证券公司应当对股票质押式回购实行

Ⅰ 股票质押式回购

股票质押式回购交易，不一定是利好，属于中性消息，但不是利空。股票质押式回购是指资金融入方通过质押股权获得资金，并约定未来回购出质的股权的活动。
【法律依据】
《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》第二条
股票质押回购是指符合条件的资金融入方（以下简称融入方）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称融出方）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
第六条
融入方、融出方、证券公司各方根据相关法律法规、部门规章及本办法的规定，签署《股票质押回购交易业务协议》（以下简称《业务协议》）。
证券公司代理进行股票质押回购交易申报的，应当依据所签署的《业务协议》、基于交易双方的真实委托进行，未经委托进行虚假交易申报，或者擅自伪造、篡改交易委托进行申报的，证券公司应承担全部法律责任，并赔偿由此造成的损失。

Ⅱ 什么是股票质押式回购交易

股票质押式回购交易是指资金融入方以其所持有的股票或其他证券作为抵押，从资金融出方获得资金，并约定在未来某一时期返还资金、解除质押的交易过程。以下是关于股票质押式回购交易的详细解释：

一、定义与适用对象

• 定义：股票质押式回购交易是一种融资方式，其中资金融入方（通常是上市公司的大股东）以其持有的股票作为抵押，向资金融出方（如证券公司、银行等）借入资金。
• 适用对象：主要适用于持有大量上市公司股票但暂时无法流通（如限售期内）且需要资金流通的股东。

二、特点

• 成交效益高：交易过程快速，前一天交易，第二天即可取得资金。
• 标的证券广：质押的证券范围广泛，包括流通股和限售流通股。
• 标的证券安全性高：质押的股票或证券需严格按照统一规则和要求进行，以降低市场风险。
• 期限灵活性高：融入方可以根据自身情况灵活选择购回期限。
• 交易灵活：质押率、购汇价格等交易要素可由客户和证券公司场外协商达成。

三、对股价的影响

• 短期利好：在股东有迫切资金需求时，选择质押式回收方式能够保住控股地位又能筹到资金，资金的流入刺激企业短期内的股票上涨。
• 长期影响：回购到期时，需要用现金赎回股票或证券并支付利息，资金流出可能导致公司股票价格下跌。此外，若质押的股票价格在回购期内大幅下跌，可能引发追加质押资产或违约风险，进一步对股价产生负面影响。

四、综合评估

• 股票质押式回购交易对股价的影响具有两面性，短期内可能因资金流入而利好，但长期则需考虑偿还本金和利息后的资金流出以及质押股票价格的波动。
• 因此，评估股票质押式回购交易是利好还是利空时，应从多方面综合考虑，包括公司的财务状况、增长态势以及市场环境等因素。

综上所述，股票质押式回购交易是一种融资方式，具有高效、灵活等特点，但对股价的影响需从短期和长期两个角度进行综合评估。