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維斯塔斯股票走勢

發布時間:2023-03-24 23:55:55

㈠ 維斯塔斯的業務發展

1898年 一切開始的一年。
這一年,鐵匠H.S.Hanse 走下火車,踏上丹麥 lem 車站的站台,並於不久後開辦他的第一家工坊。由於 Hansen 源源不斷的創意和無所畏懼的開創精神,他的「Hansen 鐵匠鋪」從建立之初就非常成功。他的精神似乎也鼓舞激勵了他的助手們,因為他們中很多人後來都建立了自己的公司。Lem 鎮漸漸發展成為一個鐵匠工藝聚集的中心地帶。
1928年 Dansk Staalvine Instri 的成功
「鐵匠 Hansen 」和他的兒子 Peder Hansen建立了Dansk Staalvine Instri-一家為工業建築生產鋼窗框的公司。這次投資非常成功,僅僅四年後,這個企業就發展成為一家私人有限公司,隨後公司繼續茁壯成長,直到第二次世界大戰丹麥被佔領後,金屬材料嚴重短缺,公司的業務斷斷續續。
1945年 成立維斯塔斯
Peder Hansen(H.S.Hansen 的兒子)離開了Dansk Stålvine Instri,與其他九位同事合力創立了VEstjysk STålteknik A/S,後來公司更名為 Vestas (維斯塔斯)。創建之始,公司的啟動資金為75,000 丹麥克朗,維斯塔斯團隊搬進一排簡單的木屋內,開始生產像攪拌器和廚用秤之類的家居用品。
1950年 首次對外出口
主要生產農用機具。開始時是生成橡膠履帶拖拉機,後來生產真空罐式液肥噴灑機、罐式液肥噴灑機、中耕作物噴霧機、犁刀混合機以及其他產品,這些農業機具成為公司的主要出口產品,出口到芬蘭、德國和比利時等國家。
1956年 生產中間冷卻器
Soren Hansen是Peder Hansen的兄弟,在B&W造船廠任副主任,他告訴Peder Hansen,造船廠想為船上的發動機研製一種新型的冷卻器。 這一事件標志著維斯塔斯另一個產品的誕生。Peder Hansen承接了這個項目,開發和生產了中間冷卻器,該產品和它生產的農業機具直到今天仍是維斯塔斯的主要產品。
1959年「鐵匠」Hansen購入全部股權
Peder Hansen從其他的股東手裡買下了維斯塔斯的全部股權,並將牛奶冷卻器和飼料槽的生產賣給了Boerge Agerbo.Boerge Agerbo是Agerbo Maskinfabrik的所有者和維斯塔斯的一名前股東。
1960年 在同一年裡遭遇火災和創銷售記錄
1960年1月27日的一場火災將維斯塔斯的辦公室和倉庫化為灰燼。幸運的是,維斯塔斯很快搬到了新地址,並且當年的銷售額超過了以往的任何一年。工廠得以重建,生產繼續,根據一年內不同的時間員工數量達到100到120左右。
1968年 液壓技術成為重點業務
1968年,經過重組和幾年的調整鞏固,維斯塔斯開展了另一項業務:用於輕型卡車中的液壓起重機。通過與起重機出口商的合作,維斯塔斯再一次獲得了成功—所生產的起重機有96%都出口國外,共出口65個國家。
1970年 起重機工廠和石油危機
維斯塔斯創建了獨立的工廠生產起重機,比計劃提前了4年。但很快爆發了石油危機,維斯塔斯進而轉入一個完全不同的領域:替代性能源。
1978年 「打蛋器」形狀的風機試驗
第二次石油危機爆發,維斯塔斯開始看到風機作為替代型清潔能源的潛力。Darrieus風機是維斯塔斯進行的第一次試驗,該風機看起來像一個直立起來的打蛋器。該試驗沒有達到預期的效果,經過一年半時間的試驗,維斯塔斯最後推出了三葉片風機,其原理與我們今天的風機相同。
1979年:生產出第一台風機
這一年,維斯塔斯已經准備好給那些想要投資替代能源的客戶交付第一批風力發電機組。之後數年證明維斯塔斯決定開始生產風機是明智之舉,因為在20世紀80年代初,風電業經歷了一次名副其實的蓬勃發展。六年後,也就是 1985年,維斯塔斯員工人數已經達到800人左右,也就是在這段時間,維斯塔斯在 Lem 市郊建造了第一個大型(12,000m2)風機生產廠。
1980年 風機的批量生產
維斯塔斯開始批量生產風機,並首次安裝了80台55kW風機。美國Zond,Inc公司要求對維斯塔斯的風機進行測試。這些測試進行的很順利,Zond對風機的性能非常滿意。同年,丹麥和美國的新立法的出台為風能的發展開辟了更加廣闊的市場。
1981年 自己生產玻璃纖維組件
維斯塔斯獲得了來自美國的第一個大訂單。維斯塔斯決定自己生產風機上的玻璃纖維組件,以此來確保組件的統一和高質量。
1983年 向美國銷售2,500台風機
玻璃纖維的生產比1981年提高了一倍,這使維斯塔斯可以生產自己的葉片。成立了維斯塔斯北美公司,服務於北美市場。到1985年底,維斯塔斯共向美國銷售了2,500台風機。
1985年 第一台變漿距風機
維斯塔斯的第一台變漿距風機出廠。變漿距特性使風機可以根據風況時刻微調葉片與風的角度,從而優化風機的發電能力。這個特性很快成為了維斯塔斯的賣點。當時沒有一家競爭對手可以提供這種特性。維斯塔斯的漿距調節特性被稱為OptiTip&reg。
1986年 問題重重與補救方案
1986年對維斯塔斯來說是艱難的一年。在加利福尼亞州,為安裝風機提供優惠政策的專項稅收立法於1985年底到期,此舉重創了維斯塔斯在美國的市場。二月,維斯塔斯發起了一個援救計劃,但是在同年十月三日,集團被迫宣告破產。盡管如此,風機本身並無任何問題,而且維斯塔斯高品質的產品和精湛的專業技術不久後就變得明朗化,為之後的東山再起奠定了的堅實基礎。
1987年 集團的解散與維斯塔斯風力系統集團公司的成立
經歷了1986年的危機後,維斯塔斯集團的大部分被出售,使1986年底新建維斯塔斯風力系統集團公司(一個專注於風能的公司)成為可能。新管理團隊和約60名雇員揭開了維斯塔斯傳奇的第二篇章。同年,維斯塔斯在印度創建了維斯塔斯RRB印度有限公司。
1988年 印度Danida項目
維斯塔斯風力系統集團公司承接了由Danida(丹麥外交部混合信貸局)資助的在印度的6個風電項目。
1989年 從協作到銷售公司
這一年,政府方面強烈呼籲通過公司合並來增強丹麥風電行業的整體實力。維斯塔斯選擇了與丹麥風能技術公司(DWT)協作,DWT後來被維斯塔斯風力系統集團公司收購,成為維斯塔斯的銷售公司。此次收購增強了維斯塔斯的生產能力和技術實力。同年,Vestas Deutschland GmbH(維斯塔斯德國公司)在德國成立。
1990年 減輕風機重量,獲得大型訂單
這一年,維斯塔斯不僅提高了銷售額,同時在技術上取得了巨大的突破,包括在風機外觀、性能和價格上所取得的突破。維斯塔斯為V39-500kW風機專門生產的葉片使風機的重量從原來的3,800公斤減輕到1,100公斤。
1990年,維斯塔斯獲得了迄今為止的最大的一份風機訂單。342座V27-225kW風機矗立在加州洛杉磯的Sky River東北部。
1991年 取得突破的一年,總裝機量達到1000台
1991年是維斯塔斯取得突破性的一年,這一年,維斯塔斯的銷售額提高了35%,達到6.31億丹麥克朗。11月,維斯塔斯的第1000台風機在丹麥安裝完成。維斯塔斯風力系統集團公司成為第一家獲得ISO 9002認證的風機生產商。該認證的獲得確保了維斯塔斯的所有生產程序都將按照一個預先設定的計劃進行,並確保最終產品的統一和高質量。
1992年 打入英國市場
1992年,維斯塔斯英國市場出現了比其他所有市場都強勁的增長勢頭。這一年,維斯塔斯在英國共安裝了89台風機,總裝機容量達30MW,其中在Ovenden Moor 共安裝了23台 WD 34-400kW風機。
同年,維斯塔斯風力系統集團公司在瑞典成立了Vestasvind Svenska AB子公司,在美國成立了美國風力技術有限公司。
1993年 政府的扶持政策使銷售額提高到原來的三倍
德國政府對風能行業的政治扶持使維斯塔斯德國公司的銷售額提高到原來的三倍。在Husum的設施擴建了750平米。在丹麥,公司在管理和生產上也出現了增長。大型風機和大型風機風場為維斯塔斯後來提供的交鑰匙風電項目打下了基礎。
1994年 經歷增長和成立西班牙合資公司
到1994年底,維斯塔斯風力系統集團公司共有員工765人。公司繼續增長,1994年成為了再一次創造記錄的一年,稅前利潤突破了4100萬丹麥克朗。但同時維斯塔斯也越來越感到來自其他風機生產商的競爭壓力,使其在德國和美國的市場份額稍有下降。
這一年,維斯塔斯完成了V44-600kW 風機的開發。V44-600kW風機提供了以下兩個新特性: OptiTip&reg和 OptiSlip&reg。 前者能夠最大限度地減少風機葉片所承載的負荷,而後者可確保風機向電網輸送穩定的電力。在這一年,維斯塔斯收購了Varde的Voelund Staalteknik A/S公司。
在西班牙,維斯塔斯風力系統集團公司聯合西班牙集團公司Gamesa和開發公司SODENA成立了合資公司Gamesa Eolica S.A,維斯塔斯風力系統集團公司持有40%的股份。此次合並使維斯塔斯立刻獲得了電力公司Energia Hidroelectrica de Navarra S.A的6台V39-500 kW風機訂單。
1995年 公司調整和Tunoe Knob海上風電場的建設
這一年,維斯塔斯進行了重要的調整。維斯塔斯在丹麥Herning 和 Ringk&oslashbing之間的Videb&aeligk租借了佔地15,000平方米的生產和管理場地,作為采購、倉儲、組裝、分配和服務中心。
在西班牙,Gamesa Eolica S.A.在銷售維斯塔斯技術上取得了很大的成功,並成立了當地的塔架生產基地。在技術突破方面,維斯塔斯在Tj&aeligreborg建成了1.5兆瓦級風機。該風機的新特性就是在三個葉片的每個葉片上都有單獨的漿距調節,提高了葉片在最大運轉速度下的安全性和可靠性。
而在1995年對維斯塔斯來說真正重大的事件和挑戰則是建設海上風電場Tunoe Knob,位於丹麥奧胡斯東南的卡特加特海峽。維斯塔斯與I/S Midtkraft協作共同完成該項目。I/S Midtkraft負責風機基礎的建設,而維斯塔斯負責風機的組裝。在基礎鋪設完畢後,維斯塔斯接手了剩下的全部工作,只用了5天時間便安裝了10台V39-500kW風機。
1995年,國際原子能機構宣稱,在所有能源類型中,風能將在最晚不超過2010年時便會與礦物燃料和核能形成絕對的競爭,這一信息使風電行業獲得了意外的支持。
1996年 榮譽獎章和西班牙神話
1996年,維斯塔斯獲得了丹麥國王弗雷德里克九世授予的榮譽獎章,以表彰維斯塔斯在丹麥出口上所做出的突出貢獻。
中國和印度是非常有前景的新市場。1996年,維斯塔斯分別向中國和印度銷售了56台和63台V42-600kW風機。維斯塔斯德國公司在市場可能走下坡路的情況下採取果斷舉措,提高了維斯塔斯在德國的市場份額。西班牙的業績最突出,實現了「西班牙神話」。這一年,Gamesa Eolica S.A.共交付130台V39-500kW風機,並與Energia Hidroelectrica de Navarra S.A.達成協議,約定到2000年12月前,共為其交付107兆瓦的裝機容量——Gamesa Eolica S.A.預期在1997年4月之前交付。
1997年 丹麥最大的風機項目
風機的銷售量(兆瓦數)提高了24%,從1996年的303兆瓦提高到1997年383兆瓦,維斯塔斯的發展顯現樂觀態勢。維斯塔斯推出了兩款新風機:V47-660 kW 和V66-1.65 MW。
這一年,維斯塔斯實施了丹麥本土上的最大的風機項目,即Thy的 Klim Fjordholme風電場項目,此次項目中,維斯塔斯與A/S Nordjyllandsværket協作,共安裝了35台V44-600kW風機。該風電場可以為10,000戶家庭提供電力。
1998年 股票上市和在義大利取得的成功
維斯塔斯在哥本哈根股票交易市場上市。發行股票的目的是為公司發展籌集資金以適應不斷壯大的各地市場及增設玻璃纖維生產和部件組裝設備的需要。維斯塔斯擁有全球風電市場22.1%的市場佔有率(根據截止到1998年12月13日的裝機容量得出)。維斯塔斯是風電行業的先鋒。1998年的銷售額增長了45%,突破了28億丹麥克朗。
經過兩年的准備,維斯塔斯風力系統集團公司與塔蘭托風能系統公司合作在義大利的塔蘭托成立了合資公司。雖然公司當時正處在起步階段,但公司截止到年底的銷售額已達到了2.58億丹麥克朗。
1999年 建成新的葉片廠,銷售額提高了131%
隨著市場的不斷擴展,葉片的生產能力已不能滿足當前的需要。因此,維斯塔斯決定於2月份在丹麥的Nakskov建成新的葉片廠,這裏海陸交通方便,勞動力豐富且技術水平高。葉片廠於夏天動工,新工廠計劃在12月份生產出第一個32米長葉片。
1999年秋季,維斯塔斯推出了具有Optispeed®特性的V80-2.0MW風機,專為低風速地區設計開發。
