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美國iq增強核心債券股票成交額

發布時間:2022-09-28 15:55:11

1. 股票市場中,補倉是什麼

很多投資者都有過虧損,也有過以進行補倉的行為而降低虧損的情況,然則補倉時機正確嗎,在什麼時候補倉比較好呢,補倉後的成本應該怎麼算呢,接下來的時間就與各位朋友詳細講解一下。開始之前,不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐,走過路過可別錯過:【絕密】機構推薦的牛股名單泄露,限時速領!!!
一、補倉與加倉
補倉,就是因為股價下跌被套,為了讓購買股票的成本減少一些,而進行繼續買入該股的行為。補倉能夠攤薄被套牢的股票成本,但如果股價繼續下跌,卻會擴大損失。補倉是被套牢之後的一種被動應變策略,本身它並不是個非常好的解套方法,然則在情況非常特殊的時候是最實用的方法。
另外需留意的是,補倉同加倉是很有區別的,加倉代表的是對某隻股票持續看好,當在該股票上漲的過程中連續不斷的追加買入的行為,兩者的環境是不相同的,補倉是下跌時進行買入操作的,加倉是在上漲時買入操作的。
二、補倉成本
下文是股票補倉後成本價計算方法(通過補倉1次為例):
補倉後成本價=(第一次買入數量*買入價+第二次買入數量*買入價+交易費用)/(第一次買入數量+第二次買入數量)
補倉後成本均價=(前期每股均價*前期所購股票數量+補倉每股均價*補倉股票數量)/(前期股票數量+補倉股票數量)
上面的兩種方法都是手動計算的,目前普遍的炒股軟體、交易系統裡面都會有補倉成本計算器,打開之後直接就可以看了不用我們計算。不知道手裡的股票好不好?直接點擊下方鏈接測一測:【免費】測一測你的股票當前估值位置?
三、補倉時機
補倉不是很容易就能補的,還要掌握機會,努力一次就成功。值得關注的是對於手中持續下跌的弱勢股是不可以輕易補倉的。所謂成交量較小、換手率偏低的股票就是弱勢股。該種股票的價格容易一路下跌,補倉的話可能會倒貼很多。一旦被界定為弱勢股,那麼應當留意補倉。補倉的目的是把資金從套牢中盡快解放出來,,並不是為了進一步套牢資金,那麼就在,不能確認補倉之後股市會走強的前提下在所謂的低位補倉,風險是很大的。只有,確定了手中持股為強勢股時,勇於不停對強勢股補倉才是資金增長、收益增多勝利的基礎。有以下幾點要多多注意:
1、大盤未企穩不補。大盤在下跌過程中或還沒有任何企穩跡象的時候都不能補倉,個股的晴雨表說的就是大盤,大盤下跌幾乎個股都會下跌,補倉是很危險的,在現在這個時候。肯定的是熊市轉折期的明顯底部時是可以通過補倉使利潤實現最大化的。
2、上漲趨勢中可以補倉。在上漲過程中你在階段頂部中買入股票但出現虧損,待價格有回調的情況出現就能夠補倉了。
3、暴漲過的黑馬股不補。前期有過一輪暴漲的,通常來說回調幅度大,下跌周期長,也不知道底部在哪。
4、弱勢股不補。補倉的目的是什麼呢?是用後來補倉的盈利彌補前面被套的損失,為了補倉而補倉這種想法是錯誤的,如果要補倉的話補強勢股。
5、把握補倉時機,力求一次成功。像分段補倉、逐級補倉,這些做法都不對。第一個,我們的資金不是特別足夠,想做到多次補倉的難度比較大。在補倉之後是會增加持倉資金的,假如股價不停地下跌就促使虧損變多;然後,補倉對前一次錯誤買入行為進行了彌補,它的存在本來就不是為了繼續第二次錯誤,要做就一次性做對,不要繼續犯錯誤。無論如何,股票買賣的時機非常重要!有的朋友買股票,經常碰到一買就跌、一賣就漲的情況,還以為是自己運氣不好…………其實只是缺少這個買賣時機捕捉神器,能讓你提前知道買賣時機,不錯過上漲機會:【AI輔助決策】買賣時機捕捉神器

