銀行股票與匯率關系

A. 股票漲和人民幣的匯率有關系么

匯率與股票（股市）的關系：
總的來說，匯率與股票的關系相當復雜，但總的來說是一種正向關系，原因可以有以下幾點：
1、當匯率提高，即本國貨幣升值，股市等資本市場會吸引大量國內外資本流入，從而推動指數走高。
2、當匯率提高，股票等資產價格將重新被估值，促使股票升值從而推高指數。
貨幣升值對本國經濟影響較大，尤其影響出口，同時，國外投機資本一旦巨額套利得以實現就會撤離，從而造成股價和房地產下跌。
匯率的提高對不同的行業影響不同：
1、對以出口為主的行業來說，匯率的提高會使以本國貨幣標價的商口出口困難增加（相對於外幣來說，則需要更多的外幣來購買本國商品），所以對這樣的行業主要是負面影響；
2、對以進口原材料為主的行業，則能夠降低采購成本，因而對這樣的行業主要是正面影響。

B. 銀行匯率和股票有關系嗎

當然有關系了,一般情況下,銀行的利率升高,股市會下跌,而銀行的利率降低,股市會上漲,但也有特殊情況,因為人們希望得到最大的收益

C. 有沒有 一個 公式能把 股票回報率 銀行利率 和 匯率 聯系在一起的

利率平價理論 （Interest Rate Parity）認為兩個國家利率的差額相等於遠期兌換率及現貨兌換率之間的差額。由凱恩斯和愛因齊格提出的遠期匯率決定理論。他們認為均衡匯率是通過國際拋補套利所引起的外匯交易形成的。在兩國利率存在差異的情況下，資金將從低利率國流向高利率國以謀取利潤。但套利者在比較金融資產的收益率時，不僅考慮兩種資產利率所提供的收益率，還要考慮兩種資產由於匯率變動所產生的收益變動，即外匯風險。套利者往往將套利與掉期業務相結合，以避免匯率風險，保證無虧損之虞。大量掉期外匯交易的結果是，低利率國貨幣的現匯匯率下浮，期匯匯率上浮；高利率國貨幣的現匯匯率上浮，期匯匯率下浮。遠期差價為期匯匯率與現匯匯率的差額，由此低利率國貨幣就會出現遠期升水，高利率國貨幣則會出現遠期貼水。隨著拋補套利的不斷進行，遠期差價就會不斷加大，直到兩種資產所提供的收益率完全相等，這時拋補套利活動就會停止，遠期差價正好等於兩國利差，即利率平價成立。因此我們可以歸納一下利率評價說的基本觀點：遠期差價是由兩國利率差異決定的，並且高利率國貨幣在期匯市場上必定貼水，低利率國貨幣在期匯市場上必定升水。
利率平價在中國的表現
由於央行對資本項目下的外匯實行管制，短期套利資本並不具有充分的流動性；風險厭惡型的套利者只有在獲得一定的超額收益一風險報酬的情況下，才願意持有人民幣資產。根據在第一部分中所介紹經過變形的無拋補利率平價表達式——等式（7），我們可以得到國內金融市場所提供的風險報酬的表達式：
P＝rd－rf－△E〔，e〕 （8）
風險報酬p由兩個部分組成，一是國內利率水平和國際金融市場上的利率水平之間的差異，即rd－rf；另一個就是人民幣匯率的預期變化率，即△E〔，e〕。在蒙代爾—弗萊明模型中，假定市場預期的匯率升（貶）值率實際上是被看作是給定的，也就是說假定匯率預期是靜態的，即△E〔，e〕是確定的，當國內金融市場所提供的風險報酬超過了套利成本（包括交易成本和技術成本）時，套利資本將流入國內。
當以人民幣計價的金融資產的投資回報率高於國際市場上的同類外幣資產時，關於人民幣匯率升（貶）值率的預期對於套利資本的流動具有重要意義。假設對外貿易持續順差，市場預期人民幣將保持小幅升值的走勢，也就是說，△E〔，e〕＜0。國內利率水平超過國際利率水平的差額（R�，d〕－R�，f〕＞0）與人民幣匯率預期的升值率（△E〔，e〕＜0）一起構成了國內金融市場為套利資本流入所提供的風險報酬。當這個風險報酬高於套利成本時，套利資本內流。如果國內金融市場所提供的風險報酬不足以彌補過高的套利成本，那麼套利資本的流動不會發生。在套利資本的流動已經發生的情況下，國內利率水平越高，預期的人民幣匯率的升值率越大，風險報酬就越高，套利資本流入的規模就越大。
