中国股票市场波动非对称性思考

① 我国股票市场大幅波动的成因及对策

中国股票市场大幅波动的成因，主要是人为恶意炒作，虚假报表等因素造成的。对策两条：第一，加强教育，提高控股股东的守法意识，提高企业社会责任感，主动规范股市行为。第二，强化监管，重拳打击违反政策者，起到杀一儆百的威慑作用，增加违规者的成本。

② 中国股票市场为什么会过度波动

波动才会有机会，没有一只股票能够保持一直的增长或者下跌。都需要波动才会有机会，才能够吸引更多的人参与投资。

③ 金融数据的尖峰厚尾特征是什么意思

金融数据的尖峰厚尾特征是相比较标准正态分布来说的，标准正态分布的偏度为0，峰度为3，通常做实证分析时，会假设金融数据为正态分布，这样方便建模分析。

但是实证表明，很多数据并不符合正态分布，而更像尖峰厚尾，就是峰度比3大，两边的尾巴比正态分布厚，没有下降得这么快。

厚尾分布主要是出现在金融数据中，例如证券的收益率。 从图形上说，较正态分布图的尾部要厚，峰处要尖。

直观些说，就是这些数据出现极端值的概率要比正态分布数据出现极端值的概率大。因此，不能简单的用正态分布去拟合这些数据的分布，从而做一些统计推断。一般来说，通过实证分析发现，自由度为5或6的t分布拟合的较好。

(3)中国股票市场波动非对称性思考扩展阅读：

基金收益率不服从正态分布，存在显着的尖峰厚尾特性，我国基金市场还不是有效市场。人民币汇率收益率波动有集群性效应，不符合正态分布，有尖峰厚尾的特点。结果表明稳定分布能更好的拟和中国股票收益率的实际分布，稳定分布较好的处理中国股票市场中的“尖峰尾”现象。

但很多资本市场上的现象无法用EMH解释，如证券收益的尖峰厚尾，证券市场的突然崩溃，股价序列的长期记忆性等。对期货价格数据进行统计分析，发现期货价格具有“尖峰厚尾”特性。实证结果表明：我国股价波动具有尖峰厚尾特征、异方差性特征和波动的持续性和非对称特征。

而股票市场的收益率从分布的角度看，并不服从标准的正态分布，而是呈现出一种“尖峰、厚尾”的特征。

④ 股市中的波动聚集性是什么意思

金融资产价格的变化往往是大的波动后跟随大的波动，小的波动后跟随小的波动，也就是它的波动具有正相关性。
股市中的波动聚集性：学术界对股市“波动率聚集”现象的分析，加深了我们对市场波动性影响路径和传导机制的认识。“波动率聚集”是指，股市的高波动率和低波动率往往会各自聚集在某一时间段，而且高波动率和低波动率聚集的时期会交替出现。此外，股市的波动性还呈现非对称性特征，即收益率的正负对未来波动率的影响并不对称：一般而言，当收益率为负时，未来波动率更容易产生变化。回报中心的研究表明，A股市场同样存在“波动率聚集”和波动率非对称等现象，特别是当高波动率出现聚集时，风险因素将成为左右市场未来走势的重要驱动力。
市场情绪的重要性同样毋庸置疑。回报中心通过对股市交易量、换手率、A股新开账户数、有效持仓户、封闭式基金折价率等市场情绪指标进行系统研究，发现市场情绪指标对股市的风险水平具有指示意义：当市场情绪较高的时候，市场风险随之上升，股市将趋向上涨；反之，当市场情绪低落时，市场风险亦随之下降，股市将趋向下行。
需要强调的是：首先，上述三个因素并非相互独立，应当将三者作为一个系统有机地结合起来分析。其次，上述三个因素并非静止，变动是经常的。根据历史的情况我们发现了A股市场的“半年效应”，但随着市场的演变，以后未尝不会出现“五个月效应”或“八个月效应”，而“波动率聚集”现象出现的程度和频率也可能会发生变化，市场情绪更是漂移不定，需要不断寻找新的均衡点，只有与时俱进，才能跟上市场前进的步伐。

⑤ market volatility是什么意思

market volatility
市场波动

volatility
英[ˌvɒlə'tɪlətɪ]
美[ˌvɒlə'tɪlətɪ]
n. 挥发性; 挥发度; 反复无常;
[例句]These discoveries will rece price and supply volatility.
这些发现将降低价格和供应的波动性。

⑥ 股市深度好文，写给那个在股市里孤独的你（转载）

记得曾经待过一个股票投资交流群，有一次，群里正在热火朝天的讨论一位 “大神”的交易手法——他在一个短时间内净值翻了五倍。众人探讨的异常兴奋，更有甚者对其产生了崇拜，觉得其如天下繁星遥不可攀。

这时，一位群友说：一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者寥寥无几。

但仅仅一瞬间，他的话语便淹没在新的消息里，没有激起一丝浪花。

几天过后，我在一个媒体上又一次看到了这句话，是他写的文章。他详细的阐述了一下其中的逻辑，条例异常清晰，非常客观具体。然后，他把这篇文章转到当初的那个群里，但是可悲的是，依然没有人关注，众人依然在探讨短时间内实现暴利的方法。

我不知道他是什么感受，但是仅作为一个旁观者，我都能从整个事件中都能感受到一种孤单与落寞。

有些时候，有些人会突然发现，当他想认真的阐述下他的观点时，却没有任何人愿意听。或者说，根本没有人听的懂。

他不敢相信的看着这疯狂的人群，目瞪口呆的收回了打字的双手。

这可能是他第一次真正明白，什么叫孤独。

自从厌倦于追寻，我已学会一觅即中；自从一股逆风袭来，我已能抵御八面来风，驾舟而行。——尼采

为什么很多顶级的股票投资人一般都不谈具体的投资交易细节？为什么很多顶级投资人谈吐之间，基本上都是理念，境界与格局？

或许是因为，他们已经渡过了想表达具体观点的阶段了。

曾经，在某个投资大会上，有人向一个着名投资人提问：请问，你为什么要交易多个行业，多个品种？

他说道：分散风险，累加收益。然后结束提问。

看似唐突，其实这是最有效率的回答。懂的人瞬间就懂。如果对方不懂，那么他不但要解释怎么分散的风险，又如何累加的收益，还要回答，单品种与多品种的优劣对比，还要讲解行情走势的特殊性和概率，甚至还会涉及到具体的交易方式…更关键的在于，提问者很可能根本无法理解。

