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甜橙股票智能選股中有幾種因孑

發布時間:2024-04-13 14:32:16

⑴ 股票的選擇策略有哪幾種

股票的選擇策略可以分為哪幾類?股票的選擇策略的種類分別有哪些?

1如何選擇股性優異的股票

中國股市上,每隻股票都有各自的波動特性,即所謂的股性。股性好的股票,股價活躍,大市升時它升得多,大市跌時人們會去抄底。而股性差的股票,其股價呆滯,只能隨大市小幅變動,此類股票常常無法獲取可觀收益。

一般情況下,股性取決於企業的經營狀況、分紅派息方式、股本結構、題材是否豐富、二級市場供求程度以及地域特性等多方面的因素。這種股性是在長期運作中形成的,股市對其看法已趨於一致,因此較難發生突變。

具體而言,幾乎所有的熱門股,都具有較好的股性,這類股票認同程度高,大多有主力機構介入,主力對其股性熟悉,會反復介入,從而也形成了該股的獨特股性。此外,股本小的個股往往會成為主力炒作的目標,因為流通盤小的股票容易控制籌碼,具備拉升容易的特點,十分有利於操作。

由於股性是長期形成的,因此要了解每一隻股票的特點,需要付出時間和精力,搜集信息、資料,分析、預測個股態勢。當股民全面了解了個股特性後,對於股票個性出現的變化就比較容易認清了。

綜上所述,選擇股票時應該先考慮個股的市場屬性,落後於大勢股的弱勢股最好不要碰,而優先考慮熱門指標股。

2如何選擇波幅大的股票

波動大的股票最適合短線炒手進出,但波幅大同時意味著風險也大,如何低買高賣便是關鍵。波段操作是針對股價波動幅度大的股票的有效操作方法,它在股價跌入低谷企穩時買入,在股價處於高位滯漲時賣出,隨著股價一浪一浪的波動,反復操作,賺取差價,這種操作方式可以有效迴避市場風險,保存資金實力和培養市場感覺,但對投資者短線研判能力要求較高。

3如何選擇有發展潛力的低價股

股票價格低,同時意味著風險較小,這自然也成為它的一個優勢。

低價股炒作成本較低,因此容易引起莊家興趣,較易控制籌碼。由於其基數小,因此低價股上漲時獲利的比率也就更大,獲利空間與想像空間均很廣闊。如果它同時具有較好的群眾基礎,此類低價股就會成為黑馬股。

選擇有潛力的低價股可參考以下原則:

(1)盈利收益穩定

公司盈利穩定或即將扭虧為盈是基本面向好標志,最終會反映到股價的漲升上來。

(2)行業准入標准高

由於准入標准高使公司具有不可替代性,往往成為炒作題材。

(3)市場潛力大

一些公司當前市場並未完全拓展,但其產品或服務的市場前景卻非常廣闊,如果公司運營正常,遲早會使股價上漲。

但是,低價並非一定就好,如果上市公司虧損太多,扭虧為盈的可能性不太大,這樣的低價股還是不買為好。

4.如何選擇新上市公司的股票

新股上市第一天沒有漲跌幅限制,因此被廣大投資者關注。但新股上市第一天投機成分非常大,若選不好股,不但不能獲利,還會產生很大損失。投資者在選擇新股時,應注意以下幾點:

首先,應關注公司基本面情況。重點關注公司所屬行業、大股東實力和募集資金投向。如果公司所屬行業是朝陽產業,特別是一些具有充分想像空間的朝陽產業,其股票會定價較高,且容易獲得較大上升空間。而大股東實力越強,上市公司就越有可能獲得更多的支持。募集資金投向可幫助股民判斷公司未來、成長性。投資者應根據招股說明書了解相關事項,判斷未來公司發展前景。

其次,分析新股上市定價在當時的環境下是否合理。上市定價受大盤和板塊熱點的影響較大。如果大盤連續上漲,而該股又是板塊熱點,則其定價就相對較高。另外,上市前其他新股屢炒屢勝,則定價也會上揚。如果上市前其他新股股價大多高開低走,那麼其上市定價就會較低。如果新股有好的亮點,那麼就有可能得到較大的炒作。

