華為股票資產總額

A. 世界上最大的不上市公司是哪一家

有說中石油的，有說中國煙草的，這些公司都只是子公司而已，兒字輩的公司而已。

都別爭了，讓你們見識一下誰才是真正大佬，站穩了，別嚇尿了。

在金融圈內，大家都知道， 中投公司是最大的不上市公司，也永遠不會上市！

中投公司成立於2007年9月29日，是中國國家主權基金，正部級單位！！ 是依照《中華人民共和國公司法》設立的國有獨資公司，組建宗旨是實現國家外匯資金多元化投資，在可接受風險范圍內實現股東權益最大化。公司總部設在北京，注冊資本金為2000億美元。 中投公司下設三個子公司，分別是中投國際、中投海外、中央匯金。

他的業績有多厲害。看看2018年年報。

中投的經營業績可謂亮眼不少，不僅是稅前利潤首次突破千億美元大關，境外投資的凈收益率也創 歷史 新高。先來看一組數據：

1、2017年，中投公司境外投資凈收益率按美元計算為17.59%，較上一年提高11.37個百分點，創下 歷史 新高。截至2017年12月31日，過去十年，中投公司境外投資累計年化凈收益率為5.94%，超出十年投資績效考核目標，也處於國際同業的中上水平。

2、中投公司2017年合並利潤表後實現利潤總額1107億美元，較上一年增長近39%，是十年來首次突破千億美元大關。

3、作為中投公司的全資子公司，中央匯金此次首度披露年度經營狀況。截至2017年底，中央匯金管理的國有金融資本為4.1萬億人民幣，直接持有17家金融機構股權（包括銀行、證券公司、保險公司及綜合性金融機構）。其中，11家上市控參股機構總市值6.7萬億人民幣，中央匯金所持股票總市值3.1萬億人民幣，同比上漲22%。

中央匯金是最重要的全資子公司，2003年12月，中央匯金公司成立，總部設在北京，代表國家依法行使對國有商業銀行等重點金融企業出資人的權利和義務。 2007年9月，財政部發行特別國債，從中國人民銀行購買中央匯金公司的全部股權，並將上述股權作為對中投公司出資的一部分，注入中投公司。中央匯金公司的重要股東職責由國務院行使。中央匯金公司董事會、監事會成員由國務院任命，對國務院負責。

中央匯金公司控股參股機構包括國家開發銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、中國光大銀行股份有限公司、中國出口信用保險公司、中國再保險(集團)股份有限公司、新華人壽保險股份有限公司、中國建銀投資有限責任公司、中國銀河金融控股有限責任公司、申銀萬國證券股份有限公司、中國國際金融有限公司、中信建投證券有限責任公司、中國中投證券有限責任公司、中國光大實業（集團）有限責任公司、建投中信資產管理有限責任公司、國泰君安投資管理股份有限公司。 中投公司根據國務院要求持有中央匯金公司股權。 中投公司開展投資業務和中央匯金公司代表國家行使股東職能的行為之間有嚴格的隔離。基本上中國金融和銀行業一半的公司都在中央匯金手中。

上圖是2019年世界500強企業營業收入最高的11家公司。在這11家公司中，還沒有上市的就只有我國的國家電網和沙特的阿美石油。前者的營業收入是3870億美元，後者的是3559億美元，規模相差不大。折換成人民幣，營業收入都超過了2萬億。這個營業收入規模，比中國煙草大的多。如果說最大的話，那當然是我國的國家電網。

國家電網是全球最大的電力輸送企業。在大陸31個省市區中，除了雲南、廣西、廣東、海南4個省份的電力有南方電網供應之外，其餘27個省市區由國家電網負責。它服務的人口超過10億，超過全球其他任何一家電網公司。

國家電網為什麼沒有上市？上市的目的是什麼？對一家公司來說，上市最主要的目的就是募集資金。但是獲得資金的方式，可不僅僅上市一種，向銀行借貸和發行企業債券是非常重要的方式。

國家電網目前是國有獨資企業，就是說他全部的股權掌握在中央政府手中。如果要發展資金，既可以發行債券，也可以向銀行借貸，同時國家也可以注資。它的背後是中央政府，說他需要上市融資嗎？

網路來的

朋友們好！

世界上最大的不上市公司肯定是 中國煙草總公司， 中國鐵路總公司和華為公司，以及 中國郵政集團總公司 了。下面分別來給大家介紹一下。

中國煙草總公司是一家生產銷售煙草的公司，成立於1982年1月，總部位於北京。中國煙草總公司注冊資金為570億元。

中國煙草總公司是一家巨無霸的企業，2018年，煙草實現稅利總額11556億元，其中上繳國家財政總額10000.8億元。

中國煙草總公司2017年中國香煙銷售額為1.4萬億元人民幣（約2040億美元），2017年繳納稅收為11145億元。

如果從銷售收入，稅利規模來看，中國煙草總公司是一家妥妥的巨無霸企業了。

中國鐵路總公司於2013年成立，當時鐵道部撤銷，中國國家鐵路集團有限公司成立。

2019年6月18日，經國務院批准同意，中國鐵路總公司改製成立中國國家鐵路集團有限公司，在北京掛牌。

中國鐵路總公司，員工人數204.56萬人，注冊資金17935億元，資產總額46631.59億元。

根據2018年中鐵總公司財務報告，2018年鐵路總公司總收入達到了1.095萬億元，運輸收入實現了7658.57億元，實現凈利潤20億元。

華為技術有限公司是一家生產銷售通信設備的民營通信 科技 公司，主要創始人任正非，成立於1987年，總部位於深圳，華為現有人數為18.8萬人。

2018年華為營業收入實現了7212億元人民幣，凈利潤實現了593億元，業務遍及170個國家和地區，服務全世界30多億人。

華為公司在2019年世界500強排名中位於61位。

中國郵政集團公司成立於2007年1月29日，總部位於北京市西城區，是一家經營各項郵政業務的大型國有獨資企業，員工總數達到了93.52萬人，注冊資本為800億元人民幣。

中國郵政總公司公司主營業務包括：國內和國際郵件寄遞業務；報刊、圖書等出版物發行業務等。

中國郵政總公司下屬的郵儲銀行是我國第五大商業銀行，資產總額也超過了10萬億元人民幣。

2018年，中國郵儲總公司完成年營收856.28億美元，摺合人民幣5994億元，凈利潤實現了41.336億美元，摺合人民幣為289.4億元。

綜上所述，上面就是世界上最大的四家非上市公司了，包括中國煙草總公司，中國鐵路總公司，華為公司，中國郵政總公司。

感謝閱讀！

先說說中國的還沒有上市但是又比較牛逼的公司都有哪些？

美國科氏工業集團：狂而不燥的巨人

全球最大的非上市公司——科氏工業集團成立於1918年，是一個典型的家族型企業，目前公司掌門人、董事長兼首席執行官為科氏第二代，查爾斯·科赫(Charles.Koch)和大衛·科赫(David.Koch)。該公司在穆迪投資服務公司的資信評級是Aa1，標准普爾評級是AA+。

