债券股票流动性

‘壹’ 股票和债券谁的流动性强

相比较而言，股票比债券的流动性强，但股票比债券的风险大。

‘贰’ 中国大陆交易所债券市场的流动性，该怎样改善

与国债、政策性金融债等传统利率债相比，地方债二级市场的规模相对有限，这阻碍了地方债市场的不断扩大，也意味着地方债市场在未来仍有较大的发展空间。本文探讨了地方债二级市场的现状及原因，并从业务角度提出了一些改进建议。

与股票市场相比，由于对象属性、主体结构和交易方式的特殊性，债券市场的流动性自然较弱，更容易陷入弱势交易的窘境，因此，流动性支持机制的推进更为迫切。上述人士认为，在债券交易规则方面，以股票为基础的规则框架没有充分体现债券的特点。在债券交易的技术体系方面，债券与股票共用一个交易系统，难以满足机构投资者对各类债券交易的需求，也不利于有效管理股票和债券交易风险。

‘叁’ 股权和债券谁的流动性高

只要有成熟的市场，流动性就会高。

债券的流动性会受到发行期的影响，发行越久流动性会稍微差一些。

‘肆’ 债券与股票之间有何关系

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

债券与股票都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见，两者实质上都是资本证券。

二者基本没什么关系，要说关系也就是，他们都是金融产品

(4)债券股票流动性扩展阅读：

债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。

债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

偿还性

偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

流动性

流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。

安全性

安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本。

收益性

收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

‘伍’ 股票和债券的优缺点 股票和债券的异同点

债券收益相对少，但收益稳定！股票相对收益大，但风险较大！
高收益高风险，可能大家在一说到股票的优缺点时第一个反应就是这个，一名入行很多年的老股民，我想说，股票的优缺点可不能只用这六个字概括，这就为大家具体说一说！
开篇之前，我先给大家送上一个福利，看看我精选的3只牛股当中，有没有合你心水的：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、股票投资的优点
股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证，并借以取得股息和红利的一种有价证券。
通常来说，购买股票的优点有下面几点：
（1）流动性相对来说比较强，变现也很快：若是想卖，所持有的股票都能够随时被卖出，在下个交易日除了可以收到股款之外，还可以获得现金。
（2）安全性很不错：怎么说也是相关部门监管的正规市场，对于交易所带来的财产损失是不用太过用心的。
（3）有可观收益：只要一开始能买到优质的股，并且有着正确的投资理念，那么想要高收益的回报，可能性非常高！
然则A股市场上的股票良多，要怎么才能知道哪只有着较高的收益？不妨直接点击这里，即有专业的股票分析师为你分析股票发展潜力怎样，值不值得买入！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

二、股票投资的缺点
而投资股票也具有以下缺点：
（1）不确定因素多：股票市场不确定性的因素非常多。譬如说2015年股灾让人刻骨铭心，可以说是“千股跌停”！这场灾难给当时的投资者可以说是难以磨灭的一击！
（2）收益与风险是呈正比的，高收益就是高风险：购买股票后，公司成长或交易市场波动带来的利润股东都能够凭借手中的股票分享到，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。
（3）进入高标准：投资股票，不像是买菜吃饭，需要我们去掌握专业知识、投资经验等的投资管理能力，还需要有良好且稳定的投资心态。如果少了这些知识储备和经验，跟风进入的话，亏损的几率会很大！
空闲时，可以多看看这个股市播报，了解股市的最新资讯，及时了解股票相关的信息，增加自己的知识储备，规避亏损风险。【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报

