綜合發展因子etf股票走勢分析

1. 投資ETF與投資股票有何不同

你好，股票ETF兼具基金和股票的優點，可以為投資者提供方便快捷、靈活及費用低廉的投資渠道。在投資股票ETF時，投資者以一筆交易就可直接投資一攬子股票，比投資單一股票風險要小。
由於股票ETF走勢與股市基本同步，投資者不需研究個股，只要判斷漲跌趨勢即可，因此，股票ETF是一種較輕松的投資工具。以滬深300指數ETF為例，由於該ETF的價格走勢與滬深300指數一致，投資者買賣一隻ETF，相當於同時交易了300隻股票。

2. 買ETF指數和買股票哪個好有什麼區別

我認為買ETF和買股票都是非常不錯的，並沒有哪個更好哪個不好的說法。ETF指數的話，主要就是你非常看好這一個板塊，但是不知道買哪只個股的情況下去購買的。買具體的股票它的波動性往往會更大一些，往往就是你非常看好這一隻個股的情況下去購買的。所以說總體要看你是怎麼樣去看待這個情況來決定。

一.ETF

ETF指數，它通常就是指的某一個板塊的板塊指數。比如說光伏，那麼它裡面所包含的就是絕大部分的光伏股票。那麼ETF的走勢就會跟大部分光伏股票的走勢類似，如果說有個別的股票出現下跌的話，那麼是不會影響到它整體上升的趨勢。如果說你非常看好這一個板塊，但是你不知道要購買哪一隻個股的話，你就可以去購買它的ETF。

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3. ETF認購暴增意味著什麼

可能誰都不會想到，臨近年底， 當股市還在底部掙扎，ETF竟然會因為規模爆發成為資本市場熱詞頻頻登上頭條。 要知道，自從ETF基金誕生以來的幾次規模大增都是在牛市中，無論是2007年、2009年還是2014年，都是在股市大牛的氛圍中。

而這次ETF規模的爆發，背後的推手是誰？背後主導的因素又是什麼？僅僅是因為「別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼」？

帶著這些問題，我們來看看這幾個月究竟發生了什麼。

1、 發生了什麼？

ETF，全稱為「交易型開放式指數基金」，又被大家熟稱為「被動指數基金」。也就是說，ETF指數基金自身融合了指數、股票和基金的部分特徵，可以在場內買入賣出來交易，也可以通過場內申購贖回來交易，具有更高的便利性。與普通公募基金類似，ETF也按照一定的比例為投資者提供一籃子的股票、債券和其他資產。

股票型ETF按照跟蹤的指數類型來看主要分為五類： 典型寬基指數ETF、風格指數ETF、行業指數ETF、主題指數ETF、境外指數ETF。 跟蹤典型寬基指數的ETF佔比最多，行業指數ETF緊隨其後。各類股票型ETF中，寬基指數ETF數量最多。

由於ETF價格和凈值大部分時間非常接近，因此其一大優勢是可應用於多種套利策略，例如ETF與一、二級市場套利、股指期貨與ETF套利等。此外ETF還迎合了投資者對於低費率產品的偏好，所以近年來中美ETF的規模和數量均保持高速增長。

簡單來說，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。但通常這類基金採用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數為目標，基金經理並不進行主動管理，僅做好對應指數的標的配置即可。

按以往的規律，股票ETF基金的份額變動基本跟隨著資本市場的牛熊轉換節奏。按照銀河證券基金研究中心數據顯示，股票ETF基金增長最大的幾個年份分別是： 2007年(637.14%)、2009年(246.38%)、2014(58.28%)，2015年上半年也增長了42%，這都與當時股市的火爆有密切的關系。

但是，2018年股市是個小年，從年初以來，上證指數下跌了19%，但是股票ETF卻出現了逆勢增長。今年1-9月，股票ETF資產增長26.81%，但份額規模卻增長了59.89%。10月份股票ETF更是出現爆炸性增長，數據顯示， 全十月凈申購金額約425億元，資金似乎根本不顧A股行情持續低迷。

