Ⅰ 飛樂音響吧(600651)股吧
上海飛樂音響股份有限公司(FEILO ACOUSTICSCO.，LTD.SHANGHAI SH:600651)創立於1984年11月18日，是新中國第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中國改革開放的總設計師鄧小平將飛樂音響股票贈送給來訪的時任美國紐約證券交易所主席約翰·范爾霖先生，「飛樂音響」由此載入了中國股份制改革的史冊。
2021年5月11日，上海金融法院判處被告上海飛樂音響股份有限公司賠償原告飛樂音響的股票投資者315名各項損失共計1.23億余元，人均獲賠39萬余元。該案系最高人民法院《關於證券糾紛代表人訴訟若干問題的規定》出台後，普通代表人訴訟的首次司法實踐。
拓展資料：
1、飛樂音響企業收益：20年來，公司規模不斷擴大，股本從成立之初的50萬股，擴大至42417萬股，公司主營業務收入達10.2億元，凈資產近8億。公司是集綠色照明產業、IC卡產業、電子部件產業、計算機系統集成與軟體開發於一體的多元化產業公司，產品遠銷世界四十多個國家和地區。與國際上日本瑞薩科技（RENESAS） 、飛利浦、歐司朗、佳能、日立、先鋒、索尼等著名企業建立了良好的合作夥伴關系。2004年，公司被中美經濟合作組織執行委員會推選為中美經濟合作組織中國首席企業。銀行資信等級AA級。公司連續多年評為上海市文明單位，是上海市重點工程實事立功競賽優秀公司，上海市高新技術企業和上海市優秀工業企業形象單位。「亞」字牌、「雙飛」牌商標多次入選「上海名牌」，「亞」字牌商標還被評為「上海市著名商標」。
2、資格認證：公司所屬企業均通過了ISO9000質量體系認證，具有IVISA、 MasterCard認證證書，國家建築智能化系統集成專項工程設計甲級、建築智能化工程專業承包叄級、上海市安全技術防範工程設計施工叄級從業資格等資質。公司自主設計開發的智能身份識別系統獲國家計算機軟體著作權並在 2001APEC會議、第35屆亞行年會上得到成功運用。照明產品被廣泛用於天安門、八達嶺長城等著名的建築、體育場館、道路照明等場所，為改善城市景觀增添了光彩。
Ⅱ 股票跌停後 連續拉出 4個十字星 什麼情況
股票跌停後，拉出4個十字星一般是變盤信號。但也不絕對。只能說多空雙方暫時出於平衡了。這個是要實際分析的，所處位置不同，量不同，還有其他因素不同，要具體分析的，不能一概而論。但一般情況都代表了震倉，大幅下跌就是讓有預謀的，留下幾根連續的十字星，說明買賣雙方都在掙扎，但不一定是真實的情況，有可能是莊家壓制或者打壓的結果。
拓展知識：十字星種類
一、普通十字星
十字星是一種只有上下影線，沒有K線實體的形態。由於開盤價與收盤價相同，（在指數中兩者極為接近）。這表示在市場交易中，多空力量達到暫時均衡，盤中股價雖暫時出現高於或低於開盤價成交，但收盤價仍然恢復到開盤價的位置，使得K線形態出現十字星形走勢。普通十字星的最高價或最低價與收盤價的距離，均小於2.5%，這是所有十字星中最常見的一種。 [1]
二、長十字星
長十字星的上下影線均較長，其最高價或最低價與收盤價的距離，均大於3%。雖然從外表看，長十字星似乎與普通十字星極為相似，都是上下影線幾乎相等，也都是多空雙方表現出勢均力敵。但是長十字星的巨大振幅顯示出市場格局將發生新的變化，市場趨勢將得以改變，特別是在高價位或低價位時出現長十字星，則意味著反轉隨時有可能出現。
三、射擊十字星