应答时间：2021-09-23，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

‘陆’ 债券流动性的公司债券流动性的决定因素

公司债券流动性决定因素常被用来作为流动性的间接衡量指标，或者被称为间接流动性代理（Indirect Liquidity Proxy）。在流动性决定因素的分析上，一般用线性回归来进行。虽然回归分析只能给出相关关系，无法给出因果关系。但是，显然是决定因素来驱动流动性，而不是相反。在已有的研究中，债券市场流动性决定因素主要有市场环境因素，债券发行人特征因素和债券特征因素。
1.市场环境货币，国债，公司债和股票等金融工具构成了不同风险、收益和流动性层次的金融市场。
在不同的市场环境下，市场参与者的风险、收益和流动性偏好会发生改变，从而导致参与者选择不同层次的金融市场进行投资和融资。市场参与者行为的变化会引发不同层次金融市场系统流动性的调整。当投资者面临较大金融恐慌的时候，投资者会投向国债市场，导致公司债券市场系统流动性的缺失。而在金融正常时期，公司债券市场的流动性主要是由交易流动性来决定（Laganá，et al.,2006）。由于公司债券可视作国债与股票的混合物，国债和股票市场的交易情况必然会影响公司债券的流动性。Hotchkiss & Jostova(2007）发现长期国债回报的增加会降低短期公司债券的交易，但会增加长期公司债券的交易。Hotchkiss &Ronen(2002）认为由于股票和公司债券会同时对特定公司信息做出反应，相同发行人的股票和公司债券交易量之间存在正相关关系。虽然Hotchkiss & Jostova(2007）证实了上述关系，但是他们也发现股票市场的系统冲击会降低公司债券交易，而公司债券发行人公开发行的股票价格变化对其债券交易影响并不显着。
除了基础市场以外，Laganá，et al.(2006）认为信用衍生市场也会对公司债券市场的流动性产生较大影响。一方面，信用衍生市场提高了交易商的风险管理能力，减少了公司债券市场的交易成本，增强了公司债券市场流动性；另一方面，信用衍生市场对公司债券市场的系统流动性存在潜在正效应：一是信用衍生市场降低了逆向市场清算债券的需要和迫切性；二是信用衍生市场头寸建立的便利性可以为金融恐慌市场提供额外的流动性；三是信用衍生市场的信用风险转移功能实现了风险在广泛投资者中进行分散的目标，增加了投资行为的差异性。然而，Laganá，et al.(2006) 也承认由于信用衍生市场生存时期没有跨越信用周期，关于信用衍生市场增强公司债券流动性的结论还有待于进一步地实证检验。
另外一个影响公司债券流动性的市场环境因素是交易机制。这主要体现在两个方面：一是为某支债券做市的做市商个数。Schultz(2001）和Ericsson & Renault(2006）证实更多的市场参与者提升公司债券的流动性。这是因为交易者更容易在交易中找到交易对手，大指令能够在不影响市场价格的前提下分裂为更小的部分，而许多活跃交易商为同一债券进行竞争将导致更小的流动性价格折扣。第二个方面是交易的透明度。基于美国公司债券交易信息披露机制的变革，交易透明度对公司债券流动性的影响受到学者，市场人员和监管者的关注。
Goldstein,Hotchkiss & Sirri(2007）发现交易后透明度增加对市场流动性有正的或者中性效应。Edwards,Harris & Piwowar(2007）证实交易后透明度增加显着降低交易成本。由于透明度增加导致市场竞争度增加，降低大型交易商的市场份额和成本优势，以及增加债券的“流动性溢出”，Bessembinder,Maxwell & Venkataraman(2006）证实交易后透明度会显着降低机构交易者的交易成本。但是，Laganá，et al.(2006）从理论上提出交易后透明度对流动性没有显着影响；交易前透明度和持有透明度可能提升流动性。显然，这些理论结论有待于进一步地实证检验。
2.债券发行人特征影响公司债券流动性的发行人特征主要包括发行人的信息披露状况、行业归类和信用状况。
在信息披露上，虽然所有债券发行人要求进行信息披露，但是公开上市发行人的信息披露更严格。公开上市公司更充分的信息降低了做市商的逆向选择成本，对公开上市公司债券进行做市的成本更小，市场流动性更高。Alexander,Edwards & Ferri(2000），Edwards,Harris& Piwowar(2007）和Hotchkiss & Jostova(2007)[14]发现非公开上市公司要比公开上市公司多支付收益溢价，公开上市发行人发行债券的流动性高于非公开上市发行人发行债券。然而，Houweling,Mentink & Vorst(2005）实证研究表明，债券发行人是否公开上市公司对流动性影响不显着。另外，Alexander,Edwards和Ferri(2000) 的实证研究发现非公开上市公司债券交易更加活跃。其解释是非公开上市公司只有债券作为投资工具，而公开上市公司不仅有债券，还有股票可供交易。