同年,維斯塔斯收購了位於奧胡斯的電器公司Cotas Computer Technology A/S。丹麥Cotas當時已經是維斯塔斯風機控制軟體和組件的多年供應商。
到當年年末,維斯塔斯的當年銷售額達到47億丹麥克朗。剩餘利潤達到5.95億丹麥克朗,比前一年增長了131%。12月20日,維斯塔斯被列入哥本哈根證券交易所指數(KFX),該指數按照交易量包含了丹麥交易量最大的20支股票。全球對風能技術的需求不斷增長,維斯塔斯成為當年漲幅最大的股票。
2000年 獲得迄今為止最大的訂單,創造新的銷售記錄
千禧年伊始,維斯塔斯擁有40%股份的Gamesa Eólica S.A.,公司便接到了迄今為止的最大的風機訂單,共1800台風機。客戶是西班牙能源公司Energía Hidroeléctrica DeNavarra, S.A. 總價值超過50億丹麥克朗。
5月份,佔地22,000平方米的新工廠在丹麥Nakskov建成。
維斯塔斯與Vestech日本公司簽署了新的分銷協議,加強了它在日本市場的地位。協議達成後,在當年的秋季,維斯塔斯獲得了日本24台V66-1.65MW型風機的訂單,計劃於2001年交付。
美國風能生產稅抵減法案的出台給北美市場帶來了正面的影響。維斯塔斯在美國簽署了迄今為止最大的銷售協議,在2000年和2001年年間向FPL Energy,LLC銷售V47-660 kW型風機。同時,維斯塔斯針對美國市場正在開發新型的OptiSlip®版本的V80風機。預計這款新風機將於2002年初投入批量生產。
8月份,維斯塔斯獲得ISO14001認可,以證明維斯塔斯已實施了新的環境管理體系。該認證包括維斯塔斯對外部環境所採取的行動。維斯塔斯的下一個目標是獲得與工作環境有關的英國標准OHSAS18001的認可。
11月份,維斯塔斯第二次向所有員工提供職工股。有超過80%的員工都選擇認購職工股。同時,公司首次向董事會、執行委員會和高級管理層發行權證。
全球風電市場的當年新裝機容量增長了大約4,500兆瓦。維斯塔斯及其聯營公司佔了1,434兆瓦,相當於整個市場的32%。至此,維斯塔斯佔全球的總裝機容量的26%,超過了維斯塔斯預期的25%的目標。
維斯塔斯的銷售額達到65億丹麥克朗,稅前利潤達到8.66億丹麥克朗,創造了新的記錄。息稅前利潤(EBIT)為10.7%,也超出了預先的9%的財務目標。
截止到當年年末,維斯塔斯的員工總數已達3,852人,增長了47%。此外,在西班牙和印度的聯營公司中還有1,131名員工。
2001年 Horns Rev –全球最大的海上風電場
1月份,維斯塔斯成為了全球最大的海上風電項目(即Horns Rev項目,位於丹麥Esbjerg以西的北海海域)的風機供應商。該項目計劃於2002年夏開始建設,是迄今為止最大的海上風電場,總裝機容量為160兆瓦。項目採用維斯塔斯V80-2.0MW風機,預計訂單價值近10億丹麥克朗。
當年春季,維斯塔斯還首次在哥斯大黎加和伊朗簽約。許多新興市場也表現出良好的發展態勢,包括法國、葡萄牙和波蘭。
2001年上半年表現良好,這從2001年的中期財務報表便可見一斑。2001年上半年的凈營業額比2000年同期增長了一倍,達到45.44億丹麥克朗。前六個月的稅前利潤比前一年增長了35%,達到4.01億丹麥克朗。
2001年8月,維斯塔斯獲得英國OHSAS 18001認證,標志著維斯塔斯集團丹麥工廠的工作環境管理體系已經符合標准,實現了維斯塔斯在工作環境方面的重要目標。
9月份,擔任維斯塔斯風力系統集團公司總經理職務15年之久的Johannes Poulsen在他60歲生日的時候向董事會宣布,希望能夠在2002年4月18日的股東大會上提出退休。董事會指定當時公司的首席財政官Svend Sigaard作為公司的新一任總經理,並立即上任。
12月份,維斯塔斯風力系統集團公司將它在Gamesa Eólica S.A.40%的股份以2.87億歐元的價格(即,21億丹麥克朗)出售給了Sesa Sistemas Electricos S.A.(隸屬於Gamesa Group)。主要是因為維斯塔斯與Gamesa在項目發展上的戰略不同,致使雙方在市場中的戰略不斷發生沖突。
當年,風電行業的全球市場增長了51%,達到6,824兆瓦,其中維斯塔斯(包括其聯營公司)佔了1,645兆瓦,同前一年相比增加了一倍。維斯塔斯實現了24.1%的市場份額,比2000年增長了6個百分點。
銷售額達到95.2億丹麥克朗,EBIT(息稅前利潤)前盈餘為9.85億丹麥克朗。稅前利潤為28.5億丹麥克朗,其中包括出售Gamesa Eólica S.A.的股份所獲得的18.1億丹麥克朗。
截止到當年年底,維斯塔斯的員工數量達5,249人,其中,825名員工在國外的子公司工作。
2002年 另一個創紀錄的一年
對維斯塔斯來說,2002年是充滿挑戰的一年,這體現在許多方面。盡管存在很多問題,2002年仍成為風機工業和維斯塔斯創紀錄的一年。全球的風機裝機量將達到近7000兆瓦,相當於增長約3%。維斯塔斯銷售額增加了9%,從12億8200萬歐元增加到13億9500萬歐元。
美國市場沒有按照2002年早期預想的那樣發展,裝機量有所降低,而且大約1200名技術熟練、有資格的員工不得不從事三個月的兼職工作。
4月18日,擔任15年總經理職務的Johannes Poulsen退休,而首席財務官Svend Sigaard 接替他作為維斯塔斯的總經理。
4月,維斯塔斯實施了2002年最大的風機項目,即,在丹麥西海岸的北海Horns Reef安裝80套2兆瓦海上風機。為確保海上風電場按計劃建設,所有雇員都付出了巨大的努力。在維斯塔斯集團內部良好的團隊合作下,維斯塔斯比原計劃提前11天完成了所有風機的安裝。2002年年末,維斯塔斯建成了迄今為止世界上最大的海上風電場,該風電場將能夠向近15萬丹麥家庭提供電力。
憑借從Horns Reef 工程獲取的寶貴經驗,2002年維斯塔斯被選為數個海上風電場工程的風機供應商。7月,維斯塔斯獲得了30套V80-2.0MW海上風機的訂單,而這也將成為英格蘭第一大海上風電場。2002年年底,維斯塔斯被選為英格蘭和比利時海上風電場的供應商。
Horns Reef 海上風電場的建成以及後續訂單的實施使維斯塔斯確立了它作為全球海上風機領先製造商的地位。
截至到2002年年底,維斯塔斯的許多新工廠竣工建成。維斯塔斯建成了位於蘇格蘭Campbeltown一座佔地面積達1萬平方米的工廠。該工廠主要生產塔架,組裝機艙。維斯塔斯做好了充分准備,服務於日益增長的英國和愛爾蘭市場。此外,位於德國Lauchhammer佔地面積達31,500平方米的葉片廠也投入使用。維斯塔斯安裝了第一批V90-3.0兆瓦的原型風機。該種機型是維斯塔斯的產品計劃中的下一代產品。這些原型風機需在2004年批量生產之前通過試運行。由於美國市場仍具有持續的不確定性,2003年預計增長會降低,而維斯塔斯不得不在2002年底裁減495名雇員。盡管如此,2002年公司員工仍凈增759名。
由於良好的市場拓展,堅挺的產品種類,陸上與海上風機良好的訂單量以及高素質的員工,維斯塔斯對未來做好了充分的准備。維斯塔斯預期,風力將成為世界的主要能源之一。
2003年 V90風機的推出和與NEG Micon的合並
2003年,全球的總裝機量近8000兆瓦,風機工業增長了約10%。維斯塔斯的總裝機量達到1812兆瓦,這表明,維斯塔斯延續了它的成功並且達到23%的市場佔有率。
德國市場從3250兆瓦跌至2675兆瓦,但德國市場仍是世界上最大的市場。盡管有所下降,維斯塔斯仍將其市場份額從18%提高到了23%。
2003年,維斯塔斯獲得的較大的一個訂單是為坐落於紅海沿岸、距離開羅東南近200公里的埃及風電場交付117套V47-660kW風機。另外還有兩筆來自澳大利亞和美國的兆瓦級風機的大型訂單。在海上風機方面,維斯塔斯將為英格蘭東海岸的Scroby Sands項目交付了30套V80-2.0MW風機。維斯塔斯贏得了英國規劃18項工程中的第2項工程。維斯塔斯還最終交付了Horns Reef項目,該項目位於丹麥西海岸,是世界上迄今為止最大的風電場,。
秋季,維斯塔斯推出三款新型風機:V90-1.8MW, V90-2.0MW和V90-3.0MW。上述三種機型的推出再一次證明了,維斯塔斯能夠開發減少每千瓦時發電成本的風機。預計V90型風機將能夠改善風電的競爭力,幫助維斯塔斯實現「風力成為世界領先能源」的願景。
12月12日將是維斯塔斯和風機工業歷史上的里程碑。正是在這一天,維斯塔斯和世界上另一家風力系統的領先製造商NEG Micon宣布了它們的合並計劃。
2004年 更多的合並和新的管理層
2004年上半年的最大事件是維斯塔斯和NEG Micon的合並。在風力工業中建立了毫無爭議的世界領導地位。
兩公司合並工作正按計劃進行。2004年6月底,三個重要領域已經准備就緒:
增加維斯塔斯資金,資本增加到2億8300萬歐元。 公司新組成准備就緒。 確定未來聯合產品種類。
在生產方面,維斯塔斯決定在澳大利亞波特蘭設立工廠生產葉片。工廠預計年生產近100套葉片。
在年初,由於即將來臨的合並,外界很多關注集中在合並後的公司能否能夠維持其新訂單率和營業額。因此,更令人滿意的是,在合並年中,集團公司能夠實現預測的25億6100萬歐元的預計銷量,並且能夠將其市場佔有率提高兩個百分點。9月底,副總經理Torben Bjerre-Madsen辭職。10月,總經理Svend Sigaard宣布,在維斯塔斯工作18年後,他決定尋求改變。2005年5月1日,Svend Sigaard 離開維斯塔斯,由來自Hempel A/S 的Ditlev Engel(迪特列.英格)接管總經理一職。
2005年5月26日,也就是在正式上任不到一個月的時間里,迪特列.英格宣布了他為維斯塔斯公司制定的到2008年前的發展戰略。這項戰略被稱為「志在必得」戰略,其中包括維斯塔斯公司新的願景和任務。該願景被稱為「風能、石油和天然氣」,它摒棄了風能和維斯塔斯公司與可替代能源形式關系曖昧的形象,轉而聲明風能與石油和天然氣一樣,是一種具有競爭力的能源。
該計劃包括三個主要目標:
第一目標:息稅前利潤(息稅前利潤率)至少達到10%
第二目標:營運資金凈額不得高於營業額的20-25%。
第三目標:全球市場佔有份額至少達到35%。
這些目標的優先次序表明,對於維斯塔斯公司來說,盈利能力是最為重要的。
與前一年相比,維斯塔斯公司2005年的銷售額增加了52%。到2005年年末,維斯塔斯公司所銷售風力發電機的總容量達到了3,185 MW。然而,2005年卻是維斯塔斯公司在財政上陷入困境的一年。導致這一財政困境其中的一個因素就是貫穿整個行業的高度活躍性,從而導致了維斯塔斯公司的供應商們無法在數量和質量上交付維斯塔斯公司所需的零部件。除此之外,維斯塔斯公司在北美地區許多大型工程微薄的收益以及大量的擔保條款也是造成公司在2005年利潤不盡如人意和虧損的原因。
然而,當「志在必得」戰略中一些措施的效果通過其他一些指標(比如有史以來最低的營運資金凈額——營業額的14%)顯現出來時,在2005年的業績中出現了令人鼓舞的趨勢。
八月份,波蘭和澳大利亞建成了新的葉片廠,並開始營運,維斯塔斯公司同時也在中國天津開始建立葉片廠。
在2005年年末,美國地平線風能公司向維斯塔斯公司定購了總容量達800MW的V82-1.65 MW型和V80-1.8 MW型風機,這是公司接到的有史以來最大的一筆訂單。
2006年 業績鞏固階段
2006年是公司進行業績鞏固的一年。2006年春季公司接到了來自德國、西班牙、紐西蘭、法國和義大利的幾個大額訂單。維斯塔斯公司的年度財務報表顯示,公司的銷售額從2005年的35.83億歐元增長到了2006年的38.54億歐元,完成了業績的鞏固。維斯塔斯公司在天津建立的葉片廠開始運營,該工廠是維斯塔斯公司在中國建立的第一家工廠。甚至在工廠正式運營前,維斯塔斯公司就宣稱,需求量的增加意味著該工廠將擴大至原定生產能力的兩倍。在2006年十一月份,維斯塔斯公司進一步強化了在2008年「志在必得」發展戰略中的目標,其中規定,息稅前利潤率達到10-12%,營運資金凈額最大不得超過營業額的20%,全球市場佔有份額至少為35%。
2007年 現代能源第一
2006年的努力最終獲得回報。僅在1月份,維斯塔斯便獲得了56台V80-1.80MW風機的訂單。這批風機將於2007年第三季度交付,用於美國堪薩斯州的Smoky Hills項目。委託方為ENEL北美公司。ENEL是北美地區最大的一家可持續能源發電廠。隨後,維斯塔斯又從土耳其和中國獲得了幾份訂單。
從前半年的業績來看,我們正努力朝著實現「志在必得「的目標而努力。2007年第二季度的銷售和息稅前利潤分別提高到10.67億歐元和9000萬歐元,相當於比2006年第二季度分別增長了19% 和221%。隨後,我們便提出了「現代能源第一」的計劃。
2009年,維斯塔斯決定投資10億美元進軍美國市場。而當下奧巴馬大力推行的能源新政為維斯塔斯拓展美國市場提供了天賜良機。

