標准產生重大影響。與國際市場的比較將成為投資者重要決策依據。如果說此前是QFII將國際投資理念帶入了中國的話, 那麼QDII將促使這種理念進一步深化。

四、中國證券市場的國際化與機構投資者法律制度體系的完善
(一) 中國證券市場國際化的法律障礙
我國證券市場作為一個新興的證券市場, 起步於80年代初, 在至今不到20年時間里, 相繼發行了國際債券、B股、H股、紅籌股, 並對買殼上市、借殼上市及設立國家基金等多種籌資方式進行了嘗試, 隨著時間的推移和證券市場的進一步發展, 一些問題逐漸暴露出來,嚴重影響證券市場的規范化發展, 並成為我國證券市場國際化的現實障礙:

⒈證券市場相關法規不健全、沒有形成完善的法律體系。健全的法律體系是規范證券市場運作的基礎。世界上證券市場發達的國家都有一套包括針對證券交易、證券投資者保護、投資公司等法律和各階段配套法律條款組成的健全的法律體系。我國證券法是長期的立法工作在1999年才頒布的, 已有的《公司法》以及與證券相關的管理條例, 有些內容隨著我國證券市場的飛速發展已不符合國際慣例和中國現實。這種法律制定、實施的低效性勢必影響證券市場國際化的進程。

⒉金融管制較嚴, 人民幣尚未實現自由兌換。我國目前仍實行比較嚴格的金融管制, 這種資金不自由、貨幣不自由的壁壘在很大程度上排斥了國際證券資本。雖然外國投資者可以通過外匯調劑中心把所得部分利潤匯回本國, 但這對於機構投資者來說沒什麼吸引力。

⒊證券監督法律制度、監管方式和監管水平均存在不足。證券市場國際化的程度越深, 所面臨的風險越大, 客觀上要求更加有效的監管機制與之相匹配。在WTO的相關條款中強調的原則之一就是透明度原則,即要求信息披露, 這是金融監管的基礎。而我國監管法律體系並不健全。
另外, 對證券市場的管理主要依靠行政手段。公司股票的發行與上市, 迄今實行的是額度分配和審批制度。這種以行政手段分配資本市場資源的制度, 排斥了企業以業績和成長預期競爭進入資本市場的平等機會, 導致上市公司整體質量的下降, 增加了國內證券市場的風險。

(二) 中國證券市場國際化的立法的步驟
關於證券投資的法規一般分三個層次:
一是立法機構制定的證券法律;
二是證券主管機構制定的監管規定;
三是證券交易所制定的有關規則。
這三個層次的法規形成一個健全的證券法規體系, 全國規范證券市場的主體及其行為。證券市場國際化的前提是規范化,否則, 證券市場的國際化就無從談起,
其中, 前兩者擁有立法權的機構制定的各種層次的證券投資法律制度比證券交易所等中介機構制定的規則具有更高的權威性與持久性。我國利用國際證券投資按照先境外後境內、先債券後股票的順序發展, 立法步驟大致可以總結如下:

第一步, 證券市場開放初期, 利用國際證券投資應該仍然以境外發行股票和債券為主, 允許外資間接進入A股證券市場, 同時逐步將B股市場國際化, 並為與A股合並做准備。由於受國內資本市場發育不完善和監管能力等諸多因素的制約, 短期內開放A股市場的風險較大, 而境外發行股票不僅有利於國內企業擴展融資空間, 而且有利於企業熟悉國際資本市場規則, 並完善公司治理結構, 進行規范化企業管理和經營。另外,由於目前在國外投資的中國企業所需的資金, 基本上都是依靠國內總公司的匯款或從設在當地的中國金融機構貸款。如果能夠確立發行當地貨幣債券的方式籌集資金, 就可以減少對總公司和中國金融機構的依賴,取得比較穩定的資金來源。通過發行當地貨幣債券籌集資金還可以避免產生貨幣錯配和匯率風險。在人民幣不可自由兌換的條件下, 國外資本主要以合格機構投資者的方式投資國內證券市場。隨著中國資本市場的發展完善, 要逐步放寬QFII機構的限制條件, 但根據證券市場的總體規模, 核定每個機構允許進入中國證券市場的流通市值不超過總市值的一定比例, 同時規定每個機構對單個上市公司的投資比例, 並嚴格限制其對敏感部門的投資。

第二步, 證券市場開放逐漸成熟後, 通過證券投資機構進行二級市場的間接投資應成為主要的投資模式, 並允許境外共同基金直接進入股市。允許外資以投資於基金、組建合資合作基金、組建證券公司和投資公司、購買資產管理公司所持有股權等形式間接投資於A股市場, 將獲得的股息和紅利匯出。允許境外共同基金直接進入股市, 並由外匯管理局監督資金的流入和流出, 通過專門賬戶管理。在國內金融體系比較完善、宏觀經濟比較穩定和監管能力有所增強的條件下, 逐步開始嘗試允許境外機構投資者通過存托憑證直接投資於國內股票市場和債券市場, 可以選擇香港證券交易所作為試點。隨著國內A股市場結構性矛盾逐步得到解決, A股市場逐步開始國際化運作, 規范上市主體信息披露、規范投資者行為、規范券商操作, 在條件成熟的情況下, 與B股合並。