隨著套利資本的流入，外匯市場上外匯供給量將進一步增加，人民幣面臨著更大的升值壓力。但是，由於央行以穩定人民幣匯率為政策目標，致使人民幣匯率對外匯供需的變化缺乏彈性，匯率升值的幅度被限制在很少的波幅內，人民幣匯率不可能在瞬間實現充分的升值以令市場形成人民幣匯率將要貶值的預期，來抵消國內利率水平上升所形成的風險報酬。相反，由於套利資本的流入，外匯的供給進一步增加，市場會預期人民幣將繼續升值。國內金融市場所提供的風險報酬不僅得以維持，甚至有增大的可能。套利資本繼續流入。
如果對外貿易持續逆差，外匯市場上的外匯供給不足，市場會預期人民幣將小幅貶值，國內金融市場所提供的風險報酬就是人民幣資產的利率與外幣資產之間的利差減去人民幣預期的貶值率（絕對值）。若該風險報酬仍高於套利成本，那麼短期資金會流入；若該風險報酬不足以彌補套利成本，但仍落在中性區間的左右邊界內，套利資金是不會流入的。如果預期人民幣將發生大幅度貶值，預期的貶值率不僅抵消了正的利差，還使套利資金的流出變得有利可圖，即風險報酬落在中性區間的右邊界之外，套利資本將外流。
如果進出口貿易額基本持平，預期人民幣匯率將保持穩定，那麼國內金融市場所提供的風險報酬就是國內與國際金融市場上利率水平之間的差額。只要這個利差落在中性區間之內，套利資本的流動就不會發生；否則，套利資本的流動不可避免。
1994年初的外匯體制改革導致外匯市場中的供給大幅增加，外匯市場上供過於求的局面到1994年中期已日見明朗。在這種情況下，市場根據央行穩定人民幣匯率的政策，預期人民幣將持續小幅升值。與此同時，人民幣利率也遠遠高於國際金融市場利率。從貨幣市場來看，國內短期存貸款平均利率水平在年利率10％以上，而國際貨幣市場上平均利率不足6％。以1995年1月底為例，國際資本市場上LIBOR六個月期美元利率為3．3125％。如果將100萬美元資金調入國內，以8．7：1的比率兌換成人民幣870萬元，以一年期存於銀行中，可得利息87萬元（年率10％）。假設年底匯率仍維持8．7：1的比率，可得美元利息10萬美元，比在國際資本市場上存款所得利息高出200％。從債券市場上看，國內債券利率平均高達14％左右，最高的國債利率加保值貼補率高達16％，而西方國家的國債年利率平均不到6％。從股票市場上看，中國的股票市場波幅較大，短短數月內波幅可達200％以上，1994年投資股票的收益率在35％以上，而美國、日本國內的股票收益率不到10％。
考慮到人民幣升值的因素，國內金融市場對短期資本流入的吸引力進一步加強。1994年初人民幣兌美元的匯率是8．7：1，1994年末上升到8．4：1；一年期人民幣定期存款利率為年率10％。若在年初將100萬美元換成870萬元人民幣，存入中國的銀行，一年的利息收入為87萬元，連本帶息共計957萬元。按年末1美元兌換8．4元人民幣的匯率，957萬元人民幣可以兌換成113萬美元，實際回報率為13％，其中10％是人民幣名義利率提供的，3％是人民幣升值造成的。高額的利差和匯差為短期資本流入提供了極具誘惑力的風險報酬。
由於將制度因素數量化存在很大的困難，我們不可能准確地估算出套利資本流動所要承擔的制度成本的數值，技術成本的估算又因缺乏統計數據而難以進行，因而套利資本流動所要承擔的套利成本的具體數據難以得到。但是，從現實情況來看，套利資本的流入確已發生。前文引用的國家外匯管理局株州市分局對1994年資本項目混入經常項目結匯的外匯資金的調查數據就是一個例證。

