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① 一文搞懂Greeks——期權希臘字母的含義與應用

一文搞懂Greeks——期權希臘字母的含義與應用

在期權交易中，標的物的價格波動是影響期權價格的主要因素之一。然而，在實際交易中，多個變數往往同時發生變化，使得分析期權價格的變化變得復雜。為了更直觀、全面地評估期權及投資組合的風險暴露，引入了「希臘字母」這一量化統計指標。本文將詳細介紹這些希臘字母的含義與應用。

一、Delta（δ）

Delta值，又稱對沖值，是衡量標的資產價格變動時，期權價格的變化幅度。用公式表示：Delta=期權價格變化/標的資產價格變化。

• 含義：Delta值介於-1到1之間。對於看漲期權，Delta的變動范圍為0到1，深實值看漲期權的Delta趨增至1，平值看漲期權Delta為0.5，深虛值看漲期權的Delta則逼近於0。對於看跌期權，Delta變動范圍為-1到0，深實值看跌期權的Delta趨近-1，平值看跌期權的Delta為-0.5，深虛值看跌期權的Delta趨近於0。
• 應用：Delta是權證的一個重要統計指標，表示期權價格變化對標的價格變化的敏感度。投資者可以通過Delta值來評估期權價格隨標的價格變動的風險，並進行相應的對沖操作。例如，當投資者持有看跌期權且Delta值為-0.2時，可以通過買入期貨來對沖風險，使持倉的Delta值保持為0，從而建立中性的套期策略。

綜上所述，希臘字母是衡量期權風險的重要指標，它們幫助投資者更全面地了解期權價格隨各種因素變化的風險，並據此制定相應的交易策略。在實際交易中，投資者應綜合考慮這些指標，以做出更明智的投資決策。