奶茶行业相关股票

❶ 奶茶店有没有上市的

“一年卖出12亿杯，杯子连起来可绕地球4圈”的香飘飘奶茶11月30日在上交所挂牌上市，证券简称“香飘飘”，股票代码“603711”，成为国内奶茶行业第一家上市的企业。

❷ 蜜雪冰城股票代码是多少

还没有上市，没有股票代码。经过多年发展，蜜雪冰城已经成为国内店面最多的连锁品牌。2013年至2015年7月期间，蜜雪冰城每年以门店数量两倍、营业额三倍的速度增长。2016年至2018年门店的数量分别为2500家、3500家、5000家、7500家。到2019年，蜜雪冰城已经拥有约7500家门店，营收接近65亿，利润为8亿元。最新数据显示，蜜雪冰城的全球门店已超10000家，2022年销售目标则为100亿元。
公司拥有自己独立的中央工厂、研发中心以及仓储物流中心。其中，蜜雪冰城股份有限公司主导管理运营、河南大咖食品有限公司主导研发生产、郑州宝岛商贸有限公司提供仓储物流服务，三大公司共同协作形成完整产业链。
蜜雪冰城能够实现快速增长的背后是完善的加盟模式和低廉的加盟费用。据官网介绍，蜜雪冰城加盟模式为单店加盟，需要客户全资运营，公司不参与分成，此模式的优势在于公司管理全部市场，市场机制较为规范透明，店面便于复制，老板管理店面也较为灵活。
蜜雪冰城加盟费用按照3个等级划分，省会城市的加盟费是11000元/年，地级城市是9000元/年，县级城市是7000元/年。如按照9000元/年的加盟费计算，加盟费用或为蜜雪冰城带来近1亿元的收入。
此外，蜜雪冰城还对线下加盟店提供“核心原料供应”“物流运输配送”等服务。其官网显示，公司自建原料生产工厂，除了少部分原料由指定供应商供应外，大部分核心原料均由公司自产供应。显然，除了加盟费用，蜜雪冰城还依靠对下游的原料供应进行盈利。
拓展资料：蜜雪冰城为什么火了？
蜜雪冰城之所以能在众多品牌的奶茶中脱颖而出，最重要的原因是因为它的价格低廉，消费者可以以最实惠的价格买到性价比最高的产品，受众群体广泛，使得蜜雪冰城的销量与日俱增。
蜜雪冰城之所以能做到低价，是因为成本低，而低成本的背后，是蜜雪冰城完整的供应链。这也给加盟商带来了便利，大家开店时可以在总部享受到原材料的统一配送，既节省了成本又节省了时间。
总部位于受灾中心的蜜雪冰城，积极开展自救救灾行动，一方面全力保障员工安全；另一方面，蜜雪冰城有限公司向郑州慈善总会捐赠现金，全资子公司达卡国际食品有限公司向河南省文县捐赠现金，用于抗洪救灾和灾后重建。

❸ 奈雪的茶上市破发，喜茶却估值600亿，你觉得值吗

我个人觉得一点都不值。

在目前整体的市场大行情之下，我觉得很多公司的股票都存在总的估值过高的情况。这种情况并不是个例，因为这反映出了目前资本的态度和资本炒作的现象。所以在我个人看来，很多品牌存在严重的市场泡沫。

我想讲一下目前关于奶茶行业的一些情况。

我们都知道奶茶行业里面最大的品牌是奈雪，奈雪确实有着不错的行业竞争力。在这样的大前提下，奈雪在港交所上市竟然遭遇了破发的情况，这点让很多人大为意外。与此同时，奶茶行业的第2个品牌喜茶却获得了近600亿的估值，很多人甚是费解，因为目前奶茶行业的估值严重过高，最近也影响到了很多散户投资人的判断。

❹ 奈雪的茶：一个女人开奶茶店6年后做到上市背后经历了什么

越来越多的女性走上商场，成为掌舵人，让我们来看看奈雪的茶创始人背后的故事。——成都天鸟食品包装机械交易中心

奈雪的茶创始人

“奈雪的茶”创始人，名叫彭心，和同龄的女孩一样，彭心也曾是个憧憬自由，却被锁在公司格子间的普通人。

1987年出生的彭心毕业于江西 财经 大学，选择进入IT行业打拼。在她决定要辞职创业之前，已经升到了软件公司总监的职位。

虽然在上市公司当品牌总监是一件令人羡慕的事情，并且对普通女孩来说，奋斗到这个地步，已经算是足够了，至少，接下来是做高贵的单身富婆，还是找个优质男人嫁了，都不是问题。但彭心似乎并不这么认为，也对此并不满意。

她对自己即将定型的人生轨迹心存疑惑，同时长年累月的辛苦工作，也令她对职场生活感到困乏。

和普通女孩一样的是在她心中，一直有一个“烘焙梦”，她想开一家烘焙店或者甜品店。带着这个梦想，2012年年底，彭心选择了辞职创业。彭心敢想，更敢于尝试。

她开始四处奔波，筹备着开一家主打饮品、烘焙、兼做教学的店。

一开始，彭心自拟了一份商业计划书，其中包括各种创业计划，比如门店将主打饮品和烘焙等，但是却一直找不到合作伙伴。

在奈雪的茶成名之后，彭心曾毫不掩饰地表示，“这份方案现在回看起来很幼稚、很外行，想做的东西太多了，又没有经验和资源。”

眼看商业计划无法落地，到处碰壁的彭心决定多结交几位餐饮行业的前辈，并向他们请教经验。

创业与爱情的奇妙碰撞

对于彭心与她老公的爱情在网上流传了许多版本，以下收录仅供参考：

第一版，

面对这个餐饮界的前辈，彭心带着商业计划书赴约还慷慨激昂的讲了3个小时自己的创意。

搞笑 的是，大龄青年赵林听完彭心的商业计划说了一句：“你没有相关项目的经验，想做好店，只有一个办法，做我女朋友。” 没

想到的是，彭心居然答应了，两人3个月后就闪婚了。用自己的幸福去赌一次可能成功的机会，可见彭心的果断。

第二版，

辗转后，彭心终于打听到了一位，在深圳餐饮界有着多年从业经历的男人，赵林。

当时这位大佬正陷于被家人催婚的苦恼，身为一个三十多岁还没有女朋友的单身狗，他拒绝所有和相亲无关的社交活动。

于是彭心就请朋友帮忙，打着“介绍女朋友”的旗号，将赵林约了出来。

被欺骗的赵林听着彭心口若悬河地讲述自己的商业计划，但心思大概并没有在这个有些幼稚的计划上，而是牢牢盯着她美丽的脸庞。

等到女孩终于说累了，询问他的看法时，赵林忍不住反问一句：“你看我这个人，行吗？”

