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股票市場價值與股權現金流量

發布時間:2023-09-19 05:44:47

Ⅰ 股權現金流計算的三種方法

股權現金流計算的三種方法如下:

1、剩餘現金流量法好衡:股權現金流量=實體現金流量——債務現金流量。

2、融資現金流量法:股權現金流量=股利——股票發行(或+股票回購),這個公式是從股東的角度出發計算,對於股東來講發放股利是流入,發行股票是從股東兜里掏錢,所以是流出,相應的股票回購是流入。

3、凈投資扣除法:股權現金流量=凈利潤——股東權益增加,這個是從企業的角度考慮的,本來凈利潤是屬於股東的,但是因為有凈經營資產的資金需求,要由權益提供一部分資金,所以要扣除這部分留存在企業的資金才是股東的現金流量。

股權激勵就友鎮做是關於「股散人聚,股聚人散」的藝術與學問,股權激勵的核心就是讓核心員工真正成為公司的主人,獲得股權的員工不再是僱傭勞動者,而是公司的股東,企業事業的主人,但是股權激勵不是員工福利,而是專門針對公司事業打拚的奮斗者;股權激勵是給一個公司奮斗型員工的稀缺品,工資和獎金給普通員工,公司最寶貴的奮斗型人才應該獲得是股權。

Ⅱ 發放股票股利後企業總價值為什麼沒有變化

股票市場總價值等於未來股權現金流量的現值,發放股票股利不會改為企業的資金總額和盈利能力,因此未來凈利潤不受影響,企業風險也不受影響,所以未來現金流量和折現率不變,因此現值不變,即股票市場總價值不變。
或者:股票市場總價值=凈利潤*市盈率,理論上發放股票股利不會影響企業的凈利潤和市盈率,所以股票市場總價值不變。

Ⅲ 股價和現金流的關系

公司的股價與未來現金流的關系叫做股利貼現模型,把預期未來所有現金貼現到某一時點,這個貼現值就是該時點的股價。
派發現金股利時,不是體現在股價的提升上,相反,從理論上來說派發多少現金股利股價就跌多少。利潤表示公司的盈利能力。利潤率越高、凈資產收益率越高,股價應該對應越高。現金流表示公司的資金流通能力。現金流充裕,不容易出現資金鏈問題。對應也是現金流量越高,股價應該越高。
但,事實上,現金流和利潤對股價的影響要結合當時的行情和行業的背景。不同行業,利潤率、現金流情況都不同。如果一個公司高於同業水平,那麼,這家公司應該會比其他同行公司更有成長性,股價應該更高。
拓展資料:
股價與現金流比率
股價現金流比率是一種常見的財務指標,它是用來衡量市場對公司未來財務健全狀況期望的指標。
中文名:股價與現金流比率
類別:相關詞彙
闡述:衡量市場對公司財務狀況的指標
相關:每股股價
計算公式:股價現金流比率 =每股股價/每股現金流(當期的現金流入減去現金流出)
股票市場
1、流通市場的功能:
股票流通市場包含了股票流通的一切活動。股票流通市場的存在和發展為股票發行者創造了有利的籌資環境,投資者可以根據自己的投資計劃和市場變動情況,隨時買賣股票。由於解除了投資者的後顧之憂,它們可以放心地參加股票發行市場的認購活動,有利於公司籌措長期資金、股票流通的順暢也為股票發行起了積極的推動作用。對於投資者來說,通過股票流通市場的活動,可以使長期投資短期化,在股票和現金之間隨時轉換,增強了股票的流動性和安全性。股票流通市場上的價格是反映經濟動向的晴雨表,它能靈敏地反映出資金供求狀況、市場供求,行業前景和政治形勢的變化,是進行預測和分析的重要指標,對於企業來說,股權的轉移和股票行市的漲落是其經營狀況的指示器,還能為企業及時提供大量信息,有助於它們的經營決策和改善經營管理。可見,股票流通市場具有重要的作用。
2、股票交易方式
轉讓股票進行買賣的方法和形式稱為交易方式,它是股票流通交易的基本環節。現代股票流通市場的買賣交易方式種類繁多,從不同的角度可以分為以下三類:
(1)議價買賣和競價買賣
從買賣雙方決定價格的不同,分為議價買賣和競價買賣。議價買賣就是買方和賣方一對一地面談,通過討價還價達成買賣交易。它是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少,需要保密或為了節省傭金等情況下採用。競價買賣是指買賣雙方都是由若幹人組成的群體,雙方公開進行雙向競爭的交易,即交易不僅在買賣雙方之間有出價和要價的競爭,而且在買者群體和賣者群體內部也存在著激烈的競爭,最後在買方出價最高者和賣方要價最低者之間成交。在這種雙方競爭中,買方可以自由地選擇賣方,賣方也可以自由地選擇買方,使交易比較公平,產生的價格也比較合理。競價買賣是證券交易所中買賣股票的主要方式。
(2)直接交易和間接交易
按達成交易的方式不同,分為直接交易和間接交易。直接交易是買賣雙方直接洽談,股票也由買賣雙方自行清算交割,在整個交易過程中不涉及任何中介的交易方式。場外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買賣雙方不直接見面和聯系,而是委託中介人進行股票買賣的交易方式。證券交易所中的經紀人制度,就是典型的間接交易。
(3)現貨交易和期貨交易
按交割期限不同,分為現貨交易和期貨交易。現貨交易是指股票買賣成交以後,馬上辦理交割清算手續,當場錢貨兩清,期貨交易則是股票成交後按合同中規定的價格、數量,過若干時期再進行交割清算的交易方式。
參考資料來源:網路-股價與現金流的比例
參考資料來源:網路-股票市場

