贝壳最新股票价格

⑴ 俄乌谈判无果而终美股集体低开 中概股普跌陆金所涨近6%

道指跌340.84点，跌幅为1.02％，报32945.41点；纳指跌161.05点，跌幅为1.21％，报13094.49点；标普500指数跌40.45点，跌幅为0.95％，报4237.43点。

英国富时100指数下跌了1.6％，德国DAX指数下跌3.3％，法国CAC-40指数下跌3.3％。油价回升，布伦特原油期货上涨2.53美元或2.28％，报每桶113.67美元，在5美元范围内波动。该指标合约在上一交易日暴跌13％，创下近两年来的最大单日跌幅。美国WTI原油期货上涨1.64美元，或1.51％，报每桶110.34美元，在4美元的区间内波动。该合约在上一交易日暴跌12.5％，创下11月以来最大单日跌幅。金价周四缩减跌幅，目前交投在1980美元附近，在上一交易日回落约3％，是2021年1月以来最大的盘中跌幅，并从2020年8月所及纪录高位附近的水平跌落。

美联储史上最大规模QE将正式画上句号

本周三，美联储进行的40.25亿美元国债购买操作将是其本轮QE的最后一笔国债购买，而抵押贷款债券（MBS）的购买则将在本周末停止。

在过去两年的时间里，美联储因疫情救市而实施了史无前例的购债计划，在短短两年时间里便买入了接近6万亿美元的美国国债和抵押贷款债券。整个购债计划历时至今，包含了超过580次购买美国国债的操作和1200次购买抵押贷款支持证券的操作，并帮助将美联储资产负债表规模扩大到了前所未有的8.4万亿美元。

途经乌克兰俄气供应量保持稳定，欧洲天然气价格续跌

地缘政治冲突爆发以来，全球天然气价格飙升。随着近期局势出现缓和，且俄罗斯对欧洲大陆的天然气流量依旧保持稳定。欧洲天然气价格持续回落，截至发稿，荷兰TTF基准天然气期货价格跌7.76％，报143.8欧元/兆瓦时。目前，该期货已从周一创出的227.2欧元的 历史 高位回落超58％。

美国众议院通过禁止俄罗斯石油进口法案

美东时间周三，美国众议院以414票赞成、17票反对的投票结果通过了一项禁止美国进口俄罗斯石油的法案，15名共和党人和2名民主党人投了反对票。如果后续参议院也通过这一法案并经由总统签字，这项法案将在正式签署成为法律45天后生效。不过法案中也有一项条款，允许总统在“符合国家利益”的情况下进口某些产品，但须经国会审查。

欧洲央行维持三大利率不变，将以更快速度结束资产购买计划

欧洲央行3月10日公布利率决议，将主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别维持在0.00％、0.25％和-0.50％不变。欧洲央行重申，将维持目前的利率水平，直到接近2％的通胀目标。如果前景发生变化，随时准备调整资产购买计划。值得一提的是，欧洲央行删除了在加息不久前结束资产购买计划的承诺。

大摩：镍价飙升可能会使电动 汽车 成本增加1000美元

镍价快速上涨，伦敦金属交易所的期镍一度飙升至每公吨10万美元以上，交易所被迫暂停交易。摩根士丹利分析师亚当乔纳斯表示，镍的价格上涨可能导致普通电动 汽车 价格上涨1000美元。他表示，摩根士丹利一直预测到2026年镍将持续短缺，价格上升。如果对俄罗斯镍的制裁确实实施，可能是投资者降低 汽车 公司盈利预测的时候了。

俄乌今日在土耳其会谈，乌外长：进展困难

当地时间10日上午，俄罗斯外长拉夫罗夫、乌克兰外长库列巴和土耳其外长恰武什奥卢在土耳其安塔利亚举行三国外长会谈。这是自2月24日俄罗斯对乌克兰发动特别军事行动以来，俄乌高层首次直接接触。据俄罗斯卫星网消息，乌克兰外长库列巴称与拉夫罗夫的会谈进展困难，双方没有达成停火协议。

亚马逊1拆20股并回购100亿美元股票

10日美股盘前，截至发稿，亚马逊涨5.25％，报2931.77美元。亚马逊此前宣布将每1股股票拆分为20股，并回购高达100亿美元的股票。据悉，这是该股自2000年以来第一次拆股。

原材料涨不停！特斯拉再次上调部分车型售价

据报道，特斯拉周三将其美国产Model Y和Model 3长续航版的价格上调了1000美元，而部分中国产Model 3和Model Y车型的价格就上调了1万元人民币（合1582美元）。行业预测机构Benchmark Mineral Intelligence分析师Gregory Miller表示，镍、锂和其他材料价格的上涨，可能会减缓甚至暂时扭转电池成本下降的长期趋势，从而推涨电动 汽车 价格。

辉瑞开始研究给儿童使用新冠口服药Paxlovid

辉瑞于美东时间周三表示，已开始一项将新冠口服药Paxlovid用于18岁以下、发生严重疾病的高风险人群的研究。这项研究同时将评估为期5天的Paxlovid疗法是否也能让12岁以下新感染新冠病毒的儿童不用住院治疗。

花旗：维持苹果买入评级，予目标价200美元

花旗分析师Jim Suva表示，苹果发布的iPhone SE便宜、小巧，且已经配备最新的A15芯片并支持5G，广受期待。他表示，新的平价iPhone SE系列应该会提振消费者对iPhone的兴趣，减少投资者对iPhone销量大幅下滑的担忧。

矿业巨头力拓加入撤俄潮，宣布终止与俄罗斯企业的所有商业关系

在俄乌冲突升级后，全球市值第二大矿商力拓也加入离开俄罗斯市场的跨国公司行列中。公司于周四表示，正在终止与任何俄罗斯企业的所有商业关系。力拓与俄罗斯铝生产商俄铝共同运营着合资企业Queensland Alumina，后者持有公司20％的股份。

京东公司Q4净亏损超预期，同比亦转亏

京东10日盘前公布财报，Q4净营收2759亿元人民币，净亏损52亿元，大大超过市场预期的净亏损0.65亿元，而去年同期为净盈利243.25亿元。公司Q4调整后每ADS收益 2.21元人民币，预估1.73元人民币。第四季度年度活跃用户帐户5.7亿，预估5.8亿。

万物新生Q4营收同比增长48.2％，GMV破百亿

3月10日美股盘前，万物新生公布了2021年第四季度及全年财务业绩。财报显示，该公司Q4净营收为24.358亿元（人民币，下同），同比增长48.2％；净亏损为1.036亿元，上年同期为8287.6万元；经调整后的经营利润为970万元，上年同期为1870万元。

