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企業股票投資的案例分析

發布時間:2024-04-18 00:09:10

❶ 投資理論與案例分析

一、投資理論

1.鍾擺原理

就是任何一種資產的價格都不可能無限地上漲,也不可能無限地下跌,就如同鍾擺一樣終究會回歸到平衡狀態,偏離程度越大,反向調整的幅度也越大,反之亦然。投資者往往死板運用這個原理,在明顯單邊市勢中希望抓住轉勢的轉折點而不斷進行逆市操作,因而造成巨額虧損。價格本身不會告訴投資者何時轉勢,只有依靠基本面的把握,同時結合技術分析中的趨勢分析,順勢而為,這樣才能正確運用這一理論來把握中長線的運行走勢。

2.水床原理

就是從一邊按下去,另一邊就會因為水的擠壓而突出來。如果把水床比喻成整個金融市場,那麼水床里的水就是資金流,各個金融市場之間的資金流動就表現為此漲彼消的關系。資產價格是由資金來推動的,短期內金融市場的增加或減少的資金量相對於總存量來說可以忽略不計,通過分析把握不同子市場之間資金的流向來判斷機構們的操作思路,從而把握市場中長期的走勢。分析的參考指標通常包括股指、收益率曲線、CRB指數(路透商品研究局指數)等。

3.組合投資理論

馬可維茲1952年3月在《金融雜志》上發表的題為《資產組合選擇》,文章主張以收益率的方差作為風險的度量,並提出一個以投資組合收益率的方差為目標函數的模型,為現代投資理論奠定了基礎。重要結論:

(1)多樣化投資可有效地投資風險;

(2)資產的相關程度越低,資產組合的風險越小。

二、投資需要掌握的要點

1.市場焦點的把握

市場中線的走勢方向一般都是某一個市場焦點所決定的,同時市場也在不斷尋找變化關注的焦點來作為炒作的材料。當然市場焦點的轉換也是在不知不覺當中完成的,不可能有一個明顯的分界線,只有通過市場輿論和某些相關信息才能做出推斷,而且不能排除推斷錯誤的可能。

2.紀律至上

在決定入市之前,必須先認清自己的風險和期望回報是否對等,以此來決定目標入市價格和止損價格。特別是對於新手而言,往往在入市之後即把原先的計劃忘得乾乾凈凈,或者即便記得也不能嚴格遵守,尤其是價格即將到達其止損價時便向自己妥協,臨時變動既定的止損價甚至乾脆取消,結果落得巨額虧損。在瞬息萬變的金融市場上如果不遵守紀律,不嚴格止損,是根本沒有辦法生存的,因為你還遠沒有達到在價格面前心若止水的境界。

3.市場永遠是對的

投資者犯的最大錯誤往往就是在市場面前不肯認輸,不肯低頭,固執己見。但是請記住,市場價格已經包含了市場的一切信息,市場永遠不會錯,錯的在於你自己。不要自以為是,不要有虛榮心,按市場給你的信息來決定行動計劃,一有不對即刻認錯,這才是市場的長存之道。

4.不要相信規律

任何金融工具的走勢絕對不存在所謂的規律、也沒有可以絕對保證獲利的公式可循,否則豈不是人人成為千萬富翁?相信市場走勢有規律存在的心理是假定了歷史會重演。許多專家經常研究以往造成漲跌的原因,而後期待只要這些原因重復出現,大勢也會因此漲跌。不過在你接受任何這類說法時不妨自問,為什麼成千上萬的聰明人,窮數十年之精力研究,卻未因此而致富或許這樣就能讓自己的腦筋清醒一點,不輕易相信所謂的規律。

5.順勢而為

資本市場或黃金市場作為一個全球性的市場,即使是擁有巨額資金的投機基金也無法決定市場價格,何況個人投資者。所以最明智的方法就是跟隨市場趨勢而為,和市場對博無異於螳臂當車,自不量力。

三、投資各類資產質量或風險點分析

資產管理能力主要通過其各種資產比例搭配是否合理、周轉速度快慢來衡量。資產質量的高低是資產管理風險大小的重要標志和最終結果。

張新民認為,資產質量是指資產的變現能力或被企業進一步利用的質量。資產管理風險的大小最終表現在資產的賬面價值與變現價值或潛在價值的差異上。

李志遠則認為,資產管理風險的大小可以通過資產的質地、結構、性能、耐用性和新舊程度等細小地方表現出來。

一個公司資產管理風險主要表現在:變現價值是否高且穩定;資產結構是否合理且與短長資金來源搭配是否科學;不良資產比率的大小;資產周轉速度是否快;資產是否合規合法取得、應用、銷售;資產的使用消費是否有益於人們的身心健康。