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2. 股票交易100萬要收多少手續費

股票交易100萬一般情況要收5000元左右的手續費。
一、交易手續費包含了規費,印花稅,過戶費,傭金
1.規費:萬分之0.867,買賣雙向收取
2.印花稅:千分之一,只賣出股票時收取
3.過戶費:上交所收取萬分之0.2
4傭金:不同券商收費標准不同,一般千分之三到萬分之2.5,買賣雙向收取。如果不滿5元,最低收
二.可以算出:
1.100萬買賣各一次,相當於交易兩次,若按照傭金千分之三,收取費用包括:印花稅1000,規費867,過戶費200元,傭金3000元,總共:5067元。
三、股票交易手續費用內容:
1.印花稅:成交金額的1‰ 。2008年9月19日由向雙邊徵收改為向出讓方單邊徵收。受讓者不再繳納印花稅。投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付,此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。
2.證管費:成交金額的0.002%雙向收取。
3.證券交易經手費:A股,按成交金額的0.00487%雙向收取;B股,按成交額0.00487%雙向收取;基金,上海證券交易所按成交額雙邊收取0.0045%,深圳證券交易所按成交額0.00487%雙向收取;權證,按成交額0.0045%雙向收取。
A股2、3項收費合計稱為交易規費,合計收取成交金額的0.00687%,包含在券商交易傭金中。
4.過戶費(從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取):這是指股票成交後,更換戶名所需支付的費用。從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取,此費用按成交金額的0.02‰收取。
5.券商交易傭金:最高不超過成交金額的3‰,最低5元起,單筆交易傭金不滿5元按5元收取。
一般情況下,券商對大資金量、交易量的客戶會給予降低傭金率的優惠,因此,資金量大、交易頻繁的客戶可自己去和證券部申請。另外,券商還會依客戶是採取電話交易、網上交易等提供不同的傭金率,一般來說,網上交易收取的傭金較低。

3. 如何購買香港恆生股票

港股開戶只需提供身份證和居住地址證明,然後簽署一份資料表格即可。隨後,招商證券(香港)會幫助客戶開設港股交易賬戶,並幫客戶在渣打銀行開設資金賬戶;客戶收齊上述資料後就可進行港股買賣了。
一、 資料准備
1、居住地址證明:香港證監會要求港股投資者必須提供現居住地址證明,以此保證投資者能夠收到證券公司郵寄的資料。居住地址證明可使用:水電單、電話單、燃氣單、基金對賬單、保險對賬單、信用卡對賬單等代替。前提是單據必須為機打單據,而且要有客戶名字、地址,且在三個月以內。
2、身份證及復印件
二、簽署開戶文件
1、客戶招商證券(香港)職員的見證下填寫個人基本信息資料,並簽字。
三、開戶資料送達
招商證券(香港)在收到客戶開戶申請並審核合格後,會為客戶開設股票交易賬戶和渣打銀行專用信託戶口。並通過EMAIL方式將賬戶送達。
招商證券(香港)會將1)股票交易賬號的「登錄密碼」和「交易密碼」;2)渣打銀行專用信託戶口和客戶經理名字及聯系方式,通過email的形式發給客戶。
至此,整個開戶過程完成,客戶可以使用賬戶進行港股交易了。

4. 債券入門知識

實用債券入門知識

債券從發行主體看, 我們分為政府部門、 央行、 金融機構與非金融企業部門四個, 政府發行的有國債、 地方政府債; 央行發行的為央票;金融機構發行的為金融債券、同業存單與政府機構支持債券(匯金公司發行的債券; 2011 年起, 鐵路建設債券被認定為政府支持債券)。下面是我為大家帶來的債券入門知識,歡迎閱讀。

一、哪些債券可交易?

1我國債券按照不同標准有不同的分類

分部門看, 政府部門、 金融機構與非金融企業部門三分天下

從發行主體看, 我們分為政府部門、 央行、 金融機構與非金融企業部門四個, 政府發行的有國債、 地方政府債; 央行發行的為央票;金融機構發行的為金融債券、同業存單與政府機構支持債券(匯金公司發行的債券; 2011 年起, 鐵路建設債券被認定為政府支持債券)

非金融企業部門發行的債券類型較為復雜,國企發行的為企業債, 而企業債按照業務類型又可分為產業債與城投債; 非國有的企業發行的稱為公司債、 定向工具、 中期票據與短期融資券, 其中公司債為在證券交易所的品種,而在銀行間市場交易的為中期票據、短期融資券、定向工具。

根據 2016 年 6 月 數據顯示,我國債券存量余額高達 55.97 萬億。其中金融債、國債與地方政府債為佔比最高的品種,三者分別占總存量的 27%、 20%與 14%。分部門看,金融機構、政府部門與非金融企業部門發行的債券余額基本三分天下, 三者分別佔比 35%、 34%與 28%; 央行發行的央票僅占 1%。

其中, 金融債又可以細分為很多品種:政策性銀行債券、商業銀行債、商業銀行次級債券、保險公司債、證券公司債、證券公司短期融資券、其它金融機構債。其中政策性銀行債余額約占整個金融債的 75.5%,是絕對主力。

不同的交易市場,不同的品種

國內債券交易主要是在銀行間市場與交易所市場。雖然 銀行櫃台市場、地區股交中心也能買賣債券,但是金額佔比並不大, 不作詳細討論。 從 201 5 年的成交數據來看,銀行間市場佔到了 96%,交易所市場占 3%。

