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股票投資分析----002310東方園林
東方園林是國內園林景觀行業的龍頭企業，業務涵蓋苗木種植、園林景觀設計、工程施工和後期養護等產業鏈一體化服務，公司是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，具有承接千萬級及以上景觀工程項目的能力。
相關人士認為東方園林代表了在細分行業內高成長的公司，公司實現了景觀設計和施工的一體化，業務覆蓋范圍更廣，是未來景觀工程在中國發展能行之有效的商業模式，而目前在這個成長中龐大市場——景觀工程仍於起步階段，國內廣大的二、三線城市才是行業走向繁榮發展的真正市場，率先上市融資無疑使得東方園林具有較大的先發優勢。
園林景觀行業是一個具有生態效益和社會效益、物質文明和精神文明雙重效益的行業，其與國民經濟的發展程度息息相關。隨著我國經濟的快速發展和經濟結構的優化，綜合國力不斷提高，人民生活水平不斷改善，國家對環境生態的日趨重視，園林景觀行業呈現出快速增長的發展態勢，發展速度遠超過國民經濟總體增長速度。
東方園林以設計品牌轉動一體化產業鏈，公司兩個設計品牌經歷了時間的磨練與沉澱，與EDSA的合資品牌和自己的全資品牌東方利禾涵蓋了景觀工程設計的中高端市場，旗下有高爾夫、地產、公園景觀、濕地景觀四個設計分院，其中高爾夫和濕地設計是國內唯一的設計院。公司未來對於設計品牌的投入和建設還將不斷加大。
募集資金助推公司業務的擴張，鞏固一體化的業務格局。公司此次發行募集資金，擬投資設立3家分公司和8，495畝的綠化苗木基地，通過擴大園林景觀工程施工業務規模以及苗木培育規模的方式來加速公司業務的擴張和解決苗木資源瓶頸。
有消息稱預計公司未來三年營業收入分別增長46.43%，72.50%和44.26%，經測算，公司2009-2011年各年將分別實現凈利潤0.87億元、1.50億元和2.16億元。2009-2011年每股收益(攤薄後)為1.73元、2.98元和4.31元。
綜合PE及PEG兩種估值方法，我們給予公司的二級市場的股價范圍為96.50～102.50元／股，公司所處行業空間巨大，公司有望將成為行業的領導者和整合者，此次IPO將是公司成長的新起點，公司具有較好的中長期投資價值。
公司介紹
一、公司概述
公司是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，業務范圍覆蓋園林景觀產業鏈的各個環節，經營區域遍布華北、華東、西南和華南等地區，是一家綜合性、跨區域發展的園林景觀企業，也是國內市場第一家以園林景觀工程為主營業務的上市公司。
與普通的建築施工企業不同，園林景觀工程的成敗取決於藝術家對「美」的塑造，隨著社會大眾對環境鑒賞能力的提高，景觀工程項目對藝術效果的要求越來越高，尤其在政府大型園林景觀項目，往往被視為城市名片，對項目的藝術成就越來越重視，這也決定了大型的、復雜的景觀工程項目往往由專業的景觀工程公司承建，這也決定了項目較高的收益率。
東方園林是白手起家型企業，公司由何巧雲、唐凱(二人是夫妻關系)創辦，公司從最早的園林花卉種植業務起步，逐步發展出園林景觀工程一體化的業務模式，公司股權結構明晰，主業清楚。
此次IPO公司發行股份1，450萬股，發行價格58.60元／股，占發行完成後股本總額的28.95%。發行完成後，公司股本總額為5，008.13萬股。
二、主營業務
東方園林業務涵蓋苗木種植、園林景觀設計、工程施工和後期養護等產業鏈一體化服務。其中園林工程施工占據主營業務的較大份額。景觀工程不同於一般的建築施工企業，工程的質量優劣除了施工品質之外很大程度上取決於設計師的設計水平和審美品位，因此這種細分行業特殊的文化藝術屬性使其毛利率水平明顯高於一般施工企業。
三、財務狀況
2008年東方園林實現主營業務收入4.16億元，其中歸屬於母公司所有者的凈利潤0.59億元，近三年年均復合增長率分別達到34.83%和44.96%。在同類上市公司中，像東方園林這樣能連續保持多年收入和利潤都高速增長的公司並不多。這除了公司所處細分行業的快速發展外，和公司本身在細分行業中較強的競爭力、品牌優勢以及較強的管理能力都分不開。
四、證券公司對公司的看法
他們認為東方園林代表了未來細分行業內的高成長公司，與之前上市的綠大地[28.80 -0.14%]主營苗木銷售不同，公司實現了景觀設計和施工的一體化，業務覆蓋范圍更廣，是未來景觀工程在中國發展能行之有效的商業模式，而目前國內景觀工程——這個成長中龐大市場仍於起步階段，國內二、三線城市才是行業走向繁榮發展的真正市場，率先上市融資無疑使得東方園林具有了較大的先發優勢。
從行業上看，國內景觀行業的發展仍處於初級階段，尤其在大型景觀工程的設計方面幾乎被國外壟斷，在一線城市如北京、上海的大型城市公園、綠地項目中，國內企業很難中標工程的主體設計。如今市場的發展已逐漸向內地輻射，眾多的二、三線城市開始營造自身的生態家園，從而啟動了一個更為龐大的市場，而此時通過與國外頂級設計院的交流、學習，國內優秀的設計企業設計能力已有了很大的提高，部分優秀的企業將在這個繁榮的市場中真正脫穎而出。
另一方面，目前國內的景觀工程公司規模普遍較小，據中國風景園林學會的調查，中國總資產超過2億元的園林公司僅5家，前82家園林公司的總資產平均僅為8800萬元，相當數量的園林公司脫胎於苗木種植公司，缺乏景觀設計、施工的能力，難以承接大型的景觀，而部分具有較強設計能力的設計院又缺乏施工能力，而東方園林是行業內同時具有城市園林景觀一級企業資質和甲級工程設計資質的10家企業之一，可以對項目進行一體化服務，這種業務模式無疑對內地二三線城市更具有吸引力。
在這樣的背景下，東方園林已能夠向景觀規劃的較高階段發展，通過構建園林景觀設計、苗木培育、工程施工的一體化模式，擁有承接千萬元及以上級別大型園林景觀工程項目能力，以一體化模式帶動項目的整體盈利能力的提升。
從東方園林的目前業務構成看，雖然景觀設計占公司主營業務比例並不大，但對於公司的業務開展和品牌塑造卻起到了至關重要的作用。因此，東方園林也不斷的通過各種方式提高園林景觀設計能力。首先，1999年引入美國EDSA景觀設計公司成為為合作夥伴，合資成立北京易地斯埃東方環境景觀設計研究院(EDSA-ORIENT)，將其打造為高端景觀設計品牌。作為全球規劃設計行業的領袖企業，EDSA是美國歷屆總統指定的唯一景觀顧問公司，也是美國旅遊規劃國家標準的起草人之一。通過與EDSA成立合資公司，東方園林在高檔度假酒店、別墅及大型綜合性園林項目大有斬獲，獲得北京2008奧運會奧林匹克公園、北京香山別墅等優質項目。更為重要的是，通過合資，東方園林得以近距離觀察和學習國際領先公司的操作手法。2001年，東方園林獨資成立定位於中小型景觀設計的東方利禾景觀設計公司，並獲得甲級園林工程設計資質，承擔北京首都國際機場擴建工程、上海佘山高爾夫球場等景觀項目設計。
在我們的城市日益花團錦簇、綠樹成蔭的後面孕育的是一個大生意，隨著人們生活水平的提高，對於「美「需求日益強烈，各級城市也越來越視城市景觀為政府的「臉面」，托起了欣欣向榮的市場，相關數據顯示，僅政府「十一五「規劃對城市綠化的目標，政府財政投資就將超過2000億元。
該股k線圖分析
一． 早晨之星
該圖是此股2010/12/01-----2010/12/07的k線圖走勢，可以清晰看出
1.在下降趨勢中某一天出現一根長陰實體。
2.第二天出現一根向下跳空低開的星形線，且最高價低於頭一天的最低價，與第一天的陰線之間產生一個缺口。
3.第三天出現一根長陽實體。早晨之星一般出現在下降趨勢的末端，是較強烈的趨勢反轉信號。
符合早晨之星特性，因此在七日出現了大幅的反彈。
二.kdj的頂背離
此處是該股2010年八月份的走勢圖，可以看出，股價已經創出新高，但是kdj指數卻沒有創出新高，因此股票在創出這個高點之後便出現了連續性的大幅下跌，這就是kdj的頂背離。
三。MACD的黃金交叉
此處是該股2010年三月至四月之間的macd圖，可以看出，在四月六日的時候，該股出現了macd的金叉，這個信號的出現，標志著股票的上升趨勢已經明顯，因此在四月中旬出現了大幅的連續性上漲。
以上是對該股之前走勢的一下技術性分析。
綜合上述最新指數以及k線圖，kdj，macd，asi等諸多因素，以及對大盤走勢的詳細分析，我認為近日上漲幾率大。近2日上漲勢頭減弱；該股近期的主力成本為116.73元，股價在成本區上方運行，可保持部分倉位；股價處於上漲趨勢，支撐位96.00元，中線持股為主；本股票大方向依然樂觀。
