2019分析中国平安股票的投资价值

‘壹’ 中国平安怎么跌这么厉害

1.中国平安的股价下跌与保险行业前景有关：中国平安个人寿险销售代理人数量在2018年为141.73万人,到2019年为116.69万人,同比下降近17.7%；再到2020年的102.38万人，同比又下降了12.3%。
2.公司投资事业不顺,频繁踩雷：从2020年以来,中国平安的屡次投资“滑铁卢”让市场上的投资者大失所望。 汇丰银行在2020年迎来业绩和股价双重下跌的重大危机，作为汇丰的二股东，平安资管曾于2020年9月23日“加仓”至持股比例8%，因此中国平安对汇丰控股的投资一度浮亏达503亿港元。
3.机构资金出货而众小散接盘：据已披露的2021年一季度报告显示,前十大流通股东累计持有:107.69亿股,累计占流通股比:58.9%,较上期减少1.09亿股。从这份公告的结果上看，有机构投资者减持或抛售该股。
4.市场具有纠错功能：从2020年的年报中可以看出，中国平安的营业总收入为1.218万亿元，同比增长4.23%，归属净利润同比负增长4.22%，业绩表现一般。2020年在营收、利润没有大涨的情况下，中国平安的股价从年内最低的62元上涨到93元，涨幅近50%。
去年二、三季度，浮躁的“市场先生”疯狂地报高价，导致中国平安的股价频频升高。虽然市场先生会犯错，但他最终还是会回归到“股票价格围绕着价值上下波动”这一铁律上。

‘贰’ 再谈谈中国平安的投资收益，看他是否能够成为中国的伯格希尔

说实话，我买中国平安的时候，真的是听大V，说，中国平安就是未来的伯格希尔。

我们都知道伯格希尔是家伟大的公司。巴菲特就是利用保险的浮存金，然后来投资，伯格希尔旗下的子公司都是超级能赚钱的印钞机。如，华盛顿邮报，可口可乐，喜诗糖果等等。这些公司，都是超级棒的，他源源不断的给伯格希尔创造出利润，然后再来支持巴菲特买买买。伯格希尔的投资复合增长率超过了20%。这样的收益，放眼望去，在全世界的基金经理都找不来多少个。

而中国平安的呢？中国平安这几年的投资收益也是非常的稳定的。年化收益率只有百分之5点多一点。跟伯格希尔简直就是云泥之别。

我们翻开中国平安的财报可以看到，中国平安的投资组合是：

债券占了大部分，而股票投资只有9.2%。跟巴菲特的伯格希尔不是差那么一点点的吧。在这样的比重下，在可见的未来，中国平安，无论怎样都成为不了伯格希尔。

我们再来看看，平安的投资产品结构分布

从这张图，我们可以看出，中国平安，投资的品种还是比较集中的。主要在于基建，非银金融。平安的投资收益率很固定，大概都在百分之5点多。投资收益的很稳定，基本都是长期投资，投资年限都是超过5年左右的。从这点说明，中国平安的财务会将比较稳健。受到资本市场的震动的影响比较小。但是同时，也说明了，为什么平安的投资收益，不是可以特别的期待的一点。

投资中国平安，肯定不是看中他的投资收益的了。

平安这样的投资组合，也注定，它成为不了中国的伯格希尔。

而中国平安，在除了保险部门以外，我们还有什么可以期待的呢？

我们来看看中国平安的2019年的年报是怎样的对自己的未来展望的。

平安致力于成为国际领先的 科技 型个人金融生活服务集团，秉承稳定、持续发展的经营理念，相较上年度，本公司的发展战略和长期经营目标没有改变。

2019年，本公司致力于各项经营计划的实现，以 “金融+ 科技 ”、“金融+生态” 为指引，以 科技 引领业务变革，积极推动 “ 科技 赋能金融、 科技 赋能生态、生态赋能金融”。公司持续深化个人客用户经营，不断提升个人业务价值 ；保险、银行、资产管理、 科技 等业务板块保持稳健发展，公司盈利能力持续提升，实现了上年度所设定的各项经营计划 。