科氏的成長得益於一系列的收購，而這些收購主要動用的是家族自己的資本，而不是資本市場的融資。為了保證科氏家族的控制地位，他們建立了科氏家族基金會，還興辦了自己的智庫。他們的政治上也非常活躍。

創始人弗雷德·科赫對子孫有遺訓：「只要不將公司賣掉，你怎麼辦都行。」公司傳到他的二兒子查爾斯·科赫(Charles Koch)手裡，他也誓言「除非我死了，科氏才能上市」。兩代掌門人均拒絕上市，基於這樣一個判斷：企業要掛牌上市，就得定期公開運營數據，企業的股價也會受到股票市場整體氛圍的影響。尤其企業專注長遠發展時，可能因嘗試新產品或進行結構重組，需要增加投入，營收也會下降，碰到經濟衰退時，投資回報也會減少，資本市場的壓力就會接踵而至，逼迫經營者為迎合市場採取各種短期行為，導致抗壓力減弱。家族企業則能完全按照自己的步伐制定策略，定力要大很多。因此在他們看來，上市並不是目的，而是手段，保證公司 健康 的現金流和持續穩健的擴張才是正道。

賽仕公司:搖擺之後的堅定

「在上市公司里已經不再有信任可言，我相信現在是私營企業發展的大好時候。」吉姆?古德奈特(Jim Goodnight)如是說。作為商業智能軟體領域最成功的獨立廠商賽仕(SAS)軟體公司的創始人，古德奈特已經在賽仕成功掌舵三十多年。在資本的誘惑面前，賽仕並非從來沒有動搖過，不過最後的結果是，現在的賽仕仍然是全球最大的非上市公司。

與那些急於通過上市來籌集發展資金的企業不同，賽仕從來不缺乏資金，三十多年來，公司收益始終表現出穩定的上升勢頭。但事實上，與其說賽仕是因為不缺錢而缺乏上市的動力，不如說在古德奈特看來，正是由於拒絕了華爾街在耳邊的聒噪，公司才可能更有效地保證企業商業模式的完整和企業文化的純潔。

如果古德奈特願意，在公司33年的發展歷程中，他有很多次機會讓賽仕成為上市公司。事實上，賽仕曾經離IPO只有一步之遙，那是在20世紀末出現技術投資熱潮的時期。1990年代末期，網路狂熱症驅使技術股漲到了天價。在美國，人們時常可以聽到某個創業公司在納斯達克上市之後員工一夜暴富的消息。資本市場的神話故事讓賽仕的員工在一時之間也失去了平靜。

這樣的情況讓古德奈特多少有些苦悶，大勢所趨之下，他也開始考慮IPO事宜。古德奈特甚至已經啟動了公司的IPO計劃，從其他公司找來一位高管專門負責賽仕的IPO事宜。但是沒過多久，古德奈特就改變了主意，2000年，他果斷叫停了公司的IPO計劃。2002年，古德奈特在公司內做了一次調查，有87%的員工不主張上市。從此以後，對於古德奈特來說，就不存在什麼IPO的問題了。並且固執的宣稱，自己絕對不會那樣做，除非公司找到別的年輕人來替代自己接下指揮棒，也許他會對上市有興趣。經歷了潮起潮落的古德奈特，自此堅定了保持賽仕的私人持股公司身份的決心。

瑪氏公司：食品業的寶潔

你知道世界上最大的巧克力公司是哪家嗎？去年，國外調研機構 CandyInstry公布了2015年全球25強糖果和巧克力公司排行榜，瑪氏公司居首。

提到瑪氏公司，或許有人還不清楚。但說起其產品德芙、士力架，以及「快到我碗里來」的M&M』s巧克力豆，綠箭、益達口香糖，還有寶路狗糧、偉嘉貓糧，恐怕沒人不知道。可以說，瑪氏公司是「食品業的寶潔」。

在2015年度《福布斯》雜志推出了美國家族財富排行榜，瑪氏家族以600億美元資產排名第三。這是一個神秘的家族，家族成員很少接受采訪。作為全世界最大的私人企業之一，瑪氏公司堅持不上市，也就不需要公布財務報表，這更為它增添了神秘色彩。

瑪氏公司在瑪氏第三代掌門人努力下，先後買下了德芙公司、法國皇家寵物食品公司等，2008年還聯手巴菲特，斥資230億美元收購了美國最大的口香糖製造商箭牌，從而使公司成為全球行業老大。

如今，瑪氏公司在全球擁有7.2萬名員工，它的總部卻位於美國弗吉尼亞州一座磚瓦結構的二層小樓中，這里只能容納80人，門口沒有任何標志，只有一塊寫著「私人房產」的牌子。

盡管利潤超過大多數世界500強公司，但瑪氏家族堅決不肯讓公司上市，至今都還是一家百分之百的私人企業。在決策層看來，只有這樣才能保證公司管理的獨立性和對利潤的完全控制。

瑞典公司：世界上最大的傢具公司

一旦沒有了創始人英格瓦?坎普拉德，宜家會變成怎樣？不用擔心，他已經事先做好了准備，希望只要地球上還有人類生存，就必然有一個強大、有效率的宜家存在。

2009年9月1日，在宜家(IKEA)公司新總裁上任的宣傳海報上，米卡埃爾?奧森(Mikael Ohlsson)從前任安德斯?代爾維格(Anders Dahlvig)手中接過了一把內六角扳手，這象徵著他接受了宜家王國的權杖。在宜家的68年 歷史 里，他是第四任CEO。

或許全球沒有哪家企業像宜家這樣，能如此長遠和持久地受到創始人性格的影響，其創始人英格瓦?坎普拉德(Ingvar Kamprad)就等於宜家，宜家也等於英格瓦?坎普拉德，這也導致宜家歷任CEO都成了坎普拉德的影子。

宜家業績一直不錯，在2010財年，據說公司銷售增長了7.7%，銷售達到231億歐元，凈利潤增長了6.1%，有27億歐元，但坎普拉德早已宣布：「宜家永遠不會成為一家上市公司」。對此，坎普拉德給出的官方解釋是，一旦上市，股東們必然要求獲得更快、更多的回報，這將改變宜家的長遠目標和運作方式，但他也承認宜家如果是上市公司，每年就必須撥出大約30%的獲利給股東，不上市的話，這些錢就都能成為公司的儲備金，以備不時之需。