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我幫你先用基本面分析一下，海翔葯業，這只股票：
公司列我國化學原料葯企業銷售收入100強的第26位，是全國醫葯工業企業創新能力百強企業之一，在特色原料葯生產企業中是一家中型企業。海翔葯業也是研發能力很強的特色原料葯生產企業，目標是發展成為進入國際規范市場的特色原料葯和制劑企業。
海翔葯業是全國醫葯工業企業創新能力百強企業之一，在特色原料葯生產企業中是一家中型企業。列我國化學原料葯企業銷售收入100強的第26位，海翔葯業是研發能力很強的特色原料葯生產企業，目標是發展成為進入國際規范市場的特色原料葯和制劑企業。公司擁有許多國內第一的產品，克林黴素系列產量居國內第一，年出口量約佔全國出口總量額70%；甲碸黴素、氟苯尼考的國內產量第一，60%以上產品出口；2-氯代煙酸的出口量佔全國出口總量50%以上；環丙乙炔、伏格列波糖、布帕伐醌在國內均具有技術和產量領先的優勢。
過去三年裡，公司的產品主要是銷往海外市場，海翔葯業主營業務增長勢頭良好：主營業務收入增長率保持在35%以上，而凈利潤增長率超過40%。抗生素類和抗病毒類產品作了大部分貢獻：如抗生素類的鹽酸克林黴素、氟苯尼考，抗病毒類的環丙乙炔增長都非常迅速；更具看點的是公司自主掌握核心工藝技術，已開始試生產4-AA。4-AA是所有碳青黴烯培南類抗生素產品關鍵共同中間體。培南類產品用途越來越廣泛，臨床效果明顯，所以市場容量巨大。
預計5年內4-AA國際市場年需求量將達到300噸以上，全球年銷售額將超過10億元。公司從02年開始研發，03年拿出合格樣品，04年投入中試並試銷至今，公司以募集資金13673.6萬元投資4-AA高技術產業化，新增產能4-AA60噸。分別以8929.7萬元和5795.3萬元投資氟苯尼考和伏格列波糖高技術產業化，新增產能氟苯尼考300噸和伏格列波糖100千克。全部達產後，年增銷售收入約42700萬元，年利潤約11762.74萬元。可見其未來成長空間廣闊。
用技術分析海翔葯業，這只股票：
1、今年上半年走勢相對平穩，均線一直是多頭排列，而且是按照40度左右的角度穩步上漲，K線全市小陽線，調整最多1天，而且還是小陰線，調整幅度不大於3%。
2、該股只又在1月末跟隨著大盤進行了小幅的調整，在1月22日和25日兩天出現了跌幅超過了5%的大陰線，5日和10日均線也隨之向下運行，它調整8天後，在11月到12元之間K線構築了個小平台。
3、在2月24日一根大漲幅超過6%的大陽線，宣布了再次啟動的信號。然後股價沿著10日均線穩步上揚，均線也又變成了多頭排列，40度角上揚。
4、在4月6日以幾乎漲停的大陽線加速上漲，主力吹響了上攻的號角，只12個交易日股價就從14元漲到了19.59元。
5、然後主力用了一個月的時間，用K線做了個M頭，也叫雙頂。
6、然後，主力挖了個散戶坑，就是再往下砸了一下，把散戶手的的籌碼都震了出來，主力用小陰線和小陽線吸盤28天。
7、然後8月2號，一根漲停的大陽線啟動，一舉突破前期的最高點，也就是19.4元。
8、然後主力瘋狂拉升，到9月末股票就漲到了30元以上。
9、最後到10月14日一根大陰線，直接跌破20日及30日均，該股開始下跌。至今該股仍然沒有起穩跡象，股價在25元附近徘徊。
10、所以你看如果你懂技術，19元買的股票，不到2個月就能獲利50%以上，這就是炒股的魅力。
好了，按我說的再加些你自己的語言，把作業交了吧。
❸ 關於個人投資理財的論文
1.1 個人理財定義
個人理財是在既定的理財目標下，充分分析個人財務現狀和風險承擔能力，通過平衡安排各種收入與支出，選擇不同風險收益特徵、不同期限結構的投資組合，實現收益和風險的平衡，其目標是價值最大化。這個定義包含理財的幾個特性。首先，理財是一場持久戰，理財作為實現人生目標的財務規劃過程，要著眼於大的方向，從每個人的人生規劃入手，因此合理的人生規劃是理財不可或缺的條件之一。其次，基於長遠考慮的理財，更多關注的是平衡，也就是所謂的價值，而並非價格的最大化。一些諸如個人理財就是 「錢生錢」、理財要成功就得投資高收益產品的觀念，從理財的角度來說都是錯誤的，至少是不全面的。
1.2 研究背景、目的和意義
近年來，中國理財產品市場逐步成長與發展，越來越多的人進入到這個市場來，人們越來越希望從這個有點虛擬化的市場分得一杯羹，尤其是一些辛苦了大半輩子的工人農民。隨著這股熱潮的愈演愈烈，內容豐富、風險各異的理財產品迅速誕生。面對眾多的理財產品，一時間讓投資者眼花繚亂，不知如何是好，結果是「東一榔頭西一棒」，打不到點子上。再加上許多投資者的風險意識遠遠不夠，跟風現象嚴重，以至得不償失，不僅達不到保值增值的初始目標，還給剛剛發展起來的資本市場帶來嚴重沖擊。
造成如此尷尬局面的一個重要原因，就是錯誤地理解了理財的真正含義。由於普通市民並不具備投資金融產品的知識和能力，因此錯把「投資」當作「理財」，其本質就是通過投資金融產品進行博弈，結果當然是「十賭九輸」。拿現在炒得最熱的股票和房地產來說，把錢押在股票市場上的投資者，雖然一部分在這輪牛市中獲得相當可觀的收益，但更多的是在牛市後期盲目跟風進入這個市場的，結果是輸得體無完膚；而投資房地產的，這幾年可謂是賺得缽滿盆滿，但是這筆巨額收益，並不是理財所得，而是「賭」回來的。一旦將來房價下跌，持房者沒有落袋為安的，不但有可能重回起點，更有可能從盈利反過來被「套牢」。
可見，雖然理財是財富保值增值的最優選擇，但是由於我國資本市場的不成熟以及居民對理財本質及其蘊涵的風險認識的不足，使得居民在投資理財時要面對更多的不確定性，無法盡情地享受成功理財帶來的好處，同時也不利於我國資本市場的快速健康發展。因此，如何引導居民正確認識理財以及正確理財，就成為研究我國個人理財問題的重中之重。本文探討的就是這一要點，通過研究探討，旨在使投資者對現階段我國資本市場上各種理財產品具備一個較為清晰的認識，從而引導他們進行正確而理性的投資，真正達到財富保值增值的目標；同時通過投資者的成熟來促進資本市場的成熟，進而保證我國的資本市場能夠沿著快速健康而又穩定持久的軌道發展。
1.3 研究思路和方法
本文首先從我國個人理財現狀出發，根據存在的問題來分析理財的本質和存在的風險，糾正目前投資者普遍存在的一些誤區；然後在此基礎上提出一些個人理財的對策和技巧，使投資者對理財的認識從理論層面上升到實踐層面，從而實現真正意義上的理財；最後展望我國未來幾年至幾十年理財產品發展的新趨勢並提出相關對策，使個人理財也能緊跟時代步伐。
在研究方法方面，本文採取的是理論研究與實證研究相結合的方法，通過一些經典理論以及具體事例和統計數字，使研究結果更加有說服力，也讓投資者對理財市場有更深刻的認識和更充足的信心，從而更好地進行理財。
2 個人投資理財現狀分析
2.1 概述現階段我國個人投資理財的發展
隨著中國經濟的發展和人民生活水平的提高，各種消費需求和投資需求迅速增加。我國居民個人金融資產在社會各類金融資產中所佔的比重由20世紀90年代的40%上升到本世紀初的60%，個人資產逐漸成為影響金融市場供給的決定性力量。個人手頭的資產增加了，就需要對之進行整理保管以達到增值保值的目的，個人理財已經成為日常生活必備的經濟生活內容。
隨著個人投資意識的增強，個人理財業務受到前所未有的追捧，尤其是在2006年新一輪大牛市開始之後表現得更加明顯。但是由於中國資本市場還處於剛剛起步發展的階段，國內居民的理財意識和理財能力並沒有跟上經濟發展和財富積累的步伐，對於如何制定適合自己的財務規劃，合理配置儲蓄、保險、證券、房產等投資品種上的資金，還缺乏一種比較全面和理性的認識。相當一部分人是僅僅依靠個人常識和經驗進行自主投資，或者乾脆是採取盲目跟風的做法，這樣，想要真正規避投資風險，實現資產保值增值的難度相當大。
另一方面，逐漸擴大的消費群體、潛力巨大的市場，惹來了各路金融機構的垂涎。由各大商業銀行和證券、保險、信託等金融機構組成的大軍已紛紛打出投資理財的旗號，向目標客戶展示和推銷其理財產品；許多國際性金融機構或者通過與境內機構合作的形式，或者利用推介會等形式向目標客戶灌輸其投資理念，不斷對這個市場進行滲透。其目的無非是希望先發於人，以圖通過服務模式、經營理念、品牌文化等質量要素吸引和發展自己的消費群體，搶占市場份額。
綜合上面的分析筆者認為，中國正在興起一個嶄新的金融市場——個人理財市場，並且隨著我國經濟的再發展和居民理財意識的逐日加強，這個市場將擁有不可估量的發展前景。但是，畢竟投資者的理財意識還不成熟，也還欠缺專業的理財能力，而且與發達國家相比，目前國內金融機構提供的理財服務還跟不上消費者需求的增長，市場供需還存在一定的斷裂，因此，決定了目前這個市場只能處於緩慢發展的狀況。