D. 匯率與股市關系

總的來說，匯率與股票的關系相當復雜，但總的來說是一種正向關系，原因可以有以下幾點：
1、當匯率提高，即本國貨幣升值，股市等資本市場會吸引大量國內外資本流入，從而推動指數走高。
2、當匯率提高，股票等資產價格將重新被估值，促使股票升值從而推高指數。
貨幣升值對本國經濟影響較大，尤其影響出口，同時，國外投機資本一旦巨額套利得以實現就會撤離，從而造成股價和房地產下跌。

匯率的提高對不同的行業影響不同：
1、對以出口為主的行業來說，匯率的提高會使以本國貨幣標價的商口出口困難增加（相對於外幣來說，則需要更多的外幣來購買本國商品），所以對這樣的行業主要是負面影響；
2、對以進口原材料為主的行業，則能夠降低采購成本，因而對這樣的行業主要是正面影響

E. 匯率是如何影響股票的

本國貨幣升值有利於進口，不利於出口；
本國貨幣的貶值有利於出口，不利於進口，
公司產品出口海外，公司的原料不需要進口，則本國貨幣升值時，將不利於產品銷售，而公司的原料成本不變，因此，公司盈利下降，股票價格下跌。
公司產品銷往國內，公司原料不需要進口，則本國貨幣升值時，公司產品銷售影響不大，而公司原料成本下降，因此，公司的盈利上升，股票價格上升。當本國貨幣貶值時，將使股票價格下跌。
公司產品大部分銷往國內市場，公司原料需要進口，則匯率的變化對公司產品的銷售及公司原料成本的影響不大，此時股票價格保持不變。
公司的產品大部分銷往海外市場，公司的原料大部分需要進口，則匯率的變化，使公司的盈利基本保持不變，股票價格也基本不變。
證券之星問股

F. 利率、股票、匯率的相互關系是怎樣的

利率和存款准備金率，這兩個是國家控制市場上的貨幣的流量的工具
存款准備金率就是，銀行必須留出一部分錢來，不能全部的貸款出去
利率增高了，老百姓就願意存錢了，存完的錢，又被央行鎖在了銀行里，貸不出來款，這樣，市場上的錢就少了，公司經營所需要的錢的來源就少了，很多公司就面臨著資金短缺的困境，業績上不去，股票價格就會相當的低迷．
再說，銀行貸不出去款，就沒有利潤，所以銀行股肯定下跌，銀行股在股市裡佔大頭（對指數影響大），所以，股市就會下跌
以上是利率和存款准備金率對股票的影響－－個人觀點

人的錢多了，就會越發的注意這個錢的安全性，就不會去投資股票這種高風險的投資產品，而，把錢存進銀行，是最安全的方式．當一個國家的利率很高，那麼，就會吸引一部分這種人，把他手裡的錢，換成這個國家的貨幣，然後存起來，這樣，在匯市上，這個國家的貨幣需求量大的話，匯率就會往前走．
當然，匯市並不完全是市場作用，後面還有很深的政治目的
你看看中國的外匯儲備量，和出口量，完全不成正比，那麼多出來的錢在哪裡？
就是外國人換成了人民幣，所以政府的外匯就增長了．前一段時間不知道你知不知道，美國政府對中國施壓，催促人民幣升值？這是為什麼？因為有很多美國人換了人民幣，然後，美國政府在逼迫中國抬高匯率，這樣，他們就會賺到很多錢．
以上是匯率和利率之間的關系

