① 资产证券化对我国投资银行发展的利与弊
资产证券化对投资银行的有利点：
分散风险和扩大资本规模是证券化对抵押贷款市场发展的最大贡献。通过证券化，抵押贷款的风险不再集中在贷款发放部门，而是分散到了愿意通过承担风险获得更高收益的各种投资者手中。这大大增加了贷款人的贷款意愿，由此导致来自资本市场的资金的增加。在抵押贷款市场发展的早期阶段，任何有一定规模的违约的增加都可能威胁抵押贷款机构的安全，使之面临破产，因为传统上，这些机构是用来自储蓄者的短期资金提供抵押贷款这样的长期债务。证券化不仅把抵押贷款的风险分散给了相当多的愿意接受这些风险的机构，也有助于资本市场更好地匹配抵押贷款的期限与用来为之提供资金的债券的期限。
资产证券化也推动了抵押贷款行业竞争，有利于市场效率的提高。在证券化的推动下，银行存款作为贷款资金来源的重要性不断下降，市场上逐渐出现了独立的抵押金融公司。随着竞争的加剧以及技术进步改变了过去主要依靠门店的贷款发放体系，这些专业化的抵押贷款公司加快了整合的步伐，出现了全国性的独立抵押企业，它们与银行组织在全美抵押贷款市场上激烈竞争。与此同时，一些专业化的次级贷款机构也开始通过合并来提高竞争力和实现规模经济。结果，次级贷款市场的集中率大幅度上升。根据Joint Center(2004)的数据，最大的25家次级贷款机构在整个次级市场中所占的份额从1996年的47%上升为2002年的88%，同一时期，最大的5家次级贷款机构的市场份额从20%上升到了47%。
次级抵押贷款市场的发展使更多的美国家庭、特别是少数族裔和低收入家庭成了房屋拥有者，住房拥有率从1995年的65%上升到了2006年的69%。拥有房屋也帮助许多家庭开始建立财富，而不断累积的住房权益成为家庭的金融储备，使它们更可能以低成本获得其他形式的信贷。当然，由于脆弱的信用历史和财务状况，次级借款人面临更高的成本，更可能违约，也更可能面临住房被收回或损失已累积的房屋权益的问题。不过，与19世纪80年代初的不稳定时期相比，风险不再集中在储蓄贷款机构和银行。
资产证券化的潜在风险
美国次贷危机的爆发表明，证券化在提供风险分散功能的同时，也会通过激励机制的扭曲产生一系列潜在的风险。
首先，证券化降低了贷款人对借款人进行甄别的积极性，可能导致贷款标准的恶化。当抵押贷款的发起人把贷款和与之相关的权利出售给其他金融机构时，风险也就在很大程度上转移给了贷款购买人。由于贷款发起人的收益与贷款数量紧密联系，这样的激励结构可能使增加贷款数量而不是保证贷款质量成为贷款人的首要目标。在美国资产证券化的初期，贷款购买人有权利把那些“早违约贷款”——在启动后几个月内借款人就违约的贷款——退回给发起人，并通过某些合约条款对贷款过程实施影响，但由于发起人很少自有资本，在违约率大幅度上升时并不能承担回购的义务，加上贷款购买人能通过证券化把风险转移给华尔街的投资者，自然对贷款过程也就缺乏监督激励。此外，在低利率的环境中，由于投资者对高收益债券的需求强烈，一些贷款人明显放松了贷款发放标准，零首付的可调整利率贷款以及不需要收入证明文件的贷款被扩大到了很多风险性的借款人。这些很少信息资料的借款人可能夸大还款能力，也可能被贷款人误导，甚至可能根本就不理解他们签订的复杂的合同条款，借贷双方都只是期望高涨的房价会拯救这些不健康的贷款。由于财富少、收入不稳定，这些借款人对利率风险的承受力相当弱，一旦贷款利率上升且房价回落，违约率就大幅度上升。2006年，次级贷款中的可调整利率贷款的严重违约率——抵押物进入收回阶段或拖欠还款90天及以上的贷款所占的比率——上升到了11%,与2005年的最低点相比高了一倍。在2006年的第四季度,大约有31万起收回房屋的诉讼被启动,其中次级贷款占了一半以上。可以说,本次抵押贷款危机从根本上讲是资产支持证券背后的贷款资产质量出了问题。
