中國經濟股票分析

① 你對未來1-2年內中國股市如何預測,基本走向分析

2021年以來周期股行情可謂是一飛沖天，鋼鐵股不僅具備「鋼鐵般意志」，行業指數也是大漲17.35%排名第一，銀行指數大漲10.82%排名第二，機構抱團的醫葯、食品飲料板塊則被殺跌至谷底。

自2月18日開啟的調整以來已經過去一個多月，隨著殺估值告一段落，白馬股已有反彈跡象。3月23日，兩市維持震盪下行，滬指一度失守3400點，三大股指盤中跌幅均超1%，創業板指更是大跌近2%。前期領漲的有色、鋼鐵、煤炭等周期股領跌，更有方大碳素、雲鋁股份等多隻周期股跌停。

白酒股絕地反殺走強，截至3月23日收盤，金徽酒漲停，金種子酒漲超7%、迎駕貢酒、口子窖漲超5%，老白乾酒、青青稞酒、今世緣漲超2%。茅台、五糧液、瀘州老窖、洋河股份反彈幅度較小，分別上漲0.30%、1.06%、1.72%、0.04%。

目前A股整體仍然處於調整的狀態，尤其是抱團股的回調幅度較大，周期股則漲幅較大，對於如何看待當下周期股與抱團股的投資價值，乳酪基金董事長、基金經理庄宏東向免認購私募排排網表示，A股殺估值有可能持續，但短期會否劇烈殺估值不好說。此前高估資產受益於流動性寬松，估值過度擴張，產生泡沫，存在較大下行壓力。在通脹預期下，隨著流動性的邊際溫和收緊，此前因為估值擴張而大幅上漲的板塊將面臨回調風險，也因其透支了未來多年的業績成長，投資性價比不高。看好估值處於歷史低位，投資性價比凸顯的保險、家電、地產、銀行等板塊的龍頭公司。

赤祺資產向免認購私募排排網表示，短期回調是布局長期投資機會的較好時機，後續可逢低布局一季報超預期品種。建議關注估值處於相對低位、受益經濟復甦帶動的順周期行業，如有色金屬、化工等。

產業維持高景氣度的鋰電池、新能源產業鏈上游領域以及估值回到合理區間，業績穩健的消費細分領域，包括白酒、醫葯里的CRO、醫療等。

原文

② 收集近兩年我國股市行情的資料，試分析股價指數與宏觀經濟因素的關系

股票價格指數是指股價指數，是反映二級市場股票價格變動一般水平的指標。股價指數事投資者把握市場行情和進行投資分析，決策的基本依據，也是證券管理部門對股市進行監管的重要指標，還可以作為套期保值的工具。股價指數有很多類，不僅不同證券交易所的股價指數不同，同一證券交易所也可能編有不同的股價指數。按指數形式的不同可以分為定基指數和股票指數，按指數基期確定的方法可以分為定基指數和環比指數，按代表范圍來分可以分為行業指數和綜合指數，按截止時間的不同可以分為年度指數，季度指數和月指數。
而影響股價的宏觀經濟因素筆者認為大致有宏觀經濟走勢，貨幣供應量，利率變動.
一、宏觀經濟走勢對證券市場的影響
宏觀經濟走勢是影響證券市場大盤走勢的最基本因素。證券市場是整個國民經濟的重要組成部分，它在宏觀經濟的大環境中發展，同時又服務於國民經濟的發展。從根本上說，股市的運行與宏觀的經濟運行應當是一致的，經濟的周期決定股市的周期，股市周期的變化反映了經濟周期的變動。經濟周期包括衰退、危機、復甦和繁榮四個階段，一般來說，在經濟衰退時期，股價指數會逐漸下跌；到經濟危機時期，股價指數跌至最低點；當經濟復甦開始時，股價指數又會逐步上升；到經濟繁榮時，股價指數則上漲至最高點。
宏觀經濟走勢影響股價變動，但宏觀經濟走勢與股市趨勢的變動周期不是完全同步的。2010年前三季度國內生產總值268660億元，按可比價格計算，同比增長10.6%，比2009年同期加快2.5個百分點。2010年上證指數跌幅為-1.05%，一正一負，宏觀經濟走勢與證券市場走勢看上去形同陌路，相互背離，讓投資者感到困惑。實際上，無論是宏觀經濟還是股票市場，都存在著各自周期性變化的特徵。股市周期是指股票市場長期升勢與長期跌勢更替出現不斷循環反復的過程，即牛市與熊市不斷更替的現象。
以上海證券市場為例對中國的股市周期進行分析。2009年之後我國股市將進入相對幼稚階段也將隨經濟周期同步進入牛市。同期中國宏觀經濟運行的狀況為：2010年三季度，在全球經濟復甦減緩的背景下，中國經濟呈現明顯趨穩跡象：GDP同比增速趨緩，經濟主體信心回升，工業生產增長較快，消費繼續平穩較快增長，全社會固定資產投資增速有所回落，但民間投資趨於活躍，進出口規模創歷史新高，貿易順差回升。同時，最終消費價格持續走高，貨幣增長較快，信貸投放較多。相比二季度，市場對實體經濟增長過快下滑的擔憂減退，但仍需對物價的上升壓力保持警惕。經濟周期是根本，經濟從衰退、蕭條、復甦到高漲的周期性變化，是形成股市牛熊周期性轉換的最基本的原因，正是從這種意義上講，股市是國民經濟的晴雨表，但這並不代表兩個周期是完全同步的。作為一個相對獨立的市場，股市的波動也存在著自身特有的規律，在實際運行中，股市周期反映經濟周期有著獨特的特點，從而造成了股市周期與經濟周期不同步，甚至背離的現象。