就如同脱离了仓位和回撤，单独展示收益率一样。一套完整的体系，一环扣一环，任何一个环节单独拿出来讲，都有很大的逻辑漏洞。

所以，在大多时间内，关于交易体系单独某环节的争论都是毫无意义。

有一次，去参加一个朋友的产品路演，他说他产品的策略中包括趋势策略和震荡策略。

会后，我请教他：“震荡策略怎么做？”

他回答：“就是更小周期的趋势跟踪。”

我问：“那你为何不直说呢？”

他说：“难道你要我在有限的时间内，给我的投资人讲清趋势和震荡的相对关系？”

“在某些时候，严控底线，不争论一些不必要的细节，可以增加效率，我们不是为了切磋交易水平，我们是为了达成交易。”

为了达成交易，将自己的理念强行的压缩成一种便于理解的说法，这是一种世故，一种妥协，但我觉得，这其中最深处，也隐藏着一丝孤独。

我们都想把最真实的东西，最直接的表述出来，不想把它压在心底，可是，如果最真实的东西表述的太简单，很多人却无法相信，更无法理解。

因为越是简单，需要洞见并取舍的东西就越复杂。

交易体系的每个环节都密不可分，每一个细节的制定，都包含着投资者本人的性格特点，心路历程，成长经历。每一个决定的背后，可能都包含了深刻的感悟和果决的取舍。

所以，我们看到的是一个简单的交易体系，但我们看不到他背后的经历。我们不知道他放弃了什么，不知道他经历了怎样的艰难抉择，更不知道他怀揣着怎样的投资信仰。

曾经在一个音乐软件里见过一个评论：年轻的时候，喜欢把耳机的一端分享给别人，现在，我发现，我已经无人可分享。因为我基本确定，只有我自己知道我听到了什么。

顶级的投资人之所以会感到孤独，是因为，没有人知道，你一步一步走来，都经历了什么样的心路历程，生死磨练，才形成了如今的交易风格。

股票投资交易的世界里，或许会有你的同类，跟你的交易体系非常相似。但是，这套交易体系的背后，是截然相反的两个世界。

因为投资交易是一个重塑自己的过程。经历痛苦，经历磨难，看透表象，洞见本质，体味自己的情绪变化，了解自己的人性弱点，将一切的经历，融入自己的交易理念，生成那套专属于你的交易体系。

就如市场的最新价，包含了不同的人，包含了不同的信息，包含了不同的人对不同信息的不同判断，包含了不同的下单时间和下单过程，包容所有，形成了这一个时间点的价格。

为什么是这个价格？没有人说的清楚。

但可以确定的是，这个价格的形成，独一无二。

很多人把寂寞当成了孤独，或许是因为他还没有进入过那种状态。

当一个人孤独的时候，他的思想是自由的，是一种可以宽纳一切的精神状态。

所以，有人说：孤独是灵魂的散发，理性的落寞，也是思想的高度，人生的境界。

而股票业的顶级高手，也正是因为这些境界，变的更加孤独。

孤独的人自成世界、自成体系，独立思考。因为他知道，存在于脑海中的精神世界才是更大的舞台。

因为在那里，他可以面对最真实的自己。

而我们人类一切思想的诞生，都源于此时此刻。

炒股注定是一场孤独的旅行

朋友大多因为两个基础而成为朋友

世事洞悉之后，早不再象十八、九岁那般渴望友谊，青少年阶段，鲜衣怒马，与三、五好友同行，或载舟户湖，觉得人生如此无憾。然而，逐渐发现，越长大越孤独，不仅仅是我自己，看看身边的旁人，一旦到了三十多岁，无论男女，朋友都少一大截；再看看那些年过四十的中年人，朋友更少；至于五、六十岁的人，朋友又会少一些……

究其原因，朋友大多因为两个基础而成为朋友，第一是相似的想法，第二是共同的利益。

年轻人，相似的想法多，并且都憧憬未来，假想着多认识几个朋友能在未来帮助到自己实现利益，因此乐于广交朋友，朋友自然多；而到了三十多岁、四五十岁后，发现曾以为相似的想法，其实存在着巨大分野，人与人之间真正有相似想法的，是不多的，至于共同利益，其实真能帮到的也并非很多，于是朋友自然就少了。

但尽管如此，在社会上打拼，多数的行业里，都必然需要团队合作，原因社会分工越来越细，要完成一件事情，是你一个人做不完所有环节，“一个篱笆三个梆”，因为利益的捆绑，社会上多数人不得不投身于一个又一个“关系网”，使自己成为“关系网”里的一个节点，说穿了就是使自己能被别人用得上，同时也使别人能被自己用得上，因此，在社会多数行业里，无论走红道图谋当官，或是走白道在职场混，又或者走黑道博个江湖意气，都是需要朋友的，虽然，这种朋友并非真正意义上的朋友，无非利益的“纠集者”，可毕竟也算是世俗意义上的朋友。

炒股者之间，是很难有相似想法的

而炒股的人则不同，连世俗意义上的朋友往往也远少于其他行业的人。而这，本质上缘于炒股这个行业的特殊。

依然拿朋友所需要的两个基础来分析——第一是相似的想法，第二是共同的利益。

炒股者之间，是很难有相似想法的。甚至就算买了同一只股票，假设说都买了 002148 北纬通信，但买的动作一致，思想认识却往往不一致，有的是技术派，看图形买；有的是看基本面；有的做短线，有的做中线，还有的做长线……因此，哪怕买了同一只票，内心的想法也全然不同。遇到该股票走势变动时，会做出的反应也截然不同……这，还是买了相同股票的。更何况股民之间通常各自追逐着不同的股票……

这么多年来，我发觉，股民与股民，是最没必要交流思想的。也是最无法交流思想的，原因在于，炒股如同修道者走在一条没有尽头的小路上，身边只是旷野，你只能非常孤独地行走，许多经验都不是语言可以传递，必须自己慢慢在实践中才能逐渐悟道。

财不入急门，有时候，我们会看到某些高手，在某一两年突然从几十万变成几百万，或从几百万突然成长为几千万，这就是所谓的爆发，但大多数爆发者，都是经历了漫长时间积累之后，因此，看着他似乎突然发了急财，其实，那是他用漫长时间作为成本的，依然并非“急门”。

世人只注意到其进入爆发期之后赚钱的速度快，却没注意他在进入爆发期之前漫长的忍耐时期，有的可能长达十多年。这种时间的累积，不是旁人的思想沟通所能省略的的。

成功的股市高手，在他们身上有两个共同的特点：第一，他们曾经都有股市惨败的经历;第二，他们都十分执着与勤奋，对股票甚至到了“痴迷”的地步。沪深上千只股票，他们都烂熟于胸。哪只股票哪一年的什么样的走势，甚至哪天有什么异动，他们都能“背”出来。正是如此的执着和勤奋，才使他们走向了今天的成功，这也再次印证了“天道酬勤”的古训。