债券发行人的行业归属也是影响公司债券流动性的潜在因素。由于行业透明度、监管和市场前景的差异，不同行业公司发行债券的交易活跃程度有所差异。Hotchkiss &Jostova(2007）研究表明工业生产公司和金融公司投资级别债券的交易比公用公司债券的交易更活跃，公用公司的高收益债券的交易比工业生产公司和金融公司债券的交易活跃。这可能是公用公司的高收益债券更为某类机构投资者如保险公司偏好的原因。但是，Hotchkiss& Jostova(2007）承认交易活跃度的差异不大；债券的行业分类对交易的影响比较小。Mahanti et al.(2007）的研究也表明债券发行人的行业分类对隐含流动性的影响方向不明确。
已有研究关于信用风险对流动性影响的结论是混合的。Chakravarty & Skarkar(2003) 发现投资级别公司债券的日有效价差随着信用价差的增加而增加。Houweling,Mentink &Vorst(2005）也发现信用风险与流动性存在显着负相关关系。Edwards,Harris &Piwowar(2007）采用交易成本对信用评级虚拟变量和信用质量间接显示变量进行回归分析，发现公司债券交易成本随着信用风险的增加而增加。相反，Alexander,Edwards &Ferri(2000）和Mahanti et al.(2007）发现信用风险与流动性正相关。Mahanti et al.(2007) 认为长期“购买并持有”投资者如保险公司为了进行长期的资产负债管理，购买并持有高信用质量债券，以避免频繁的资产负债调整。而低信用质量债券的评级经常变化，导致更为频繁的组合调整，从而增加了低信用质量债券的流动性。Hotchkiss & Ronen(2002）表明低评级债券更可能反映公司特定信息，债券逆向选择成本更低。然而，基于美国保险公司债券交易数据，Hotchkiss & Jostova(2007）证实信用风险对高收益债券的交易活跃度存在显着负影响，对投资级别债券的交易活跃度存在显着正的影响。
3.债券特征影响流动性的债券特征主要体现在债券发行方式、发行规模、年龄、剩余到期期限、息票利率和债券复杂性等方面。
在债券发行方式上，因为机构更强的议价能力，非注册债券的交易成本低（Edwards,Harris & Piwowar,2007)iii。然而，Mahanti et al.(2007）发现虽然私募发行的某季度无交易的债券的流动性低，但是私募发行的某季度至少交易一次的债券的流动性高。这可能是有交易的私募债券具有与无交易的私募债券不同的债券特征，但这个关系有待于进一步研究。
发行规模是影响债券流动性最重要的因素（Hotchkiss & Jostova,2007）。从交易商角度，发行规模大的债券有利于交易商进行存货管理。按照存货管理理论，这将降低买卖价差。
从投资者角度，小规模发行债券更容易被某些投资组合机构购买并持有锁定，导致市场上可交易债券数量的下降和流动性的下降（Sarig & Warga,1989）。另外，有些投资者尤其是机构投资者用小规模发行债券建立大规模头寸的难度和成本较高。从信息披露角度，小规模发行债券不符合进入常用债券指数的要求。发行规模大的债券被更多的投资者分析，这导致大规模发行债券的信息成本更低。小规模发行债券的信息散布范围小，导致更高的信息成本（Crabbe &Turner,1995）。因此，理论上假设发行规模是债券流动性的正效应因素。然而，Crabbe & Turner(1995）没有发现支持上述假设的证据。可能的原因有三个：一是存在发行规模临界值。超过临界值，发行规模对流动性的影响迅速下降（Mahanti et al.,2007）。二是注册发行规模而不是分期发行规模对流动性产生影响（Mullineaux & Roten,2002）。三是同一发行人的其它发行带来的干扰效应。其它发行如果导致与高杠杠联系的发行人信用问题，干扰是负效应（Edwards,Harris & Piwowar,2007）；如果其它发行与信息透明和流动性溢出相联系，干扰是正效应（Goldstein,Hotchkiss & Sirri,2007）。但是，最近的研究，如Edwards,Harris & Piwowar(2007），Goldstein,Hotchkiss & Sirri(2007），Hotchkiss &Jostova(2007）和Mahanti et al.(2007）等，分别从买卖价差、交易量、交易次数和隐含流动性等方面提供了支持发行规模流动性正效应假设的证据。