㈡ 2020科技藏寶圖——科技50股池


現在就跟春節前一樣,就是 科技 股的結構性牛市!2020年,接下來對於 科技 股的研究和配置各位一定要充分重視。因為當前中國的產業發展,最核心的就是 科技 行業的轉型升級。

任何大國的發展,都會步入以產業為核心的周期。中國過去是房地產經濟,間接融資是最適合房地產經濟的。而現在要走產業立國之路,大力發展直接融資市場,大力發展資本市場,大力發展投行服務業是不可或缺的。所以無論是產業還是資本市場,都在迎來自己的高光時代。

福利來了,集研究所最高投研實力,深入跟蹤,挖掘 科技 產業賽道,梳理出了《2020科技藏寶圖——科技50股池》,顧名思義 科技 50就是50隻具備投資價值的 科技 股票。票池篩選的目的就是圈定接下來一年跟蹤的 科技 股標的,鎖定目標,不讓自己的精力太過分散,做到優中選優!


並且,對表中的每隻個股進行動態跟蹤!以及制定了相應的指數,以方便投資者更直觀地了解 科技 公司中的第一梯隊。



根據這份 科技 50股池,我給大家講下研究邏輯:

1、通過挖掘產業價值鏈,依據上市公司的研發能力、業績、經營狀況等綜合要素篩選出50家 科技 型企業,等權重編制本指數。

2、對指數進行動態跟蹤,按照半年度周期,調入或調出指數成分股。

2020年應該是電子行業,也就是5G終端的業績驗證期和投資高潮期。本指數的行業分布,就是以計算機和電子行業為主,兩大行業佔比超過60%!

接下來,我就來公布 科技 50票池的標的,以及每隻標的核心邏輯,這也是大家比較關心的問題。50隻票,由5張表格呈現,並且每張表格下面,都帶有個股的詳細跟蹤邏輯。

龍1:匯頂 科技 (603160)

核心邏輯:

1、公司是屏下指紋龍頭,受益智能手機放量,業績持續超預期;

2、IoT成為未來新藍海,TWS耳機創新不止。

3、公司技術儲備深厚,專利技術處於行業領先水平,公司產品將受益於自身產品的更新及TWS耳機滲透率的提升。


龍2:恆瑞醫葯(600276)

核心邏輯:

1、公司多年來一直是國內研發投入最多、研發實力最強的制葯企業,是國內最早從「仿創結合」過渡到「創新驅動」的制葯企業。

2、隨著TIM3、TLR-7、IL-15等項目的快速推進,作為中國創新葯絕對龍頭企業,現在談恆瑞醫葯的天花板太過為 時尚 早,拋開國際化市場的巨大空間,單國內的市場空間足夠公司以年均20%以上增速至少維持10年。


龍3:科大訊飛(002230)

核心邏輯:

國內語音技術龍頭,AI+教育的優質賽道。平台賦能,核心業務 健康 發展。

1、截止2019年底,訊飛開放平台已經聚集超過112萬開發者團隊,總應用數超過73萬;

2、教育領域,智學網已覆蓋全國32個省級行政區超過15,000所學校。

3、司法領域,智能庭審系統目前已覆蓋全國31個省市自治區,超過3,000個政法單位。公司發布2019年業績預告,盈利能力提升,經營現金流創 歷史 最好水平。

龍4:深信服(300454)

核心邏輯:

SDX的踐行者與領導者,深信服具有較強的產品能力推動業務拓展。

1、信息安全業務:產品化與渠道優勢構建護城河;

2、雲計算:實現天花板不斷抬升的關鍵;

3、新IT業務:軟體定義基礎架構,業務邊界不斷擴張


龍5:三一重工(600031)

核心邏輯:

公司作為中國工程機械「三巨頭」之一,不僅長期躋身國際前列,同時也有著A股上市公司中最優質的工程機械類上市資產。

近期的國際防務展上,三一推出了多型地面無人戰斗載具,公司成功切入軍工領域,未來有望持續受益於軍民融合,企業核心競爭力提升前景向好。


龍6:北京君正(300223)

核心邏輯:

1、公司是國內領先的處理器晶元廠商,深耕MIPS指令集處理器晶元領域多年,積淀了豐厚的技術儲備;

2、收購矽成後,形成「存儲+處理器」的平台格局;

3、存儲及處理器兩大業務互補效應明顯,雙方有望在客戶設計導入、供應鏈議價等方面釋放出協同效應,形成「1+1>2」的協作局面。


龍7:兆易創新(603986)

核心邏輯:

1、兆易我國優質的存儲晶元和微控制器設計企業,其中SPINorFlash和32位MCU已達到世界領先水平;

2、看好公司近2年NorFlash產品在TWS、AMOLED、TDDI、ADAS等下游應用興起過程中實現高增長;

3、看好公司藉助NANDFlash、DRAM、MCU領域的技術進步實現品類擴張,NorFlash業務景氣上行,公司積極踐行品類擴張,加速國產替代。


龍8:北方華創(002371)

核心邏輯:

1、公司已建成IC設備產品矩陣,覆蓋單條設備線39%的設備,產品豐富;

2、存儲向3DNAND演變,刻蝕/CVD設備投資金額倍增;

3、存儲擴線加速,IC設備行業迎來拐點


龍9:中興通訊(000063)

核心邏輯:

1、公司定增落地,5G加速發展,2020年5G開啟大規模建設,運營商密集招標開啟,公司受益確定性大。

2、2020年我國5G規模建設正式開啟,預計全年建站超過60萬站,三大運營商5G招標近期啟動。

3、公司在5G基站、5G終端、承載、核心網全產品線布局且投入巨大,作為通信設備龍頭受益確定性大


龍10:中科創達(300496)

核心邏輯:

1、受益於5G新機型需求釋放,智能手機業務收入增速超過15%;

2、智能網聯 汽車 操作系統產品持續快速增長, 汽車 電子業務收入增速超過60%。認為,公司是AIOT產業趨勢的主要受益者。


龍11:寧德時代(300750)

核心邏輯:

公司與特斯拉強強聯合,龍頭地位彰顯:

1、動力電池龍頭地位穩定,業績快速增長;

2、產能大幅擴張,出貨量有望進一步提升;

3、價格緩慢下降,毛利率有望維持較高水平


龍12:超圖軟體(300036)

核心邏輯:

1、美國政府限制地理空間圖像軟體出口,高度重視GIS國產化和海外市場拓展機會。

2、公司不僅是國產GIS龍頭,國際地位也在不斷提升,根據ARC咨詢集團報告,公司SuperMap位居全球GIS市場的份額第3,亞洲第1;

3、國土空間規劃、自然資源確權登記相關需求逐步釋放


龍13:中科曙光(603019)

核心邏輯:

1、公司是中科院計算技術國家級平台,安全、性能及生態三大優勢助力,公司可控伺服器有望獲得較大份額。

2、軟體業務高速增長,有望帶動公司整體毛利率提升,並帶動利潤快速增長。

公司持有海光、中科星圖等中科院系的優質資產,在科創大背景下,有望迎來價值重估。


龍14:匯川技術(300124)

核心邏輯:

1、工控自動化行業正在見底,公司訂單開始回升;

2、新能源 汽車 業務正在發生積極變化。公司以電源、電控電機部件為突破口,利用中國供應鏈與快速響應優勢,持續尋找國際客戶項目合作機會;

3、海外已拿到一家車企DCDC、OBC定點,國內有5家車企定點,其餘車企公司正在積極布局,有望獲得突破。


龍15:國電南瑞(600406)

1、國電南瑞是國網「三型兩網,世界一流」的核心支撐;

2、泛在電力加速推進,信通業務有望快速增長;

3、內部管理優化,新產業注入活力;

在手大量特高壓及柔直訂單維持增長


龍16:歌爾股份(002241)

核心邏輯:

