新冠疫情下的中国股票市场

A. 2021年，最容易赚到钱的是这三个领域

还有十来天，2020年就会过去。

但2020年却又注定是人类100多年来，重要的一个分水岭：以这一年，旧时代、新时代分开了。

而改变时代的，不再是我们熟悉的战争，或者变革式的技术发明，这次仅仅是只有头发丝千分之一大小的新冠病毒。

在这场人类浩劫中，一起被改变的还有社会财富的格局。

在一个截然不同的时代，我们普通人该如何保卫自己的财富？

前不久，亚太地区权威资产管理杂志《亚洲投资者》联合着名基金管理公司南方基金，共同举办了中国证券圆桌会议。

南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博、先锋领航策略集团亚太区首席经济学家兼董事总经理王黔和道富全球顾问公司全球首席投资官Rick Lacaille共同圆桌论道，探讨中国的股票市场以及展望2021年中国市场的投资机会。

财富机遇到底在哪里？

我们一起来看看这些资本市场老将怎么说。

问：新冠疫情爆发以来，股票表现的长期驱动因素发生了什么变化？【2020年爆发的新冠疫情，到底有没有改变股票市场的赚钱逻辑？】

先锋领航王黔： 2020年所发生的一切势必会对全球经济和政策产生一些长期的影响。疫情过后的世界会是什么样子，仍然存在巨大的不确定性，但总体上来说，全世界的经济增长潜力和 利率 将很有可能在更长时间内保持在较低水平，这些都会以不同的方式影响股市的表现。

从更不利的方面来看，公司 收益 的增长往往与经济增长保持一致，但由于公司破产和永久性失业等瘢痕效应，公司收益的增长可能会永久降低。

但我想说，更重要的是疫情加剧淡化了全球化的趋势，这会对公司收益的增长产生一些负面影响。但对于中国而言，宽松的全球流动性将带来溢出效应，面对低收益的全球形势，人民币资产将对外国投资者形成吸引力。

南方基金史博： 疫情对股市的长期影响要从两个方面来看。

第一个方面在应对疫情方面，全球的基本政策是宽松的流动性，必然导致资产价格的上升。中国央行一方面要保持一个适度宽松的货币政策，同时又要使中国的利率水平相对于成熟的经济体，又是一个相对比较高的利率水平，但是这和宽松的货币政策并不冲突。

第二个方面，虽然说疫情对企业盈利会有一定的短期冲击，但是我认为疫情对企业的长期盈利影响可能并不非常的明显，反倒是疫情对盈利的结构性变化有很深刻的影响。龙头企业更容易应对疫情带来的挑战，更容易出现企业收入利润向龙头企业集中的现象，出现“强者恒强，赢家通吃”的现象，我觉得这种现象在中国的市场也比较明显。

道富全球Rick Lacaille：道富全球顾问公司认为，自疫情爆发以来股市表现的长期驱动因素并未发生改变。股市肯定受到了影响，但展现出长期可持续增长的优质企业仍然在市场中获利颇丰。这些企业的可持续发展特性是重要的优势。

另一方面，新冠病毒加速了消费者和企业行为方面的深刻变化，即使在疫情结束后，这种趋势也可能不会逆转。

问：哪些经济领域可以提供更好的机会，哪些经济板块最有机会获得持续的增长，至少在明年出现增长，有哪些特定板块推荐吗？投资人需要避开哪些板块呢？【明年股票市场，到底有哪些板块能赚钱？】

南方基金史博： 首先，在中国医疗保健行业的前景是非常广阔的。我认为中国人的健康相关的服务有很大的需求，这块需求有很大程度还没有得到满足，所以说这块市场非常大，未来的空间也比较大。

其次，中国有比较大的消费市场，中国的整个消费市场的深度很深、广度也很广、地区差别也比较大，那么很多中国企业现在聚焦于内循环，也就是说首先把握好国内市场，然后再努力地去把握国际市场的机会。

最后，在创新领域，中国企业要想做创新的话，往往是一些应用领域，在应用层面的创新，这些创新往往又和中国传统的一些优势，尤其是制造业的优势结合起来，也就是我们说的制造业的升级。

至于说规避的一些板块行业，A股市场的主要风险实际上是一些质地比较差的公司，或者说未来前景不太明朗的公司，依然存在被一些投资者用较高的估值进行交易带来的风险，这些股票还是需要回避的。