股市永远拒绝克隆、拒绝重复。高手们之所以成功，的确都有他们的独特之处。在这刀光剑影、群雄逐鹿的股票市场，谁都希望成为高手，谁都希望成为“早知三日事，富贵一千年”的股神。但是，股市之中没有神仙皇帝，靠的只能是我们自己。一分耕耘，才会有一分收获，纯粹靠运气瞎撞盲碰，肯定难以长久。

就拿我自己来说，开盘4个小时我要看盘交易，收盘后晚上我还要花2个小时的时间复盘，同时还要看看港股，用自己的方法验证一下港股涨幅靠前的股票，周末还要抽出一天的时间总结上周的操作，然后选好下一周要操作的股票。正是这日复一日的努力和坚持，我才可能取得比别人更多的收获。如果你总是将自己的希望交给别人或放在股评家的身上，那注定你不会在股市上取得成功。

每个成功者的背后，都有着道不尽的艰辛。而要在股市上取得成功，除了需要极高的悟性外，还需要付出高出常人数倍的心血和精力。换句话说，没有辛勤的努力和汗水，就算得到了优秀的系统，也不可能发挥它的真正功力，因为系统正确使用的前提是需要使用者各方面的深厚积淀和素养的堆积的。

我周围几乎所有的朋友都说我的生活极其枯燥而缺乏色彩，少了那么多的人生乐趣。当然，也有极少数朋友过着比我更深居简出的生活。电脑行情中的曲线，几乎成为了我们人生的轨迹。我也想折中，可我深知以我目前的阅历和智慧还远远不够。我选择了常人无法忍受的“枯燥”的生活，可我换来了更强大的自信心以及比别人更能有力的思考能力、洞察能力。而且，操作的成功直接换来的是获得了更多的享有未来美好生活的财富。

然而，在投机这个行业，是即使付出心血、辛劳和汗水，却未必能登顶成功的为数不多的几个行业之一，所以，有的时候，回报并不理所当然地与你的付出成正比。但如果你不努力和付出，就一定没有回报。

股票市场里到处都是疯子

--施密特

投机之王·利弗莫尔看多联合太平洋，但是一位消息灵通的好心人提醒他已经有很多人在抛出这只股票，利弗莫尔即将成为那个接盘侠。这位好心人并无恶意，他的确消息灵通，是诚心诚意的帮助他。这导致利弗莫尔怀疑了自己的判断，随后平掉自己的多头头寸。如果做多不对，那么就应该做空，做空后股价却创出新高，利弗莫尔亏损4万美元后果断平掉空头头寸，立即开了多头头寸追逐利润，挽回损失后，还净盈利15000美元。利弗莫尔并没有怪罪他人，只是说了一句，“对没有勇气坚持自己信念的人来说，这笔代价不高！这一课学费低廉。”

"消息"是交易市场中最大的谎言，你所以为的捷径，事实上只会让你南辕北辙。哪怕是一个绝顶聪明的人，一旦踏入投机交易市场，往往也会变的无知而不自知，恐惧会让交易者选择跟大众站到一边以获得舒适感，一起买，一起卖，然后一起亏钱。

只有那些无论市场传递什么样的的消息，始终能够坚持自己本意的人才有可能成为最后的盈利者，这又不是全部归结为聪明才智的原因。

有群体的地方一定是亏损的地方，因为群体过后，就再也没有了持续接盘的力量，所以，群体几乎总能很准确的卖在最低点，买在最高点，不是因为有多准确，而是因为往往力竭才反转。

消息作为参考本身没有问题，只是在传递消息的过程中，人都会不自觉的压制自己的本能，不自觉的顺从大众的观点，而大众往往都是无知的（古斯塔夫.

雷朋《大众心理学》）。

比如，在一个剧场里面，第一个带头鼓掌的人往往会引来场内大部分人的跟随鼓掌，尽管还没演到甩搞笑包袱的地方，或者带头鼓掌的这个人是个傻子，根本没听懂台上演的是什么。

所以，当你处在消息来回传递的市场的时候，会不自觉的跟随一些事后自己都看起来很傻的行为。

有个段子说的是，永远不要去跟一个傻子争论，因为他会把你拉倒一个傻子的水平上，然后用他当傻子丰富的经验打败你。

只是，这种戏码在交易市场每天都在上演。

当你试图在市场接收所谓的"消息"来作为自己的交易决策时，其实，跟向一个傻子问道没有什么大的区别，在群体中没有聪明人，拿主意的人越多，群体就越接近于一群乌合之众，所以，一支战斗力强劲的军队，一定只有一个发号施令将军和一群令行禁止的士兵。

消息传播最大的问题在于它会失真和夸大，经过的人越多，这种程度也就越大，比如，事实是某一场暴雨造成玉米的减产，传到市场的时候可能已经变成了暴雨造成玉米颗粒无收，所以，造成了股票的连续涨停板，追涨的跟风效应反而使得股票价格偏离了合理的价格区间。

交易最核心的能力不是你可以打听出多么及时的消息，而是你始终明白的无论再什么时候，什么市场环境下，自己该要的是什么，不再为了抓住每一次波动而强行进场。

什么是真正的懂交易了？

那是尽管今天市场大涨，好多人都赚的盆满钵满，但是，自己没有交易，因为没有等到适合自己的行情！

炒股“三思”

1.思考市场

我们进入股市，就如同进入一个大赌场，又好似进入一个淘金地，有人在里面满载而归，有人却悻悻而回。有人淘到钻石，有人却只沾了一身污水。我们从最初的对股市无知，到懵懂，到后来的自以为成为高手，有没有好好的思考过这个场所，好好的认识下了我们身处之地究竟是怎样一个地方，不思考市场，就不能认清市场，最终会被市场消来。

股市是一个上市公司融资的地方，把股民们的钱聚集到他那里，让他去办公司、去搞业务，去拓展市场，然后赚到钱之后，股民分享上市公司经营的成果。其实炒股就是让别人用钱给你去生钱，但明明很多上市公司连年亏损，为什么股价还能涨，为什么投资者还要买？

这就是股市的奥妙之处，综观中国股市A股市场过往的走势，每一轮大的行情中几乎所有的股票都会上涨，而且越垃圾的股票涨得就越凶，这已经成为一种惯列。股民们都很情绪化，行情好的时候，往往会“锦上添花”，找到一大堆支持上涨的坚定理由，即便是垃圾股也有“乌鸡飞上枝头变凤凰”的故事讲给大家听。而一旦股市走势，则纷纷都会“落井下石”，即便基本面很好的企业也会被诸如“实体经济下滑”或“基金纷纷撤退”等理由打击得面目全非。