1.貨幣資金的風險點分析

貨幣資金持有量不合理;貨幣資金收支過程中的內部控制制度有缺陷及其實際執行情況不徹底,有浪費和物不所值的花費;不嚴格遵守國家貨幣資金管理規定;貨幣資金構成質量不高(不同幣值、不同表現形態)、有資產貶值風險。

公司貨幣資金收支中的內部控制風險主要體現在貨幣資金管理權失控導致道德風險和逆向選擇。公司在日常資金收支環節中應盡可能由具有不同授權的人員或部門來完成;嚴格按照公司設置的止損點規定執行審批權;嚴禁毫無節制地染指衍生金融工具的炒作;高管年薪應該與公司經濟效益掛鉤,與普通職工差距應該小於5倍;以提高職工積極性,保證公司貨幣資金的安全完整和運行效率。

2.應收賬款風險點分析

第一,應收賬款的賬齡短和金額小;賬齡長的應收賬款比例低於同行業水平;

第二,債務人構成搭配合理,信譽高,經營穩健,函詢溝通及時,掌握債務人信息充分及時,與債務人關聯度小或沒有關聯;

第三,企業的信用政策質量高,信用標准松緊有度,信用條件因債務人誠信度而異,收賬政策講究成本效益原則,收賬多少與收賬人員工資獎金掛鉤;

第四,呆壞賬金額及比率低於同行業,在可控制范圍內;應收賬款的抵押擔保轉讓靈活運用、合規合法;

第五,應收項目讓債務人設立為抵押或擔保債權或等額賒購對方產品;

第六,壞賬損失率、機會成本和管理成本低於同行業;

第七,銷售收現率高,收現保障率高,企業日常現金需求對應收賬款收回的依靠度低;

第八,促銷功能與減少存貨功能的效果明顯。

【例20-1】長虹應收賬款被騙經過:長虹屬於競爭激烈的電子電器行業,為了急於拓展海外市場,於2001年採取了向美國市場進軍的戰略。海外代理全部交給了在海外有一定影響力的APEX公司。長虹總裁先貨後款的形式和APEX打交道。從2001年7月開始A公司彩電源源不斷發向美國,雖然採取了保理程序,但到2004年底止,長虹掛在APEX公司名下的欠款高達4.7億美元,摺合人民幣近40億元。巨額的負擔已讓長虹不堪重負,不得不對這筆高額欠款計提巨額壞賬准備。請問:①長虹巨額應收賬款被騙的原因是什麼?②如何防範類似事件的發生?

3.存貨風險點分析

存貨結構風險主要是指原材料、在產品和產成品的持有比例不合理給企業帶來的風險。存貨貶值風險是指由於存貨的殘損變質、冷背呆滯、不適銷對路、存貨跌價等,從而使存貨價值低於預期價值所形成的風險。造成存貨貶值的原因,可能是由於存貨的物理質量先天不足(自然質量);存貨的時效狀況不容樂觀(保質期、內容穩定性、技術關聯性);市場供過於求、周轉速度過快過慢等。存貨持有量不合理風險是指存貨的持有量過高或過低給企業帶來的損失。存貨持有量過高,會增加存貨的儲存成本、機會成本和管理成本。存貨持有量過低,會增加存貨的進貨成本、缺貨損失、信譽損失等。

4.長期投資風險點分析

投資前全方位的可行性評價是否科學;投招標程序是否合規合法;投資過程中或完工後是否有科學的項目後評價;長期投資變現價值是否大於投資成本且穩定增長;投資凈收益是否為正,且穩定增長;投資所獲投資收益是否超過政府債券收益水平;被投資單位財務狀況、經營成果和現金流量情況是否穩定,市價是否高於賬面價值且穩定;是否存在長期投資短期化現象(可增加流動比率但不增加償債能力),長期投資風險控制主要是公司投資風險的測量與控制是否得當及其與收益的對稱問題;企業是否具備對投資不確定性的分析能力、投資前、投資過程中是否具備風險預警防控機制;投資後是否具備風險責任追究考評機制。