Ⅳ 炒股看什麼指標好

您好!最基礎的就是60 分鍾和30分鍾KDJ,主要以60分鍾為主,死插向下意味著短期要調整,金插向上意味短期要上攻,我們一般在60分鍾即將金插,並在30分鍾沒有出現死插向下時買入股票。
除了MACD和KDJ外,另外常用的指標還有RSI,BIAS,DMI.其中DMI較復雜。
MACD選股公式比較常見,這里就不介紹了。
RSI相對強弱指數值在0~100之間波動。一般相對強弱指數的變化范圍在30~70之件,其中又以40~60之件的機會較多,超過80或低於20的機會很少。
當股市經過一段下跌行情,相對強弱指數也隨之從高位持續跌至30以下,如果由低位向上突破60並或確認,則表明多頭力量重新占據上鋒。
當股市經過一段上漲行情,相對強弱指數也隨之從低位漲至80以上後,如果從高位向下跌破40,則表明空頭力量重新占據上鋒。
在高價區與低價區內相對強弱指數的變動與股價變化不一致時說明大勢即將反轉。
BIAS:乖離率。股價與移動平均線的偏離程度。
股價在移動平均線上方叫上乖離,乖離率為正值,距離越遠則乖離程度越大,同時移動平均線對股價有引力作用,將越可能
發生向移動平均線回歸的過程,引起下跌;股價在移動平均線下方叫下乖離,乖離率為負值,距離越遠則乖離程度越大,同時
移動平均線對股價有回拉作用,將越可能發生向移動平均線回歸的過程,引起股價上漲。至於BIAS值達到何種程度才是買進
或賣出時機並沒有統一的法則,有人以10日、25日均線的BIAS值-4.5~7%或5~8%為買進或賣出時機。
W%R:威廉指標。是一個短線指標,描述超買、超賣的極端狀態時較模糊,W%R在0~20之間變化時只表示市場處於較強的上升趨勢中。
祝炒股賺大錢!