二、貨幣供應量對證券市場的影響
貨幣供應量與股票價格一般是呈正相關關系，即貨幣供應量增大使股票價格上漲，反之，貨幣供應量縮小則使股票價格下跌。2009年三季度,針對中國2009年「非正常宏觀環境」下的信貸需求,我們做了一系列數學模型,試圖預測2009年四季度、2010年中國「正常宏觀環境」下的信貸需求。值得欣慰的是,隨後的宏觀經濟發展基本符合我們的預期,中國經濟在四萬億元刺激計劃和外需強勁復甦下,2010年上半年很快走出了低谷、甚至迎來了再次收縮信貸的宏觀調控。
應用數學模型的結果,如果2010年全年GDP增速為11%,央行加息27bp或54bp,2010年全年中國經濟的新增信貸需求是7.3萬億元,上半年的新增貸款需求為4.5萬億元。實際情況是,央行並沒有加息、名義GDP增速和通貨膨脹率都高於模型的預測參數,因此2010年實體經濟新增貸款規模需求至少為5萬億元,甚至更多;而央行公布的上半年全部金融機構本外幣中長期貸款新增僅4.02萬億元。而上證指數跌破2400點。
原本是強相關的兩項指標，增幅的變化卻出現了背離現象。這說明證券市場與貨幣市場沒有完全打通，貨幣政策的傳導機制出現了故障。
所謂貨幣政策的傳導機制是指一定的貨幣政策工具，如何引起社會經濟生活的某些變化，最終實現預期的貨幣政策目標。對貨幣政策傳導機制的分析，在西方主要有凱恩斯學派和貨幣學派。凱恩斯學派的主要思路：通過貨幣供給的增減影響利率，利率的變化通過資本邊際效益的影響使投資以乘數方式增減，而投資的增減會進而影響總支出和總收入。凱恩斯學派傳導機制理論的特點是對利率這一中介指標特別重視。貨幣學派認為，利率在貨幣傳導機制中不起重要作用，更強調貨幣供應量在整個傳導機制上的直接效果，主要思路：貨幣供給量的變化直接影響支出，變化了的支出影響投資或者說導致資產結構調整，資產結構的調整又反映在實際產出和價格的變動上。
貨幣供應量與股票價格一般是呈正相關關系，但在特殊情況下必須具體情況具體分析。如，在通貨膨脹的情況下，政府一般會採取緊縮的貨幣政策，這就會提高市場利率水平，從而使股票價格下降。同期，企業經理和投資者不能明確地知道眼前盈利究竟是多少，更難預料將來盈利水平，他們無法判斷與物價有關的設備、原材料、工資等成本的上漲情況，從而引起企業利潤的不穩定，對證券市場造成不良影響。
通貨緊縮對證券市場的影響是通過傷害消費者和投資者的積極性反映出來的。就消費者而言，持續的通貨緊縮使消費者對物價的預期值下降，而更多地持幣待購，推遲購買；就投資者而言，通貨緊縮將使目前的投資在將來投產後，產品價格比現在的價格還低，並且投資者預期未來工資下降，成本降低，這些會促使投資者更加謹慎，或者推遲原有的投資計劃。消費和投資的下降減少了總需求，使物價繼續下降，從而使股票、債券及房地產等資產價格大幅下降，進一步又大大影響了投資者對證券市場走勢的信心。