德國博世（BOSCH）公司：全球最大的隱形霸主

德國博世（BOSCH）公司的名聲並不及西門子，但它是世界最大的 汽車 零部件供應商，真正的幕後之王，幾乎所有的品牌 汽車 都在大量使用它們的零部件。

央視曾經播過BOSCH公司，2012年5月20日，隱身其後的博世集團董事長菲潤巴赫打破低調慣例，首次在《對話》公開亮相解碼德國製造的成功基因。

在《對話》節目現場，大家發現在博世集團身上能夠看到有很多中國企業不一樣追求，不少中國企業把上市和融資當成自己企業發展當中必經的里程碑，但是博世完全不同，博世120多年的 歷史 ，從來沒有把上市考慮到自己企業發展過程當中。這是為什麼呢？

博世集團董事會主席菲潤巴赫卻報料說，其實在1930年左右的時候，博世曾經短暫上市過，創始人羅伯特先生，在上市之後，把一些股份分給了一些高級的管理者，但是之後就發現這樣不好，因為那些管理層上市之後，有了錢就會變懶了，不會努力工作，因為他們已經拿了很多額外分紅、收入，開始享受生活了，為此羅伯特先生覺得很失望，博世要停止上市，已經發行股票買回來。

菲潤巴赫："這一點知道的人不很多，羅伯特是很聰明的創始人，其實我認為一個企業，要基業常青的話，能夠做兩件事情，一個是保持創新的自由，上世紀30年代的時候，羅伯特先生已經不再是公司決策者，當時短暫上市了，上市之後，股東指手劃腳，羅伯特先生認為保持企業基業常青，一定要有創業自由，企業保持自己長遠發展的要素。與此同時，羅伯特先生說，我們保持財務獨立性，不要依賴於銀行或者金融市場，一個上市公司連續兩個季度都虧損，很多股東開始找創始人、管理層算帳了。為此有了這兩個基本理念，羅伯特?博世先生認定我們博世公司要為自己的未來發展奠定基礎，他說我們不再上市，不再是上市企業，我們是私人企業。為此博世公司現在企業治理結構非常獨特，就是不去破壞現有結構，保持企業長期發展動力。"

美國嘉吉公司：150年的私營家族企業

Cargill嘉吉是世界最大的動物營養品和農產品製造商，位於美國明尼蘇達州，於1865年創立，經過150年的經營，嘉吉已成為大宗商品貿易、加工、運輸和風險管理的跨國專業公司，已是一家全球性的貿易、加工和銷售公司，經營范圍涵蓋農產品、食品、金融和工業產品及服務。2015財年的總營業收入高達1,204億美元，是美國第一大非上市家族企業。

作為全球最大的私人控股公司之一，嘉吉的高管們在集團成立150周年之際，紛紛表示公司「將在可預見的未來內保持私營狀態」。這樣的企業規劃不僅對嘉吉自身，更會對整個嘉吉所涉及到的市場產生影響。「作為家族企業，嘉吉的每一任領導者都希望公司保持私營。」首席執行官戴維?麥克倫南（David MacLennan）表示：「我們也在私營中得到了實惠。」

雖然，如今卡吉爾家族成員就再也沒當過公司的一把手。也只有一位家族成員仍在公司工作。但是，大約100名家族成員掌握著90%的股份。嘉吉董事會的17名成員中包含有6名家族成員，6名獨立人士和5名管理層人員，而公司年收入的80%將回報到業務上，其餘的作為紅利給股東。這種既不發行股票，還要保證現金流，並且要養活整個家族的模式，逼著董事會對每一項投資的決策都謹小慎微。

當然，國際上不上市的大牛公司還有很多，不多介紹。通過以上例子，我們可以了解到這些不上市的大牛公司都有堅決遵循的經營原則和長遠發展的眼光。融資、燒錢，並非商業成功的不二法門。踏踏實實做企業，老老實實賺營收也能創建百年企業。

你要說哪一家，這個真的很難回答，因為不上市的公司是不用發年報的，所以有很多巨無霸級別的公司，但是我們卻很陌生，舉幾個例子。

國外：

1. 嘉吉， 我們常說的全球四大糧食集團，掌控著全球糧食命脈的集團之一，年銷售額過千億美元

2. 科氏工業， 能源石化巨無霸企業，年銷售額過千億美元

3. 博世集團 在工業這一塊基本是家喻戶曉

4. 瑪氏集團， 日常能接觸到的有 德芙、士力架、彩虹糖、M&M's等

5. 普華永道， 商業服務類企業，四大會計師事務所之一

還有很多很多

國內：

1. 中國鐵路總公司，由國家鐵道部改制而成

2. 中國煙草，注冊資金不多，但年銷售額過萬億人民幣，繳稅也過萬億

3. 華為技術有限公司，這個大家都知道

B. 華為 2021 年度經營財報發布會，有哪些值得關注

3月28日華為發布2021年年報，全年營收6368億元，同比下滑28%；利潤增至1137億元，同比增長75.9%。2021年研發投入達1427億元，再創歷史新高，十年研發累計投入超8450億元。

華為的2021年年度財報發布會上，人們首先關注到的就是華為CFO孟晚舟的回歸，這也是孟晚舟回家後第一次參加這么大的商業活動，人們對她新的變化有很多期許。孟晚舟則會簡單的開場白介紹了自己的情況，她說「上一次跟大家見面還是4年前，4年之間，世界、祖國、華為公司的變化都很大，我在不斷學習努力跟上變化。」，可以看得出來，孟晚舟女士歷經千帆再次歸來，心態改變了不少，更加的謙遜、穩重了。

四、華為企業內部開始節衣縮食，但是科技研發費用將持續投入。

通過數字化運營提升內部作業化效率，去年華為的銷管費用下降了100億元。華為已然開始節衣縮食。但於此相反，華為2021的研發開支又創新高，達到了1427億元，2012-2021年研發總投入8456億元。研發費用的投入位居世界高科技企業的第二位。

華業還是抓到了重點，外部的制裁只會知時間內影響一家企業的收入，只是科技的不斷創新才是企業發展最終的絕對力量。因此華為在科技和人才的投入是最大的，這也是廣大優秀學子願意到華為來工作的主要原因，公司的福利待遇高，同時他們可以創造自己的人生價值。

五、智能汽車業務將是華為下一個發展的重點

華為年報中指明2021 年智能汽車解決方案的投資達到 10 億美元，研發團隊達到 5000 人的規模。華為已經構建了七大智能汽車解決方案，已上市30多款智能汽車零部件。