中國做為新興市場，他的股票價格波動就會相對於成熟市場要大，波動大，就會有利可圖，就會吸引一些國際大型的投資公司來投資，這樣就會對我們的人民幣需求量加大，匯率就會上升
但是中國目前不允許外資直接投資，需要受到中國政府的限制與監管
但是，外資還是有辦法進行投資的
國外大量的熱錢涌如到中國A股市場，在中國股市里炒作，然後他們掙錢，然後，迫使中國提升匯率，然後他們撤資，留下一個爛攤子給我們．這種行為叫做，剪羊毛，是成熟市場對新興市場的一種掠奪行為
這個股票和匯率之間的關系

G. 炒外匯的時候， 匯率為什麼會有漲有跌這個和股票的漲跌一樣嗎

外匯的漲跌是一國貨幣對另一國貨幣的強弱，可以理解為綜合國力或國家經濟的強弱。
說股票是一種「商品」也不為過，它的價格多少取決於它的內在價值（標的公司價值）是多少，並且價格的變化也會浮動在它內在價值的周圍。
股票和普通商品一樣，它的價格波動，市場上的供求關系影響著它的價格波動。
就像市場上的豬肉一樣，當需要的豬肉越來越多，當市場上豬肉供不應求，價格上升是必然的事；當賣豬肉的多了，豬肉供大於求，那麼豬肉就只能夠降價銷售。
對於股票來說：10元/股的價格，50個人賣出，但市場上有100個買，那另外50個買不到的人就會以11元的價格買入，導致股價上漲，否則就會下跌（由於篇幅問題，這里將交易進行簡化了）。
通常來說，買賣雙方的情緒會受到很多事情的影響，進而影響到供求關系，其中影響因素中的決定因素有3個，下面我們逐一進行講解。
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一、能夠影響股票漲跌的因素有什麼？
1、政策
行業或產業的發展，離不開國家政策的指導，比如說新能源，隨著國家對新能源開發的重視程度越來越大，有關的企業、產業都獲得了一定程度的支持，比如補貼、減稅等。
政策帶來了大批的資金投入，尤其是在相關行業中，會挖掘優秀的企業或者上市公司，最後引起股票的漲跌。
2、基本面
長期來看，市場的走勢和基本面相同，基本面向好，市場整體就向好，比如說疫情期間我國經濟優先恢復增長，企業盈利也在逐步提高，那股市也會跟著回升。
3、行業景氣度
這個是十分重要的，我們一般都認為股票的變化與行業走勢息息相關，這類公司的股票價格普遍上漲的原因是行業景氣度好，比如上面說到的新能源。
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二、股票漲了就一定要買嗎？
很多新手剛剛接觸到股票，一看某支股票漲勢大好，馬上花了幾萬塊投資，入手之後一直跌，被死死地套住了。其實股票的漲跌在短期內是可以人為控制的，只要有人持有足夠多的籌碼，一般來說占據市場流通盤的40%，就可以完全控制股價。如果你是剛剛入門的股票小白，把長久持有龍頭股進行價值投資放在第一位，避免短線投資虧本。吐血整理！各大行業龍頭股票一覽表，建議收藏！

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H. 我國匯率變動與股票價格變動之間的關系

駱玉鼎談匯率與股市

1994年人民幣匯率並軌以來，在長達10年的時間中，人民幣兌美元的匯率僅從8．70上升至8．28。考慮到同期中國經濟與世界經濟的差異，2003年以來，美日諸國政經要員在不同場合提出人民幣升值問題。

匯率受到國家之間經濟競爭力、國際收支情況、利率、通貨膨脹率以及宏觀經濟政策等諸多因素的影響，目前經濟學家並不能夠根據某個模型得出所謂 「正確」的匯率水平。鑒於匯率受政策變數影響非常之大，本文不打算就人民幣的升值前景作出判斷，僅考察一個「簡單」的問題:假如人民幣升值，對證券市場將會產生哪些影響?