三、利率變動對股市的影響
一般情況下，利率變動與股價變動成反相關關系。凡是股票市場的參與者，大都知道「利率上漲，股市下跌；利率下跌，股市上漲」這個說法。但在實踐中，不管是從宏觀來看，還是從微觀來看，這個說法似乎也不是那麼靈驗。利率變動，主要從三個方面影響股票市場；第一，利率變動會影響企業的獲利能力，進而影響市場參與者購買股票時所願意支付的價格；第二，利率變動會改變替代性金融資產之間的關系，主要是股票與債券之間的關系；第三，很多股票是以融資的方式進行交易，利率變動導致融資成本的變動，進而影響市場參與者購買股票的意願和能力。從短期來看，利率變動對股票市場的影響基本上無法預測；從長期來，大致上還是符合「利率上漲，股市下跌；利率下跌，股市上漲」這個原則。金融市場有「三步一跌」的說法，意思是說，利率在第三次上漲過後，股市就開始長期下跌了。利率是一國央行重要的貨幣政策之一，其變動代表著高層審慎的考慮，因此，央行在推出一個利率變動方向後，以後的變動繼續沿此方向的可能性很大；如果央行在降低利率幾個月後，又上調了利率，幾個月後又降低了利率，那麼國民和市場會失去信心，他們會認為央行自己都不知道自己應該做些什麼。2010年1月18日中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。為增強支農資金實力，支持春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。受存款准備金今日起上調影響，兩市早盤低開，銀行、券商等金融板塊全線走低。午後市場繼續維持早盤的震盪蓄勢態勢，地產股有所活躍；受消息面刺激，世博概念、迪斯尼板塊等題材股也因利好刺激紛紛走強。臨近尾盤兩市雙雙翻紅，然後展開窄幅震盪盤整態勢，滬指再度站上10日線。 2010年5月2日受上調存款准備金政策影響，滬指大幅低開49點，盤中一度逼近2800點，兩市下跌個股近7成，盤面上，醫葯板塊逆勢上揚，黃金、智能電網和通信類股逆勢小幅走高。地產板塊重挫近4.6%,其中萬科大跌4.49%。銀行中板塊跌幅近2%，期貨類股拋壓沉重，西藏、IT等板塊弱於大勢。2010年10月20日中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率的決定。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整受加息影響，滬深兩市股指紛紛大幅低開，隨後指數在銀行、保險股等權重股帶領下快速沖高並逐步翻紅，上證綜指重新回到3000點上方。午盤指數沖高回落，上證綜指圍繞3000點窄幅震盪。截至收盤，上證綜指報收於3003.95點，上漲0.07%；深證成指報收於13130.0點，上漲1.23%。兩市合計成交4508億元，與上一交易日相比明顯放大。。一般來說，當利率偏高時，資金多流入銀行享受較高的利息收入，致使流入股票市場的資金相對減少，高利率使得股票融資利率上升，提高股市操作成本，促使股市交易趨於衰弱。此外高利率不但使得股票上市公司營運成本增加，而且由於隨著高利率而來的收縮信用措施，亦使得上市公司資金調度的難度及成本提高，因此影響股價下跌。所以利率亦是影響股價的一個重要因素。

③ 根據我國目前的宏觀經濟形式分析我國股票市場未來的走勢

股票市場是市場經濟的高級組織形態，是生產力發展的必然產物。社會化大生產越發達，對社會資金的融通需求就越大，股票市場籌集資金和優化資源配置的功能就越是能夠充分發揮，股票市場也就越發達。

(3)中國經濟股票分析擴展閱讀：

2013年影響股市表現因素分析：

我國經濟將在2013年實現溫和復甦，各項經濟指標將逐步好轉。與2012年每個季度經濟增速均低於年初預期相比，2013年每個季度實際增速有望不斷超出年初預期，預計全年GDP增速將回升到8%以上。