此外，據數據顯示，今年來八成以上的資金流向了上證50指數、滬深300指數、中證500指數以及創業板等寬基指數型產品。其次，規模大、流動性較好的頭部ETF吸金效應更為明顯。

截至11月13日，全市場164隻ETF份額較年初增長1314.23億份。 具體來看，無論是其份額還是規模的增長，90%以上都來自股票型ETF，這說明大量資金在借道ETF湧入股票市場。 銀河證券基金研究中心總經理胡立峰近日公開表示，2018年股票型ETF規模預計將增長一倍。

一個最典型的例子就是創業板50ETF。 華安創業板50ETF(159949)是所有股票型ETF中份額變動最大的基金，這只創立於2016年6月30日的創業板成立之初基金規模僅5.5億元，在基金成立後創業板指數繼續下跌了近40%的背景下，基金規模一度萎縮至1.6億元左右，到2017年4季度也僅2億元規模，但是在2018年1季度一下子飆升至28.3億元規模，到3季度規模急升至75.3億元的規模，基金份額急速膨脹至216.2億份，增長了74倍。

另外，華夏上證50ETF(10050)份額自今年以來也增長了44%，基金規模突破400億元。

2、 誰在掃貨股票型ETF？

股票型ETF基金規模激增背後，是誰在瘋狂掃貨？

九月起，媒體大肆的報道險資、證金、匯金等隊跑步進場抄底，這種報道在ETF基金持倉人變動上也得到了驗證。

拿華安創業板50ETF(159949)來說，從2017年年報來看，前十大持有人幾乎都是自然人，第一名持有600萬份即持有了該基金的2%。而到2018年半年報，前十大持有人清一色變成了機構，前十大持有人門檻也提高到了7000萬份。

證金、證金資管、匯金等在三季度也採用了這種方式入市，匯金、社保等申購了上證50、滬深300、中證100、創業板等多隻ETF。 除此以外，不少境外資金通過香港市場的交易型指數基金(ETF)投向A股。四季度以來，香港市場上申購量最大的10隻ETF中，有半數為A股ETF；資金的主要標的選擇的是富時A50和滬深300等投向大盤藍籌的產品。

事實上，自下半年以來，不少ETF產品的規模份額延續上半年態勢，繼續創出新高，單日交易量也再破紀錄。數據顯示，截至11月4日，在全市場169隻ETF(非貨幣)產品中，下半年以來有120隻規模出現上升，佔比超過70%。其中，有5隻產品規模較上半年末增長超過100%。

3、 機構為何搶購ETF？

ETF的特點使其在一定程度上體現了資金對後市的看法，這也成為了不少資金配置資本市場所看重的優勢。

拿創業板50指數來說，從2014年6月30日以來，市盈率普遍在40倍以上，而隨著市場走低，今年最低已經跌破30倍，最低創出27倍的歷史低點，這在跟蹤中小市值的指數中也是相當罕見的，堪比雙十一打折「越跌越買越劃算」的ETF指數基金，吸引機構資金湧入抄底就不足為奇了。

而ETF交易靈活的特性，為這些偏好波段操作的機構投資者提供了中短期交易指數的工具，同時具備短期資金配置和長期價值投資兩種投資方式。

此外，盡管市場整體走勢震盪調整依舊，股票型ETF受到資金大力追捧，還得益於A股近來政府不斷的出台重磅措施鞏固「政策底」。這也提振了機構資金入場的信心。

當然，A股市場集體低迷背後是民營類上市公司股權質押風險集中暴露，配置ETF指數基金，也規避了配置個股可能踩雷的風險。

4、 對於投資者，有何啟示？

機構、尤其是具有隊背景的機構資金動向，往往成為A股的風向標，市場也熱衷挖掘機構持倉變動帶來的機會，從10月中旬A股見底以來，創業板指數漲了16%，創業板50指數漲了18%，證券行業指數(申萬Ⅲ)漲了26%，而通過統計數據顯示，這些也是相對應的ETF指數基金份額變動較大的，機構搶購ETF基金的方向，也可以作為投資布局重要的參考質指標。

