长期股票投资西格尔下载

㈠ 涓锲借偂甯傦细8鏀鍊煎缑闀挎湡鎸佹湁镄勯珮镶℃伅榫椤ご镶★紒

涓锲借偂甯傦细鎺㈠婚珮镶℃伅鎶曡祫镄勬櫤鎱т笌阃夋嫨</

鍦ㄤ环鍊兼姇璧勭殑涓栫晫閲岋纴楂樿偂鎭缁勫悎涓鐩磋瑙嗕负绋冲仴镄勬姇璧勭瓥鐣ャ傛澃閲岀背路瑗挎牸灏旀暀鎺堢殑镰旂┒鎻绀轰简镶℃伅鐜囧归暱链熸姇璧勫洖鎶ョ殑閲嶈佹с傚湪镙囨櫘500鍜屾勃娣300鎸囨暟镄勫规瘆涓锛屾垜浠鍙戠幇楂樿偂鎭镶＄エ缁勫悎镄勫勾澶嶅悎澧为暱鐜囨槑鏄句紭浜庢寚鏁版湰韬锛岃繖琛ㄦ槑阃夋嫨镶℃伅鐜囬珮镄勯緳澶磋偂纭瀹炶兘甯︽潵瓒呴濇敹鐩娿

棣栧厛锛岄珮镶℃伅镶＄エ缁勫悎镄勪紭锷垮湪浜庡叾绋冲畾镐с傝繖浜涘叕鍙稿嚟鍊熺ǔ瀹氱殑鐩埚埄鑳藉姏锛岃兘澶熸寔缁涓鸿偂涓沧彁渚涘彲瑙傜殑镶℃伅锛岄檷浣庝简鎶曡祫椋庨橹銆傚叾娆★纴瀹冧滑涓崭粎渚濊禆镶′环澧为暱锛岃偂鎭鏀跺叆涔熸槸鎶曡祫锲炴姤镄勯吨瑕佺粍鎴愰儴鍒嗭纴鍏卞悓鏋勫缓浜嗘洿鍏ㄩ溃镄勬姇璧勬敹鐩娿傛ゅ栵纴瀵逛簬杩芥眰绋冲畾鏀跺叆镄勬姇璧勮咃纴濡傞浼戝熀閲戯纴楂樿偂鎭镶＄エ鎻愪緵浜嗘姷寰″竞鍦烘尝锷ㄧ殑阒叉姢鐩俱

