夏利股票最新重组方案

① 拜腾“助攻”下，*ST夏利上半年扭亏为盈，能否保壳仍存不确定性

得益于南京知行（拜腾汽车母公司）的“助攻”，一汽夏利上半年赚钱了。

文|车事小说青柠檬

7月15日，据一汽夏利发布《2020年半年度业绩预告》显示，上半年该公司实现了扭亏为盈。预计实现归属上市公司股东净利3.75亿元-4.15亿元，比上年同期（亏损5.5126亿元）增长168.03%-175.28%。

此外，另据南京市中级人民法院发布的案号为“（2020）苏01执672号”显示，南京知行已经在今年7月14日被列为被执行人，执行标的为1847808元。

基于现状，南京知行是否还有能力偿还剩余债务得不得打个问号。

“一汽夏利”或将就此作别

虽然一路走来比较磕磕绊绊，但大方向上一汽夏利混动仍然在向前推进。

早前，因员工接续方案未能获得职工大会表决通过，进而影响股东大会正常召开，导致重组进程受阻。

针对员工质疑接续公司夏利运营注册资金过低（100万），后续存在资不抵债，仍然无法保障员工待遇等问题，一汽夏利在随后发布公告称，拟以现金方式将夏利运营注册资金增资至5000万元。

此外，拟将截至2019年12月31日除鑫安汽车保险股份有限公司（以下简称“鑫安保险”）17.5%股权及母公司留抵进项税以外的全部资产和负债及相应人员，以2019年12月31日为划转基准日，按账面价值整体划转至夏利运营。

目前，方案已经获得包括职工大会在内各方认可，包括国务院国资委也予以了批复，原则同意关于公司股份整体性调整及重组的总体方案。

随着重组进程不断推进，也就意味着，这个连年亏损，连股票都被打上“*ST”印记的一汽夏利将就此作别。

当前，一汽夏利的最后一个任务，如何保住上市公司这个外壳。基于南京知行的不确定性，上述所欠尾款能否如约到账将对一汽夏利全年营收（能否实现保壳）带来重大影响。

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② 徐留平“解套”夏利，但一汽仍“深套”老大难问题

在“拖累”一汽许久之后，夏利终于有了归宿。

7月7日，一汽夏利发布公告称，国务院国有资产监督管理委员会原则性同意公司的股份整体性调整及重组的总体方案。

而留给一汽的时间，也不会太多。

今年4月，一汽红旗新能源汽车工厂项目开工，其中也包含全球研发中心，总投资78亿元，计划2022年竣工。

从资金力度和时间规划来看，这无疑是一汽接下来向新能源市场进军的核心一步。

然而，从时间点来看，2022年或已远远落后长安和东风，更不用说其他传统车企。

除此之外，2022还是补贴退场的时间点，更将让其面临各种成本压力和产品盈利问题。

对于徐留平及其掌舵的一汽而言，如何在新能源板块找到合适的“底牌”，无疑任重道远。

3、功夫拍案

立足当下，一汽虽然卸下了夏利这一“重担”，但还要面临新能源市场的千难万险。

更关键的是，要在新能源市场“逆市向上”，一汽所面对的挑战，无疑比其他对手的难度大得多。

而要改变这般局面，绝非找来新势力，“急功近利”式投资就能“救近渴”。

关山重重，手把红旗，徐留平及一汽的“新能源大考”还在前头。

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③ 再见一汽夏利 你好中国铁物

（文/彭科峰）日前，*ST夏利发布公告，一汽夏利更名为中国铁路物资股份有限公司，经营范围新增高铁设备、配件制造及销售、轨道交通工程机械及部件销售等。这样意味着一汽夏利的重组之路基本完成，夏利汽车彻底告别历史舞台。

今年9月17日，天津一汽夏利汽车股份有限公司（*ST夏利，000927.SZ，下称“一汽夏利”)发布《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，根据报告内容，如果资产出售和重组顺利完成，一汽夏利将告别整车业务。

