❶ 4900亿对价、22倍估值，博通搞定VMware收购交易
全球通信芯片巨头博通（Broadcom）宣布，已获得中国在内的多个国家和地区监管部门批准，将于本周完成对虚拟服务巨头VMware的610亿美元（4898亿元人民币）收购交易。VMware企业价值从2003年的6.25亿美元飙升至2023年的610亿美元，其CAGR（2003-2023）为25.74%。此次交易的EV/EBITDA为21.52倍。
中国国家市场监督管理总局对此次交易附有条件批准。要求博通在向中国市场销售相关产品时，不能进行搭售，禁止限制客户单独购买或使用上述产品。此外，博通在完成收购后，必须继续确保VMware的服务器虚拟化软件与第三方硬件的互操作性，以及博通产品与第三方服务器虚拟化软件的互操作性。所有这些限制性条件将在10年内有效，并于期满后自动解除。
博通收购VMware的交易对价为4900亿元人民币，其中包括现金和换股两种方式，各占交易对价的50%。VMware股东可选择以每股142.50美元现金或0.2520股博通普通股换取每股VMware股票。博通获得了银团贷款320亿美元的债务融资承诺，这意味着交易的现金部分和顾问费用将完全从银团贷款处获得融资。交易的杠杆率为100%，作为银团贷款的承诺。
博通的首席执行官陈福阳表示，博通的成长战略中并购一直扮演核心角色。博通以500亿美元的对价和22倍的估值收购了VMware，这是博通迈向软硬件一体化战略的重要一步。陈福阳表示，收购VMware将为博通带来VMware的云客户和数据中心，增强博通在云虚拟服务市场地位。
在中国市场，VMware处于领先地位，特别是在软件定义数据中心背景下。随着中国服务器市场规模的扩大，中国虚拟化软件市场呈现出中国厂商持续增长的趋势。华为、新华三和云宏等中国厂商市场份额增长，市场占有率超过VMware。中国市场虚拟服务市场竞争激烈，华为、新华三、云宏等厂商以及浪潮、红帽、Ctrix、中国电子、中科曙光等企业都在参与竞争。
全球数字化进程加速，云计算、人工智能、无人驾驶、AR/VR等数字产业快速发展。数据中心需求不断扩大，服务器市场规模高速增长，带动虚拟服务增长。2022年中国服务器市场规模为273.4亿美元，同比增长9.1%，中国服务器市场规模在全球占比为24.5%。2021年中国服务器虚拟化市场规模为39.7亿元，同比增长32.6%，预计到2024年将达到91.3亿元。
博通频频收购，标志着全球虚拟服务市场从独立厂商阶段进入了一体化厂商竞争发展的新时代。中国市场是否会演绎类似的商业逻辑，值得关注。
云服务器虚拟化技术，通过将一台物理服务器虚拟化为多个虚拟机，实现单一物理服务器同时运行多个操作系统和应用程序。虚拟机独立运行，拥有自己的操作系统、应用程序和磁盘空间，提高了资源利用率、优化了硬件成本、缩短了业务部署时间，并方便管理和监控。IBM在1972年率先推出适用于大型机的VM技术，动态响应需求，实现资源高效使用。云服务器的虚拟化技术在提高效率、安全性和灵活性方面发挥了重要作用。