C. 華為上市了嗎

華為沒上市，華為沒有上市的原因主要可以歸結為以下幾點：
一是華為市場表現良好，資金充足，已經完成了資本積累，不需要為了資金和融資需求而上市。
二是華為的股權非常分散，股權激勵是華為內部激發員工上進心的舉措，上市需要轉讓出一定數量的股權，華為如果要上市，就要對公司架構做出很大的調整，公司管理理念也會受到沖擊，最後華為公司已經不需要通過上市獲得認可了。
拓展資料：華為公司的相關明細華為聚焦ICT基礎設施領域，圍繞政府及公共事業、金融、能源、電力和交通等客戶需求持續創新，提供可被合作夥伴集成的ICT產品和解決方案，幫助企業提升通信、辦公和生產系統的效率，降低經營成本。直到現在，華為的產品和解決方案已經應用於全球170多個國家，服務全球運營商50強中的45家及球1/3的人口。公司上市條件
1、股票經國務院證券監督管理機構核准已向社會公開發行。
2、公司股本總額不少於人民幣三千萬元。
3、開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。
4、持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發行股份的比例為10%以上。
5、公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
6、國務院規定的其他條件。無論是公司在新設立的時候，選擇企業組織形式；還是，在融資時，進行股權變更時（前期最好最好准備，要不可能在這一步出現問題）；或者企業打算上市時（上市除了在股權設計這塊，還有一點非常重要，就是資產、業務拆分，這是決定上市半之後是虧損還是盈利的關鍵因素），一定要合理規劃。

D. MBA財經：華為是如何超越競爭對手的

1. 誰是華為?

今天，我們之所以有機會從財報上分析華為，是因為它自願披露依照國際財務報告准則編制、並經畢馬威(KPMG)審計的合並財務報表。

根據華為2017年年報：「華為公司創立於1987年，是全球領先的信息與通信技術(ICT)解決方案供應商，為運營商客戶、企業客戶、消費者提供有競爭力的ICT解決方案、產品和服務。

目前，華為業務遍及全球170多個國家和地區，服務全世界三分之一以上的人口。華為員工約18萬名、擁有超過160種國籍，海外員工本地化比例約為70%。」

接下來，我將根據華為始自2008年、終至2017年的10年財報，利用穿透式四維分析法，分析提供以下結論。

2. 華為以多快的速度在增長?

2017年度，華為全球銷售收入6,036.21億人民幣，與2016年度的5,215.74億相比，增長15.73%。與2008年的1,252.17億相比，增長4.82倍，平均復合增長率19.09%。

2017年度，華為實現稅後凈利潤474.55億，較2016年度370.52億增長28.08%。與2008年的78.48億相比，增長6.05倍，平均復合增長率22.13%。

從分析結果來看，華為在過去10年有兩個增長高峰期，一個高峰是09年和10年，分別為19.04%和22.47%;另一個增長高峰是15年和16年，分別為37.06%和32.04%。競爭壓力最大的是12年和13年，分別為7.98%和8.55%。而且，從這里也可看出，公司增長的快慢其實與公司規模的大小無關。

由此可知，華為的增長說不上有多快，當然也說不上多慢。用我自己的標准，算快速增長，但不算高速增長。

3. 華為的主營業務是否賺錢?

華為2017年度稅後凈利潤為474.55億，同期銷售收入6,036.21億，銷售凈利潤率為7.86%。略高於上年7.1%的水平。如果縱觀過去10年，其加權平均銷售凈利潤率為8.48%。雖然它遠低於思科(Cisco Systems Inc)18.71%的水平，但卻遠高於愛立信(Telefonaktiebolaget L M Ericsson A)2.17%的水平。與韓國三星(Samsung Electronics Co Ltd)9.87%接近。

如果進一步穿透財報上的凈利潤，2017年度稅後凈利潤474.55億，交納所得稅86.73億，實際所得稅率15.45%。如果還原至稅前總利潤561.28億，其中：源於各類政府補助等其他業務收支凈額為6.13億，占稅前利潤總額的1.09%;聯營/合營公司凈收益3.17億，佔0.56%;財務費用5.73億，佔1.02%。換言之，主營業務利潤對稅前利潤總額的貢獻高達100.46%。

由此，我們也可以說這是一家利潤完全由主營業務貢獻的公司。當然，這其中是否存在財報計量標准上的差異，由於缺乏更詳細、系統的公開資料，無從查證。

4. 華為算不算是一家高科技公司?

根據華為2017年財報，公司累計獲得專利授權74,307件。累計申請中國專利64,091件;外國專利48,758件。其中90%以上的專利為發明專利。相對於追求更多的專利數量而言，華為更加「致力於把領先技術轉化為更優、更有競爭力的產品解決方案，幫助客戶實現商業成功」。

至於華為的技術是否領先，本人無從知曉。但從財報角度，衡量一家公司產品技術是否領先的重要指標是銷售毛利率，而不是各種獲獎證書或專利證書。公司銷售毛利率越高，說明其產品的技術含量或差異性也就越大。在這一點上，與華為的理念完全一致。科技是拿來用的，不是拿來頌的。

2017年，公司銷售毛利率為39.45%，較上年40.29%略有下降。過去10年，華為的銷售毛利率非常穩定，其中最高的年份為2014年，達到44.22%，最低的年份為2011年，為37.49%，10年來的加權平均銷售毛利率為40.69%。

由此，用我的話說，華為在10年前便已經躋身高科技企業俱樂部，但只是剛剛及格。與韓國三星非常接近。三星過去10年的平均銷售毛利率為40.42%。但與思科等世界級高科技企業還有較大的差距。思科2017年銷售毛利率為62.96%，而過去10年的加權平均銷售毛利率高達61.96%。這也可看出華為與世界級領先高科技企業之間的差距。

當然，我們毫不否認的是，華為在過去10年已經超越了很多對手，甚至逼迫很多競爭對手已經退出了行業競爭的舞台。但同時也要面對現實的是，華為前面的路還很長，要成為世界高科技企業的領頭羊，依然任重道遠。

5. 研發投入，奮起直追

2017年度，華為投入研發費用896.9億，占當年度銷售毛利的37.66%，無論是在投入金額還是占銷售毛利的比重上，都創出歷史新高，為歷史最高水平。這充分表達了公司管理層在研發投入上奮起直追的願望。讓國人敬佩，讓對手望而生畏。

過去10年來，公司累計投入研發費用3,921.1億，占同期銷售毛利的32.9%;思科同期研發投入577.43億美元，占銷售毛利的20.84%。在研發投入的規模體量上，二者已經非常接近，但在研發投入的力度上，華為要遠遠超過思科公司。