影响债券流动性的另一重要因素是债券年龄（Hotchkiss & Jostova,2007）。这就是所谓的“新券”对“旧券”效应：当一个债券刚发行时，它属于“新券”。发行一段时间后，它成了“旧券”。“新券”的流动性比“旧券”的要高。Schultz(2001）指出新券往往出现低估，以致于交易者在发行时购买，随后迅速卖出，导致新券交易比老券交易活跃。Alexander,Edwards & Ferri(2000）提出随着一个债券的存续期增加，不活跃组合管理机构日益将原始发行吸收进组合，使得更少的债券可用于交易。已有的实证证据基本支持年龄的流动性效应假设。Hong和Warga(2000），Schultz(2001），Chakravarty和Sarkar(2003）和Edwards,Harris & Piwowar(2007）证实债券年龄与买卖价差之间存在显着正相关关系。Alexander,Edwards & Ferri(2000）的证据表明债券年龄与交易量成显着负相关关系。Mahanti etal.(2007）发现年龄与隐含流动性、交易量和交易次数之间均存在很强的显着负关系。Hotchkiss & Jostova(2007）证实年龄显着降低债券交易的概率。
影响债券流动性的另外两个期限因素是债券发行期限和债券剩余到期期限。债券剩余到期期限对流动性的影响体现在两个方面。一方面，剩余到期期限代理了债券承担的利率风险。
另一方面剩余到期期限代理了债券定价复杂程度。利率风险方面，债券剩余到期期限与债券的利率风险成正相关关系。Alexander,Edwards & Ferri(2000）证实债券回报冲击会导致更多的投机交易，尤其是对高收益债券而言。在债券定价复杂性方面，剩余到期期限长的债券的定价复杂程度高。定价复杂意味着债券将来收益运动的可预测性低和市场参与者对价格的看法差异较大。此时，交易商面临比更大的信息不确定性，交易商的买卖价差扩大。Hong &Warga(2000) 提供了债券收益不确定性将导致买卖价差扩大的证据。Houweling,Mentink &Vorst(2005）和Goldstein,Hotchkiss & Sirri(2007）提供了新的支持证据。然而，Mahanti etal.(2007）发现剩余到期期限对流动性的影响可以忽略不计；债券发行期限与流动性存在显着负相关关系。这可能是长期“购买并持有”投资者如保险公司采用长期债券进行资产负债管理的原因所致。综合上述两个方面，Hotchkiss & Jostova(2007）发现剩余到期期限显着降低投资级别债券的交易，对高收益债券的影响不明确；但考虑债券的可赎回性后，剩余到期期限显着增加高收益债券的交易。
另外两个影响债券流动性的债券特征是债券息票和债券复杂性。债券息票包括息票支付方式和息票利率两个要素。Mahanti et al.(2007）证实息票支付的频率、息票利率的浮动性不会影响债券流动性。然而，Edwards,Harris & Piwowar(2007）提出并证实浮动利率债券定价简单从而导致交易成本低的假设。对于息票利率而言，主要在于零息票和高息票对债券流动性的影响。虽然零息票的性质对交易活跃投资者有吸引力，但是这些投资者更可能将它们作为对冲的工具看待，导致零息票的交易并不活跃（Mahanti et al.,2007）。此外，Amihud& Mendelson(1991）提出投资者可能受限于只能分配息票收益的规定，导致他们偏好高息票国债。然而，Houweling,Mentink & Vorst(2005）和Mahanti et al.(2007）的证据并不支持这个假设在公司债券的适用性。可能原因是息票效应与信用评级、税收、年龄、期限和发行日效应相混淆。
债券的复杂性主要包括可赎回、可卖回、可转换特征、息票支付的非标准化和债券期限的可变化等。息票支付的非标准化主要包括可变化息票利率，非标准的利息累积和非标准的利息支付三方面的内容。它与债券期限的可变化性增加了债券定价的复杂性，阻碍经验知识不丰富的投资者参与投资，从而限制了潜在投资者数量，增大了债券的交易难度，导致债券交易成本的增加。与这些复杂特征不同，债券的期权特征对流动性的影响是双向的。一方面，债券期权特征增加定价复杂性。但是，另一方面债券期权特征改变债券预期期限和风险特征，从而与债券剩余到期期限效应联系在一起。另外，债券复杂性的界定是相对的。随着市场上具有某种复杂特征债券的数量增加，投资者对这种债券的熟悉程度提升。具有这种特征的债券很有可能成为市场标准债券，市场流动性相应增加（Mahanti et al.,2007）。

