① 資產證券化對我國投資銀行發展的利與弊
資產證券化對投資銀行的有利點：
分散風險和擴大資本規模是證券化對抵押貸款市場發展的最大貢獻。通過證券化，抵押貸款的風險不再集中在貸款發放部門，而是分散到了願意通過承擔風險獲得更高收益的各種投資者手中。這大大增加了貸款人的貸款意願，由此導致來自資本市場的資金的增加。在抵押貸款市場發展的早期階段，任何有一定規模的違約的增加都可能威脅抵押貸款機構的安全，使之面臨破產，因為傳統上，這些機構是用來自儲蓄者的短期資金提供抵押貸款這樣的長期債務。證券化不僅把抵押貸款的風險分散給了相當多的願意接受這些風險的機構，也有助於資本市場更好地匹配抵押貸款的期限與用來為之提供資金的債券的期限。
資產證券化也推動了抵押貸款行業競爭，有利於市場效率的提高。在證券化的推動下，銀行存款作為貸款資金來源的重要性不斷下降，市場上逐漸出現了獨立的抵押金融公司。隨著競爭的加劇以及技術進步改變了過去主要依靠門店的貸款發放體系，這些專業化的抵押貸款公司加快了整合的步伐，出現了全國性的獨立抵押企業，它們與銀行組織在全美抵押貸款市場上激烈競爭。與此同時，一些專業化的次級貸款機構也開始通過合並來提高競爭力和實現規模經濟。結果，次級貸款市場的集中率大幅度上升。根據Joint Center(2004)的數據，最大的25家次級貸款機構在整個次級市場中所佔的份額從1996年的47%上升為2002年的88%，同一時期，最大的5家次級貸款機構的市場份額從20%上升到了47%。
次級抵押貸款市場的發展使更多的美國家庭、特別是少數族裔和低收入家庭成了房屋擁有者，住房擁有率從1995年的65%上升到了2006年的69%。擁有房屋也幫助許多家庭開始建立財富，而不斷累積的住房權益成為家庭的金融儲備，使它們更可能以低成本獲得其他形式的信貸。當然，由於脆弱的信用歷史和財務狀況，次級借款人面臨更高的成本，更可能違約，也更可能面臨住房被收回或損失已累積的房屋權益的問題。不過，與19世紀80年代初的不穩定時期相比，風險不再集中在儲蓄貸款機構和銀行。
資產證券化的潛在風險
美國次貸危機的爆發表明，證券化在提供風險分散功能的同時，也會通過激勵機制的扭曲產生一系列潛在的風險。
首先，證券化降低了貸款人對借款人進行甄別的積極性，可能導致貸款標準的惡化。當抵押貸款的發起人把貸款和與之相關的權利出售給其他金融機構時，風險也就在很大程度上轉移給了貸款購買人。由於貸款發起人的收益與貸款數量緊密聯系，這樣的激勵結構可能使增加貸款數量而不是保證貸款質量成為貸款人的首要目標。在美國資產證券化的初期，貸款購買人有權利把那些「早違約貸款」——在啟動後幾個月內借款人就違約的貸款——退回給發起人，並通過某些合約條款對貸款過程實施影響，但由於發起人很少自有資本，在違約率大幅度上升時並不能承擔回購的義務，加上貸款購買人能通過證券化把風險轉移給華爾街的投資者，自然對貸款過程也就缺乏監督激勵。此外，在低利率的環境中，由於投資者對高收益債券的需求強烈，一些貸款人明顯放鬆了貸款發放標准，零首付的可調整利率貸款以及不需要收入證明文件的貸款被擴大到了很多風險性的借款人。這些很少信息資料的借款人可能誇大還款能力，也可能被貸款人誤導，甚至可能根本就不理解他們簽訂的復雜的合同條款，借貸雙方都只是期望高漲的房價會拯救這些不健康的貸款。由於財富少、收入不穩定，這些借款人對利率風險的承受力相當弱，一旦貸款利率上升且房價回落，違約率就大幅度上升。2006年，次級貸款中的可調整利率貸款的嚴重違約率——抵押物進入收回階段或拖欠還款90天及以上的貸款所佔的比率——上升到了11%,與2005年的最低點相比高了一倍。在2006年的第四季度,大約有31萬起收回房屋的訴訟被啟動,其中次級貸款佔了一半以上。可以說,本次抵押貸款危機從根本上講是資產支持證券背後的貸款資產質量出了問題。