5.固定資產風險點分析

固定資產的內部控制風險主要是盲目購建、資本性支出擠占生產成本、固定資產盤盈不入賬、固定資產閑置不處理、固定資產殘值不入賬、虛增(減)折舊、虛列維修費用支出等所帶來的風險。固定資產不具有增值潛力是指由於固定資產更新換代能力差、物理性能不穩定;周轉率過高過低等原因導致創造收入和利潤的能力低下;閑置或不良固定資產比重大且處置時機不得當,有資產流失現象;固定資產的更新換代能力弱,沒有經濟壽命決策、技術始終處於落後狀態;固定資產抵押代用率,貸款比率低且不為金融機構所接受;固定資產租賃購買不相宜;固定資產的購買、領用、折舊、大修、報廢清理、轉讓等管理程序不規范,資金鏈條經常斷裂,保障率不高。

6.土地使用權風險點分析

公司是否有閑置不用的土地儲備;土地價值核算是否存在秘密准備金,並予以充分披露;土地使用權的使用、轉讓、出租是否存在爭議和訴訟;土地使用效益是否足夠高;土地的轉讓、出租價格制訂是否合理合規合法;土地的儲備是否過少或過多;國有企業原先無償劃撥土地再轉讓收益的分配是否合規合法等。

7.無形資產風險點分析

第一,企業自己研發無形資產能力弱且不具有可持續性;

第二,無形資產創造超額收益的能力弱、時間短;

第三,無形資產不具有對外轉讓或投資的增值潛力;

第四,無形資產與其它資產結合不好;

第五,企業智力資本薄弱且不具潛力,駕御無形資產能力逐年減弱。

如果企業明顯有著別人包括外國人都很羨涎的無形資產,但卻不知道把它當作價值進行入股投資,不知道先在外國注冊商標再出口該國,不知道保護、培育和靈活運用,那麼,企業也是抱著金娃娃找飯吃,早晚在外資的高價收購面前被誘惑而喪失其控制權和所有權。(景泰藍、四大名著、狗不理等被日本搶先注冊,五糧液、紅星二鍋頭、酒鬼、三鞭等品牌被韓國搶先注冊)

【例20-2】假定海南鹿龜酒今後每年的凈利為2.5億元人民幣,所得稅率為33%,1996年最低報酬率為20%。有形資產價值為1.63475億元人民幣,假定企業能生存60年,匯率為1∶8.5。問該酒廠無形資產價值為多少美元?

8.衍生金融工具投資風險點分析

必須由訓練有素的投資衍生金融產品的專業機構或人才進行實際操作;必須是在企業經過謹慎預測、嚴密論證和股東大會充分協商批准基礎上進行;必須化整為零細水長流地循序漸進,設置止損點,不可盲目冒進到了不可控制無法挽回的地步;企業高層財務管理人員必須樹立資金安全和保本是第一位的、收益是第二位的理念;一旦出現巨額衍生金融工具投資風險,能夠及時補救,並追究有關人員的決策失誤責任。

【例20-3】中航油新加坡子公司參與石油期貨期權的交易從2003年下半年開始,那時油價波動上漲,中航油初戰告捷,2003年盈利580萬美元。2004年一季度,中航油在油價漲到30美元以上開始做空,以後越虧加倉越大,最後做空石油5 200萬桶,在油價50元以上被迫強行平倉,合計虧損約5.5億美元。

9.風險投資基金

風險投資基金又叫風險資本(venture capital)是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭潛力企業中的一種權益資本。

風險投資基金的特點:①它屬於高風險投資;30%成功、30%持平,40%失敗;②它屬於高收益投資:1995~1997年美國回報率 48%、40%和36%,對國民經濟的貢獻率65%~85%;③它屬於組合投資;④它屬於長期投資:3~7年;⑤它屬於權益資本,彌補政府無法投資、銀行無法貸款支持高科技企業的功能缺失;⑥它屬於專業投資;⑦它集融資與投資於一體,匯供應資本與提供管理服務於一身;⑧它由風險投資公司——大多為私人合夥企業運作;⑨風險投資家需要大膽心細,三思而行;⑩風險投資家既是投資者又是經營者;

風險投資的最終目的不是控股,而是退出。

美國風險投資基金的發展給我們的啟示:①法律做保障,稅率要低。②政府要創造條件而不是直接干預。③投資對象主要是高科技項目但又不限於此。④人才培養與選用是風險投資成功的關鍵。