在全球經濟低迷的背景下，中國出口仍不會有起色，但內需的增長可以抵消外需的下降。而高鐵、水利等基礎設施投資增速有增無減，投資仍是推動中國經濟的重要動力。

④ 結合我國當前經濟情況分析如何進行股票基本面分析

投資想獲得更高的勝率，當然要對於市場環境和買入標做一個詳細的了解，只是我居然發現，蠻多小夥伴都不明白基本面分析，感覺基本面分析學起來太麻煩沒有學習的激情。其實每多大的困難，今天學姐就給大家分享如何進行基本面分析，這樣抓住牛股就沒那麼困難了。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
按照教科書的解釋，影響證券價格變動的敏感因素是我們進行基本面分析的出發方向，分析研究證券市場的價格變動的一般規律，使投資者能夠了解到科學依據的分析方法並做出正確決策。換句話也就是說，股票價格是受很多因素影響的，而這些影響因素的剖析，就相當於基本面分析。
2、 基本面分析包括3個方面
我們到底有哪些因素在具體研究呢？主要考慮這3個部分，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。有的朋友看到這三個因素就頭大了，好像自己要學會整套經濟學才會分析！停，根本不慌，學姐教給大家一些從實戰角度分析的方法。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
大家也是了解的，宏觀經濟是股市整體行情好壞的重要因素，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但在實際購買股票的過程中，普遍都不會去選擇面面俱到，否則容易導致自己因小失大，需要更加關注最核心的變數，如一些反應市場流動性的宏觀指標，是可以關注的，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。對於短期來說，價格的波動，基本上都是供求關系導致的，因此市場出現更低利率的情況，出現更加寬松的貨幣政策之時，市場流動性方面也更加地寬裕，買方的力量更強勢，這樣就促使了股價上行。可以先看看2021年，美國雖然疫情嚴重但股市卻一直上漲，這就是由於美國不中斷地實行寬松政策，2、 公司分析主要看行業、財務和產品
再好的行情，也會有跌跌不休的公司，這大概率是公司基本面有問題。所處行業是最先要清楚的，因為公司居於行業之下，行業不景氣公司自然很難發展，產業潛力大的行業，其中的企業當然能夠獲得更大的盈利空間。行業的發展空間，比如這個行業整體就十幾億的規模，比一家上市公司還小，我們自然不看了；還可以看行業所處的生命周期是怎麼樣的，有的行業已經到了生命周期中的成熟期或衰退期，比如朝陽行業中的鋼鐵煤炭等；還有就是看行業是否有相關政策方面的支持，擁有政策支持的行業，會有更大更廣的發展空間。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
確定下來好的行業以後，再然後就去挑選行業裡面的公司，這里我們主要從兩個方向去分析：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
講到這里，朋友們想必對基本面分析的優勢有所了解了，這套分析方法自上而下，非常系統，遵循的是宏觀到中觀到微觀的順序，可以幫我們捋一捋當前的市場環境，並挖掘出真正有價值的公司。當然，任何一種分析方法，存在出色的地方，肯定也存在弱點。基本面分析的劣勢也顯而易見，即使學姐已經給大家把重點內容簡化分析了，但要真正入門還是有一定門檻的。另外，基本面分析無法及時反映短期價格的過渡波動，因為從短期的角度來說，價格也許還會被投資者的交易情緒等影響到，利用基本面分析，根本無法了解這些情況。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

⑤ 我國股票市場的現狀

我國股票市場發展現狀分析及相關建議經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨後進入蟄伏期，股市發展陷入困境。一、當前我國股票市場發展現狀分析（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融資者融資能力不強，融資手段不多相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險雖然2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持1、「政策市」阻礙了股市發展的有效性目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種後果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。2、「企業圈錢」行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為准繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯後，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯後，而且沒有實施配套措施，效果並不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力，另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。二、改善我國股票市場現狀的相關建議（一）進一步完善股市投融資功能，強化收入分配功能，實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力，優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態，應適當召回部分在海外運作較為出色的公司，帶動投資者長期投資的信心，減少市場投機行為。同時，階段性的改進配額制，對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制，而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能，首先要發展多層次的市場體系，通過市場的多樣性來降低居民收入風險；其次要建立公正、公開的信息披露制度，減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為，並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置，為此應建立和規范股票定價制度和發行制度，減少政府對市場的干預行為。（二）優化股票市場結構，加強監管，杜絕市場上違法行為的發生首先，摒棄當前政府的托市行為，盡量減少政府的行政干預，適當界定政策與市場的邊界，消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決，但當市場失靈時，政府應果斷採取措施應對。其次，加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度，增加其違規成本。對多次違規的上市公司，除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後，強化政府監管的獨立性，減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性，應建立相應的法律措施，提高監管的有效性。（三）完善市場目標，推進市場改革首先，改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次，推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業績，中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平，以確保投資者和國家利益不受損失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量，減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。（四）建立健全法律制度體系，保證外部環境良好運行首先，進一步建立健全股票市場相關法律制度，加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次，建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後，進一步規范政府職能，將政府的主要職能限定在宏觀層面上，主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。