陆金所2021年第四季度及全年业绩 四季度营收158.31亿同比增长19.2％

中国个人金融服务平台陆金所公布2021年第四季度及全年未经审计的财务业绩。此外，陆金所宣布将于2022年4月8日发放每股0.68美元的现金股息（每股美国存托凭证0.34美元），并宣布了一项5亿美元的新股票回购计划。财务数据显示第四季度营收158.31亿元，同比增长19.2％，净利润28.96亿同比增长1.7％。非国际财务报告准则调整后净利润1从2020年同期的人民币28.47亿元增长19.7％，至2021年第四季度的人民币34.09亿元（5.35亿美元）。

荔枝财报营收大幅超市场预期 季度营收及毛利率创新高

中国在线音频第一股荔枝发布了2021年第四季度及全年财报。财报数据显示，荔枝第四季度收入达5.6亿元人民币，同比增长33％；2021全年收入增长41％，达21.2亿元人民币。此外，得益于音频 娱乐 业务良好的商业化表现及运营效率的提升，荔枝首次在GAAP层面实现季度盈利，并实现月均付费用户数同比增长18％。

在第四季度，荔枝的毛利为1.82亿元，同比增长53％；季度毛利率为32％，相比上年同期的28％提升了400个基点，创下 历史 新高；此外，四季度首次在GAAP层面实现盈利，净利润为892万元，经调整季度净利润为1825万元，同比大幅提升237％。

在2021年度，荔枝全年毛利达6.17亿元，同比增长68％；全年毛利率为29％，相比上年同期的25％提升了400个基点。

逸仙电商2021年营收58.4亿元 净亏损同比大幅收窄

完美日记母公司逸仙电商（YSG）发布2021年第四季度及全年未经审计业绩报告。公告显示，逸仙电商全年营收达58.4亿元，同比增长11.6％。同时，受益于护肤品类快速成长、品牌力持续提升，公司全年毛利率同比增长2.5个百分点至66.8％，净亏损同比收窄42.5％。在疫情反复影响，美妆消费需求疲软的情况下，逸仙电商成为行业内少数实现营收持续增长的美妆企业。

贝壳找房第四季度营收178亿元 同比转盈为亏

贝壳找房今日公布了该公司截至12月31日的2021财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，贝壳找房第四季度净营收为人民币178亿元（约合28亿美元），与上年同期的人民币227亿元相比下降21.5％；净亏损为人民币9.33亿元（约合1.46亿美元），相比之下上年同期的净利润为人民币10.96亿元。

本文源自金融界

⑵ 股价一月大跌53.88%，市值蒸发近2000亿，贝壳们的冬天来了

一则传闻，搅动了整个房产中介行业。

据相关媒体报道，官方将会出台新的房产中介费指引，房屋交易中介费将不得超过当地社平工资的3倍，换而言之，房产中介的佣金将被大幅调低。

对于这个传闻，虽然链家、我爱我家、中原地产等大型房产中介公司都作出了否认，但二级市场里的房产中介股却大幅下跌，例如我爱我家，7月份股价就大跌了19.69%；地产龙头贝壳，7月股价更是大跌了53.88%。

继教培行业之后，房产中介行业会成为下一个整治的对象吗？

作为与房地产紧密相连的行业之一，在房地产行业监管趋严的大背景下，房产中介行业被整治也在情理之中。

最近一年时间里，关于房产中介行业的传闻并不少，例如“房产中介费只收能从卖方收取”、“官方也将开展房产中介业务”等。

不过，关于“房屋交易中介费将不得超过当地社平工资的3倍”的这则传闻，无疑是最重磅的，也是对整个行业影响最大的。

普通大众可能对这则传闻没有太大的数字概念，以深圳为例，目前深圳的二手房动辄就是数千万，我们按照2000万一套来计算，若按照常规的2.5%费率来收取相关的中介费用，一个中介在卖出一套房后，能收到的佣金能有50万元。

不过，如果换到了传闻中的“房屋交易中介费将不得超过当地社平工资的3倍”，房产中介费就将大大降低了。目前深圳2020年的人均工资约为8000元，按照3倍来计算，也就是2.4万元。

卖出一套房只能收取2.4万元的中介费，这和50万元对比可以说是天差地别。

这则传闻之后，虽然各房产中介公司都予以否认，称“没有收到相关的通知”，然而在二级市场上，房产中介股却率先反应。

据统计，7月份以来，多家上市房地产中介企业的股价都出现了大幅的下挫。其中，以国内最大的地产中介交易平台——贝壳跌幅最大，短短一个月时间，股价就已经暴跌了53.88%，市值蒸发超过307亿美元，折合人民币接近2000亿元。

那么，为什么会是房产中介行业？

首先，对于中介费收取是否合理这个问题，现在网络上的讨论并不少。不少人认为房产中介不过是掌握了信息上的优势，通过信息不对称，简单地带看房、什么都不用做简简单单地就能收取到一笔不菲的佣金。

此外，即便是在收取高昂佣金的背景下，房产中介提供的服务也处处是“坑”。

在投诉平台“黑猫投诉”上，关于房产中介的投诉可以说是五花八门，其中比较多的投诉有吃差价、违规收费、中介费水涨船高等等。

像吃差价，在之前就有相关的新闻报道，某业主放盘价为65万，但中介却报价68万，其中相差的3万元就被中介收入囊中。

可别小看了这3万元的差价，中介为了赚取这3万元的差价，还会让买家和卖家签订“阴阳合同”，后面很可能会引发一系列的问题。

而且，为了争取所谓的“独家房源”，各房产中介还会相互竞争，为了揽客利用各种手段恶意下调佣金，造成劣币驱逐良币局面。

在此之前，58同城CEO姚劲波在个人微博发文，实名举报贝壳通过利益的不同分配方式，强制让房企进行“二选一”，以获得独家房源进行垄断，并呼吁国家反垄断按照4%的标准罚款贝壳40亿元。

房产中介行业变革已在所难免，而在近期，随着政策的陆续出台，整个行业的“寒冬”或已经到来。

近期，国家强调坚持“房住不炒”消息不断被提及，不把房地产作为短期刺激经济的手段也是最近也被频频提到，未来要持续规范房地产市场秩序，切实管好中介等市场机构，坚决查处市场乱象也会成为一种常态。

此外，近期各地房地产市场也出台了超强的限价手段，如广州就规定往后楼盘每拿一次证，备案价就要在原有基础上降3%，超强限价手段使得整个房地产交易市场的成交量出现了明显的下降。

一边是强监管，一边是房地产市场限价，作为房地产的衍生行业，房产中介行业冬天即将到来。届时，该行业会也会更加规范透明。

⑶ 股票贝壳是什么意思

贝壳股票代码是BEKE。
贝壳找房起源于链家网，在2018年4月成立，定位为品质居住的服务平台。在2020年7月24日，贝壳找房正式向美国证监会提交IPO文件。
股票代码为BEKE，是中国最大的房产在线交易平台，截至2020年6月末连接265家品牌连锁经纪公司。