部分債券在銀行間市場與交易所市場均有交易如國債、 地方政府債、 金融債、 企業債、資產支持債券等。而部分品種僅在銀行間市場交易, 如央票、 中期票據、 短期融資券、同業存單與定向工具。 而公司債、 可轉債、 可質押回購債券等品種只能在交易所市場交易。

圖表四不同債券市場

在銀行間市場中, 金融債的成交佔比最大, 2015 年其交易金額佔比高達 49%;而交易所市場中,可轉債的成交佔比最高,同樣達到半壁江山, 2015 年佔比 50%。

國債與企業債在兩個市場中交易佔比相仿,單個品種在各個市場成交佔比均在10%左右。非國有企業發行的公司債在交易所中成交佔比為 23%,同樣是非國有企業發行的但只能在銀行間市場交易的中票短融佔比為 25%, 佔比同樣較為相近。

利率債、 信用債劃分債世, 可轉債有其獨特性

從風險分析角度, 我們傾向於將我國債券分為利率債與信用債。 利率債的品種是利率水平較為接近無風險收益證券, 如國債、 地方政府債、 央票、 政策銀行債, 它們還本付息均有政府部門背書, 信用高, 收益率也較為接近無風險利率。

信用債則是不同的私人主體發行的債券,其還本付息由私人部門承擔,因此其收益率在無風險收益率的基礎上增加了風險溢價,溢價程度取決於發債主體的信用。金融債(不包含政策性銀行債)、企業債、公司債、中期票據、短期融資券與資產支持債券等都屬於信用債。

另外,可轉債與可交換債等創新衍生品在我國有所發展,目前規模不大但前景不錯,它們雖有自己的研究分析體系但本質上仍屬於信用債。

總結一下, 我們按照不同的方式梳理我國債券市場上的各類品種。 按照不同的標准有不同的分類, 基本能夠囊括大部分可交易品種。

2交易形式中質押式回購占據主導

債券交易形式目前主要有四種:現券交易 、質押式回購、買斷式回購與同業拆借,其中回購交易 95%左右為質押式回購。銀行間市場這四種交易方式均流行,而交易所市場並沒有同業拆借,僅有現券與回購交易, 櫃台市場則只能交易現券。

2015 年我國債券交易金額為 713.8 萬億, 其中銀行間市場交易金額為 587.7 萬億元,交易所市場交易金額為 126.1 萬億元。銀行間市場中回購交易、現券交易、同業拆借分別佔比 75%、 14%與 11%。交易所市場中回購交易佔比高達 99%

二、怎麼看懂這些債券?

市場上往往以利率債、 信用債等分類標准獨立去研究各種債券品種。另外,由於可轉債在交易所市場成交佔比非常大,市場往往將其獨立研究。

1脫去利率債的外衣

利率債主要包括國債、地方債、 央票、 國開債、進出口銀行債與農發債等,後三者屬於政策銀行債。 在託管存量中, 國債佔比是最大的,約 40%;政策銀行債合計佔三分之一;地方債約四分之一;其餘為央票,佔比非常小,僅 2%。

在行情軟體上, 利率債的盤面信息一般有這幾個部分: 代碼、 價格、 成交量與期限

利率債券代碼解析:

我們以 160007.IB 為例,它表示 2016 年第七批在銀行間市場交易的國債。代碼可分解為四個部分:前兩個數字為發行年份, 16 表示 2016年;第 3、4位的數字表示債券類型,00為國債, 01為央行, 02 為國開行, 03為進出口銀行,04為農發行;第 5、6位為該類型債券在該年發行的批次,07 表示第七批;最後的字母表示二級買賣的市場, .IB 為銀行間市場, .SH 表示上海交易所, .SZ 為深圳交易所。

購買價格與到期收益率存在一一對應的關系:

債券的價格行情以價格或到期收益率來表示。 到期收益率的計算公式為: 到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/(購買價格×到期時間)×100%, 從中 我們可以看到購買價格與到期收益率存在一一對應的關系,因此價格或到期收益率都能顯示價格行情。

二級市場的報價有三種

債券在二級市場的報價分為貨幣中介報價、做市商報價與自主詢價三種,做市商報價又可分為雙邊報價與 RFQ 請求報價。

目前市場上主流的貨幣經紀公司有 5 家:上海國利、 上海國際、平安利順、中誠寶捷思與天津信唐。 它們在市場上給出報買價與報賣價, 投資者購買點擊報賣,與貨幣中介進行協商交易。 注意,報買與報賣是指中介機構的意願買價與意願賣價。

做市商制度是目前中國外匯交易中心 CFETS 積極推廣的, 商業銀行、證券公司與政策性銀行等做市機構相互報價成交,被稱為雙邊報價。對於不活躍的債券品種,投資者可以給出自己的買賣方向、券種、所需的量等信息,感興趣的做市商將回復投資者,雙方進一步協商交易,這種被稱為 RFQ 請求報價。