數據顯示，除了創業板，環保、券商、銀行、傳媒、醫葯、軍工等行業ETF指數基金也受到資金的熱捧。

（文章來源：格隆匯）

4. 券商etf對應哪個指數基金

將A股市場中所有上市的證券公司，通過加權平均的演算法編製成券商指數，但由於不能直接購買指數，所以基金公司就發行了券商ETF，ETF有獨立行情走勢，和指數的走勢一致。因此券商ETF的意思就是以跟蹤證券公司指數的交易型開放式基金。
比如說：券商ETF1259842，該ETF是銀華基金公司發行的，該基金跟蹤的標的指數是中證全指證券公司指數000985。此外，還有華寶券商ETF等基金，跟蹤的標的也是000985指數。而鵬華國證證券龍頭ETF，代碼159993，該基金跟蹤的指數是國證證券龍頭指數，代碼399437。
券商ETF的優勢在於：購買券商ETF就相當於將A股市場中的所有上市券商都買入了，而這些公司的股價是經過加權計算的，所以風險相對較小。而如果券商股票都大漲，則券商ETF也會有不錯的收益，但券商大跌的時候，ETF也會相對抗跌。

5. 什麼是ETF，它的優點和缺點是什麼

散戶購買ETF基金最大的缺點就是等待。ETF指的是交易型開放式指數基金，用於追蹤目標指數走勢為投資目標。國內規模比較大的ETF基金有很多，包括中概互聯網ETF，券商ETF，證券ETF，晶元ETF，碳中和ETF，滬深300ETF，消費ETF等。
ETF基金是投資基金中比較受到歡迎的品種，它的優點非常的多。EFT基金購買和交易方便門檻低，ETF基金的單價也相對較低。ETF基金和股票有所不同，只要投資者對相關的產業有所了解就可以輕松的投資ETF基金，而股票需要更多的了解產業和發行股票的公司狀況。A股的ETF基金的品種非常多，目前已經達到了516種，涵蓋的行業也是越來越多，越來越豐富。ETF基金同樣也有自己的缺點，一般投資者購買ETF基金的時候，會選擇交易價格低於實際股票資產凈值的時候入場，當股票市場處於火爆的時候，指數基金往往難以跑贏大盤，所以購買的ETF基金獲得收益相對較低，再加上ETF基金的門檻較低，很多投資者難以做到長期持有。
ETF基金購買之前對相關的基金進行估值，當估值低位的時候進行購買，等到估值高位的時候賣出。而股票還需要關注發行股票公司的動態，財務情況等信息。ETF基金不太適合投資活躍的投資者。ETF基金無法實現自動定投，許多的投資者會忘記在規定的時間投資相關的基金產品，降低了收益和損失的值。EFT基金受到股票的影響還是比較大的，而且股票的主力操控一般不會入場購買ETF基金，導致這類基金的規模較小，無法獲得比較好的收益。
不論投資者是購買ETF基金還是購買股票，都需要謹慎行事，先了解股票的大盤走勢和相關公司和政府的動向方可投資。

6. ETF的分析有哪些

本文屬於我們陸續發布的ETF投資指南系列研究文獻，主要講一下分析比較ETF可以用到的一些專業方法。這篇文章的專業性比較強，適合基金投資行業從業人員閱讀。

在絕大部分投資者比較和分析ETF的時候，他們看的比較多的指標有：

上圖列舉的是五福資本（Woodsford Capital）對於其投資的ETF的費用標准明細。比如對於發達國家地區的股票類ETF，五福資本要求其總費率（TER）不超過每年0.15%。對於發展中國家股票類ETF，五福資本要求其總費率不超過每年0.25%。