彭心显然也没有预料到，两人的第一次见面会是这样的展开，但她对眼前的男人并不排斥，隐隐还有些欣赏。

于是她也就顺势点了点头，答应了这份近乎一见钟情的求爱。

第三版，

在朋友的引荐下，彭心见到了当时已在餐饮行业打拼多年的赵林，而这个前辈后来不仅成为了彭心的合作伙伴，还成为了她的老公。

见到赵林之后，彭心慷慨激昂地讲了两三个小时，将自己的创业计划尽可能详细地告知赵林。

然而却不知，赵林是抱着相亲的目的才来见面的，此前不以相亲为目的的社交活动已全部被他推掉。

此后，这段以赵林主动相亲开始的爱情创业故事悄然开始。

无论谁先起意亦或是始于偶然，他们携手的爱情的确促进了奈雪的茶从一个无名小卒走到现在。

偏执的品控，始于初心

前文提过，开一家奶茶、烘焙店正是彭心想要做的，而奈雪的茶正是彭心最初的开店设想里，充斥着小女生对爱好和事业完美融合的幻想。

但再浪漫的爱情故事，也掩盖不住创业的艰难。奈雪的茶一路走来，看似顺风顺水，其实也经历了许多的挫折和挑战。

彭心是个完美主义的产品经理，所有的新品开发都是她在负责。在她的理念中，既然是自己开的店，也是要卖给像她这样的女孩，那一定要亲手做出自己喜欢的产品。

于是，两人在筹备过程中，每天都会在水吧做实验，早期火爆的茶饮品，其背后都经历过成百上千次的尝试。

有一次，彭心为了开发新品，从早上试到第二天的凌晨。从头到尾她喝了40多杯茶，甚至喝到吐了还在继续坚持。

她发现市面上的茶饮杯子直径过大，女生握起来并不太舒服，于是将奈雪的茶杯改成直径更小的瘦高杯。

正是彭心对品质近乎偏执的把控下，奈雪的茶如此火爆。只是产品研发注定是个漫长，并且需要高昂投入的过程。在站稳脚步后，奈雪的茶为了保证自己在口味和品质上的优势，每年花在新品研发的费用也越来越多。

因此，即使资本热捧、扩张凶猛，热闹之下的奈雪并不赚钱，2018年、2019年，奈雪分别亏损5658万、1173.5万，2020年前三季度虽扭亏为盈，但净利润也仅有448.4万，净利率仅为0.2%。

彭心的野心

幸运的是，彭心从一开始就站在了茶饮新时代的风口上，从成立就受到了资本的追捧。

2016年至2018年，天图资本连续三轮独家注资；

2020年，获深创投领投1亿元B轮融资，估值130亿人民币；

2020年1月，再次获得PAG太盟投资集团及云锋基金1亿美元C轮融资；

2020年除夕，奈雪的茶向港交所递交了IPO招股书，新式茶饮第一股之争消消开启；

2021年6月30日，奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，股票代码为“2150”。当天上午，奈雪的茶在深圳举行了上市庆祝仪式。

“茶作为中国最具代表性的产品和文化之一，在中国崛起和全球化发展的时代背景下，是非常有机会能够输出一个全球品牌的。”

正如彭心在上市庆祝仪式上所说，奈雪的茶实际上承担着向国际市场定义中国这一新兴行业的重任，中国茶所承载的文化需要依靠品牌的力量进一步推向世界。

❺ 伊利股份股票价多少

伊利股份最高价是：52.24元，出现在2013年10月。

简介：

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。2009年5月25日，伊利成功牵手2010年世博会，成为唯一一家符合世博标准、为上海世博会提供乳制品的企业。

内蒙古伊利实业集团股份有限公司

伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业130多个，生产的具有清真特色的伊利集团“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2005年跃居全国第一位。

请点击输入图片描述（最多18字）

❻ 蜜雪冰城将成为 “A股新茶饮第一股”，仅仅是靠便宜吗

要说起时下最火的茶饮品牌，我想“蜜雪冰城”一定拥有姓名。蜜雪冰城里面的产品不仅价格便宜，就连售后服务也做得相当好。因此吸引了很多的年轻人前往购买。随着消费群体在不断的扩大，它也将成为“A股茶饮新一股”。那么，它究竟凭什么能打败众多的竞争者呢？

3.蜜雪冰城的成功绝对不是偶然：

它之所以能成为A股新茶饮第一股，我认为它的成功绝对不是偶然。这背后除了他们对产品一如既往的优化以外，更多的在内部不断的提高自己的硬实力...所以他们的成功绝对不是偶然，相信未来的它还会有更多产品会带给消费者。

❼ 瑞幸的咖啡 奈雪的茶

资本都是一丘之貉。

二级市场中，与液体相关的企业大多拥有很高的市值，比如白酒中的茅台、水中的农夫山泉。

如今这个群体又增加了一名新的成员，就是在2021年除夕之夜向港交所提交招股书的新茶饮品牌——奈雪的茶。

对于奈雪的茶冲击IPO一事，目前市场中主要存在这样两种声音：

第一种是为创立更早、门店更多、市占更高以及资方团队更豪华的喜茶“打抱不平”，由于新茶饮在二级市场属于新兴标的，因此只有这一领域中“头把交椅”率先上市，才能给予整个行业更高估值；

第二种则更多落在资本运作上，奈雪的茶与瑞幸咖啡极为相似，摊子铺的越大、盈利能力却始终上不来，这种资本“催胎”后果如何其实从瑞幸后来的境遇来看，多少也是个参考，更何况瑞幸将大把钱撒到用户身上，而奈雪的茶纯是因为店面扩张而拖累利润。