2.2 個人投資理財普遍存在的誤區
可支配的收入越來越多，讓老百姓逐漸擺脫了「一分錢掰成兩半花」的窘境，並開始有了理財的願望和需求。可是如何打理好個人資產，目前可供選擇的管道不算多，人們的認識和行為誤區卻不少。由於認識上的誤區會造成行為上的錯誤，最終影響個人財富的保值增值和人生目標的實現，因此筆者特別總結出以下幾個比較典型的誤區，分析其中的「誤處」，並予於糾正。
誤區一：對理財缺乏正確認識，將理財定義簡單化。理財的概念這幾年才逐漸興起，很多人將理財簡單定義為儲蓄，將錢存在銀行，而不懂得如何規劃這筆財富使其增值。更多的人將理財看做投資，簡單地理解為「錢生錢」，這種觀念直接造成理財行為上的急功近利，風險也大大增加。許多人傾其畢生的儲蓄，投資於股票市場，這其中甚至還包括下崗工人和退休老人，結果由於股票市場的不成熟及投資者的盲目跟風進出，不少人深深被「套牢」，非但財富沒有實現保值增值，嚴重的連基本的生活都保障不了。
其實，理財的核心目標就是合理配置財富，最終達到保值增值。在理財時既要考慮財富的積累，又要考慮財富的保障；既要為獲利而投資，又要對風險進行管理和控制。因此個人理財首先要保證滿足自己正常的生活需要，然後才是對剩餘財產進行合理安排。另外，以為把錢存在銀行穩賺利息就是最安全的想法也是不對的。儲蓄存款雖然流動性強，風險小，但是綜合考慮通貨膨脹率和利息稅對收益的影響，這種理財方式不僅有可能帶來零收益，還會使財富「縮水」。有人測算過：1987年的1萬元儲蓄存款到2007年實際只能買到價值2000元左右的商品。儲蓄存款其實是風險厭惡型的人因不願意承擔風險而採取的極其保守的理財規劃，但是這樣又被動地擔負了較大的貶值風險。要想獲得超額收益，風險是不可避免的，一般情況下，風險與收益呈正相關關系，關鍵看風險管理的措施是否得當。天下沒有免費的午餐，同樣也沒有無風險的投資。一味地追求無風險的儲蓄存款，就像把頭埋進沙堆的鴕鳥，是危險和愚蠢的。正確的理財理念應該是兼顧風險與收益：在收益一定時，盡可能鎖定和規避風險；在風險一定時，盡可能地爭取最大收益.
誤區二：買房就一定能升值賺錢。房地產最近幾年一直穩中有升，加上銀行利率又低，許多房地產投資者便應運而生，且好多人在房地產市場投資的比重極大。大家頭腦中開始產生了一個錯誤理念：房產只能升值不會貶值。在造就了不少富翁之後，有些投資者甚至開始舉債投資，購買多套房子以期望增值，於是出現了許多「負翁」。到後來更是出現了「以房養房」、「以租抵貸」等炒樓方式。房屋固然在升值，可是具體能夠升值多少卻是誰也無法確定，相反房屋的折舊卻是每年都在發生的。然而這種做法在房產泡沫日趨嚴重，政府調控漸趨加重的今天也變得越來越不現實，目前的房價已處極端高位，再介入的風險是非常大的。先前的這批人先是隨著央行加息，開始背負比以往沉重得多的還款負擔，而房屋租金卻一直都比較平穩，這就使得一些經濟實力普通的購房者開始決定出售自己的其中一套房產，但隨即開征的賣房營業稅又使他們陷入了兩難的境地。
房屋真能保值增值嗎？誠然，在特定條件下，特定區域的房屋是能夠保值增值的，可是如果將此泛化，稱所有的房屋都具有保值增值功能的觀點是極不正確的。盡管在目前我國還算好的經濟和市場環境下，房地產投資仍然可以說是比較好而且重要的投資管道，但是我們也要切記，風險永遠伴隨在房地產投資的高收益背後。隨著房價的逐年上漲，風險也在逐漸加大，「以房養房」、「以房抵貸」將有可能面臨房屋不能買掉的流動性風險、租金下降或租不出去導致成本難以回收的風險以及通貨膨脹率高於房產收益的風險。而對利用貸款來買房的人風險則更大，因為在貸款的同時也就將投資的風險放大了許多倍，放眼國際，貸款投資房產失敗是導致個人破產的重要原因；而日本、香港房地產泡沫的歷史教訓告訴我們，超負荷的過度投資，往往是財務危機的罪魁禍首。長期來看，隨著房產市場競爭的加劇、市場供應的加大，房產市場必將回歸理性，房價也將會隨供求關系的轉變而有漲有跌，像前幾年那樣房產投機可以獲取暴利是極不可能的。
一位被譽為「誠信可靠的房地產投資專家」的美國女投資者維娜·瓊斯·考克斯這么說道：「房地產投資絕對不是一項適合所有人投資的項目，因此在決定投下大量資金之前，明智的人應當打下堅實的基礎。」她總結了每個成功的房地產投資者必須遵循的五大步驟：加入一個房地產投資俱樂部或者協會之類的組織；真正確定你想要得到的是什麼；決定何種投資方案最有效；獲得相關知識和技巧，使自己的策略奏效；多出價。這些建議，值得目前近乎瘋狂的投資者好好參考和借鑒。
誤區三：隨波逐流，盲目跟風，忽視自身的實際需要。這類人進行的是「人雲亦雲」式的理財，他們不明白要為自己理財的道理，看到別人買了哪些產品賺了錢，就跟著去購買相同的產品，甚至在可能的高收益刺激下，完全不理自身的資金現狀去購買並不適合自己的產品。在投資學上，這被稱為「羊群效應」，這在股票市場里最常見，看見別人紛紛投資股市，也積極跟進；聽說某隻股票最近很多人買，自己也跟著買進，結果往往是虧本或者被「套牢」。
雖然說理財的根本目的是實現財富的保值增值，最終達到財務自由，可是一個大前提卻是自己動手理自己的財，而不是單純盲目地讓別人牽著鼻子走。要想充分體會成功理財的樂趣，就要從自己動手做起，多了解理財的相關產品，依靠自己的頭腦判斷購買品種，不要人雲亦雲。每個人對收益和風險的偏好都不一樣，也就應該有不同的理財方案。每個人的財務狀況和想要的生活狀態都取決於自己，因此應當為自己的理財目標負責，按自身實際情況理財。
誤區四：只做一次理財規劃，一成不變地理財。有些人在確定初期理財規劃的時候，能夠從自身實際出發，合理地規避了以上三種誤區，在選擇了最適合自己的理財產品後，接下來所做的就是把它丟在一邊，等著獲得預期收益。還有一些人在更換對比了幾種理財產品組合之後，選擇收益最高的一種，以為自己已經找到最佳的投資組合，沒必要再做更改。誠然這兩種做法確實能給投資者帶來短期內看得見的收益，但是從中長期來看，不變的組合能否繼續維持這種收益？
答案是否定的。理財是一個動態的過程，是隨著人生各個階段的發展而變化的。我們現階段的理財其實就對未來的教育、醫療、失業、退休提前作出合理安排，而國家經濟的發展、物價水平的變化以及自身收入水平的變化都會對這些既定的安排有所影響。再則人生的每一階段，都有著不同的收益要求與風險承受能力。比如年輕時期的積累階段，人們就願意承受較高的風險去換取較高的收益，達到財富的積累；到了中年的鞏固階段，人們就換成了中庸的投資觀念，保本加收益是最重要的目標；等到了退休期間，沒有了收入來源，人們就不願承受任何風險，而把穩定收入年金看作最重要的目標。因此，理財方案的制訂，不是一勞永逸的，只有隨著社會、人生的發展而變化，才能夠達到最佳的效果。
2.3 理財風險面面觀
收益與風險同在，這是投資的一般規律。我們無論投資那種理財產品，除了關注回報率之外，還要清醒地認識與之相伴的種種風險。說到風險，尤其是在投資理財中，許多人首先想到的往往是損失，實際上損失僅僅反映了風險事件發生後所造成的一種實際結果，而風險卻是一個事前概念，它是未來結果的不確定性，是損失的可能性；它是未來結果（實際收益率）對期望（預期收益率）的偏離，即波動性。這樣理解的話，人們的一切行為活動就無不和「風險」密切相關了。投資之所以有風險，就是因為人們無法預知在將來的一段時期內，很多事情的發生可能會給自己的財富帶來損失，比如說利率、匯率、政策的變化等等。因此，當你決定把錢拿來投資的時候，就要時刻警惕風險暗算了你的錢。在現階段進入理財市場的人日趨增多以及理財產品日漸豐富的時候，伴隨而來的是理財風險也越來越大，筆者將理財中較常遇到的風險統計如下，以供投資者參考。
（1）周期性波動風險，主要是指證券市場行情周期性變動而引起的風險。這種行情變化不是指證券價格的日常波動和中級波動，而是指證券行情長期趨勢的改變，它可分為看漲市場（牛市）和看跌市場（熊市）兩大類。在看漲市場，隨著經濟回升，股票價格從低谷逐漸回升並持續上升；在看跌市場，伴隨著經濟衰退，股票價格也從高點開始一直呈下跌趨勢。許多投資者在進入證券市場並不考慮這一點，拿之前一段時間股市行情來說，相當一部分的人太過瘋狂，對牛市持續時間估計過於樂觀，沒有意識到市場也有回落的時候，以至身陷股市而不能自拔，更有甚者傾家盪產。
（2）市場風險，即證券市場價格上升與下降的變化所帶來的風險。證券市場與一般商品市場和貨幣市場不同，其價格波動頻繁，很難預料，尤其是股票價格時起時伏，變幻莫測，使證券市場的市場風險大於其它商品市場、貨幣市場和真實資本投資市場的風險。證券的價格水平主要取決於人們對證券收益的預期和市場供求關系，而這些都是不確定的，隨時都會因風吹草動而發生變化，從而導致證券市場價格的頻繁波動，增加了證券投資的風險。