射擊之星是從收盤價位拉出一根較長的上影線或下影線，其形狀像「射擊」，俗稱為射擊之星。通常射擊之星出底部是良好的買點，而出頂部則是良好的賣點。當射擊之星出頂部時，投資者要注意及時獲利了結；當射擊之星出低位時，投資者要考慮買進。射擊之星的出現，不簡單是一個圖形的出現，而是一個股價在底部開始啟動或在頂部開始回落的預兆。投資者應及時調整投資行為。如果一個股價持續下跌時間較長，出現射擊之星，則屬於比較安全的底部。如果一個股價剛剛啟動出現了射擊之星，投資者可以暫時等待。但股價持續漲高並出現射擊之星時，及時出貨是必要的。射擊十字星具體可分為：長上影線十字星和長下影線十字星。
四、「T字星」
「T」字星可以分為「┬」字星和「┴」字星，「┬」和「┴」只是用來形容十字星只帶上影線或下影線。通常在行情委靡不振時期，股市處於縮量溫和盤整階段時，最容易出現這樣的怪異十字星。「┬」字星表示全天的開盤價、收盤價與最高價處於相同的一個價位，最低價小於這三個價位。如果，其下影線較長時，表明個股現價的下檔有一定支撐力度，股價下方有十分活躍的低位承接盤。但如果「┬」字星出已經有一定上漲幅度的位置時，也不排除有形成頭部的可能。「┴」字星則與「┬」字星完全相反，「┴」字星是開盤價、收盤價與最低價處於相等的價位，最高價大於這三個價位。當上影線較長，顯示股價上方存在一定拋壓阻力。但是如果「┴」字星出已經有一定下跌幅度的位置時，也不能排除其最終演化成底部形態的可能。
五、一字星 一字星是指個股當天的收盤價、開盤價、最高價和最低價，這四個價位全部相等。盤中股價沒有任何波動起伏，股價被牢牢封在漲停或壓制在跌停的位置。全天的開盤價、最高價、最低價、收盤價數值都是同一價位的現象，也說明市場上極度看好或看空該股，造成其交投十分不活躍，股價無法出現正常的波動。這種星形在早期股市中，由於漲跌停板限制范圍較緊，曾經一度頻繁出現。在近年來的高控盤庄股和問題股跳水中也屢見不鮮，一些超級牛股也曾經有過類似走勢。一字星一般可以分為開盤漲停或開盤跌停兩種狀態。但不論是出上漲或下跌的中途，一字星都是表示股價將繼續原有趨勢的強烈信號。
六、早晨十字星
早晨十字星是由三個交易日的K線組成：第一天，行情處於下降趨勢中，出現一根實體較長的陰線走勢；第二天出現一根向下跳空低開的十字星，且最高價低於頭一天的最低價，與第一天的陰線之間產生一個缺口；第三天，行情重新恢復上漲，並且陽線實體較長，上漲時股價能夠到達第一根陰線實體的價格區間內，這三根K線形態就構成了典型的早晨十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉強信號，屬於明確的反轉走勢，行情將很快進入震盪上行趨勢中，投資者需要積極選股，擇機及時介入。
七、黃昏十字星
黃昏十字星恰好與早晨十字星相反，其同樣是由三個交易日的K線組成：第一天，股價上升途中，出現一根實體較長的陽線；第二天出現一根向上跳空高開的十字星，且最低價高於頭一天的最高價，與第一天的陽線之間產生一個缺口。第三日，出現陰線，並且陰線實體較長，下跌時深入第一根陽線實體的價格區間內，這三根 K線形態就構成了典型的黃昏十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉弱信號，行情將隨之進入震盪下行趨勢中，投資者需要把握時機獲利了結或止損出局。
八、連續十字星
連續十字星是指大盤或個股出現連續兩次以上的十字星走勢，隨著連星的次數多少和排列狀況的不同可以分為很多種，但通常較有實際意義的是二連星和三連星。連星是所有十字星中最為復雜，走勢最不確定，研判最困難的一類十字星走勢。在分析連續十字星時，需要參考多方面的因素。
跳空十字星
（1）出現於低價區（買入信號）是一個中期買入信號，股價有望形成反轉走出一波中級行情。