那么，奈雪的茶是否到了非上市不可的地步？它是否会成为新茶饮赛道中的“瑞幸咖啡”？抢滩资本市场之后，奈雪的茶又能否在后续经营中逐步正常发育？

“老二”流血上市

大概率加冕“国内新茶饮第一股”的奈雪的茶，恐怕会让奶茶界老大喜茶的投资人，耿耿于怀。

在其招股书中承认，高端现制茶饮中的老大是市占率达到25.5%的“品牌A”，而从门店数量、覆盖城市、平均售价等维度来看，几乎可以断定“品牌A”即为喜茶。

做不了消费市场中的“老大”没关系，能做资本市场中的“第一股”也是极好的。先上市就意味着有更大的“收割”资本红利的空间。况且，进入股票市场将也会使其品牌效应大幅度提升。

当年的“新零售咖啡第一股”瑞幸便是抓住了同样的机会，以火箭发射的速度完成上市。尽管瑞幸的高光时刻来得匆忙且短暂，但还是留下了一段“薅资本主义羊毛”的传奇。

随着奈雪的茶招股书的曝光，可能很多人会发现这家新茶饮品牌之所以如此着急上市是已到了不得不上的时刻。

与当初冲刺纳斯达克的瑞幸咖啡类似，如今奈雪的茶也面临着一个商业悖论，即——门店数量逐年增加，公司营收也呈现出高速增长的态势，可就是越做越亏。

招股书显示，奈雪的茶在2018年、2019年录得营收分别为10.87亿元、25.02亿元，同比增长130.17%；尽管受疫情影响线下消费大幅收缩，然而2020年前三季度的公司营收还是达到了21.15亿元，较2019年同期的17.50亿元增长20.86%。

营收高速增长，但其盈利能力却是另一番景象：2018年的净亏损为6972.9万元，2019年有所收窄至3968万元；2020年前三季度的净亏损达到了2751.3万元，这一数据同比2019年同期387.1万元的净亏损，扩大了610.7%。

令人堪忧的还有奈雪的茶不断下滑的单店日均订单量和日均销售额，以一线城市为例，其招股书显示：2018年单店日均订单量为694单，到了2019年下降到608单，下降比例达到12.4%；而2020年前三季度的单店日均订单量仅为458单，较上一年同期的621单，跌幅达到了26.2%

单店日均销售额更是自2018年以后便出现下滑趋势。2018年、2019年这一细项显示为29000元/日和25800元/日，2020年前三季度继续下降至20200元/日，相较于2018年下降比例超过了三成以上。

对此，奈雪的茶给出解释：一方面是随着城市网点增加，单个网点的人流量势必会被稀释；另一方面是因疫情导致销售下滑。随着疫情逐渐好转，2020年Q3单季度的日均营业额达到22700元，但依然要比2019年同期数据下降16%左右。

在过去一段时间里，很多新零售企业多少受到瑞幸所谓“创意营销”的影响，品牌方大多将经营的重心放置于线上、线下引流，最常见的方式大量开店、高额补贴（例如一元尝鲜、买几送几、现金返利等等），但随着入局者的快速增加，加之头部品牌在资本驱动下快速扩张，消费者很快会被市场供给所分流和稀释。

尽管瑞幸两年内开出3000家门店，其商业模式始终是建立在卖咖啡、卖轻食等基础之上的，但其成长更多是资本催化的互联网营销和社交媒介的氛围之中“泡发”起来的。

奈雪的茶比瑞幸要好很多，但同样也陷入到门店一家家地开，单店日均营收一日日往下掉的困局。

依靠前期烧钱，奈雪的茶取得今天130亿元估值、市占率“老二”的地位要持续保住，恐怕也不容易。在其身后是估值已达到250亿元的喜茶，是深耕下沉市场、首轮融资投后估值超过200亿元的蜜雪冰城，以及一个个被资本热浪包裹着的新品牌。

因此，奈雪的茶更多应去思考新零售品牌如何从网红到长红，如何增强消费者的忠诚度，进而更高效地产生复购力，如何利用其资本市场的先发优势巩固市场，提振业绩。

“飙车”也得“换挡”

除了经营情况每况愈下之外，高企的经营成本以及企业负债，也是奈雪的茶急迫要实现上市的重要原因。

奈雪的茶在2015年拥有了第一家门店，直到2017年末也才拥有44家门店，其真正进入高速扩张是在此后的几年中。

招股书显示，奈雪的茶2018年全国门店总数达到了155家，较上一年净增111家门店；2019年门店总数达到327家，再度净增172家门店；2020年前三季度，虽受到疫情影响开店速度有所放缓，然而较2019年末依然净增了95家门店，全国门店数量达到422家；截至2021年2月5日，其门店总数已超500家，所涉地区也包含了中国香港和日本。

这种布局速度与其融资历程呈现出正相关关系。

2017年1月，奈雪的茶获得7000万元天使轮投资；同年8月，获得2200万元的A轮融资；次年11月，再获总金额为3亿元的A+轮融资，前三轮融资的主要融资方都是偏重消费领域的机构天图资本。

根据公开资料，到2018年3月前后，奈雪的茶估值为60亿元人民币，到了2020年奈雪的茶突然加大了资本的“油门”。

当年6月，其拿下深创投领投的近亿美元的战略融资；IPO前夕，也就是2021年1月前后，PAG太盟投资集团和云锋基金突击进入，以1亿美元的价格投注C轮融资，这波操作直接把奈雪的茶的品牌估值拉到20亿美元（130亿元人民币）的档位。

可以看出，奈雪的茶在2017年正式接纳投资人之前，由于资金实力有限，因此门店扩张相对缓慢。

根据招股书预测，开出一家标准店的平均预算大概在185万元左右，2019年前大概三个月收支平衡，10.6个月回本；2020年新冠疫情影响下，收回成本的周期延长到大约14.7个月，增加接近四成。

更何况，近年来国内高线城市的租金、物料及人力等各项成本水涨船高，只有更多资金介入，才能保持或是加速全国开店的速度，特别是消费能力更强的一线及新一线城市，从而抢占更多市场份额。

一位行业资深观察人士表示，“奶茶、饮品等行业门槛相对较低，不断有新的品牌兴起，比如茶颜悦色、沪上阿姨、古茗、书亦、复煮等等，这些品牌同样也在吸收融资。资本前期的功效会更显性，反映在市场中最直接的表现就是各类品牌门店数量一下子多了很多。”