道富全球Rick Lacaille： 我们感受到中国市场机会最大的是消费类板块，尤其是电子商务、在线教育等等，以及关注气候变化的板块和新能源汽车等领域。随着财富和收入的增长，中国的消费模式也出现整体的升级，除此之外，网络游戏也值得关注，这也是中国股票市场的良好选择。金融科技和医疗保健类同样值得考虑，因为中国的创新技术得到一定程度的发展，无论是制药领域还是生物科技，合作研究机构也将为股东带来收益，我们也需要对“赢家通吃”的概念持谨慎态度。政策制定者已经开始关注超高的利润率以及维持高竞争经济形势的需求，作为可持续性的投资者，我们必须对“赢家通吃”保持谨慎。

不过，我们青睐消费板块，而在中国消费板块又与技术主题紧密相关。

提到要避免的板块，对于专注长期可持续增长效益的投资者来说，应避免那些依赖陈旧的、资本密集度偏高的过时经济市场。整体而言，我们认为未来获利情况可能较好的领域是与中国消费者快速增长相关的消费板块。

问：市场持续受到疫情影响所带来的风险，在这种瞬息万变的背景下，那么在今年，以及考虑到明年的各种不确定性，你们如何随着这种波动相应地调整自己的选股策略呢？【疫情给世界带来了更大的不确定性，我们该怎么做好风险防控？】

道富全球Rick Lacaille ：道富采用各种风格的主动股票策略和指数策略，这对许多投资者进入市场发挥着重要作用，尤其是进军中国存在增长潜力的领域。我们关注主动投资方式，采取坚定不移的核心增长战略，聚焦长期增长，在很大程度上也换来预期表现，长线股票的市场需求依然巨大。从某种意义上，这种长期性在股票市场中占有一席之地。

在中国，我们对电子商务和医疗保健以及其他技术公司的投资已取得显着成功，不仅中国市场如此，在中国占主要组成的其他新兴市场中，这一策略也取得成效，所以，我们的投资方法没有改变。我们会继续专注于高质量的公司，我们更偏爱由国内主导的行业，例如非必需消费品和医疗股，我们采取谨慎态度尽可能充分衡量风险，确保在进入类似于2020年这样的动荡时期时，能够保持平稳。

南方基金史博： 今年实际上对于中国国内的资产管理行业是一个大年。因为越来越多的个人投资者意识到，他们自己来投资于股票市场不一定能赚到钱，但是如果他们把钱委托给专业的资产管理机构，比如说像我们南方基金这样的专业的公募基金公司，那么他们有望获取较好的回报。今年以来，中国国内的股票型以及混合型基金的规模都有非常大的增长，这个增长也使得我们对策略更有信心，在中国市场上机构投资者的策略得到的越来越多的认可。

在目前阶段，我们策略稍微有一些微调，自上而下的分析以及自下而上的选股中，我们相对淡化自上而下的宏观分析，而更多地重视自下而上的行业选择和个股选择。目前阶段在A股市场上，行业选择和个股选择能够帮助机构投资者有望获取相当丰厚的超额收益。那么在进行自下而上的行业选择和个股选择的时候，我们现在也非常地关注风险。今年，中国国内企业债的违约率大幅地上升，出现了很多企业债的违约现象，这也说明了经济形势而出现的不确定性，使得企业的经营风险也加大了。那么这个时候，我们在选择行业和公司的时候，也是格外地重视企业的盈利质量、资产负债率、现金流等指标。

问：ESG考量标准的提高如何影响中国金融市场的吸引力，如何影响越加注重可持续性或对ESG敏感的国际投资者，整体上，对中国金融市场的支柱产业有何影响？【ESG是Environmental（环境）、Social（社会）、和Governance（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。现在，ESG正在被引进到中国。这会产生什么影响？】

道富全球Rick Lacaille： 近年来，可持续性资产在中国迅速增长，其中大部分与清洁能源有关。无论是国内市场还是海外市场，中国对绿色金融的关注与日俱增。中国正在发生各种各样形式的转变，原有的经济模式，比如能源生产、出口模式、固定投资支出，已经转变为消费模式，同时也在向低碳模式迈进。

中国为更广泛的应对气候变化做出了贡献，实际上，ESG不仅局限于此，公司治理也尤为重要，中国多数机构也开始从公司治理角度考虑，竭力提高公司运营效率。站在外国投资者的角度，其中一个具有吸引力的领域是数字技术的采用，这一领域确实能够减少能源消耗量、减少运输需求，进而降低碳足迹。