2）跟蹤誤差。

對於ETF的跟蹤誤差，一般投資者看的比較多的是ETF的tracking difference和tracking error。

Tracking difference指的是ETF的業績和其追蹤的指數業績之間的絕對差別，tracking error指的是兩者差別的標准差。

在這兩個指標之外，我們也可以通過另外兩個指標來判斷ETF的質量：

2A）Hurst Exponent。

Hurst Exponent主要衡量ETF相對於其追蹤的指數的超額回報（excess return）的穩定性。在一些ETF中，特別是一些規模比較大的ETF，其投資回報有可能會超過其追蹤的指數回報。主要原因在於，一些ETF可以通過將持有的股票租借給空頭（short）獲利。對這個問題感興趣的朋友，可以網路搜索「伍治堅+ETF結構」找到相關文章進行閱讀。

當你在不同的ETF之中進行對比時，你會發現有些ETF可能會持續給投資者帶來正的超額回報。大致來說，這背後有兩種原因：第一、ETF基金經理的運氣非常好；第二、ETF基金經理運用了一些正確的方法提高了其投資回報。

Hurst Exponent可以幫助投資者去判斷，某一個ETF的超額回報的持續性有多高。Hurst Exponent的數值越高，該ETF給投資者帶來超額回報的持續性越強。如果某ETF的Hurst exponent數值超過0.5，這說明該ETF在過去幾年持續創造出正的超額回報，同時也預示它在未來幾年給投資者帶來超額回報的概率比較高。

2B）Kurtosis。

Kurtosis衡量的是ETF回報和追蹤指數回報之間的極端差別程度。Kurtosis的數值越高，代表ETF歷史回報中，其極端遠離指數回報（extreme excess return）的天數越多，因此該ETF的跟蹤誤差越不可靠。一個好的ETF，其Kurtosis應該保持在比較低的水平。

3）流動性。

一般來說，投資者用的比較常見的流動性指標包括ADV和Bid-ask Spread。

ADV（Average daily volume）衡量的是某個ETF的日均交易量。B/A spread衡量的是某ETF在過去一段時間內的買入/賣出價間的平均差別。

在這兩個常用的指標之外，投資者也可以考慮以下流動性指標：

3A）Implied Liquidity

Implied Liquidity衡量的是ETF隱藏的流動性。這個概念可能會令一些投資者朋友感到疑惑：流動性難道還分「公開」和「隱藏」的？事實上，很多ETF確實是有隱藏流動性的。

要講清楚這個問題，需要回到ETF的管理機制。每個ETF都有一個Authorized Participant（AP），而AP提供的服務之一，就是在市場有需求時創造出新的ETF。關於這個問題，有興趣的朋友可以網路搜索「伍治堅+ETF買賣機制」，在該文中有更為詳細的解釋。

因此很多時候，我們在電腦屏幕上看到的ETF買賣雙方提供的可交易數量（volume），只是冰山一角。而Implied Liquidity，計算的就是某ETF在表面之下可能提供的真實流動性。下面是Implied Liquidity的計算公式：

Implied Liquidity = [(30 Day ADV * VP) / Stock Shares per Creation Unit] * Creation Unit Size

如果投資者交易的ETF數量比較大，那麼他就需要了解一下該ETF隱藏在表面之下的真實流動性。Implied Liquidity可以幫助投資者獲知該信息。

3B）Flows

Flows指的是持續進入或者離開某ETF的資金量。Flow和AUM的關系為：一個為流量，另一個為存量。流量的持續增加或者減少，會導致存量的變化，因此也會直接影響到該ETF的流動性。

相對來說，Flows對於高頻交易和日間交易投資者更加有用，值得緊密關注。

4）規模

每一個ETF的規模，都是投資者應該關心的最主要指標之一。相對來說，國外ETF的管理費都非常低（比如VOO每年的管理費僅為0.05%），國內ETF的管理費也不高（一般為0.4%~0.6%左右），因此一支ETF的規模涉及到幾個重要問題：