第三步, 在證券市場運作及監管制度比較成熟、資本項目可自由兌換、利率和匯率市場化形成機制基本建成以後, 境外投資者可以通過異地掛牌或存托憑證直接投資國內股票市場和債券市場, 完成證券市場的全面開放。在證券市場全面開放以後, 中國利用國際證券投資的規模主要由市場決定, 政府的作用主要是加強對短期資本流動的監管。(來源:中國民商法律網)

④ 什麼是股市的政策面,資金面,基本面,技術面,消息

你好,政策面:政策面指國家針對證券市場的具體政策,例如股市擴容政策、交易規則、交易成本規定等。
資金面:資金面一詞多出現在投資理財領域,表示貨幣供應量以及市場調控政策對金融產品的支持能力。資金面的指標包括廣義貨幣供應量(M2),印花稅,央行利率等。是以貨幣表現,用來進行周轉,滿足創造社會物質財富需要的價值,它體現著以資料公有制為基礎的社會主義生產關系。 資金是墊支於社會再生產過程,用於創造新價值,並增加社會剩餘產品價值的媒介價值。而資金面分析簡而言之就是分析資金環境對股市的作用。
基本面"基本麵包括宏觀經濟運行態勢和上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績,也為上市公司進一步的發展確定了背景,因此宏觀經濟與上市公司及相應的股價有密切的關系。上市公司的基本麵包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。4.市場面
市場面指市場供求狀況、市場品種結構以及投資者結構等因素。市場面的情況也與上市公司的經營業績好壞有關。

技術面:技術面指反映介變化的技術指標、走勢形態以及K線組合等。技術分析有三個前提假設,即市場行為包容一切信息;價格變化有一定的趨勢或規律;歷史會重演。由於認為市場行為包括了所有信息,那麼對於宏觀面、政策面等因素都可以忽略,而認為價格變化具有規律和歷史會重演,就使得以歷史交易數據判斷未來趨勢變得簡單了。
消息面主要依靠查詢上市公司內幕信息,或了解政策新聞作為主要投資的依據。例如,事先知道央行的利率調整,匯率變動,或上市公司的業績或重大並購。

⑤ 證券機構展望大盤指數4000點,你覺得今年能否達到

證券機構展望大盤指數4000點,你覺得今年能否達到?股票市場上漲4000點,這種概率可以說非常低,因為沒有太多條件支持這一觀點,下面給朋友們具體分析一下,大家可以作為一種參考:

第三,在目前來看,世界主要經濟體,表現並不是非常穩定,甚至很可能會出現第二次動盪,在這樣背景下,大家一定要注意股票市場風險:

中歐貿易協定現在已經擱置,這對於中國股票市場,相對來講有一定影響。同時我們也要注意美國經濟,現在也不是非常良好,消費能力下滑,這也會影響未來中國出口方貿易。現在歐洲和東盟等主要經濟體也出現了動盪不安的局面,這些都會嚴重影響中國股市未來行情,所以建議大家千萬注意風險,不要隨隨便便投入股市之中,這很可能會讓你的資金受到損失。

⑥ 寫一篇題為「世界金融危機下,中國股市基本面分析」的論文,應該怎樣寫

金融危機是由一部分全世界最聰明的人製造的,這幫人都是具有很強的理科背景,數學功夫、想像力都相當的了得,吃飽了整天沒事就開始搗鼓怎麼樣製造出復雜的、讓人很難以理解的金融衍生產品來,從博弈論的角度上來說,這些產品很多都是零和博弈產品,但是在金融分析師的改造下具備了存在的價值,有近幾年在中國股票市場上風生水起的Warrant,還有最近因為巨虧事件浮出水面的Zero Cost Collar以及Accumulator(音譯:I kill you later),從一個哲學的角度分析,存在即合理,這些金融衍生產品的存在經過金融工程的改進在某個角度上具有一定的價值,但是正如巴菲特在本世紀初語言的「大規模殺傷性的金融武器」,市場需要它們,但只是在它們正確發揮本來的設計原則的前提下需要,比如期貨的功能主要是價格發現和套期保值。

應對危機,中國面臨四大問題:

第一,中國雖然出台了四萬億計劃,有「國十條」、「金融九條」、「國三十條」一系列的措施,現在的關鍵是2009年特別是上半年,以總需求拉動和擴張的宏觀經濟政策,能不能迅速地生效?從第一季度公布的數據來看,GDP增長率6.1%,主要是因為四萬億投資的刺激。由於一季度投資額已經很多,如果要想保8%下半年投資額必須加大,全年投資額必將超過四萬億。

第二,結構調整能不能切實融於這次反危機行動中,能否到位?如果不到位,總需求的拉動可能不困難,能拉上去,但是最後還是重復過去的故事,還在干粗活,中國的製造業還在大量的生產過去那些低附加值的產品。中國的結構調整能否像奧巴馬那樣出台明確的東西,以結構調整作為拉動內需的主要推動力量,這是一個關鍵問題。

第三,中國危機可能碰到的問題。中國在反危機措施下面臨的形勢與美國正好相反。美國是經濟體系影響實體經濟部門,中國是由於外需問題,由於新《勞動合同法》問題,甚至可能也由於我們2008年9月之前宏觀經濟政策的問題,中國是實體經濟部門先出問題,金融部門除了股市之外,其他的部門情況都很好。所以中國碰到的問題與美國相反,實體經濟可能影響金融體系。