思科公司在過去10年的研發投入佔比上，基本維持不變，10年的加權平均佔比為20.84%。但華為卻保持了持續穩定的增長。三星在過去10年投入研發經費總額為975億美元，平均占銷售毛利率的比重為17.82%。雖然規模體量更大，但在重視程度上遠不及華為。

如果說華為在過去10年追趕和超越諸多對手有什麼法寶的話，那麼，可以肯定的說：這個法寶一定是持續不斷的對研發追加投入的重視。

6. 華為的管理和理財

不斷追加的研發投入雖然是華為引領行業發展、超越競爭對手的主要法寶，但卻並不是唯一法寶。華為在過去10年的另一個致勝秘籍就是它不斷提升的銷售及管理費用效率。

2017年度，公司共發生銷售及管理費用926.81億，占銷售毛利的38.92%;與2016年度的41.14%相比，有較大幅度下降，更是遠遠低於2008年45.06%的水平。縱觀過去10年，其銷售及管理費用的佔比一路保持持續、穩定下降的態勢，表明公司單位銷售及管理費用的投入/產出效率得以提升。

與此同時，公司2017年資產周轉率達到創紀錄的1.19次，略高於2016年的1.18次水平。較2008年1.06次，保持了持續穩定的提升。這一方面說明公司管理風格在過去10年非常穩健、各項管理制度健全，另外一方面也展示出少有的大規模公司的卓越管理風范。

在我多年的財報分析生涯中，這是我第一次見到這個指標可以在10年內穩定到小數點後的兩位，看到這個分析結果，內心油然而生出一種喜悅，忍不住要為華為的管理點個贊。公司應收款項周轉率和存貨周轉率也同樣保持了持續穩定的改善，而且是大幅度的改善。

再就公司的財務風險控制來看，2017年末，華為資產總額為5,052.25億，負債總額為3,296.09億，資產負債率為65.24%。縱觀過去10年的資產負債率水平，始終保持在60-70%區間，10年加權平均資產負債率為66.24%。看到穩定性類似於教科書的案例，又忍不住要再為華為的理財點個贊。

7. 業績與股東回報

華為是一家非上市公司，缺少公開募集股本的資料，我們也難以追溯華為股東的原始投入。僅僅根據過去10年的財報而言，累計實現稅後凈利潤2,483.95億，加權平均股東權益報酬率27.22%。2017年度，公司實現稅後凈利潤474.55億，股東權益合計期末余額1,756.16億，股東權益報酬率27.02%，接近過去10年的平均水平。

2017年度，華為收回經營活動現金凈流入963.36億，創歷史最高水平。凈利潤的現金保障倍數高達2.03倍。過去10年，經營活動現金凈流入累計達到3,617.24億，是10年凈利潤2,483.95億的1.46倍。因此，我們說，華為的稅後凈利潤是有現金支持和保險的，具有較高的含金量。

綜合上述，華為是一家經營、管理、財務和業績四個維度上表現都非常成功的公司。通過穿透其10年財報，可以看出公司經營在過去10年，保持穩定、快速的增長，平均復合增長率為19.09%。凈利潤也獲得了快速增長，平均復合增長率達到22.13%。凈利潤復合增長率快於銷售收入，說明公司並未隨規模擴張而導致盈利能力下降。公司產品在市場上具有一定的技術領先優勢和差異性，從而奠定了其高科技公司的定位。過去10年平均銷售毛利率達到40.49%。如果說把40%以上高毛利的公司定義為高科技公司的話，那麼，華為只可以說是剛剛跨入高科技俱樂部的門坎，前面的路還很長，未來任重道遠。

當然，華為的成功並非只是產品和經營上的成功。公司持續改善的供應鏈系統(存貨與應收賬款管理)，以及不斷提升的費用使用效率，使得公司的管理開始從優秀走向卓越，也可以說，這是我所分析過的案例中，在這類指標上表現最傑出的一家公司。除此之外，公司雖然具有較高的負債率，平均達高66.24%，但始終保持穩定，風險可控。過去10年的流動比率也基本維持在1.5倍左右，短期償債能力較強。

在業績方面，公司凈利潤具有較高的現金保障倍數，股東權益報酬率平均高達27.22%,是一家顯而易見的績優公司。我為中國擁有這樣一家從優秀走向卓越的高科技公司而自豪。

E. 華為是國企嗎

不是，華為是民企。集團公司創始人任正非一手創辦了華為，而他創立華為時就是個體戶。此外華為的股權模式是全員持股，華為職員的持股規模高達98%以上，華為的工會在企業有著很強的話語權。

早在諾基亞和摩托羅拉橫行的手機時代，華為還是一個以通訊基站以及終端設備為主營業務的公司，手機僅僅是邊緣化業務，年銷售額占銷售總額的2%都不到。當時別說是華為，就算是蘋果都搶不到多少市場份額。

然而在智能手機開始風靡的時候，華為嗅覺敏銳的發現了手機市場已進入洗牌期，摩托羅拉和諾基亞兩大巨頭相繼倒下，蘋果和三星迅速取而代之。當時國內手機產業還是山寨與貼牌混戰的時期，華為大舉進軍智能手機行業，並且一舉成為國產手機品牌的驕傲。

華為技術有限公司

成立於1987年，總部位於廣東省深圳市龍崗區。華為是全球領先的信息與通信技術（ICT）解決方案供應商，專注於ICT領域，堅持穩健經營、持續創新、開放合作，在電信運營商、企業、終端和雲計算等領域構築了端到端的解決方案優勢。

為運營商客戶、企業客戶和消費者提供有競爭力的ICT解決方案、產品和服務，並致力於實現未來信息社會、構建更美好的全聯接世界。

2013年，華為首超全球第一大電信設備商愛立信，排名《財富》世界500強第315位。華為的產品和解決方案已經應用於全球170多個國家，服務全球運營商50強中的45家及全球1/3的人口。

2017年6月6日，《2017年BrandZ最具價值全球品牌100強》公布，華為名列第49位。2019年7月22日美國《財富》雜志發布了最新一期的世界500強名單 ，華為排名第61位。 2018年《中國500最具價值品牌》華為居第六位。 12月18日，《2018世界品牌500強》揭曉，華為排名第58位。

2018年2月，沃達豐和華為完成首次5G通話測試 。2019年8月9日，華為正式發布鴻蒙系統； 8月22日，2019中國民營企業500強發布，華為投資控股有限公司以7212億營收排名第一； 12月15日，華為獲得了首批「2019中國品牌強國盛典年度榮耀品牌的殊榮」。