特徵及成因：在單日K線形態中，十字星通常意味著多空雙方勢均力敵，買賣變盤，有轉勢可能。當股價經過長期大幅下挫之後，跳空出現一顆十字星，最好伴隨有放大的成交量。此時往往意味著多空雙方勢力從空方占優勢演變為雙方形成均勢，築底有望完成。如果隔日再放量出現一根大陽線，則多方優勢確立，股價將急轉直上。
舉例說明：西藏聖地（600749）98年3月27日收出了一個跳空放量十字星買入信號，股價連升5日，從3月27日收市價19．40元至4月3日最高價24．88元，升幅達28%。此後經過反復震盪，除權後又走出大幅填權行情，至7月30日，累計升幅已超過1倍。
注意事項：1、此信號一定要位於股價長期下跌之後的低價區，可信度較高。2、日K線出現十字星當天伴隨放大的成交量。3、隔日若出現放量陽線，則信號更可信，可大膽跟進，中線持有。
（2）出現於高價區（賣出信號）
同樣是十字星，但出股價長期攀升之後的高價區，則分析意義與出現於低價區相反，是多方勢力衰竭，空方將發動反攻的信號。股價將陷入低迷，是強烈的賣出信號。
舉例說明：飛樂音響（600651）98年5月28日在股價高價區收出了一個跳空十字星，此後股價陷入調整，從5月28日收盤價14．80元開始，仍在下挫，調整幅度已達50%。
注意事項：1、與低位十字星需放量不同，高位十字星可以是等量或縮量，若出現於剛剛開始的上升途中，並且放量，有可能是洗盤，股價還有繼續攀升的能力。2、若十字星的上影線較長，意味著上檔拋壓沉重，按此信號賣出，成功率相當高。
連續十字星
連續十字星是指股票走勢出現連續兩次以上的十字星走勢，隨著連星的次數多少和排列狀況的不同可以分為很多種，但通常較有實際意義的是二連星和三連星。一般來說，連續十字星的出現概率不大，大多為橫盤整理的前兆，而在熊市中，後市下跌的幾率較大。股指快速直線上漲途中出現的連續十字星不會對大盤走勢構成威脅，十字星會形成上升中繼型態；如果股指處於直線跳水式的下跌途中，連續十字星往往無法遏止大盤的跌勢，這時的十字星會形成下跌中繼型態。行情委靡不振時期，股市處於縮量溫和盤整階段時出現連續十字星，一般容易形成底部，而行情處於大漲之後的徘徊整理階段時出現連續十字星則很容易構築階段性頂部型態。
Ⅲ 證券投資選修課期末論文 關於股票的分析報告
呵呵，好久沒寫分析報告了。我就用我最近買過的幾只股票當例子吧。
11月3日開始，買進如下5隻股票持有：
1，600339天利高新，11月3日買進成本8.5元，11月初，商務部對已二酸進行反傾銷的公告提振相關個股，尤其以神馬實業走勢最為淋漓，而天利高新走勢相對較弱，有一定安全邊際，符合中線持股的特徵，天利高新地處新疆，依託獨子山石化發展精細化工，2010年後，已二酸將成為公司的盈利新增長點。
2，002123榮信股份，11月3日買進成本35.6元，本月奧巴馬訪華將刺激新能源和低碳經濟板塊，另外12月的哥本哈根會議也將成為交易性機會，所以買進持有。
3，600651飛樂音響，11月12日買進成本7.8元，從技術面分析，11月11日漲停收盤，5日線呈60度向上，具有短線爆發力，11月13日下影線下探5日線，走勢良好，11月16日，在周末媒體報道摩根斯坦利可能收購華鑫證券的利好下，飛樂音響高開低走，形態並未走壞，而11月17日，低開高走至漲停，向上空間已經打開，繼續持股。
4，002080中材科技，11月20日買進成本39.41元，因公司子公司於金風科技簽訂14.56風電葉片供電合同，預計將對中材科技2010年貢獻凈利潤2億元以上，增厚每股收益1.4元，該股基金重倉，換手率不高，股本較小，每股公積金2.4元，具有高送配的能力，可以持股至年報公布，預期目標價60元。