⑷ 9天跌去一个茅台，美国对中概股的全面围剿开始了吗

互联网行业真的不行了吗？

01

中概股继续暴跌

3月11日，对全体投资海外上市中概股的投资人来说，都是一段难以抹灭的记忆。

滴滴暴跌44％，雾芯 科技 暴跌36％，在此之前的3月10日，逸仙电商暴跌39.5％，贝壳暴跌23.9％，爱奇艺暴跌近22％。

纳斯达克中国金龙指数创纪录单日-10%。

3月14日，中概股在港股的表现再次刷新下限，阿里巴巴(09988.HK)跌超10%，股价续刷新低。美团(03690.HK)跌超15%，腾讯控股(00700.HK)跌超7%。

整个恒生 科技 指数一天之内被拉下将近10个点， 9天跌掉一个茅台， 历史 罕见。

此情形只能用股灾来形容。而在此之前，中概股已经历了一波又一波大跌。

从2021年开始，中概股总体跌势惨烈，没有最低，只有更低，用实际行动向全世界诠释了什么叫做 “大跌不言底” 。

而且这种以国家为单位的股票下跌，近二三十年只出现两个， 一个是中概股，另一个是俄罗斯的海外上市股。

一年多的时间，不少个股累计跌幅惊人。

图源：格隆汇

272只在美上市的中概股，2021年以来合计有244只股票股价出现下跌，占比约九成。

这里面又有178股累计跌幅超过50％！占比约为三分之二。

其中31股累计跌幅超过90％，股价几乎跌空！ 拼多多、贝壳、滴滴出行、爱奇艺2021年以来累计跌幅均已超过80％。好未来、雾芯 科技 、新东方、新蛋、金山云、涂鸦智能跌去90%以上。

市值累计跌去1.5万亿美元，折合人民币将近10万亿元。

这是什么概念呢？ 相当于这一年来，中概股的市值缩水了俄罗斯一年的GDP，约等于世界第二经济体(中国)GDP的10%以上，惨烈程度可想而知。

财富的建立需要一点一滴，日复一日的积累，但摧毁财富只需一朝一夕。

面对集体普跌，哪怕是阿里巴巴这样的巨头也不能幸免。

阿里巴巴上市7年半时间里：收入从525亿，增长到7172亿，增长13.7倍；净利润从234亿，增长到1432亿，增长6.2倍。

但股价却在7年半的时间里跌回原点。

02

阿里巴巴与比特币

人与人最遥远的距离是什么？也许不是生与死，也不是我站在你面前，你却不知道我爱你。

而是你买的比特币，我买的阿里巴巴股票。

2014年9月20日，阿里巴巴在美上市， 股价93美元；比特币当天是408美元。

七年多过去，2022年3月14日， 阿里巴巴是86美元；比特币是39000美元。

人们常说，每个人离财富自由只有三只十倍股的距离。其实不尽然，也许你离财富自由，只差了在合适的时候买入比特币。

买入阿里巴巴，财富不增长，反而缩水8%；买入比特币，七年暴涨百倍，立马实现财富自由。

比特币为什么能涨这么厉害？很大概率，是因为他们正好站在了资本炒作的风口上。

从近期原因看。疫情原因，全球大放水，市场对于通货膨胀的担忧与日俱增。我们都知道，黄金是非常能抗通胀的硬通货，原因无他，稀缺而已。黄金每年产量就那么多，而且总量不会增加，只有超新星爆炸才会产生黄金。

巧了， 比特币的数量也是有上限的 ，挖比特币最多只能挖出来2100万枚，而且要等到2140年才能全部挖完。也就是说比特币的数量比黄金还要少，所以基于同样的道理，在全球大通胀的背景下，比特币的稀缺优势充分体现。

可仅仅因为总量稀缺，是无法解释比特币面世十来年一路暴涨，一路走牛的行情的，原因几何？

其实，比特币真正的底层逻辑在于， 它是个很好的投机品，非常适合炒作价格。

首先，比特币天生带有“货币革命”的基因，它的出现可以看成一个货币实验，也就是把货币里面的国家属性给剔除了，也就是去中心化。

从实物货币—纸质货币，下一个货币形式大概率会是虚拟货币，“货币革命”有多大的市场想象空间，不言而喻。

如此便赋予比特币无限可能性和想象力。

其次，比特币是个完美的投机品 。总量有限，高度控盘，知名度高，天生的通缩性等等。 再贱的东西，就算是一坨狗屎，一条内裤，只要有足够的热度，足够的资金进出，也能给他炒到天价。

站在风口，趋势赋能，总量稀缺，投机属性拉满，比特币自然能十倍、百倍、千倍增长。

03

阿里巴巴为什么“拉胯”？

在这种泥沙俱下的大环境系统性风险面前，个人、个体公司再多的折腾，也是螳臂当车。

比特币能涨上天，是顺应了大势。

阿里巴巴等中概股的下跌，也是同样的逻辑——大势不再眷顾他们。

许多人以为中概股是在“杀估值”，这个预判是错误的，中概股实际上是在“杀逻辑”。

除开疫情、经济下行、互联网存量见顶、国内共同富裕掀起反垄断浪潮等等因素外，拨开迷雾看本质，导致中概股一路下跌，直至股价近乎跌空的最核心因素，是政策风险。

本质是中美关系在未来的不可预见性，以及中美对抗的超高市场风险（被清算、退市）。

做好一件事，需要八方合力；搞坏一件事，只需一方拆台。

川普在任内推出了一个《外国公司问责法案》，它要求在美上市的外国公司必须遵守PCAOB的审计标准，需要提供审计底稿，这东西很敏感，我国证监会是不同意的。

根据《法案》细则，从2021年年报开始算起，只要不配合，就要被纳入“预摘牌名单”。

今年是第1次，如果连续3次被纳入名单，理论上美国证监会SEC很快会将公司从交易所退市。

这几天，一共有5家中国公司在披露完Q4业绩后第一次被纳入了“预摘牌名单”，这说明《法案》真的正式落地了。

他们算是给中概股进入名单开了个头，后续陆续会有大量中概股被纳入名单，上三次，就退市。

所以，中概股一跌再跌。

再换个通俗易懂的讲法：

假如你是俄罗斯人，你在乌克兰有个超市，那么现在两国交战，你的超市会怎么样，是不是命运都被捏在乌克兰手里了，就是人家乌克兰民众去你超市玩“零元购”，你也有苦说不出。