第四,商業銀行的積極性問題。多年前,中國搞西部大開發,後來是振興東北老工業基地。這兩次大戰略的成效很不理想,其實責任不在中央,中央政府有積極性,地方政府也有積極性,但是這兩次大開發背後的東西要看到。掌握全國絕大多數貨幣金融資源的工、農、中、建、交五大銀行系統,在內部評級中把西部地區劃在末尾,把東北好多地區劃為信用的D類和E類地區,有錢就往江浙投。因此,中國擴張內需的關鍵在於怎樣讓掌握大部分貨幣資源的銀行行動起來。隨著中央振興老東北工業基地政策的出台,勢必會有大量資金投向東北,有了資金的刺激股市應該會有一個很好的漲幅。

目前全球金融體系正面臨著巨大的壓力,從2007年4月爆發以來的次貸危機使得全球經濟陷入衰退。花旗認為2009年全球經濟會進入收縮狀態。金融行業調整與恢復的深度、范圍和速度仍然是影響市場的不確定因素。「即使到2009年下半年,經濟收縮的速度有可能放緩,在2010年經濟如預期恢復之後,經濟增長率可能仍會在低位徘徊。」

顯然,花旗對於全球經濟的態勢較悲觀。對於全球經濟增長率與通脹率的預測,花旗認為2009年全球GDP增長率在0.5%,到2010年恢復到2.6%;2009年的全球通脹率在2.5%、2010年的通脹率為2.6%。其中,2009年GDP出現負增長的地區為美國、歐洲、日本、新加坡。

2009年GDP增長率保持領先地位的依然是中國,花旗投資研究部認為不僅保八沒問題,而且會略高,達8.2%。

花旗亞太區首席經濟學家黃益平認為:「我們相信中國政府有能力實現其目標增長」,他表示,「財政收入和國企利潤在GDP中所佔比重居高不下,而大部分固定資產投資和銀行資產仍由國家控制,可見,盡管經濟改革已有數十年,但國家促進經濟增長的能力並未削弱。」

盡管中國GDP能夠保八,但是企業利潤下滑無法避免,也就是說GDP可能軟著陸,但企業盈利只有硬著陸。中國在1998-1999年間和2002年遭遇了兩次通縮問題,通縮的原因在於出口疲軟、生產過剩。而現在外需的疲軟態勢比過去10年中任何時候更為嚴重,所以出口減少造成的產能過剩和通縮問題在當前的經濟低迷時期,挑戰更為嚴峻。而通縮對企業盈利而言是利空消息。對於中國股市的判斷,股價漲跌的因素更為復雜。盡管肯定會受收入不佳等負面影響,但流動性相對充足、經濟增長超出預期、估值便宜及風險偏好趨穩等將可能是重大利好因素,市場或在今年上半年就開始復甦。

盡管受到宏觀經濟調控和次貸危機的雙重影響,2008年中國A股市場延續了2007年末的下行走勢,但依然保持相對活躍並從11月份開始回暖。隨著各項擴張性宏觀調控政策的實施及其效果的顯現,投資者信心逐步恢復,市場有望在2009年展開震盪上行走勢。

2008年A股市場運行的基本特點

縱觀2008年中國A股市場走勢,可以清晰地看到如下一些重要特點:

第一,股指大幅下調並於年末企穩。

2007年10月16日上證指數達到創紀錄的6124點以後,中國股市即進入下行階段,2008年這一趨勢進一步延伸。但這一時期影響市場下行的因素更加復雜,除了市場自身調整要求之外,政府為防止經濟過熱而採取的適度從緊的宏觀調控政策使投資者產生了未來經濟降溫的預期,同時,監管部門也採取了一系列抑制股市走高的措施。在這些因素共同作用下,2008年A股市場總體下行。上證指數從2007年底的點跌至2008年底的1820.81點,跌幅達到65.39%。此間,2008年10月28日,上證指數曾探底到1625點的年度最低點。2008年在全球主要股市的跌幅排位中,上證指數跌幅僅次於俄羅斯的MICEX指數,位於第二,遠高於金融危機震盪中的美國和深受金融危機影響的英、法、德、日等國,因此,此輪A股市場的下跌,僅僅用國際金融危機是不能完全解釋的。如果以美國道瓊斯指數下跌的幅度29.42%為據來估算,假定2008年上證指數在點的基礎上也下跌同等幅度,那麼,其下跌的絕對數為1547.79點,上證指數的年末收盤點應當在3700點以上。因此,可以說,2008年的A股市場屬於嚴重超跌范疇。

受A股市場下跌影響,與2007年相比,中國證券市場的融資和交易也跌幅下落。2008年境內融資減少了4386.58億元,跌幅高達56.80%;其中,A股IPO的融資額從2007年的4590.62億元減少到2008年的1036.52億元,減少了3554.1億元,降幅高達77.42%。與2007年相比,2008年的交易日增加了2天,但股票成交金額卻從460556.2億元下落到267112.6億元(降幅達到42%),股票成交數量從36403.76億股減少到24131.38億股(跌幅達到33.71%),這些下落幅度都超過了2000年以來的任何1年。