一汽夏利的重组方案主要包括一汽股份无偿转让持有的一汽夏利股份、重大资产出售、发行股份购买资产以及募集配套资金四个部分。

根据当时的公告，一汽轿车股份有限公司拟将其持有的一汽夏利697620651股股份（占一汽夏利本次交易前总股本的43.73%）无偿划转给中国铁路物资股份有限公司。此外，一汽夏利计划将其拥有的除鑫安保险17.5%股权及留抵进项税以外的全部资产和负债转入天津一汽夏利运营管理有限责任公司，一汽夏利再向一汽股份出售夏利运营100%股权及鑫安保险17.5%股权。同时，一汽夏利拟向中国铁物、铁物股份、芜湖长茂、结构调整基金、工银投资、农银投资、润农瑞行、伊敦基金发行股份，购买其合计持有的中铁物晟科技的100%股权及铁物股份持有的天津公司100%股权、物总贸易100%股权。为了完成上述交易和补充运营资金，一汽夏利拟募集配套资金总额不超过16亿元。

如今看来，在经过一汽集团的操盘之后，夏利终于成功退场，一汽也解决了困扰已久的同业竞争问题，为后续集团整体上市扫清了障碍。尽管上世纪八九十年夏利轿车曾经红极一时，但随着时代的演变，小型轿车市场的萎缩和更多竞争对手的出现，昔日的国民神车也只能停产收场。

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④ 再见夏利，重组方案出炉，夏利彻底告别整车业务

1988年第一台夏利从天津驶下生产线，自此开创了夏利品牌乃至夏利车型辉煌而悲壮的一生，夏利的到来让消费者买到了便宜的私家车，要知道当年桑塔纳要20万，而夏利只需10万元，在当年10万元的差价不亚于现在的百万元，它让更多的消费者提前享受到了私家车的便捷。

夏利的离开就是中国汽车市场优胜劣汰的现实写照，没有核心技术，靠老车型续命，最终被市场淘汰，曾经不可一世的夏利也有被市场抛弃的时候，如果一个企业不求上进原地踏步，只躺在自己的曾经的功劳簿上，那么注定这个企业没有未来，希望中国汽车品牌引以为鉴，不要走夏利的老路，创新自理勇于拼搏，这样才能打造出属于中国自己的汽车工业。

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⑤ “国民家轿”之王彻底退场！再见已是“中国铁物”

在国内汽车工业正处在起步阶段的时候，夏利让汽车开始走进千家万户，这台售价不高的小车成了当时不少家庭的第一辆车，亦是不少人的回忆。作为曾经的国民神车，一汽夏利将彻底告别历史舞台。

一个月后，中国证监会作出证监许可[2020]2523号《关于核准天津一汽夏利汽车股份有限公司向中国铁路物资股份有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，核准*ST夏利重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之重大资产重组事宜。

截至目前，本次交易资产置出、置入已实施完毕，公司已置出全部经营性资产和负债；置入资产中铁物晟科技发展有限公司、中国铁路物资天津有限公司、北京中铁物总贸易有限公司已成为上市公司的全资子公司。

本次交易完成后，上市公司主营业务已变更为以面向轨道交通产业为主的物资供应链管理及轨道运维技术服务和铁路建设等工程物资生产制造及集成服务业务，主营业务涵盖轨道交通建设运营维护的各个环节和物资单元，围绕油品、钢轨、铁路移动装备物资、工程建设物资等领域，为轨道交通行业及相关市场提供物资供应、生产协调、质量监督、招标代理、运营维护等一体化综合服务。

更名，意味着一汽夏利的重组之路将画上句号，一汽夏利也正式告别A股。

记者手记

不可否认，一汽夏利在中国汽车发展进程中留下了浓墨重彩的一笔。在优胜劣汰的车市浪潮中，夏利的经历更像一面镜子，发人深思。对于正处于上升期的品牌来说，尽管当下风光，也绝不能松懈，毕竟繁盛与衰败仅一步之遥；对于热衷且不惜重金收购获取生产资质的造车新势力们来说，或许更需要沉淀与冷静思考了。

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⑥ 扫清集团上市障碍 银保监会批准一汽夏利转让鑫安汽车保险

8月24日，中国银行保险监督管理委员会（下称“银保监会”）批准天津一汽夏利汽车股份有限公司将持有的鑫安汽车保险股份有限公司（下称“鑫安汽车保险”）1.75亿股股份（对应17.5%股权）转让给一汽资产经营管理有限公司（下称“一汽资产”）。