平安总体来说，他的战略非常的清晰。他就是要大力发展 科技 。通过 科技 的力量，推动其原来的其主业，保险的发展。利用保险的浮存金，发展 科技 ，实现金融+ 科技 ，金融+生态的发展。目前来看，他的 科技 公司也初步有所成效。但是要实现利润的大幅度提升，还需要一些日子。

我看好平安的 科技 业务，也愿意相信中国平安能够走出一条金融+ 科技 之路。成为中国保险业的领头羊，引领保险行业的发展。

下篇，我将着重讲讲，我理解的中国平安 科技 公司。

‘叁’ 中国平安股票分析

中国平安(601318)

寿险龙头市场地位不可撼动，充分受益消费升级驱动的保障型需求爆发：1）平安寿险 2004-2016 年保费年均增速高达 14%，市场份额长期稳定， 主要源于代理人渠道沉淀优势 （寿险产品通常具有条款复杂、高度非标、主动购买意愿弱等特征，因而代理人至关重要，而代理人团队优势需长期沉淀）。 2） 中产消费升级驱动保障型保险产品需求崛起 （类似于国产 SUV、 茅台、 iPhone 等消费升级标杆） ，平安寿险作为行业龙头最受益。 3）海外寿险市场寡头竞争， 保险巨头合计市场份额持续提升，我们认为， 未来国内寿险集中度将进一步提升，平安寿险将依托自身优势+中国市场高成长性扩大优势。

财险综合成本率显着领先行业，银行+证券+信托+互金布局完善，1+1>2 的综合金融标的：1）平安财险近年来综合成本率持续保持同业绝对低位（17Q1 综合成本率 95.9%） 。考虑国内财险市场竞争日趋激烈，平安财险实现保费规模稳步提升+保持承保盈利，彰显其难以撼动的竞争优势。2）平安银行推进零售转型且资产质量整体可控，平安信托登顶 16 年行业龙头。3）互联网金融业务 16 年正式扭亏，陆金所上市预期渐强（B 轮估值达 185 亿美元）有望催化集团整体估值； 4） 综合金融集团实现 1+1>2： 集团内各子板块协同效应显着，交叉销售及客户迁徙规模稳步增长。

17Q1 寿险个险新单高增长推动 NBV 大增 60%超预期：2017Q1，平安集团实现归母净利润 230.5 亿元，逆势同比+11.4%，在去年高基数的基础上再度保持强劲增速。个险渠道实现新单保费 658.4 亿元，同比增长 62.2%，主要驱动因素为保障型需求爆发驱动代理人人均产能提升 31.8%，以及代理人数量高速扩张至 119.6 万人。个险新单保费的高增长推动公司寿险 NBV 同比大幅增长 60%，达212.6 亿元。此外，银保渠道业务结构持续优化，新业务价值率较高的期缴新单保费同比+128.9%。

投资建议：

公司作为中国保险行业绝对龙头，寿险、财险业务均有很深的护城河，预计公司 17/18/19 年 EPS 分别为 3.74/4.47/4.94 元。目前公司市值对应17PEV 仅 1.04 倍，估值仍具吸引力。中期而言，股息提升+陆金所上市推进+17 年业绩拐点有望继续催化股价，我们认为公司合理中期估值为1.3 倍 17PEV（考虑保险股历史估值中枢约为 1.2-1.5 倍 PEV） ，对应目标价 56 元/股，维持“买入”评级。长期而言，随着寿险、财险业务强者恒强，推动内含价值持续提升，我们认为公司未来估值有望达到 1.5倍 PEV，考虑内生增长+存量价值逐年释放，长期估值仍有提升空间。