第三種為自主詢價, 這針對有固定交易對手的投資者, 投資者與交易對手直接詢價交易。

不同於 A 股的交易制度,部分品種存在流動性風險

債券的交易時間同股市:每周一至周五的上午 9:30 至 11:30,下午 1:00 至 3:00,法定公眾假期除外。 債券成交同樣是以手為單位, 每一手含有 10 張債券,而每張債券面值為 100 元,也就是說債券的成交單位是 1000 元。 但是交易制度上是 T+0,且無漲跌停限制,這一點不同於 A 股。

不同品種的債券成交狀況不一樣: 流動性好的國債平均每天有上億的成交金額;部分公司債流動性較差,有可能連續十幾個工作日沒有一筆成交,流動性風險較大。一般來說,如果一個品種平均每日有上百萬的成交金額,其流動性問題不大。

久期的兩種理解與收益率曲線

債券的一大特點是存在期限, 這就涉及到許多概念, 如剩餘期限、久期與收益率曲線。

久期是指你購買這個債券後, 需要多長時間能收回成本,以年為單位。這就是為什麼付息債券的久期略小於剩餘期限,而無息債券久期等於剩餘期限。久期的另外一種含義是債券的價格對於利率的敏感度,換句話說,久期為 n,利率每變動 1%,債券價格變動 n%。

同一品種的債券, 不同期限對應不同的到期收益率,以利率與期限分別為縱坐標與橫坐標軸作曲線, 得到收益率曲線,它反映了利率的期限結構。往往作為投資分析的重要工具。

2信用債關注違約風險

利率債之外,信用債也是重要的投資品種。它們相對利率債存在風險溢價,信用低溢價便高,而信用 高低取決於債券違約的概率, 評估是否違約重要的指標是信用評級

我國評級等級體系分期限有兩種

我國債券評級等級由央行制定, 根據《中國人民銀行信用評級管理指導意見》 規定, 長期債券與短期債券的等級體系不同。

長期債券評級分為三等九級,分別為 AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、C。除 AAA 級,CCC 級(含)以下等級外,每一個信用等級可用“+”、“-”符號進行微調,表示略高或略低於本等級。

短期債券信用等級劃分為四等六級,符號表示分別為: A-1 、 A-2、 A-3、 B、 C、D, 每一個信用等級均不進行微調。

國內評級公司結果遭受質疑

目前我國主要有中誠信國際、聯合資信和大公國際等信用評級公司,但是它們債券評級結果並不被廣泛信任。 根據中央結算公司統計, 我國人民幣計價的債券中有90%評級在 AA 或 AA 以上, 而美國這個的比重低於 3%。 且同一家公司發行的債券在國外的評級往往低於國內的,如萬科發行的債券在國外獲得 BBB+,但在國內卻達到 AAA。

背後的原因一方面是我國大部分債券品種採取發行人付費模式,而且發行人僅需一家債券評級即可,評級公司“被鼓勵”給予高評級;另一方面是因為我國目前尚未經歷大范圍違約,評級結果並未得到檢驗,評級公司很少擔心違約事件影響到自己的聲譽,過於重視短期收入,對長期聲譽缺乏足夠重視。

評級之外還需關注擔保與質押

除了評級之外, 信用債需要關心的是債券是否被擔保, 以及發行主體是否存在大額抵押行為, 這些是信用債未來違約與否的關鍵變數,投資也需要特別關注。

3初探可轉債

信用債中, 可轉債、 可交換債等創新類債券重要性日益提高, 其獨特的投資邏輯使得可轉債的分析研究獨立於傳統的信用債研究。

可轉債的四大支柱

可轉債是指在一定條件下可轉換為股票的債券,其最重要的四個條款為:轉股價、下調轉股價條款、強制贖回條款與回售條款。

轉股價提供了一種期權, 是連接債券與股票的橋梁

轉股價是可轉債的核心條款, 它是指在轉股期內投資者將債券轉化為股票時, 每股股票所需支付的價格。 可轉價格一般取本債券募集說明書公告日 前 20 個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股票交易均價二者之間的較高者。 但是它並不是固定不變的, 會隨著配股、派息等情況按照一定規則調整。

下調轉股價條款增加股市低迷時債轉股的吸引力

當上市公司的股票市場價,在一定的時間段內,低於設定的一個閥值,那麼上市公司有權在一定的'條件下下調轉股價。 這里有三點需要注意,首先是一段時間內股價連續低於一個閾值才會觸發下調條款;第二,閾值一般為當前轉股價的 90%;第三,上市公司有權調整,但不是一定要調整,是權利而非義務。

下調轉股價格使得債轉股時每股獲取成本降低, 增加了投資者債轉股的意願。但是下調後的價格不會過低,否則上市公司吃虧。下調後的價格不得低於最近一期經審計的每股凈資產和股票面值,取某個特定日期前 20 個交易日內該公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者。