中概股现在就相当于这个超市，命运都在美国人手里。

是去，是留，一切主动权，在美方；只要中美关系继续恶化，可以把你的上市公司在美国全部退市。

如果你是中概股的股东，你会怎么办？

只有立马把手里的中国公司股票全部出售，恐慌式出逃自然带来市场恐慌，一旦信心崩塌，股价跌成什么样都不奇怪。

股市本身就是个信心市场！

中美脱钩加速，两个合作逐渐淡化，竞争关系日趋明显。中概股被制裁是美国的必然选择，大部分中概股在未来三年内有很高的概率将要退市，那么这些企业必然要寻找其他地方“二次上市”。

最近a股又在准备全面注册制，接海外上市中概股回家的制度障碍即将被扫清。

不管是股市，还是其他什么投资， 买的是未来，卖的是现在。

当现实风险累积，未来不再可期，中概股的下跌实际已是意料之中。

⑸ 贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%

贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%

贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%，据贝壳内部人士透露，本次部分主管接到通知，需要优化本部门10%的员工。部分管理层放弃期权离开。贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%。

贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%1

新浪财经报道，本月，贝壳进行了新一轮的大规模裁员，主要涉及二手和新房交易服务事业群，整装大家居事业群与普惠居住事业群基本不受波及。

贝壳内部人士透露，本次二手和新房交易服务事业群部门主管接到通知，人员优化比例为10%。

据了解，这是在去年10月人员裁员之后，贝壳开始的又一轮大裁员动作。 上一轮裁员，主要是一线房产经纪人，合计优化总数超过3万人，平台职能部门（含地方）大约2000人。

除了裁员外，贝壳的中高管理层人员也面临巨大离职动荡。 从去年10月到现在，贝壳已经有20多名中层、高层陆续离职，包括一名金融副总裁、两名总经理、高级总监和总监等，甚至有部分管理层选择放弃期权离开。

2021年10月，就多家媒体陆续报道贝壳裁员消息，在社交软件脉脉上关于“贝壳裁员”的吐槽有几十条。

一位认证为“贝壳找房员工”的网友提到，自己毕业到贝壳已工作三年多，10月18日被上级约谈裁员，赔偿拿了N+1，几天后火速离职。

《财经》报道中提到，接近贝壳上海公司的人士透露，被裁人员共200多人，其中贝壳上海研发团队、贝壳金服员工分别裁了100多人，裁员补偿为N+3。

除上海外，裁员在杭州、成都、厦门等地均有发生。牵涉的业务部门也不仅限于金融，各后台支持部门也受到波及。

针对裁员传闻，贝壳曾回应称，2021年以来，行业环境发生较大变化，公司对上海地区金融等部分业务进行调整。并会依据相关法律法规，为员工优先提供内部转岗机会。

但从财报数据来看，2012年二季度，贝壳的经纪人数量在54.86万人，到了三季度经纪人数量锐减到51.55万人左右，相较二季度下降了6%；到了四季度，贝壳经纪人数量仅剩45.45万人。

也就是说，2021年下半年，接近9.41万人离开了贝壳，侧面印证了上述优化传闻。

创始人去世，年底遭做空，贝壳跌回原点

2020年8月13日，贝壳在纽交所挂牌上市。在上市前的沟通会上，创始人左晖曾说“目前贝壳完成了从0到1”。

然而事与愿违，上市后的贝壳陆续经历了股价下跌、估值回到原点、创始人左晖离世、裁员传闻、地产政策调控等事件，至今依然未走出困境。

2021年5月20日，贝壳创始人、董事长左晖因疾病意外恶化离世。贝壳失去了精神领袖，股价当日暴跌10%。

随后贝壳宣布，公司联合创始人、首席执行官彭永东接任贝壳董事长一职，并任命贝壳首席运营官徐万刚先生为贝壳执行董事。

除了内部调整之外，外部房地产行业也遭到监管的重击。2021年，国家出台一系列“房住不炒”配套政策，楼市热度落于低位。政策变化让贝壳业务面临较大的不确定性，且整体交投活跃度下降也对其业务产生了较大影响。

去年年底，贝壳还意外遭到做空。浑水出具了长达77页的做空报告内容，该报告称贝壳涉嫌系统性欺诈，和当年的瑞幸一样是一个巨大的商业骗局。

报告显示，贝壳的2021年第二季度和第三季度的佣金收入被夸大了近八成，新房GTV被夸大了126%，二手房GTV被夸大了33%，各项数据均存在夸大之嫌。

在多重因素的影响下，贝壳找房承受着巨大的压力。

截至3月21日美股收盘，贝壳股价为12.15美元，总市值约 145.4亿美元。

相比2021年2月22日贝壳908亿美元(约合人民币5863亿元)的市值，目前贝壳的总市值已跌破160亿美元(约合人民币1010亿元)， 缩水八成有余，是同期除教培巨头外，跌幅最高的中概股公司之一。

资料显示，贝壳发行价为20美元，上市当日股价大涨87.2%，收于37.44美元，公司市值422亿美元。上市后几个月里贝壳股价一路上涨，最高时接近80美元，市值也超过900亿美元。

亏损加剧、毛利润大降，贝壳还能翻身吗？

对于贝壳来说，2021年是艰难、沉重又充满挑战的.一年。

房地产行业的整体下行趋势与贝壳逐渐下降的交易额，将贝壳这一交易平台与消费者、经纪人的矛盾逐渐暴露出来。

今年3月10日，贝壳发布未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩。这也是彭永东掌舵贝壳后交出的第一份成绩单。

贝壳董事长兼 CEO 彭永东表示， 2021 年是贝壳“充满挑战，史无艰难”的一年，这些在财报中反映地尤为明显。

财报数据显示，2021年贝壳全年总交易额达到3.85万亿元，同比增长10.1%；营业收入808亿元，同比增长14.6%；净亏损5.25亿元，同比由盈转亏；经调整后净利润为22.94亿元，同比下跌近60%。

2021年第四季度，贝壳总交易额为7324亿元，同比下降34.6%；营业收入178亿元，同比下降21.5%；净亏损为9.33亿元，调整后的净利润为4200万元。

另外第四季度，贝壳现房交易规模同比下降39.4%，新房交易总金额同比下降24.0%。贝壳第四季度营业收入也因交易规模大幅下降，从2020年227亿元下降21.5%至2021年178亿元。