有人斷言，若人民幣升值則中國股市必然大漲，邏輯是匯率升值預期誘使游資進入，市場資金充沛、利率下降，導致股市大漲，賺錢效應引發更多外資流入……如此循環直至泡沫破滅。從經驗上看，也可以舉出1980年代中期日元升值與日本股市泡沫以及1997年亞洲金融危機受災國貨幣貶值伴隨股市崩盤作為例證，似乎匯率與股市之間存在同向關系。

仔細考察近20年來各國匯率與股市之間的關系，馬上會發現，情況並不像想像中那麼簡單。國際清算銀行兩位研究員(Bernard和 Galati，2000年)發現，1983年至2000年間，美、日、德三國匯率變動與股市變動之間僅存在非常微弱的相關性，其中美日兩國為正相關，而德國則為負相關。同時還發現，匯率波動性與股市波動性之間存在顯著的正相關關系，美元匯率波動幅度每增加0．2％就會伴隨著美國股市波動增加1個百分點。換言之，貨幣升貶與股市漲跌之間沒有穩定的數量關系，但是幣值不穩定通常伴隨著股市不穩定。該研究還發現，各國匯率變動與股市走向之間的關系在各年度也並非保持相同方向，例如，1992年美元匯率走勢與美股之間呈顯著的反向關系，而1999年則為顯著的同向關系。相同的結論也出現在有關專家對東南亞主要市場的研究中。

何以目前很多市場人士會認為人民幣升值必然推動中國股市上漲呢?這裡面大概有三方面原因。首先，在日本泡沫和亞洲金融風暴中，匯率與股市之間的同向變動關系很容易留下深刻印象；其次，匯率與股市均取決於宏觀經濟表現，很容易把伴隨關系錯誤地當作因果關系；第三，經濟學家的實證研究結果尚有缺陷，如未能很好地研究股市對匯率變動的提前反應。

判斷人民幣匯率變動與中國股市之間的關系，首先要分清一組基本概念:升值與升值預期、升值的方式(一步到位、逐步到位)、匯率與外匯管理體制。
(來源：上海財經大學)

駱玉鼎談匯率與股市②：匯率變動影響股市
2005-06-13 17:44
匯率變動對股市的影響可以分為短期影響和中長期影響。

從短期看，主要是匯率變動預期導致投機性熱錢流動，影響股市資金供給和市場利率水平，從而對包括股票在內的資產價格產生同向作用。目前流傳著這樣一種說法，如果人民幣兌美元匯率在2008年之前升至5:1，則進入中國股市的外國資金僅此一項就能實現10.6%的年復利。

但由於我國實行嚴厲資本管制，國外資本要想大規模進入中國進行匯率投機並不容易，即便通過不合法渠道進來後也還有若干備選手段可以限制其活動 (比如提高交易費用、開征短期資本利得稅等)。從歷史上看，一個國家出現資產泡沫，本國人貢獻最大，正所謂日本地產是日本人炒高的、鬱金香泡沫是荷蘭人吹大的。對於當前的中國市場而言，僅僅是一個外資進入的概念就已經能吸引足夠多的內資把股市抬起來了。

有趣的是，當我們說匯率預期對股市產生短期效應的時候，這里的「短期」並不確切，其持續時間長短還取決於匯率變動的方式。如果不存在政府幹預，市場匯率調整通常會在較短時間內達到相對穩定水平(甚至超調)，此時有關匯率變動的想像空間完全消失，股市也隨即趨向穩定。在實行外匯管制且匯率錯誤定價程度較大的國家，政府可能出於穩定宏觀經濟的考慮，並不願意採用一步到位的方式重估幣值，反而會刺激市場不斷產生進一步的重估預期，導致股市在較長時間內大幅震盪。

匯率變動對股市的中長期影響可以從幾個層面展開分析。

從微觀層面看，匯率變動可能對部分上市公司業績及財務數據產生直接的影響。這又分兩種情況:第一種情況是由於記賬貨幣的原因導致的賬面數據變動。比如說，若人民幣升值，則以美元表示的每股凈資產、每股利潤等均會上漲，從而改善財務數據狀況。第二種情況涉及上市公司的進出口成本變動。若人民幣升值，則以人民幣計算的進口成本會下降；出口品外幣價格不變的情況下，以本幣計算的收入也會減少(或者直接導致外國需求減少)。