1、TWS及可穿戴需求持續強勁,安卓陣營增長空間廣闊;

2、3C產業鏈需求復甦提升精密零件組收入,5G商用加速VR/AR蓄勢待發;

3、精細化管理優化經營效率,經營現金流顯著提升


龍17:銳科激光(300747)

核心邏輯:

1、工業機器人持續轉暖,國產將不斷替代,公司作為國內大型激光龍頭,市場份額有望逐步提升;

2、受益鋰電池景氣,覆蓋知名客戶,包括銳科激光已經和國內十多家設備集成商展開合作,激光產品已進入了包括寧德時代、比亞迪、國軒高科等動力電池生產企業;

3、國內製造業復甦,公司2020年有望迎來拐點


龍18:浪潮信息(000977)

核心邏輯:

1.雲計算是5G應用周期「賣鏟子」的,具有明確的「投資時鍾」,已真正進入利潤爆發期,底層基礎設施、上層應用都有望在2020年爆發。上游雲計算產商資本開支2020年將大增。

2.公司共發布兩款邊緣計算伺服器,既具備AI能力,又適應高溫、高濕等復雜環境,同時可擴展性較強。公司份額持續提升,加速拓展海外市場。2018年浪潮僅次於Dell和HPE伺服器出貨量第三全球市佔率達未來有望繼續提升。公司海外市場滲透率仍較低,公司開展海外客戶順利。


龍19:京東方A(000725)

核心邏輯:

公司為LCD與OLED行業龍頭,主業LCD全球第一,LCD價格二季度有望企穩。第6代柔性AMOLED生產線建設按計劃推進,公司AMOLED面板市場份額成為全球第二。華為最新款折疊屏手機用的就是京東方的柔性屏。


龍20:晶盛機電(300316)

核心邏輯:

公司光伏單晶爐主業,半導體單晶爐跟進。

1.光伏大矽片技術迭代將拉長設備需求周期。光伏矽片進入新產能周期,單晶滲透率將大幅提升,晶盛機電作為中環唯一的12寸設備提供商將大幅受益。

2.半導體業務進入收獲期,大基金二期重點扶持設備和材料國產化,大矽片設備龍頭有望受益。中環8寸產線正式投產,12寸設備進場在即。中環股份采購設備節奏明顯加快,作為核心設備商晶盛機電將大幅受益。


龍21:德賽西威(002920)

核心邏輯:

國內智能駕駛座艙集成商龍頭,聚焦於智能駕駛艙、ADAS、車聯網。

1.高清攝像頭及高清環視系統已量產,全自動泊車系統預期在年內量產並交付客戶,毫米波雷達產線已搭建完成達可量產狀態;

2.感測器:L4/L5多感測器搭配融合將為標配,2030年全球車載感測器市場將會超過500億美元。


龍22:中科三環(000970)

核心邏輯:

1.公司是國內產能最大的釹鐵硼磁材企業,從十幾年前開始進行新能源 汽車 驅動電機應用領域的研發,目前相關技術較為成熟,產品質量穩定,產品已經應用於歐美很多 汽車 廠商的新能源 汽車 中。將受益於新能源 汽車 與機器人電機需求爆發式增長。

2.擬持南方稀土5%股權,交割完成後,公司是集團的第二大股東,也是市場上唯一一家有極其稀缺的中重稀土資源的永磁材料公司。


龍23:恆生電子(600570)

核心邏輯:

1.恆生電子是券商金融IT行業領軍企業先地位。公司屬於阿里系。高研發成就高凈利率和高市佔率;

2.金融IT需求旺盛:資本市場改革與對外開放催生大量券商等金融IT需求;

3.公司推行online戰略,大中台戰略加速落地。未來公司持續提高更多產品的市場份額,保持傳統業務競爭優勢,推動新興技術落地,創新業務實現更大突破。


龍24:中微公司(688012)

核心邏輯:

1.中微公司公司半導體設備獨角獸公司,主要為集成電路、LED晶元、MEMS 等半導體產品的製造企業提供刻蝕設備、 MOCVD 設備及其他設備。

2.半導體行業是現代經濟 社會 發展的戰略性、基礎性和先導性產業,半導體設備是萬物互聯的重要基石。


龍25:聖邦股份(300661)

核心邏輯:

1.國產模擬晶元優質企業,從「信號鏈+電源」持續拓展高性能運放、ADC、DAC市場。中國模擬市場規模佔全球比重約為60%,使用的模擬集成電路產品約佔世界產量的 45%,而我國的模擬晶元產量僅佔世界份額的10%左右,進口替代空間巨大。

2.鈺泰股權,鈺泰主要團隊出身國際知名龍頭模擬公司,在電源類晶元積累深厚


龍26:海康威視(002415)

核心邏輯:

1.在雲邊結合的安防行業AI新生態時代,海康為優秀智能物聯兼大數據服務龍頭,核心競爭力突出,行業地位穩固。

2.以大安防為盾,掘金雪亮工程和民用安防市場。

3.以大數據為矛,開放 AI cloud 平台,推動各行各業數字化轉型。


龍27:衛寧 健康 (300253)

核心邏輯:

1.全國布局,深耕醫療信息化。公司成為中國及亞洲地區唯一一家上榜IDC全球醫療 科技 公司。

2.電子病歷評級助推傳統醫療信息化高景氣。醫療信息化行業將維持高景氣,助推公司在傳統醫療信息化領域高速發展。

3.互聯網助推醫療創新業務新發展。衛寧 健康 適時把握互聯網醫療的發展,確立「雲醫」、「雲險」、「雲葯」、「雲康」以及「+1互聯網平台」打造互聯網創新業務。


龍28:東華軟體(002065)

核心邏輯:

1.東華軟體是中國目前規模最大的核心TIT集成商,華為、騰訊合作推廣雲計算業務,騰訊參股。

2.東華軟體2002年與華為開展合作,聯合華為發布兩個基於鯤鵬生態的金融行業聯合解決方案,有望成為華為產業鏈在金融IT領域重要參與者。

3.迎政策利好,公司醫療業務有望提速。依託公司醫療IT領域先發優勢(覆蓋醫院數量超600家),實現醫療業務加速增長。


龍29:用友網路(600588)

核心邏輯:

1.公司為ERP行業龍頭公司公司優質客戶積累深厚,核心產品不斷打磨,雲辦公+數字化轉型加速全面雲化,以終為始構建雲時代SaaS領軍。

2.工業互聯網時代到來,乘雲化辦公+數字化轉型之風,ERP龍頭加速雲轉型工業互聯網大數據軟體公司。

產品分析:以終為始,堅定推進全面雲化。現階段以混合雲為基礎、中大客戶為著力、平台化為導向。1)主打產品NCCloud,核心混合雲架構已經達到業內先進水平。


龍30:隆基股份(601012)

核心邏輯:

1.單晶矽片龍頭地位,市佔率有望進一步提升:作為公司最早開展的業務,公司在單晶矽片領域處於絕對領先地位。單晶矽片產能在2018年末達到28GW,佔全球總產能的41%,是全球出貨量最大的單晶矽片製造商。公司始終保持技術先進性,率先啟動長晶爐國產化進程,並最早引進金剛線切割技術,持續通過設備改造、工藝改進、管理提升降低成本。

2.單晶組件出貨量全球第一,海外組件業務近年來發展迅猛。

3.介入電池片和光伏電站業務,形成全產業鏈閉環,打造全方位優勢,重新定義行業:公司積極布局電池片、電站,致力於打造光伏全產業鏈。


龍31:啟明星辰(002439)

核心邏輯:

1.傳統網安龍頭,目前以5.1%的產業份額位居行業第一。公司信息安全產品線齊備,包含傳統網安產品如安全防護、監測、應用安全和數據安全,以及雲安全、工控安全產品,多項細分領域中市佔率穩坐行業頭把交椅。

2.城市大腦:公司安全運營業務2018年以智慧城市業務破局,成功切入智慧城市建設綜合安全服務市場。


龍32:石基信息(002153)

核心邏輯:

1、公司為橫跨酒店、餐飲、零售等領先的軟體供應商。在國內星級酒店業和規模化零售業市場佔有率60-70%,餐飲市場份額相對領先。

2、國際化布局逐漸完善,全球市場發展空間巨大,通過積極的海外投資並購,進一步完善酒店信息管理系統業務布局,積累了海外酒店客戶資源。

3、基於直連技術,平台化戰略助力公司轉型:公司在酒店、餐飲和零售等消費行業信息系統整體解決方案中獲得的行業優勢地位,為公司基於直連技術發展預訂平台和支付平台奠定了堅實的基礎。


龍33:光威復材(300699)

核心邏輯:

1.公司是國內碳纖維行業領導者,具備全產業鏈布局及深厚的技術優勢。公司是目前國內生產品種最全、生產技術最先進、產業鏈最完整的碳纖維行業龍頭;

2.軍品民品雙輪驅動,助推公司業績快速增長。公司成為軍用航空領域國產碳纖維主供商。

3.與風電整機廠商老大維斯塔斯合作大力開拓民品業務,碳梁業務成為公司的另一增長極,並合作在內蒙古包頭投資建設大絲束碳纖維能力,未來原料供應及生產成本優勢助力公司民品業務的增長。


龍34:寶信軟體(600845)

核心邏輯:

公司工業互聯網與IDC數據中心雙輪驅動:

1.鋼鐵行業工業互聯網先行者, 智能製造領域領軍企業之一,鋼鐵智能化具有優勢:鋼鐵信息化業務穩步發展,「寶武合並」及多領域拓展帶來重要增量。

2.IDC業務全國布局戰略積極推進,公司擬與武鋼集團、寶地資產、武漢青山國資合資,計劃在2019-2023年間建設18000個機櫃(約為寶之雲機櫃數量的67.2%),IDC產能不斷擴大。


龍35:中航光電(002179)

核心邏輯:

1. 公司是中航工業集團下屬優質上市公司,以軍工和通信為特色,現已成為國際知名、國內領先的連接器供應商;

2. 國內連接器市場空間巨大,軍/民市場均有望迎來重大發展機遇;

3. 公司近期公告開展第二期限制性股票激勵計劃,是體系內軍工企業市場化經營典範。


龍36:聞泰 科技 (600745)

核心邏輯:

1. 作為ODM行業龍頭,公司近年來持續受益下遊客戶外包趨勢,2019年預計實現歸母凈利潤同比增幅1949%-2358%,5G時代成長機遇凸顯;

2. 公司實現安世(全球半導體標准產品行業領先企業,主因半導體邏輯晶元、功率MOS器件等)並表,成長性邁上新台階;

3. 公司國內擁有嘉興、無錫以及安世東莞工廠,其中東廣場春節期間未停工;同時,公司自動化水平較高,後續復工難度較低,本次新冠疫情影響有限。


龍37:深南電路(002916)

核心邏輯:

1. 公司是國內PCB龍頭企業,受益於5G基站建設加速,下游訂單飽滿+產能利用率高,公司2019年預計實現歸母凈利潤同增65.85%,業績表現符合預期;

2. 目前,5G建設加速和半導體國產化趨勢機遇已高度明確,PCB行業下游需求有望持續向好,公司擴產項目達產後業績增厚有望更加明顯。


龍38:中國軟體(600536)

核心邏輯:

1. 公司由中國電子信息產業集團控股,是集團網路安全與信息化板塊的核心企業、核心系統集成平台,國內軟體開發領域的「領軍者」之一;

2. 當前國內網路信息安全領域需求巨大,發展前景廣闊,龍頭優勢集中;

3. 天津麒麟換股收購中標軟甲及華為鯤鵬雲智能業務放量等均表明國產操作系統或開始加速研發應用,相關領域優勢龍頭有望直接受益。


龍39:三安光電(600703)

核心邏輯:

1.公司2019年全年業績預虧,但四季度業績表現符合預期,LED晶元前三季度價格持續下滑對於企業業績的拖累影響有所改善,行業拐點或已到來;