其次，由于证券化加剧了信息不对称，抵押贷款提供链条上的各种专业服务提供者很容易出现严重的道德风险问题。在美国的住房贷款中有相当大的比例是通过代理机构发放的，代理公司只要发放出更多的贷款，收入就越多，这些以收取手续费为目的的代理公司可能并不是为了贷款人的最大利益而行动。在华尔街对次级抵押债券的需求不断增加的情况下，代理机构甚至在客户的财务状况出现问题时，也给二次抵押贷款申请人发放贷款。同样，由于证券化，贷款资产的所有权与控制权发生了分离。一些负责证券打包和发售的公司在购买抵押贷款后往往再把贷款资产委托给专业公司进行管理，这些专业服务提供者通过管理包括问题贷款在内的整个贷款池获取佣金，其目的是最大化自己的收入，而不是最大化贷款资产所有者的利益。同样出现代理问题的还有债券评级机构，这些独立的机构在提供第三方信用风险评价上发挥重要的作用，特别是在面对复杂的信用工具时，评级机构更是具有专业上的优势，但以收取手续费为目的的激励机制却可能诱导它们过快地对复杂的结构性证券进行评级，有时甚至是欺骗性的评级。
再次，证券化使不同层次的信贷市场更紧密地相互依存，但当不确定性出现时，风险也更容易波及到优质市场。当市场环境开始逆转时，首先遭受损失的投资者会从一个市场转到另一个市场，通过“动态对冲”来防止未来的损失，从而加剧各层次市场价格的波动。在金融创新的推动下，信贷衍生产品以及结构性的金融产品也日益复杂，风险转移市场的不透明性大大增加，没有人知道风险会在哪个市场层次结束。当不确定性出现，市场开始面临紧张压力时，构成复杂的、捆绑式的投资工具很难被正确定价。恐慌使投资者开始争相清算手中资产，这种羊群效应会很快触发一种或多种资产的市场流动性的蒸发，使个别资产的非流动性转化为系统性的流动性紧缩，即使是优质市场也会遭遇流动性不足的打击。2007年八月初，美国住房抵押公司——一家很少涉足次级抵押贷款的企业——宣布破产，这让人担忧危机可能已蔓延至高质量抵押市场。更严重的是，由于全球经济前所未有的紧密联系，恐慌也波及主要金融市场，致使全球金融系统的风险陡增。
最后，证券化只是提高了银行或储蓄贷款机构把风险转移出自己平衡表的能力，但并没有消除这些风险再回来的可能性。风险仍然存在于那些与银行有关的特别投资渠道和投资工具中,尽管这些渠道和特别投资工具在法律上与银行是分离的,因而是在“平衡表外”,但这些工具的所有者却可能以此为担保向银行融资,或者通过有约束的信贷额度与银行发生联系。因此,当不确定性增加、这些投资工具的市场流动性受阻时,银行和其他中介可能被迫为这些资产融资或直接购买这些资产。
② 请问什么是债务证券化
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。债务证券化就是类似，把某些债务打包组合成一种可以交易的证券，从而还清债务，而又可以为购买债务证券的投资带来收益。
金融证券化是企业、居民、政府和金融机构利用证券形式进行相互的资金融通和投资的普遍现象，其主要特征是有价证券在金融资产中的比重上升。一般说来，金融证券化包括两个方面，一是指债务的证券化，二是指资产的证券化。所谓债务证券化是指需要资金的供税人，可以不用向银行供款，而在金融市场上自行发行有价证券来筹集资金。在美国，有许多大企业没有承兑公司或信贷公司等子公司，专门出售商业票据，用所筹资金来支持母公司的发展，或者对消费者、经销者提供间接融资，以推销母公司的产品。这种非银行的金融公司，在一定程度上便顶替了银行存放款业务。西方把这一现象称之为融资的非中介化现象。
证券化是将资产转换为证券的过程。换句话说，证券化是指公司的所有资产都合并为证券。证券化需要发起人，专用工具(SPV)，投资银行，信用评级机构，保险公司，债务人和投资者。债务证券化涉及的流程如下：识别-转让-问题-赎回-信用评级-金额收集到池中-将金额分成小部分，并作为证券出售。购买这些证券的买家将获得利息。抵押贷款支持证券。而且，过程以一个周期继续进行证券化。已完成：定期贷款。应收款（政府和公司）。购买贷款。租赁融资。抵押贷款等。
债务证券化的方法如下 -通过并通过证书支付。优先股票证书。基于资产的商业票据。债务证券化的优点是-充当资金来源（附加）。流动性的靴子。回报率高。投资组合的多元化。更有利可图。债务证券化的缺点是-涉及高风险和复杂的财务结构。
③ 资产证券化对股市是否有重大影响