5，600888新疆眾和，11月20日買進成本16.21元，電價上調對電解鋁行業利空，作為鋁板塊的個股，屬於利空消息，但成本的上升可以傳遞至產品銷售，從11月20日的上海期貨交易所的鋁期貨主力合約的上漲來看，短期內，新疆眾和可能出現利空出盡當利好的走勢，逆向思維，買進待漲，另外處於新疆板塊，預期會有一些區域性利好提升股價。
Ⅳ 四小龍股票是什麼拜託各位了 3Q
上世紀九十年代初上海股市稱600652愛使股份、600651飛樂音響、600653申華控股、600654飛樂股份為四小龍。
上證綜指自1990年12月19日發布時，一共只有八隻股票在上證所掛牌，人稱「老八股」。「老八股」中有四家公司：延中實業、申華股份、愛使股份和飛樂音響，因為它們的小盤和全流通特點，俗稱「四小龍」，以延中實業為例，公司在1990年12月19日掛牌之時，總股本不過1000萬股。公司無國家股，無法人股，無控股大股東，類似的公司也叫「三無概念股」。
延中實業1998年被北大方正舉牌收購，並更名為「方正科技」，延中實業不僅為中國證券市場貢獻出了許多的「第一」，也為中國證券市場資源優化配置功能的實現做出了具有開創意義的貢獻。
上海愛使股份有限公司於1985年1月經中國人民銀行上海市分行批准，向社會公眾發行人民幣普通股股票30萬元，是採用募集方式設立的股份有限公司，也是上海市首批股份制試點企業和股票上市公司之一。其股票全部為流通股，是證券市場上著名的"老八股"。股票簡稱：愛使股份，股票代碼：600652。上海愛使股份有限公司原名上海愛使電子有限公司。
上海飛樂音響股份有限公司創立於 1984 年 11 月 18 日，是新中國第一家股份制上市公司。1986 年 11 月 14 日，中國改革開放的總設計師鄧小平將飛樂音響股票贈送給來訪的時任美國紐約證券交易所主席約翰 _ 范爾霖先生，「飛樂音響」由此載入了中國股份制改革的史冊。
遼寧申華控股股份有限公司成立於1986年7月1日，是一家綜合類的上市公司，前身是上海申華電工聯合公司。遼寧申華控股股份有限公司作為中國證券市場最早發行股票和最早上市的公司之一，是中國證券市場著名的「老八股」和「三無概念股」。[1]公司主營業務主要包括汽車銷售及後市場服務、新能源、房地產、金融投資和產業管理等，旗下多家控股子公司分布在全國各地，逐步建立起申華的品牌效應和價值。
Ⅳ 中國股市第一隻股票是什麼
新中國的第一張股票是由上海飛樂音響股份有限公司發行的，1984年11月，經中國人民銀行上海市分行批准，上海飛樂電聲總廠發起設立上海飛樂股份有限公司，總股本一萬股，每股面值50元，其中35%由法人認購，65%向社會公眾公開發行，這是我國建國以來第一隻比較規范的股票。
我國第一支規范動作的證券投資基金產生於1998年。1997年底，為了解決我國基金發展中存在的問題，規范基金的運作，我國出台了《證券投資基金管理暫行辦法》，該辦法取消了長期以來束縛投資基金業發展的法規限制，確定了開放式、封閉式並存的基金經營方式，加強了對基金的監管。1998年3月23日，按該辦法要求設立的開元、金泰兩家封閉式證券投資基金公開發行上市，標志著我國證券市場新的機構投資者——證券投資基金的出現，我國的投資基金開始了封閉式證券投資基金時代。1998年我國共成立了第一批5隻封閉式基金：基金開元、基金金泰、基金興華、基金安信和基金裕陽。
2001年9月，經管理層批准，由華安基金管理公司成立了我國第一支開放式證券投資基金--華安創新，我國基金業的發展進入了一個嶄新的階段。
舊中國