研究發現，美國的銀行、保險、生物科技、半導體、投資品、消費周期性、製造業等上市公司股價走勢與美元匯率之間保持同向關系，而能源、石油、鋼鐵類上市公司股價走勢與美元匯率呈反向關系。其中道理也很簡單，前者是美國的優勢行業，而後者則為非優勢行業。

當然，人民幣匯率變動對股市的任何影響最終都要通過股市的供求關系起作用，下一篇文章我們將專門談這個問題。
(來源：上海財經大學)

駱玉鼎談匯率與股市③匯率變動與股市資金供求
2005-06-13 17:47
人民幣升值預期對全部可用資金的影響可以從國內、國外兩方面分析。從國內居民和企業角度看，可能推遲進口消費品和投資品，或者預收貨款、推遲付款。這樣，在生產和投資領域會有一部分資金閑置出來，但是，目前並沒有恰當的模型估算匯率升值預期對該部分資金的影響。另外，從資產組合角度看，可能會出現將外幣資產轉換為本幣資產的趨勢，從而增加了本幣資金的供給。

經濟學家非常重視匯率重估預期對跨國資本流動的影響，一般而言，匯率升值預期會導致一國國際收支平衡表中「資本和金融項目」在短期內出現較大的貸方金額。道理很簡單，如果國外資金能夠在當地貨幣升值之前進入該國，不論是直接投資還是金融性投資，均能套取匯率差價。進入金融市場的外國資本當然會直接構成股市的可用資金，即便是以直接投資方式進入國內的外資，由於資金使用要根據工程進度逐步撥付，使用過程中的閑置部分也可能以各種方式介入本國金融市場。

2002年以來，我國採取了逐步開放資本市場的政策，實行了QFII制度，允許外國投資者投資中國境內發行的B股和在境外發行的H股、N股等外幣股票及外幣債券，只允許境外合格機構投資者投資境內人民幣標價的股票和債券；根據對世貿組織的承諾，允許組建中外合資的證券經營公司，但只可以從事A股承銷，B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及設立基金。截至2003年底，國家外匯管理局已批准10家合格境外機構投資者(QFII)總計17億美元的投資額度。還必須看到，除了合法進入中國的投資性資金外，還有相當部分外資通過各種渠道滲透進了我們的金融市場，若人民幣升值預期繼續存在，該部分資金量還會增長。

在存在本幣重估預期的前提下，國內外合法資金究竟會不會實際投入股市，對這個問題的回答至關重要。就資產大類而言，本幣升值會導致所有以本幣標價的可交易資產(如固定收益證券、不動產)出現同等的賬面價值上漲，這些資金並不見得都要去買股票。從理論上說，投資決策取決於投資者對風險------ 收益置換關系的評價，股票價格等於上市公司未來現金流的貼現值。我們尚無法確認人民幣升值對中國上市公司業績的影響方向，但有一點可以斷定，本幣升值預期帶來的可用資金供給增加傾向於降低市場整體利率水平，在投資者風險補償要求不變的情況下，會導致上市公司現金流價值上升，僅就這一點而論，股價可能出現上漲趨勢。
(來源：上海財經大學)

駱玉鼎談匯率與股市④匯率變動與投資策略
2005-06-13 17:47
匯率變動環境下的證券投資策略要考慮匯率變動引起各資產大類、子類及單項投資收益的變化以及相應的風險。

考慮匯率變化因素的投資策略首先要重新規劃投資目標期限，通常要根據投資資金的可用期限，結合匯率可能發生變動的時期長短確定投資期。預計人民幣匯率調整以及匯率決定機制的變革可能仍需要3-5年的時間。投資者應該在這個時間范圍內決定適當的投資目標期。

本幣匯率重估會引起大部分以外幣計價的國內權益性資產價格出現上漲。比如說，B股股票，如果人民幣匯率上漲10%，則B股股票每股賬面價值、每股利潤均會上漲10%。如果股價維持不變，則按基本分析指標看，股價就低估了。