2008年總體下行的市場行情給投資者帶來了比較嚴重的投資損失,但此輪的市場走勢與2001-2004年的持續陰跌行情有較大不同。首先,2008年行情在一定程度上帶有對2006-2007年將爆發性行情的理性修正色彩。2007年前10個月上證指數上漲126%,最高超過6000點,這種上漲速度在全球股市都非常罕見,在中國股市歷史上也不多見。雖然當年國內外經濟景氣狀況較佳,股權分置改革基本結束,市場流動性充裕,但無論基本面發生如何重大變化,都不足以支撐股市以如此速度上升,更難以支撐股指繼續上漲,股市向下調整是必然的。其次,2008年市場下行並沒有引致成交量的歷史新低,市場仍然保持一定活躍度。2008年上交所周均成交量351.6億股,低於2007年的526.1億股,但高於2005年(190.5億股)和2006年(230.1億股),是中國股市歷史上周均成交量第二高的年份。交投活躍表明市場調整沒有從根本上動搖投資者信心,場內仍然存在大量買盤承接風險厭惡型投資者的拋售,這是日後股市回暖的重要原因。第三,2008年股市調整的低點接近於2006年年末的水平,並沒有嚴重損失掉2006年股市上漲的成果。如果捨去2007年股市爆發性行情所造成的指數虛高,那麼2008年11月市場調整結束後,可以看作是承接2006年牛市的進一步發展。

第二,A股市場的走勢受到歐美股市的明顯影響。

美國次貸危機引發的全球股市動盪在2008年下半年對於中國股市的影響日益明顯。2008年歐美股市的走勢對中國A股市場走勢的影響有著加大的效應(這種影響的內在機理和機制是值得進一步探討的)。隨著次貸危機的深化和歐美各國政府救市措施陸續出台,歐美股市的波動幅度加大。次貸危機及其引發經濟衰退的預期對於股市投資者的心理影響逐步加強。自2008年9月份起,A股市場緊跟歐美股市的趨勢逐漸形成,這成為A股自年初以來股指跌去60%以後繼續下探的重要原因。跟隨走勢持續到年末後才逐步發生改變。事實上在A股市場提前進行了幅度遠大於歐美市場的調整以後,部分上市公司的估值已經偏低,這個時候市場繼續跟隨歐美股市下探,缺乏基本面依據。

第三,市場規模持續擴大。

2008年中國股市的上市公司數量和股本規模均有不同程度增加。上市公司從2007年的1530家增加到1604家,市場總股本從1.42萬億股增長至1.89萬億股,其中,已上市流通股從4946億股增加至7000億股。年末股市總市值12.4萬億元,流通市值4.7萬億元。雖然低於2007年水平,但仍高於2006年水平,這是繼2007年之後中國股市第二大融資年份。另一方面,股權分置改革所產生的限售股解禁和2007年新股上市鎖定的逐步解除,使市場中的上市流通股本總量有所增加。據中國證券登記結算公司統計,到2008年年末股改產生的限售股份共4682億股,其中1364億股已經解禁,佔比達29.1%。未來限售股份還會逐步解禁,從而增加上市流通股數量。股本結構的變化不僅擴大股市流通盤規模,而且將對上市公司股價產生進一步影響。

第四,市場平均市盈率下探至歷史低點。

股指迅速回調擠除了2007年市場大漲的虛高成分,股票平均市盈率在2008年10月末降至12.86倍,是1996年以來的最低點。此後,隨著市場回暖,市盈率有所回升,到2009年2月16日,市場平均市盈率達到了17.74倍。市盈率不是股票估值的惟一可靠依據,但從這一指標可以發現,股市投資者對上市公司盈利能力的預期比較消極。但是,如果認真審視和對比分析上市公司財務狀況,很難得出上市公司盈利能力將全面陷入極度惡化的結論。暴跌之後,股價有可能被低估了。市場平均市盈率從66倍跌到13倍,只用了1年的時間,這種非同尋常的變化原因何在?難道在這1年中外部環境發生了重大變化,以至於投資者必須大幅調低全部上市公司盈利預期嗎?通過分析最近3年的上市公司財務狀況,我們發現上市公司財務狀況並沒有發生普遍惡化的現象。2006年,上市公司主營業務收入為5.1萬億元,同比增長19%。2007年由於大盤股集中上市的原因,這一指標迅速達到7.8萬億元,同比增長52.9%。2008年各季度上市公司主營收入保持基本穩定,表明市場總量指標受新股發行影響較小,各季度主營收入介於2.6-2.9萬億元之間。營業利潤逐季有所下降,從一季度的3028億元降至三季度的2440億元,表明上市公司的盈利能力確實出現了下降趨勢,但上市公司利潤的下降幅度有限,而且總體來看各項財務指標相較2007年仍有一定增長。2008年前三季度的主營收入、營業利潤和利潤總額已經超過或者接近於2007年全年水平,可以肯定2008年上市公司利潤總額將超過2007年,只不過增長幅度有所收窄。因此,可以說,上市公司基本面的變化並不支持市盈率大幅調降,相當一部分上市公司股價可能處於被嚴重低估狀態。

第五,投資者信心保持穩定。

2008年的股市大幅下滑,盡管對投資者信心產生了較大沖擊,同時也有一部分投資者作出了離場的選擇,但與前一輪熊市不同的是,此次市場回落並沒有完全抑制新投資者的進場熱情。2008年新開A股、B股和基金賬戶數合計達到1664萬戶,雖然低於2007年水平,但仍相當於2006年的3倍。從歷史上看,新開賬戶數量與股指的變化存在跟隨關系。在股指回落年份,新開賬戶數量會減少,在股指上漲的年份,新賬戶會增加,這一跟隨效應在2007年表現得尤為明顯。該年度上證指數上漲96.7%,新開賬戶數也從2006年的538萬戶,暴漲至6057萬戶。可見,新賬戶數量與股指之間的這種跟隨關系在2008年依然存在。隨著股指的逐步回落,新開賬戶數量也穩步減少,但仍然維持了一個相對較高的絕對水平。11月份股市啟穩之後,12月新開賬戶數量又迅速從11月份的77.7萬戶增加到108.7萬戶。