其次，由於證券化加劇了信息不對稱，抵押貸款提供鏈條上的各種專業服務提供者很容易出現嚴重的道德風險問題。在美國的住房貸款中有相當大的比例是通過代理機構發放的，代理公司只要發放出更多的貸款，收入就越多，這些以收取手續費為目的的代理公司可能並不是為了貸款人的最大利益而行動。在華爾街對次級抵押債券的需求不斷增加的情況下，代理機構甚至在客戶的財務狀況出現問題時，也給二次抵押貸款申請人發放貸款。同樣，由於證券化，貸款資產的所有權與控制權發生了分離。一些負責證券打包和發售的公司在購買抵押貸款後往往再把貸款資產委託給專業公司進行管理，這些專業服務提供者通過管理包括問題貸款在內的整個貸款池獲取傭金，其目的是最大化自己的收入，而不是最大化貸款資產所有者的利益。同樣出現代理問題的還有債券評級機構，這些獨立的機構在提供第三方信用風險評價上發揮重要的作用，特別是在面對復雜的信用工具時，評級機構更是具有專業上的優勢，但以收取手續費為目的的激勵機制卻可能誘導它們過快地對復雜的結構性證券進行評級，有時甚至是欺騙性的評級。
再次，證券化使不同層次的信貸市場更緊密地相互依存，但當不確定性出現時，風險也更容易波及到優質市場。當市場環境開始逆轉時，首先遭受損失的投資者會從一個市場轉到另一個市場，通過「動態對沖」來防止未來的損失，從而加劇各層次市場價格的波動。在金融創新的推動下，信貸衍生產品以及結構性的金融產品也日益復雜，風險轉移市場的不透明性大大增加，沒有人知道風險會在哪個市場層次結束。當不確定性出現，市場開始面臨緊張壓力時，構成復雜的、捆綁式的投資工具很難被正確定價。恐慌使投資者開始爭相清算手中資產，這種羊群效應會很快觸發一種或多種資產的市場流動性的蒸發，使個別資產的非流動性轉化為系統性的流動性緊縮，即使是優質市場也會遭遇流動性不足的打擊。2007年八月初，美國住房抵押公司——一家很少涉足次級抵押貸款的企業——宣布破產，這讓人擔憂危機可能已蔓延至高質量抵押市場。更嚴重的是，由於全球經濟前所未有的緊密聯系，恐慌也波及主要金融市場，致使全球金融系統的風險陡增。
最後，證券化只是提高了銀行或儲蓄貸款機構把風險轉移出自己平衡表的能力，但並沒有消除這些風險再回來的可能性。風險仍然存在於那些與銀行有關的特別投資渠道和投資工具中,盡管這些渠道和特別投資工具在法律上與銀行是分離的,因而是在「平衡表外」,但這些工具的所有者卻可能以此為擔保向銀行融資,或者通過有約束的信貸額度與銀行發生聯系。因此,當不確定性增加、這些投資工具的市場流動性受阻時,銀行和其他中介可能被迫為這些資產融資或直接購買這些資產。
② 請問什麼是債務證券化
資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。
資產證券化是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。債務證券化就是類似，把某些債務打包組合成一種可以交易的證券，從而還清債務，而又可以為購買債務證券的投資帶來收益。
金融證券化是企業、居民、政府和金融機構利用證券形式進行相互的資金融通和投資的普遍現象，其主要特徵是有價證券在金融資產中的比重上升。一般說來，金融證券化包括兩個方面，一是指債務的證券化，二是指資產的證券化。所謂債務證券化是指需要資金的供稅人，可以不用向銀行供款，而在金融市場上自行發行有價證券來籌集資金。在美國，有許多大企業沒有承兌公司或信貸公司等子公司，專門出售商業票據，用所籌資金來支持母公司的發展，或者對消費者、經銷者提供間接融資，以推銷母公司的產品。這種非銀行的金融公司，在一定程度上便頂替了銀行存放款業務。西方把這一現象稱之為融資的非中介化現象。
證券化是將資產轉換為證券的過程。換句話說，證券化是指公司的所有資產都合並為證券。證券化需要發起人，專用工具(SPV)，投資銀行，信用評級機構，保險公司，債務人和投資者。債務證券化涉及的流程如下：識別-轉讓-問題-贖回-信用評級-金額收集到池中-將金額分成小部分，並作為證券出售。購買這些證券的買家將獲得利息。抵押貸款支持證券。而且，過程以一個周期繼續進行證券化。已完成：定期貸款。應收款（政府和公司）。購買貸款。租賃融資。抵押貸款等。
債務證券化的方法如下 -通過並通過證書支付。優先股票證書。基於資產的商業票據。債務證券化的優點是-充當資金來源（附加）。流動性的靴子。回報率高。投資組合的多元化。更有利可圖。債務證券化的缺點是-涉及高風險和復雜的財務結構。
③ 資產證券化對股市是否有重大影響