2020年8月10日，《財富》公布世界500強榜（企業名單），華為排在第49位。 2020中國民營企業500強第一名。 2020年11月17日，華為投資控股有限公司整體出售榮耀業務資產。對於交割後的榮耀，華為不佔有任何股份，也不參與經營管理與決策。

F. 財經考古 | 那些被華為賣掉的公司，後來都怎麼樣了

華為在11月17日宣布，整體出售榮耀手機業務資產，不再持有股權，也不再參與任何關於榮耀的經營管理和決策。

如果把視野拉得足夠長，就可以發現，在華為發展的 歷史 上，類似的選擇華為已經做過不只一次，遠的包括剝離安聖電氣、華三，近的還有剝離華為海洋。

在一次次或主動或被動的剝離中，華為保住了最核心的通訊業務，屢屢在危機中化險為夷。而那些被剝離的業務部門，未來甚至可能會成就一條完整的產業鏈。

網路能源界的黃埔軍校，走出了總市值1800億元的10家A股公司

網路上有過這樣一個段子，北大：一半同學在與另一半同學辯論；人大：一半同學在當另一半同學的秘書；復旦：一半同學收購兼並另一半同學的資產；師大：一半同學在輔導另一半同學的小孩；華電—艾默生系：一半同學在PK另一半同學。

對諸多名校的調侃大可一笑置之，但「華電—艾默生系」，確實因為多年來其離職人員組建或加盟了國內眾多能源行業公司，並且成為核心技術或管理團隊成員，被業內人士稱為國內網路能源界的黃埔軍校。

華為賣掉了「大寶貝兒」，收獲了過冬的「小棉襖」

2001年10月份，中國當時最大一起市場並購案終於塵埃落定。華為技術有限公司與美國艾默生集團共同宣布，艾默生一次性出資7.5億美元，收購華為技術有限公司旗下的深圳市安聖電氣有限公司（下稱「安聖電氣」），並承諾收購後將進一步加強安聖電氣對中國客戶的服務支持、技術支持和產品支持，承擔安聖電氣既有的債權債務。

相關資料顯示，安聖電氣作為當時華為最大的子公司，僅2001年的市場銷售總額就達到26億元，擁有48項國家專利。對於這樣一家盈利能力超強、且保持快速增長、有著良好市場規模的企業，華為為何如此「狠心」將其賣掉呢？

據當時媒體的報道，2000年前後，互聯網泡沫破裂，全球電信設備市場深受牽連。而華為當時在國內不僅面臨外資巨頭的全面圍剿，而且在CDMA和小靈通上遭遇雙重失利。正是在此時，任正非發表了著名的《華為的冬天》這篇文章。

華為認為，當時必須轉讓和剝離所有與核心業務、主流設備不相乾的產品線，把主要精力、資源從非核心業務抽出來放在自己核心領域，使華為在網路通信領域的競爭力日益顯現，特別是向數據通信、移動通信領域邁進。而安聖電氣是以電力電子及其相關控制技術為基礎的，與華為的核心發展方向不同，為了安聖電氣的長遠發展，不如把它賣出去。

誠然，安聖電氣的賣價並不便宜，7.5億美元的價格超過了其當時凈資產的400%，但艾默生也因此而收獲滿滿。在收購安聖電氣後，艾默生又將自身旗下能源系統業務，及另一子公司力博特的中國業務整合成一家新公司——艾默生網路能源公司。憑借華為在電源領域過去十餘年的苦心經營，艾默生網路能源迅速崛起，不僅成為不間斷電源（UPS）等領域的霸主，也為母公司持續創造良好的財務回報。2016年，艾默生以40億美元將其旗下子公司艾默生網路能源出售給白金資產管理公司及其合夥投資者。

而華為則依靠這筆錢渡過了難關，同時，在市場普遍蕭條的時候，大舉拓展海外市場。正是這次忍痛割愛，華為賣掉了「心愛的大寶貝兒」，卻收獲了過冬的「小棉襖」，順利熬過了行業寒冬。

成就了10家A股上市公司，總市值超1800億元

華為剝離安聖電氣的影響還遠不止於此。很多安聖電氣原來的技術骨幹，搖身一變成為了外企艾默生的金領。幾年以後，其中一些人又選擇了離職創業，這就是電力電子和工業控制領域里赫赫有名的「華電—艾默生創業系」。

華為電氣（安聖電氣前身，下同）前員工代新社是微信公眾號「電源老代」的運營者，同時也是華電－艾默生系崛起的見證者。這位華為老兵於1997年加入華為電氣，後又進入艾默生網路能源。

據代新社統計，目前已經有10家A股上市公司，創始人或核心技術團隊出自華電－艾默生系這個群體。

相關資料顯示，匯川技術（300124.SZ）創始人為朱興明，創業前曾任職華為電氣產品線總監。該公司將自己定位為服務於中高端設備製造商的技術公司，目前已成長為一家市值超過1300億元的工業自動化巨頭，也是華電－艾默生系走出的市值最高的A股上市公司。2019年，匯川技術變頻器產品在中國市場的份額位居前三名；伺服系統在中國市場份額處於前五名；變頻器、伺服系統產品的市場佔有率均位居內資品牌第一名。

藍海華騰（300484.SZ）於2016年成功登陸創業板，其控股股東、實際控制人邱文淵和徐學海也是來自華電-艾默生系，該公司的產品主要包括變頻器、伺服驅動器和系統、電動 汽車 電機控制器等，目前總市值約37億元。

英威騰(002334.SZ)，目前市值約41億元，是由普傳系的黃申力於2002年發起創立，但其核心技術團隊是2006年從華電-艾默生引進的數位技術人才，這也是英威騰馳騁工業自動化江湖的一把利劍。英威騰專注於工業自動化和能源電力兩大領域，向用戶提供最有價值的產品和解決方案，依託於電力電子、自動控制、信息技術，業務覆蓋工業自動化、新能源 汽車 、網路能源及軌道交通。

僅上述10家A股公司的總市值就超過1800億元。

此外，新三板掛牌公司中有著濃重的華電-艾默生系基因的公司還包括：吉泰科（836023）、愛科賽（832062）、華宿電氣（430259）、艾洛維（835554）、海德森（870945）、科列技術（832432）、龍電電氣（870314）等。

正因為如此，才有媒體評價稱，多年以前華為的一次資產剝離，竟無意中推動了中國一整個產業的發展。

曾經可以挑戰思科的華三，現在是紫光股份的「印鈔機」

新華三，全稱為新華三集團有限公司，是一家擁有計算、存儲、網路、5G、安全等全方位的數字化基礎設施整體能力的公司，目前研發人員佔比超過50%，專利申請總量超過11000件，而且其中90%以上都是發明專利。2020年上半年，新華三營收和凈利潤分別為167.54億元和12.79億元。