⑥ 求一篇關於中國股市行情分析的論文，要有論文的標准格式

論文：論資本市場開放對中國股市的影響論文寫作
[摘要]伴隨著中國經濟市場不斷的對外開放，中國經濟的不斷發展，股票市場也從無到有，不斷壯大的發展起來。股市的發展與資本市場的開放程度密切相關，隨著我國資本市場開放程度的不斷放大，外資對中國經濟的影響也越大，對中國的股票市場形成壓力。中國證券如何面對世界的挑戰，在這種情況下，作為一個國家經濟晴雨表的股票市場發展就顯得特別的重要起來。本文討論了資本市場開放對中國股市的影響，對歷史資料文獻加以分析並提出建議。
[關鍵詞]市場經濟資本市場股票市場

一、目前我國股票市場的現狀

截至2007年8月9日收盤，滬深股市總市值首度突破21萬億大關，總市值合計為211491億元，而2006年GDP總量為210871億元人民幣，我國股票市場的總市值首次超越GDP，2007年上半年我國GDP總量為106768億元。

根據滬深兩個證券交易所的最新統計數據顯示：截至8月9日收盤,上海證券交易所總市值為163648億元，流通市值46843億元；深圳證券交易所總市值為47817.48億元，流通市值為23989.06億元。到目前為止，瀘深股票賬戶總數已經超過14000萬，占人總總數的10%以上，這在以前是不可想像的。我國股票市場發展雖然很快,但股市對民生問題的影響也是顯然的。股票市場有一億四千萬賬戶,也就是說它的漲跌將關繫到一億多個家庭的生活了。

二、資本市場開放度的演變過程

根據我國政府對WTO承諾，我國證券對外開放的內容主要包括：

1.外國證券機構可以(不通過中方中介)直接從事B股交易。

2.外國證券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。

3.允許外國機構設立合營公司,從事我國國內證券投資基金管理業務,外資比例不超過33%；加入三年內,外資比例不超過49%。

4.加入後三年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過三分之一。合營公司可以(不通過中方中介)從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。

5.允許合資券商開展咨詢服務及其它輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資於有價證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準的證券業務給予國民待遇，允許在中國設立分支機構。

入世以來，隨著證券市場開放承諾的一步步兌現，資本市場改革逐步推進，2002年底，中國證監會頒布並實施《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，經過有關方面近半年的周密准備，QFII制度於2003年年中正式啟動。截至2006年12月底，共批准成立7家外資參股證券公司；共成立24家中外合資基金公司，占成立基金公司數量的42.86%。截至2007年1月31日，68家境外證券經營機構取得外資股業務資格。

至此，我國資本市場的開放領域形成了從加入世貿組織協議框架下的證券業和基金業的開放，到外資直接參與國有產權和非流通股權的並購轉讓市場，再到允許合格的境外機構投資者直接投資A股市場等漸次展開的全方位開放局面，中國資本市場的每一個環節和組成部本基本上都為外資進入建立了政策和制度的通道。資本市場的開放包括兩個方面,一方面是允許外國資本進入國內的難易程度,另一方面是允許進入國內的外國資本的大小.經濟全球化是一種浪潮也是一種趨勢,中國作為一個經濟實體也將高度納入到其中,資本市場也將高度開放.隨著資本市場開放程度的提高,國外資本對我國的經濟實體也產生越來越重要的影響,在股票市場上優為明顯。

三、改革開放程度對股票市場的影響

改革開發以來，我國國民經濟的對外依存度大大提高，國際金融市場動盪會導致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經濟增長率，失業率隨之上升，宏觀經濟環境的惡化導致上市公司業績下降和投資者信心下降，最終使證券市場行情下跌。其中，國際金融市場的動盪對外向型上市公司和外貿行業上市公司的業績影響較大，對其股價的沖擊也最大。