虽然营收业绩亮眼，但贝壳运营亏损、毛利和第四季度业绩下滑，全年净亏损达5.25亿元，2020年刚刚实现盈利的贝壳由盈转亏。

数据显示，贝壳近四个季度的毛利润分别为48.16亿、53.33亿、28.0亿和29.15亿元，该年四季度同比大幅下滑超46%。

除了毛利润，贝壳在毛利率上的表现也不尽人意。

2021年四个季度的毛利率分别为23%、22%、15.2%和16.4%，上半年波动并不明显，但在下半年贝壳毛利率退步明显，第三季度相比第一季度下滑了8%左右。

相比较之下，在2020年第二季度，贝壳毛利率曾一度超过30%，如今的毛利率只有高位时的一半。

从全年数据来看，贝壳的毛利润也从2020年的169亿元，下降至了2021年的158亿元，同比下降6.2%；毛利率从2020年的23.9%下降至2021年的19.6%。

CFO徐涛解释称，毛利率下降的原因，一是贡献利润率较低的新房交易服务在收入结构中的占比持续提高；二是链 家经纪人的固定人工成本及交易支持人员的人工成本占比上升，导致存量房交易的贡献利润率下降。

平台模式的困境再加上利润空间被挤压的问题，让许多投资者选择“放弃”贝壳股票。

财报发布后，贝壳股价暴跌，3月11日盘中跌幅超过20%，跌至11美元/股的历史最低点，对比历史最高点79.4美元/股，股价暴跌86%。

可以说，行业下行、扩张过快、竞争加剧，是贝壳裁员的主要原因。在地产下行的大环境，贝壳面临的困境并未消除。

值得思考的是，在亏损扩大、利润被挤压、半年流失近10万经纪人情况下，贝壳还能翻身吗？

贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%2

今日，针对有媒体报道“贝壳新一轮组织优化”一事，贝壳官方回应称，没有整体优化调整计划。

贝壳称，受疫情防控常态化影响，贝壳各城市公司根据当地市场情况及自身业务发展，进行组织动态调整，属于公司组织常态化运营优化机制，不存在比例、数量等要求。同时，公司在发力租赁、家装、家居等领域业务，为员工提供内部转岗机会。

此外，关于网传“中高层离职”等信息，贝壳表示，为 2021 年下半年公司根据行业发展变化，对金融部门做出的调整，此前已公告。

以下为声明全文：

有媒体报道“贝壳新一轮组织优化”，特此说明：

贝壳没有整体优化调整计划。

受疫情防控常态化影响，贝壳各城市公司根据当地市场情况及自身业务发展，进行组织动态调整，属于公司组织常态化运营优化机制，不存在比例、数量等要求。同时，公司在发力租赁、家装、家居等领域业务，为员工提供内部转岗机会。

关于网传“中高层离职”等信息，为2021年下半年公司根据行业发展变化，对金融部门做出的调整，此前已公告。

此前，有媒体报道称，贝壳于今年 3 月又进行了新一轮优化，主要涉及二手和新房交易服务事业群，需要优化本部门10%的员工。

贝壳被曝正进行新一轮优化，比例为10%3

新浪财经独家获悉，在去年10月人员优化之后，贝壳于今年3月又进行了新一轮优化，主要涉及二手和新房交易服务事业群，整装大家居事业群与普惠居住事业群基本不受波及。

据贝壳内部人士透露，本次部分主管接到通知，需要优化本部门10%的员工。此外，去年10月至今，已经有20多名中层、高层陆续离职，包括一名金融副总裁、两名总经理，另有高级总监和总监等，部分管理层放弃期权离开。

此外，上一轮优化主要是一线房产经纪人，合计优化总数超过3万人，平台职能部门（含地方）大约2000人。

“史无艰难”的一年

今年3月10日，贝壳董事长兼CEO彭永东在财报电话会中坦言 ，2021年是贝壳“充满挑战，史无艰难”的一年。

这一天，贝壳公布了2021年四季度和全年财报，全年的净亏损为5.25亿元人民币，调整后虽然净利润为正，达到22.94亿元人民币，但是相比于2020年下降了近60%。门店经营也面临着巨大的压力。

据贝壳内部人士透露，在财报刚刚公布后，贝壳开启人员优化，主要涉及二手和新房交易服务事业群，整装大家居事业群与普惠居住事业群基本不受波及。其中，二手和新房交易服务事业群部门主管接到通知，人员优化比例为10%。

此外，去年10月至今，贝壳二手和新房交易服务事业群已经有20多名中层、高层陆续离职，包括一名副总裁、两名总经理，高级总监和总监等，部分管理层放弃期权离开贝壳。

已经离职的高管中，部分签订保密协议，补偿分为三种形式发放：股票；与股票或期权（贝壳内部称RSU）等值的现金；或者是部分期权未到期高管离职后可正常领取期权。

实际上，在半年前，贝壳已经经历过一轮优化。据媒体报道，2021年10月，贝壳上海区域裁员的消息持续发酵。当时贝壳回应称，“2021年以来，行业环境发生较大变化，公司对上海地区金融等部分业务进行调整。并会依据相关法律法规，为员工优先提供内部转岗机会。”

不过与媒体公布的“共200人”、“超100人”不同，贝壳内部人员透露，上一轮优化主要群体为一线房产经纪人，裁员超过3万人，平台职能部门（含地方）裁员大约2000人。

据贝壳2021年四季度财报，贝壳联网门店数量已经增长到了五万家以上，同比上年增长了近9%；但联网经纪人的人数为45万人，同比上年下降了近8％。

如果从2021年横向对比来看，贝壳的门店和经纪人数量下降较为严重。截至2021年9月30日，贝壳共连接53946家门店，515486位经纪人；截至2021年12月31日，贝壳共连接51038家门店，454504位经纪人。

这意味着2021年第四季度，贝壳连接的门店相比第三季度减少了2908家，经纪人减少了60982人。

从财报数据来看，侧面印证了上述优化传闻。

对于上述人员优化，贝壳方面尚未给予回应。

市值缩水超80%，转型能否解困？

截至3月21日美股收盘，贝壳股价为12.15美元，总市值约145.4亿美元。相较2020年上市后的高点缩水超过八成，是同期除教培巨头外，跌幅最高的中概股公司之一。

二级市场对贝壳的低预期源于业绩的低迷。2021年7月，网传中介费下调，8月杭州成立官方背书的“二手房交易监管服务平台”，10月人员优化，三季报三个月亏了17亿元，12月被做空，叠加一系列的调控政策，贝壳跌入冰点。

而随着集中供地、各地发布指导价、严查经营贷、打击学区房、房地产税改革试点工作的推进，房地产行业的规模已经有了逐渐萎缩的趋势。

万科集团董事会主席郁亮曾预测，2022年不仅是万科集团破釜沉舟、背水一战的一年，也是楼市黑铁时代的元年。从他的预测中可以看出，房地产行业的规模开始缩水，楼市的黑铁时代已经来到。