1872年，同治皇帝批准李鴻章的奏摺，正式同意成立招商局。此時李鴻章擔任直隸總督兼北洋大臣、文華殿大學士，賞穿方龍補服，是清朝政府高層參與決策、執行決策的重要人物。
這份引起朝廷上下，特別是滿族王公非議的奏摺已在慈禧太後案頭擱了十年，若不是李鴻章「毅然必行之事，破群議而為之」，恐怕要拖到猴年馬月了。
奏摺是批了，頭疼的事還在後面，因為老佛爺「准奏」後面還有一句話，「朝廷手頭上也緊，你自個兒想法子去吧。」
這叫政策照給，資金自籌。
當晚李鴻章找來造船界巨子朱共昂，即後來的招商局董事長，商量如何解決資金問題。兩人先按官場習慣相互兜圈子，盡量摸清對方態度，最後不約而同提到一個人：容閎。容閎是清政府首批官費留學生，著有《西學東漸記》，他計劃以股份制形式創辦造船廠，並擬列《聯設新輪船公司章程》，這是中國最早模仿西方股份制籌組股份公司的設想，章程報到總理衙門後由於多方掣肘未能通過，但給李鴻章留下了深刻的印象。
對著這份章程兩人反復醞釀並形成一致意見：按此法進行。
於是，輪船招商局成為近代中國第一家發行股票面向社會籌集資本興辦的新型股份制企業，號稱「中華第一股」。
Ⅵ 從「第一股「到退市邊緣，飛樂音響（600651.SH）路在何方
從真正意義上新中國第一家公開發行股票的明星公司，到最終因為財務造假、巨額股東資金佔用，瀕臨退市緣。飛樂音響（600651.SH）30年的A股歷程可謂大起大落，讓人唏噓感慨。
這個故事的起點源於2014年底，飛樂音響的跨界轉型並購，留給股民的不只是思考，還有無數的疑問。
不得不進行的改革
2009年開始，飛樂音響剝離旗下除了亞明以外幾乎所有業務，作為上市公司平台，飛樂音響裝的是有著近百年 歷史 的亞明燈泡廠，這是飛樂音響在這之後選擇申安集團進行重組的誘因之一。
2009—2013年，飛樂音響的營業收入為13.13億、14.88億、19.75億、20.14億、21.42億，同比增長率為13.33%、32.73%、1.97%、6.35%；扣非後凈利潤為6186萬、7518萬、8424萬、9499萬、3589萬，同比增長率為21.53%、12.05%、12.76%、-62.22%；經營現金流為1.026億、1.060億、-438萬、1.469億、1816萬，同比增長率為3.31%、-104.13%、3454.08%、-87.64%。
上述數據中我們不難發現一些規律，在2009年開始，飛樂音響的經營就較為不穩定，營業收入也在2011年開始，增長乏力，現金流也陷入窘境，大多數老國企普遍出現類似問題，即：經營效率低下、資源利用能力差、業務場景拓展能力低。
申安集團正是在這個節骨眼上，進入飛樂音響的改革視野。
2014年，上海國資國企改革全面推進。結合20條改革意見，各大集團制定各自改革方案。上海儀電集團制定了一系列改革計劃，這裡面就包括了飛樂音響。
原因很簡單：屬於老八股的飛樂音響業務萎縮，很有可能被「ST」,尤其是飛樂音響早在2009年就剝離了亞明以外的業務，如果亞明經營不善，壓力傳導到飛樂音響，很有可能保殼都困難。
所以當時的改制最有意思的點，就是引入民營企業，庄申安和他的申安集團因此入局。
由於這次並購重組的標的是申安集團，我們看一下在此之前申安集團的股權架構及 歷史 沿革，線索。
通過觀察，不難發現並購重組的標的——北京申安集團主要有兩個股東：持股85%的大股東申安聯合和庄申安直接自持15%的北京申安集團股權。
這里比較讓人費解的是，北京申安聯合本身也是庄申安自己100%控股的企業，為什麼庄申安要將自己原本100%控股的北京申安集團，拆成85%的公司股東和15%的法人股東？
同時該公司注冊於2014年4月9日，可以說這個公司就是相伴著飛樂音響的重組而生。