浠婂ぉ锛岃╂垜浠镵氱剑浜庡叓鏀鍦ㄤ腑锲藉竞鍦哄囧弹鍏虫敞镄勯珮镶℃伅榫椤ご镶★细

• 闀挎睙鐢靛姏</ - 浣滀负鍏ㄧ悆链澶х殑姘寸数杩愯惀鍟嗭纴600900镶℃伅绋冲畾锛屼笟锷￠亶甯冩按鐢甸嗗烟銆


• 涓锲界炲崕</ - 601088娑夎冻镦ょ偔銆佺数锷涘拰杩愯緭锛屽晢鍝佺叅涓氩姟琛ㄧ幇浜鐪笺


• 娴疯灪姘存偿</ - 600585浠ユ按娉ョ敓浜у拰阌鍞涓轰富瀵硷纴骞挎硾搴旂敤浜庡熀纭璁炬柦寤鸿俱


• 澶хЕ阈佽矾</ - 601006涓撴敞浜庣叅镣杩愯緭锛岃揣杩愪笌瀹㈣繍涓氩姟骞朵妇銆


• 灞变笢楂橀</ - 600350鎶曡祫杩愯惀楂橀熷叕璺锛屾兜鐩栧氢釜浜т笟阈俱


• 涓锲芥捣娌</ - 600938鎶曡韩娌规皵鍕樻帰涓庣敓浜э纴娓呮磥鑳芥簮棰嗗烟棰嗗厛銆


• 闄曡タ镦や笟</ - 601225浠ョ叅镣寮閲囦负涓伙纴鏄琛屼笟閲嶈佸弬涓庤呫


• 浜ら氶摱琛</ - 601328浣滀负閲戣瀺链嶅姟宸ㄥご锛屾彁渚涘叏鏂逛綅閲戣瀺链嶅姟銆

铹惰岋纴甯傚満濡傚悓涓链娣遍们镄勪功锛屾姇璧勫苟闱炰竴韫磋屽氨銆傛疮涓鎶曡祫钥呴兘闇瑕佺悊瑙ｏ纴鎴愬姛涓庡け璐ラ兘鏄甯傚満鏁欑粰鎴戜滑镄勫疂璐电粡楠岋纴鍏抽敭鍦ㄤ簬濡备綍淇濇寔鐞嗘э纴鎶靛尽璇辨儜锛屽潥鎸侀暱链熸姇璧勭殑绛栫暐銆傚湪瀵绘眰璐㈠瘜澧为暱镄勯亾璺涓婏纴鎸佺画瀛︿範鍜岃嚜鎴戞彁鍗囨墠鏄阃氩线璧㈠朵箣阆撱

涓轰简甯锷╁ぇ瀹舵繁鍏ョ悊瑙ｆ姇璧勭悊蹇碉纴鎴戠簿蹇冩暣鐞嗕简涓浠芥姇璧勭瓥鐣ュ垎浜锛屽傛灉浣犲规ゆ劅鍏磋叮锛屽彲阃氲繃鍏浼楀彿钬沧湜镶″叴鍙光濓纴锲炲嵝滃︿範璧勬枡钬濆厤璐硅幏鍙栥

㈡ 投资股票能赚钱吗 股票是最赚钱的投资形式么

我喜欢关注一些着名的争论，比如，杰里米·西格尔与杰瑞米·格兰桑之间的争论，因为他们的争论将激起一系列的头脑风暴。
西格尔曾经因为说股票回报率大约为6.8%而招致格兰桑的迎头痛击而“臭名昭着”，又曾经因为查理·芒格在伯克希尔股东大会上的猛烈批评而差一点“无地自容”。而实际上赞成或持有与西格尔观点相同的人并不在少数。比如先锋集团的创始人约翰·伯格以及着名的投资经理罗伯特·阿诺德，他们在撰写文章和接受采访时也都表示，股票的未来回报预计会达到7%-7.5%，这与西格尔的估计相差无几。特别是伯格先生，他在接受史蒂夫·福布斯聪明投资的一次采访时说：“从现在开始，鉴于盈利水平很低，我觉得今后每年实现7%的盈利增长率的可能性很高，当然，盈利取决于我们如何衡量以及如何计算，而盈利增长的长期均值是5%，且还是名义增长率。如果盈利从现在开始，在下一个十年一直保持每年7%的增长率，现在毫无疑问是进场的好时机。”
伯格先生在他的《伯格投资——聪明投资者的最初50年》一书中，提到沃伦·巴菲特也使用了一种与他相类似的分析方法。巴菲特提醒“这段时间股票投资者期待的过于多了……事实是当市场脱离了它的价值轨道运行的时候，迟早是要回归的”。他设定“一些合理预期……GDP(美国国内生产总值，对美国经济产出的计量)平均每年以5％的速度增长……利率(保持平稳或上升)……利息相对于总收益的重要性是下降的”和股票每年的预期收益为7％。伯格写道，“巴菲特先生将这种预期降低了1个百分点，这个估计‘从相对低调的角度，考虑到投资者所承担的零散的费用，包括(就像我原来提到的)权益基金持有者费用的交纳’，得出‘最可能的收益是6％’，又很冷静地认为，‘如果这是错误的，我认为百分比低了和高了的可能性是一样的’。”
史蒂芬·韦恩斯（Stephen Vines）是畅销书《生活在危险年代》的作者、《东方快讯》的主编，他自己也成立了多家公司，对股票进行投资。他在自己所着的《恐慌与机会》一书中，坦承他的观点与西格尔“基本相同”。他对西格尔的观点进行阐释。他说，西格尔6.7%的股票回报率很有“影响力”，这项研究表明投资股票的购买力每10年零6个月翻一番。21年后会使投资者的财富增加4倍。42年后，股市聚集的财富将呈现购买力增长16倍。西格尔的研究发现从1800年起用1美元投资股票，然后将投资收益再投资，到1992年年末总价值会达到305万美元。同样的方式，如果投资于政府债券则是6620美元，如果投资于国库券则是2934美元，而如果投资于黄金则仅有区区的13.4美元。“这些数字可以使人心悦诚服地认为应该将投资者所有的注意力放在股票上，基本可以忽略其他投资类型。”当然，正如西格尔所说的，如果是短期投资，那么股票投资的风险要比债券投资高，但是他并不怀疑，“长远看来股票的收益非常稳定，事实上投资股票比政府债券投资或国库券投资安全。”因此，韦恩斯先生认为，“长久以来股票已证明是目前最赚钱的投资形式”。这个结论与西格尔相同。
不过韦恩斯也特别强调，在股市恐慌，股价下跌到十分具有购买价值的时候，股票投资更有吸引力。这样，刚好补充了格兰桑最担心的在没有任何前提下的“长期持有”的问题。韦恩斯继续指出，有些投资者在股市暴跌时不想购买反而抛售股票，他们希望能够将抛掉股票换来的钱有效地利用在其他资产类型投资上获得更多的收益。希望这些投资者在非常谨慎的考虑后再做出选择。因为历史上没有证据表明恐慌时不包括股票的多样化投资组合是明智的。正相反，这经常是最失误的做法。