（3）利率風險，即市場利率變動引起證券收益變動的可能性。利率上升，會打擊股票、債券等的價值。其中，利率風險是債券的主要風險。當市場利率提高時，以往發行又尚未到期的債券利率相對偏低，此時投資者若繼續持有債券，在利息上要受損失；若將債券出售，又必須在價格上作出讓步，此時投資者無法迴避利率變動對債券價格和收益的影響。就股票而言，利率的變化會改變人們對股票收益的預期和影響股票市場的供求關系，從而影響股票價格的波動，由此觀之，利率的變化也給股票投資帶來很大風險。利率決定於貨幣市場的供求關系，而貨幣市場的供求關系經常因種種原因而變動，因此市場利率也因之時高時低，進而波及到證券價格的漲跌，加大了證券投資的風險。
（4）購買力風險，也叫通貨膨脹風險。通貨膨脹時物價上漲，貨幣會失去原有的購買力。如果投資的回報率趕不上通貨膨脹的速度，實際就等於賠錢。假設現時的通脹率是7%，銀行存款利率是5%，那麼一年前100元的東西現在要花107元才能購買，而如果當時把錢放在銀行，現在只有105元，已經買不起一年前賣100元的東西了，這就是通脹帶來的風險。購買力風險對不同證券的影響是不相同的，最容易受到影響的是固定收益證券（債券、優先股），因為其利率一般是預先規定不變的，不能因物價上漲而提高，故其風險較大。而普通股股票的購買力風險相對較小，當發生通貨膨脹時，由於公司產品價格上漲，公司的名義收益會增加，公司凈盈利增加，此時股息也會增加，股票價格隨之提高，普通股股東可得到較高收益，可減輕通貨膨脹帶來的損失。另外，長期證券投資的購買力風險較短期證券投資的大。
（5）政策風險，指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的法規、舉措出台，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。政府的經濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現得尤為突出。經濟政策的變化，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。2007年5月30日，中國證監會宣布上調股票交易印花稅，結果整個中國股市一度蒙上一層灰幕，也給還沉浸在數錢喜悅中的股民敲了一記重重的警鍾。
此外，在投資理財的過程中，投資者還會面臨諸如流動性風險、企業風險、法律風險、匯率風險等等。流動性風險指投資無法在需要時適時變換為現金，如房產和私人收藏品就不易變現，流動性風險較高。企業風險是指由於企業經營的好壞而產生的盈利能力的變化，使投資者的收益或者本金減少甚至損失的可能性。如果企業經營效率低下，無力保持其在同行業中的競爭地位和盈利的穩定性，就說明企業的潛在風險很大，投資者遭受損失的可能性也就很大。法律風險主要是指有些募集者採取欺詐、誘騙等違法手段發行證券，使投資者遭遇受騙上當的風險；或是有些證券的發行和交易因不符合法律規定而宣告無效。匯率風險是從事外匯投資者所特有的風險，是指因匯率的變化而導致外匯收付者或外匯儲備者資產價值變化的不確定性。
那麼，對投資者而言，究竟要怎樣才能最大限度地規避風險呢？筆者認為，投資者應充分認識到「只要投資就會有風險」這個事實，在投資之前對投資產品的特點要有充分的了解，不要盲目預期過高。其次，投資者要了解自己，對自己的風險承擔能力有清醒的認識。對普通投資者而言，一個普遍的原則是「用閑錢去投資」，也就是說這部分資金即便出現了風險，也不會影響正常的生活。此外，投資者還要培養一個良好的心態，不要把理財當成一夜暴富的工具，要知道即便是長期投資，也不一定就會取得正的收益，還要看個人選擇理財產品的時機和能力。
3 詳析個人理財對策
首先，要培養理財意識。投資理財最重要的是有理財意識，有正確的理財觀念才會贏得更多的財富。根據一個神奇的投資理財方式，如果你有261萬元，只需要20年就可以成為億萬富翁；如果你有36萬元，也只需要30年就可以成為億萬富翁；即使你每年只能存下1.4萬元，40年後也可以成為億萬富翁。這個神奇的理財方式是這樣的：如果你從現在開始能夠定期每年存下1.4萬元，如此持續40年；如果將每年應存下的錢都能投資到股票或房地產，並獲得每年平均20%的投資回報。40年後，能積累多少財富？依據財務學計算年金的公式得出：1.4萬元×(1＋20%) 40=1.0281億元。40年後，你可以成為億萬富翁。由此可見，正確的投資理財觀念是多麼重要！
其次，要分析自身實際情況，為確定理財規劃做好准備。第一步就是要對個人的收入和資產進行分析，最大限度地挖掘出目前的富餘的現金和閑置資產；還要根據自身的風險承擔能力制定風險管理計劃。第二步是確定理財目標，做任何事情如果沒有目標都不可能取得成效，有了理財目標就可以減少情緒化的決定，理性面對市場變化。理財的目標要合理，不能簡單地設定為資產增值最大化，還應全面評估自身的風險承擔能力以及債務償付能力。第三步是明確投資期限，理財目標有短期、中期和長期之分，所以不同的理財目標會決定不同的投資期限，而投資期限的不同，又會決定不同的風險水平。
❹ 與股票有關的論文
2005年前，由於規模較小，相關法律法規不健全，企業年金不能直接進入證券市場，還存在覆蓋范圍太小，難以形成對基本養老保險的有力補充；投資渠道不暢、投資效益欠佳、投資風險較大等問題。2000年底我國企業年金積累基金總量為191.9億元資產中，銀行存款佔59.35%，購買國債佔20.53%，兩者相加，占資產總規模的近80%，但投資收益僅5.35億
元，收益率為2.79%，其中行業為3.2%，地方則更低，僅為1.34%。
這一數字表明，我國企業年金的投資渠道過於單一，並沒有充分運用市場化運營和管理的手段，大部分基金主要用於存銀行、買國債，在國家連續降息的情況下，投資收益較低。由於資本市場規則不健全，運作程序不規范，一些企業委託金融機構運營，實際運行風險不可避免，職工的利益難以得到確實保證。
另一方面，部分企業年金通過委託理財形式已經進入股票市場。市場上已形成了一些企業年金中心如上海、深圳、大連、遼寧等地的企業年金管理機構，它們頻繁現身於二級市場。根據2004年上市公司第三季度報告，截至9月底，上海市年金發展中心、深圳市企業年金管理中心已經出現在22家個股的十大流通股東中。按近期收盤價統計，這22隻個股的市值在5億元左右。
通過統計分析，我們發現企業年金股票投資運作現狀具有四個特點：
一是投資風格尚未成型。從企業年金一年多來操作的歷史資料分析，企業年金並未形成明顯的投資風格。比如說其二季度持有的18隻股票中便涉及金屬、房地產、水泥、機械、科技、化肥等諸多行業，還持有過高控盤的青海明膠、徐工科技等績差股、問題股。到了三季度其投資則更分散到了農業、汽車、銀行、造紙、醫葯、電子、施工等更多行業，投資的22家上市公司在行業內處於龍頭地位的很少。與奉行價值投資理念的開放式基金、社保基金等機構相比，企業年金目前還沒有形成鮮明的投資理念，這可能跟兩個因素有關，一是目前入市的資金規模較小，影響力還不夠。二是企業年金委託了多達十幾家的券商代為管理，多家券商的操作風格各異，而近幾年券商在股票市場上處於的劣勢地位也不利於操作風格的盡快確立。
二是企業年金的選股並不十分看重業績。2004年三季度企業年金共持有22隻股票中，平均每股收益為0.242元，略高於三季度上市公司加權平均每股收益0.2176元的水平。業績最好的濟南鋼鐵每股收益為0.61元；業績最差的是天頤科技，每股收益為0.08元。
三是短線運作為主。近一年來從定期報告所反映的企業年金持股明細顯示，企業年金短線操作的跡象非常明顯。以2003年底企業年金直接持有的4隻股票：韶能股份、九芝堂、遼河油田、青海明膠為例，到今年三季度末，企業年金全部從四隻個股的十大流通股東中消失，取而代之的則是珠海中富、瀘天化、銀河科技、新中基、天頤科技等五家。委託券商運作的企業年金也進行了大范圍的換股。從三季報的情況來看，新增加了民生銀行、標准股份、岳陽紙業等重倉股個股，而將原有的海信電器等股票基本拋售。
四是企業年金的操作不盡規范。如華夏證券管理的上海企業年金在華夏重倉股火箭股份和太極集團上持續增倉，其中火箭股份增持668萬股，太極集團增持28萬股，然而華夏證券同期卻大幅減持了這兩只股票；還有銀河證券管理的上海企業年金不斷增持東風汽車，從二季度末的1400多萬股一直增持至三季度末的2400多股，而銀河證券作為東風的第一大流通股東已經歷經數年。
❺ 投資理財論文
淺析我國商業銀行的個人理財業務 [論文關鍵詞]商業 個人理財
[論文摘要]針對我國商業銀行新興發展的個人理財業務，本文通過對目前個人理財理念及我國商業銀行個人理財業務的發展現狀的研究，指出了我國商業銀行個人理財業務存在的問題，並提出相應對策，以此促進我國商業銀行個人理財業務的發展。