这位行业人士认为，比起继续不计成本地开店，奈雪的茶当下最应该考虑的是要止跌或是稳住单店营收。如果单店日均营收达不到预期，会影响公司整体业绩的增长，即使上市成功，也无法获得投资者的信赖。

“就这一点来说，瑞幸当年被华尔街做空，继而被迫承认经营数据造假，其实在某种角度上也是一种‘注定’。”

无法被忽视的，还有逐年垒高的企业负债。截至2018年末、2019年末、2020年9月30日与2021年1月31日，奈雪的茶流动负债净额分别为5.65亿元、9.31亿元、10.86亿元以及10.52亿元。

流动负债包括短期借款、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、应付票据、应付及预收款项、职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利和其他应付款。

“按照消费品生产服务企业的一般性来看，导致负债增加的原因多为 贷款 和应付账款的增加，这也从某种角度说明奈雪的茶现金流不太好看。”某金融机构从业人士分析道。

而奈雪的茶在招股书中也证实了这一点。根据招股书中内容，产生流动负债的主要原因是其与A轮、A+轮、B1轮、B2轮投资有关的可赎回注资及认股权证、境内贷款及可换股票据，以及于往绩记录期间追溯财用国际财务报告准则第16号，导致流动租赁负债有重大结余。

与此同时，2018年、2019年与2020年前三季度末，奈雪的茶经营活动所得现金净额分别为2.01亿元、4.16亿元和3.99亿元，现金及现金等价物分别为1.86亿元、0.81亿元和3.77亿元。

“就像瑞幸一样，很多创业公司其实多少都会被资本绑架，想要阶段性地放慢脚步，去扎实经营根基上的东西，似乎已是一件身不由己的事情。”眼下，光靠自有现金显然难以满足奈雪的茶的扩张速度，“比起再融资再稀释股权，上市融资成本更低。”

选秀靠卖惨 创业有童话

就像选秀卖惨一样，贩售商业理想也得靠故事包装。

十年前的乐视高喊着“为梦想窒息”，三年前的瑞幸不断表白“培育国人咖啡认知”，而现在奈雪的茶则被资本包装出一个由彭心、赵林一起编织的创业爱情童话。

不过，随着公司上市步伐的加快，这个口耳相传的创业故事却似乎有些“变味儿”，因为接下来的事情就是分别发生在2020年10月29日、2021年1月25的两次工商信息变更。

据第三方数据查询机构企查查显示，奈雪的茶经营主体“深圳市品道餐饮管理有限公司”在去年10月29日发生工商变更，股东曹明慧、北京天图兴北投资中心(有限合伙)、成都天图天投东风股权投资基金中心(有限合伙)退出。

要知道，天图资本是奈雪的茶天使轮、A轮、A+轮三轮融资中的主要投资方，同时，更令人关注的是公司创始人赵林也退出了董事职务。

对此，奈雪的茶回应称，“本次变更属常规的工商变更，公司管理运营没有任何变化。”一般情况下，一家企业做出工商变更是一件再正常不过的事情，但如果偏偏选在上市准备期离场，那就值得细细品味了。

上述金融机构从业人士指出，“从操作上来看，如果谈好价格，原始投资人一次性买断撤回倒也没什么。只不过，距离上市都这么近了做这个事情，包括创始人之一退出董事职务，这些都会从舆论上诱发市场对公司内部是不是出现什么问题的猜测。高层不会想不到这个问题，所以有可能是不得不做的一个行为。”

今年1月25日，公司再度发生工商变更，将两大自然人股东全部剔除改由法人股股东持股。“很明显，这是资本推动的一个方式，说白了，到了IPO阶段股东们考虑得更多就是上市后套现的问题了，如果都是自然人股东，将来的税筹会非常巨大，因此改为法人股是一个理想方式。”

“夫妻共同创业本身其实也会存在另外一种风险，和则双赢、斗则两败。有像海底捞张勇、舒萍夫妇这种双赢的，也会有像当当网李国庆和俞渝对公司管理权的争夺闹剧，这也是对人性的充分考验。”该机构人士坦言。

上市不是终点，对于奈雪的茶未来图景的勾画，创始人彭心于2019年底接受36Kr专访时曾提到，希望将奈雪的茶打造为中国茶饮行业的“星巴克”。

能否成为另一个“星巴克”目前还不好说，不过从营销手法上倒是和前辈“瑞幸”有着相同的“价值观”。同时，奈雪的茶还在去年7月挖来了瑞幸前CTO何刚，希望他能带领技术团队助力公司数字化建设。

尽管何刚在瑞幸待了不到一年，不过奈雪的茶还是给出了极高的诚意，根据招股书，何刚及其配偶马晓鸣女士通过Evermore Glory Limited持股0.35%。

随后想说的是，不管是大铺门店、还是上市求生，说到底奈雪的茶一直想要证明自己不是昙花一现的网红，而是专注于满足新消费人群的实力品牌。但从招股书数据来看，奈雪的茶最后会是下一个“星巴克”还是又一个“瑞幸咖啡”，还真不好说。

结语

诚然，很难通过比较奈雪的茶与瑞幸咖啡来得出前者上市后的成长与未来，但资本“催胎”的套路其实两者并无二致，剩下的就看这些在一级市场已经完成了机构间套利的持筹者，如何在二级市场收割接盘侠。

其实，只要对粉丝消费者来说，奈雪的茶依然好喝且不用排队，最好还能不停送券打折，这就是受益了。对于二级市场的投资者而言，这种新兴赛道上的标的既可能甜如蜜，也可能是砒霜。

最后，希望彭心、赵林这两位创业搭档、神仙眷侣，能长长久久地经营奈雪的茶，就像对待婚姻一样负责任。

❽ 杨国福冲击“麻辣烫第一股”

杨国福冲击“麻辣烫第一股”

杨国福冲击“麻辣烫第一股”，近日，杨国福麻辣烫已向中国证监会递交境外首次公开发行股份审批的相关材料，杨国福麻辣烫的IPO之旅才刚刚开始，杨国福冲击“麻辣烫第一股”。