2. 考慮到LED行業景氣復甦、MiniLED應用滲透、三安集成產能持續釋放等主要因素,公司長期投資價值凸顯。


龍40:光環新網(300383)

核心邏輯:

1. 公司2019年業績預喜表現基本符合預期,一來公司數據中心客戶上架率逐步提升,IDC業務穩步增長,雲計算業務亦延續增長,二來北京科信盛彩雲計算公司業務進展順利,預計達到業績承諾預期;公司成長性基礎堅實;

2.5G時代下,雲計算等核心基礎設施剛需明確,IDC市場成長性高度確定,擁有區域性乃至全國性業務布局的優勢龍頭有望持續受益。


龍41:太極股份(002368)

核心邏輯:

1. 公司背靠中電科,深耕政務信息化領域多年,2019年中標承建多個國家/省級和行業級別重大平台,政務雲用戶穩步增長,政務數字化龍頭優勢持續凸顯;

2. 根據公告,中電科十五所擬將持有的公司33.20%股份無償劃轉至中電太極,並將剩餘股份表決權委託給中電太極,公司作為其中電太極上市平台將直接受益於核心軍工院所資產改革。


龍42:長亮 科技 (300348)

核心邏輯:

1. 公司是一家專業提供金融IT服務的大型高 科技 軟體開發企業,得益於長期高強度研發投入逐步迎來收獲期,2019年全年歸母凈利潤增幅預計高達107.87%-137.86%,公司在銀行解決方案領域(尤其是大數據解決方案方面)的競爭力快速提升;

2. 公司近期中標郵儲銀行項目,國內客戶范圍進一步拓展;同時,公司持續開拓海外海外市場,海外拓展已出的初步成果,業績持續增長動能充足。


龍43:比亞迪(002594)

核心邏輯:

1. 公司是國內新能源 汽車 領域領軍品牌之一,2020年有望直接受益於國內新能源 汽車 市場景氣回升;

2. 公司旗下比亞迪電子是全球知名的移動智能終端全面的產品解決方案提供商,5G時代有望直接受益於頭部廠商手機換機潮。


龍44:中際旭創(300308)

核心邏輯:

1. 公司2019年雖預計全年業績承壓,但來自部分客戶資本開支增速放緩、去庫存等因素的拖累影響在下半年逐步好轉,企業整體成長性向好趨勢不變;

2. 2020年國內5G建設大概率加速推進,5G前端光通信及後端應用雲端需求預期強勁,公司有望打開更大的成長空間。


龍45:立訊精密(002475)

核心邏輯:

1. 公司是國內3C領域龍頭企業之一,長期專注於連接線、連接器等電子產品領域,近年來一直重視研發投入,業務拓展前景廣闊;

2. 隨著5G時代到來,以TWS為代表的智能穿戴設備的姐終端換機潮等確定性需求,消費電子領域大大概率將迎來巨大變局,上游核心龍頭有望持續受益。


龍46:捷佳偉創(300724)

核心邏輯:

1. 公司從事硅晶光伏設備業務多年,產品涵蓋單晶PERC電池製造所需PECVD、自動化等多規格主工藝領域,客戶包括多家國內外知名太陽能電池製造企業,相關市場份額行業領先;


龍47:滬電股份(002463)

核心邏輯:

1. 2019年全年公司預計實現歸母凈利潤同增101.6%-119.31%,營收穩步增長疊加盈利結構改善是為主因,公司5G產品成功打入全球主要通訊設備纏上供應鏈成效凸顯, 汽車 電子與新能源 汽車 相關業務同樣表現突出;

2. 公司在消費電子產業鏈中的卡位優勢十分明顯,行業龍頭地位穩固,後市有望繼續受益於5G紅利與 汽車 電子發展。


龍48:韋爾股份(603501)

核心邏輯:

1. 公司已於2019年完成對北京豪威 科技 100%股權的收購,自此確定成為國內圖像感測器龍頭;

2. 隨著消費電子產品的換代升級,圖像感測器(CIS)存在高度確定的增量需求,行業市場有望持續近期,加之電子核心零部件國產自主可控趨勢,擁有相關核心技術資產的龍頭國內廠商有望顯著受益。


龍49:長電 科技 (600584)

核心邏輯:

1. 公司是國內電子封測領域領軍企業,2019年全年業績預告扭虧為盈,子公司以無形資產出資的產業投資收入十分可觀;

2. 面對5G建設、消費電子及物聯網等多重因素共振,加之國內電子半導體領域自主安全可控趨勢明確,公司主動大量擴產,搶佔先進封裝紅利。


龍50:生益 科技 (600183)

核心邏輯:

1. 公司是國內覆銅板領域龍頭企業,近期新建吉安生產基地,進一步加碼5G、中高端 汽車 電子產品等,隨著5G建設加速及智能駕駛產品的廣泛普及,未來新產能的投放將打卡公司成長空間;

2. 公司在高頻高速領域產期布局,刷線打破海外公司壟斷,「核高基」領域國產自主可控邏輯有望持續凸顯。


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㈢ 對公司的利潤影響最大的行業變化是什麼

在我國醫葯工業總產值中,內需部分貢獻接近90%,所以國內需求增長是行業增長的主要動力,在加強社會保障,啟動新醫改的大背景下,政府投入對國內需求的促進作用至關重要。 國內需求並不僅僅指醫療需求,還包括公共衛生等方面的需求,各類國內需求釋放的關鍵在於政府的持續投入, 認為政府對公共衛生、醫療保障制度、基層醫療機構建設的投入,必然導致需求的增加,是2010年醫葯行業繼續保持快速成長的最主要動力。1、至少在2012年前(或許可延續到2020年)政府投入將持續增加對政府提出的8500億投入方案進行了初步分解。認為至少在2012年前政府均將按承諾增加投入,且未來仍將持續增加,或可延續到2020年。分析顯示,政府在醫療保障方面投入最大,預計未來個人支付比例將迅速下降到2010年的40%左右,醫療衛生總費用佔GDP的比重將由2007年的4.52%提升至2010年的5%以上。2、醫保體系建設的拉動力量並未消失,將繼續促進國內葯品市場擴容2010年,在人口生物學因素(人口數量、結構和疾病譜情況)和技術進步兩大因素相對穩定的情況下,由醫保體系建設帶動的支付能力提升仍是葯品市場擴容的最關鍵因素。(1)醫保籌資額仍將繼續增加,構成支付能力提升的最液啟堅實基礎不同於某些認為醫保拉動效應已經結束的觀點,認為全民醫保在2010年才能初步完成網路全覆蓋,而醫療保障水平的提高仍在不斷進行中,2010、2012年是重要時點,醫保體系建設仍是拉動行業擴容和成長的最重要動力。由於新農合覆蓋率已達90%以上,2010年醫療保障體系完善的重點是:(1)擴大城鎮居民醫保和城鎮職工醫保的覆蓋面,後者的難點在於農民工和破產倒閉企業職工的醫療保障問題,但目前破產倒閉企業職工的醫保問題正逐步解決;(2)逐步提升保障水平,2010年新農合的籌資標准提高到每年每人150元,並由國家和地方財政支付其中的120元。預測了三大醫保體系的覆蓋面、參保人數、籌資標准,並進而推算出年籌資總額的變化和新增保費金額,認為這是2010年前國內醫療保健需求持續釋放的最有力保證。 支付能力提升促進就診意願增強和醫療費用增長全民醫保無疑是新醫改中最為基礎和重要的一個環節,或許在遙遠的未來,商業保險會取代醫保的位置,但是在當前,全民醫保毫無疑問是全民獲得醫療保障的最可行最直接最可靠的方式,其對居民醫療行為的影響是決定性的,其意義不僅僅在於保障金額本身帶來的費用增長,更重要的是醫療意願的增強和隨之而來的潛在需求的釋放。從支出的角度考慮,醫保籌資總額最終將轉化為醫療費用。在報銷比例不變、報銷范圍不變和保障水平不增高的前提下,通過預期的醫保支付總額以及報銷比例,測算出該部分患者花費的符合報銷條件部分的醫療費用及其增量。測算顯示2009、2010年醫保報銷人群產生的醫療費用增量分別約670億元、1400億元。 (3)2010年,醫療費用的增長最終仍將轉化為葯品市場擴容的動力歷埋激在當今國內醫葯行業的運行機制下,醫療費用的快速增長實質上意味著葯品支出的快速增長,即意味著葯品市場的快速擴容。以綜合醫院為例,2008年其住院和門診患者葯品支出比例分別為43.90%和50.50%,比2007年不降反升。 認為,這種情況的存在不會持久,在改變個人支付比例過高的不當局面後,醫改的下一步措施必將努力改變「以葯養醫」的行業運行機制,並逐步調整支付機構、醫療機構、醫葯工業和醫葯商業之間的利益關系。在公立醫院運營模式和醫療機構補償問題沒有解決之前,葯品大規模、大幅度降價的難度很大,且效果依然欠佳,葯品是醫療費用最大部分的情況不會改變。就短期而言,由肢襪於醫院今後三年將選擇若干城市進行公立醫院改革試點逐步取消葯品加成,加上基本葯物制度最終實施後,綜合醫院將會有使用基本葯物的比例要求,從而帶動葯品支出比例下降,判斷葯品支出所佔比例將有所下滑,但2010年的降低幅度可能不會很大,預計要到取消加成和基本葯物制度(擴展版及地方增補品種)落實後,葯品支出佔比才會較大幅度下降,而最終完成時間應該會在2012年後。3、基層醫療體系重建是拉動醫療器械市場增長的最大動力基層醫療體系重建是本輪醫改的一個重點。我國《醫葯衛生體制改革近期重點實施方案》中明確提出,未來三年內我國將重點支持2000所左右縣級醫院建設以及2.9萬所鄉鎮衛生院的建設,並同時擴建5000所中心鄉鎮衛生院。而在新醫改中投入的8500億中有165億全部定點投向全國2.9萬所鄉鎮衛生院和城市社區衛生服務機構,全部作為其醫療器械設備的購置補助,2009年我國另將投入370億元用於全國70%縣級醫院的改擴建,其中也包括更新和升級基層機構醫療器械產品,測算大約占投入的1/3左右,即100-120億元,預期2010年這種趨勢仍可能延續。在基層醫療體系重建的拉動下,醫療器械市場,尤其是中低端醫療器械市場將迎來發展的良機,預計2010、2011年收入增速有望恢復到25%左右。 4、加大公共衛生投入拉動疫苗行業增長2009-2011年政府投入到公共衛生的資金預計將有750億元,並且新醫改實施方案進一步明確了計劃免疫由中央政府承擔,2009年人均基本公共衛生投入不低於15元,2011不低於20元,並實現城鄉人均基本公共衛生均等化。判斷購買疫苗將是基本公共衛生投入中的重要內容之一,並預期每年常規用於購買疫苗(不包括甲流疫苗)的費用達到25億元,且將逐步增加,增加的費用用於新增疫苗和擴大接種范圍。由於甲流疫情的影響,國內疫苗產業出現爆發式增長,預計其影響將持續2-3年,受其影響,2010年疫苗行業仍將保持高速增長,但不同類別和品種的增長差異很大。 另外,除非甲流疫情持續、產品出口、列入計劃免疫或者在國內廠商在癌症、艾滋病等疫苗領域取得突破,國內疫苗行業在中短期爆發後可能呈現沖高回落的運行趨勢。 (二)國外需求有所恢復,原料葯有望走出低谷原料葯分為大宗原料葯和特色原料葯。2009年我國主要的大宗原料葯產品走出了探底後回升的走勢,出口量也逐月的回升,維生素C 和維生素E 等產品受益於產業集中度高的優勢,價格維持在相對高位,企業的獲利能力依然較高。而其他維生素產品以及抗生素等由於總體供大於求以及行業格局分散,價格維持在歷史底部,企業的經營效益大幅下滑;特色原料葯總體受到海外銷售下滑沖擊的沖擊更大,價格和銷量下降幅度較大,企業的盈利能力有待恢復。由於我國的原料葯中有2/3 出口,因此海外市場的需求變化對我國原料葯產品影響極大。2009年1-8月,原料葯的收入1232億元,同比增長僅8.51%,是醫葯行業中增速最慢的子行業,但2009年1-11月,原料葯收入達到1776.76億元,同比增長15.05%,恢復速度明顯加快。預計原料葯的恢復走勢在2010年仍將持續。隨著全球經濟的逐步企穩和復甦,原料葯的下游需求有所增加,這將帶動原料葯走出低谷。預計化學原料葯子行業2010 、2011年的銷售收入增長有望達到20%左右,利潤的增長有望達到25%左右。