先锋领航王黔 ：中国股票市场是否会在ESG角度展现出吸引力主要取决于ESG风险是否被市场合理定价。当然，由于中国市场的信息质量问题，ESG风险可能缺少透明度，这也增加了市场定价错误的概率。实际上，这为积极的投资者提供了更多借此进行投资的机会。今后，中国市场可能会更强有力地推动每家公司对ESG实践的披露透明度和数据质量，甚至指数基金之类的被动投资者也可以成为主动投资者，并通过各种投资管理活动鼓励良好的ESG实践或阻止不良做法。从长远来看，这也可能有助于提升公司的价值。

南方基金史博 ：如果中国的 上市公司 未来能够更加地重视ESG，那么一定会提升中国金融市场对国际投资者的吸引力。一方面，我们看到了近年来，国际的大型投资者对于上市公司的ESG状况越来越重视，希望上市公司更充分地披露自己的ESG的各项指标；另外一方面，MSCI也在扩大A股纳入这个因子，进一步推动A股上市公司对责任投资的重视。同时，国内的机构投资者，像我们南方基金也在加强内部对ESG的重视，建立ESG相关的评估体系。

目前而言，重视ESG的公司可能更多的是一些大型的行业、龙头公司，他们对ESG更为重视一些，而近两年来，这些行业龙头公司在市场股市中的表现相对也较好。综合来说，一方面国际投资者非常重视ESG，另一方面国内的投资者也看到了重视ESG有望提升投资业绩。同时，上市公司发现如果能较好地做好ESG相关的披露，有望得到机构投资者更多的青睐并和机构投资者有更多的交流平台。总之，这些方面都在提升中国机构投资者和上市公司对ESG的重视，也会提升中国的金融市场对于国际投资者的吸引力。

风险提示：市场有风险,投资需谨慎。文中观点不对市场走势构成任何保证,历史业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。

B. 中国股市为何暴跌

1、外界因素：国外战争、新冠疫情、美联储加息等，都是利空因素，海外股市大跌，A股也会随着下跌；
2、生存条件变差：各种病毒的发酵，让人们生存紧迫感提升，从而不愿意把钱放到股票市场里；
3、房地产市场恶化：房屋卖不掉了，让人们体会到一种史无前例的困境；
4、投资者失去信心：虽然股票市场跌涨是在所难免的，但超预估的下跌是很难承受的，对市场投资者的打击也是比较大的；
5、信贷扩张遇阻：房地产行业遇到阻碍，信贷扩张受到阻碍；
6、超跌毫无疑问会反跳，而这一反跳通常不会一步到位，反跳一段时间后市场会再度陷入观望；
7、上市公司业绩变差：受到新冠疫情的影响，许多公司的销售业绩严重下降，投资者就会逐渐卖掉或是避开。

C. 中国股市大跌原因

四大主因导演股市大跌 原因一：俄乌战争升级原因二：投资者集体非理性行为，恐慌性出逃，原因三：美国加息预期增加，原因四：市场传闻干扰

D. 新冠股票大跌原因

新冠股票大跌是因为新冠期间导致社会经济低迷，许多企业和公司有很大的亏损，甚至面临倒闭，所以很多股票都出现了很严重的大跌，这就是新冠股票大跌的原因了

E. 新冠抗原检测概念股票有哪些

新冠抗原检测龙头股一览
1.‘国内已经获批的5家新冠抗原检测企业’
以下三家已经在A股上市
诺唯赞（科创板）、华大基因（创业板）、万孚生物（创业板）
第一梯队：万孚生物； 第二梯队：华大基因
2. ‘已经在国外获批可以销售的新冠抗原检测企业’
①已获欧盟认证
东方生物、明德生物、热景生物、硕世生物、安旭生物、科华生物、亚辉龙、迈克生物、博拓生物、迪安诊断、达安基因、圣湘生物、新产业
创业板：新产业、迈克生物、迪安诊断
主板：达安基因
②已获美国认证
九安医疗
3. ‘新冠检测产品’
兰卫医学、华昌盛、义翘神州、贝瑞基因、明德生物、鱼跃医疗、塞力医疗、科华生物、
西陇科学
第一梯队：兰卫医学、华昌盛
第二梯队：贝瑞基因、明德生物、九安医疗、赛力医疗
第三梯队：科华生物、西陇科学
4. ‘抗原检测销售渠道’
益丰药房、大参林、一心堂、老百姓
第一梯队：益丰药房
第二梯队：大参林、一心堂、老百姓
5. ‘新冠治疗药物概念’
中国医药、以岭药业、诚意药业、西陇科学、新天药业
第一梯队：中国医药
第二梯队：以岭药业、诚意药业
6. ‘抗原检测试剂原料’
北化股份、义翘神州、拱东医疗、海顺新材、环球印务
第一梯队：北化股份
第二梯队：义翘神州、拱东医疗、海顺新材