當然,投資者新開賬戶數量並不一定意味著進入股市的資金總量凈增長。在股市回落階段,新投資者進場的同時,可能會有大量老投資者離場。雖然缺少直接數據說明2008年股市資金流入和流出的真實情況,但中國證券登記結算公司發布的月度投資者持倉報告,可以在一定程度上反映這一走勢。從圖7中可見,根據該公司統計,A股持倉賬戶從2007年6月的3432萬戶,穩步增長至2008年7月的4789萬戶,此後持倉賬戶數量有所回落,但一直維持在4700萬戶以上,持倉賬戶佔全部賬戶的比例保持在40%左右。持倉賬戶數量的增加雖然不能說明進場資金量絕對增加,但至少可以說明進入股市的投資者數量是增長的,而且持倉投資者仍然具有相當的資金實力,2008年11月和12月的股市回暖之際,持倉投資者總量沒有明顯增加,表明本輪反彈行情主要是現有投資者繼續增加投資而形成的,行情初期基本可以界定為「自我解圍」式反彈行情。投資者的損失承受力和再生能力是考察一個市場成熟度的重要指標,而下半年中國A股市場投資者人數基本穩定的情況下出現市場回暖的事實說明,A股市場現有投資者群體的投資能力已經可以支撐市場在回落期穩定運行,投資者群體正日益走向成熟。

2009年股票市場走勢展望

2009年是中國經濟克服國際金融危機不利影響、保持經濟穩定增長的關鍵一年。發達經濟體短期內不太可能從危機中恢復,面對不利經濟形勢,黨中央、國務院採取了一系列擴大內需的有力舉措,為國民經濟健康發展創造條件。今年的宏觀經濟走勢將對資本市場產生比以往更大的影響,同時,尚存的制度性缺陷和新的改革措施也將繼續從不同著力點影響市場運行。

宏觀經濟因素。國際經濟方面,金融危機對於發達經濟體的實體經濟已經產生深遠影響,2008年美國GDP累計值同比下降0.2%;3季度歐盟GDP同比增長0.6%,日本GDP同比下降2.1%。12月,美國工業產值同比下降7.8%,歐盟下降12.7%,代表發達經濟體經濟景氣度的OECD綜合領先指標延續了年初以來的持續下跌走勢,降至92.9,較上月回落1.1,較上年同期回落8.2。大宗商品價格持續下降,截至2009年2月13日,紐約商品交易所原油近月期貨價格已降至每桶34.44美元,銅、鋼材等原材料價格也在低位徘徊。世界銀行預計2009年發達國家經濟增長率將為-0.1%,2010年可恢復至2%;而發展中國家的經濟增長速度則分別為4.5%和6.1%,其中,中國為7.5%和8.5%。

中國經濟也受到了金融危機的沖擊,經濟增速逐季回落,到四季度經濟增長率低至6.8%,全年經濟同比增長9.0%。工業全年增長12.9%,其中11月和12月份僅增長了5.4%和5.7%。前11個月全國規模以上工業企業實現利潤2.4萬億元,同比僅增長4.9%。2009年1月,工業品出廠價格下降3.3%,顯示國內消費和投資需求出現萎縮跡象。宏觀經濟增速回落態勢將直接影響到上市公司的盈利能力,預計2008年四季度將有相當一部分上市公司出現利潤下滑甚至虧損,從而拖累全年盈利水平。2008年年末開始,國家刺激經濟的4萬億投資計劃陸續啟動,鋼鐵、汽車、紡織、裝備製造業等支柱行業的國家振興計劃出台,為2009年保持經濟繼續穩定增長創造了條件。積極財政政策和寬松的貨幣政策有助於上市公司的經營狀況,但總體上應適當調低2009年上市公司的盈利增長預期。

關於資金面因素。由於對中國來說,國際金融危機和宏觀緊縮的影響主要體現在實體經濟上,對銀行體系的沖擊比較小,因此,2008年中國的銀行體系仍然表現出較強的信貸投放能力。2008年金融機構本外幣信貸余額從年初的27.8萬億元增長至年末的32萬億元。與此同時,企業存款、居民儲蓄存款也保持了一定幅度的增長。年末企業存款余額16.4萬億元,增長13.1%,居民儲蓄存款余額22.2億元,增長26.1%。在發達國家銀行體系大規模去杠桿化和收縮信貸的形勢下,中國銀行體系能夠保證信貸規模具有一定幅度增長,緩解企業在不利條件下的財務困難,體現了中國銀行體系長期穩健經營和國家宏觀調控的實際效果,同時,企業和居民存款的增長,為二者順利度過經濟調整期儲備了資金。當然,一般來說過於寬松的資金面有可能催生資產價格泡沫,但在中國房地產市場和股票市場已經預先進入調整期的情況下,今年國內資產價格再次飆升的可能性不大。