一、國內個人理財業務的發展概述
（一）個人理財業務的概念
個人理財是指個人資產通過銀行專家的理財服務實現保值增值的過程。而個人理財服務是指銀行利用掌握的客戶信息與產品，通過發掘客戶需求，幫助客戶分析自身狀況，制定個人財務計劃，並幫助客戶選擇金融產品的一系列服務過程。具體的講，我國當前個人理財業務，就是專家根據客戶的資產狀況和對風險的承受能力，為客戶提供專業的個人建議，幫助客戶合理而科學地將資產投資到股票，債券，和儲蓄等金融品種中，以實現個人資產的保值增值，從而滿足客戶對投資回報與風險的不同要求。
商業銀行的個人理財是商業銀行利用其網點、技術、人才、信息、資金等方面的優勢，以自然人（或個人客戶）為服務對象，為其提供包括代理投資理財、代收代付、代理保管、轉賬匯兌結算、資金融通、信息咨詢等在內的全方位的綜合性金融服務。
（二）我國商業銀行個人理財業務的發展現狀
長期以來，我國銀行對個人的金融理財服務僅僅局限於儲蓄、代收代付等簡單的業務。可是隨著個人財富的增長和金融的發展，各家商業銀行的個人理財業務迅速發展起來。以1996年中信實業銀行最早推出的「私人理財中心」為開始至今的10年期間，在以銀行、、保險公司為主體的基礎上，各家機構紛紛推出相應的理財產品和服務。2001年6月，上海出現了以楊韶敏等6位理財員命名的理財工作室，這標志著我國銀行業在個人理財服務上進入了一個新階段。近幾年來，國內商業銀行經過對個人理財業務的研究和探索，已經普遍認識到了開展個人理財業務的重要性和必要性，「個人理財中心」「理財工作室」在紛紛設立，新的金融產品也在不斷地推出，國內幾乎所有商業銀行都將該業務的開展作為競爭優質客戶的重要手段核心的效益增長點。
二、我國商業銀行個人理財業務存在的問題
（一）理財產品單一，存在同質化
目前國內各商業銀行盡管都有各自不同的理財品牌，如招商銀行「金葵花」理財品牌，中信實業銀行的「理財寶」品牌，工行的「理財金賬戶」等。但它們的業務范圍更多的只是把現有的業務進行重新整合，大都集中在個人信貸、代收代付、信息服務等基礎性理財產品上，關於投資類理財產品相對較少，更談不上結合客戶的投資偏好和資金實力，為客戶提供個性化的理財計劃。同時，我國各家商業銀行的個人理財業務趨同現象嚴重，一家能做的業務，別人可以很快「復制」， 一家銀行剛剛開發出新產品，其他商業銀行立刻就能跟進，盡管名目互不雷同，但功能特點類似、投資收益相當， 各行間的差異就主要表現在代客理財的重點略有不同。
（二）金融分業經營的政策體制，限制了銀行個人理財業務發展空間。
由於目前國內金融業尚處於分業經營階段，銀行、、保險三大市場相互割裂使得銀行無法利用證券和保險這兩個市場為客戶實現增值，這大大制約了個人理財業務的發展空間，導致個人理財業務過程中的個性化服務只能在較低的層面操作，因而，目前的銀行個人理財業務基本上還是停留在咨詢、建議或投資方案設計等層面上，還不算是真正意義上的理財。（三）專業理財人員的缺乏
個人理財業務，是一項知識性、技術性相當強的綜合業務，涉及到、資本、、、貿易、等各個領域，對從業人員的專業素質要求非常高。它要求理財人員不僅要全面了解銀行個人業務的各項產品和功能，還應掌握資本、、、投資、、房地產等相關金融知識，具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣等特點。但我國商業銀行現有的個人理財服務人員，多是原來從事傳統銀行業務的員工，對證券、保險等專業知識知之不多，素質也普遍不高，理財建議還只是停留在為客戶提供儲種選擇、個人存單質押等與傳統儲蓄業務相關的服務上，而未能真正為客戶提供適當的理財建議，不能讓客戶了解理財的核心和含義，只會讓客戶感到自己離理財服務越來越遠。
（四）宣傳渠道單一
國內商業銀行目前在經營上基本上都將對公業務和個人業務分開，在對外營銷中，還是個人歸個人的，公司歸公司的，沒有形成聯動營銷，資源未能得到充分的利用。對於個人理財產品的推介，僅限於櫃台、少數的個人理財中心、理財室，分銷渠道建設落後，未能將客戶經理、網點、電話銀行、網上銀行等多種有形無形的營銷渠道有效地整合在一起，難以形成互動式、立體式的營銷網路。在個人理財服務方面所做的宣傳，也極其有限，即使做了一些廣告，也是零打碎敲，沒有很好地策劃。
三、我國商業銀行個人理財業務發展對策
（一）理財產品以及服務多樣化原則
開展個人理財業務，必須滿足不同層次客戶的需要，不同年齡、職業客戶，其理財要求各不相同，因此要有針對性地研究、開發、設計出不同的理財產品，並由單一的儲蓄業務向多元化的銀行資產、負債、中間業務一體化發展，不僅要提供銀行結算、授信、咨詢、代理業務等「一攬子」服務，還要提供保險、稅務等銀行代理的綜合性服務，以滿足客戶要求的多樣性。
（二）做好市場細分，實行差別化服務
隨著市場競爭的加劇，國內銀行逐步引入市場細分理念，確立以客戶為中心的經營理念，以目標客戶為基礎，為客戶「量身定做」個人理財產品，有差別地、選擇性地進行金融產品的營銷和客戶服務，把有限的資源用於能為自身業務帶來巨大發展空間和市場的重點優質客戶。我們不僅可以根據客戶收入高低進行市場細分，還可通過客戶的年齡層次進行市場細分。在市場細分中，抓住目標客戶群，進行更進一步的細分，以便提供更好的服務
（三）加強復合型個人理財人才的培養
個人理財服務是一項知識密集型產品，從業人員若沒有豐富
的相關專業知識，是不能夠勝任這項工作的。因此，商業銀行應培養一批高素質的理財客戶經理和熟悉多方面金融業務的理財專家，他們具有相關的金融理論知識和分析</A>知識，具有市場分析能力和市場投資技巧，在個人理財業務中，能夠為顧客提出詳盡具體的規劃，並根據客戶的實際財務狀況、風險偏好、個人目標等因素，對投資工具的種類和投資的回報率做出詳盡的分析說明，使理財服務能真正立足於理財。
（四）加強橫向聯合，降低分業限制影響
當前，由於政策、法律的限制、我國只能分業經營，銀行不能涉及證券、保險業務，也就不能給客戶提供綜合理財業務。因此，在這種形勢下，銀行應積極參與，加強與證券、保險和基金管理公司以及房產商、汽車商等高檔消費品商家的合作，一方面可以設計更多適應理財業務的新產品，另一方面，可以利用網路優勢，依託信用資源，拓展基金業務，推進保險代理，加強銀企合作，從而促進個人理財業務的發展。
四、結束語
總之，我國商業銀行的個人理財業務正處於新興階段，需要在未來的一段時間內，實現從單一的銀行業務平台向綜合理財業務平台轉變，從單一網點服務向立體化網路服務轉變，通過一系列不斷的完善和發展為我國的銀行業帶來收益。
參考文獻
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[3]孫艷榮，我國商業銀行開展個人理財業務存在的問題[J]科技情報開發與，2005，（6）
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❼ 淺析股票投資論文
實際上股票投資是一門深奧的課程，但仍是有規可循，也有技巧。
股票投資不是簡單的買賣股票，投資嘛，就需要有一定的收益，但股票投資難免會有被套的時候。所以買股票是一門學問，你要買什麼樣的股票。首先你要關注大盤指數，關心國家政策，比如一段時間以來國家打壓房地產，所以你就需要避開房地產的股票，房地產股票在大盤中佔有的權重是非常大的，所以總的來看大盤指數也不會好的，應該說這個時期應該等待時機入市，買股票要學會忍耐，學會等待，不要逆市而為，就像大風向你吹來，你如果要頂著風向前走，受傷的總會是你。你會問了，什麼時候才是買股票的最好時候呢？從價值投資的角度來看，市盈率是一個很好的指標。市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務指標,亦稱本益比，是股票價格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不變的情況下，當派息率為100%時及所得股息沒有進行再投資的條件下，經過多少年我們的投資可以通過股息全部收回。一般情況下,一隻股票市盈率越低,市價相對於股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風險就越小，股票的投資價值就越大；反之則結論相反。 說白了，你需要買市盈率低的股票，當然了，公司的發展前景也很重要了，僅市盈率低，不發展也沒有用，比如現在的鋼鐵等高耗能企業，礦石價格還漲，相對別的新能源公司就差了。