F. 新冠肺炎影响全球经济，为何发现肺炎的中国股市跌幅却没有道指惨烈

其实因为新冠肺炎疫情的影响，我国A股市场在2月3日的首个交易日开盘上证指数、深圳指数、创业板指数都出现了大幅的下跌。上证指数当天下跌了7.72%，深证指数当天下跌了8.45%，创业板指数当天下跌了6.85%。今年早期时候因为要防控新冠肺炎疫情扩散，所以出现了罕见的延长春节的假期，一般的企业复工都是推迟到了2月10号。但是A股市场仅暂停了1月30日的交易，在2月3号便开始正常交易，当时各方人士也考虑到这个期间是否适合进行交易，怕产生流动性的风险，但是监管方面考虑到如果说暂停交易过长，积压的恐慌性的压力可能更多，所以在2月3日便开始正常交易，数据也显示仅在2月3日出现了大幅的下跌但是随后便出现了反弹。

其二，美国对新冠肺炎疫情的防控措施一直不到位，而且因为沙特石油价格战，对美国的页岩油产业带来极大冲击，双重叠加之下，华尔街的投资者都比较恐慌，而此前道指已经是上涨太多，出于避险需求，所以道指大幅下跌。

G. 疫情放开后哪些股票会涨

疫情利好的概念股有口罩概念、防护服概念、呼吸机概念、消毒液概念、疫苗概念等。其中口罩概念涉及的股票有中国石化、仁和药业等等；防护服概念涉及到的有欣龙控股、北华股份等等；呼吸机概念涉及到的有鱼跃医疗、迈瑞医疗等等；消毒液概念涉及到的有沈阳化工、氯碱化工等等；疫苗概念涉及到的股票有中元股份、辽宁成大等等。疫情结束后，具体有可能会大涨的股票有：古井贡酒(000596)、舍得酒业(600702)、酒鬼酒(000799)、老白干酒(600559)、贵州茅台(600519)、凯撒旅游(000796)、广州酒家(603043)、岭南控股(000524)、锦江酒店(600754)、首旅酒店(600258)、云南旅游(002059)等。

拓展资料：

1.股票持有者凭股票从股份公司取得的收入是股息。股息的发配取决于公司的股息政策，如果公司不发派股息，股东没有获得股息的权利。优先股股东可以获得固定金额的股息，而普通股股东的股息是与公司的利润相关的。普通股股东股息的发派在优先股股东之后，必须所有的优先股股东满额获得他们曾被承诺的股息之后，普通股股东才有权力发派股息。股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，是参与公司决策和索取股息的凭证，不是实际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一种虚拟资本。

2.股票投资中，时常会出现股价真实的涨跌情况和预期的涨跌不相符的现象，这样的情况下投资者就可能无法获得预期收益，甚至有可能遭受损失。风险指的便是实际收益和预期收益的偏差。风险可以分为系统性风险和非系统性风险。预期收益也称期望收益，是指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益。股票市场的系统性风险和非系统性风险可由资本资产定价模型描述，模型中的贝塔(β)反映系统性风险，阿尔法(α)反映非系统性风险。贝塔反映的是股票资产的收益对市场波动的敏感程度，或者称为弹性。阿尔法反映的是股票的超额收益水平，阿尔法为正时为正向超越，阿尔法为负时，为反向超越。

H. 新冠疫情对中国资本市场影响的原因

新冠疫情对中国资本市场影响的原因：
市场的影响更为突出,具体表现在两个方面:一方面新冠肺炎疫情会通过预期来影响资本市场,另一方面疫情也会对实体经济产生冲击进一步对资本市场产生影响。

I. 疫情对股市的走势有什么影响

随着经济的发展和物价的增长，一些人在目前的岗位上赚取的薪水已经无法支撑日常生活，为了让全家能有更好的生活，许多人还是另辟新路，炒股就是许多人选择的致富之法。许多人通过炒股确实赚到了钱，但是也有很多人赔了很多钱，股市的行情风云变幻，受到许多因素的影响，国家的政策、自然灾害、企业的变化等，其中疫情对股市的走势影响深刻。