著名世界風險投資起家的公司:晶元製造商英特爾公司——風險投資家羅克;美國數據設備公司7萬美元,14年後股票市值3.55億美元——風險投資公司ARD;蘋果電腦、微軟、LOTUS、康柏、SUN微系統、思科;美國基因工程公司:佔全美生物葯品銷售額的1.6%——風險投資家斯旺森;扎克伯格上大二時創建的Facebook,2005年獲得1 200萬美元風投,2010年市值高達176億美元。中國的小肥羊、搜狐、網路、網易等著名公司都是通過風險投資起家並上市壯大的。

風險投資面臨八大法律風險:風險投資主體信息不對稱;技術開發缺乏市場前景;風險企業知識產權合法性;風險投資協議締約不能;不當與商業秘密保護;盡職調查不實及法律意見書失誤;風險投資協議履行過程摩擦;風險資本流轉不能、IPO不能、股權轉讓不能、清算不能。

❷ 股權投資成功案例有哪些

案例1——無錫尚德
尚德有限公司主要從事晶體硅太陽電池、組件以及光伏發電系統的研究,製造和銷售。尚德公司於2004年被PHOTON International評為全球前十位太陽電池製造商,並在2005年進入前6位。2005年5月,尚德在全球資本市場進行了最後一輪私募,英聯、高盛、龍科、法國Natexis、西班牙普凱等投資基金加盟,這些公司用8000萬美元現金換得尚德公司7716萬股權。2005年12月,在紐約交易所掛牌,開盤20.35美元。籌資4億美元,市值達21.75億美元,成為第一家登陸紐交所的中國民企。施正榮持6800萬股,以13.838億美元身價排名百富榜前五名。無錫尚德成功上市中,私募基金發揮了重要作用。
案例2——盛大網路
2003年3月盛大網路獲得軟銀亞洲4000萬美元注資,成為當時中國互聯網業最大規模的私募融資,2004年5月13日,盛大網路成功登陸納斯達克,2005年7月軟銀亞洲撤出盛大,兌現5.6億美元,從4000萬到5.6個億,不到3年,投資收益高達1400%。
案例3——攜程網
1999年10月,攜程網吸引IDG第一筆投資,2000年3月吸引軟銀集團第二輪融資,2000年11月引來美國卡萊爾集團的第三筆投資,前後三次募資共計吸納海外風險投資近1800萬美元。2003年12月10日,成立僅僅4年多的創業型公司攜程網在美國納斯達克成功上市,攜程網也隨即成為中國互聯網第二輪海外上市的一個成功典範。
案例4—— 阿里巴巴
當年1元原始股,現在變成161422元!
2007年11月6日,阿里巴巴集團的B2B子公司正式在港交所掛牌。總市值超過200億美元。最引人注目的是其獨特的內部財富分配格局,阿里巴巴4900名員工持有B2B子公司4.435億股。 2014年9月21日,阿里巴巴上市不僅造就了馬雲這個華人首富,還造就了幾十位億萬富翁、上千位千萬富翁、上萬名百萬富翁,這是一場真正的天下財富盛宴。阿里巴巴上市前注冊資本為1000萬元人民幣,阿里巴巴集團於美國時間9月19日紐約證券交易所上市,確定發行價為每股68美元,首日大幅上漲38.07%收於93.89美元,現股價102.94美元,股本僅為25.13億美元,市值達到2586.90億美元,收益率達百倍以上。相當於當年上市前1元原始股,現在變成161422元。
案例5——騰訊當年
1元原始股,現在變成14400元!
2004年6月16日,騰訊上市,造就了5位億萬富翁、7位千萬富翁和幾百位百萬富翁。騰訊上市前公司注冊資本6500萬元人民幣,2004年6月騰訊在香港掛牌上市,股票上市票面價值3.7港元發行;第二年,騰訊控股開始發力飆升,當年底,其股價便收於8.30港元附近,年漲幅達78.49%;到2009年時,騰訊控股以237%的年漲幅成功攀上了100港元大關,為香港股市所矚目。
2012年2月,該股已站在了200港元之上,此後新高不斷。2014年3月該股股價一舉突破600港元大關,2014年5月將一股拆為五股,現單股股價為136港元,總市值達到1500多億美元。相當於當年上市前投資1元原始股,現在變成14400元。
案例6——網路
當年1元原始股,現在變成1780元!
2005年8月5日,網路上市,當天創造了8位億萬富翁、50位千萬富翁、240位百萬富翁。網路上市前注冊資本為4520萬美元,2005年8月5日,網路成功登陸納斯達克,股價從發行價27美元起步,一路飆升,開盤價66美元,收於122.54美元,上漲95.54美元。
首日股價漲幅更是達到353.85%,現股價為227.53美元,增長上百倍,網路現市值近800億美元。相當於當年上市前投資1元原始股,現在變成1780元。
案例7—— 格力電器
當年1元原始股,現在變成1651元!
珠海格力電器股份有限公司於1996年11月18日在深圳證券交易所掛牌交易,當時總股本為7500萬元,每股凈資產為6.18元,如今股價達到41.19元,總市值達到1238.94億。相當於當年上市總投資1元原始股,現在變成1651.92元。
案例8——貴州茅台
當年1元原始股,現在變成1095元!
貴州茅台酒股份有限公司於2001年8月27日在上海證券交易所上市,每股發行價31.390元,上市首日開盤價34.51元,上市時注冊資本為人民幣18500萬元,現今股價177.47元,總市值達到2026.7億,相當於當年上市前1元原始股,現在變成1095.5元。
案例9——東阿阿膠
當年1元原始股,現在變成416元!
1996年07月29日「東阿阿膠」A股股票在深圳掛牌上市,當時注冊資本為6238萬元,股票發行價格為每股5.28元,如今股票價格達到39.48,市值更是達到258.08億元。相當於上市前1元原始股,現在變成416元。
案例10——海爾電器
當年1元原始股,現在變成367元!
青島海爾於1993年11月19日在上海證券交易所掛牌交易,每股實際發行價為7.38元,而今股票價格為20.13元,青島海爾上市前注冊資本1.5億,現今市值為550.93億元。相當於當年上市2 前投資1元原始股,現在變成367元。