‘柒’ 股票与债券的流通性谁强

国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

保险，本意是稳妥可靠；后延伸成一种保障机制，是用来规划人生财务的一种工具。是市场经济条件下风险管理的基本手段，是金融体系和社会保障体系的重要的支柱。

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票的。

从各自的定义来看，储蓄，国债，保险，股票，这四者的流通性顺序依次是：股票>国债>储蓄>保险

‘捌’ 从流动性,收益性,风险性三个方面比较股票,债券,证券投资基金三者区别,联系

流动性
交易越活跃的地方，流动性越好。
股票的流动性是最好的。买卖股票时，不用找买家卖家，因为它时时刻刻有买家卖家，流动性好。
基金的流动性差，不是每时每刻都有买家卖家，一笔交易可能要等上好几分钟。
债券的流动性最差，可能一天都不成交。

收益性
收益性要从2个角度来分析：1是哲学角度，2是单个角度。
1，从哲学角度看，收益性最好的是债券。玩债券没有赔钱的。
股票和基金收益性都很差。玩股票、债券几乎没有赚钱的。尽管有些股票涨了10倍，但是，从整个玩股票的股民的最终结局来看，玩股票几乎没有赢家。但是玩债券没有赔家。
基金和股票赔的不分上下。
2，从单个角度看，股票收益性最好，第二是基金，第三是债券。
有的股票从2元涨到20元。很难见到有涨10倍的基金的。债券的收益是个死数，是固定的，在你买入以前就知道了，没有悬念。
从哲学角度看，玩股票几乎没有赢家。但是，“单个”也在哲学里面。如果你是那个“单个”，那么玩股票最赚钱，收益性最好。如果你是“多数”，那么玩债券最赚钱，收益性最好。
由此看来，收益性不是由股票、债券、基金决定的，是由投资者自己决定的。

风险性
风险性大的是股票和基金，它俩都存在赔光、赔80%以上。
债券没有任何风险，只存在获利。

说到这，要提醒一下，我说的债券，是在上海证券交易所、深圳证券交易所里买的债券，不是其它的债券。其它的债券说不准。

‘玖’ 是股票流动性大还是债券流动性大

自然是股票了，中国股市市值全球第二。债市还有待健全发展。

‘拾’ 金融市场上股票与政府债券流动性谁强

股票的流动性远大于债权，应为股票没有固定收入（优先股例外），所以股票的收益大都来源于资本积累（低买高卖），因此流动性较强。而债券有固定的现金流，因此会被作为固定收入投资，若不是急着要用钱一般不会中途卖出，故流动性相对较弱。