Ⅳ 股權自由現金流量與股價關系

自由現金流量=市現率=股價*總股本。股價與自由現金流的關系叫做股利貼現模型,把預期自由所有現金貼現到某一時點,這個貼現值就是該時點的股價。

Ⅵ 股票的現金流是什麼意思

每股現金流是指企業在不動用外部籌資的情況下,用自身經營活動產生的現金償還貸款、維持生產、支付股利以及對外投資的能力,它是一個評估每股收益「含金量」的重要指標。
每股現金流量是公司營業業務所帶來的凈現金流量減去優先股股利與發行在外的普通股股數的比率。每股現金流量的計算公式如下: 每股現金流量 = (營業業務所帶來的凈現金流量-優先股股利)/流通在外的普通股股數
例如:某公司年末營業帶來的凈現金流量為1887.6295萬元,優先股股利為零,普通股股數為8600萬股,那麼:
每股現金流量 = 1887.6295萬元/8600萬股 = 0.22(元/股)
總的來說:從短期來看,每股現金流量比每股盈餘更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力。每股現金流量一般比每股盈餘要高,原因是公司正常營業業務所帶來的凈現金流量還會包括一些從利潤中扣除出去,但又不影響現金流出的費用調整項目,比如折舊費等。但每股現金流量也有可能低於每股盈餘。