就是這樣一家可以在多個領域與思科、浪潮、華為等行業巨頭相抗衡的公司，名字卻略顯怪異，那是因為新華三與華為和3COM公司之間有著很深的淵源。自成立後該公司的控股權幾度易手，最後成為A股上市公司紫光股份（000938.SZ）體系內的重要子公司。

生於憂患，曾是思科的競爭對手

思科（Cisco）曾經是網路基礎設施的代名詞，在互聯網的發展史上有著特殊的地位，一度做到了誰都離不開它的交換機和路由器。在網路泡沫的高峰期，思科是全球最有價值的公司，股票市值最高超過5000億美元。

如此強大的思科，如果說還能有對手讓他感到不安，那麼這個對手非新華三的前身華三（H3C）莫屬。2003年才成立的華三，到2011年已經能夠在全球交換機市場占據一定的份額，且呈現穩定增長勢頭。雖然此時思科仍占據絕對優勢，但當時僅有8年 歷史 的華三，已經完成了其首席執行官鄭樹生的目標：「每個公司都有自己的一個特長，這個特長就是專注，華三希望基於IT領域，成為全球除了思科之外的第二選擇。」

而到了2014年，華三已經擁有8000名員工，多項業務在中國市場牢牢占據第一名的位置。

資料顯示，成立初期，華三是由華為絕對控股，脫胎於華為數據通信部。2003年11月，3Com公司（思科公司主要的競爭對手）通過配股方式，取得了華三49%的股權。

此時也正是華為與思科之間官司打得難解難分的時候。

2004年7月份，雙方達成最終和解協議，終止各自提出的訴訟及反訴訟請求。據媒體報道，華三公司的成立在華為與思科的訴訟和解中起到了不小的作用。在華為與思科的訴訟案中，時任3Com公司的CEO 布魯斯·克拉弗林也曾出庭作證，提供了對華為有利的證詞。

在與思科的官司和解後，華為於2006年年初將華三2%的股份轉讓給了3Com公司，後又於2007年3月份將其所持的華三49%的股權也賣給了3Com公司，轉讓價為8.82億美元。

幾經易手，終成中資控股公司

頗據戲劇性的是，出售華三49%股權所得的8.82億美元資金，讓華為有了更大的資本順利地渡過2008年這場始於美國並席捲全場的金融危機，但3Com公司卻在2009年被惠普以27億美元的價格收購，最終沒能挺過這場危機。收購完成後，華三也順理成章的進入惠普大家庭。

華三在成為惠普體系內的一員之後，仍舊保持著良好的發展勢頭，並且在惠普的銷售渠道和服務渠道下，華三的海外市場份額增長也非常快。

但惠普入主後，與華三的原管理層相處的並不愉快，這才有了後來紫光股份收購華三51%的股權。2015年5月份，紫光股份公告稱，擬以不低於25億美元的價格向惠普公司控股子公司開曼華三（H3C Holdings Ltd）發起收購，主要標的是其持有的香港華三51%的股份。

值得注意的是，此時的「香港華三」不同於此前的惠普子公司華三，前者相比後者多出了惠普伺服器業務等多項資產，按照官方說法是「新華三」。

根據紫光股份當時的公告，惠普將在香港華三51%股權交割前，完成對香港華三的業務整合，將其持有的與伺服器及存儲器硬體產品銷售、技術服務相關的業務及資產、昆海軟體100%股權、天津惠普100%股權轉移至香港華三。

2016年5月4日，紫光股份才公告表示完成對華三通信技術有限公司51%股權的交割手續，華三通信正式整合為「新華三」，納入紫光股份合並報表范圍。紫光股份還表示，新華三將憑借紫光的多元資源、資金實力與科研優勢促進自身發展，同時其在全球企業網路、雲計算、大互聯、超融合架構、存儲等市場具備的領先優勢也能夠助力紫光股份向世界最全面和領先的IT服務平台型企業加速邁進。

新華三也確實沒有辜負紫光股份的期望，迅速成為該公司最主要的利潤來源和業績增長點。

半年報顯示，2020年上半年紫光股份實現營業收入255.5億元，實現歸屬於母公司股東的凈利潤8.81億元，同比分別增長11.66%和4.21%。新華三今年上半年實現營收和凈利潤分別為167.54億元和12.79億元。可見，新華三目前已經成為紫光股份最主要的收入來源，說是紫光股份的「印鈔機」也不為過。

脫胎於華為的新華三經歷了多次身份轉換，終於又成為了中資控股的公司。而最具傳奇色彩的是，雖然控股權幾經易手，但新華三的身價卻越賣越高，而且其業務似乎也沒有受到影響，反而越做越大，直到成為可以在多個領域與思科、浪潮、華為等國內外行業巨頭相抗衡的公司。

世界第四的華為海洋，助力亨通光電「叫板」海外三巨頭

2020年11月初，華為海洋網路有限公司的海纜業務品牌切換為華海通信技術有限公司，並且自2020年11月3日起啟用全新的企業標識形象。

之所以有這次品牌切換，是因為華為海洋網路（香港）有限公司（下稱「華為海洋」）的控制權已經易主，亨通光電（600487.SH）成為了這家世界排名第四的海底光纜企業新任大股東。

而華為在這筆交易中不僅獲得了3.01億元現金，還以4764.13萬股的持股數成為亨通光電的第三大股東。以11月19日的收盤價計算，這部分股票的市值約7.1億元。

華為忍痛割愛，出售華為海洋

中國信息通信研究院研究報告顯示，全球40%的海纜是2000年之前建設的，已經逐步進入了海纜使用生命周期的尾期。未來幾年，隨著全球數字經濟的深入推廣，大數據時代的到來，國際互聯網流量增長還會持續提升，數據中心互聯及互聯網帶寬需求將持續增長，全球海纜將進入一個新舊更替的時期，這將引發又一個國際海纜建設高峰。

華為旗下從事海纜業務的主體是華為海洋，這家成立時間並不長的公司，憑借其先進的技術已經拿下全球超過10%的市場份額，受到客戶的好評。

海底電纜業務市場空間廣闊，華為海洋的前景亦被看好，本該是大有可為的時候，華為卻要忍痛割肉，將華為海洋賣給亨通光電。

華為與亨通光電這筆交易，始於去年上半年。當時，由於國際環境變化，華為海洋海外訂單的執行情況不容樂觀。為應對壓力，華為決心出售華為海洋。

為獲得華為手中華為海洋51%的股權，亨通光電在2019年6月份啟動了通過發行股份和支付現金的交易方式收購華為海洋股權的計劃。據亨通光電披露，本次交易價格為10.04億元。其中，亨通光電向華為非公開發行4764.13萬股，另向其支付現金3.01億元。