正是如此，中国股市A股市场的波动，比其他国家都要剧烈，波动得更为频繁，只有清楚的认清中国股市A股市场的这一本质特征，才不会陷入基本面怪圈中。才能真正解放自己的思维，深刻理解波段炒股的逻辑并贯彻执行。

2.思考自己

直面市场，清楚的认识市场的特征，才能够适应市场。思考自己，知道自己究竟是怎样的一个投资者，认请真“我”，才能我行我路，直到成功彼岩。

“我”是谁？

我是我的生活的主角，我总是会以我为中心，其他人只是我的世界中的配角，而世上万物也只不过是我的世界中的摆设，我想这应该是绝大多数人的自我认定吧。但真的是这样吗？既然我的世界里只有我，那么其实我根本哪里也去不了，我甚至走不走我的世界。所以才会有那么多哲人们告诫我们要“超越自我”，只有跳出“我”来看“我”，才能走出思维的束缚。实际上，我只不过是一颗尘埃，迟早也会化为一颗尘土。我们口口声声的说别人如何如何，其实，在别人眼中，我们也只是“别人”。

股市交易，正是由千千万万个“我”参与的，每个人有不同的想法，每个人有不同的行动，当大家的心理和行为发生分岐时，股市震荡。当看法趋于一致时，股市呈现单边上扬。而股市的各种变动着的因素又影响着每个人心理的变化，相同的一件事对不同的投资者亦起着不同的影响，甚至是相反的影响，当一个利好出现时，你认为是利好，但未必是就是利好。这就要求我们跳出自我的主观判断而看市场的真实反应。

“我”为什么而来？

炒股是为了更好的生活，是为了实现资产的稳健增值，为了实现自己的价值，为了实现曾经的投资抱负。“我”到股市而来，目标明确，我此行是为了实现我自己的目标，在前行的路中要始终思考自己进场的初衷，不要偏离了行股的轨道。

很多投资者本来只是想多条理财的途径，有些只为了赚点零用钱，但操作几次，或者是成功得手使得信心大增，或者是马失前蹄让自己不服认服，便再搬救兵，卖车卖房或者到处筹借加注返场，最后弄个血本无归、家破人亡，实在人生的悲凉之事。

股市实际上是一个大赌场，我们每个人都是一个赌客，虽然有人说自己只是匆匆过客。有很多赌局是不对称的，从一开始就注定会输的，进场之前就要做好输的准备。股市不是印钞机，赚钱要凭本事，外加运气。所以要做好能亏的准备，要清楚的知道“我”输得起吗？

认清“我”的风险承受度，才能选择适合自己的股票，采用适合自己的操作。股市中没有不赚钱的股票，只有不赚钱的操作。相同的一只股票，不同的人操作，结果很可能完全不一样，如果“我”是极度厌恶风险的人，要选择基本面好走势平稳，如果“我”是为了追求快速获利的，要选择波动更为剧烈的股票，如果“我是”……

3.思考未来

最后，是思考未来。无论过去你是多么的成功，战绩辉煌，都定格为历史。不管你过去赢了多少次，赚了多少钱，都有可能在未来某一次失败中前功尽弃悉数亏掉。曾经再美，都成为过去，过去再好，也只是曾经。而过去即便你曾一错再错，只要你挺了过来，你也有机会重启未来，要知道，谁能笑到最后谁才会笑得最美。

未来该怎么做？

过去我曾成功的投资了某只股票赚了，我应该在这次成功的投资上面找到成功的原因，难道只是运气吗？又真的是我技术高超吗？我在这次成功的操作中有没有执行最初的计划？在执行的过程中预先的条件发生了哪些变化？在变化中我做了什么动态的调整？把这一系列的问题自己解答出来，你会发现，赢利其实是建立在成熟的、科学的系统之上的，将实际的操作与本书说的波段操作的逻辑、方法、细节进行对照，找到适合自己的东西。

同样的，失败了，也要分析，失败在哪里？在失败中要汲取哪些教训？这一系列的问题只有你自己能够解开。只有这样，失败才有意义，从失败中走出来，就能清楚的明白我以后该注意哪些问题，哪些操盘的细节没把握好，哪些素质还有待提供，才能把造一个最好的自己。

未来会怎么样？

股市的未来我们决定不了，也许真的会有“黄金十年”，也有可能趴上三五年。未来股市怎行样不是我们说了算，但未来的我会怎么样却是由我自己所决定。现在自己，操作顺风顺水，找到了适合自己的套路，那就坚持下去。股市运行虽然变化无常但万变不离其宗，涨跌周期其实不是一条“衔尾蛇”，不断的循环，只要掌握了正确的方法，形成自己的操作系统，成功就是一次又一次的复制而已。

太顺的时候，不要自满，要时时警醒自己，告诉自己，过去不代表未来，股市投资如履薄冰，需要小心谨慎的走好每一步；遇到困境的时候，告诉自己，再坏坏不过现在，再美美不过未来，风雨之后必见彩虹。