關於政策因素。克服金融危機影響,全力擴內需、保增長是2009年國家宏觀經濟調控的首要目標,積極財政政策和適度寬松的貨幣政策還將持續一段時間。就資本市場而言,保證市場穩定運行應是2009年管理層的主要目標,各種改革措施和新金融產品的推出都必須與此目標保持一致。在這一大背景下,管理層對於創業板、股指期貨和融資融券制度的推出將持更加謹慎的態度,從而使得2009年資本市場在制度層面出現重大調整的可能性降低。

2009年A股市場的可能走勢。2008年的中國股市跌幅遠遠超過了歐美等嚴重遭受金融危機影響的國家,同時,中國經濟的基本面並沒有發生根本性的變化,由此,可以判斷,A股市場屬於嚴重超跌狀態。在2008年9月以後,隨著存貸款基準利率的不斷下調,在A股市場中存在的幾百隻市盈率5倍左右的股票,其年收益率大致是1年期存款的8-10倍。這意味著,A股市場已具有重要的投資價值。曾幾何時,在2006年(尤其是2007年)股市大幅上揚以後,一些人後悔不已地感嘆,2005年入市的好時機已今生不再,但面對2008年後期的行情,可以發現,在最好的投資時機來臨之時,許多投資者還在觀望,等待著所謂底部的出現。實際上,所謂的股市下跌底部,常常只能在股市上行之後、回過頭來看才能發現;即便在股市運行中底部形成,在此底部能夠成交的股票也極為有限,並非人人可以買到,因此,希冀於底部購股,即便是機構投資者也往往不能如願,更不要說,個人投資者了。既然A股市場屬於「嚴重超跌」,在宏觀政策放鬆和股市政策從松的背景下,2009年它就有著超跌「補漲」的內在要求。如果在2009年下半年,實體經濟走勢能夠比較回升,那麼,這種「補漲」還可能繼續展開新一輪的上行行情。因此,2009年A股市場總體走勢是上行的。

⑦ 大家來討論近期股市大跌的原因.和後市

這二天的暴跌有國際周邊的影響,但主要的是國內的因素,其原因有二:一是中國平安計劃再融資1600億,第二是中煤能源計劃招股15億股A股;當今的股票市場經過中國石油的瘋狂抽血後,已經嚴重貧血、疲憊不堪了,因為在股票二級市場的本來存量資金已經非常有限,如果中國平安再進行1600億規模的融資錢從哪來,只能從其他個股中擠出來啊,這就意味著股票市場的全面暴跌即將爆發,對於這點機構和眾多散戶是很清楚的,所以今天的一路暴跌就在情理之中。其實這種大規模的融資已經成為股票市場的災難,說白了就是典型的殺雞取卵式融資;
股市有句話:「在牛市預期中,機構將這種增發視為優質資產注入的重大利好,股價因增發而上漲;熊市預期中,大規模增發被視為惡意圈錢行為。」對此次中國平安的融資信息今天主力機構已經用腳投了票;
由於人氣收到致命打擊,眾多股民虧損嚴重元氣大傷,所以短期內股市是積重難返,要經過一段時間的調養才能再次攀升的。

⑧ 如何有效抑制市場出現暴漲暴跌

一、暴跌原因
本次市場下跌的原因主要有三,一是宏觀經濟有惡化跡象,基本面數據,如PMI、人民幣匯率、資本項目狀況等都趨惡化,有息負債率/GDP快速上升;二是元旦假期期間降準的市場預期落空;三是技術面不容樂觀,2015年11月5日以來市場持續縮量,量是價的先行指標,預示市場處於調整周期中。
股指期貨開倉限制和熔斷機制放大了市場波動。好比市場本來有十個逃生門,市場下跌時絕對收益產品、杠桿產品等需要逃生而逃生通道暢通,一般不會發生踩踏。股指期貨開倉限制,使持有較大規模多頭頭寸的投資者無法在期貨市場對沖風險,只能被動賣出現貨。熔斷機制人為阻礙了市場出清,加劇了市場恐慌。這就好象十個逃生門中,股指期貨開倉限制關閉了五個,熔斷機制關閉了四個,只剩下一個,結果就是踩踏。如果不尊重市場規律,減少市場扭曲,完善相關制度,以後踩踏現象(暴漲暴跌)可能會時有發生。
二、後市展望
目前A股市場波段下跌趨勢已經確立,由於熔斷機制,需要賣出的資金無法賣出,憋在市場里便是做空力量(如果能賣出變現,則成為潛在做多力量),因此近期後市不甚樂觀。從2015年8月26日上漲到2015年11月17日,上漲沖入資金持續了52日,預計下跌需要差不多的時間才能洗凈浮籌、耗竭做空能量。
從宏觀經濟角度看,今年是弱平衡市。從資金面角度看,1月底左右是買點,往後至4月份通常是資金凈流入期。
三、幾點建議
一是進一步抑制各類杠桿資金。杠桿資金具有追漲殺跌的內在要求,放大了市場波動,背離了價值投資、長期投資、支持實體經濟投資的原則。
二是恢復股指期貨正常開倉量。股指期貨不決定股指,卻可以增加市場避免工具,拓展資本市場深度,疏導現貨市場追漲殺跌的投機力量,有助於穩定資本市場。
三是取消熔斷機制。滬深300指數的波動率約為道瓊斯指數的4倍,道指7%的熔斷線對應了滬深300指數28%的熔斷線,而A股有漲跌停波,不可能一天漲跌28%,因此A股不需要設立熔斷線。目前比照美國股市設立的熔斷線,只是人為阻礙市場出清,加劇市場波動和暴漲暴跌。
四是不宜人為維護股價指數、製造泡沫。股票市場的長期平均收益率是與名義GDP增長率掛鉤的,暴漲必有暴跌,抑制暴漲必然減少暴跌,最終才能達到慢牛結果,有利於長線投資、價值投資和支持實體經濟投資。政府需要集中精力搞好實體經濟,維護公平公正高效的市場秩序,而不宜不斷出台政策托市、扭曲市場,干擾市場正常運行(如熔斷機制)