㈢ 股市长线法宝的内容提要

《股市长线法宝》自1994年首次出版以来，将长期投资的观念带给了无数投资者。历史数据表明，买入并持有股票的策略能够随着时间的流逝打败其他各种投资品种，包括债券、黄金及其他固定收益资产。曾被认为反复无常、山桥容易在低迷时期放弃股市的公众们开始学会坚守自己的股票。
即使你在1929年大股灾每月购买15美元的股票，用不了4年，收益也将超过用同样多的钱投资于国库券的收益。而到1949年，其股票投资组合累积资产将近9000美元，回报率为7．86%，比债券年回报率的2倍还要逗棚猛多。在此期间，人类还经和歼历了第二次世界大战。
实际上，若非面对此种特殊情况，我们还将获益更多。
《股市长线法宝》作者西格尔将枯燥的投资数据上升为一种艺术，读者能够津津有味地纵览美国股市百年来估值水平的变化，书中涵盖了大中小盘、新概念老概念、价值股成长股等各类股票的表现，以及各类投资策略和股市周期等有趣的现象。
这本长线投资圣经在原有3版的基础上推出了第4版，不仅更新了数据和案例，还增加了对全球股票市场的分析，并向读者介绍了股票指数的最新发展。

㈣ 资金管理和分析比较好的书

《投资者的未来》

陶博士

基本分析书籍中，已经介绍了格雷厄姆、费舍、巴菲特、彼得.林奇、帕特.多尔西和林森池六位同志的好书。本文再最后介绍一本基本分析书籍《投资者的未来》。

一、《投资者的未来》应该成为价值投资理论的经典书籍

《The Future for Investors》，机械工业出版社的中译本名为《投资者的未来》，作者为美国沃顿商学院的西格尔教授。该书中反复提到的西格尔教授另外一本书《股票长期投资》（Stocks for the Long Run）2002年第三版的中译本名为《股史风云话投资》。

这本书主要回答了两个问题。第一个问题是长期投资者应该持有哪些股票，西格尔教授通过找出和分析过去半个世纪表现最好的股票来回答这个问题。第二个问题是，当婴儿潮出生的人们退休并将他们的投资组合变现时，长期投资者的投资组合会受到什么样的影响？西格尔教授考察了人口的日益老龄化会导致什么样的经济后果来回答这个问题。

《投资者的未来》对于价值分析中的一些经典论断以及一直习惯使用的投资方法提出了自己新的研究观点，而其中一些观点甚至否定了传统价值投资者一直坚持的投资方法。因此，我个人认为，《投资者的未来》应该成为价值投资理论的经典书籍。

二、《投资者的未来》提出了投资者收益的基本原理

西格尔教授在该书中提出了投资者收益的基本原理：股票的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与投资者预期的利润增长之间存在的差异。