第三,關註上市後首日的換手率。這是未來股價走勢的關鍵。判斷新股是否有短線機會,最重要的一點就是換手是否充分,如果首日換手接近60%,炒作的主力資金才有瘋狂拉高股價,使價格脫離成本區的可能。

5如何選擇強勢產業的股票

強勢產業的股票常常是引領大市的主角,具有市場的指標作用。選擇強勢產業的領頭股,常能領先於大市獲利。通常多頭行情中的領頭股,即使大市趨勢反轉時,也能成為抗跌的好股票。

想要正確選擇強勢產業的個股,股民首先應該了解整個國家的經濟形勢與產業政策,明確哪些行業是當下經濟周期中的強勢產業,哪些是夕陽產業,哪些是國家產業政策扶持的上市公司。還應參考世界產業發展的趨勢,關心國內外經濟動態,培養對未來的前景觀念。股民對於前景看好的尖端產業需具備長遠的眼光,尤其要注意具有高科技和高附加值的產業。

已經持有股票的股民,應該及時掌握產業動向,經常審視各類產業股票的表現形態,適時將弱勢產業的股票,換為強勢產業的股票。同時,應注意各產業之間的聯動性,某一行業中的幾種指標股出現強勢勁頭,就會帶動其他同類個股。

6如何選擇便宜的“實質股”

實質股是指以低於股票真實價值的低價股票,也可稱之為便宜股。在股市中,有時會推崇一種逆大眾心理,即購買那些被其他股民忽視或錯誤迴避的股票,這類股票代表的上市公司一般來說實質好,市場價位又偏低。由於其具有較高的投資回報率,可以吸引有眼光的股民,從而使該股市價逐漸升高。

判別實質股,首先應獲取有關資料,了解該上市公司的經營實績,判斷股票價格是否低於其實質,並進一步分析是否具有上升潛質。一個總的原則是,如果該股票沒有發展潛力,再便宜也沒有購買價值。其次,確定低於每股股票資產凈值的價位,若當前的股票資產凈值比率超過前一年,則說明價位有上升趨勢,再綜合考慮最近5年間各年度的最高價、最低價及每股純收益來計算最高市盈率及最低市盈率,並以此確定目前的高市盈率或低市盈率較前是否有上升趨勢。

7如何選擇成長股

成長股代表的公司是處於迅速發展中的股份公司,公司業績與股價緊密相關,公司的成長性越好,股價上漲的可能性就越大。

要選擇成長股應注意:

第一,該公司所處行業應為成長型行業,而公司又是該行業中成長性優異的企業。成長型行業一般包括生化工程、太空與海洋工業、電子自動化與儀器設備及與提高生活水準有關的工業。

第二,該公司產品開發能力、市場佔有率和產品銷售增長率高於同類企業,同時社會對該公司產品的需求不斷增長。

第三,該公司勞動力成本較低,勞動力成本不會成為公司成長的阻礙因素。

第四,該公司能控制所需原材料的來源和價格,不會因價格上漲削弱其競爭力,始終保持獲利趨勢。

第五,該公司能將利潤的較大比例用於再投資而非給股東分配紅利,以促進公司可持續發展。

第六,每股收益增長與公司成長同步,並保持較高水平的增長。

8如何選擇投機股

投機股是指那些被投機者操縱而使股價暴漲暴跌的股票。投機者通過買賣投機股可以在短時間內賺取相當可觀的利潤,同時,也要承擔相當大的風險。

投機股的買賣策略是:

(1)選擇優缺點同時並存公司的股票

這類公司當其優點被大肆渲染時,股價容易暴漲;當其弱點被廣為傳播時,股價又極易暴跌。

(2)選擇資本額較少的股票

資本額較少的股票,炒作所需資金也較少,主力機構一旦介入會使股價大幅度波動,投資者在這種大幅波動中能賺取可觀的利潤。

(3)選擇新上市的股票

新股易被投機者操縱而使股價出現大幅度波動,投資者便可從中捕捉獲利機會。

(4)選擇題材股票

主力機構對有收購題材,有送配股、分紅題材,有業績題材等題材股運作時,股民可借機獲利。

一般投資者對投機股票要持謹慎的態度,不要盲目跟風,以免被高位套牢,成為大戶的犧牲品。

9如何選擇熱門股

股市上有句話:新手求穩妥,老手炒熱門。所謂熱門股就是在特定時間內走紅的股票。它們或是成長股,或是實質股,或是供求緊張的個股,或是有潛力的小型股。從成交量上判斷,熱門股每天成交的金額,在當天股票的總成交金額排名中,一般在前30位以內。