強制贖回條款迫使投資者在股市向好時債轉股

在轉股期內, 如果公司股票價格大漲, 在一段時間內連續高於當前轉股價的 130%時,上市公司便可按 103 元贖回剩餘的全部可轉債。這個條款實質上是逼迫投資者將債券轉換為股票,對於上市公司來說,無需償還債務。因此,上市公司有動力 在轉股期內拉升股價,減輕自身的償債壓力。

回售條款是投資者保本的法寶

當股價在一段時間內連續低於當期轉股價的 70%時,投資者有權將可轉債以 103元回售給上市公司。前文提到過,當股價持續低於轉股價的 90%時,上市公司有權下調轉股價,但也可以選擇繼續等待,不下調轉股價。如果市場繼續低迷,股價低於

轉股價的 70%時,回售條款被觸發,主動權轉移至投資者手中。

這個條款有助於保證投資者的權益,是投資者保本的法寶。 因為這一條款的存在,如果你以 100 元左右買入任何可轉債,則你可以保證這筆投資不虧損。 但是回售保護一般是有期限的,且在任一計息年度最多隻能進行一次回售保護。

誰的權利誰的義務?

向下調整轉股價是上市公司的權利而非義務,也就是說,當股市低迷時上市公司可以不下調轉股價。但是當回售條款被觸發後,權利回到投資者這邊,投資者有權利將可轉債回售給上市公司。

當強制贖回條款被觸發後,上市公司有權按 103 元將可轉債強制贖回,投資者要麼將債券轉為股票,要麼將債券回售給上市公司。由於觸發強制贖回條款,股價一般達到轉股價的 130%,因此投資者多數情況下會選擇轉股。

可轉債的價值構成

可轉債的價值理論上包含三個部分: 純債價值、 轉換價值與期權價值。 它們之間的關系如下公式

可轉債的價值= max{純債價值,轉換價值}+期權價值

其中,純債價值,可根據票面利率、到期面值、國債收益率曲線計算,一般是固定的。

轉換價值就是可轉債立馬轉換為股票時的價值。 債券面值 100 元除以可轉價就是轉換比例,轉換比例乘以當前股價得到可轉債的轉換價值,公式如下:

轉換價值=轉換比例*正股價格=100/轉股價格*正股價格(轉換比例=100/轉股價格)。

期權價值不僅僅是轉換期權,還包括回售權、修正價格權與贖回權等,公式如下:

期權價值=轉換權價值+轉換價格修正權+回售期權價值-贖回期權價值。

可轉債的債性與股性

可轉債溢價率可分為純債溢價率與轉股溢價率

了解債性與股性, 必需先清楚溢價率的概念。 可轉債溢價率主要分為純債溢價率與轉股溢價率。純債溢價率是指可轉債價格相對於純債價值的溢價率,轉股溢價率是可轉債價格相對於轉換價值的溢價率,兩者計算公式如下:

純債溢價率=(可轉債價格-純債價值) /純債價值*100%;

轉股溢價率=(可轉債價格-轉換價值) /轉換價值*100%。

溢價率高低與股性、 債性強弱成反比

債性強是指可轉債債券的特性強,債券的特性是固定收益,對投資者的保護性強。當純債溢價率過高,債性弱。從公式得知純債溢價率過高表明可轉債價格相對其純債價值溢價過高,回落概率大,進而保護性弱。

股性強, 是指可轉債價格受股價影響大,一般來說,當股價較高時,可轉債的價格也較高, 轉股溢價率低, 此時其股性較為明顯。轉股溢價率高的時候,可轉債價格相對於其轉換價值過高,這種情況下股價往往較低,可轉債價格主要由純債價值決定,

我們稱之為股性低。

衡量股性、 債性強弱的其他指標

衡量債性強弱的指標除了 純債溢價率,還有 到期收益率。到期收益率越高,債性越高,兩者成正比。

衡量股性強弱的指標還有有 delta, delta 是衡量可轉債價格變化相對於標的股票價格變化的比率, Delta 高則意味著股性強,兩者同樣成正比關系。

三、是誰在投資債券?

請輸入標題

1商業銀行在利率債中是投資主力

利率債中, 商業銀行是主要的投資者, 國債與政策性金融債投資者結構中商業銀行佔比都高達 66%,這也是為何商業銀行的配置行為對利率債市場行情能夠產生很大的影響。

證券、基金與保險等證券投資機構在國開債的比重也很高,三者合計接近 30%,而國債的投資者中證券投資機構僅占 8%不到。政策性銀行債同樣如此,證券投資機構在政策銀行債中的配置行為也具有較大的作用。