⑦ 研究股票价格波动的意义和目的是什么

您好！我国股票市场经过十年建设，在金融领域中占据了越来越重要的地位。股票市场的建立和发展，为推动我国经济改革，促进经济发展发挥了重要的作用。但是，我国股票市场的运行机制仍不成熟，交易量和价格经常大起大落，呈现不稳定的特征。 股票市场在一国经济生活中所占据的地位，是由股票市场自身具有的功能所决定的。首先，股票市场充当连接筹资者和投资者的桥梁。在股票市场上，筹资者发行股票，可以获得长期稳定的资金来源；而股票投资的流动性又为投资者提供了理想的投资方式。不同的投资者可以根据自己对风险和收益的偏好，灵活地进行投资组合，承担不同的预期收益和风险。其次，股票市场发挥配置资源的重要功能。上市公司之间存在着所属行业、经营管理水平等的差异，这些差异在股票市场上表现为整个市场资金从增长停滞的行业流向技术先进、成长性好的新兴产业。社会资金追逐那些优秀公司的股票，上市公司之间实现相互兼并、资产重组。这样，资金使用效率得到提高，社会经济得以发展。 由于各方面因素的变化，以及资金在各行业之间流动，股票市场产生在一定限度内的波动是正常的。但是，我国的股票市场波动性过强，投机气氛浓厚,整个市场缺乏效率。股票市场缺乏效率，稳定性差不仅影响其重要功能的发挥，甚至危及到本身的进一步发展。 股票市场的效率，是指股票市场调节和分配资金的效率，即股票市场将资金分配到最能有效使用资金的企业的能力。效率市场假说理论根据股票价格反映的信息不同，将股票市场划分为三种：“弱式有效市场”、“半强式有效市场”、“强式有效市场”。其中，在强势有效市场中，股票市场价格不但充分反映了一切可获得的公开信息，而且能迅速反映全部非公开的有关信息，任何投资者都无法利用任何信息（包括内幕信息）获得超额收益。 在我国的股票市场中,内幕交易、证券欺诈等行为屡见不鲜，价格反映信息的机制被扭曲。在这样一个效率低下的市场中，信息不对称严重，市场参与者投机甚于投资，市场的不稳定性被进一步加大 。 WP=3我国股票市场不稳定的核心在于缺乏效率，而影响股票市场效率的因素归纳有三：市场制度，市场结构和市场参与者。其中市场制度是起基础性作用的因素。市场在规定了一定的制度规范后，市场就形成一定的结构，市场参与者也就具有了一定的特点。而制度一旦发生变革，必然会引起市场结构和市场参与者行为的变化。 综上所述，本文将从股票市场制度入手，研究各种制度下的市场效率以及市场结构的成因，市场参与者的相应反应，和这些反应给市场稳定性带来的影响。笔者也希望通过市场制度的改进，实现提高股票市场效率，消除市场不稳定性的目的。 上述内容简要说明了本文的主题，具体将分成三个部分逐一论述。 第一部分 中国股票市场不稳定性 股票市场的波动在一定程度内是正常的。这与证券市场本身的固有缺陷有极大关系。证券业是一个信息偏差特别突出的行业，由于证券市场始终存在着信息不完全，证券市场主体间信息不对称，股票价格形成时，投资者之间的关系是一种博弈关系。在信息不完全的情况下，“ 贝叶斯-纳什均衡 ”最有可能被集体中的参与人采纳。也就是说，投资者是否买卖股票的行为最有可能由其他投资者买卖股票的概率决定，而不是由上市公司价值或其他因素决定。然而，通过文章对不稳定性衡量指标的逐个罗列，不难发现，与外国股市各指标相比，中国股市不稳定性过强，价格与价值长期严重背离，其波动区间已远远超出了博弈论的解释范围。本文选择了深市16只个股作为抽样样本，在资本资产定价模型的基础上对深市的结构性价格波动进行定量研究。结果表明，中国股市系统风险水平高，为一般成熟市场系统风险水平的两倍左右。从个股的系统性风险的分散度上看，β参数的分布区间过窄，中国股市个股股价之间联动效应强。 股票市场整体系统风险过大，现代投资组合理论在这里失去意义，股票更多的是充当投机活动的媒介，又助长了市场的不稳定。 股票市场稳定性差带来的危害是多方面的。首先，它不利于以信用经济为基础的股票市场本身的发展，也使股市失去晴雨表的作用。更重要的是，它还扭曲了价格信号，降低了股票市场资源配置效率，削弱了筹资、转制、定价等本身应有的功能。 WP=4第二部分 中国股票市场不稳定性的原因 通过第一部分的分析，可以得出：股票市场要想消除过多的不稳定性，发挥其筹资功能和资源配置功能，前提是市场必须有效率。股票市场制度是影响市场效率的重要因素，因此该部分的研究内容着眼于股票市场制度上，力求从制度因素上找出最根本的问题。 1.上市与发行机制 笔者首先简单介绍股票发行的两种监管制度：注册制和审核制。随后具体到我国的股票发行制度，分析了以前股票发行核准制下存在的缺陷，同时通过分析股票一级市场与二级市场分割的现状，指出这些弊端的根源出于制度的不完善。 2.股权结构分割 由于我国股票市场发展初期定位于为国有企业筹集资金，这种定位造成股票市场的发展片面强调筹资功能而严重影响了资本资源优化配置功能的发挥。祝炒股赚大钱！