資產證券化通俗而言是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。
重大影響：
1，證券市場囤積基金會越來越龐大，炒作不易。
2，股市資金分流渠道增多，是長空。
3，對盤活資產具有重大意義，這才是根本。
4，越來越會提現企業優勝劣汰的市場模式。
5，退市股票將會不再是新聞。利於股市健康發展。
6，定期分紅可能未開不再是夢。
④ 股票證券化是什麼
股票證券化是將一家公司的股票轉化為證券，以便投資者可以購買和交易這些證券。這種證券化通常會將一家公司的股票分割成較小的份額，使其更易於買賣。股票證券化可以幫助公司從股票價格波動和流動性的風險中解放出來，同時也提供了更多的投資機會和市場流動性。
股票證券化的優點在於，它可以讓公司獲得更多的資金，並將其股票向更廣泛的投資者銷售。這種證券化還可以幫助降低公司股票的風險，因為投資者可以將他們的投資分散到多個不同的股票證券包中。這種證券化甚至可以為投資者提供一種低風險的投資機會，因為他們可以投資多種股票證券化包，從而分散他們的風險和獲得更好的回報。
最後，股票證券化還可以促進金融市場的發展。它可以使投資者更容易地進行股票交易，並提供更多投資機會。這種證券化可以吸引更多的投資者進入市場，提高市場的流動性和活躍度。總體而言，股票證券化可以為公司、投資者和市場帶來許多好處，這使得它成為現代金融市場中受歡迎的金融工具之一。
⑤ 什麼叫公司資產證券化
公司資產證券化是指將公司的資產進行證券化操作，即把公司擁有的具有未來現金流的資產，如應收賬款、房地產、設備、知識產權等，轉化為可以在資本市場上交易和流通的證券化產品，如債券、股票或其他金融衍生品。通過這種方式，公司能夠迅速獲得融資，提高資產流動性，並擴大融資渠道。
詳細解釋如下：
1. 資產證券化的基本含義：資產證券化是一種金融手段，通過將缺乏流動性的資產轉化為可交易的證券化產品，使得這些資產能夠在金融市場上流通和交易。在公司層面，這意味著公司可以將部分或全部資產進行證券化，從而將資產的未來現金流提前變現，提高公司的資金流動性。
2. 公司資產證券化的過程：這一過程涉及多個步驟。首先，公司需要評估其可用於證券化的資產，如應收賬款、房屋貸款等具有穩定現金流的資產。然後，通過專業的金融機構或投資銀行對這些資產進行結構性重組和信用增級。最後，將這些資產支持的產品在資本市場上發行，供投資者購買。
3. 資產證券化的優勢：對於公司而言，資產證券化有多種優勢。它能夠幫助公司擴大融資渠道，降低融資成本；提高資產的流動性，優化公司的資產負債結構；還可以通過資本市場公開融資來增強公司的知名度和市場影響力。此外，證券化產品獨特的結構化設計能夠吸引不同類型的投資者，增加公司的市場參與者群體。
公司資產證券化是一種重要的金融手段，通過這一操作，公司能夠有效地提高其資產的流動性並擴大融資渠道。同時，它也有助於推動資本市場的深化發展，提高金融市場的效率與活力。
⑥ 證券化包括什麼
證券化主要包括資產證券化、股權證券化和債券證券化。
證券化是一種金融市場的金融工具，通過發行證券來融資，將未來的現金流轉化為可交易的金融工具。以下是關於證券化的詳細解釋：
資產證券化是證券化的一種重要形式。它主要是指將缺乏流動性但具有預期穩定現金流的資產，如住房抵押貸款、信用卡應收賬款等，轉化為資本市場可銷售的金融產品的過程。這種方式有助於拓寬融資渠道，降低融資成本，提高金融市場的效率。
股權證券化則是將公司股權通過證券市場進行公開交易的過程。公司通過發行股票來融資，投資者購買股票成為公司股東，享有公司利潤分配等權益。股權證券化是現代資本市場的主要組成部分，對於公司籌集資金、擴大規模、促進發展具有重要作用。
債券證券化是發行債券的行為，包括國債、企業債等。債券是債務人向債權人承諾按期支付利息和償還本金的債務憑證。債券證券化使得投資者可以通過購買債券獲取固定收益，同時也為發行人提供了籌集資金的渠道。
總的來說，證券化是一種金融市場的金融工具，通過將資產、股權或債券轉化為可交易的證券，實現融資目的。這一過程有助於拓寬融資渠道，提高金融市場效率，促進經濟發展。