❸ 如何分析一隻股票案例

題主好:

根據題意,個股想成為牛股,影響因素和條件還是挺多,真正成為了牛股,也體現了該股順大勢,跟著時代潮流發展方向走。



1、題材:個股要是未來順應潮流的企業,這樣的股票才能是長期發展,可持續性強;對人們的生活有優越性,日常都會用到,有一定依賴性(衣食住行及娛樂不可或缺的產品);

2、企業:該企業歷史經營狀況良好,屬於持續向上的變好,不會有過於大的波動,不良影響。樹立公司的良好形象和企業文化,也是人們更多進行選擇的前提。如社會有困難時,主動進行善意捐款,維護國人良好形象等

3、產品:企業生產的產品,人們有依懶性,且日常生活必不可少的產品。或是社會發展需要實施的策略方向,可以改變人們的生活,讓生活更簡潔,更方便。如汽車、手機、5G網路等

4、潮流:任何企業不遵從社會發展潮流,註定是無法經營長久的。如國際大力推廣碳中和、碳達峰、推廣節能減排等,都是受國家扶持的企業肯定是更有利於企業的發展。國家空白,政策同時也會致力於大力提倡創新改革,讓社會發展更有活力。

5、個股:好股票有很多,目前也已經價格上漲一定高度了。需要選擇目前還在低位,享受政策扶持,還沒有爆發的股票,需要重點選擇龍頭股,順應時代發展的個股;如5G 、新能源汽車、環保都是比較好的選擇方向。

以上,為個人觀點,請題主採納,謝謝!!