Ⅶ 比較分析股權價值評估股權現金流量股價模型股利折現股價模型......急!謝謝哥哥姐姐們

絕對估值法(折現方法)
1.DDM模型(Dividend discount model /股利折現模型)
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型)
(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股權自由現金流模型)模型
(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由現金流模型)
DDM模型
V代表普通股的內在價值, Dt為普通股第t期支付的股息或紅利,r為貼現率
對股息增長率的不同假定,股息貼現模型可以分為
:零增長模型、不變增長模型(高頓增長模型)、二階段股利增長模型(H模型)、三階段股利增長模型和多元增長模型等形式。
最為基礎的模型;紅利折現是內在價值最嚴格的定義; DCF法大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法(基於同樣的假設/相同的限制)。
1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折現模型股利折現模型)
DDM模型
2. DDM DDM模型的適用分紅多且穩定的公司,非周期性行業;
3. DDM DDM模型的不適用分紅很少或者不穩定公司,周期性行業;
DDM模型在大陸基本不適用;
大陸股市的行業結構及上市公司資金飢渴決定,分紅比例不高,分紅的比例與數量不具有穩定性,難以對股利增長率做出預測。
DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型) DCF估值法為最嚴謹的對企業和股票估值的方法,原則上該模型適用於任何類型的公司。
自由現金流替代股利,更科學、不易受人為影響。
當全部股權自由現金流用於股息支付時, FCFE模型與DDM模型並無區別;但總體而言,股息不等同於股權自由現金流,時高時低,原因有四:
穩定性要求(不確定未來是否有能力支付高股息);
未來投資的需要(預計未來資本支出/融資的不便與昂貴);
稅收因素(累進制的個人所得稅較高時);
信號特徵(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡)
DCF模型的優缺點
優點:比其他常用的建議評價模型涵蓋更完整的評價模型,框架最嚴謹但相對較復雜的評價模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考慮公司發展的長期性。較為詳細,預測時間較長,而且考慮較多的變數,如獲利成長、資金成本等,能夠提供適當思考的模型。
缺點:需要耗費較長的時間,須對公司的營運情形與產業特性有深入的了解。考量公司的未來獲利、成長與風險的完整評價模型,但是其數據估算具有高度的主觀性與不確定性。復雜的模型,可能因數據估算不易而無法採用,即使勉強進行估算,錯誤的數據套入完美的模型中,也無法得到正確的結果。小變化在輸入上可能導致大變化在公司的價值上。該模型的准確性受輸入值的影響很大(可作敏感性分析補救)。
FCFE /FCFF模型區別
股權自由現金流(Free cash flow for the equity equity ):
企業產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供股東股東分配的現金。
公司自由現金流(Free cash flow for the film film ):
美國學者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世紀80 年代提出了自由現金流概念:企業產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供企業資本供應者企業資本供應者/各種利益要求人(股東、債各種利益要求人(股東、債權人)權人)分配的現金。
FCFF 模型要點
1.基準年公司自由現金流量的確定:基準年公司自由現金流量的確定:
2.第一階段增長率第一階段增長率g的預估的預估:(又可分為兩階段)又可分為兩階段)
3.折現折現率的確定的確定:
折現:蘋果樹的投資分析/評估自己加權平均資金成本(WACC) 。
4 .第二階段自然增長率的確定:
剩餘殘值復合成長率(CAGR),一般以長期的通貨膨脹率(CPI)代替CAGR。
5 .第二階段剩餘殘值的資本化利率的計算:
WACC減去長期的通貨膨脹率(CPI)。
公司自由現金流量的計算
根據自由現金流的原始定義寫出來的公式:
公司自由現金流量=( 稅後凈利潤 利息費用 非現金支出- 營運資本追加)- 資本性支出
大陸適用公式:
公司自由現金流量
= 經營活動產生的現金流量凈額–資本性支出
= 經營活動產生的現金流量凈額– (購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金– 處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額)
資本性支出
資本性支出:用於購買固定資產(土地、廠房、設備)的投資、無形資產的投資和長期股權投資等產能擴張、製程改善等具長期效益的現金支出。
資本性支出的形式有:
1.現金購買或長期資產處置的現金收回、
2.通過發行債券或股票等非現金交易的形式取得長期資產、
3.通過企業並購取得長期資產。
其中,主體為「現金購買或長期資產處置的現金收回」的資本性支出。
現行的現金流量表中的「投資活動產生的現金流量」部分,已經列示了「購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金」,以及「處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額」。
故:資本性支出= 購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金—處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額