⑧ 我国股票市场的现存问题及解决对策

中国股票市场存在的问题和解决中国股票市场存在的问题，主要如下：第一是进入股票市场的指导思想不够正确，不利于保护投资者的利益。有人把股票市场看作是解决国有企业困难的一种办法，而不是当作使有限的资源流向最有效率的优质企业、最有潜力的企业的融资渠道。在选择上市公司的时候，有的地方政府部门和企业联合起来去包装、化装上市，去欺骗投资者。以解困、扶贫为上市目的。这种思路对于股市的健康发展是先天不足的问题。发展股票市场固然应当考虑实体经济发展的需要, 应当以实体经济的发展为根本出发点,坚持市场化制度建设的努力,但如此解困的结果重新回归政策市,最终还是不利于更多的实体经济的。正确的指导思想应该是严格遵照法律规定,保证公开公正，保护公平交易，促进资金融通，保护投资者的利益，促进股票市场健康发展，而不是保护少数人的特殊利益，因为最终只有投资者信得过，对市场又信心，认为披露的信息是真的，投资者才会去买股票。第二是信息公开不够，不利于保护投资者的利益。当前，加强资本市场“三公”原则的制度化建设及其贯彻实施，对于增强信心、提振股市至关重要。《证券法》规定的“三公”原则不能仅仅停留在条文上。信息在上市公司与投资者之间传递的阻隔和不对称是我国股票市场存在的比较严重的问题。市场存在的“三不公”（公开、公平、公正）问题严重程度超出了局外人的想象。以权谋私、权钱交易、内幕交易、操纵股市、黑庄操作、买卖欺诈等违法违规行为屡禁不止,甚至庄家冒用他人身份证和帐号坐庄炒股都禁不了。针对我国证券市场存在的信息披露不真实、信息披露不完整、信息披露不及时、信息披露不严肃、信息披露不主动等问题,应该做好四个方面的工作:一是加强立法,完善信息披露制度,完善民事损害赔偿制度, 二是改善上市公司法人治理结构,保护中小股东权益,三是确立政府监管、行业自律和社会监督的三位一体的监管框架,四是强化中介机构的自律机制，五是建立一支坚强有力的股市监督队伍。第三是证监会现在的定位，不利于保护投资者的利益。在完善信息披露制度的同时，还要正确定位监管机构的职责。证监会现在的定位是股票市场上政企不分，主要表现在证监会本身。证监会本来的功能是监督上市公司和证券交易所，对外部投资者提供保护。证监会的唯一、最重要的职能应该是保护外部投资者，保护外部投资者不受内部投资者、不受企业经理的欺骗。但是我们国家的证监会的职能是审核公司上市，帮助国有企业解困。发行制度等存在的最大的问题还是实名审核制，审核制实质仍然是审批制，要明确监管单位不是审批单位，是维护市场稳定的机构。准确定位以后，还需要严格执法，完善监管，公正监管，以加强对投资者权益的保护。第四是投资的质量，不利于保护投资者的利益。投资的质量高低，是看投资人是不是真正承担风险。如果投资者用自己的钱投资，自己承担风险，也享有权利的话，风险与权利一致，就是高质量的投资。相反，如果完全用别人的钱投资，亏了是人家的，赢了是自己的，那就是低质量的投资。在我们国家的股市上大量充斥着低质量的投资者。低质量的投资者只负盈不负亏，必然对股市形成一种高估的压力。为此，必须改革发行制度。第五是上市公司的结构不健全，不利于保护投资者的利益。要建立健全上市公司的法人治理结构。中国股市不能成为国民经济的晴雨表，很重要的一个原因是上市公司的结构与中国经济的结构不匹配；2004年中国股市受宏观调控影响巨大，很重要的一个原因在于中国股市中周期性行业上市公司比重过大，上市公司行业构成的缺陷进一步加大了中国股市的风险。国有企业上市之后实际上控制权仍在国家手里，形式上有一个董事会，但实际上董事会、总经理都是由政府任命。董事会很难起很大作用，因为是国家持大股。2009年5月《企业国有资产法》施行以后，国资委履行出资人的职责以后，尚不完善的上市公司的法人治理结构，可望情况有所变化。第五是对中小股东保护乏力。如何保护中小股东的权益？中小股东的权益保护得越好，股票市场越健全，人们就越愿意把口袋里的钱拿出来，股票股市就越活跃。目前，对投资者尤其是中小投资者的保护较差。在保护弱小的外部投资者方面，一是对企业关联交易作出限制。当控股股东的利益与小股东的利益发生冲突时，为了保护小股东的利益，要对控股股东的关联交易作出限制，办法是关联交易原则上由企业的中小股东或它的委派的代表批准。二是为了保护小股东的利益，立法、司法救济方面，建议适时修改民事诉讼法，引入集团诉讼制度。三是限制上市公司高管、中介例如保荐人在企业不景气时的高额薪酬。四是投资基金的收益应当与其经营业绩直接挂钩，而不是现在的旱涝保收。第六是不讲信誉，缺乏信心，信用缺失，不利于保护投资者的利益。信用是股市的支柱。由于我国建设市场经济的历史短，对信用的认识肤浅，因此在信用体制的建设上步履缓慢。建立股市信用的关键在于信息流通畅快，信息披露的内容全面、真实、准确。但是在现实中，上市公司在披露信息时不够及时或秘而不宣。在有可能影响公司股价的重大事件发生时，上市公司往往为了稳定股价不公开发布此种信息，但该信息却又在私下里传播，形成内幕交易。上市公司伙同中介机构作假已是公开的秘密。这些都是经济发展道路转轨国家的通病。在股市发展初期，由于股票发行少，而购买者众多，炒作和投机盛行，导致股价不断上扬，形成表面繁荣，此时人们不大关注上市公司的信用。而当泡泡沫破灭后，人们才认识到信用的重要。现在我国股市的低迷，很大原因在于上市公司的信用缺失，我们应亡羊补牢。股票市场是资本市场，资本市场的主体，一是上市公司——资合公司，其赖以生存的基础是公司信誉，一是作为投资者的股民，其赖以投资的前提是信心。信誉和信心是保证资本市场有效运行的一个非常重要的机制。但是现在不少人非常不重视信誉，少数政府部门不讲信誉，上市公司不重视信誉，有的证券公司、会计事务所、律师事务所也不重视信誉，证券公司在帮助企业包装，会计事务所在帮助企业做假帐。因而股民的信心在国家接二连三出台利好的政策情况下迟迟不能恢复。不讲信誉，缺乏信心，也与有关法法规不够完善有关，譬如欠缺完备的会计法规体系。为了解决信誉信心问题，必须依法追究股票欺诈者的民事责任以及有关人员的行政责任乃至刑事责任。第七是股市自身的制度性缺陷至今仍未消除，譬如“大小非”和“大小限”等。目前股市“大小非”和“大小限”合计高达1.18万亿股，比两市流通股的两倍还要多。大小非的问题不仅极大地改变了沪深股市的供求关系，而且改变了市场的估值体系。无论1.18万亿的限售股在现实中是否会流出，对于投资者而言都是悬在头上的一把利剑，对于市场信心和流动性都是致命的威胁。第八是维护股市长期稳定的机制不足。建议建立股市平准基金。平准基金作为稳定市场的一个工具，有助于化解股市恐慌性抛售和非理性的过热等股市自身无法克服的生理缺陷。主要是向投资者传达政府明确维护股市长期稳定的信号。一些发达经济国家和我国香港特别行政区都曾经使用并建立了股市平准基金。第九是股市法治化建设落后。市场经济是自治经济，也是法治经济。股市制度属于市场经济的内容，其也必然纳入法治的轨道。在我国，证券立法、执法和守法虽然有很大进步，但均存在疏漏，相对来说，立法和执法存在的问题更多。证监会制定的规范很多，但在有关法律责任的规定中却轻描淡写，甚至是于法无据。还有“构成犯罪的，依法追究刑事责任”，但人们也往往不知这里的构成犯罪是依据《刑法》的哪一条。甚至在《刑法》中根本没有相应的罪名。在执法中更是软弱无力，没有有效的防范机制。对会计师事务所和律师事务所伙同上市公司的造假行为缺乏监督。甚至一些地方政府也加入了造假行列。因此，必须加快股市的法治建设，严格行政和法律的监管。比如，严查违规资金和不法坐庄，加强国资国企的舆论监督，坚决打击内幕交易、证券欺诈、权钱交易、操纵股价以及上市公司与中介机构勾结弄虚作假等违法行为。第十是新闻媒体应有的舆论监督作用尚需进一步发挥。

⑨ 为什么百分之八十的人在股市都是亏损的

因为炒股很难。虽然赚钱很容易，但是亏钱更容易。

因为炒股的规律是：熊市易吃套，牛市易踏空。咱抛开熊市不说，因为熊市本不应该买卖，除非你是高手。牛市本应很容易赚钱，就是因为“牛市易踏空”一一许多人十元抛出，十二元追进；十五元抛出，十八元追进；杀进杀出，费心费力，赚得不多。几番折腾，领悟了，换上“牛市思维”，胆子大了，敢追敢捂，初尝甜头而不能自省。更有甚者，融资加杠杆炒股，幻想一举暴富。一旦行情进入风险区域而不知，高位下跌而不逃，则很快，赚钱变亏钱，股神变狗熊，大把资金灰飞烟灭，竹篮打水一场空。

