㈠ 金融中的資本資產定價模型如何應用於確定股票和債券的價格
資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model，簡稱CAPM）是金融領域一種用於評估證券投資風險和收益的理論模型。該模型通過考慮市場風險和個別資產預期收益率之間的關系，為資本資產在市場中的未來收益提供評估。
在具體應用中，CAPM廣泛用於確定股票和債券的價格並進行投資組合管理。具體而言，CAPM採用了風險溢酬（Risk Premium）機制來解釋單一資產和整個證券市場的收益。在CAPM中，證券收益率被分解成無風險收益率和風險溢酬兩部分，其中風險溢酬表示單一資產與市場平均水平的差異。因此，證券價格可以根據CAPM中風險溢酬大小確定，即證券價格應該取決於其預期未來收益和風險水平等變數。
對於股票來說，CAPM將預期收益率和市場風險相關性作為衡量其風險的主要指標，而忽略其他非市場影響因素。股票的預期收益率可以利用CAPM公式中披露的市場風險溢價、市場風險以及股票風險系數等變數來計算。在CAPM模型下，債券價格的確定需要針對不同的債券類型，考慮無風險利率、信用風險溢價和流動性風險溢價等因素，進行綜合評估後得出。
當然，在現實應用中，不同證券產品的收益和風險往往更加復雜多樣化，而且CAPM模型本身也存在一些偏差和局限性。因此，在實踐應用中，需要綜合考慮多種理論模型來評估證券的價值，以減少風險並提高投資組合效益。