资产证券化通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。资产证券化在一些国家运用非常普遍。目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。
重大影响：
1，证券市场囤积基金会越来越庞大，炒作不易。
2，股市资金分流渠道增多，是长空。
3，对盘活资产具有重大意义，这才是根本。
4，越来越会提现企业优胜劣汰的市场模式。
5，退市股票将会不再是新闻。利于股市健康发展。
6，定期分红可能未开不再是梦。
④ 股票证券化是什么
股票证券化是将一家公司的股票转化为证券，以便投资者可以购买和交易这些证券。这种证券化通常会将一家公司的股票分割成较小的份额，使其更易于买卖。股票证券化可以帮助公司从股票价格波动和流动性的风险中解放出来，同时也提供了更多的投资机会和市场流动性。
股票证券化的优点在于，它可以让公司获得更多的资金，并将其股票向更广泛的投资者销售。这种证券化还可以帮助降低公司股票的风险，因为投资者可以将他们的投资分散到多个不同的股票证券包中。这种证券化甚至可以为投资者提供一种低风险的投资机会，因为他们可以投资多种股票证券化包，从而分散他们的风险和获得更好的回报。
最后，股票证券化还可以促进金融市场的发展。它可以使投资者更容易地进行股票交易，并提供更多投资机会。这种证券化可以吸引更多的投资者进入市场，提高市场的流动性和活跃度。总体而言，股票证券化可以为公司、投资者和市场带来许多好处，这使得它成为现代金融市场中受欢迎的金融工具之一。
⑤ 什么叫公司资产证券化
公司资产证券化是指将公司的资产进行证券化操作，即把公司拥有的具有未来现金流的资产，如应收账款、房地产、设备、知识产权等，转化为可以在资本市场上交易和流通的证券化产品，如债券、股票或其他金融衍生品。通过这种方式，公司能够迅速获得融资，提高资产流动性，并扩大融资渠道。
详细解释如下：
1. 资产证券化的基本含义：资产证券化是一种金融手段，通过将缺乏流动性的资产转化为可交易的证券化产品，使得这些资产能够在金融市场上流通和交易。在公司层面，这意味着公司可以将部分或全部资产进行证券化，从而将资产的未来现金流提前变现，提高公司的资金流动性。
2. 公司资产证券化的过程：这一过程涉及多个步骤。首先，公司需要评估其可用于证券化的资产，如应收账款、房屋贷款等具有稳定现金流的资产。然后，通过专业的金融机构或投资银行对这些资产进行结构性重组和信用增级。最后，将这些资产支持的产品在资本市场上发行，供投资者购买。
3. 资产证券化的优势：对于公司而言，资产证券化有多种优势。它能够帮助公司扩大融资渠道，降低融资成本；提高资产的流动性，优化公司的资产负债结构；还可以通过资本市场公开融资来增强公司的知名度和市场影响力。此外，证券化产品独特的结构化设计能够吸引不同类型的投资者，增加公司的市场参与者群体。
公司资产证券化是一种重要的金融手段，通过这一操作，公司能够有效地提高其资产的流动性并扩大融资渠道。同时，它也有助于推动资本市场的深化发展，提高金融市场的效率与活力。
⑥ 证券化包括什么
证券化主要包括资产证券化、股权证券化和债券证券化。
证券化是一种金融市场的金融工具，通过发行证券来融资，将未来的现金流转化为可交易的金融工具。以下是关于证券化的详细解释：
资产证券化是证券化的一种重要形式。它主要是指将缺乏流动性但具有预期稳定现金流的资产，如住房抵押贷款、信用卡应收账款等，转化为资本市场可销售的金融产品的过程。这种方式有助于拓宽融资渠道，降低融资成本，提高金融市场的效率。
股权证券化则是将公司股权通过证券市场进行公开交易的过程。公司通过发行股票来融资，投资者购买股票成为公司股东，享有公司利润分配等权益。股权证券化是现代资本市场的主要组成部分，对于公司筹集资金、扩大规模、促进发展具有重要作用。
债券证券化是发行债券的行为，包括国债、企业债等。债券是债务人向债权人承诺按期支付利息和偿还本金的债务凭证。债券证券化使得投资者可以通过购买债券获取固定收益，同时也为发行人提供了筹集资金的渠道。
总的来说，证券化是一种金融市场的金融工具，通过将资产、股权或债券转化为可交易的证券，实现融资目的。这一过程有助于拓宽融资渠道，提高金融市场效率，促进经济发展。