隨著交易標的資產在今年年初過戶完成，亨通光電也通過資產收購把自己「買」成了「華為概念股」。

值得注意的是，亨通光電並不滿足於只持有華為海洋51%的股權。

2020年5月14日，亨通光電的關聯方，亨通集團旗下亨通技術（香港）有限公司取得了華為海洋30%股權。

亨通光電接手，挑戰海外三巨頭

相關資料顯示，華為海洋成立於2008年1月份，其海洋業務主要通過其100%持股的天津華海來開展。公司的定位為海纜通信網路建設解決方案提供商，其客戶群體主要為世界各國家/地區的電信運營商、需要進行大容量數據傳輸的互聯網企業或希望對海纜網路進行投資的企業。其2017年、2018年、2019年1-6月的主營業務收入分別為16.5億元、18.25億元、6.16億元。

作為本次交易的另一方，亨通光電是國內規模最大、產業鏈最為完整的信息與能源網路綜合服務商之一，其主營業務涵蓋光通信和智能電網傳輸兩大行業，為客戶提供全價值鏈集成服務。

事實上，亨通光電是從2009年開始投入海纜業務的，其在國際海洋市場上承接海底光纜訂單已突破了1萬公里，進入國際海底光纜市場體系，成為國際知名的海纜製造企業之一。在海纜製造產業上已具有一定規模的同時，公司也積極布局國際海纜運營業務，目前正推進PEACE跨洋海纜通信系統運營項目建設，將產業鏈從海底光纜生產製造向海底光纜系統運營延伸。

亨通光電2019年半年報顯示，其海洋通信和能源互聯板塊核心業務快速增長，有效抵消了通信網路板塊業務收入下滑的影響。

正因如此，在業內人士看來，如果華為不得不剝離華為海洋，那麼亨通光電將是最佳的接盤方之一，通過並購華為海洋，亨通光電可以迅速擴大其在海纜市場的份額，並獲得華為海洋積累了10餘年的海纜建設經驗和產業鏈資源。

目前全球從事海纜通信網路建設的企業主要為SubCom、Nokia/ASN、NEC和華為海洋。Subcom、ASN和NEC進入海纜通信領域的時間較早、具有先發優勢，2008年前的海纜通信市場長期被這三大巨頭壟斷。

在海纜通信領域，中國企業是新生力量。成立於2008年1月份的華為海洋，目前已經是全球第四大的海底電纜工程商，全球市場份額佔比超過10%。因此，有券商研報分析，對於亨通光電來說，華為海洋的加入讓公司的海洋業務板塊如虎添翼。通過整合華為海洋和公司已有的海纜業務，亨通光電已經初步具備了與國際三巨頭一較高下的實力。

責編 | 姚坤

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G. 四川華為鋼鐵有限公司的收入及分配

截至2011年末，華為鋼鐵資產總額3.321億元，所有者權益2.602億元。2010年，實現營業總收入2.730億元，截至2010年末，職工總人數為200人。

H. 華為在不同階段分別採用了哪些籌資方式，這些籌資方式有什麼優缺點

《華為基本法》第二章《基本經營政策》的第五節《理財與投資》

第三十六條 我們努力使籌資方式多樣化，繼續穩健地推行負債經營。開辟資金來源，控制資金成本，加快資金周轉，逐步形成支撐公司長期發展需求的籌資合作關系，確保公司戰略規劃的實現。

在債務籌資的領域裡面，華為有四種方式：

一是集團內擔保借款，

二是信用借款，

三是應收賬款融資，

四是公司債券。

擔保借款、信用借款、應收賬款融資，資金來源都是銀行，所以華為必須把銀行作為重要的資金來源，開辟更多更好的合作銀行。除了這三個類型的債務，現在的華為，一個非常重要的資金來源就是公司債券，到2017年的年底，華為全部借款當中，公司債券有291.45億元，佔到華為總借款的73%，債券已經是華為最重要的資金來源了。

為了發行公司債券，華為在英屬維爾京群島設立了歐拉資本有限公司和格拉資本有限公司，兩個全資的子公司，就是用來發行企業債券的。

從2012年到現在，華為已經發行了6次企業債券了，其中只有2次是發行的人民幣債券，第一次是2012年發了3年期的10億元人民幣，第二次2014年發了3年期的16億元人民幣，兩次籌集到了26億元人民幣。

華為的大部分借款都來自海外，2015年華為就發了10年期的10億美金的美元債券，2016年又發了10年期的20億美金的美元債券，2017年發了兩筆，一筆5年期的10億美金，一筆10年期的5億美金債券（不同期限的利率不一樣哈），這樣華為主要的借款就變成「美元公司債券」了

399億元人民幣的總借款，291億人民幣都是美元債券，這裡面除了65億元人民幣的債券是5年期的，其餘的226億元人民幣都是10年期的，利息都控制在3、4個點左右較低水平上。

(8)華為股票資產總額擴展閱讀

負債經營是企業利用社會資源提升競爭能力的基本模式，但凡借來的債務都是某一天要還的，所以負債經營在放大企業資源與能力的同時，一定會帶來償還債務的風險，這就要求企業在債務總額、債務結構這些方面要有恰當的安排

這里的要求就是「穩健」，負債經營是肯定要的，華為學不了老乾媽那樣的模式，華為的籌資戰略就是負債經營，只是負債經營要注意風險，要「穩健地」推行負債經營。

I. 華為是不是中國最大和核心技術最多的民營企業

最大的標准有很多個，比如營業收入、比如資產規模、比如凈利潤等等，所以在沒有給出具體哪個方面，沒法細說是不是第一。但就上述所列的三個方面，無論哪一個華為都不是最大民營企業。

我國企業專利技術排名

目前沒有一個關於這個方面的累計數據統計，僅有每年申請的專利技術排名,我查了2010年到2018年的數據顯示，華為除了2011年第二、2015年第三、2017年第二、其餘的2010、2012、2013、2014、2016以及2018年均為第一，所以不出意外話，華為的總量應該是第一的。另外說一下中興也很厲害，前幾年基本都是前三甲，2011及2015年排名第一的就是中興。

根據華為的官網顯示，截止到2018年末，華為在全球已經累計獲得87805件授權專利，華為成立於1987年，至今約為32年的歷史，按這個計算，平均每年的申請專利達到了：87805/32=2744件，不得不說華為夠牛。