风险提示： 1.长端利率触顶快速下行； 2.万能险新规驱动银保渠道竞争加剧；3.车险费改加剧市场竞争；4.股价持续上涨后面临短期回调压力。

‘肆’ 中国平安股票

近期的平均成本为35.34元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，但多数机构认为该股有长期投资价值。

‘伍’ 什么是中国平安股票的合理估值

我觉得30-40元才是中国平安股票的合理估值，
但中国A股目前除了那些大盘的蓝筹股以外，
其它的股票基本上多数都是高估了，

‘陆’ 中国平安的股票趋势怎么样

中国平安股票在之前一段时间呈下跌趋势，目前股票上涨趋势比较明显。
1.中国平安保险有限公司，简称“中国平安”，是中国第一家股份制保险企业，于1988年成立，总部位于深圳。其经营范围包括投资保险企业，监督管理控股投资企业的各种国际业务，开展保险资金运用业务等。曾入选2020中国企业500强榜单，排名第六。2021年8月2日，2021年《财富》世界500强排行榜发布，中国平安保险（集团）股份有限公司位列第16名。这家企业在我们国家是拥有着非常高的知名度的，而且最近中国平安股票的上涨趋势比较明显，我觉得我们就可以适当的买入。
2.目前新业务价值NBV增长被认为是影响短期估值的重要因素，这个指标确实有参考价值，比如平安发布2019年第三季度业绩，虽然盈利大增，但是市场以大跌回应，主要原因就是第三季度新业务价值NBV增长放缓，而市场对平安利润增长越来越不敏感。此外，剩余边际增长和营运利润增长有一定参考价值，平安以前是不公布剩余价值和营运利润这些指标的，这些指标主要是表明保单利润是如何分配的。
3.总体来说，保险公司短期估值是由多种因素综合决定的，对于大部分保险公司来说，当牛市来临，市场利率上升，资本市场上涨，保险公司保费和利润大幅增加，估值也大幅提升，熊市来临时，股价快速回落，估值又回到原点，只有极少数负债优良的保险公司估值才能长期提升。因此，对于投资大部分保险股来说，选时非常重要，在市场较好的时候投资保险股可以获得超额收益，但是大部分保险股不适合长期持有，只有负债优良的保险公司才适合长期持有，而平安就是A股仅有的这样一只保险股。
4从估值方法来看，保险公司股价=每股内含价值*PEV，平安值得投资的原因，不仅在于其未来估值有望进一步提升，而且其内含价值也有望继续保持20%左右速度增长。这里我们先分析寿险内含价值，寿险内含价值增长主要来自两个部分，第一个部分是内含价值预期增长，这个指标是固定的10%，只要是每年投资收益、死亡率和费用率等假设完全符合假设预期，那么每年都会增长10%，通常保险公司比较保守，最后出来营运经验差异都会优于假设，因此收益率会更高。第二部分主要来自于新业务价值，就算新业务价值不增长，2018年新业务价值占寿险内含价值比例为14.5%，如果新业务价值恢复增长，那么增速将会更高，因此我们认为平安寿险业务内含价值未来有望保持25%的速度增长。根据2018年数据，平安寿险内含价值占总内含价值的比例大概为60%，按照除寿险以外的净资产增长15%的速度来算，保守估计，平安总的内含价值每年将以20%的速度增长。
拓展资料：
中国平安股票可以长期持有；推荐使用以下原则进行长线股票的捕捉：
1、快速成长型、稳健成长型企业。
2、公司产品简单、易懂、前景看好。
3、有稳定的经营历史，最少需要有五年以上的经营历史。
4、管理层理性、忠诚，以股东的利益为先。
5、财务稳健，自由现金流量充裕（现金流就是公司的血液）。
6、经营效率高，收益好。每股收益每年增长的公司肯定是一家好公司。
7、资本支出少，成本控制能力较强。严控三项管理费用和成本支出的公司，无疑是一家盈利的高手。
8、流通盘较小的中小盘股。
9、市盈率较低。不是任何时候都是买进股票的最佳时机，而是耐心等待市盈率很低的时候买进，然后中长线持有。