自由現金流的的經濟意義
企業全部運營活動的現金「凈產出」就形成「自由現金流」,「自由現金流」的多寡一定程度上決定一家企業的生死存亡。一家企業長期不能產出「自由現金流」,它最終將耗盡出資人提供的所有原始資本,並將走向破產。
1.「自由現金流」充裕時,企業可以用「自由現金流」 償付利息還本、分配股利或回購股票等等。
2. 「自由現金流」為負時,企業連利息費用都賺不回來,而只能動用尚未投入經營(含投資)活動的、剩餘的出資人(股東、債權人)提供的原始資本(假定也沒有以前年度「自由現金流」剩餘)來償付利息、還本、分配股利或進行股票回購等等。
3.當剩餘的出資提供的原始資本不足以償付利息、還本、分配股利時,企業就只能靠「拆東牆補西牆」(借新債還舊債,或進行權益性再融資)來維持企業運轉。當無「東牆」可拆時,企業資金鏈斷裂,其最終結果只能尋求被購並重組或申請破產。
公司自由現金流量的決策含義
自由現金流量為正: 自由現金流量為正:
公司融資壓力小、具發放現金股利、還舊債的能力;
不一定都是正面的,隱含公司擴充過慢。
自由現金流量並非越高越好,自由現金流量過高表明再投資率較低,盈餘成長率較低。
自由現金流量為負: 自由現金流量為負:
表明再投資率較高,盈餘成長率較高,隱含公司擴充過快;
公司融資壓力大,取得現金最重要,須小心地雷股;
借債困難,財務創新可能較大,可能發可轉換債規避財務負擔;
在超額報酬率呈現正數時,負的自由現金流量才具有說服力。
基準年公司自由現金流量的確定
自由現金流量為正:
取該年值為基準年值;
以N年算術平均值為基準年值;
以N年加權平均值為基準年值(權重自定,越近年份權重越大。)
自由現金流量為負:
如算術平均值為正,以N年算術平均值為基準年值;
如加權平均值為正,以N年加權平均值為基準年值;
如前一年為正,取前一年值為基準年值;
如前一年為負,取某一年比較正常值為基準年值(自定)。
第一階段增長率g的預估
運用過去的增長率: 運用過去的增長率:
算術平均數(簡單平均/賦予不同年份相同的權重/忽略了復利效果)
加權平均數(給予近幾年增長率以較大權重/不同年份權重主觀確定)
幾何平均數(考慮了復利效果/忽略中間年限變化)
線性回歸法(同樣忽略了復利效果)
結論:沒有定論
注意:當利潤為負時
算術平均數(簡單平均/賦予不同年份相同的權重/忽略了復利效果)
加權平均數(沒有意義)
幾何平均數(考慮了復利效果/忽略中間年限變化)
線性回歸法(沒有意義)
歷史增長率的作用
歷史增長率在預計未來增長率中的作用取決於歷史增長率在預計未來增長率中的作用取決於:
歷史增長率的波動幅度(與預測的有用性負相關。)
公司的規模(隨規模變大,保持持續高增長的難度變大。)
經濟的周期性(周期性公司的取值可能很高或很低。)
基本面的變化(公司業務、產品結構變化、公司重組等。)
收益的質量(會計政策/購並活動引起的增長可靠性很差。)
主觀預測優於模型
研究員對結論:研究員對g的主觀預測優於模型的預測:只依據過去的數據
研究員的主觀預測:過去的數據 本期掌握的所有信息,包括:
(1)上一次定期報告後的所有公司不定期公告中的信息;
(2)可能影響未來增長的宏觀、行業信息;
(3)公司競爭對手的價格政策即對未來增長率的預估;
(4)訪談或其他途徑取得的公司內幕消息;
如何准確預測g
預測得准確與否,將建立在研究員對產業發展和公司戰略把握的基礎之上。公司戰略包括公司產業領域的選擇、產品的選擇和生產流程的選擇。要依據產業發展和公司戰略,要與時俱進,對模型參數進行修正,提高估值的准確性。
(1)最近公司具體信息的數量(越多/越重大,優勢越明顯);
(2)研究該公司的研究員的數量(越多/越一致,優勢越明顯);
(3)研究該公司的研究員意見的分歧程度(越大,優勢越不明顯);
(4)研究該公司的研究員的素質(金牌研究員越多,預測優勢越大)。
建議:相信自己,不要盲目相信其他研究員的預測。金牌研究員也可能犯嚴重錯誤,因為:數據本身可能存在錯誤 研究員可能忽略基本面的重大變化。
WACC釋義與計算
WACC WACC ( Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加權平均資金成本權平均資金成本/Composite cost of capital Composite cost of capital)
根據股東權益及負債占資本結構的百分比,再根據股東權益及負債的成本予以加權計算,所得出的綜合數字。
公式:
WACC =股東權益成本*(公司市值/企業價值) 負債成本*(負債/企業價值)
利用公司的加權平均資本成本(WACC)來判斷公司股票是否值得投資。
WACC的計算相當復雜,不過如何使用WACC ,比如何計算該數字更重要。
FCFF法的適用
1. FCFF FCFF法的適用: 法的適用:
周期性較強行業(擁有大量固定資產並且賬面價值相對較為穩定);
銀行;
重組型公司。
2. 2. FCFF FCFF法的不適用:
公司無平均正的盈餘,如IT類公司目前處於早期階段;
公司不具備長期歷史營運表現,例如成立不到三年的公司;
缺乏類似的公司可作參考比較;
公司的價值主要來自非營運項目。
特殊情況下DCF的應用(1)
1. 周期性較強行業周期性較強行業:
難點:基準年現金流量及預期增長率g的確定問題。
對策:1。基準年現金流量為正,直接調整預期增長率g 。
(1)景氣處於 3、-3、-2 ,預計景氣回落,下調預期增長率g。
(2)景氣處於-1、 1、 2 ,預計景氣上升,上調預期增長率g。
(邏輯:景氣循環理論,景氣周期周而復始,歷史重演。研究員對宏觀經濟周期、行業景氣周期的判斷能力,以及能否准確尋找一個景氣周期年限及景氣拐點都會影響估計的准確性。)
2。基準年現金流量為負。
先求平均現金流量以作基準年現金流量;然後調整預期增長率。
注意:注意:1。也可以從營收開始,利用會計勾稽關系全面估算每年現金流量。
(宏觀經濟周期、行業景氣周期判斷的准確性、會計能力都會影響估計
的准確性,工作量繁重且效果不佳)
2。內部收益率已經體現收益波動性對價值評估的影響。
3。預期增長率g取凈利成長率時,將凈利成長率*

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