熱門股代表了市場的熱點和焦點,也是一般所稱的“主流股”,為較多投資者買進賣出,通常會有較大的漲跌幅度,因此不論是短線操作還是中期投資,熱門股不失為一種好的選擇。

熱門股存在不斷更替的情形,這是因為影響股價的因素較多,諸如政治、經濟、軍事、社會等方面。這些熱點問題影響到社會相應部門、行業或公司,受損或受益,而這些損益反映到股市上後,就導致股價的相應波動。

由於熱門股具有不斷交替的特性,因此沒有一隻熱門股可以永遠走紅,它在主宰股市一段時間後必然會退化,並代之以其他熱門股。因此,股民選擇買熱門股時,應該關注兩個方面:第一,要預測好哪一類股票在最近的一段時間內會走紅;第二,要盡可能提早判斷當前的熱門股是否會退化、何時退化。

一隻股票成為熱門股會有以下先兆:①不利消息甚至利空消息出現時股價並不下跌,利好消息公布時股價大漲;②股價不斷攀升,成交量也隨之趨於活躍;③各種股票輪流上漲,形成向上比價的情勢。

如何預測即將走紅的股票呢?可以參照以下幾個因素:

(1)關注經濟周期循環

根據經濟周期循環理論,判斷當前經濟總形勢處於經濟周期的哪一階段,下一階段的經濟總形勢又會怎樣,確定將來產生熱門股的環境因素。比如,當經濟處於衰退階段時,各類公司盈利能力普遍減弱,但消費並沒有停止,因而消費部門情況相對較好,熱門股就有可能在消費領域出現;而在經濟復甦階段時,人們競相擴大生產規模,生產企業的情況相對會好,熱門股也就因此可能出現在生產部門。

(2)把握投資者心態

股市是投資大眾對經濟形勢判斷優劣的反映。例如,如果投資者擔心通貨緊縮,這一憂慮會很快反映到自身的投資行為上,進而影響到股票價格。如能敏銳把握投資者的想法,了解他們所關心或擔心的事,那麼,判斷和選擇熱門股也並非難事了。

(3)經常進行技術分析

選定熱門股後,應進行技術分析以驗證判斷正確與否。如K線圖、指標等技術分析的結果是否屬於偏多向上,支撐和阻力的狀況又如何。

應該指出的是,熱門股漲得快,跌得也快,其價格往往脫離公司業績。因此,在選擇購買這類股票時應慎重,最好不要買進太多,更不要全倉買入。

10如何選擇大盤股

大盤股是指流通盤較大的股票,目前A股市場流通盤在10億股以上的可稱為大盤股。

大盤股的長期價格走向與公司的盈餘密切相關,短期價格的漲跌與利率的走向成反向變化,當利率升高時,其股價降低,當利率降低時,其股價升高。

大盤股的買賣策略是:

(1)關注歷史價位

大盤股在過去的最低價和最高價,具有較強的支撐和阻力作用,投資者要把其作為股票買賣時的重要參考依據。

(2)關注利率變動

當投資者估計短期內利率將升高時,應拋出股票,等待利率真的升高後,再予以補進;當預計短期內利率將降低時,應買進股票,等利率真的降低後,再予以賣出。

(3)關注經濟景氣程度

投資者要在經濟不景氣後期的低價買進股票,而在業績明顯好轉、股價大幅升高時予以賣出。

11如何選擇中小盤股

小盤股是指流通盤較小的股票,目前A股市場流通盤在1億股以下的可稱為小盤股。中盤股的流通盤介於大盤股和小盤股之間。

中小盤股由於股本小,炒作資金較之大盤股要少,較易成為大戶的炒作對象。其股價的漲跌幅度較大,其股價受利多、利空消息影響的程度也較大盤股敏感得多,所以經常成為大戶之間打消息戰的爭奪目標。