1.金融安全方面的影響。在金融安全方面，股票市場並沒有像外匯市場那麼惹眼。但我們並不應該忽視它在金融安全方面的影響。中國股票市場現在雖然足夠大，國家行政干預強，但明顯存在很多的漏洞，以前，國際資本流動受到不同程度的限制，國際金融市場結構比較簡單，國際性的金融投機的形式較為單一。但是，80年代特別是90年代以來，隨著國際資本流動的自由化和國際金融市場結構的復雜化，機構投機者不但可以同時在多個金融市場上進行投機，而且在每個金融市場上還可以同時進行多個金融品種的投機，從而使投機帶有立體的性質，從而使投機手段更加隱蔽和復雜。加入WTO後，國際投機者同樣可以對我國的金融領域進行沖擊，我國在經濟方面的開放越大，沖擊也就可能越大。

但由於最富有投機性的商品是股票和房地產，現代泡沫經濟最典型的表現是因投機而造成的股票價格和房地產價格的急劇上升。由於機構投機者一般不介入實物資產的投機，股票市場的泡沫便成為機構投機者掀起投機風潮的理想時機。機構投機者對泰國和東南亞國家發起金融攻擊，與這些國家和地區存在泡沫經濟有著密切的關系。2.直接影響了股票市場的發展進度。中國股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代。股票市場是一種具有共同規律、通行共同語言的投資場所，其優點和缺點、長處和短處，都在相當大的程度上來源於其內在的本性和特有的規律。由於上市公司的股份被人為地分割為國有股、法人股和個人股，各類股的價格和流通方式又都完全不同，這使得上市公司轉軌不轉制問題日益突出。伴隨中國股票市場的逐步對外開放，股市將迎來與國際慣例全面接軌的時代；封閉式的股市發展格局即將被打破，中國股市將隨我國加入世界貿易組織而迎來逐步開放的時代。十多年來，中國股市(特別是A股市場)是在一種封閉的狀態下運行的，隨著經濟全球化的發展和中國加入世界貿易組織以及QFII制度的啟動，這種封閉的股市發展格局將會被逐步打破，伴隨著人民幣資本項目下可自由兌換的實現，股票市場的對外開放的領域和步伐將逐步加寬、加快。

3.外資進入方面的影響。2006年，QFII走完了在中國證券市場上三年的試點歷程，迎來了轉折之年。截至2006年12月末，QFII中國A股基金的最新資產規模達到37.72億美元，直逼300億元人民幣。QFII在中國的市場影響力正與它的規模一起與日俱增。

但是，郎咸平指出，中國股市引進QFII的原因是認為他們是做長期投資和基礎研究的，想藉此引進先進的投資理念，可是，其實QFII是比國內莊家還要厲害的莊家，是互相勾結的莊家。

四、結論與建議

2006年以來，中國證券市場規模擴大、交易活躍，其總市值已經位列世界第四。研究表明，至2020年，中國證券市場的總市值會達到650萬億元，屆時將成為全球最大資本市場。雖然發展迅猛，但中國證券市場仍存在結構失衡、證券產品供應不足等問題，具體如下：

1.我國證券市場目前是股本結構畸形的市場。上市公司一股獨大，公司治理結構急需改善。流通股與非流通股並存，使占

總股本三分之一的流通股面對巨大壓力，股價畸高。如果一旦證券市場全面開放，不僅因國內股票缺乏投資價值難以吸引國際證券資本，而且中外市場在股價上的巨大落差，必然導致國內股價大跌。同時，由於我國市場上沒有做空機制，投資者難以避險。
2.我國證券市場尚處於國際化的起步階段。商品、貨幣、資本是資源配置的三個層面。一個國家的開放順序是從貿易開放到

貨幣市場開放，再到資本市場開放。也就是說，在經歷貿易自由化、匯率和利率自由化之後，證券市場才可能實現自由化。如果將開放的時序錯亂，將會潛伏爆發金融危機的巨大風險。目前我國經濟的開放程度尚處於商品市場國際化接近結束並向貨幣市場國際化轉化階段。短時間內不可能指望利率、匯率、資本項目的自由化來支持證券市場的全面開放。
3.我國證券市場規模還不能有效抵禦市場開放風險。相應的金融資產規模支持相應規模的證券市場開放。面對強大的國際資本，特別是國際資本快速的進出，以我國證券市場現有規模尚不具備抵禦巨大沖擊的能力。

4.人民幣尚未在資本項目下自由兌換制約證券市場開放進程。人民幣實現在資本項目下自由兌換的進程事關中國證券市場開放進程。在人民幣尚未自由兌換的情況下證券市場不可能實現全方位開放。