❹ 有關某上市公司股票投資分析報告有哪些

江中葯業股票分析報告x0dx0a我國滬深股市發展至今已有上千隻A股,經過十年的風風雨雨,投資者已日漸成熟,從早期個股的普漲普跌發展到現在,已經徹底告別了齊漲齊跌時代。從近兩年的行情分析,每次上揚行情中漲升的個股所佔比例不過1/2左右,而走勢超過大盤的個股更是稀少,很多人即使判斷對了大勢,卻由於選股的偏差,仍然無法獲取盈利,可見選股對於投資者的重要。x0dx0a那麼如何選擇一隻股票呢?需要考察哪些技術指標呢?x0dx0a選股的基本策略是:價值發現,選擇高成長股,技術分析選股,立足於大盤指數的投資組合(指數基金)。基本分析選股,就是要進行x0dx0a公司所處行業和發展周期分析,公司競爭地位和經營管理情況分析,公司財務分析 ,公司未來發展前景和利潤預測,發現公司已存在或潛在的重大問題,結合市盈率指標選股 。x0dx0a x0dx0a以江中葯業為例,具體分析一下它的價值。x0dx0a一. 公司所處行業和發展周期 x0dx0a任何公司的發展水平和發展的速度與其所處行業密切相關。一般來說,任何行 業都有其自身的產生、發展和衰落的生命周期,行業經歷這四個階段的時間長短不一 x0dx0a通常人們在選則個股時,要考慮到行業因素的影響,盡量選擇高成長行業的個 股,而避免選擇夕陽行業的個股品牌,江中葯業之後經歷了11年的高速成長期,目前已進入成熟期,它的股價,也在幾年 中經歷了十餘倍的狂飈後穩定下來。又如滬市中的大盤股新鋼礬,雖然屬於被認為 是夕陽行業的鋼鐵行業,但是由於自身良好的經營和管理水平,98年實現了凈利 潤增長超過100%的驕人業績,說明夕陽行業中照樣可以出現朝陽企業。以上事實 表明,行業發展周期和公司自身的發展周期有時可能差別很大,投資者在選股時既 要考慮行業周期,又要具體問題具體分析。 x0dx0a在我國,由於公司的一般規模較小,抗風險能力較弱,企業的短期經營思想比較濃厚,要想獲得長期持續穩定的發展難度較大 ,上市公司中往往曇花一現者較多,但江中葯業公司規模較大 x0dx0a二. 公司競爭地位和經營管理情況分析 x0dx0a市場經濟的規律是優勝劣汰,無競爭優勢的企業,註定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡,只有確立了競爭優勢,並且不斷地通過技術更新、開發新產品等各 種措施來保持這種優勢,公司才能長期存在,公司的股票才具有長期投資價值。決定一家公司競爭地位的首要因素是公司的技術水平,其次是公司的管理水平,另外 市場開拓能力和市場佔有率、規模效益和項目儲備及新產品開發能力也是決定公司 競爭能力的重要方面。對公司的競爭地位進行分析,可以使我們對公司的未來發展 情況有一個感性的認識。除此之外,我們還要對公司的經營管理情況進行分析,主 要從以下幾個方面入手:管理人員素質和能力、企業經營效率、內部管理制度、人才的合理使用等。 通過對公司競爭地位和經營管理情況的分析,我們可以對公司基本素質有比較深入的了解,這一切對投資者的投資決策很有幫助。 x0dx0a三. 公司財務分析 x0dx0a如果說,對公司的競爭地位和經營管理情況進行的分析,主要是定性分析,那 么對公司財務報表進行的財務分析則是對公司情況的定量分析。 x0dx0a四. 公司未來發展前景和利潤預測 x0dx0a投資者可以綜合分析公司各方面情況,對公司的未來發展前景作一基本估計,分析方法主要從上面介紹的幾方面加以考慮。另外還可通過對公司的產品產量、成本、利潤率、各項費用等各因素的分析,預測公司下一期或幾期的利潤,以便為公司的內在價值作一定量估計。這項工作由於專業性較強,一般由專業分析師進行,普通投資者雖然對利潤預測難度較大,仍然可以根據自己掌握的信息作一大概的估 計,對於選股的投資決策不無裨益。 x0dx0a五.發現公司已存在或潛在的重大問題 x0dx0a在選股時,除對公司其它各方面情況進行詳細分析外,我們還必須通過對公司 年報、中報以及其它各類披露信息的分析,發現公司存在的或潛在的重大問題,及時調整投資策略,迴避風險。由於各家公司所處行業、發展周期、經營環境、地域等各不相同,存在的問題也會各不相同,我們必須針對每家的情況作具體的分析,沒有一個固定的分析模式,但是一般發生的重大問題容易出現在以下幾方面: x0dx0a1. 