第一、管理該ETF的基金經理是否能夠盈虧平衡，或者有盈餘以支撐其管理和研究團隊。如果規模太小，可能預示該ETF很難持續，說不定過幾年基金管理公司就需要將其關閉。

第二、ETF的規模太小的話，沒有做市商（Dealer）願意為它做市，因此會影響到該ETF的流動性。

第三、ETF規模太小的話，可能會帶有「大款投資者」的投資風險。對這個問題感興趣的朋友，請網路搜索「伍治堅+大款投資者」，相關文章有更為詳細的介紹。

五福資本對於海外ETF的規模要求是，其管理的資金量至少為2億美元（$200M），否則不予考慮。

在過去的十年中，ETF的管理規模呈現出高速發展，也有越來越多的投資者朋友開始對ETF投資感興趣。希望本專欄的「ETF投資指南」系列可以幫助大家更好的認識ETF，並做出更為理性的投資決策。

7. etf持倉股票大漲會減持嗎

etf持倉股票大漲會減持嗎？不會。持倉股票的標的指數上漲, 那麼ETF也會上漲.
持倉股票的標的指數下跌, 那麼ETF也會下跌.

8. 上交所etf分析師怎麼會投那麼多票

ETF是一種跟蹤「標的指數」變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資人可以如買賣股票那麼簡單地去買賣「標的指數」的ETF，可以獲得與該指數基本相同的報酬率。

ETF是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以像買賣封閉式基金或者股票一樣，在二級市場買賣ETF份額；同時，ETF也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回ETF份額。

9. 買etf和股票優缺點解析！投資者必知！

現在，金融市場上可以投資的產品越來越多。很多交易股民的投資者，也注意到了ETF。因為很多不清楚買etf和股票優缺點各是什麼，所以就在這里為大家做個細致地介紹，希望能對大家的投資決策有所幫助。

從的情況來看，買etf和股票各自有優點，同時也各自有缺點。我們先來了解一下買etf的優缺點，再來了解一下買股票優缺點。
買etf的優缺點
優點：etf也就是交易型開放式指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，大家在分析的時候，只要分析etf所代表的行業就可以了，對投資者的投資分析能力要求比較低，風險也會比較低。另外，相對於買賣股票而言，買etf不收印花稅，費用較低。
缺點：因為etf是緊跟指數走勢的，所以波動會相對於個股更低。如果投資者分析能力較強，可以買到龍頭股，那麼選擇買etf就會錯失良機。
買股票優缺點
優點：個股波動比較大，容易受某些特殊因素的影響。因此，如果投資者可以在股價爆發前買入，那麼就會獲得很高的預期收益，這是買etf難以做到的。
缺點：買股票的風險比較大，對投資者的投資能力要求較高，一旦選股有誤，就會產生比較大的虧損。
溫馨提示：投資有風險，入市需謹慎。

10. etf是什麼意思能否詳細解釋一下

ETF是「交易型開放式指數證券投資基金」的縮寫，在證券交易所上市，是一種跟蹤「標的指數」變化的基金，投資者可以像買賣股票一樣簡單地買賣「標的指數」的ETF，可以獲得與指數基本相同的收益率。

同樣，在二級市場買賣ETF份額，可以自由申購贖回的優勢 ，可以向基金管理公司購買或贖回ETF份額。

如果用公式來表示ETF，那就是：ETF=交易+指數+基金。

國內交易所交易基金的類型

ETF具有投資邏輯簡單、成本低、流動性好、資產配置效率高等優點。根據資產標的的不同，ETF產品主要包括股票ETF、債券ETF、黃金ETF和貨幣ETF。

股票ETF的投資對象是在證券證券交易所上市交易的股票。股票ETF兼具基金和股票的優勢，因此具有方便、快捷、低成本的投資優勢。拿滬深300ETF來說，由於ETF的價格走勢與滬深300指數一致，因此投資者在買賣一隻ETF相當於同時買賣300隻業績優秀的股票。

此外，還有黃金ETF和貨幣ETF。除此之外，按照投資市場的不同，ETF還可以分為單市場ETF、跨市場ETF和跨境ETF。