所以，不但熊市易亏钱，牛市也易亏钱。许多人股票亏损也在情理之中。

在中国A股，80%的人在股市里亏损，老揭我根据自己从业近20年的经验得出，我个人认为主要是两大原因，基本上每位亏损的股民都犯同样的错误。

1、没有耐心。中国股市为什么波动大？因为散户参与的比例很高，而大部分散户都喜欢追涨杀跌，喜欢学着涨停板敢死队打板。无论是炒股票，还是买基金，有耐心的投资者极少。这可能和当今 社会 ，一些浮躁风气有关。

深交所发布的《2017年个人投资者状况调查报告》显示，与盈利投资者相比，亏损投资者发生频繁交易和处置效应（指“个人投资者拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”的现象）行为的比例分别为37.3%、47.3%，相应高出10个百分点和12个百分点。

2、不注重保护本金，喜欢越跌越买，不及时止损，老是抱有幻想。巴菲特有两条投资原则：第一条，保住本金；第二条，永远记住第一条。为什么老巴能够如此成功，而且不可复制，就是因为他克服了人性的贪婪和恐惧。投资最重要的事是什么？没错，那就是保住本金。今年的行情，持续下跌，大部分投资者亏钱，所以，保住本金显得格外重要。

而且很多股民，喜欢满仓搞一只股票，一旦跌了，就喜欢死扛。或者是筹集别的资金，继续补仓。不肯认错。实际上，止损在操作中是特别重要的，碰上走势与自己预期的不一样时，那该认错就认错了。一般我的止损原则是，短线亏损5%止损，中线亏损25%止损。长线就算了，中国A股，做长线很难的，我自己都做不到。

大道理太多，就不去讲了。从业这么多年，只想和大家分享对于很多人的存在的一些问题：

很多人想着别人能赚我也能赚，但是买进了股票，亏的都不知道怎们亏的，赚的更不知道怎们赚的，这个不是买彩票，凭运气，而是有一些技术含量在里面的；

并不是说投机不可以，只是在A股投机也并非容易的事情。A股牛短熊长，搞不好投机就成了投资，投资就变成了股东，得不偿失；

股市有风险入市需谨慎，这是名言警句，必须牢记。但是入市了，大家就忘了，或者是不屑一顾，当被大套牢方才醒悟。时刻要有风险意识，止损意识。在股市中，不是你赚的多，而是要亏的少……

为什么百分之八十的人在股市都是亏损的？

股市博大精深，智慧的较量。市场的经济的发展是否繁荣和趋势的走向，是由消费者所决定着的，不是几个人可以决定的。

股市上，为什么百分之八十的人都是亏损的？因为散户没有时间去研读堆积如山的资料，和主力的动向，以并缺少了日常沉淀累积的经验和智慧的综合性分析能力等等，仅凭着浅面的基本分析和技术分析，轨道或的套路性的思维方式去炒股，被主力牵着鼻子走，到站落客，最终成为一群训练有素的狼口中待宰的羔羊。

一赚二平七亏损，是现在股市的铁律，现阶段来看，要想改变这种现状任重而道远。

那为什么会有这么多人亏损呢，首先中国有1亿多股民，这一亿多股民里面又有80%的都是散户，散户在消息方面不对称，而散户又喜欢追涨杀跌，而且还会经常乱止损。这才造成80%的人都亏损。

那我们怎样才能成为那1%的人群呢，首先我们买股票，必须买那种能持续盈利，不断成长的企业的股票。买定以后长时间持有，不管市场风云变幻，你始终要坚定持有。着名股神巴菲特曾经说过，一只股票你不持有八年，那你就不要看他一分钟。好的企业，我们必须长时间持有，它必定会给你带来丰厚的回报的。

其次，我们散户绝对不能去追涨杀跌，今天这只股票涨停追这只，明天那只股票涨停了又追那只。追进去以后，第二天这只股票又跌了，立马又止损卖掉。在不断的追涨杀跌过程中，你的本金就已经没了。追涨杀跌是我们散户的大忌，看好的企业我们必须长期持有，这才是我们散户致胜的法宝。

最后，我们散户要想在股市中盈利，必须等待牛市的到来，在牛市到来的初期，买入股票，到牛市的高潮时，将股票卖掉。但这一点散户是很难掌握的，如果散户掌握了这一点，必定会盈利的。

总结：散户如果不想做那80%的人，想在股市中盈利，请参考上面的意见，你一定会成为那1%的人，你们是怎样认为的呢。

抄股出现亏损是再正常不过的事情了，股市本身并不产生 社会 财富，而是将多数投资者的财富，向少数人的口袋中转移。说白了就是一场击鼓传花的 游戏 。在这种情况下，股市中的“一盈，二平、七亏损”或“二八”法则将一直存在下去。很多人抄了一辈子股票，到头来还是既输时间，又输财富，后悔进入到A股市场。

那么投资股市为什么会有80%的亏损概率呢？我们认为，一部分是股民自身的原因，一部分是来自股市的因素，。先来讲一下，股民自身抄股失败的原因：第一，多数人在进入股市之时，正赶上股市走牛的时候。而且此时往往又是牛市的尾端。因为，股市天天赚钱的效应才把股民吸引过来，刚开始新股民还是赚了不少钱的，后来由于行情的急转之下，才慢慢被抹去浮盈，接着新股民又不舍得离开，只能吞下高位接盘的苦果。

第二，多数股民喜欢短线，赚更多的钱，达到快速致富的目的，但是没有人能预测短线股价的波动情况，所以，股民只能在股市中追涨杀跌，这样不亏损才是怪事。资料显示，股民持有一只股票的时间不超过7天，而机构投资者往往做中线，持股时间半年左右。事实上，短线交易次数频繁，只会给股民带来更多的损失。正可谓是，做得越多，输得越惨。

第三，还有很多股民，在牛市的高位买了股票，本来还盈利的，后来股市下跌了，一直不肯割肉止损，这样持股过了好多年，这只个股也跌去了70-80%。此时，市场已经进入到熊市的底部，于是股市和个股天天下跌，利空不断，其实这是庄家在吸筹过程。而股民已经受不了熊市的折磨，只能选择在熊市底部割肉出局。而当股民割肉出来之后，新一轮的牛市上涨行情却一点点开始了。