國債第二大投資主體為特殊結算成員, 包括人民銀行、財政部、政策性銀行等機構,特殊結算會員的佔比長期在 15%左右,是僅次於商業銀行的國債投資者。

在利率債的商業銀行投資者中, 全國性商業銀行都是絕對的主力, 佔比達到四分之三;其次是城市商業銀行與農村商業銀行,外資銀行的佔比均不高。

2基金在信用債投資中比較活躍

企業債中傳統證券投資者佔比超過一半

信用債中, 大家最關心的便是企業債, 按照籌集資金功能用途又可以分為產業債與城投債,它們也是證券投資機構投資較多的品種。

企業債的最大投資者是證券投資基金,佔比 42%,證券、保險等機構佔比為 10%,可見傳統的證券投資者佔比超過了一半,這與利率債的投資者結構形成鮮明對比。另外,企業債中,商業銀行佔比僅 17%

中票短融也能見到活躍的基金投資者

非國有企業發行的信用債中, 公司債投資者結構數據不可得,但短期融資券與中期票據的數據可得, 我們以此為代表, 研究非國企發行的信用債。

在短期融資券中,我們發現最大的投資者是非法人機構, 包括但不限於證券投資基金、銀行理財產品、信託計劃等,雖然不知非法人機構的細分構成,我們有理由認為基金占據較大的比重。

而中期票據中,基金、保險、證券公司合計佔比 55%,超過一半。我們發現在銀行間市場,傳統證券投資者同樣活躍

四、 如何監測債券市場?

債券市場同樣存在一級市場與二級市場, 要監測市場需要兩者兼顧。

1債券一級市場關注價格與供需

分析債券市場還需要觀察一級市場, 一級市場上我們關注價格與供需。

發行利率與二級市場收益率的比較

價格則是發行利率, 需要將這個價格與二級市場的價格進行比較。理論上, 一級市場的發行利率應高於二級市場的收益率,這樣一級市場的購買者能夠在二級市場上實現有效退出。

但是某些時刻會出現一級市場利率低於二級市場,即所謂的利率倒掛現象。這時候如果你在一級市場申購了國債,去交易所或者銀行間市場賣掉,你會虧損。那麼你只能持有債券到期,掙利息收入。 導致利率倒掛的原因可能是二級市場的資金緊張,收益率快速攀升。

地方政府債、 公司債近兩年大幅增加

跟蹤債券在一級市場的發行與到期量能夠觀察債券的凈供給, 可以發現進入2015 年以來債券的凈供給大幅增加,主要是地方債的大量發行。 2015 年我國開始允許省級地方政府發債,隨後地方債務發行呈現井噴之勢。增量上看,地方債發行量接近國債的兩倍;存量上,地方債已經占所有債券的比重高達 15%,僅次於金融債與國債。

2015 年證監會發布新的《公司債券發行與交易管理辦法》,放寬發行主體至全部公司製法人,公司債的供給同樣大幅增加。 公司債月均新增供給由 2014 年的 200億大幅提升至 2015 年、 2016 年的月均 800億。

2二級市場的監測主要關注利率

收益率曲線與債券指數展示債市行情

二級市場的價格便是到期收益率,前文所述, 其與價格是一一對應的。對於單一債券,用到期收益率或價格即可反映其行情。但是對於一個債券品種,則需要使用收益率曲線來衡量其行情。

收益率曲線的變化能夠反映某一類債券的行情變化

收益率曲線平行下移,代表此類債券價格上漲,行情向好;把時間拉長一點,我們發現國債收益率曲線從 2014 年底至 2016 年初出現整體大幅下移,也就是說國債在這一段時間內經歷了一波大牛市。

收益率曲線變陡峭,一般是由短端收益率大幅下降或長端收益率大幅上升導致的,另外,短端收益率下降快於長端收益率或者長端收益率上升快於短端收益率也能導致曲線變陡峭。如 2015 年上半年,當時央行多次降息,市場對未來較為樂觀,投資者買入大量短期債券,短端收益率降幅明顯, 快於長端收益率, 國債收益率曲線變得更為陡峭。

收益率曲線變平坦,則是因為短端收益率大幅上升、 長端收益率大幅下降, 或兩者同時發生;也有可能是長端收益率下降快於短端收益率或長端收益率上升慢於短端收益率。 2015 年下半年,資本市場動盪,市場對未來預期轉為悲觀, 市場上大幅賣出短期限債券買入長期限債券,短端收益率上升長端收益率下降, 收益率曲線也逐步平坦化。

收益率曲線偶爾會出現倒掛,一般是因為短端收益率快速上升,最終高於長端收益率。一般來說,銀行間市場資金面緊張會導致短端收益率迅速上升。收益率曲線倒掛的現象在我國並不多見,國開債收益率曲線在 2014 年 12 月一度出現倒掛,主要是因為股市在降息後迅速上漲,資金配置從債市轉移至牛市, 債市資金面緊張,後來隨著增量資金同時進入股市與債市,債市也走牛,收益率曲線倒掛現象很快消失。