杨国福冲击“麻辣烫第一股”1

不管是住宅区还是学校附近，周边最不缺的就是餐饮，其中又以麻辣烫、奶茶店为主，比如杨国福、张亮、一点点、蜜雪冰城这些大众品牌。但谁能想到，在继备受关注的“奶茶第一股”奈雪的茶上市之后，平常20块钱的麻辣烫竟然也要跑出一个赴港IPO的公司。

据报道，证监会国际部披露，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司已提交《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料。目前进度已达接收材料阶段，后续还有多个环节等待反馈和通知等。

这意味着，一旦材料通过，杨国福麻辣烫就能冲击“麻辣烫第一股”。

源起四川，却在东北人手中“发扬光大”

麻辣烫起源于四川，在经东北做法改良之后，流行于全国各地。其中创立时间已长达19年的杨国福麻辣烫，是该行业内当之无愧的头部玩家。

不过最初的时候，杨国福本人并不是做麻辣烫的，只是当时一家生意火爆的麻辣烫让他十分羡慕，于是他收起原本的烤串生意，打算拿凭这赚到的钱去试做麻辣烫。

但如前文所言，麻辣烫源自四川，而川菜重麻重辣的口味是很难被东北人接受的。于是杨国福关起门自研，按照东北人的口味折腾起麻辣烫。在几番波折之下，还真让他研究出了独特的、符合当地人品味的麻辣烫底料。

在2003年，哈尔滨出现了一家名为“杨记麻辣烫”的店铺。此后第二年，杨记麻辣烫正式被更名为杨国福麻辣烫。

到了2009年，已经成立一家哈尔滨杨国福麻辣烫餐饮服务有限公司的杨国福，又对麻辣烫进行了一次改革，首创了“论斤称重”商业模式，即不再按照固定的价格进行一碗一碗的售卖，而是让顾客根据自己的食量进行消费。

这种做法被延续至今，后来更是成为了行业惯例。

总的来说，杨国福和麻辣烫可以说是相互成就。更有人称，四川人发明了麻辣烫，而杨国福夫妇则创造了麻辣烫。这句话当然也不是一句戏言，杨国福在业内取得的成绩，是很多商家都难以企及的。

门店突破6000家，靠自建物流的模式保障供应链

据杨国福官网显示，截至目前，杨国福麻辣烫全国店面突破6000家。与此同时，该公司也在开辟海外市场，据报道，目前杨国福已经在加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家铺设了门店。

图源官网

而据红餐品牌研究院统计数据显示，除了老对手“张亮麻辣烫”以外，当前行业内还没有第三个品牌的门店超过1000家。由此可见，如果麻辣烫赛道真的要跑出一个IPO，很大可能就是在杨国福和张亮之间。

图源网络

巧合的是，并称为麻辣烫“双雄”的杨国福麻辣烫和张亮麻辣烫除了互为竞争对手之外，还存在一层曾让人津津乐道的亲戚关系。

此前，微博上有一个热搜叫做“张亮是杨国福的外甥”，虽然后来杨国福公司的负责人进行了辟谣，但亲戚关系还是得到了肯定，只不过离得比较远，属于平辈远亲。

图源网络

之所以杨国福麻辣烫走在了张亮麻辣烫的前头，或许是因为从2021年开始，杨国福就在为上市做准备。

据企查查数据显示，在2021年12月，杨国福进行了企业类型变更，从有限责任公司变成股份有限公司。

一般来说，这种改变都是为了大规模资本运作铺平道路。业内人士认为，股份公司更易吸引投资机构，优化资本结构和组织结构，进而向证监会提出IPO上市申请，所以杨国福进行变更，是在为上市进行铺路。

除了门店数量力压行业内大部分公司，杨国福的经营模式也有自身的一些优势。

前年，疫情较大地打击了餐饮行业，根据国家统计局官方数据，2020年1至4月，全国餐饮业收入8333亿元，同比下降41.2%。在此背景下，杨国福麻辣烫在其微信官方账号上交出了逆市上涨的成绩，该公司2020全年新签门店不减反增，达到1466家，年净增为47.5%。由此可见，杨国福在行业内有着不错的竞争力。

对比起张亮的外采经营模式，杨国福则采用了自建物流的模式，自2010年开始，该公司在哈尔滨、上海等地建立起九个物流基地。这种做法虽然会增加一定的成本，但在保障口味统一的同时，也将供应链的自主权握在手中，这或许也是该公司能在疫情期间取得好成绩的原因之一。

此外，港股研究社的我也对周边杨国福与张亮麻辣烫的店铺进行了对比，据美团的数据显示，两家离得最近的杨国福麻辣烫的评分分别为4.8分和4.5分，而对应的两家张亮麻辣烫的评分分别为4.6分和3.8分。单从打分来看，杨国福麻辣烫的表现还是要好于张亮麻辣烫。

图源美团截图

不过再好的行业也会有一些弊端，再牛的公司也存在一些风险。看起来顺风顺水的杨国福麻辣烫，也存在着不少的问题。

食品安全问题，或成最大隐患

近年来，因为食品卫生问题，杨国福麻辣烫曾遭多次爆料。

据企查查数据显示，在杨国福相关风险一栏中，光是关联企业敏感舆情就达52条，其中不乏“被通报”、“存在食安问题”等字眼。

据钛媒体APP报道，2021年7月，一位视频博主“内幕纠察局”暗访杨国福麻辣烫，拍摄到仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题。

同年，北京消协就食品安全问题列出存在食安问题的企业名单，而杨国福麻辣烫又因为多次被投诉却屡教不改、被爆出过“汤料污秽不洁”、“汤汁里漂浮着苍蝇”等问题榜上有名。

图源：2021年7月视频博主暗访杨国福麻辣烫门店视频截图

虽然不管是杨国福，还是华莱士、星巴克，他们都在出现食安问题之后迅速进行了道歉和补救，并进行了相应的停业整顿。但食安问题对于餐饮行业尤为重要，每一次的“爆料”都是在消磨品牌的信誉度，尤其是对于即将上市的杨国福来说，食品安全问题带来的影响只会被资本市场放大。