㈣ 金風科技:風水老牛遇上坎坷賽道

任何一家公司都有 優劣兩面性 ,研報的本質在於 客觀公正 地把這種兩面性展現出來,本文的核心在於 客觀數據 分析邏輯 ,而非標題或某句話的觀點。希望讀者可以帶著自己的商業邏輯 辯證性 地看本文,跟著本號一起建立自己的商業邏輯和投資邏輯,而不是成為斷章取義的網路噴子。

——坑爺

風力發電是個 非常有潛力 的行業,尤其是在世界能源結構調整的大趨勢下,以風電、光伏為代表的可再生清潔能源新增裝機量的持續快速增長,幾乎是未來十年不可逆轉的趨勢。

風電行業算是 比較能掙錢 的行業之一,風電設備上市公司很少有虧損的,本次主要分析一下國內風電龍頭——金風 科技 。

金風 科技 成立於1998年,當時我國風電行業 剛剛完成了小規模示範 探索 ,算是發現了火電、水電之外的可再生能源新大陸。

正是1998年,風電產業化機制不斷拓寬,上網電價從示範 探索 階段的完全競爭狀態,轉變為 地方政府審批定價上網 。在產業政策的加持下,各路資本躍躍欲試,金風 科技 屬於最早進入風電設備產業化的那一批,這個進場的時間點,可謂是掐准了生辰八字。

當然,這個先發優勢搶到手,就搞出了我們今天的本土風電龍頭。

金風 科技 的股權結構比較分散,尤其是在今年,各類國資、北向資金、基金等,都對金風 科技 青睞有加。

無論是在股權分散度、股東背景、行業地位、高管薪酬、市場前景等方面,金風 科技 都完全符合 東吳證券十倍股研究報告 中的典型。然而,除了2012年棄風率改善、搶裝潮拉動、結構性牛市等因素推動下暴漲了6倍之外, 近五年,金風 科技 的股價簡直堪稱老牛踹豆腐,一塌糊塗

當然,東吳證券的十倍股研報還是有些內容可以肯定的,至少金風當前白菜價的估值、和未來市場規模的拓展,好歹還是要給點面子。畢竟,各路資本都來了,即便翻不了倍,也不至於集體瞎眼。



金風 科技 的業務非常純粹,主要就是 風機整機製造 ,和 風電場的開發運維 ;其次,金風在 智能水務 方面也有相應的業務布局,想必是要湊個「風生水起」。

從創業以來,金風完全是一門心思的撲在機組製造上。從勾搭上德國VENSYS,到一步步的兼並掉, 金風在直驅永磁的狹道上幾乎梭哈了全部精力 。從今天來看,這個路子非常正確。

風力發電的產業鏈非常簡單,就如同他的大扇葉一樣一眼就能看穿。除了上游各種我們熟悉的基本零部件之外,就是 整機組裝 建安和運維 ,復雜程度比我國的老基建高不了多少。

唯一值得一提的難點就是 下游的並網 ,這個看似非常簡單的問題,在實際解決起來還真有點棘手。主要原因在於我國前些年, 電網的消納能力嚴重不足

規模化的風電場大多都在風力充沛的高原大漠無人區,我國每年的電網投資在完成存量電網的維護更新之外,基本沒有多餘的閑錢來照顧這些民營風電場。

上圖是我國2005年以來風電機組 年度新增裝機量

2003年以來,在國家政策的扶持下,電網公司基本是海納百川式的與風電企業簽訂長期合同,信誓旦旦的 承諾長期全部收購風電 ,大有「擼起袖子加油干、五年替代大火電」的態勢。

有了 國家政策支持 電網公司的拍胸脯收購 ,我國風電新增機組迅速出現爆發式增長, 2011年就干到了世界第一 ,同時也干崩了電網們的消納能力。隨後業內便出現一個詞—— 棄風限電 。簡單來說就是:電網限量收購,超出收購限額的風電場,該停機就停機,當個景觀大風車不也挺好看~

實際上,當年的存量機組並沒有多少,風電行業的這個玩法,算是在傲嬌慣了的電網臉上,打了一套暴雨梨花拳。當然,這個事件也讓電網們意識到,自己並沒有想像中那麼強大。

電網們撕掉包收協議後, 2012年的棄風率就達到了17% ,剛剛快到高潮的風電產業,瞬間就被澆了一盆冷水, 新增裝機量持續萎縮

這種干崩電網消納能力的行業新增機組搶裝事件,簡直就像高度共識的五年規劃, 把風力發電這個本該屬於戰略新興的朝陽行業,活生生的逼成了五年一輪回的周期性行業 ,完美的繼承了我大中華 瘋炒踩踏 的優良傳統。

作為 行業整機市佔率一哥的金風 科技 ,在這種下游不給力的環境中,簡直是苦不堪言, 電網的消納能力嚴重製約了中游整機廠商的增長速度 。苦逼的不只是被低估的金風,還有背後成千上萬的股民,說多了都是淚~

按照五年一輪回的趨勢, 今年補貼退坡的搶裝潮,又是電網消納能力的大考 ,不曉得「全面上網」會不會造成新增項目「局部傷亡」~

下游不給力,且賣且珍惜~下面看看金風的市場份額情況:

2019年, 金風 科技 新增裝機容量世界第三 ,這在很大程度上受益於我國政府對風電行業的大力支持。人多耗能大,補貼不拿白不拿, 人口優勢 和企業賺補貼的習慣,對能源上游產業的支持相當明顯。不僅風電如此,光伏也是賺的盆滿缽滿。

當然,環保意識也是風電快速發展的重要助推器。

除了風高人少的西部無人區之外,中東部地區的土地都是非常珍貴的。即便是在特高壓比較發達的今天, 遠程輸電的成本遠遠高於本地消化的成本

本來電網的消納能力就比較堪憂,再讓別人大老遠的去無人區買電,簡直就是搬起石頭砸自己的腳。當然,聰明的風電場投資商們絕不會一根筋,他們當然會選擇 用電量相對更高的沿海城市 ,海上風電項目應運而生。加之海風資源根本不比陸風資源少,種種優勢盤算下來,投資商們根本扛不住海上風電項目的誘惑。

2007年, 我國海上風電技術取得重大成果 ,隨後便一發不可收拾。除了西門子和維斯塔斯兩大世界巨頭之外,上海電氣也是近水樓台先得月,迅速搶佔了全球第三的市場地位。

在海上風電市場中,作為陸風龍頭的金風 科技 短期落後,淪為全球第四。當然,在 行業集中度不斷提升 的趨勢下,我們很有理由相信這種落後只是暫時的。

金風 科技 的風電整機業務,不僅 長期穩坐行業龍頭寶座 ,還能將老二甩掉幾條街,這個業務可謂是相當純熟。考慮到行業政策和下游電網消納能力的不穩定性, 業務增長還真不是金風能夠自主可控的

貨不好出怪時運不佳,但存量風電場你們總得有人管吧?——基於這一思路,金風遂開始了 前向一體化戰略 不斷向風電場建設、運維領域開疆拓土 。在拓寬了營收渠道的同時, 風電「供應-建設-運維」的整體解決方案和集約化的成本控制,也大大增強了整機業務的市場競爭力。

因此,即便是2016年後的棄風率上漲,以及政府嚴厲的管控措施,金風的 建設運維業務還是對沖了大部分的行業周期性風險

客觀來講,金風的智能測風系統、測繪、規劃、選址等方面還是 很有競爭力 的。這種 長期積累的數據優勢 ,真不是其他IT公司隨便做做就能搞得出來的,算是非常有門檻的核心資產。

除了風電之外,金風 科技 近幾年在 智能水務 方面也是相當沉迷。選這個領域,除了武老闆的「風水」情節之外,還有很重要的一點就是: 風水業務確實非常搭,具有高度的相通性

首先,風電整機和水務業務都是非常傳統的基本業務,底層技術含量都不復雜,但局部工藝又需要深度耕耘的匠心精神,比如風電機的直驅永磁技術和水資源的脫污、凈化、除鹽等工藝,行業門檻都很低,但若要提升效率、降低成本,還真是要很花一些功夫。剛好,金風 科技 在風電領域已經練出了長期如一的耐心, 足以應付水務行業降本增效的枯燥工作

其次,金風 科技 在風力環境監測、測繪、大數據智能管理等方面, 完全具備向智能水務遷移的能力 ,除了前端參數和模型要稍作調整之外,底層邏輯完全是一樣一樣的。當然,這種智能水務的門檻重點還是在於模型的構建和數據積累,而金風在監測模型構建方面具有純熟的經驗,水務大數據只是個時間問題。

除了風水業務之外,光伏電站建設運維(剔除矽片製造環節)、水電、智慧高速、智能交通等領域,底層技術基本都是相同的。單純從智能開發運維模式來看,金風可拓展的領域還是不少的。



在下游電網消納能力的制約下,金風的業務長期被壓制。

從2010至2020, 金風的收入復合增長率甚至沒有跑贏我國的GDP增長率 ,這簡直是「各行業龍頭圈子」的恥辱。

作為 被下游坑廢了的行業龍頭 ,金風 科技 的 股價也是一塌糊塗 ,年線結構跟營收走勢有的一拼。

始終堅信「慢慢來比較快」的金風 科技 ,二十多年不僅磨出了消納枯燥的佛心,也漸漸地意識到: 效率提升有極限,行業競爭無下限

即便是各項環節的成本控制率都在持續提升,依舊扛不住產品價格快速下跌的行業趨勢,導致金風主機業務的毛利率在2016年後便一路向下。

業務滯漲和毛利率下滑的雙重壓力 ,倒逼金風 科技 在風電場開發運營方面不斷拓寬服務范圍,索性 智能化的風電場開發還比較有競爭力,盈利能力也相當可觀。

鑒於高毛利的風電開發運營業務佔比較小,金風的主要成本仍是整機製造。上游零部件基本占據了大量的營業成本,加上銷售端的砸錢拼殺,金風能剩下的就是一點 組裝銷售辛苦費 ;而風電場開發運維業務,憑借高效的過程式控制制和成本控制,雖然 在一定程度上拉升了公司整體利潤率 ,但各項業務平均下來,凈利率也只有6%。在穩健的傳統製造業領域,只能算是中等水平。

2015年後,金風開始拓展 風電場EPC業務(工程總承包) ,導致金風賬面上出現大額投資支出。然而,建設的風電場都是別人的,這個錢都是要從甲方那裡收回來的,類似於中建X局系列的工程總包公司。

這種EPC業務模式所造成的大額投融資凈現金流的大幅增加, 在資金流 健康 的情況下 ,可參考性並不是太強,上圖主要看看金風的利潤走勢即可,基本跟營收走勢相差不太多, 賺多賺少全憑行業政策

金風 科技 在生產備貨和存貨周轉方面算是非常不錯的, 整個供應鏈和生產銷售等環節的管控也都非常高效 。但在風電整機to B的市場定位和風電場建設EPC模式中,應收賬款周轉期就比普通製造業企業稍微長那麼一點。

尤其是在風電場工程總包業務中, 大額占款就會非常明顯,而這最直接的後果就是長期拉高企業的綜合資產負債率 。當然,事情有弊就有利,大額的建設墊款在中標概率上也是重要的考量參數,而這就不是資金匱乏的中小型企業能夠模仿的。