同时，*ST夏利(000927.SZ)公布，公司公司于近日收到鑫安汽车保险转来中国银行保险监督管理委员会作出的《中国银保监会关于鑫安汽车保险股份有限公司变更股东的批复》(银保监复[2020]522号)。自此，关于一汽夏利转让鑫安汽车保险股份股权一事正式落地。

至此，一汽夏利成为名副其实的“空壳”，分析人士认为，随着一汽夏利优良资产纳入到一汽其他业务板块中，不良资产尽数剥离，一汽集团国企混改计划推进，整体上市之路逐渐清晰。

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一汽夏利转让估值2.2亿元鑫安汽车保险

汽车预言家梳理一汽夏利转让鑫安汽车保险股份发现，早在今年6月下旬，一汽夏利就曾发布公告称，拟将持有的17.5%鑫安汽车保险股权出售给中国第一汽车股份有限公司（下称“一汽股份”）。

一汽夏利受财务状况不利影响由来已久，2019年12月，一汽夏利连发公告，宣告其重组方案获得董事会及监事会批准。具体来看，本次交易的整体方案由上市公司股份无偿划转、重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金四部分组成。此次一汽夏利出售鑫安汽车保险属于重大资产出售范畴，根据北京中林资产评估有限公司的评估，鑫安汽车保险17.5%股权估值为2.2亿元。

查阅资料发现，鑫安汽车保险成立于2012年6月15日，注册资本10亿元，经营范围包括各种机动车辆保险业务；与机动车辆保险有关的其他财产保险业务；短期健康保险和意外伤害保险业务；上述业务的再保险业务；国家法律、法规允许的保险资金运用业务；经中国保监会批准的其他业务。

来源：鑫安汽车保险2020年第一季度偿付能力报告

查阅鑫安汽车保险财务状况发现，2020年一季度，鑫安汽车保险实现保险业务收入2.12亿元，实现净利润4810.86万元。截至一季度末，鑫安汽车保险核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为427.01%。

此外，梳理一汽资产发现，改公司成立于2007年，注册资本为5100万元，是一汽集团的全资子公司。其主要业务是一汽集团的内部资产管理。2019年，公司收入达到3.06亿元，利润达到2.82亿元，同比增长48%，净资产收益率达到14.27%。

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为何转让优质资产做“空”一汽夏利？

对于外界来说，一汽夏利资产重组很好理解，但为何要将财务处于正营盈利的鑫安汽车保险股权转让，这让人百思不得其解。对此分析人称这要从一汽夏利的财务状况上找答案。

根据一汽夏利发布的2019年财报数据显示，一汽夏利2019年实现营收4.29亿元，同比减少61.85%；净利润-14.81亿元，同比下降4068.32%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15.61元，同比下降23.57%。2019年末，净资产为-13.9亿，同比下降1585.65%。据统计，自2013年出现亏损至今，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润高达-97.94亿元。

随着鑫安汽车保险实现剥离，一汽夏利将成为名副其实的“空壳”，结合此前一汽夏利公布的重组方案显示，一汽夏利仅剩的“壳”资源将被无偿转让给铁物股份。至此，一汽夏利将告别A股。

分析人士指出，一汽股份将一汽夏利优质资源逐步纳入集团其他版块，随着其他不良资产逐渐专访，一汽股份资产、业务关系逐渐清晰，一汽集团整体上市计划也提上议程。

国泰君安首席汽车分析师张欣接受媒体采访时表示，“当前汽车行业进入全面竞争的阶段，一汽还是希望实现整体上市。”而这一切均是一汽集团深化国企混合所有制改革大背景下的具象表现之一。

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一汽夏利的资产重组史

汽车预言家梳理一汽夏利史上股权转让发现，早在2016年10月8日，一汽夏利宣布所持有的一汽丰田15%的股权（总价25.6亿元）正式过户至一汽股份名下，这也就意味着一汽夏利正式完成了股权出售。

根据公告显示，一汽夏利出售是因为旗下主要产品所处的微型轿车细分市场负增长及部分城市限购等外部因素影响，以及产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求等内部因素影响导致，公司经营压力较大，现金流较为短缺。以及为新产品筹集发展所需的资金，所以决定出售一汽丰田15%的股份。