⑨ 股市以後走勢如何

【大盤進入築底整固階段,後市還有小幅下探尋底;探底成功還有走強機會,冬播布局來年尚好行情】周二滬深兩市高開低走,早盤中國石化、中國聯通等權重股積極拉抬股指,但無奈地產、有色金屬繼續弱勢,大盤維持在3100點附近窄幅震盪。午後,煤炭、有色集體殺跌,地產板塊跌幅擴大,帶動大盤逐波震盪下跌,盤中出現恐慌性拋盤,成交量放大,兩市最終中陰收報,至收盤,滬指報收3050.52點,跌幅-2.32%,深成指報收12647.51點,跌幅-2.79%;兩市合計成交約1660.02億元,成交量較昨日小幅放大,個股全面再次殺跌,漲停個股3家,無跌停個股。技術面來看,昨日滬深兩市沒能延續周一反彈股指再次放量殺跌,盤中最低下跌到了3040點左右的中期趨勢線附近(144日均線),這樣的情況前面已經發生了二次,分別為8月31日和9.28日,這二次下跌分別在第二天就出現了重要的低點,同時從技術指標我們可以看到KDJ都已經超賣,BOLL已經到達下軌,今日大盤下跌後有望出現反抽,短線反彈一觸即發,建議短線投資者趁反彈先逢高減倉,中線投資者控制好倉位,精選個股布局來年行情。在周易中,「泰卦」的符號為天在下,地在上,這就是否極泰來的含義。大盤的大幅連日急跌,已經下探到了60日均線下方。「冬天已經過去,春天還會遠嗎」?大盤本周二還在破位下行,短期還有小幅的下探,目前來看,大盤走勢以築底整固為主,不排除大盤的大B浪的反彈到此結束,在為大C浪的反彈作準備。一旦重回升勢,而後市的反彈高點,暫可看高到3360點。需要注意的是,大盤在觸底後的即將面臨真正的反彈,並不是所有的個股全都會齊刷刷地上行,而是有個先來後到的狀態,並且有的個股還會有反復的。不能一概而論。有大多的個股在跟隨大盤迅速走低,那些早於大盤調整的個股,目前更是深幅回調到短線底部區域,成為市場中可在低位積極關注和介入的對象。操作上,投資者可以關注回調到低位的個股,加以積極地短線介入,或者繼續持有強勢股待漲為主,保持一定的倉位,追高的投資者還要謹慎一些。逢高減持一些今年以來反復炒作的、升幅過高的個股。
年內大盤的中線走勢,是為底部抬高的箱體震盪走高,呈現逐步推高的走勢形態,因此,中線操作,不妨積極樂觀一點,在操作上不妨重倉一點。展望來年,我們還是可以發現市場仍有新的機會,明年的高點,將會高於今年。投資者大可在股指的回落之中調整自己的持倉結構,展開「冬播」耕耘,備戰來年的股市行情。持有大幅回調,深幅調整個股的投資者,還可在其回調的低位進行補倉,以降低交易的成本。000002萬科A;600366寧波韻升;600383金地集團,早於大盤回調走低,股價已經是回調到低位和低位的區域,後市短線走勢,以築底整固為主。建議關注,回調到位後,適時可做介入。(團隊成員的個人簽名:冰河古陸) LOVEMUSIC上周中期談到大盤在周線120線的壓制下已經壓制近5周了。如果後市大盤不能夠在短時間內收復30日線,那再次走弱下行去日線的60日線和120日線夾角的位置3110~3095就很有可能了(而這周的結果是已經把我擔心的最低點都跌破了,大盤最低都打到3039),最終行情又回到了我以前的觀點,120日線的有效得失決定這次行情的中期方向了。大盤弱勢失守120日線奪不回來弱勢下行的情況是絕對不允許出現的。守住120日線還可以繼續保持部分倉位看高,如果無法守住120日線繼續破位下行,中期觀點我是建議大幅度降低倉位,謹慎的投資者甚至需要空倉迴避風險。而短期由於下跌過急,吸引了部分抄底資金來抄底,但是從今天的情況來看力度不夠,大盤只是完成了一個回抽11月27日低點的動作,如果後市抄底資金還是這樣持續性不夠,無法收復突破該低點並收復3110,繼續在120線下做弱勢整理,就要注意風險了,要防止機構利用大盤股護盤繼續拋售籌碼。而120下的這個平台如果真的能夠形成(當然我也希望能夠收復120線站穩上行,那樣才有較安全的行情可做),還往下大幅度跌破,各位投資者要多長個心眼了,都把歷史走勢翻出來看看吧,120線下的整理平台最終選擇向下大幅度跌破時(我不太希望這樣,可能意味著行情至少要休息3個月甚至以上),往往跌幅不小。投資先看風險,再看利潤,沒有保障的利潤也是鏡中月,水中花。而連續2周這么弱除了政府針對地產行業的政策將更加嚴厲使得大多數地產股破位下行,資金流出明顯外,以後我們還要關注消息面提示的另外9個存在潛在壓力的版塊。國家「擬」出台進一步加強淘汰落後產能工作的通知,協調發改委、工信部、財政部、央行等諸多部門,以嚴厲措施,重點完成電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色、焦炭、造紙、皮革、印染等行業的落後產能淘汰任務。以後這幾個版塊不排除會成為下一個地產板。雖然現在還是個「擬」字,還在籌劃階段,但是一旦像地產這樣上了政府的檯面正式消息,這9個版塊不排除會出現和地產股近期遇到的小地震一樣的利空走勢。所以在選擇股票的時候盡量迴避這9個加地產一共10個版塊(機構已經提前出現出貨動作的股票更是要閃遠點)。選股的重點最好針對國家明年利好的消費類。其次才是環保類(環保類機構倉位太輕,持續性不夠),而短線連續下跌 地產股部分出現反彈,個人更願意相信這是短線游資做的,因為國家針對地產業的利空消息是中長期的,不是短期的,所以大資金的分析師不可能看不懂這個,個人認為地產僅僅是反彈,超短線的投資者在上行趨勢無法維持時最好見好就收鎖定短線利潤。 而導致上周盤面這么弱還有另外一個原因,雖然8支創業板加18日的兩支中小板的股票的申請不會導致資金面有致命的影響,但是資金分流是肯定的,這周一的中國北車的申購封凍的資金公告超過了萬億元。而股票規模達到了中國建築材上市的水平,超級大盤股,上市時對股市的沖擊要遠遠大於中小盤股,所以該股的申購到上市將決定未來股市資金面的對比了,如果再次走出中國建築那種上市就拖累大盤見頂的走勢,那該股又成為另外一顆股市毒葯了。所以上周資金這么謹慎不敢大膽做多也和該股的心理壓力不無關系。而瘋狂的新股上市比賽吞噬著股市上漲的原動力——資金,什麼時候資金支撐不住新股的沖擊的時候大盤的潛在危險就要爆發了(消息面提示近3周排隊等上市的股票超過25支,而未來中期的預期是近60支股還要上市)。如果資金面比較大的投資者現在可以轉出一部分資金去玩政府鼓勵的游戲,打新股。迴避現在大盤上下都為難的尷尬震盪走勢。 而能量面90天能量(紅色)前期都是震盪走低,而上周第一次出現了加速下挫現象。如果後市90天能量繼續走弱下挫,那就和60天能量一樣了,處於前期大幅度流出後的低位盤整,那我們剩下要關注的就只剩下最後的120天能量了。該周期能量絕對不能夠出現90天能量的加速流出走勢,否則 大盤就要中期看空了。