我們再看北京申安集團 歷史 沿革，成立於2003年10月20日的北京申安投資集團有限公司，發起人同樣是申安食品和紫陽商貿兩個公司股東，這兩個公司的股東又屬於庄申安及其家族成員，換句話說，這種策略一直延續著，通過公司股東作為第一層級，而不通過自然人直接擔任公司股東。這種做法益處也顯而易見：對公司分紅實現了節稅。
深層次原因，是根據《公司法》第三條規定的人格獨立原則，一般情形下，公司股東僅以出資額為限對公司承擔責任。也就是說，公司股東一般只在出資范圍內對公司債權人承擔責任。
善於利用公司法的規則，申安集團報表上疑點重重，從數據上看，申安集團2012—2014年1—5月營業收入為1.37億、4.19億、3.93億，凈利潤為2036.59萬元、7071.19萬元、5891.23萬元，凈利潤率為14.87%、16.88%、14.99%。而在2013年年底，飛樂音響凈利潤率僅為1.68%。
兩者的凈利潤率相差近9倍。
可是這裡面疑點頗多，首先是申安的應收帳款，2012—2014年1—5月間，其應收帳款為6449.60萬元、3.7億元、5.9億元，占當期營業收入比重為47.08%、88.27%、151.37%。
這是一個很不好的現象，應收帳款占營業收入比重過高，會導致企業資金回收效率低下，飛樂音響在重組前自身現金流就不佳，這種重組未免過於冒險。
其次是存貨，照理來說，公司應收帳款占營業收入比重如此之大，本身就存在有較大額的存貨減值風險，根據公開信息披露，2012—2014年1—5月，申安集團的存貨為1億元、9362.14萬元、2.3億元，這些存貨尤其是需要進行存貨測試，然而公司居然以一句「本公司的存貨經測試未發生減值，故無需就存貨計提任何跌價准備。」敷衍搪塞。
更為致命的是，公司真實的經營現金流可以說是捉襟見肘，根據公開數據顯示，2013、2014年1—5月公司股東還款帶來的現金流為2.54億元、2.99億元，占當期經營現金流流入41.60%、92.16%。
這個數字之大，說明在這之前，申安集團內部存在嚴重的股東佔用資金，這也是令上市公司擔心的風險。
不過，這點風險也只算是「毛毛雨」。
財務報表出現大問題
2014年12月18日飛樂音響發布公告，公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易方案獲得中國證監會核准。
證監會核准飛樂音響向北京申安聯合有限公司發行1.68億股股份購買相關資產，同時核准飛樂音響非公開發行不超過7771.26萬股新股募集本次發行股份購買資產的配套資金。
值得關注的是，這次申安集團被飛樂音響收購，意味著庄申安套現4.4億現金，並得到飛樂音響17.55%股份，僅獲得的現金部分已經超過申安集團的賬面價值。
問題是申安集團僅僅借殼上市就完了嗎？
答案是當然不夠，上市不到一年，申安集團再次進行了又一次的跨境並購重組。
2015年12月11日，飛樂音響就在申安集團的操持下在英國設立了SPV，以現金預計1.38億歐元收購Havells Malta Limited(簡稱「Havells Malta」、或者「HML」)經整合的80%股份;同時，又擬通過全資子公司飛樂投資以現金預計1040萬歐元收購Havells Exim Limited(簡稱「香港Exim」或者「Exim」)的80%股份。
跨境並購，看來夢境更美了，尤其是Havells喜萬年集團是一家有著一百多年 歷史 的全球性光源及照明產品生產商，早年被歐司朗買下北美等核心部分；而此番飛樂音響的收購，意味著今後飛樂音響將成為喜萬年集團唯一的股東。