易居研究院重点监测的100个城市中，新建商品房成交面积直接环比下跌了20%，跟上年同期相比，更是下跌了44%。中房研协数据显示，2022年第5周以及第6周，重点城市中的成交面积连续下降，第5周还有263.88万平方米，到了第6周，就仅剩21.73万平方米了。

在房地产成交量不断下降的背景下，面对艰难的市场环境，彭永东在电话财报会议上提出了接下来的发展战略：2021 年底，贝壳发布“一体两翼”战略，“一体”即二手和新房交易服务赛道，“两翼”分别为整装大家居事业群（也就是家居装修和家具产品）与普惠居住事业群。

此次裁员，主要涉及二手和新房交易服务，整装大家居事业群与普惠居住事业群基本不受波及。也不难发现贝壳对新业务给予厚望。

在家居家装领域，贝壳曾推出自营的被窝家装的同时，去年还对圣都家装提出了并购要约；在另一翼普惠居住方面，贝壳于2021年成立普惠居住事业群，普惠居住包括普通房产租赁经纪业务、轻托管业务和集中式公寓服务三个类别，叠加增值居住服务。

尽管如此，与房屋交易行业相比，家装是典型的订单生意市场，标准化程度更低。这使得其在收入端很难扩大。

据Fastdata数据，2016-2020年，营收规模超1亿元的大型装企仅有4000家，在逾10万家住宅建筑装饰企业中仍是极少数，超过10亿营收的装修公司更是凤毛麟角。

从贝壳2021年第四季度的数据来看，新房和二手房交易服务带来的营收占比高达97%以上，包含家居装修和房屋租赁在内的新兴服务收入仅为5亿元，还未能成为贝壳的下一个增长引擎。

面对房地产行业迈入黑铁时代，房企进入微利时代，楼市可获利的空间逐步压缩，留给贝壳的转型时间不多了。

⑹ 怎么参与贝壳找房新股认购呢

首先要知道这是在哪里，他是赴美上市，所以你是美股打新，你要开通相应的账户，准备相应的资金。关注公司发的公告，等公告出来就可以参与认购。

贝壳起于链家，但不同于链家网的垂直自营模式，其使命是缔造平台。2020年8月，贝壳以1000亿元人民币市值位列《苏州高新区·2020胡润全球独角兽榜》第14。

2020年8月13日，贝壳找房在纽交所正式挂牌上市，IPO发行定价为20美元／ADS，股票代码“BEKE”，成为中国居住服务平台第一股。上市当天，贝壳股价上涨87．2％，收于37．44美元，公司市值达到了421．95亿美元。

(6)贝壳最新股票价格扩展阅读：

贝壳找房公司简介：

链家推出贝壳后，地产经纪行业进入组团竞争时代。一场两年见分晓的战斗，将决定中国存量房市场的游戏规则、主要玩家与利益格局。

2018年4月底上线的贝壳找房，定位以技术驱动的品质居住服务平台，适时推出了VR看房。以“VR看房、VR讲房、VR带看”三大VR核心功能。

贝壳起于链家，但不同于链家网的垂直自营模式，其使命是缔造平台。它以共享真实房源信息与链家管理模式为号召，吸引经纪人与经纪公司入驻。

⑺ 安居客和贝壳找房哪个好

贝壳是可靠的，房子是真实的，每个店都是加盟的，但是信息是互通的，网点很多。

科控股股份有限公司致力于用科技改变消费者的生活服务体验，让越来越多的广西消费者获得方便、快捷、安全的二手互联网新生活服务，如新房、租房、装修等。作为“科技驱动的新型住宅服务商”，科控股股份有限公司一直以“有尊严的服务商”，为消费者提供更好的住房为己任。

目标是通过优质服务让行业更加优质、便捷、高效，未来将继续为广西消费者提供优质的住房服务。

贝壳源于链家，但不同于链家的垂直自营模式。它的使命是创造一个平台。

2020年8月，贝壳以1000亿元市值位列“苏州高新区2020胡润全球独角兽榜”第14位。

2020年8月13日，科控股公司(Ke Holdings Inc .)正式在纽约证券交易所挂牌上市。IPO价格为20美元/ADS，股票代码为“BEKE”，成为中国居住服务平台第一股。上市当天，壳牌股价上涨87.2%，收于37.44美元，公司市值达到421.95亿美元。

9月25日-10月30日，由科控股(Ke Holdings Inc .)联合全国多家房企打造的“全民新房节”将登陆全国60多个城市。

⑻ 贝壳找房，一家披着“伪科技”和“垄断”皮的公司

文丨吴大郎
出品丨牛刀 财经 （niucaijing）

上市一周年，贝壳的神话，彻底破灭了。

就在贝壳找房发布2021年第二季度财报前的一周，其股价跌破20美元每股的发行价。

财报发布后，由于贝壳找房业绩不及预期，股价低开为17.17美元每股，收盘价为19.66美元每股，依然低于去年上市时的发行价。

而贝壳找房上市，恰恰就是2020年8月13日。

上市一年，犹如黄粱一梦。

贝壳找房顶着居住服务平台第一股的光环，凭借着房产交易的巨大GTV，以及互联网 科技 股的光鲜外衣，市场曾经一股给予极高的估值。

不仅上市当天股价涨幅一度高达87%，此后，贝壳找房的股价一度达到79.4美元每股，总市值超过900亿美元。

8月11日晚间，贝壳找房公布了2021年第二季度财报。

财报数据显示，贝壳找房2021年第二季度总交易额达到1.22万亿元，同比增长22.2%。其中，二手房交易总额为6520亿元，同比增长11.7%；新房交易总额为4983亿元，同比增长32.3%。

营收上，贝壳找房2021年第二季度营收为242亿元，同比增长20%。其中二手房营收为94亿元，同比增长仅为4.9%。新房交易营收为139亿元，较去年同期的105亿元增长31.9%，增速远高于二手房交易。

财报发布后，贝壳找房的股价开盘大幅低开，主要是由于业绩不及分析师预期。

贝壳找房第二季度的净利润为11.16亿元，相比之下去年同期为人民币28.39亿美元，同比下降61%；调整后净利润为人民币16.38亿元，相比之下去年同期为人民币29.51亿元。

此前，华尔街5名分析师平均预期，不按照美国通用会计准则计算，贝壳找房第二季度每股美国存托股票收益将达0.25美元。财报显示，不按照美国通用会计准则，贝壳找房第二季度归属于公司普通股股东的调整后每股美国存托股票摊薄净利润为人民币1.37元，不及分析师预期。