瞅一眼金風的資產結構, 負債率直逼70% ,200億的有息負債,每年利息都是個不小的數目。當然,能賺錢的企業也不在乎這個。

金風的資產大都來自於經營性負債,除了接近300億的上游占款之外,還有97億未確認收入的合同負債,加上200多億的有息負債,資產規模輕輕鬆鬆就上了千億。

但別人的終歸是別人的,金風的凈資產只有不到350億;其中, 無形資產、開發支出、商譽三項基本佔到凈資產的15% 。此外,200億的專用固定資產和大額存貨, 高度的專用屬性也導致金風面臨船大掉頭難的問題 ,這或許也是金風長期跟隨風電政策波動,卻無法很好地實現業務多元化發展的原因之一。



作為 「最具匠心」的風水龍頭 ,金風 科技 的核心競爭力主要有以下幾點:

【1】風電整體解決方案的 集成服務能力

【2】風電整機和運維領域顯著的品牌優勢;

【3】耐得住寂寞、忍得了下游消納斷購的包容和耐心(能避開浮躁的優質企業確實不多了);

【4】 純熟的大數據質控系統 和跨行業遷移運用的技術資產和模式復制;

【5】較強的融資能力;

【6】清潔能源光明的產業發展前景和機遇;

【7】其他……

在風電領域,金風 科技 幾乎具備其他企業不可比擬的優勢;但 這個賽道也有諸多限制 ,除了緩解下游消納能力的一系列產業調控政策之外,高度的資產專業化屬性也會造成企業在其他方面的「失能」。



金風的工種結構具有顯著的 「服務型製造」 特徵,製造人員和服務人員基本平分秋色。

除此之外,處於技術屬性要求並不那麼強的行業, 金風對技術和研發的重視也是遠超友商 。當然,2826人的技術團隊也並非專職研發人員,還有很大一部分都要參與日常生產運維活動。

團隊的學歷結構和各層次人員數量也沒有太多可挑剔的, 團隊的結構配置要遠比行業賽道優秀得多

公司的經營管理和發展理念都比較優秀,只能說這個賽道確實有些屈才;假如能換個行業,相信這個團隊還能做到更好。

橫向比較,金風的薪酬結構屬於 行業中等偏上的水平 ,但跟高管們的薪酬比起來,就有些拉仇恨的韻味。當然,風電這種賽道能做出這樣的業績,高管團隊完全值這個價。

對比了多家上市公司高管的平均薪酬,基本能發現這樣一個規律: 各行業行業龍頭企業的高管薪酬,普遍都都不會太低 ;像那種高管平均年薪不足六十萬的企業,多半混的都不太好~



作為 「經營獨具匠心」的風電龍頭企業 ,金風 科技 綜合評分如下:

【1】金風在整機銷售方面有較強的行業競爭力,風電整體解決方案也能進一步促進整機產品的銷售,具有中小企業難以模仿的優勢;

【2】金風的資產和技術均具備高度的專用屬性,除了風電 「產建運」一體化 之外,其他領域的業務擴張具有一定的難度和轉型風險,不利於公司的多元化發展;

【3】風電行業受下游消納能力和行業政策影響較大,尤其是在中游整機、塔筒等製造環節,成長空間存在較大的制約;

【4】金風二十多年的深耕細作,在企業內部管理、供應鏈管理、智能化大數據應用和運維管理等方面積累了豐富的經驗, 經營管理效率比較高

【5】公司的資產專用性,在面對行業變革時存在「船大掉頭難」的風險, 過高的無形資產和開發支出資本化率,在風電領域確實有些虛高

【6】風電專用設備是個非常尷尬的行業,可能受到國際能源環境變革和我國風電產業扶持的利好,也會階段性遭到我國電網行業消納能力和風電產業政策調整的限制, 行業前景長期向好,但階段性可能存在周期性波動

【7】金風 科技 當前估值較低,但是,由於企業應收增長率過度不可控,且 行業政策多變,不利於公司業務的可持續增長,導致資本市場很難給出過高的估值 。若後續風電全面平價上網能夠實現,還是具有一定爆發力。但從 歷史 概率和下游承載能力方面,快速爆發很可能會造成下一波的周期波動。

綜上, 產業是國家的,利潤是公司的,股價波動才是股民的 。押注金風,完全是賭風電全面平價上網和行業政策長期放寬。 但這種賭博成本過高,若真偏愛風電領域,不妨試試行業小盤股,或許更有爆發能力;其次,看好新能源的,押注光伏的贏面會更大。

但無論是風電還是光伏,下注的贏面都比不上 新能源 汽車 ,畢竟是 拜登點名的行業 ,多少還是要給點面子。

當前,金風 科技 主要有 「風電、蘋果概念、稀土永磁、獨角獸」 四大概念,全都是存在爆炒可能的大概念,可謂是干貨滿滿,這里簡單提一下。

風電概念就不多說了,畢竟是當之無愧的風電龍頭,行業利好一定是最受益的第一梯隊。蘋果概念主要系 蘋果聯合金風做清潔能源 ,若蘋果和特斯拉等頭部企業真的在清潔能源和智慧能源方面與金風有合作,二級市場還真可能炒上一波。 稀土永磁 主要系金風 科技 參股的金力永磁,這一投資主要是為了服務直驅永磁風機,若金力永磁在軍工等其他熱點風口有所行動,金風還真是能在二級市場受益一丟丟。最後就是 獨角獸概念 ,主要系參股民營火箭企業 藍箭航天 ,這個就指望Space X或者中美台海、南海帶一把,這種邊緣性軍工概念,對金風這種500億左右的市值波動,基本沒有太大貢獻。

總體而言,風電企業盈利性都普遍較好,但整個行業在二級市場都太過坎坷, 能選其他的賽道就盡量不要進風電;即便要押注風電,盡量也要選些小市值的優質公司,龍頭的時間成本確實太大 。(行業改革的颶風式利好除外)

㈤ 維斯塔斯風機並網原理

維斯塔斯是風能技術的世界領先者,擁有技術創新的歷史,以及三十多年開發、製造、安裝和維護世界上性能最好風機的經驗。維斯塔斯是風能行業的先鋒,於1979年開始製造風機。1987年,公司開始完全專注於風能發電。

維斯塔斯擁有20%的全球市場份額,是世界風能解決方案的領先供應商。已在全球六大洲66個國家和地區安裝了43,000多台風機。每3小時就安裝1台新的風機。事實上,維斯塔斯的風機每年可提供約9,500萬兆瓦時的電力,足以為千萬戶家庭提供電力。在過去的30年慎雀里,成功地將風機功率提高了100倍—並且還在不斷努力,力求做得更好。

業務發展史
1898年:一切開始的一年。

這一年,鐵匠H.S.Hanse 走下火車,踏上丹麥 lem 車站的站台,並於不久後開辦他的第一家工坊。由於 Hansen 源源不斷的創意和無所畏懼的開創精神,他的「Hansen 鐵匠鋪」從建立之初就非常成功。他的精神似乎也鼓舞激勵了他的助手們,因為他們中很多人後來都建立了自己的公司。Lem 鎮漸漸發展成為一個鐵匠工藝聚集的中心地帶。

1928: Dansk Staalvine Instri 的成功

「鐵匠 Hansen 「和他的兒子 Peder Hansen建立了Dansk Staalvine Instri-一家為工業建築生產鋼窗框的公司。這次投資非常成功,僅僅四年後,這個企業就發展成為一家私人有限公司,隨後公司繼續茁壯成長,直到第二次世界大戰丹麥被佔領後,金屬材料嚴重短缺,公司的業務斷斷續續。

1945: 成立維斯塔斯

Peder Hansen(H.S.Hansen 的兒子)離開了Dansk Stå;lvine Instri,與其他九位同事合力創立了VEstjysk STå;lteknik A/S,後來公司更名為 Vestas (維斯塔斯)。創建之始,公司的啟動資金為75,000 丹麥克朗,維斯塔斯團隊搬進一排簡單的木屋內,開始生產像攪拌器和廚用秤之類的家居用品。

1950: 首次對外出口

主要生產農用機具。開始時是生成橡膠履帶拖拉機,後來生產真空罐式液肥噴灑機、罐式液肥噴灑機、中耕作物噴霧機、犁刀混合機以及其他產品,這些農業機具成為公司的主要出口產品,出口到芬蘭、德國和比利時等國家。

1956: 生產中間冷卻器

Soren Hansen是Peder Hansen的兄弟,在B&W造船廠任副主任,他告訴Peder Hansen,造船廠想為船上的發動機研製一種新型的冷卻器。 這一事件標志著維斯塔斯另一個產品的誕生。 Peder Hansen承接了這個項目,開發和生產了中間冷卻器,該產品和它生產的農業機具直到今天仍是維斯塔斯的主要產品。

1959:「鐵匠」Hansen購入全部股權

Peder Hansen從其他的股東手裡買下了維斯塔斯的全部股權,並將牛奶冷卻器和飼料槽的生產賣給了Boerge Agerbo。Boerge Agerbo是Agerbo Maskinfabrik的所有者和維斯塔斯的一名前股東。

1960: 在同一年裡遭遇火災和創銷售記錄

1960年1月27日的一場火災將維斯塔斯的辦公室和倉庫化為灰燼。幸運的是,維斯塔斯很快搬到了新地址,並且當年的銷售額超過了以往的任何一年。工廠得以重建,生產繼續,根據一年內不同的時間員工數量達到100到120左右。

1968:液壓技術成為重點業務

1968年,經過重組和幾年的調整鞏固,維斯塔斯開展了另一項業務:用於輕型卡車中的液壓起重機。通過與起重機出口寬舉早商的合作,維斯塔斯再一次獲得了成功-所生產的起重機有96%都出口國外,共出口65個國家。

1970: 起重機工廠和石油危機

維斯塔斯創建了獨立的工廠生產起重機,比計劃提前了4年。但很快爆發了石油危機,維斯塔斯進而轉入一個完全不同的領域:替代性能源。

1978:「打蛋器」形狀的風機試驗

第二次石油危機爆發,維斯塔斯開始看到風機作為替代答余型清潔能源的潛力。Darrieus風機是維斯塔斯進行的第一次試驗,該風機看起來像一個直立起來的打蛋器。該試驗沒有達到預期的效果,經過一年半時間的試驗,維斯塔斯最後推出了三葉片風機,其原理與我們今天的風機相同。

1979: 生產出第一台風機

這一年,維斯塔斯已經准備好給那些想要投資替代能源的客戶交付第一批風力發電機組。之後數年證明維斯塔斯決定開始生產風機是明智之舉,因為在20世紀80年代初,風電業經歷了一次名副其實的蓬勃發展。六年後,也就是 1985年,維斯塔斯員工人數已經達到800人左右,也就是在這段時間,維斯塔斯在 Lem 市郊建造了第一個大型(12,000m2)風機生產廠。

1980: 風機的批量生產

維斯塔斯開始批量生產風機,並首次安裝了80台55kW風機。美國Zond,Inc公司要求對維斯塔斯的風機進行測試。這些測試進行的很順利,Zond對風機的性能非常滿意。同年,丹麥和美國的新立法的出台為風能的發展開辟了更加廣闊的市場。

1981:自己生產玻璃纖維組件

維斯塔斯獲得了來自美國的第一個大訂單。維斯塔斯決定自己生產風機上的玻璃纖維組件,以此來確保組件的統一和高質量。

1983:向美國銷售2,500台風機

玻璃纖維的生產比1981年提高了一倍,這使維斯塔斯可以生產自己的葉片。成立了維斯塔斯北美公司,服務於北美市場。到1985年底,維斯塔斯共向美國銷售了2,500台風機。

1985: 第一台變漿距風機

維斯塔斯的第一台變漿距風機出廠。變漿距特性使風機可以根據風況時刻微調葉片與風的角度,從而優化風機的發電能力。這個特性很快成為了維斯塔斯的賣點。當時沒有一家競爭對手可以提供這種特性。維斯塔斯的漿距調節特性被稱為OptiTip®;。