公司生產經營存在極大問題,甚至難以持續經營 x0dx0a公司生產經營發生極大問題,持續經營都難以維持,甚至資不抵債,瀕臨破產和倒閉的邊緣。 x0dx0a2. 公司發生重大訴訟案件 x0dx0a由於債務或擔保連帶責任等,公司發生重大訴訟案件,涉及金額巨大,一旦債務成立並限期償還,將嚴重影響公司利潤、對生產經營將產生重大影響,對公司信 譽也可能受到很大損害。更為嚴重的公司還可能面臨破產危險。 x0dx0a3.投資項目失敗 ,公司遭受重大損失 x0dx0a公司運用募股資金或債務資金,進行項目投資,由於事先估計不足、或投資環境發生重大變化、或產品銷路發生變化、或技術上難以實現等各種原因,使得投資 項目失敗,公司遭受重大損失,對公司未來的盈利預測發生重大改變。 x0dx0a4.從財務指標中發現重大問題 x0dx0a從一些財務指標中可以發現公司存在的重大問題。(1) 應收帳款絕對值和增幅巨大,應收帳款周轉率過低,說明公司在帳款回收上可能出現了較大問題;(2) 存貨巨額增加、存貨周轉率下降,很可能公司產品銷售發生問題,產品積壓,這時最 好再進一步分析是原材料增加還是產成品大幅增加;(3) 關聯交易數額巨大,或者上市公司的母公司佔用上市公司巨額資金,或者上市公司的銷售額大部分來源於母公司,利潤可能存在虛假,但是對待關聯交易需認真分析,也許一切交易都是正常合法的;(4) 利潤虛假,對此問題一般投資者很難發現,但是可以發現一些蛛絲馬跡,例如凈利潤主要來源於非主營利潤,或公司的經營環境未發生重大改變,某年的凈利潤卻突然大幅增長等,隨著我國證券法的實施及監管措施的俞加完善,這一困擾投資者的問題有望呈逐漸好轉趨勢。 x0dx0a六.結合市盈率指標選股 x0dx0a運用基本分析方法,我們可以通過每股盈利、市盈率等指標,並綜合考慮公司所在板塊、股本大小、公司發展前景等因素,確定公司的合理價格,如果價格被低 估,則可作為備選股票,擇機買入。 在此方法中,市盈率是最重要的參考指標,究竟市盈率處在什麼位置比較合 理,並沒有一個絕對的標准,各個國家和地區的平均市盈率差距也很大,歐美國家 股市平均市盈率經常保持在20倍左右,日本則在很長一段時間內高居60倍以上嗎、近幾年來,我國滬深股市的平均市盈率水平在30-50倍的范圍內波動,一般來 說,30倍左右是低風險區,50倍左右是高風險區,從投資價值的角度分析,假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風險收益 率,那麼在股市中高於這一收益率的收益水平就是我們可以接受的,例如我們以目 前的一年期銀行存款利率3.78% 所對應的市盈率26.5倍,作為判斷股票投資價值的標准,低於這一市盈率水平的股票,就可以認為價值被低估、具備了投資價值。然而如果僅從這一角度去考慮問題,我們必然要犯錯誤,因為市盈率受一些因素的 影響巨大。首先,市盈率水平與公司所處行業密切相關。此外,公司高成長與否,對市盈率有重大影響。俗話說,買股票就是買公司的未來,一個對未來有良好預期的個股,其股價自然就高。公司未來前景越好,成長性越高,市盈率水平就越高。那麼如何衡量這一因素呢,我們在此引入動態市盈率的概念,從市盈率的公式可以看出,市盈率是股價與每股收益的比值,每股收益的變化,使市盈率向相反方向變化,由每股收益的不同,我們可以計算出3種市盈 x0dx0a率,即市盈率Ⅰ,市盈率Ⅱ,市盈率Ⅲ。 x0dx0a市盈率Ⅰ=考察期股價 / 上年度每股收益 x0dx0a市盈率Ⅱ=考察期股價 / 中期每股收益 ×2 x0dx0a市盈率Ⅲ=考察期股價 / 預期本年每股收益 x0dx0a市盈率Ⅰ是基於假設企業考察期每股收益與上年每股收益相同,而上年每股收益實際上不能真實地反映企業當前的實際經營情況和獲利能力,因此該市盈率不能真實地反映實際市盈率水平,其作用也就大打折扣。 3種市盈率雖然各有不足,畢竟是投資的重要依據,我們將3種市盈率結合起來考慮問題就會更加全面。從以上分析可以看出,市盈率受多種因素影響,因此要辯證地看待市盈率,而且應該把市盈率和成長性結合起來考慮。在成長性類似的企業中,應選擇市盈率低 的股票,若一個企業成長性良好,即使市盈率高些也還是可以介入。