‘柒’ 中国平安的股票适合长期持有吗

我个人认为中国平安这只股票是适合长期持有的。

类似之前有专业人士问中国平安总市值会成为A股最大市值的股票吗？答案是否定的，随着中国平安的发展壮大，中国平安是可能成为A股市场最大市值的股票，从这里可以说明整个市场都是看好中国平安，间接性说明中国平安适合长线持有的。

（4）长期上涨趋势

中国平安自从上市之后在2008年之时见到低点4.48元，随后开始呈现震荡上扬的走出，尤其从2014年开始，中国平安走出加速上涨行情；截止本周中国平安再度创了92.47元的新高；11年时间已经走出了近20倍的涨幅，已经相当于每年都有1倍以上的收益率；从历史中国平安涨幅来看是适合长期投资的。

综合以上四个角度分析中国平安的情况，我个人认为当前中国平安是适合长线持有的，也是具备长期价值投资的股票。

‘捌’ 中国平安这支股票怎么样多少钱一股新股民适合买低价绩优股还是蓝筹股

中国平安这只股票质地不错，业绩优良，只是流通盘子偏大，将近50个亿。现在的股价36元上下，不算高。新股民最好买低阶绩优股和未来成长股，中线持有！

‘玖’ 现在的中国平安股票值得买入吗

暂时不值。

中国平安是一只机构重仓股，那么长时间的阴跌说明明显是主力机构在抛盘，是什么让主力资金撤退呢？

绝对不是简单的调整。

从财报来看，2020年报营业收入增速在4%左右，净利润增速在-4%左右。暂且把增速降低归于疫情。

那么2021年一季报就已经明显说明了问题，一季度的营业收入增速也只有可怜的3.7%，相比于之前18，19年的快速增长，最直观的原因就是增速明显放缓了。

换个角度理解，公司已经面临天花板了。预期降低导致的就是机构纷纷高位撤离。这才是根本原因。

至于目前来看，因为超跌的原因，中国平安可能会在底部震荡很长一段时间直到再次选择方向。

投资收入的利空，主要有两个吧。

一个是内在的投资失误。

比如华夏幸福暴雷，亏的钱全都要计提减值，会减少收益利润。目前计提了182亿元减值，后续可能还要进一步减值。

一个是长期的无风险利率下行。

保险公司的投资内容，无非就是存款+债券+权益资产+其他，其中债券是大头，几乎占了一半。

长期利率下行，会压缩保险公司的投资收益率，赚的钱就更少了。

而且有一点，虽然利率下行，但是按照年金险的保单，比如说光明一生，活到90岁，年化利率3.8％（活的越久利率越高），保险公司依然要按照固定的3.8%的利率付息，这样一来利差就更小了（了解光明一生点这）。

不过这一点对我们来说，倒是很有利，如果我们买了年金险，锁定未来几十年的高利率，就能把利率下行的风险转移给保险公司，不必承担利率损失。

最后说说我自己的看法吧。

我一直以来的观点是，我很看好中国的保险市场，现在大家的收入上来了，观念上来了，为了维持现有的经济地位，防止一夜返贫，更会利用保险这个风控工具转移风险，把全家的保险都做足。所以中国的保险市场潜力是很大的，我的预购清单里就有保险基金。

但对中国平安，我持一种观望的态度吧。

保险是个同质化的行业，风险相同，基于风险衍生出来的产品，也是大同小异，所以我买保险股的投资逻辑很简单，一看谁赚的钱最多（目前是中国平安），二看谁最创新（目前国内的保险公司都一般般）。

原本的保险时代是中国平安为王，但现在不一样了，互联网时代，信息差越来越少，还有高性价比的互联网保险在打价格战，消费者也不是傻的，知道买啥最划算，中国平安的品牌优势在逐渐减少。