以此前的星巴克事件为例，当该公司无锡门店的食品安全问题被爆出之后，其股价连续六日都在走跌。

因此，杨国福在正式上市之前，首先就需要过食安这一道关。

杨国福冲击“麻辣烫第一股”2

“麻辣烫第一股”要来了！

近日，杨国福麻辣烫已向中国证监会递交境外首次公开发行股份审批的相关材料。一旦获得受理，就意味着杨国福麻辣烫取得“小路条”，或很快在港交所递交招股书。

进度跟踪显示，杨国福麻辣烫的IPO之旅才刚刚开始，目前仅完成“接收材料”第一步，后续可能还有“受理通知”“书面反馈”“书面回复”乃至“行政许可决定书”等多个环节。

值得一提的是，虎年春节前后，国内餐饮赛道热闹非凡，多个餐饮品牌相继传出IPO消息，其中不乏大家耳熟能详的西贝、老乡鸡、和府捞面等，在日益拥挤的IPO赛道上，杨国福能否得偿所愿？

杨国福麻辣烫品牌始创于2003年，是一家集品牌管理、美食研发、配方研制、原料供应、加盟培训、特许经营于一体的的全国大型餐饮连锁管理企业。

杨国福麻辣烫采用中草骨汤作为汤底，同时提供应季蔬菜、肉类等产品，并配有数十种小料产品。主要通过线下门店为用户提供餐饮服务，同时提供线上预订以及送货上门等服务。

经过近20年的发展，杨国福麻辣烫已然成为中国麻辣烫界的一块耀眼招牌。官网信息显示，杨国福麻辣烫在海外5个国家、中国31个省/直辖市/自治区拥有6000余家加盟店。

最近两年，餐饮赛道获得资本热捧，麻辣烫也成了资本宠儿。这其实不难理解，资本选中麻辣烫，无非是麻辣烫类似于炸鸡、汉堡，是最可能做成万店连锁的一个品类。

投行人士对麻辣烫的评价是：“首先，它的产品基因、品类认知足够强大；第二，小门店夫妻档具备足够强的门店复制力；第三，它整个供应链容易标准化；第四，它在下沉市场拥有足够多的受众。”

当一条赛道获得资本的高度认可，跑在最前面的品牌往往最引人瞩目。但令人意外的是，成立至今，杨国福麻辣烫都没有经历过融资。

实际上，几家头部机构都曾接触过杨国福麻辣烫，但无一例外都吃了“闭门羹”，主要原因是杨国福麻辣烫始终专注于“默默做加盟，闷声发大财”，公司根本“不差钱”。

作为加盟制的.麻辣烫品牌，加盟费是一笔不菲的收入。当前，在北上广深等一线城市开一家杨国福麻辣烫需要支付加盟费27900元/年，其他地级市、直辖市为23900元/年。

按照当前的经营规模推算，杨国福麻辣烫每年收到的加盟费就上亿元。但公司并不过度依赖加盟费，而是有更赚钱的业务，即通过自设研发工厂向各个加盟店输送原材料。

2019年，杨国福接受媒体采访时表示，2019年公司营收预计将达到13亿元，而加盟费只占其中两成，多数收入来自商贸模块，比如向加盟商销售调味料、食材、厨房设备、餐厅家具等。

2020年，尽管受到疫情因素的影响，杨国福麻辣烫的门店营业额仍达到60亿-70亿元，杨国福集团的营收也突破12亿元。

杨国福麻辣烫财大气粗，资本转而投向新生代麻辣烫品牌，并且相当疯狂。2021年 6月7日，麻辣烫品牌小蛮椒宣布完成千万元A轮融资，本轮投资方为启赋资本。

在此之前，小蛮椒先后完成两轮融资，投资方分别是番茄资本、绝味食品和饿了么联合发起的绝了基金，投资方可谓大有来头。

小蛮椒2015年成立于上海，以外卖为切口打开麻辣烫市场，后期逐渐发展出“堂食+外卖”双渠道运营，是新生代麻辣烫品牌当中的典型代表，获得资本连续押注也算意料之中。

不过，进入2021年，杨国福麻辣烫进行了多个企业层面的变更，其中最重要的就是将企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司，此举被外界视为公司准备IPO的前兆。

如今，杨国福麻辣烫IPO一事已经箭在弦上，落地似乎只是时间问题了。倘若公司顺利上市，或将摘得资本市场“麻辣烫第一股”的桂冠。

在中国餐饮界，提起麻辣烫的名号，几乎无人不知无人不晓。但鲜为人知的是，这种起源于四川的麻辣食物，却在东北人的带动下火遍了大江南北。

在杨国福麻辣烫IPO的背后，就是一对东北夫妻携手创业的故事。时针回拨到20多年前，杨国福夫妇还是一对靠摆地摊为生的小商贩，夫妻俩非常勤勉，但收入一般。

2000年，杨国福夫妇在街头与麻辣烫偶遇，自此便与这种发源于四川的麻辣食物结下了不解之缘。当年，杨国福夫妇在黑龙江省哈尔滨市开出第一家麻辣烫门店，名叫杨记麻辣烫。

然而，川味麻辣烫重麻重辣的特性，并不适合北方人的胃口，于是杨国福决定研发一款适合北方人口味的麻辣烫汤底，但研发过程并不顺利。

杨国福回忆起这段经历时说道：“那时候学习同行买回香辛料放到锅里炒，甚至尝试用豆瓣酱研制底料，虽然有盈利，但客户的评价不好，便决定将店面关掉，等研究成功后再开业。”

之后，杨国福夫妇不停寻找香料，尝试各种底料的搭配，在口味上试错，收集食客们的反馈，经历几番的开张、停业，才在摸索中研制出独特的底料配方。

这种独家配方，成了杨国福麻辣烫的制胜法宝，也成了杨国福麻辣烫迅速发展壮大的根基。多年后，杨国福自豪地表示：“可以喝汤的麻辣烫，是从我们这儿开始的。”

随后，杨记麻辣烫正式更名为杨国福麻辣烫，并对外开放加盟，杨国福麻辣烫从此踏上了快速扩张之路。

2010年，杨国福麻辣烫已经拥有1000家加盟店；2017年，杨国福麻辣烫的加盟门店总数突破5000家；2020年，杨国福麻辣烫的加盟门店数量进一步突破6000家。