1986: 問題重重與補救方案

1986年對維斯塔斯來說是艱難的一年。在加利福尼亞州,為安裝風機提供優惠政策的專項稅收立法於1985年底到期,此舉重創了維斯塔斯在美國的市場。二月,維斯塔斯發起了一個援救計劃,但是在同年十月三日,集團被迫宣告破產。盡管如此,風機本身並無任何問題,而且維斯塔斯高品質的產品和精湛的專業技術不久後就變得明朗化,為之後的東山再起奠定了的堅實基礎。

1987: 集團的解散與維斯塔斯風力系統集團公司的成立

經歷了1986年的危機後,維斯塔斯集團的大部分被出售,使1986年底新建維斯塔斯風力系統集團公司(一個專注於風能的公司)成為可能。新管理團隊和約60名雇員揭開了維斯塔斯傳奇的第二篇章。同年,維斯塔斯在印度創建了維斯塔斯RRB印度有限公司。

1988: 印度Danida項目

維斯塔斯風力系統集團公司承接了由Danida(丹麥外交部混合信貸局)資助的在印度的6個風電項目。

1989: 從協作到銷售公司

這一年,政府方面強烈呼籲通過公司合並來增強丹麥風電行業的整體實力。維斯塔斯選擇了與丹麥風能技術公司(DWT)協作,DWT後來被維斯塔斯風力系統集團公司收購,成為維斯塔斯的銷售公司。此次收購增強了維斯塔斯的生產能力和技術實力。同年,Vestas Deutschland GmbH(維斯塔斯德國公司)在德國成立。

1990: 減輕風機重量,獲得大型訂單

這一年,維斯塔斯不僅提高了銷售額,同時在技術上取得了巨大的突破,包括在風機外觀、性能和價格上所取得的突破。維斯塔斯為V39-500kW風機專門生產的葉片使風機的重量從原來的3,800公斤減輕到1,100公斤。

1990年,維斯塔斯獲得了迄今為止的最大的一份風機訂單。342座V27-225kW風機矗立在加州洛杉磯的Sky River東北部。

1991:取得突破的一年,總裝機量達到1000台

1991年是維斯塔斯取得突破性的一年,這一年,維斯塔斯的銷售額提高了35%,達到6.31億丹麥克朗。11月,維斯塔斯的第1000台風機在丹麥安裝完成。維斯塔斯風力系統集團公司成為第一家獲得ISO 9002認證的風機生產商。該認證的獲得確保了維斯塔斯的所有生產程序都將按照一個預先設定的計劃進行,並確保最終產品的統一和高質量。

1992:打入英國市場

1992年,維斯塔斯英國市場出現了比其他所有市場都強勁的增長勢頭。這一年,維斯塔斯在英國共安裝了89台風機,總裝機容量達30MW,其中在Ovenden Moor 共安裝了23台 WD 34-400kW風機。

同年,維斯塔斯風力系統集團公司在瑞典成立了Vestasvind Svenska AB子公司,在美國成立了美國風力技術有限公司。

1993: 政府的扶持政策使銷售額提高到原來的三倍

德國政府對風能行業的政治扶持使維斯塔斯德國公司的銷售額提高到原來的三倍。在Husum的設施擴建了750平米。在丹麥,公司在管理和生產上也出現了增長。大型風機和大型風機風場為維斯塔斯後來提供的交鑰匙風電項目打下了基礎。

1994:經歷增長和成立西班牙合資公司

到1994年底,維斯塔斯風力系統集團公司共有員工765人。公司繼續增長,1994年成為了再一次創造記錄的一年,稅前利潤突破了4100萬丹麥克朗。但同時維斯塔斯也越來越感到來自其他風機生產商的競爭壓力,使其在德國和美國的市場份額稍有下降。

這一年,維斯塔斯完成了V44-600kW 風機的開發。V44-600kW風機提供了以下兩個新特性: OptiTip®;和 OptiSlip®;。 前者能夠最大限度地減少風機葉片所承載的負荷,而後者可確保風機向電網輸送穩定的電力。

在這一年,維斯塔斯收購了Varde的Voelund Staalteknik A/S公司。

在西班牙,維斯塔斯風力系統集團公司聯合西班牙集團公司Gamesa和開發公司SODENA成立了合資公司Gamesa Eolica S.A,維斯塔斯風力系統集團公司持有40%的股份。此次合並使維斯塔斯立刻獲得了電力公司Energia Hidroelectrica de Navarra S.A的6台V39-500 kW風機訂單。

1995: 公司調整和Tunoe Knob海上風電場的建設

這一年,維斯塔斯進行了重要的調整。維斯塔斯在丹麥Herning 和 Ringkø;bing之間的Videbæ;k租借了佔地15,000平方米的生產和管理場地,作為采購、倉儲、組裝、分配和服務中心。

在西班牙,Gamesa Eolica S.A.在銷售維斯塔斯技術上取得了很大的成功,並成立了當地的塔架生產基地。在技術突破方面,維斯塔斯在Tjæ;reborg建成了1.5兆瓦級風機。該風機的新特性就是在三個葉片的每個葉片上都有單獨的漿距調節,提高了葉片在最大運轉速度下的安全性和可靠性。

而在1995年對維斯塔斯來說真正重大的事件和挑戰則是建設海上風電場Tunoe Knob,位於丹麥奧胡斯東南的卡特加特海峽。維斯塔斯與I/S Midtkraft協作共同完成該項目。I/S Midtkraft負責風機基礎的建設,而維斯塔斯負責風機的組裝。在基礎鋪設完畢後,維斯塔斯接手了剩下的全部工作,只用了5天時間便安裝了10台V39-500kW風機。

1995年,國際原子能機構宣稱,在所有能源類型中,風能將在最晚不超過2010年時便會與礦物燃料和核能形成絕對的競爭,這一信息使風電行業獲得了意外的支持。

1996:榮譽獎章和西班牙神話

1996年,維斯塔斯獲得了丹麥國王弗雷德里克九世授予的榮譽獎章,以表彰維斯塔斯在丹麥出口上所做出的突出貢獻。

中國和印度是非常有前景的新市場。1996年,維斯塔斯分別向中國和印度銷售了56台和63台V42-600kW風機。維斯塔斯德國公司在市場可能走下坡路的情況下採取果斷舉措,提高了維斯塔斯在德國的市場份額。西班牙的業績最突出,實現了「西班牙神話」。這一年,Gamesa Eolica S.A.共交付130台V39-500kW風機,並與Energia Hidroelectrica de Navarra S.A.達成協議,約定到2000年12月前,共為其交付107兆瓦的裝機容量--Gamesa Eolica S.A.預期在1997年4月之前交付。

1997: 丹麥最大的風機項目

風機的銷售量(兆瓦數)提高了24%,從1996年的303兆瓦提高到1997年383兆瓦,維斯塔斯的發展顯現樂觀態勢。維斯塔斯推出了兩款新風機:V47-660 kW 和V66-1.65 MW。

這一年,維斯塔斯實施了丹麥本土上的最大的風機項目,即Thy的 Klim Fjordholme風電場項目,此次項目中,維斯塔斯與A/S Nordjyllandsvæ;rket協作,共安裝了35台V44-600kW風機。該風電場可以為10,000戶家庭提供電力。

1998: 股票上市和在義大利取得的成功

維斯塔斯在哥本哈根股票交易市場上市。發行股票的目的是為公司發展籌集資金以適應不斷壯大的各地市場及增設玻璃纖維生產和部件組裝設備的需要。維斯塔斯擁有全球風電市場22.1%的市場佔有率(根據截止到1998年12月13日的裝機容量得出)。維斯塔斯是風電行業的先鋒。1998年的銷售額增長了45%,突破了28億丹麥克朗。

經過兩年的准備,維斯塔斯風力系統集團公司與塔蘭托風能系統公司合作在義大利的塔蘭托成立了合資公司。雖然公司當時正處在起步階段,但公司截止到年底的銷售額已達到了2.58億丹麥克朗。

1999:建成新的葉片廠,銷售額提高了131%

隨著市場的不斷擴展,葉片的生產能力已不能滿足當前的需要。因此,維斯塔斯決定於2月份在丹麥的Nakskov建成新的葉片廠,這裏海陸交通方便,勞動力豐富且技術水平高。葉片廠於夏天動工,新工廠計劃在12月份生產出第一個32米長葉片。

1999年秋季,維斯塔斯推出了具有Optispeed®;特性的V80-2.0MW風機,專為低風速地區設計開發。

同年,維斯塔斯收購了位於奧胡斯的電器公司Cotas Computer Technology A/S。丹麥Cotas當時已經是維斯塔斯風機控制軟體和組件的多年供應商。

到當年年末,維斯塔斯的當年銷售額達到47億丹麥克朗。剩餘利潤達到5.95億丹麥克朗,比前一年增長了131%。12月20日,維斯塔斯被列入哥本哈根證券交易所指數(KFX),該指數按照交易量包含了丹麥交易量最大的20支股票。全球對風能技術的需求不斷增長,維斯塔斯成為當年漲幅最大的股票。

2000: 獲得迄今為止最大的訂單,創造新的銷售記錄

千禧年伊始,維斯塔斯擁有40%股份的Gamesa Eólica S.A.,公司便接到了迄今為止的最大的風機訂單,共1800台風機。客戶是西班牙能源公司Energía Hidroeléctrica DeNavarra, S.A. 總價值超過50億丹麥克朗。

5月份,佔地22,000平方米的新工廠在丹麥Nakskov建成。

維斯塔斯與Vestech日本公司簽署了新的分銷協議,加強了它在日本市場的地位。協議達成後,在當年的秋季,維斯塔斯獲得了日本24台V66-1.65MW型風機的訂單,計劃於2001年交付。

美國風能生產稅抵減法案的出台給北美市場帶來了正面的影響。維斯塔斯在美國簽署了迄今為止最大的銷售協議,在2000年和2001年年間向FPL Energy,LLC銷售V47-660 kW型風機。同時,維斯塔斯針對美國市場正在開發新型的OptiSlip®;版本的V80風機。預計這款新風機將於2002年初投入批量生產。

㈥ 維斯塔斯網上投資靠譜嗎

一,維斯塔斯不靠譜,現在網路詐騙巨多,我們一定要注意自己的財產安全。
二,網路投資平台的選擇
1、大型擔保公司作為保障有擔保公司的作為保障,可以規避很多風險。而且除了公司經驗豐富外,一個優質的理財平台更需要有專業性的知識,專業的風險控制體系和資金管理系統。大多數情況下,投資理財者本身並沒有很多的理財知識,因此更應該依照類似這樣的理財平台條件,去選擇比較安全的投資理財平台。
2、正規的網路公司運行正規的運營公司會對產品進行前期上線試運營和後期的維護,比方說客戶遇到提現或者是充值等問題時,盡快給客服打電話,正規的運營網站會在第一時間裡面查出問題解決問題。3、理財產品年化收益率在正常的范圍內理財產品是投資人最為注重的一個環節,一般正常的投資理財產品的年投資回報率是在正常的范圍團孫攜內,網上投資的年回報率一般會比銀行高。如果低塌伏於銀行的基本率,那還不如去銀行投資理財凱銀,但是如果高出很多的話投資者在投資的時候就需要謹慎對待了。如果您第一次選擇網上投資理財,建議您選擇一個投資周期短,投資門檻低的理財項目嘗試,在明確了解網站的各項規定之後再進行投資理財,這樣風險就會降低很多。
三、國有銀行和第三方支付系統友情加入第三方支付平台的加入在資金上面確保投資人的根本權利。第三方支付公司為客戶提供資金託管服務,在第三方支付平台上為其開設獨立的第三方賬戶,借貸雙方的資金流轉不經過網上投資平台,這就很明顯規避了資金挪用風險。
四:投資,指國家或企業以及個人,為了特定目的,與對方簽訂協議,促進社會發展,實現互惠互利,輸送資金的過程。又是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值,在一定時期內向一定領域投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的經濟行為。
五:可分為實物投資、資本投資和證券投資等。前者是以貨幣投入企業,通過生產經營活動取得一定利潤,後者是以貨幣購買企業發行的股票和公司債券,間接參與企業的利潤分配。

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