2017年5月，一汽夏利回复深交所对其2016年年报的问询中，一汽夏利表示正在积极的调整现阶段出现的产品处于劣势等问题，对于未来产品研发以及布局都做出了积极的调整，其中在2017年就将投入9.1亿元用于技术改造项目和更新改造项目。而对于未来的产品规划，一汽夏利表示现阶段已经已经确定并正在开发或生产准备中的车型包括A-SUV、CROSS等产品。针对纯电动汽车、智能互联等产品和技术，也已经着手开始开发和布局。

但事实上一汽夏利日子并不好过，一汽夏利不断的割舍“烫手山芋”，2018年7月19日，一汽夏利发布公告称，董事会决定以不低于1元的价格对外转让全资子公司天津一汽华利汽车有限公司(以下简称“一汽华利”)100%股权。公告显示，经评估华利汽车股东全部权益为-96187.94万元。其中特别提到了，受让方须承诺，保证归还华利汽车应付的不低于8亿元的欠款。一汽华利拥有完整的乘用车生产资质，成为最大吸引接盘者的亮点。同年9月，拜腾受让一汽华利100%股权，根据协议，拜腾需要承担一汽华利8亿元债务及职工薪酬5462万元。

2019年4月，一汽夏利发布拟与博郡成立合资公司。对于一汽夏利来说，目前问题集中在向新能源转型上，分析人士表示：“一汽希望通过新能源汽车的发展方式将一汽夏利转型，与一汽轿车差异化发展，彻底解决夏利盈利与同业竞争问题。”另一方面，一汽夏利急需新鲜血液注入转为良性资产，而博郡就是夏利的“新鲜血液”。然而事实并非如人所愿，2020年3月，博郡汽车却被曝资金链断裂。与此同时，博郡汽车拖欠与一汽夏利合资公司的20亿投资款难以落实，恐将影响资产重组。

2019年12月8日，一汽夏利发布公告，除涉及控制权变更（一汽股份将持有的一汽夏利的控股股权无偿划转至铁物股份）外，还涉及上市公司重大资产重组事项——计划通过发行股份购买资产的方式收购中铁物晟科技发展有限公司控股权。一汽夏利表示，公司股票于12月9日开市起继续停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。若未能在前述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司股票最晚将于12月23日开市起复牌。

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⑦ 车友锐评｜一汽轿车停牌，一汽集团上市步入快车道

（文/彭科峰）对于一汽集团来说，今年春天的事情似乎特别多。2月17日，一汽集团旗下的上市公司—一汽轿车发布公告称，根据证监会《并购重组委2020年第4次工作会议公告》，证监会并购重组委定于2020年2月18日召开2020年第4次并购重组委工作会议，对公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项进行审核。根据相关规定，一汽轿车股票2月18日开市起停牌，待公司收到并购重组委审核结果后发布公告并复牌。

目前，一汽集团官方并未透露上市的任何信息。就目前的情况看，一汽集团的乘用车业务，主要包括红旗、奔腾为代表的自主板块和一汽-大众、一汽丰田、一汽马自达为代表的合资板块。相比之下，一汽-大众的销量长期位居第一，一汽丰田的营收情况也令人满意，红旗和奔腾去年的销量也实现增长。要满足证监会对上市企业的盈利要求，一汽集团应当不难做到。最大的挑战，可能会是合资企业中错综复杂的股权关系。要想彻底理顺这些，可能还需要时日。

目前，已经上市的五大汽车集团中，上汽集团的市值最高达到2638亿人民币。以当下一汽集团的规模，未来一旦上市，要想超越上汽集团，可能并不是难事。但问题是，一汽集团到底何时才会上市呢？让我们拭目以待。

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⑧ 一汽夏利连发15条公告披露重组方案，将告别整车业务

9月17日，天津一汽夏利汽车股份有限公司（以下简称“一汽夏利”）连发15条公告，向投资者公布重大资产重组事宜。根据一汽夏利发布的《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》内容，本次交易的整体方案由一汽夏利股份无偿划转、重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金四部分组成。

作为国有六大汽车集团中唯一未实现集团整体上市的汽车企业，随着铁物股份接盘一汽夏利，外界普遍认为，一汽集团为整体上市已经不良资产剥离，上市事宜也已进入关键阶段。

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⑨ 一汽夏利连续5涨停！图解50家上市车企股价走势“12.23-12.27”

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⑩ 观察 | 一汽夏利自救进行时：资产重组再停牌，天津博郡前途未卜