買股票是一門學問，賣股票更是一門學問。現實中很多人都握不住自己的股票，漲點就跑了，生怕會跌回去，只要滿足上述條件，你要相信你的股票一定會漲的。這需要看趨勢,趨勢在往上走，你就一定要繼續持有。
這是價值投資。某些股票在短期會有暴漲，你如果要炒這類股票，就需要高超的短線技術了。比如說量比、換手率、k線圖這些東西你就需要熟練掌握了。如果沒有時間，價值投資是最好的投資方法，也是大家所提倡的。
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證券投資分析論文 論我國開放式證券投資基金的發展 摘要：發展證券投資基金對於規范證券市場具有重要意義，但封閉武證券投資基金在運作過程中也出現了許多問題。日前我國開放武證券投資基金即將推出，本文從對封閉式基金存在問題進行探討的角度出發，分析了開放武證券投資基金的優勢，提出了正確認識我國開放武基金在發行規模、投資風險、投資理念、市場運作等方面的局限性；並就完善基金立法、建立規范的基金監管體系、制定正確的開放武基金發展步驟、加強理論研究和基金人才培養以及完善證券市場創造基金發展的良好環境等方面提出了基本構想。 關鍵詞：封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金，基本構想 一、在我國發展證券投資基金的意義 從根本上講，發展證券投資基金，對於增加證券市場中的機構投資者、擴大證券市場資金來源渠道，無疑是一件十分有意義的事情。發展大型證券投資基金對股市而言，是一種長遠的利好。因為證券投資基金在建立之後都要投資人市，從最終結果上看，必然會增加市場的資金供給。同時隨著證券投資基金的發展，其經營運作也必然會逐步規范化，而基金的規范化，對股市走勢將具有巨大的推動作用。不僅如此．隨著證券投資基金的規范化發展，也將對股市的健康發展提供根本的保證。目前我國股市暴漲暴跌的一個重要原因就在於場內缺乏規范的機構投資者，而發展證券投資基金，是培育場內機構投資者的一個重要途徑。目前美國股市只有25％ 是個人投資者，而日本股市幾乎很少有個人投資者，絕太多數的個人．均採取加入投資基金的方式進行證券投資。在發達國家的股市中，投資基金已成為投資的主體，而且由於投資基金的規模較大，其行為必然傾向於投資，而不傾向於投機。這對於股市的穩定發展，將起到十分重要的作用。 從1998年推出第一隻封閉式證券投資基金開始，到目前為止．我國已有基金管理公司l4家，封閉式證券投資基金34個，200o年末基金凈值為847億元，基金從業人員344人。 二、封閉式證券投資基金存在的主要問題 在存在過度投機的證券市場中，發展封閉式證券投資基金．直接面臨著以下幾個問題： 1．如何保證基金投資者的安全和收益?從歷史上看，我國證券市場中的基金，在熊市時效益是較差的。特別是老基金，由於在投資方向上缺乏內部約束．造成投資混亂的局面，搞實業投資、房地產投資和證券投資均被套牢，絕大部分基金都出現虧損。只有在1996年後，股市出現大幅上場行情，一些基金才獲得了豐厚的利潤。從總體上看，以證券市場為主要投資對象的基金，基本上是靠「天」吃飯，即：在牛市中獲利，在熊市中虧損，如果我國的證券市場出現持續低迷的狀況．那麼基金投資者的收益是沒有保障的。 2．證券投資基金的收益主要應從哪裡獲得?在證券市場中，上市公司是唯一的財富創造者和提供者，在發達國家的股市中，支撐股市發展和為股市提供源源不斷的利潤的是上市公司的業績及其成長性。大量基金人市通過操作獲取收益，最主要的目的是與上市公司一起分享其經營發展的成果。因此，基金運作是以獲取投資收益為主。但是我國股市中的上市公司效益低下，無能力支撐高啟的股價，也無法為股市提供源源不斷的利潤。基金也好．其他的證券機構也好，無法賺上市公司的錢，只好採取各種手段賺取股民的錢。當基金獲利時，並不是依靠上市公司源源不斷提供的利潤，而是依靠新股民源源不斷地人市及其源源不斷地「前仆後繼」，這種情況有可能使證券投資基金在發展中誤人歧途。 3．如何保證證券投資基金本身不過度投機?在我國的證券市場中，上市公司的業績處於逐年滑坡的狀態，使得股市缺乏上揚的堅實基礎，證券市場只能是一個高風險的投機市場，這也會助長證券投資基金的投機行為。與此同時，如何保證證券投資基金本身不被作為炒作的投機對象?在我國缺乏上市公司業績支撐的證券市場中，許多已掛牌上市的老基金，都曾是莊家控制的炒作工具，其投機的程度超過了股票，暴漲暴跌的幅度也遠遠大於一般的股票。封閉式證券投資基金，在市場中。也難以保證不淪為機構投機的工具，成為炒作的投機對象。4．如何完善基金管理公司的法人治理結構?從理論上講，與基金有關的三種當事人，即投資人、管理人及託管人應當相互獨立，互相制約，只有如此，才能保證基金的合規運作。但是在現實中，封閉式證券投資基金的投資人只能在市場中買賣基金單位，難以形成對基金管理人的直接制約關系，特別是在信用機制不健全的情況下．基金投資人很難約束基金管理人的行為。此外，目前的基金託管人大多是由商業銀行來擔任，商業銀行在股市中並無太大的利益關系．其有關人員也不是股市的專家．託管人只負責有關資金的託管，很難形成對基金管理人的有效監督。而基金管理公司的發超人與大股東一般是證券公司等在股市中有利益關系的機構。因此，對於基金管理公司來說．在缺乏必要監督的條件下，有可能出現大股東操縱、私幕交易的問題。
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一、會計信息失真的含義
所謂會計信息失真，是指會計信息未能真實地反映客觀的經濟活動，給決策者的相關決策帶來不利影響的一種現象。上市公司信息質量失真主要表現在：一是信息披露不真是，二是信息披露不充分，三是信息披露不及時。
二、目前我國上市公司會計信息質量的總體情況
自1720年在英國發生世界上第一例上市公司會計舞弊案——「南海公司」事件以來，會計信息的真實性問題就成為了投資人和債權人關注的核心問題之一。雖然在過去的二百多年裡，由此催生的現代審計技術得到了很大的發展，同時世界各國也普遍建立和完善了財務會計准則，使會計信息的真實性有了很大的保障。但是，會計信息失真問題並未如投資人和債權人所希望的那樣從根本上得到遏制。相反，上市公司會計信息嚴重失真的案件還時有發生。在中國，這種現象也同樣存在：據有關資料披露，財政部1999年抽查100家國有企業會計報表時，有81家虛列資產37.61億元，89家虛列利潤27.47億元；在2000年度在會計信息質量抽查中，在被抽查的159家企業中，資產不實的有147戶。這147戶共虛增資產18.48億元，虛減資產24.75億元；虛增利潤14.72億元，虛減利潤19.43億元。在上市公司方面：2001年經注冊會計師審計，深滬兩市上市的1000餘家公司共被審計出應調減虛增利潤189億元，擠掉利潤水分達15.9％。其中，審計調減利潤317億元，審計調增利潤128億元，調增調減利潤總額445億元；審計調減資產903億元，調增資產842億元，總體調減資產61億元，調增調減資產總額1745億元。特別是有6家上市公司資產調減幅度超過50％。同時在上市公司中也發生了如紅光股份欺詐上市案，瓊民源、銀廣廈、麥科特、ST黎明、猴王股份、東方電子、藍田股份等一系列上市公司會計造假案件。這些舞弊案件的頻繁發生不僅使會計的誠信基礎受到了嚴重挑戰，而且也嚴重損害投資者的投資信心。
三、上市公司會計信息失真的原因
導致會計信息失真的原因是多方面的，既有利益驅動的因素，也有制度缺陷的影響，同時還存在道德層面的問題。我國處在市場經濟轉軌過程中，在資本市場的完善程度、公司治理結構以及外部監督機制方面所存在的一些問題，使得中國上市公司會計信息失真又具有一定的特殊性與復雜性。綜合考察我國上市公司會計信息失真現象，我認為，會計信息失真的原因主要有以下幾方面：
（一）我國資本市場存在的問題與上市公司會計信息失真
我國的資本市場是在市場經濟制度尚不完善、公司治理結構存在缺陷的背景下建立發展起來的，存在著市場機制缺失、市場結構單一與市場行政化等方面的問題。由於資本市場市場化程度低，企業融資渠道少，具有「殼資源」屬性的上市資格具有很高的經濟價值，而依據現有的制度，公司上市、配股、退市等均是以會計盈利能力作為標尺，為了滿足上市或配股的條件或避免退市，相當一部分上市公司從事了合法但不合理的盈餘管理或會計造假活動。同時，以國有企業為主的上市公司，在股權結構方面人為分割，流通阻滯，「同股不同價，同股不同權」；加之國有股一股獨大，小股東所持股權較少，較少關心企業經營實際，投機風氣嚴重，很容易引發大股東通過關聯交易，侵佔上市公司資產，損害小股東利益的行為。如「鄭百文」在自身虧損嚴重的情況下，為獲得上市募集資金的目的，虛構財務贏余以獲得上市資格；「銀廣夏」為維持和重獲配股資格，虛構交易、誇大利潤以哄抬本公司股價；「藍田股份」採取多計存貨價值、多計固定資產、虛增銷售收入、虛減銷售成本等手段虛增利潤套取銀行貸款；以及在2003年1月9日國家頒布《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》之後，以錦州港、大慶聯誼為發端，掀起了一股證券民事賠償的高潮。這些事件反映出我國上市公司會計信息失真具有較強的政策拉動的特徵。