早在贝壳找房上市之初，市场就对其“ 科技 ”外衣的身份有怀疑。 脱胎于链家体系，贝壳找房实际上是以链家为基础，把一整套线下门店等业务装入了线上的贝壳找房体系内。

但是由于其“ 科技 ”的外衣，市场给予了极高的估值。市值高点的900多亿美金，超过了万科等一众房企，即便是当下，40多倍的市盈率也处于较高的水平。

从财报数据中可以看出，贝壳找房第二季度的GTV依然处于增长状态，另外，今年年初有报道指出，贝壳找房的买卖房屋交易服务费用从买方的2%调整为买方2%+卖方1%。意味着，一套200万元成交的二手房，中介费4万元。费率上调后，同一套房子中介费上涨到6万元。

GTV增长，再加上交易服务费用提高，贝壳找房的利润竟然下滑。

财报中还披露，2021年第三季度，贝壳找房的营收将在145亿元到155元之间，较去年同期下降约24.6%-29.4%。

自从贝壳上市以来，行业利空不断。

其中贝壳找房对行业是否形成实质性的垄断，这一隐患开始不断放大。

尤其是年初重庆贝壳和链家将交易服务费上调为3%这一行为，让市场更是担忧其通过垄断地位来对行业进行价格控制。

首先，数据方面 ，贝壳找房在深谙房地产的基础上建构了大数据与云计算，并推出了轰动业界的楼盘字典。楼盘字典是房屋信息数据库，也是链家网引以为傲的核心资产。

另外，贝壳找房依托"楼盘字典"的底层基础数据，结合业主、客户、经纪人、平台之间深度连接产生的海量交互数据，打造和升级了全生命周期的真房源验真系统，层层把关进行动态实时验真，提高了买卖双方的找房体验和交易效率。

要知道，当前中国几乎所有房地产中介企业做的都是小数据，而非大数据。

其次，流量方面 ，在很多平台上面，贝壳找房目前占据了所有的搜索入口，这意味着贝壳找房已经占据了所有的线上用户。与竞争对手相比，贝壳找房拥有的是：线上的大数据与云计算，线下的无数门店触点 （加盟的德佑+自营的链家） ，线上线下正在高频交互。

线上抢流量、线下抢门店、内部抓管理，用技术赢得核心竞争力，这或许是贝壳找房迅速发展壮大，并让对手望而生畏的主要原因。

过去两年多时间，贝壳找房，把线上线下两件事强力糅合在一起，凭借着强大的融资能力，他们在中介领域打垮了所有对手。

据了解，贝壳找房分为三个体系，平台本身依靠向入驻的中介品牌收取平台费。

最新数据显示，截至今年6月底，贝壳找房门店数量达到52868家，代理商数量为54.86万人。

用左晖的话来说，“我们在做一个球场，希望在这里踢球越来越多，大家踢球的规则越来越好。我们的利益其实在市场的利益上。一个公平公正的协议和规则对贝壳平台的利益是最大化的。”

“我希望未来在这个平台达到100个品牌，有一个链家还有其他99个。这是一个极其复杂的博弈，最大的利益应该是博弈的规则。如果行业效率始终这么低，我们就永远没有成长空间； 我们的商业基础结构在发生变化，要么对抗要么一起往前走。但行业必须走出信用损伤的囚徒困境，这是一个负循环。 所有人都在受损，只不过我们没有感知。”

从上线之日起，关于贝壳找房的争议和质疑就没有停过，公司还一度受到同行的“围追堵截”。

不同于链家主打线下直营，贝壳找房是一个基于互联网的开放平台，贝壳找房以共享真实房源信息为号召，吸引中小地产中介、经纪人与经纪公司入驻，在带看、成交等各个环节取得回报，共同切分收益。

创始人左晖就曾经说，有望将贝壳找房做成一个包含链家在内的房产中介都入驻的平台，大家配合分享资源和收益。

然而， 贝壳找房的这一模式从一开始就受到了行业内的质疑和反对。

同行们认为， 贝壳找房本属于链家体系，链家入驻贝壳找房后，贝壳和链家就既是平台还是做买卖的商家，既是中介行业制定 游戏 规则者，又是参与者。

贝壳找房虽然定位于互联网平台，但是最后的成交仍然要依靠链家等线下门店。

此前我爱我家集团董事长谢勇在接受媒体采访时曾直接表示：“ 那种既做线上、又做线下的平台，既做裁判员又做运动员，这在商业伦理和操作逻辑上是我们不太能接受的。 这个行业需要的是百花齐放，而非一枝独秀。”

事实上，链家联合中介抵制开发商的同时，自己也在被行业抵制。2018年，58集团牵头组成“反链家”联盟；金华百家房地产中介机构代表共同签署了《反壳联盟条约》。

对贝壳找房和链家“既做裁判员，又做运动员”行为进行抵制。

这也许是贝壳被质疑垄断的原因。

什么是垄断？指一个行业里有且只有一家公司 （或卖方） 交易产品或者服务。

该 （征求意见稿） 明确地指出，在特定个案中，如果直接事实证据充足，只有依赖市场支配地位才能实施的行为持续了相当长时间且损害效果明显，准确界定相关市场条件不足或非常困难，可以不界定相关市场，直接认定平台经济领域经营者实施了垄断行为。

真金不怕火炼。贝壳找房是否真的垄断了市场，只有看市场相关部门是否具有一双明察秋毫的“火眼金睛”。

⑼ 左晖“走了”，给3800亿的贝壳留下了三个难题

5月20日下午，贝壳突然传来噩耗，其创始人、董事长左晖因病去世，年仅50岁。

左晖的突然去世，给“创业未半”的贝壳留下了3道难题。

不可否认的是，左晖之于贝壳，可能胜过任何互联网巨头的创始人之于企业的重要性。首先，贝壳刚刚“上岸”不到一年，仍未完全确立市场龙头地位，后续将如何进取？

另外，贝壳刚刚扭亏为盈不久，盈利的持续性尚待市场考验。最关键的是，市场竞争愈发激烈，强敌环伺之下，左晖突然“走了”，谁来守住贝壳的江山？

“左晖几乎就是贝壳的‘灵魂’，是贝壳的灯塔，太重要了”，一位贝壳内部人士看到去世消息后，说的第一句话。

回顾左晖的创业史，几乎就是一本“白手起家”的励志史，也是贝壳从0到1的过程。

有些人天生就带着创业的基因，左晖便其中之一，21岁从北京化工大学毕业后，“打工人”的日子过得毫无激情，业绩自然平平。

1995年，左晖开始了创业之路，掏出所有积蓄与2位同学做起了保险代理的生意，不到5年的时间，左晖赚到了第一桶金，超过500万元。

2000年，左晖突然退出保险行业，转行做房产中介，在北京成了链家房地产经纪有限公司，招了37名员工卖房。

押准赛道之后，左晖拼命投入，没日没夜全身心投入，链家规模迅速扩张。到2005年，链家的门店数量扩张到了300多家。

2018年4月，链家宣布成立新平台贝壳找房。2019年，贝壳成交总额(GTV)达2.13万亿，成为中国最大的房产交易和服务平台。

2020年8月，贝壳找房在纳斯达克敲钟上市，成为了“居住服务平台第一股”，上市当天市值便超过200亿美元。随后，贝壳找房的股价一路攀升，2020年11月16日，贝壳股价一度冲高至79.4美元，总市值冲破900亿美元大关，折合人民币超过了6000亿元。