虽然疫情会给股市带来动荡，但是我们也要抓住有利时机，在疫情期间，购买一些特需类的股票，这样不仅不会赔钱，还会大赚一笔。

J. 新冠疫情利好什么股票

新冠疫情利好的股票有：国际医学，公司参股的北京汉氏联合生物技术股份有限公司“人脐带间充质干细胞治疗重症新冠病毒肺炎致急性呼吸窘迫综合征”项目已经获批通过，正式立项，这是全国第四个获批的“干细胞治疗新冠病毒肺炎”应急科技攻关项目。从近五年扣非净利润来看，近五年扣非净利润均值为-1.47亿元，过去五年扣非净利润最低为2020年的-6.485亿元，最高为2016年的2.154亿元。
格力电器：20年3月，推出新冠空气净化器，宣称1小时杀灭99%新冠病毒，售价12000元；据悉，格力在武汉金银潭医院CT检查室实地取样，由中国科学院气溶胶化学与物理重点实验室实验验证，净化后空气中样品新冠病毒核酸含量（Ct值39）比净化前（Ct值36.4）大幅降低，病毒数量下降10倍以上，结果表明CT室空气中99%以上病毒被杀除。从近五年扣非净利润来看，近五年扣非净利润均值为213.62亿元，过去五年扣非净利润最低为2016年的156.0亿元，最高为2018年的255.8亿元。
拓展资料：
1、新冠疫情利好的股票还有华昌化工：公司参与投资的苏州瑞华投资合伙企业（本公司持有基金份额10%），其参股的南京世和基因、实践医学已成功研发出新冠病毒核酸检测试剂盒。从近五年扣非净利润来看，近五年扣非净利润均值为7760.4万元，过去五年扣非净利润最低为2016年的-1.301亿元，最高为2019年的1.900亿元。万隆光电：20年3月，公司拟生产新冠病毒相关测温产品额温枪。从近五年扣非净利润来看，近五年扣非净利润均值为1504.56万元，过去五年扣非净利润最低为2020年的-676.6万元，最高为2016年的4404万元。
2、明德生物：公司测定仪包括免疫层析类QMT80全血化学发光CF血气类PT1000及ST2000，除ST2000配套美国进口试剂使用外，公司仪器均配套公司的试剂使用，20年2月披露，正在申报注册的新型冠状病毒核酸检测试剂可适用于市场上通用的荧光PCR仪器；20年4月，公司新冠病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒荧光PCR法拟中选湖北省新冠病毒相关检测试剂集中采购项目。从近五年扣非净利润来看，近五年扣非净利润均值为1.3亿元，过去五年扣非净利润最低为2019年的2988万元，最高为2020年的4.551亿元。
3、圣雪莱 (002076)：从总资产周转率来看，2017-2020年分别为0.53%、0.3%、0.31%和0.49%。新型冠状病毒肺炎是工业和信息化部第二批保护的新冠肺炎疫情防控重点企业，被列入佛山市首批疫情防控物资重点生产企业佛山市工业和信息化局。公司研制生产紫外线杀菌灯近20年，参与起草紫外线杀菌灯国家标准。公司在紫外线杀菌灯领域拥有多项发明、实用新型及外观设计专利。公司生产的紫外线杀菌灯在国内外及行业内具有较高的知名度。
4、威宁健康（300253）：从总资产周转率来看，2017年至2020年分别为0.34%、0.36%、0.41%和0.41%。在新型冠状病毒肺炎新型冠状病毒肺炎中，公司加入阿里巴巴大魔园团队，合作开发新冠肺炎AI助手，并提出为一线医务人员提供诊断概率和临床分类建议。
5、中医药（600056）：从总资产周转率来看，2017年至2020年分别为1.48%、1.33%、1.28%和1.25%。重庆西南药业二厂批准的新型冠状病毒肺炎磷酸酯对新冠肺炎具有一定的诊治作用。永泰科技（002326）：从总资产周转率来看，2017年至2020年分别为0.53%、0.53%、0.51%和0.47%。该公司寻求与 GILD.US 合作，在未来采购 Remdesivir 中间体 Reed。美国首例 COVID-19 确诊病例在接受里德的药物治疗后迅速缓解。公司互动平台生产新型冠状病毒肺炎及相关中间体，公司已涉足新冠肺炎相关药品的生产。