一汽夏利在公告中表示，拟对重大资产重组方案作出调整，涉及新增发行股份购买资产的交易对方，预计将构成对方案的重大调整。为避免造成公司股价异常波动，维护投资者利益，一汽夏利已于6月16日开市起停牌，预计将不晚于2020年6月23日开市起复牌。

根据相关议案，此次停牌涉及的交易是指一汽夏利与中国铁路物资股份有限公司（简称“铁物股份”）的重组事项。

根据公开资料梳理，2019年12月5日、6日，一汽夏利接连收到控股股东中国第一 汽车 股份有限公司（以下简称“一汽股份”）通知，一汽股份拟将所持一汽夏利筹划股权转让给铁物股份，并涉及控制权变更及一汽夏利重大资产重组事项。

根据公告，该重大资产重组由以下三部分组成：一汽股份将持有的一汽夏利的控股股权无偿划转至铁物股份；一汽夏利现有全部资产、负债置出予一汽夏利控股股东指定的子公司，同时一汽夏利通过发行股份购买资产的方式购买中铁物晟 科技 发展有限公司（以下简称“中铁物晟”）控股权。此次重组顺利完成后，铁物股份将成为一汽夏利的控股方。

公布重组事项后，一汽夏利定期披露相关进展均称“稳步推进”中，但此次申请停牌的公告中所指的“涉及新增发行股份购买资产的交易对方”，一汽夏利并未公布细节。一汽夏利董秘在接受媒体采访时表示，以后续官方公告为准。

除了最新的停牌公告之外，一汽夏利与南京博郡新能源 汽车 有限公司（以下简称“博郡 汽车 ”）的合作前景也引发外界担忧。

根据此前合作公告，一汽夏利以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债出资，博郡 汽车 以现金出资，于2019年11月注册成立合资公司天津博郡。彼时，这项合作被视为博郡 汽车 获取生产资质、一汽夏利可以安置员工、获得资金的双赢交易。据悉，天津博郡成立后，博郡 汽车 已缴付1410万元资金并接收了836名一汽夏利员工。

但随着博郡 汽车 创始人、CEO黄希鸣一封公开信，让天津博郡的未来也蒙上一层阴影。黄希鸣在公开信中表示：“博郡 汽车 目前遭遇严重的经营困难，给员工、股东、供应商、地方政府以及合作伙伴的发展造成实际损失和不良影响，对此表达深深的歉意和自责。”

据一汽夏利回复深交所问询函内容，博郡 汽车 后续应支付给一汽夏利的资金并未到位，称“合作方博郡尚未按照《股东协议》的约定全部履行对天津博郡的现金出资义务。为此，公司向南京博郡发送了 2 次公函和 3 次律师函，要求南京博郡根据股东协议履行出资义务，并约谈了南京博郡公司负责人，针对天津博郡目前面临的困境、风险和发展趋势进行了沟通。博郡回函表示，正与多家投资机构及金融机构进行积极、深入沟通，将积极落实相关融资进程，尽快履行协议义务。”

不过一汽夏利也表示：“ 如南京博郡解决了融资问题，天津博郡的发展前景依然是可期的。我公司仍将积极支持南京博郡的融资工作 。”

从博郡 汽车 自身遭遇的困难来看，天津博郡的发展是否可期，答案似乎并不乐观。

此外，让一汽夏利“头疼”的造车新势力除了博郡还有拜腾。

2018年9月，一汽夏利将全资子公司天津一汽华利 汽车 全部股权以1元价格转让给南京知行（拜腾 汽车 ），由此拜腾获得乘用车生产资质的同时，也将承担一汽华利8亿元的债务及5462万元职工薪酬，但拜腾应支付的款项也一直未完全到位。今年6月初，一汽夏利发公告“催账”： 南京知行要在2020年6月30日前支付2.35亿元；在2020年10月31日前支付全部剩余的2.35亿元。 如南京知行逾期偿还，仍应当按照《产权交易合同》和《产权交易合同补充协议》的约定承担违约责任。

已渐渐淡出造车业务的一汽夏利正在加速资产重组的步伐，也许在6月23日复牌之前，与铁物股份的重组将水落石出。但天津博郡能否转危为安、拜腾又能否如约支付款项，也都将影响着一汽夏利的“自救”能否柳暗花明。