（二）企業產權中各行為主體的利益沖突導致企業會計信息失真
經濟學假定人是有理性的，理性的個體追求自身利益或效用最大化。每個個體都在他所依存的體制所允許的有限的范圍內最大化自己的效用。由於個體利益的不同，在組織中將產生不同的利益主體。
一般而言，企業產權中有政府、債權人、所有者、經營者和其他與企業相關的個體等幾大主體。政府最關心稅收的征繳；債權人最關注其債權是否能按時地收回本金和利息；所有者關心的是自己投入的資產能否保值和增值；經營者關心業績的增加是否給自己帶來額外的經濟收益；證券市場上的投資者關心股票的價值和公司的業績。由於他們具有不同的行為目標和經濟特徵，存在著不同的利益驅動，不可避免地出現利益沖突。而經營者的地位與其他利益主體相比有其獨特之處，即經營者直接管理著企業，他對企業的經營、動作負直接責任，因而他有著得天獨厚的信息優勢。然而，基於其自身利益的考慮，經營者只會提供滿足其本身利益最大化的信息。同時，由於信息不對稱所引起的經營者「偷賴」動機會帶來「道德風險」問題，即經營者有動機操縱會計信息生成甚至提供虛假信息，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，導致會計信息失真。從信息使用者方面看，由於各自的利益目標不同，對信息的要求也不一樣，有些信息使用者確實需要真實、客觀反映經濟活動的會計信息，而有些則不然。有時由於個人、部門和地區的利益驅動，出於某種特殊目的如粉飾政績或隱瞞事實等的需要，他們可能並不需要真實的會計信息，如果這些真實的會計信息對他們的目的不利的話。從債權人角度分析，它們關注債權是否能按期收回，也應要求真實的會計信息以做出正確的判斷，並盡早採取對策。目前企業最大的債權人是銀行，是否所有銀行真的都需要真實的會計信息呢?恐怕未必。這里同樣涉及到銀行的利益問題。目前我國的銀行大部分是國有銀行，接受貸款的企業大部分是國有企業，如果說在貸款發放之前銀行對企業會計信息的真實性還有所要求的話(實際上連這一點都存在疑問)，那麼貸款發放之後會計信息真實性的重要性就大大降低了。其中的原因主要包括：一是銀行和信貸人員自身業績考核的需要，真實的會計信息對他們不見得有好處，二是就算他們知道借款企業的真實情況(當然是財務狀況不好的情況)，他們也無法做些什麼。剩下股東，應該說證券市場上的投資者是最需要真實的會計信息的，因為他們與企業的產權關系最明晰，其利益相關性最大。但以目前我國證券市場而論，投資與投機並存，後者占的比重較大，以賺取短期差價為目的的「股民」甚眾，而真正願意以「股東」身份出現的長期投資者卻為數甚少，會計信息是否真實對廣大股民來說並不重要，他們所關心的是會計信息是否會令股價上升，因為這才是他們的利益之所在。有時，不同的產權主體為了達到各自的但又是一致的利益目標，可能相互串通，合謀提供虛假的會計信息，雖然這不僅可能損害其他產權主體的利益，而且可能損害企業的長遠利益。
（三）內部控制制度缺乏或低效
建立企業內部控制制度的目的就在於發現、防止和糾正錯誤與舞弊。一個健全的內部控制制度起碼應該達到以下目的：保證業務活動按照適當的授權來進行；保證所有交易和事項以正確的金額，在恰當的會計期間及時的記錄於適當的帳戶，從而使會計報表的編制符合會計准則的相關要求；保證對資產和記錄的接觸、處理均經過適當的授權；保證帳面資產與實存資產定期核對相符等。所以從理論上講，一切的錯誤和舞弊是能夠被健全的內部控制制度及時發現和糾正的。但是，如果一個公司的內部控制制度不健全或著缺乏，則很容易發生發生會計舞弊。同時，對企業內部控制制度的建立和實施有重大影響的控制環境的好壞也直接地影響著內部控制制度是否發揮作用。舞弊信息之所有能通過會計系統最終形成財務報告，一個很重要的原因就是這些企業的內部控制環境已極不正常，這才使得會計舞弊行為有機可乘。
（四）外部監管不力導致會計信息失真現象泛濫
在我國，會計工作的主管部門是財政部。財政部負責制定會計制度及監督實施。根據《會計法》的規定，財政、審計、稅務、人民銀行、證券監管、保險監管等部門應當依照有關法律、行政法規規定的職責，對有關單位的會計資料實施監督檢查。按理說，我們的監管應該是有效的，能防止會計信息失真的泛濫。但是，實際上監督乏力、監管手段缺乏的現象依然存在。證券監管、財政、審計、稅務等部門都有權監管會計信息的真實性和可靠性。但是，各個監管部門缺乏配合，各自進行監管，沒有達到各家齊抓共管，形成有效的和相互補充的監管機制。就拿受到監管比較多的上市公司來講，我國上市公司會計信息的質量不高是有目共睹的。企業上市後，經營不善的，就採取各種手段，虛增上市公司的收入和利潤，獲得增資配股的資格，進一步套取廣大投資者的資金。有的上市公司還配合莊家，違規炒作自己公司的股票。到了虧損得無法維持下去的時候，就進行債務、資產重組，出賣手中的殼資源。這已經成為我國上市公司的一道風景線。鄭百文股份有限公司就是一個典型的案例。1997年底，鄭百文公司在實際虧損1.5億元的情況下，採用虛提返利、費用跨期入賬等手段編制虛假財務報表，年報中向社會公眾披露盈利8560萬元，並在1998年通過配股籌集資金1.5億元。鄭百文公司巨額虧空和造假事件於2000年披露後，證監會才介入調查。由於證監會監管的力量和手段都有限，很難及時發現上市公司的造假行為，其他部門也未起到相應的作用。
四、 上市公司會計信息失真的危害
上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。企業的生存和發展離不開資金和市場。上市公司向公開市場提供的會計報告信息是外界了解企業企業經營狀況的一個很重要的參考指標。上市公司公布其會計報告後，企業會計報表的外部使用人，包括股東、債權人、潛在投資者和其它社會公眾，都會根據這些報表所反映的信息（資產—負債狀況、經營情況等）來做出自己的決策。如果企業向公開市場提供的財務會計信息是不真實的，投資者就會感覺上當受騙了。而如果資本市場上的投資人感覺到上市公司在利用這些虛假的會計信息向他騙錢，他就不會向上市公司投資；同樣地，如果銀行知道公司提供的報表是假的，他們就不會再借錢給企業。如果大家都不向上市公司投資，則企業就會象無水之魚，遲早會陷入難以為繼的窘境。因此，上市公司會計信息失真是直接與市場經濟規則嚴重背離的行為。它不但會嚴重銷弱了會計信息的決策有用性，危害了廣大投資人和債權人的利益，使社會公眾對會計誠信基礎產生懷疑，也會從根本上動搖了市場經濟的信用基礎，削弱和扭曲了證券資本市場的資金籌集和資源調配功能，危害宏觀經濟的正常運行。會計信息失真也助長了腐敗行為,嚴重阻礙了經濟的發展和企業改革的順利進行。
五、 對上市公司會計信息失真的治理措施建議
治理上司公司會計信息失真是一項復雜的社會系統工程，需要進行長期不懈的努力，多管齊下，綜合治理。基於以上分析，我認為要提高上司公司會計信息質量，主要應當做好以下幾方面的工作：
（一）改善股權結構，明確市場機制
治理會計信息失真的前提是要及時發現問題。通過政府行政監管為主導的會計監管體系反應太慢，當發現問題時，通常後果已無法挽回。以市場為主的會計監管機制主要依*企業的利益相關者發現和揭示問題，發現速度往往要快得多，而建立這一機制需要調動投資者挖掘上市公司會計問題的積極性，需要以股東多元化、股權微觀分散化與宏觀集中化的股權結構為前提。因此，降低國有股比重，構造多元化股權結構，依*市場機制增加股權流動性，是解決會計信息失真問題的首要任務。
（二）完善企業法人治理結構
1、明晰產權，發揮產權對會計信息生成過程的規范和界定功能
產權是企業取得市場法人資格的基本條件，只有產權明晰的企業才能真正成為市場主體。企業本質上是一個合同，該合同廣義地規定了哪項任務應當由企業中的哪些成員來完成，在這里，基本權力（收益索取權、使用權、讓渡權）實際被分割給了不同的利益團體。在產權不明晰的企業里，權力的讓渡不足，使得企業的行為在一定程度上偏離了市場，未能按市場的規律實施企業行為，從而造成會計信息並未按市場的需要提供。