根据这个原理，不管真实的利润增长率是高还是低，只要它超过了市场预期的水平，投资者就能赢取高额收益。

衡量市场预期水平最好的方法莫过于观察股票的市盈率。高市盈率意味着投资者预期该公司的利润增长率会高于市场平均水平，而低市盈率则表示预期的增长率在市场水平之下。

因此，不一定要投资高增长率的公司，因为你会陷入增长率陷阱。增长最快的公司、行业或者国家不一定会给你带来最好的投资收益率。

三、股利再投资是长期股票投资获利的关键因素

股利至关重要。股利的再投资是长期股票投资获利的关键因素。股利的再投资策略将会是你的熊市保护伞和牛市中的收益加速器。股利的发放会放大投资收益基本原理的作用。

传统观点认为，公司派发高额股利将导致增长机会的缺失，然后事实恰恰相反。投资于高股利率公司股票的投资组合比投资于标准普尔500指数的投资组合年回报收益率高出3%，而正是那些低股利率的股票拖了市场的后退――比平均年收益率低了2%。

四、成功的长期投资股票的特性

西格尔教授通过1957-2003年标准普尔500指数成份股的数据分析，找出了长期投资中成为赢家的三个部门，它们是卫生保健部门、日常消费品部门和能源部门。前两者占据了标准普尔500指数20家最佳幸存公司90%的名额。

大部分表现最好的公司的特征：（1）略高于平均水平的市盈率；（2）与平均水平持平的股利率；（3）远高于平均水平的长期利润增长率。

应该投资市盈率最低的股票，投资于增长预期较温和的股票的投资组合，远远强过投资高价格、高预期股票的投资组合。

西格尔教授的忠告：记住，不管泡沫是否存在，定价永远是重要的。那些为了追求增长率舍得付出任何代价的人最终将会被市场狠狠地惩罚。

㈤ 《股市长线法宝》阅读笔记与随想

本文主要围绕《股市长线法宝》这本书的阅读笔记与个人随想展开。

首先，这本书由西格尔教授撰写，作为一本投资经典，其内容值得深入阅读。然而，阅读过程中，读者可能会遇到一些枯燥的数据统计部分，这在一定程度上影响了阅读体验。相较于其他投资书籍，如《漫步华尔街》，本书在这方面显得较为乏味。

全书内容分为五个部分，每部分各有侧重。第一部分通过数据描述了200年来美股及其他国家股票的长期收益情况，以及1982年至2000年的美国股市状况，这部分内容虽然客观，但缺乏深入分析，阅读时可能会感觉较为平淡。

第二部分深入探讨了股票与债券的收益对比，以及不同通货膨胀和利率水平下的表现。这部分内容对于投资者来说十分关键，有助于了解不同市场环境下的投资选择。其中，第12章值得重点阅读，为投资者提供了宝贵的策略建议。

第三部分涉及金本位的历史，以及美元与金本位脱钩后的美股表现。经济周期、重大事件（如战争）对股市的影响也是本部分的亮点。特别是一战前后股市表现的描述，为投资者提供了历史视角，展示了股市在特定时期的表现与影响因素。

第四部分涵盖了ETF、指数基金、杠杆交易、期货、期权、股指期货等内容，以及历史上股市波动的统计数据。这一部分对于理解现代金融市场的结构和运作机制具有重要价值。技术分析和趋势投资的讨论提示了投资者在追求超额回报时可能面临的挑战，这一观点在《漫步华尔街》中也有相应的论述。

第五部分着重分析了投资者难以辨别基金经理业绩的真正原因，以及市值加权指数与基本加权指数（如红利低波指数）的优劣。这一部分为读者提供了深入的思考，对于理解投资策略的理论基础有所帮助。

总体而言，《股市长线法宝》是一本全面且深入的投资书籍，涵盖了历史数据、市场分析、投资策略等多个方面。读者在阅读过程中，虽然可能会遇到一些枯燥的数据统计部分，但通过深入理解其中的内容，将有助于提升投资决策的水平。对于有兴趣深入研究投资领域的读者来说，本书值得一读。