5.我國證券監管體系有待完善。證券市場開放需要更高的監管水平，尤其是監管者對跨國界的交易行為的本質和特徵有很強的評價能力，而且還需要有效、務實的國際合作。

我國作為一個發展中國家，應當根據國際國內形勢和條件的變化自主地調整證券市場對外開放的具體措施，有步驟、分階段地推進開放進程，最大限度地避免證券市場開放對我國產生的負面影響，也就是說應當選擇一種漸進式的開放策略。面對中國證券市場目前出現的與國際聯系增強、受外部環境影響加大的情況，我國應盡快建立風險監管和協調機制。

參考文獻：

[1]本傑明·格雷厄姆戴維·多德：證券分析.海南出版社,2006年6月

[2]曹鳳歧劉力姚長輝：證券投資學.北京大學出版社,2007年6月

[3]中國證券業機構：證券市場基礎知識.中國財政經濟出版社,2007

⑦ 中國經濟學家如何評說中國股市

有人說，如果想讓一個經濟學家尷尬，最簡單的辦法就是讓他去預測中國股市。
先前，中國經濟經歷了「黃金十年」，中國股市卻更多時候是在漫漫熊途中度過的；相反，在實體經濟持續下行的情況下，自從去年7月份開始，中國股市卻經歷了一輪令人瞠目結舌的暴漲，一舉從全球表現最差股市成為全球最亮麗的股市。盡管今年上半年政府動用積極的財政政策和寬松的貨幣政策使得實體經濟增長企穩，但依然無法支撐目前的股市。虛擬經濟與實體經濟在兩個不同的軌道上運行。
中國股市的這種「不食人間煙火」，讓絕大多數經濟學家無法理解，也很難用正常的經濟學邏輯去解釋。
資金和信心通常是支撐股市繁榮的兩大因素，兩者缺一不可。縱觀世界經濟歷史，大牛市一般都出現在經濟繁榮期末期，也就是所謂的「蕭條牛」，最為典型的是美國大蕭條之前的牛市。在經濟繁榮的末期，長期的經濟繁榮使得股民能夠懷有向好的心理預期，不僅如此，經濟在告別飛速發展之後，實體經濟開始下滑，在資本的趨利性驅使下，此時實體經濟的資金容易流向資本市場。
但是，縱觀中國資本市場發展的歷史，發現中國股市繁榮的出現既不是實體經濟正繁榮時候，也不是出現在實體經濟繁榮期的末期，實體經濟沒能成為中國股市的晴雨表。
為什麼A股沒有反映經濟周期，沒能夠成為實體經濟的晴雨表呢？
一方面，從交易所與上市公司類型來看，持有在上交所的上市公司的收益率是最差的，因為在上交所上市的大多為大國企、傳統產能過剩的行業，相比之下，深交所因為有中小板和創業板，股票收益率的表現要好很多。
另一方面，從實體經濟來看，當下中國經濟結構向消費轉型，壯大的中產階級群體對消費升級的需求與日俱增，對應的公司是數碼、空調、餐飲、生活服務等。但是，限於IPO和上市後定增的審批制，這些公司上市與增發的難度要大很多。以至於股市中上市公司的結構並沒有反映經濟，也就輪不到股票投資人選出價值被低估的股票。
以優秀的民營企業和創新型企業為代表的實體經濟需要資本，同時，資金需要投資實業項目以獲取投資收益，股市成為他們之間的最重要的連接器。正如央行行長周小川所說「資金進入股市也是支持實體經濟」。要做到這些，就需要充分地發揮出中國股市的投資功能，而不僅僅只是具備原有的融資功能。讓投資人用錢來為上市公司投票，選出價值被低估的股票，這樣一來，才能使得股市中上市公司的結構反映到實體經濟。
要使得中國股市能夠反映經濟周期，就需要依靠扎扎實實的制度建設，縮小與發達國家資本市場之間的差距。應該腳踏實地，清醒地應對各種問題，夯實股市發展的制度基礎。具體說來，一方面，需要加快注冊制改革的步伐，放開新股發行和股票增發的管制，充分地發揮出中國股市的投資功能，從而使得上市公司的結構與經濟增長的方向相符；另一方面，需要好的激勵機制去獎勵那些績優企業，也需要好的懲罰機制去懲罰那些績劣企業，對於退市和信息披露等制度安排不能人浮於事。

