① “中国股票博物馆馆长”任良成先后操纵16只股票被罚近3
探讨“罚则过轻，违规成本过低”在资本市场的体现，以中国股票市场为例。十年之后的所谓正义，对于投资者损失的赔偿，是否能够实现，值得深思。任良成操纵16只股票被罚近3亿，这背后揭示的是“罚则过轻，违规成本过低”的问题。
证监会指出，任良成操纵市场行为时间长、股票多、金额大，严重扰乱了证券市场秩序，并造成了广泛的社会影响。他的操纵行为多次受到行政处罚，并因涉嫌犯罪被提起公诉，法院已裁定其构成操纵证券市场罪。这显示出了其不知悔改、顶风作案的恶劣行为，应当受到严厉惩处。
问题的核心在于“罚则过轻，违规成本过低”。在《新证券法》实施前，A股市场违规成本极低，对上市公司的信息披露违规，顶格罚款仅60万元，对责任人则为30万元。与违规者获取的巨额利益相比，这些罚款几乎不值一提。这样的处罚不仅无法有效震慑违规行为，反而激发了更多违规者的“铤而走险”。
新《证券法》提高了对证券违法行为的处罚力度，如对信息披露违法行为的最高罚款提升至1000万元，对直接责任人员的最高罚款提升至500万元。对于控股股东、实际控制人组织、指使违法行为或隐瞒相关事项导致违法的，最高罚款可达1000万元。
然而，即使处罚规则得到修改，如果执行不力，问题仍然无法解决。证券法、公司法、刑法的联动修法与执法必严、违法必究同等重要。目前，A股市场存在的违规现象依然屡禁不止，这反映了中国股市在提高违法成本、加强执法力度方面的挑战。