值得注意的是，自2017年起，杨国福麻辣烫迈出了海外扩张的步伐。有公开报道称，截止2020年，杨国福麻辣烫已经覆盖了加拿大、澳大利亚、日本、韩国以及新加坡5个国家。

但杨国福并不满足于此，2019年底，杨国福曾在采访中透露，五年内，公司计划将海外门店的数量扩展至1000家，国内门店数量增至9000家，集团整体营收达100亿元。

眼看麻辣烫生意如此火爆，杨国福的亲朋好友们也从中看到商机，相继加入到麻辣烫的创业队伍当中，并逐渐衍生出一些新品牌，如杨国福亲弟弟创业做出了汆悦麻辣烫。

在东北麻辣烫创业大军中，可以与杨国福麻辣烫媲美的当属张亮麻辣烫。张亮麻辣烫成立于2008年，与杨国福麻辣烫几乎齐名，外界对两位创始人之间的关系存在诸多猜测。

对此，张亮曾在对外专访中澄清，二人确有亲戚关系，杨国福是张亮姑家的表姐夫，二人是没有血缘关系的平辈。同时，张亮承认其进入麻辣烫行业，确实受到了杨国福的影响。

同样发源于东北地区，张亮麻辣烫与杨国福麻辣烫“相爱相杀”许多年。如今，杨国福麻辣烫抢先一步冲刺资本市场IPO，麻辣烫江湖“双雄争霸”的格局，或在不久的将来被打破。

经过多年布局，杨国福麻辣烫俨然成为圈中顶流，从北上广深到三四线小城，随处可见其身影。在光鲜亮丽的表象之下，争议也如影随形，其中最严重的是食品安全问题。

2017年3月，有媒体报道在某外卖平台上，北京有27家杨国福麻辣烫存在问题，其中13家未取得食品经营许可证，剩余14家店铺则存在信息更新不及时、公示不完整等问题，北京市食药监局介入调查。

2018年，杨国福麻辣烫广州门店被曝员工切肉时将双脚放到菜板上。

2021年7月，某视频博主潜伏到杨国福麻辣烫的厨房，拍到仓库内食材被老鼠咬后仍继续使用、厨房抹布既洗菜又洗鞋、猪肺不清洗直接水煮等问题，直接将杨国福麻辣烫送上热搜。

对此，杨国福麻辣烫回应称：近期公司关注到网络上关于个别加盟店食品安全的报道，成立项目组进行调查。目前涉事门店已停业整顿，且公司已派工作人员前往监督，同时向门店重申食品安全及标准作业流程。公司将增加全国门店每月消杀次数，持续加大消杀力度。对个别门店不遵循管理的行为，将引以为戒，绝不容忍更不会姑息此类行为。

2021年9月，北京消协发布题为《胖哥俩、杨国福等多家餐饮门店被罚，你吃过几家？》的文章。文中显示，杨国福麻辣烫多家门店被依法责令整改、予以警告处罚。

此外，在新浪黑猫投诉平台上，大量消费者投诉在杨国福麻辣烫就餐，吃到了头发、塑料、蟑螂等异物，甚至有消费者控诉杨国福麻辣烫害自己吃出了肠胃炎。

有业内人士指出，杨国福麻辣烫推行的品牌加盟连锁的运营模式，注定了各个门店的食品安全很难去管控，尤其随着门店数量激增，食品安全与卫生、流程规范化等问题将更加突出。

食品安全无小事，甚至有可能影响本次IPO的结果。或许，在杨国福麻辣烫全力冲刺IPO的同时，还应分出部分精力来保障食品安全无虞。

杨国福冲击“麻辣烫第一股”3

两年前因疫情而遭受重创的餐饮行业，在2022年正迎来资本化的高光时刻。近期，多家餐饮企业正在紧锣密鼓地开启上市竞备赛。

1月29日，A股上市公司绝味食品公告称，其全资子公司参股投资的和府捞面计划境外上市。在2021年一级市场的新面馆融资潮后，和府捞面将有望成为“新面馆第一股”。

无独有偶，杨国福麻辣烫也正在冲击“麻辣烫第一股”。证监会信息显示，杨国福麻辣烫已提交《境外首次公开发行股份审批》材料，并且在2月8日获证监会受理。此外，乡村基、老乡鸡、老娘舅等多家餐饮企业，此前也都披露了上市计划。

“这些餐饮企业的扎堆上市会让更多人关注行业，而且会形成造富效应，吸引越来越多的人才加入其中，这对全行业来说是好事。”一位新餐饮品牌的高管对21世纪经济报道说。

餐饮是现金流很好的生意，但过去很长一段时间里，行业资本化程度却极低。一级市场的VC/PE机构对餐饮行业投资相对谨慎，二级市场餐饮上市公司数量也并不多。

近几年，由于冷链物流基础设施完善、行业数字化浪潮来袭、消费升级等多重因素的影响下，餐饮行业迎来发展新机遇，诸多VC/PE机构开始重新审视餐饮板块，并不惜投下重注。当下，一批发展相对成熟的餐饮企业纷纷筹备上市，无疑让从业者和投资人都为之振奋。

不过在振奋之余，也有多位餐饮投资人对21世纪经济报道表示，需要更加理性地看待餐饮企业上市潮现象。一方面，现阶段来说，国内A股市场对科技创新企业的上市利好政策比较多，但对餐饮企业上市审核仍然较为严格，企业能否“闯关”成功仍存在不确定性。

另一方面，港股市场虽然相对来说标准更为宽松，但大量公司上市后的表现并不太好。对投资机构来说，被投餐饮企业港股上市可能只是有了退出的通路，完成阶段性任务，但最终退出成绩如何并不好说。

从夫妻老婆店到连锁品牌化，餐饮企业成资本宠儿

中国餐饮行业可谓大江大河，《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，2019年中国餐饮市场规模为4.7万亿元。虽然2020年由于疫情影响，餐饮市场规模下滑至4万亿元，但预计2021年市场规模将恢复至4.7万亿元，之后随着行业的重新健康成长，2024年市场规模可达到6.6万亿元。

但在这个规模庞大的市场中，企业资本化程度却极低。A股餐饮上市公司屈指可数，港股大量餐饮公司市值长期被低估，行业中鲜有能够与麦当劳、星巴克对标的千亿美元市值“大鱼”。