❺ 假設無風險報酬率4%

完整來說假設無風險報酬率為4%,市場組合的預期報酬率為15%,標准差為10%。已知甲股票的標准差為24%,它與市場組合的相關系數為0.5,則甲股票的β系數為1.2,甲股票的必要收益率為17.2%。
1、β系數=(0.5×24%)/10%=1.2;必要收益率=4%+1.2×(15%-4%)=17.2%。
2、無風險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以後的貨幣時間價值,一般把投資於國庫券的報酬率視為無風險報酬率。 無風險報酬率公式是無風險報酬率=純粹利率+通貨膨脹附加率。
3、純粹利率也稱真實無風險利率,是指在沒有通貨膨脹、無風險情況下資金市場的平均利率。 通貨膨脹溢價,是指證券存續期間預期的平均通貨膨脹率。 違約風險溢價,是指債券因存在發行者在到期時不能按約定足額支付本金或利息的風險而給予債權人的補償,該風險越大,債權人要求的利率越高。 流動性風險溢價,是指債券因存在不能短期內以合理價格變現的風險而給予債權人的補償。 期限風險溢價,是指債券因面臨存續期內市場利率上升導致價格下跌的風險而給予債權人的補償,因此也被稱為「市場利率風險溢價」。
4、風險報酬率是投資者因承擔風險而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬率,即風險報酬額與原投資額的比率。 風險報酬率的計算公式: ΚR_β×Ⅴ。 式中:KR表示風險報酬率;β表示風險報酬系數;V表示標准離差率。 則在不考慮通貨膨脹因素的影響時,投資的總報酬率為: K=RF +KR =RF +βV。 其中:K表示投資報酬率;RF表示無風險報酬率。 風險報酬率=利率-(純粹利率+通貨膨脹補償率) =利率-短期國庫券利率
5、分為三類:違約性風險報酬率。即違約風險報酬額與原投資額的比率。違約風險報酬是指籌資人無法按時支付利息或償還本金而給投資人帶來損失的補償。流動性風險報酬率。即流動性風險報酬額與原投資額的比率。流動性風險報酬是指投資者投資於流動性較差的證券時所要求的額外報酬。期限性風險報酬率。即期限性風險報酬額與原投資額的比率。期限風險報酬是指投資者由於承擔期限風險而要求得到的超額回報。

❻ 股票籌資方式的案例分析

個案評析:
出租汽車行業的特點是投資周期短、現金流量大、資金回收快、收益穩定。因此競爭也是異常激烈的,在眾多的競爭對手中,如何體現自己的優勢所在呢?浦東強生不僅僅局限於一般性的生產經營,將企業經營的手段提高到產權組織、經營的高度。通過資產重組,迅速擴大規模,取得了關鍵性的競爭優勢。因為規模比較大的企業,相對而言具有非常顯著的優勢。
從成本的角度來講:計程車企業隨著營運車輛的增多,其車輛包租率將會提高,管理費用的比重下降,保險、修理等費用也會因處理量大而較低廉。
從提高服務質量的角度來講:規模大的公司通過雄厚的實力保障了其強大的經營管理能力。比如在保持良好的車容車貌;執行標准服務;公開承諾,接受社會監督等方面,規模大的企業均起到示範帶頭作用,樹立起了自己的品牌。
從提高經營水平的角度來講:象浦東強生這樣的大企業在投資加強無線調度能力,使用IC卡繳費,與銀行聯網,駕駛員通過銀行向公司交納營業款等方面也是遙遙領先,不僅走在國內同行業的前面,而且正在向國際標准靠攏。
從企業發展的角度來講:以上海市為例,由於計程車行業企業過多過濫,既浪費資源,增加道路壓力,又不利於推動城市交通發展。上海市政府已通過了一系列措施,將重點扶持10家2000輛以上的大型出租汽車企業。規模大的企業,由於對整個行業、市場舉足輕重,易得政策之優惠、便利。
目前,上海市有三家出租汽車公司上市,分別是大眾出租、浦東大眾和浦東強生,分別擁有車輛1800輛、450輛和2100輛 。浦東強生通過用利用配股資金收購母公司資產的方式,大大節約了運營成本,使得營業成本遠遠低於大眾出租和浦東大眾。
當然,長期置於集團母公司的庇護之下,也可能會使企業缺乏積極進取的開拓精神和自主投資的決策能力。從浦東強生近年來資產負債率明顯低於大眾出租和浦東大眾這一事實就可以看出浦東強生的經營穩健有餘而開拓不足。但總的權衡利弊得失,浦東強生的資產重組方案稱得上是相當成功的。
附表:
大眾出租 浦東大眾 浦東強生
車輛數 1800 450 2100
營運成本 71.99% 69.68% 56.28%
資產負債率 26.85% 32.25% 11.60%

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