与房产交易平台相比，贝壳找房的总市值相当于我爱我家、房天下、58同城、易居、房多多市值总和的5倍多。

即使是中国几大房地产巨头，也被贝壳秒杀。首先看中国总市值最高的房企巨头—万科（000002），其总市值为3036亿元；2020年中国销售冠军的房企碧桂园，总市值也不过约2145亿港元，再看中国恒大，总市值也仅有1685亿港元。意味着，贝壳的总市值一度可以比肩中国前3大房地产龙头的总和。

另外，即使与其他互联网 科技 公司对比，贝壳的总市值也足以傲视群雄。中国搜索巨头网络的总市值也只有669亿美元，贝壳与之相差无几；2018年上市的B站，目前市值仅有394亿美元，老牌上市公司新东方目前市值不到200亿美元。

即使是经历了一波深度回调，贝壳的总市值仍高达595亿美元，约合人民币3832亿元。

对比之下，不禁令人感慨成立不过2年，上市不到1年的贝壳，未免也太值钱了吧？

“投资优质股票的本质，就是投资优秀的创始人与管理团队”，这是美股市场非常信奉的投资原则之一，美股给予贝壳的高定价，一定程度上是给贝壳创始人左晖的溢价。

左晖的“告别”，或许会让资本市场对贝壳重新定价。

在左晖离去之后，贝壳更大的不确定性是，能否持续保持盈利能力。

“贝壳从事的行业注定是非常艰难的。”这是赴美上市当天，贝壳CEO在上市致辞中的一句话。

确实，房地产几乎是互联网最难涉足的行业，因为房地产交易标准化太难，交易流程非常复杂，且充满不确定因素，买房卖房对于大多数人来说，一辈子只会发生一两次，交易频率极低。

互联网+房地产是非常辛苦的市场，即使是阿里巴巴也狠狠地栽了几次跟头，一度怀疑人生，最终放弃了，这才有了贝壳后面的机会。

2019年全年，通过贝壳平台完成的房屋交易总共超过220万笔。其中，2019年二手房交易超过60.7万笔、新房交易超过53.2万笔，单以成交额计算，贝壳找房是所有行业中的第二大平台，仅次于阿里。

然而，即使是做到了中国最大的线上线下房产交易和服务平台，贝壳的日子也并不好过。

据贝壳的财报显示，过去3年时间，贝壳累计亏损超过40亿元。2017-2019年，贝壳的归母净利分别为-5.744亿元、-4.678亿元、-21.84亿元，2020年Q1季度亏了12.31亿元。

截至2020年二季度，贝壳才扭亏为盈，2020年全年盈利27.8亿元。2021年一季度，盈利10.6亿元。当销售利润率仅有个位数，2021年一季度的销售净利率为5.12%，稍有不慎就会亏钱。

而对于此前的亏损，贝壳给出的解释是，最重要的原因是贝壳付给代理商、经纪人的佣金成本越来越高，2018年为218亿元，2019年剧增至347亿元，占了大半营收。

烧钱补贴代理商、经纪人，促进线上成交，贝壳亏损无可避免。贝壳找房一直烧钱利用牺牲短期利益换取长远发展，这种方法是互联网的常规套路，房屋中介背后的高速增长本身就埋藏着下行的风险。

而疯狂的烧钱扩张，也让贝壳的负债规模持续飙升。

据财报数据显示，2017年贝壳找房的总负债为191.4亿元，2018年这一数字上升到240亿元，2019年继续飙升至357.3亿元。截止2020年9月30日，这一数据飙升至398.4亿元。

打江山难，守江山更是难上加难。

贝壳的模式本质就是线上房产中介，不代表买卖双方中的任何一方，也不为任何一方创造价值，唯一目标就是撮合交易，赚取佣金，并没有太高的护城河，而且交易双方的使用频率极低，对价格敏感也非常高。

贝壳将互联网+房地产模式跑通之后，必定会有很多的竞争者蠢蠢欲动，毕竟房产行业的蛋糕实在是太大且非常诱人。

根据恒大首席经济学家任泽平的测算，中国住房地产 2018 年总市值 321 万亿元，相当于美国的 2.4 倍。当中每年有 6 万多亿元价值的住宅换手、12-13 万亿元新房卖出，再算上租房，就是一年 25 万亿元成交额的大市场，相当于阿里电商三年的成交额。

2020年9月，阿里联手易居杀入线上卖房领域，将成立由阿里控股的合资公司，推出交易平台“天猫好房”，第一期计划投入50亿元。

另外，京东也开始发力线上卖房交易，未来这个赛道的竞争将越来越激烈，贝壳的日子也会越来越难过。

作为中国互联网卖房“第一股”，美股资本市场给予的估值非常高，最新市盈率（TTM）高达539倍，很显然，资本市场高估了贝壳的成长性，低估了行业的竞争激烈程度。

左晖的突然去世，贝壳的江山由谁来守住？这将是贝壳未来面临的最大不确定性。贝壳在公告中表示，公司董事会将对公司治理及相关事宜作出适当安排，并在两周内适时发布公告。

根据贝壳最新财报，截至今年2月底，贝壳创始人、董事长左晖持有38.8%股权，及高达81.1%的投票权。

在贝壳团队中，由于贝壳现任CEO彭永东（PENG Yongdong）持股为3.1%，有1%的投票权，在个人股东中仅次于左晖。坊间猜测，彭永东是最有可能的接班人。

其实，彭永东并非是贝壳的创业元老，2010年，在左晖力邀之下，彭永东才加盟了链家，负责互联网业务。他接手的第一个任务是利用已有在线产品推动真房源数据库的进一步完善以及面向C端的信息展示，这个任务一做就是四五年。

彭永东这四五年的工作，正是贝壳找房的底层支撑。此后，链家每年投入亿元级的资金进行互联网化。而彭永东，如今更成了贝壳找房、链家、德佑三位一体的CEO。

业内人士曾表示，彭永东掌管贝壳找房、链家、德佑，就是被左晖选做接班人最明确的信号。另外，据了解彭永东与左晖的人士透露，彭永东有种“一眼看到本质”的能力，且跟左晖同频、投契，价值观高度一致。

面对强敌环伺，彭永东能否“守住江山”，可能是未来贝壳最大的考验。