債券總指數可以反映全市場的行情

如果要對全市場行情進行監測,就需要編制債券指數。如同股票指數,債券指數是根據價格編制的,因此其變動與收益率的變動反方向。債券指數在現實中往往用於考評債券投資的業績,但是也可以用來回顧市場的表現。

我們選取中債總凈價指數,發行它的走勢與 1 年期銀行間質押回購加權利率基本相反。 利率上升時債券就是熊市,利率下降時債券就進入牛市。因此分析債券市場的核心便是分析利率的走勢

銀行間市場的流動性對利率至關重要

判斷銀行間市場的流動性是分析收益率未來走勢的關鍵。 而監測銀行間市場流動性的指標便是銀行間 市場的利率,另外關注央行的公開市場操作政策,對於流動性的把握很關鍵。

銀行間市場關注質押回購利率與同業拆借利率

由於銀行間市場的成交金額在債券市場中占絕大多數,因此監測二級市場主要放在銀行間市場上。 銀行間市場的交易方式以質押式回購與同業拆借為主,因此可以跟蹤銀行間質押式回購加權利率與銀行間同業拆借加權利率。

從兩者利率走勢來看,銀行間市場的資金面自 2015 年四季度以來一直較為平穩。

關注央行公開市場操作, 判斷資金面

現實中, 央行的公開市場操作主要以七天逆回購為主要工具。每周進行 1 次或 2次 7 天逆回購投放流動性,下周逆回購自動到期則收迴流動性。 除了規模外, 7 天逆回購利率的變化則是很好的價格指標。

進入 2016 年以來,央行公開市場操作的力度明顯增加,其逆回購的規模達到了千億級別,某些時候單周凈投放達到 5000 億以上,但是我們發現逆回購的利率相對來說並沒有發生較大波動。

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5. 股債收益率比在哪看

股債收益率比在哪看?

查詢方法:

中國股市:可以使用瀏覽器google版本 92.0.4515.131打開CSMAR國泰安資料庫中進行查詢,查找單個股票的代碼或名稱,選擇時間范圍,便可以查詢到歷史的股債收益率數據,可能需要付費購買並下載相關數據。

美國股市:可以使用瀏覽器google版本 92.0.4515.131登陸Yahoo Finance,查找單個股票的代碼或名稱,選擇時間范圍,便可以查詢到歷史的股債收益率數據。也可以通過編程,以雅虎網站提供的查詢介面,設計代碼自動獲取數據。


什麼是股債收益比?

股債收益比代表的是投資股票的分紅收益,是投資債券收益的多少倍,它度量的是股票資產相較於債券資產的長期配置價值。

股債收益比=股票的股息率/債券的到期收益率

它基於這么一種情形假設:我們可以把股票當成是一種特殊的債券,即永續債券,它每年付息,但永不還本。每年的股息率就是股票付給投資者的利息。

對於長期配置型資金,它會考慮買入股票這只永續債券的利息收益高,還是買入債券的利息收益高,哪個高就買哪個。

對於股票資產,我們選上證50指數,因為它是A股市場的核心寬基指數中股息率最高的,股息分紅穩定,也不存在違約風險。債券方面,我們仍然選擇十年國債到期收益率(簡稱」十債YTM")。

一般來說,股息率應該是要小於債券到期收益率的,因為上市公司的盈利是會增長的,對應公司分紅自然也會增長。倘若股價不漲,股息率會逐年提高,而股價漲了,又獲得了股價上漲帶來的收益。

而反觀債券利息,在債券發行的那一刻就已經確定了,不可增長。所以,當股息率大於債券到期收益率,也即股債收益比大於1時,此時股票資產的長期配置價值是明顯高於債券資產的。

6. 專家稱中國股市能跑贏美國股市,兩國目前的經濟狀況是怎樣的

美國的股市成交額依然高於中國的股市,而且美國的創新能力依然高於中國的創新能力,並且美國的 GDP依然領先於中國。

雖然美國相對於中國經濟擁有著較多的優勢,但是我們國家擁有著更大的發展潛力,我們國家每年的經濟增長速度都保持在6%~7%的水平,但是美國的經濟增長只能夠保持在2%~3%的水平,從這一點來看,我們國家在未來超過美國的經濟大有希望。

中國擁有著更具有發展潛力的市場空間。

我們國家的經濟學家普遍認為人口是制約經濟發展最大的一個因素,擁有更多的人口,也就意味著國家擁有著更大的消費市場。中國在這一方面相對於美國來說是更具有優勢,中國擁有著超過14億的人口,美國的市場只有三個億,這一點占絕對的優勢。

通過以上三個方面的分析,我們可以發現美國的優勢確實存在,但是我們也必須要看到中國擁有著更廣闊的市場,而且中國的科技實力也在不斷的增強,超過美國的經濟指日可待,不過也需要大量的資金作為支持。

7. 買賣股票手續費一般是多少

當前股票交易費用由三部分組成:傭金、印花稅、過戶費(僅上海股票收取)