⑧ 漫談宏觀經濟如何影響中國股市

其實理由主要有兩個。第一，宏觀經濟是十分復雜的，對判斷宏觀經濟而言，單一數據不起決定性作用。出口數據首先是反映外部需求，其次可以通過結合中國經濟的特點，比如一般貿易比重，來側面反映內部需求，但總體來講，只是反映了一個方面。各種宏觀數據，包括前瞻的、同步的、滯後的，要結合起來相互佐證，才能比較全面地看清經濟大趨勢和結構性趨勢。如果通過投資、工業產出和金融數據，以及出口相關的外部經濟體和中觀行業數據等，大致已經可以判斷中國經濟周期性的復甦十分微弱，那麼就不能因出口數據的顯眼而對中國經濟的總體判斷做出輕易的更改。一般各界會對突兀的噪音進行重點分析，但不會因此對大局進行質疑。這次的出口數據就是噪音。 第二，出口數據的質疑和求證方向，與筆者對目前經濟的看法是一致的。質疑出口數據的人，傾向性認為數據有水分，如果質疑被證實了，將進一步確定經濟復甦較弱的趨勢；如果被證偽了，那麼現在這個錯誤的數據，也沒有好到足以支撐看好中國經濟的觀點。所以在求證的有效性方面，其實並沒有太大的實際意義。 如今中國股市的趨勢特徵十分明顯，周期股表現不佳，成長股走勢強勁，這正反映了現在中國經濟羸弱和宏觀流動性寬松的局面。投資樓市的大門關嚴了，實體經濟擴張放緩，銀行理財產品又在清理，宏觀資金面並不緊，所以總有一部分資金會轉向股市，至少場內資金不會急於流出股市。 現在漲勢強勁的品種，主流用成長股這個說法，但其背景不在於成長，而在於小盤。一個可以說故事，又規模不大的股票，很適合進行交易操作。故事可以是成長，也可以是概念，其實都是一樣的，把故事的驗證周期拉長，短期無法證偽，就不影響現在股市的運行特徵。說的更直接一點，現在的中國股市，特別是小盤股，庄股氣氛其實與早些年相似。這是各方面環境造成的，除了宏觀經濟、流動性、大類投資比較，新政府上任後提出的中國夢和經濟轉型等各種措辭，也是相當有利於這種趨勢特徵運行的。當然，確實有一些成長股是真實的，但總體數量佔比較小。為什麼周期股表現不佳？周期股與宏觀經濟走勢十分密切，拋開股票短期的價格波動，周期股整體的表現更反映中國經濟形勢。現在中國經濟的結構沒有發生大的變化，所以這種關系還會持續下去。這就意味著，周期股的走勢，更依賴中國經濟形勢的變化對行業企業盈利的影響。弱宏觀背景下，周期股的行情將是盈利撬動的，而估值推動則需要經濟走出確定性的強勁上升趨勢，股市情緒也樂觀到可以給予更多的估值溢價時。現在顯然不現實。 既然短期周期股的行情更依賴於盈利，那麼弱復甦顯然不會對盈利有太明顯的積極影響。如果把供給和需求比作兩個方向相對的力，力的大小變動影響的就是盈利的平衡。如果供給的力一直維持穩定的增長態勢，而需求在大幅回撤後開始加力，只要需求的力達不到供給的力的同等級別，盡管需求是在回升的，但盈利水平依然會下降。 供給的力，中短期看庫存，中長期看產能。但要明確，庫存是一個反應，而不是根本，最終產能才是根本。庫存是有較大彈性的，而周期性行業的產能在中國彈性較弱，特別是在鋼鐵、有色等和政府利益關聯密切的行業。甚至可以這么說，這些行業的產能是剛性的。經濟周期的變化在中國，對需求和供給的影響是不同的，這是非市場化的表現。 弱復甦環境下，傳統工業過剩產能壓力較大，去庫存雖然可以進行，但有些行業如鋼鐵，產能利用率根本難以下降，因此供給會持續湧出，行業企業盈利對庫存的敏感性就相應降低了。 萬事皆有因。現在中國股市出現結構性分化，自然有它的合理性。但要梳理各方面成因卻相當困難，尤其是在趨勢形成的早期要去理清頭緒並作出判斷。上述漫談或是片面之語，但希望對讀者認識當下環境和改進分析方法有所裨益。 （本文作者傅峙峰是《華爾街日報》中文網專欄撰稿人。文中所述僅代表他的個人觀點。）