当然，抄股亏损除了个人自身的因素之外，还有三个原因导致股民在市场上亏损概率非常大：其一，中国股市上涨是资金推型的，不是价值发现型的。同时，国内发行的股票，多数股价过高，早已透支了其未来的成长性。这意味着，股民们在泡沫上玩股票，一旦泡沫破裂，股价估值回归，股民出现亏损是无法避免的。像中石油开盘价16元，当天最高涨至48元，现在跌得只有几块钱。国内股市估值偏高，投资者潜在的风险是很大的。

其二，散户与机构投资者具有非对称性。机构投资者掌握着很多内幕消息，他们可以从容布局，出利好，然后拉升个股。但是，散户只能是看到上涨股票就追涨，或者听说那只股票有利好，就跟进。但这么做的后果是，买在了这些股票行情结束的这段时间。庄家把散户玩弄于股掌之中，散户哪有不亏的道理。

其三，国内上市公司在上市前往往喜欢粉饰自己，以提高发行时的股价，一旦上市后常常会业绩大变脸，没过一二年业绩就大幅下滑。所以，散户在买股票时还要谨防上市公司出问题，踩上地雷后果也很严重的。而在A股市场上，突然爆发问题的个股也有很多，广大投资者防不胜防。

在A股市场上出现80%股民亏损是很正常的，一部分是股民自身抄股心态方面的原因，股民的心态问题是高位喜欢追涨，短期喜欢频繁炒股，熊市底部场却偏偏要割肉，另一部分是A股的投资环境的因素。股市将新股价格定得过高，业绩经常要变脸，以及信息披露不对称等因素。总之，股民要想在股市长期赚钱，实在是太难了。多数人只能是长期亏钱份。

首先，这是因为证券市场的制度就是这样设计的。你想啊，这个市场里是铁定有人要拿走钱的，国家的税收、券商投行的服务费、上市公司的融资、基金和机构的管理费等等，既然不断的有人从市场里拿走钱，那么这些钱都从哪里来？都靠上市公司赚来分红？而如果靠股票价差来实现盈利，那么是需要对手盘的，就是零和 游戏 了，自然不可能大多数人都盈利。

其次，从证券市场的参与者看，散户投资者从信息来源、操作技术、资金量、投入时间、影响力、媒体和舆论的操控力、对上市公司的了解程度、对专业技术产品的认知能力等无论哪个方面，和机构投资者都是没法相比的，这样的完全不平等的竞争条件下，谁会取胜？

再次，7亏2平1赚虽然是统计规律，但散户也不是完全没有机会，另外一条华尔街的统计结果表明，证券市场中90%的长线投资者，防守型投资者都是赚钱的，所以，抛弃暴富的股市投资梦想，踏踏实实做一个防守型的投资者吧，让我们用时间去战胜对手。

股市历来有“ 一赢二平七亏 ”的定律，想必是很多人都知道的，有点类似二八定律。

那么为什么股市不能像银行存款一样稳赚不赔呢？又或者说一半一半呢？既然这么大比利亏钱，为什么还有这么多人参与？

我们先来谈谈股票市场；

股票市场的根本作用是 调配 社会 资源 ，如果没有人亏损，那也就意味着资源的调配功能无法实现，那还谈什么调配 社会 资源？因为，当有人亏钱，有人赚钱的时候，股市才真正实现了资源的转移。从亏损的人转移到了盈利的人，股市引导着资源朝着最优化的方向去。

这是盈利的人为了最大化 社会 资源调配效率而付出努力调查、研究的报酬。

所以， 股票市场自然会有人赚有人赔 。

这种过程是由股票本身的性质所决定的，股票不是债券，投资人所拥有的是公司的权利，也就是说只有当公司越来越好的时候，只有当你选择正确的公司的时候，你才能赚钱，这才起到了资源调配的作用。可是为什么投机也能够赚钱呢？比方说一些纯技术分析者，既没有经过基本面调查，也没有实地考察分析，他们凭什么可以获取利润呢？因为 这是必要流动性所要付出的成本 。

那为什么比例会差这么多70%以上的人都亏钱呢？

因为股票市场本身依靠的是企业的红利；2016年A股所有公司的分红总额达 ：9656.35亿 ；

同年，129家证券公司全年实现营业收入3,279.94亿元，这些都是交易成本，除此之外，还有很多的未计入的成本，比方说投资咨询费用等等。实际上这些费用加起来会超过A股的分红；

另外，目前A股的流通市值总额大约 为40万亿元；

按照3%的银行存款利率，一年光利息就有1.2万亿；也 就是说还有1.2万亿的机会成本 ；

所以，股票市场是一个零和博弈的市场；

在这个市场中，同样会存在“二八定理”

因为盈利的人数比重越多，意味着盈利的人平均盈利水平将会下降，那么投资者的参与热情就会下降，那些有能力为股市指明方向的分析师，也会缺少动力。

任何市场都是一样的 ，二八定理就是这样残酷，因为这是 社会 前进的动力 。

因为股市里面散户买涨不买跌，追涨杀跌，大部分人都买在高位、割在低位。

人们总结股市上盈亏比例是“七亏两平一赚”，其实是说赚钱的人少，亏钱的人多。为什么会出现这一情况？我的理解是这样的:

一是从中国股市的特点说起。中国股市有个特点，牛短熊长，至于原因，被嚼了N遍，在这里不赘述。在熊市里，每次反弹，时间都会很短。这种情况下，每次反弹都是出货的机会。然而，总有些朋友把反弹误解为反转，进场抄底，最后亏损累累。还有的朋友，自认为技术高超，搏短线。其实反弹行情中，上涨缓慢，下跌快速，套人不叨叨。如果遇到急跌，更是跑都来不及，亏损是必然的。

二是从交易系统说起。大部分的散户没有自己的交易系统，对买什么股，什么时候买，持仓几成，止盈止损点位的设置，都没有明确，稀里糊涂的就买了股，遇到问题的时候，没有解决的办法，最后必然亏损。甚至还有的朋友，听信别人推荐股票，最后亏损是肯定的。

三是从对未来的把握说起。我们知道，未来是无法确定的，往往出现很多意想不到的事情，改变事物的轨迹。股市上也是这样，对未来很难把握，我们只能选取大概率的事实去做。比如，我们观察企业分红，往往受各种因素的影响，导致分红比例跟我们的计划有偏差，但只要分红比例高于银行存款利息就行。所以说，我们在股市上只能选择大概率的事情去做，确保盈利。而亏损的朋友，做的交易，都是凭感觉做的，对未来的确定性只有一成把握，失败的可能性很大，所以，容易亏损。

亏损的原因有很多，在这里只提出方向性的问题，具体技术细节不做分析。能把以上三个问题解决，基本能保证朋友不亏钱，至于盈利多少，就看个人的技术了。