21世纪经济报道记者采访发现，这背后原因主要在于，首先，长期以来，中国的餐饮行业是一个传统但并不成熟的行业，大量餐饮企业是夫妻老婆店形式，以手工作坊的业态发展，不容易进行标准化复制。行业中成规模的连锁品牌不多，从业人员素质也没那么高，VC/PE机构很难在其中找到合适标的投资。

第二，餐饮企业上游涉及供应链采购、员工工资支付，下游涉及客户订单收款，过往两端大量都是现金交易形式，很难核查收入和成本数据的真实性，这也导致企业很难资本化走向上市。

但最近十年来，情况已经发生改变。一方面，随着冷链物流基础设施的发展、人才梯队的成长，餐饮企业的规模化、标准化不再是难题，连锁品牌的机会开始出现。另一方面，数字化、互联网浪潮下，给餐饮行业产生了极大的改造空间。尤其是移动支付兴起，餐饮企业的收入成本核算变得更加容易。

从需求端来看，当90后、00后新生代成为消费主力，由于他们经济富足感的增强，衣食住行各方面消费的品牌意识在觉醒，这也为新餐饮品牌带来崛起的机会。

由此在近几年，大量VC/PE机构开始关注餐饮投资机会。2021年仅在面条江湖，就有马记永、陈香贵和张拉拉三家兰州拉面品牌分别获得红杉资本、源码资本、金沙江创投投资的盛况。引起诸多关注的，还有网红餐饮品牌文和友、小吃升级代表品牌夸父炸串等公司。

VC/PE多年陪跑下谋求上市

新餐饮品牌不断获得资本押注，而那些起跑更早的餐饮企业，也获得主流VC/PE机构的垂青，并在当下的时间点纷纷计划走向上市。

21世纪经济报道记者统计发现，此轮寻求上市的餐饮企业成立时间大多在十年以上，经历了长时间周期的考验，有较为成熟的财务和业务数据表现，且背后大多有VC/PE机构的投资支持。

21世纪经济报道记者根据公开资料整理

比如乡村基、老娘舅都成立有超过20年的时间，背后分别有红杉中国、基石资本等投资机构的支持。2003年成立的老乡鸡，在2018年获得加华资本的2亿元人民币投资，这也是其成立15年来首次接受外部投资。2022年初，老乡鸡又获得来自广发干和、麦星投资的pre-ipo轮融资。

更为典型的是和府捞面，成立十年来已经完成六轮融资。其最近一轮融资是2021年7月，获得来自CMC资本、众为资本、腾讯投资等的近8亿元E轮融资。

当时和府捞面的业务数据显示，截至2021年6月底，和府捞面全国门店总数突破340家。2021年新增门店数较2020年翻番，全国约2天新开一家店，门店总数量预计达到450家。

财务数据方面，和府捞面在2021年上半年实现扭亏为盈。2020年，和府捞面的营收为11.07亿元，净利润亏损2.15亿元。2021年上半年，和府捞面的营收为8.46亿元，净利润为1385万元。

从企业自身发展角度来说，上市除了能够帮助公司在二级市场募资，对公司塑造品牌、解决流动性、吸引人才等也都能够带来帮助。从投资机构的角度来说，受基金期限的影响，VC/PE机构在多年陪跑之后寻求退出也在情理之中。

A股、港股上市地选择各有利弊

但需要注意的是，一二级资本市场对餐饮企业的评判标准仍有差异。元昆创投投资了仔皇煲、船歌鱼水饺等餐饮品牌，其投资合伙人李忠敏对21世纪经济报道分析称，在一级市场，投资人会关注餐饮企业的标准化程度、可复制化程度、人才队伍建设情况，如果企业在这些方面做得好，是有机构愿意投资的。

“去年，很多VC/PE机构参与餐饮投资时，愿意给餐饮品牌高估值，形成一定的泡沫。今年资本会更加冷静，泡沫的情形会有所缓解。但在一些细分赛道仍然受到资本的热捧，比如烘焙赛道，这是天花板很高、增速很快的市场。”李忠敏说。而在二级市场尤其是港股市场，大部分是机构投资者，他们倾向于投资最头部的标的公司，其余大量公司交易活跃度都不会很高。

21世纪经济报道记者注意到，A股市场餐饮上市企业能够有更好的流动性，但上市审核标准更为严格，其对餐饮企业的食品安全、财务、门店运营管理水平等都提出较高要求，企业上市的不确定性较大。

近年来，A股上市的代表性餐饮企业是2020年7月上市的同庆楼，它也是继2009年湘鄂情（现更名为中科云网）上市十多年来，第二家真正意义上的餐饮上市企业。2017年虽然也有广州酒家、绝味食品成功在A股上市，但广州酒家以食品制造为主营业务，绝味食品更偏向餐饮零售化，这两家都不能算是纯粹的餐饮企业。

当前，老乡鸡、老娘舅积极冲击A股上市，着实让人充满期待。“A股市场会给餐饮企业更大的开放度吗？我们也没有确切的答案。但如果答案是肯定的，将会有更多人愿意投一级市场的餐饮项目，餐饮行业无疑将迎来更蓬勃的发展。”一位一级市场投资对21世纪经济报道说。

在港股市场，已经有几十家餐饮上市企业形成板块。但除了海底捞、九毛九这少量几家比较活跃，味千等大量餐饮上市公司活跃度并不高。去年港股上市的奈雪的茶目前股价在7港元左右，较19.8港元的发行价已经跌去六成。

“港股市场的餐饮上市公司可以看作两类，一类是相对仍比较传统的餐饮公司，流动性不高，低估值状态。一类是现代化餐饮公司，后者在不断实现标准化、现代化、品牌化、连锁化，有着更高的市盈率。”加华资本创始合伙人宋向前对21世纪经济报道说。

宋向前分析指出，其实全球有各种各样的餐饮美食，包括日料、中餐、韩餐、法餐等。但只有美国的麦当劳、星巴克等，成为全球最大的餐饮连锁企业，做到全球化、连锁化、资本化。这不仅是美食层面的成功，更重要的是管理科学的胜利、品牌的胜利，这也是值得中国餐饮企业不断学习的地方。