首先大盤的頂部和底部是不需要預測的,那些天天預測頂部和底部的人其實很可愛。他們幹了件連股神巴菲特都做不到的事,其實,頂是走出來的,底是跌出來的,而見頂和見底的時間可能是長達3個月以上,有一個量變到質變的過程。就拿上次大盤見頂時的行情為例,5000點到6100點之間雖然大盤是快速拉升的一個階段。但是內部的資金卻是主動性賣出逐漸加速的時候和股指上行正好相反,所以就算資金邊拉邊出也有可能讓大盤繼續上行(當然很多出貨的股票已經提前於大盤震盪走低很久了)就以這次大盤殺跌為例子雖然走出了震盪走高的走勢,但是,內部能量當時確實是出現了明顯的主動性賣出。所以就算資金在持續賣出,見頂任然不可能是一時就出現的。爭奪肯定是很明顯的,而多空雙方的實力轉變也有個過程。就算股市以前從5000漲到6100的過程中拉得很紅火,但是背後醞釀的轉變確實真實存在的(股指走高,能量走低)。所以把握好個股是股市裡的真諦,股市見頂會自己走出來不需要我們去預測那是浪費精力,也是徒勞的。當股市真的見頂後,該空倉迴避風險就迴避了。順勢而為,不去預測頂,抓緊時間把握好個股。沒人知道頂在哪裡,但是頂的形成有時候確有個量變到質變的過程。什麼時候出現質變就是我們要隨時關注的,順勢而為,選擇強勢股輕倉跑贏大盤就行了!以上純屬個人觀點請謹慎採納朋友

⑩ 求股市資金面的定義。急!

股市資金面的定義是:資金面就是股票市場里是否有錢。

深層含義為:
一、目前市場上除了莊家、大戶等在券商等系統的支持下,可以有席位,每日資金情況的分析。但是對我們散戶來講,現在最流行的數據就是DDE數據了。大智慧同花順都有類似L2版本,專為用戶提供此類數據。當然不是免費的啦。

二、資金面分析表示了一個股票資金的流入流出變化,對中長期投資來講意義要大於短線,因為資金的變化是股票莊家操作留下的痕跡,莊家船大掉頭難,所以資金分析系統對中長期趨勢有著很好的輔助意義。

三、本系統是採用下載免費DDE數據構成的,以日線為分析周期。適用於大智慧L2(破解版),飛狐交易師版本。另外龍虎持倉和超贏資金、主力、散戶動向。通過在大智慧、飛狐交易師軟體的自定義數據,採用網上數據源每天下載的所有股票的主買主賣筆數、主買主賣特大單數、主買主賣大單數、主買主賣中單、小單數據,通過公式詳盡展示近期個股的資金流入流出情況。

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