1、印花稅:1‰(賣的時候才收取,此為國家稅收,全國統一)。

2、過戶費:深圳交易所無此項費用,上海交易所收費標准(按成交金額的0.02‰人民幣[4])。

3、交易傭金:最高收費為3‰,最低收費5元。各家劵商收費不一,開戶前可咨詢清楚。

假設你買入10000股,每股票價格為10元,以此為例,對其買入成本計算:

買入股票所用金額:10元/股×10000股=100000元;

過戶費:0.02‰×100000=2元(滬市股票計算,深市為0);

交易傭金:100000×3‰=300元(按最高標准計算,正常情況下都小於這個值)。

(7)美國iq增強核心債券股票成交額擴展閱讀:

費用內容:

1、印花稅:成交金額的1‰ 。2008年9月19日至今由向雙邊徵收改為向出讓方單邊徵收。受讓者不再繳納印花稅。投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付,此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。

2、證管費:成交金額的0.002%雙向收取

3、證券交易經手費:A股,按成交金額的0.00487%雙向收取;B股,按成交額0.00487%雙向收取;基金,上海證券交易所按成交額雙邊收取0.0045%,深圳證券交易所按成交額0.00487%雙向收取;權證,按成交額0.0045%雙向收取。

A股2、3項收費合計稱為交易規費,合計收取成交金額的0.00687%,包含在券商交易傭金中。

4、過戶費(從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取):這是指股票成交後,更換戶名所需支付的費用。根據中國登記結算公司的發文《關於調整A股交易過戶費收費標准有關事項的通知》,從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取,此費用按成交金額的0.02‰收取。

8. 股票交易費用有哪些,是單向還是雙向

股票交易手續費包括三部分: 1.印花稅:成交金額的1‰ 。目前由雙邊徵收改為向出讓方單邊徵收
2.證券監管費(俗稱三費):約為成交金額的0.2‰,實際還有尾數,一般省略為0.2‰
3.過戶費(僅上海股票收取):每1000股收取1元,不足1000股按1元收取。
4.券商交易傭金:最高為成交金額的3‰,最低5元起,單筆交易傭金不滿5元按5元收取。
一般情況下,券商對大資金量、交易量的客戶會給予降低傭金率的優惠,因此,資金量大、交易頻繁的客戶可自己去和證券部申請。另外,券商還會依客戶是採取電話交易、網上交易等提供不同的傭金率,一般來說,網上交易收取的傭金較低。

9. 萬分之2.5.股票一萬元的進出費用是多少

一萬元買入和賣出共需要10元手續費。
買入手續費 傭金=買入股價X股票數X 0.00025。滬市的股票另加過戶費,每1000股1元
傭金不滿5元收5元,
賣出手續費 傭金=賣出股價X股票數X 0.00025 + 印花銳 =賣出股價X股票數X 0.001 ,滬市的股票另加過戶費,每1000股1元
傭金不滿5元收5元,
股票交易手續費是進行股票交易時所支付的手續費。委託買賣的手續費分「階段式」和「跟價式」。(1)階段式。根據股票價格和交易股數收取手續費。(2)跟價式。根據股票的交易金額收取手續費,目前世界上多採用跟價式。第二次世界大戰以後,許多國家為避免證券公司間的過度競爭,穩定證券業的經營,採取委託交易手續費最低限額制度。70年代中期以來,在證券市場自由化潮流的沖擊下、美國、英國等一些國家先後放棄這一制度,實現委託交易手續費的自由化,但日本等國至今仍實行這一制度。
股票交易手續費用內容
1.印花稅:成交金額的1‰ 。2008年9月19日至今由向雙邊徵收改為向出讓方單邊徵收。受讓者不再繳納印花稅。投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付,此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。
2.證管費:成交金額的0.002%雙向收取
3.證券交易經手費:A股,按成交金額的0.00487%雙向收取;B股,按成交額0.00487%雙向收取;基金,上海證券交易所按成交額雙邊收取0.0045%,深圳證券交易所按成交額0.00487%雙向收取;權證,按成交額0.0045%雙向收取。
A股2、3項收費合計稱為交易規費,合計收取成交金額的0.00687%,包含在券商交易傭金中。
4.過戶費(從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取):這是指股票成交後,更換戶名所需支付的費用。根據中國登記結算公司的發文《關於調整A股交易過戶費收費標准有關事項的通知 [2] 》,從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取,此費用按成交金額的0.02‰收取。 [3]
5.券商交易傭金:最高不超過成交金額的3‰,最低5元起,單筆交易傭金不滿5元按5元收取。
一般情況下,券商對大資金量、交易量的客戶會給予降低傭金率的優惠,因此,資金量大、交易頻繁的客戶可自己去和證券部申請。另外,券商還會依客戶是採取電話交易、網上交易等提供不同的傭金率,一般來說,網上交易收取的傭金較低。

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