只有產權的明晰界定，才會使市場主體根據會計行為規范開展會計管理交易活動。這是因為產權的明晰為會計信息目標的實現創造了兩個重要條件：一是所有者追求資產收益的最大化，二是所有者和經營者之間存在經濟上的契約關系。在這兩個條件之下，資源的配置相對地有效率：經營者在最大化自己效用的同時也不降低（甚至增加）所有者的效用，按照市場而非所有者的旨意來實施經濟行為。同時，會計主體可以根據交易費用的高低來選擇會計規范組合方式，充分發揮會計規范的激勵、約束、資源配置和收入分配功能。
2、推行獨立董事制度
中國證監會發布了《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》徵求意見稿，確定上市公司董事會成員應當有三分之一以上為獨立董事，其中應當至少包括1名會計專業人士。如果上市公司董事會下設薪酬、審計、提名等委員會的，獨立董事應當佔有二分之一以上的比例。獨立董事的主要職責是對上市公司及全體股東履行誠信與勤勉義務，維護公司整體利益，尤其是關注中小股東的合法權益不受侵害。獨立董事將在董事會下設的審計委員會等專業委員會中體現「獨立」的價值。獨立董事具有向董事會提議聘用或解聘會計師事務所、單獨聘請外部審計機構或咨詢機構等特別職權，並就上市公司重大關聯交易的公允性等事項發表意見。推行獨立董事制度，充分發揮獨立董事的制衡作用，已成為各界關注的焦點。
（三）完善內部控制制度
建立健全並嚴格執行企業內部控制制度，對於規范會計行為、提高會計信息質量、防止舞弊行為等都具有重要作用。
1、制定發布內部控制標准體系
隨著我國經濟改革的深化和現代企業制度的建立，迫切要求強化內部會計監管，建立和完善內部會計控制制度。為了盡快推動單位內部控制制度建設，財政部應制定和發布統一的單位內部控制標准，供所有單位執行或參考。一般地，單位內部控制標准應滿足以下幾方面的要求：一是制定的標准應包括內部控制制度的各個方面，形成一個完整的體系；二是將共性的內容制定詳細具體的標准，對復雜和特殊的內容制定原則性的標准；三是對於關系會計信息質量的內部會計控制內容和單位履行法規制度的控制內容，應制定規范性標准，對於僅涉及單位內部管理控制的內容可制定示範性標准。
2、組織好內部會計控制制度的貫徹實施工作
首先，要大力宣傳內部會計控制制度。其次， 切實履行財政部門的法定職責，通過定期監督檢查，督促各單位建立健全行之有效的內部會計控制制度。第三，通過經驗交流會等方式，指導、幫助各單位搞好內部會計控制制度建設，同時利用會計師事務所等中介力量，為內部會計控制制度的貫徹實施提供人力、技術等方面的支持。
（四） 加強企業外部監管機制的建設
1、完善相關法律法規的建設，加強對上市公司的監管處罰力度
要充分發揮《會計法》在發揚正氣和打擊歪風方面的威懾作用。進一步完善會計核算制度體系，繼續完善《企業會計制度》。針對各個行業的特殊業務，抓緊研究制定分行業的專業會計核算辦法。強化上市公司經營管理的透明化，減少交易雙方信息差異，並完善包括司法調查、證券監管、違規預警、行業自律、媒體監督等在內的全方位信息披露監管體系。並在立法方面，加大對虛假披露的懲戒力度，從制度上提高信息披露違規違法行為的成本。
2、完善獨立評審制度
注冊會計師是市場經濟發展到一定階段的產物，其產生的前提條件是財產所有權與經營權相分離。我國注冊會計師行業起步晚，相關政策不配套，因而在前進中存在一些亟待解決的問題，如專職注冊會計師人數不多，職齡內人數不足，缺少必要的風險基金；有的事務所單純追求收入，忽視執業質量，甚至出具虛假報告；由於組織機構部門化，審計業務行政化，介紹業務按比例分成，收入按比例上繳，成為主管部門搞福利、發獎金的重要經濟來源，因而嚴重損害社會中介組織的形象和與社會各界的關系，影響了注冊會計師獨立、客觀、公正的地位等等。黨的十五大確定了我國在20世紀末和21世紀初培育和完善社會主義市場經濟體制的發展目標，把培育和發展市場中介組織提到了政治體制改革和民主法制建設的高度。因此，我們應以高度的責任感、使命感和緊迫感，通過脫鉤和改制兩步走推進事務所體制改革，盡快建設一支高素質、高水準的注冊會計師隊伍及一批會計師事務所，並加強注冊會計師的執業監督，使社會會計監督機構真正成為社會主義市場經濟的「經濟警察」。要進一步明確社會會計監督機制對會計審查的結論所承擔的法律責任，充分發揮其作用，維護信息的真實性、合法性和嚴肅性。
畢業論文開題報告
論文名稱： 淺析企業集團資金管理模式的現狀與問題
學 院： 會計學院
專 業： 會計學(國際會計方向)
學 號：
學生姓名：
指導教師：
2008 年 10 月
一、論文選題的動因（背景或意義）
資金管理是企業財務管理的核心。企業集團作為若干企業組成的經濟聯合體，最重要的聯結紐帶是資金。在企業集團以企業價值最大化為理財目標的情況下，以資金管理為中心具有較為充分的理論依據與實踐依據。由於企業各方面生產經營活動的質量和效果都可以綜合地反映在資金運動中，有效合理地組織資金活動，對於改善企業經營管理、提高經濟效益具有重要作用。企業只有加強資金管理，合理組織資金供應、降低資金成本、加快資金周轉、優化資金控制和監督機制，才能促進企業現金流的良性循環和財務管理目標的實現。因此現代企業集團在資金管理方面選擇適當的資金管理模式成為一個至關重要的現實問題。
二、論文擬闡明的主要問題
本論文的主要目的在於探索企業集團資金管理的問題與模式，以提高企業集團資金管理的效率，實現企業價值最大化的財務目標。論文的構思建立在現代企業理論和財務管理理論的理解基礎上，論文研究的基本思路是探討企業資金管理的內容和作用，指出企業集團資金管理的特殊性和重要性，再著重分析企業集團資金管理所面臨的突出問題以及產生這些問題的原因，提出多種企業集團資金管理的模式，並對它們的適用性和現實中優缺點進行分析比較，從而試圖提出作者自己對於企業集團資金管理的建議。
本論文主要採用規范研究的邏輯方法，同時結合案例分析、數據分析、圖表分析進行了論證。本文的基本觀點是選擇合適的資金管理模式有利於企業集團的資金配置效率，有利於解決企業集團在資金管理中所遇到的一些問題。
三、論文提綱
一、企業集團資金管理概述
1．企業集團的概念與特徵；
2．企業集團資金管理的內容；
3．企業集團資金管理目標；
4．企業集團資金管理的原則。
二、企業集團資金管理的模式分析——基於圖表
1．企業集團資金管理的常見模式
2．企業集團資金管理的模式優劣分析
三、企業集團資金管理所面臨的常見問題分析——基於案例和數據分析
1．資金散亂,使用效率低下；
2．監管不力,缺乏事前、事中的嚴格監督；
3．信息失真,難以為科學決策提供依據；
四、解決企業集團資金管理問題的對策
1．實現資金的集中管理，提高資金的使用效率——現金池先進管理技術介紹
2．探索多種監督方式，確保資金的安全和完整；
3．以先進的計算機技術為手段，健全財務規章制度，減少人為因
素，實現高效率的信息化管理。
四、論文工作進度安排
序號 論文各階段內容 時間節點
1 2008.9.10 選題
2 2008.10.5 確定論文題目
3 2008.10.10 開始寫開題報告
4 2008.11.1 開始寫論文初稿
5 2009.2.28 完成論文初稿
6 2009.3.30 論文定稿
7 2009.5.15 論文答辯
五、主要參考文獻及相關資料
[1]中國注冊會計師協會．財務成本管理．[M]，經濟科學出版社，2008年．
[2]伍柏麟．中國企業集團論．[M]，復旦大學出版社，1996年．
[3]袁琳．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《會計之友》，2000年第9期．
[4]馬學然．樹立資金管理的三個理念．[M]，《經濟師》，2006年第1期．
[5]趙東方．集團結算中心結算系統的構建．[J]，《財會月刊》，2005年第19期．
[6]任勇．財務結算中心:集團公司集中管理內部資金的有效方式．[J]，《財會通訊》(綜合版)，2004年第13期．
[7]於增彪、梁文濤．現代公司預算編制起點．[J]，《會計研究》，2002年第8期．
[8]張芳．論企業集團的未來財務管理模式．[J]，《上海會計》，2001年第4期．
[9]陸正飛．論企業集團化與財務管理集中化．[J]，《財會通訊》，2000年第9期．
[10]Charles T.Horngren,Gary L.Sundem.William O.Stratton. Introction to Management Accounting, Prentice Hall, 12th Edition
[11]Scoot Besley,Eugene F.Brigham.Essentials of Managerial Finance,Thomson Learning,12th Edition
六、指導教師意見
是否同意學生進入論文寫作階段
指導教師（簽名）：
20 年 月