這個故事不錯，2015、2016年，飛樂音響營業收入達到50.72億、71.78億；凈利潤達到3.88億元、3.28億元。
但是這個數據有些「失真」。
飛樂音響的在2015、2016年存貨周轉率分別為3.19、2.25，開始出現下降，然而這兩年的存貨跌價准備分別為2.37%、2.74%，一直未有很明顯加大減值計提的力度。
同時根據飛樂音響2018 年 4 月 28 日披露的《關於前期會計差錯更正的公告》顯示，公司子公司北京申安投資集團有限公司從事的部分工程項目，存在確認收入後被取消、未在當期及時履行招投標程序即確認收入、對完工進度估計存在偏差而多計收入的情形，導致公司 2017年半年度報告、2017年第3季度報告存在重大會計差錯。
從飛樂音響收入構成來看，2017年國外收入27.09億元，佔全年54.45億元總收入的49.75%，意味著境內總收入約為27.36億元。
國外收入主要以產品銷售為主，而國內則以照明設備安裝工程、音響工程等工程服務為主。
根據公司披露的數據，2017年收入中LED產品、傳統燈具、節能系列、HID光源等產品銷售實現的收入共計30.24億元，扣除境外銷售數據，大概可以估算出國內收入中銷售產品類收入在3億多元，其他境內收入則為工程類收入。
由於境外銷售部分現金中不涉及增值稅，而國內收入部分2017年其產品銷售業務的增值稅稅率為17%，工程服務類收入按照11%繳納增值稅，因此我們可以估算出其2017年包含增值稅的收入約為57.64億元。
飛樂音響2017年期末產生的預收賬款相比期初，減少了5400多萬元，因此在2017年的收入現金中，除了44.04億元的「銷售商品提供勞務收到的現金」外，還應包括這部分減少的預收賬款，這意味著在扣除當年收到的現金和預收的貨款變化影響後，飛樂音響當年含稅營業收入還有超過13億元沒有獲得現金流入。
需要注意的是，飛樂音響2017年實現的凈利潤僅有3000多萬元，如果剔除這虛增的11.7億元的收入，則意味著其2017年業績很可能是虧損的。
這是不是飛樂音響2017年年報的真實情況？
也就是說，飛樂音響如果通過上述演算法還原，真實虧損可能已經維持了三年。
重組救得了企業？
到了2019年三季報時，飛樂音響已錄得巨額虧損，公司瀕臨退市，申安集團這條路看來走不下去了，怎麼辦？
老方法，還是並購重組。
2019年12月13日，飛樂音響協國泰君安披露了重組預案，擬以3.53元/股的發行價格購買自儀院、儀電 汽車 電子及儀電智能電子的100%股權；並擬向儀電集團、臨港科投以及上海華誼非公開發行股份募集配套資金不超過8億元。
本次重組標的資產的評估值及交易作價均尚未確定，重組後飛樂音響的實際控制人不會發生變化。
不但如此，作為此次並購重組的標的提供方的上海儀電，還向飛樂音響提供了共計6次財務資助，分別為2億元、7.86億元、6.28億元、3.5億元、0.4億元、1.15 億元，共計21.19億元。
截至披露時，儀電集團向飛樂音響提供的財務資助余額為17.09億元，仍處於合同約定的借款期限內。
不僅如此，飛樂音響還積極參與剝離當年溢價並購的申安集團。
將面臨交易所*ST處理的飛樂音響，選擇拋售這項「不良資產」。近日，飛樂音響發布公告，擬通過上海聯交所公開掛牌方式出售標的資產，摘牌方需為北京申安對飛樂音響的全部債務清償承擔連帶擔保責任及提供相應的資產擔保。
貌似，什麼都又向好方向發展了，是吧。
飛樂音響此前的主營業務已經剝離，多年來都只是殼資產，長達10年以上的資本運作，已經讓股民對公司的經營喪失了信心。此外，財務問題的「黑 歷史 」並非僅靠並購重組就足以解圍的。
如果注冊制落地，保殼必然就會失去意義。