如果說B股價格變動是因為記賬單位變動的貢獻，則A股、本幣債券的價格變化則是由套利資金驅動的。從QFII的角度看，如果在人民幣匯率重估之前將外幣資金轉換為人民幣資產，即便該資產的人民幣價格不變，也能憑空賺取一筆匯兌收益。即便真正進入國內股市的外資數量不大，國內增量資金也能將這類資產價格抬高。但是必須注意，人民幣匯率重估引起的B股價格上漲並不會導致市盈率等指標惡化，但A股價格上漲則會導致較高的市盈率。從國際經驗看，本幣匯率重估與本幣資產價格上漲之間通常並不存在中長期的正相關關系，投資者對此必須有充分的認識。

對於本幣債券投資，在本幣漸進性小幅升值過程中，如果現行結售匯制度不發生較大變動，國外資金的流入會引發人民幣供給增加，短期看可能對市場利率造成向下的壓力，導致固定收益證券價格上漲。但同時，在過多的貨幣供給的作用下，可能造成一定的通貨膨脹壓力，或者中央銀行採取「消毒措施」，拋出持有的債券吸納基礎貨幣，兩者均會導致債券價格下跌。由於政策措施的實施時機以及幅度均為不可預測的變數，債券投資風險會增大。

匯率漸進升值過程中的被動型投資策略，通常選擇證券投資基金、固定收益證券(含可轉換債券)、建構指數組合，力求獲取與市場相同的收益率。

半積極型策略可以在指數優化的基礎上選擇增持因本幣升值而受益的本國優勢行業或企業。

積極型投資策略不僅在單項資產權重配置上顯著區別於市場基準指數構造，還可以在投資政策許可的范圍內通過回購、拆借等手段融入資金，提高資產組合的杠桿比率，以期獲得最大程度的超額收益。
(來源：上海財經大學)

I. 匯率與股價有什麼樣的關系

影響是這樣的一個周期：

……本幣貶值——刺激出口——出口類股業績提升——連帶帶動其他公司業績提升——個股股價上揚——連帶帶動其他資產價格上升——吸引國際游資熱錢流入——本幣升值——抑制出口——出口類股業績下降——連帶帶動其他公司業績下降——個股股價下跌——連帶帶動其他資產價格上下跌——本幣貶值……

J. 股票市場和外匯市場存在什麼關系

你好，股票市場和外匯市場有一定的聯系，但這種聯系不是靜態的。當一個或一些經濟數據反映出一個國家的經濟狀況良好時，由於良好的經濟支持，股票市場將上升，該國貨幣的匯率也將上升。這時，兩個方向是同一個方向。然而，如果央行加息，可能會抑制中國經濟過快發展，這將對股市產生負面影響。然而，由於該國貨幣利率的優勢在外匯市場上更加明顯，而且該國貨幣匯率正在上升，兩者再次出現反向波動。
當匯率上升，即人民幣貶值，可能會增加中國的出口。出口順差的增加將導致人民幣供應量的增加。如果流入股市的流動性增加，中國股市可能會上漲。與此同時，如果人們預期人民幣會升值，而中國央行加息以控制流動性的增加，這可能會導致國際熱錢流入。如果熱錢流入股市(而不是房地產等其他領域)，股市上漲的可能性就會增加。相反，匯率下降，會導致人民幣升值，可以抑制中國的出口，出口下降可能導致市場預期中國經濟發展放緩，也可能給股市帶來下降得壓力。
簡而言之，匯市場和股票市場之間的聯系非常密切，當投資者對外匯進行基本面分析時，不可避免地要分析貨幣交易國的股票市場，股票市場作為經濟的重要組成部分，受到其他經濟現象的影響，也會對其他經濟現象產生一定的影響。
當匯率上升，即人民幣貶值，可能會增加中國的出口。出口順差的增加將導致人民幣供應量的增加。如果流入股市的流動性增加，中國股市可能會上漲。與此同時，如果人們預期人民幣會升值，而中國央行加息以控制流動性的增加，這可能會導致國際熱錢流入。如果熱錢流入股市(而不是房地產等其他領域)，股市上漲的可能性就會增加。相反，匯率下降，會導致人民幣升值，可以抑制中國的出口，出口下降可能導致市場預期中國經濟發展放緩，也可能給股市帶來下降得壓力。