由於中小盤股容易成為大戶操縱的對象,因此投資者在買賣時,不要盲目跟風,要學會自己研究判斷,不要聽信未證實的傳言。在市盈率較低的價位買進股票後,不要跟風賣出股票,學會耐心等待股價走出低谷。而股票到了高價區,切忌貪心,要見好就收。

⑵ 什麼是多因子選股

多因子模型是一類重要的選股模型,它的優點是能夠綜合很多信息最後得出一個選股結果。多因子模型的表現相對米說也比較穩定,因為在不同的市場情況下,總有一些因子會發揮作用。因此,在量化投資界,不同的投盜者和研究者都開發了很多不同的多因子模型。各種多因子模型核心的區別一是在因子的選取上,二是在如何用多因子綜合得到一個最終的判斷。

一般而言,多因子選股模型有兩種判斷方法,一是打分法,二是回歸法。

打分法就是根據各個因子的大小對股票進行打分,然後按照一定的權重加權得到一個總分,根據總分再對股票進行篩選。打分法根據加權方法的不同又可以分為靜態加權和動態加權。打分法的優點是相對比較穩健,不容易受到極端值的影響。

回歸法就是用過去的股票的收益率對多因子進行回歸。得到一個回歸方程,然後把最新的因子值代入回歸方程得到一個對未來股票收益的預判,最後以此為依據進行選股。回歸法的優點是能夠比較及時地調整股票對各因子的敏感性,而且不同的股對不同的因子的敏感性也可以不同。回歸法的缺點是容易受到極端值的影晌,在股票對因子敏感度變化較大的市場情況下效果也比較差。

⑶ 常見的量化選股有哪些

你好,常見的選股一般有以下策略:
1、多因子選股

多因子選股是最經典的選股方法,該方法採用採用一系列的因子(比如市盈率PE)作為選股標准,滿足這些因子的股票被買入,不滿足的被賣出。比如巴菲特這樣的價值投資者就會買入低PE的股票,在PE回歸時賣出股票。
2、風格輪動選股
風格輪動選股是利用市場風格特徵進行投資,市場在某個時刻偏好大盤股,某個時刻偏好小盤股,如果發現市場切換偏好的規律,並在風格轉換的初期介入,就可能獲得較大的收益。
3、行業輪動選股
行業輪動選股是由於經濟周期的的原因,有些行業啟動後會有其他行業跟隨啟動,通過發現這些跟隨規律,我們可以在前者啟動後買入後者獲得更高的收益,不同的宏觀經濟階段和貨幣政策下,都可能產生不同特徵的行業輪動特點。
4、資金流選股
資金流選股是利用資金的流向來判斷股票走勢。巴菲特說過,股市短期是投票機,長期看一定是稱重機。短期投資者的交易,就是一種投票行為,而所謂的票,就是資金。

如果資金流入,股票應該會上漲,如果資金流出,股票應該下跌。所以根據資金流向就可以構建相應的投資策略。

5、動量反轉選股
動量反轉選股方法是利用投資者投資行為特點而構建的投資組合。索羅斯所謂的反身性理論強調了價格上漲的正反饋作用會導致投資者繼續買入,這就是動量選股的基本根據。
6、分析師一致預期策略
分析師一致預期策略是指大多數分析師同時推薦某隻股票時會引發大量看到同樣買賣建議的投資者產生一致的買賣行為,而先得到信息的投資者會先交易,之後得到信息的投資者會晚交易。

如果可以盡早的得到分析師的投資建議並盡快買入,就可以利用後進者的買賣行為獲得額外收益。

7、趨勢跟蹤策略
趨勢跟蹤策略是技術型交易策略的一種,當股價在出現上漲趨勢的時候進行買入,而在出現下降趨勢的時候進行賣出,本質上是一種追漲殺跌的策略,很多市場由於羊群效用存在較多的趨勢,如果可以控制好虧損時的額度,堅持住對趨勢的捕捉,長期下來是可以獲得額外收益的。
8、籌碼分布選股
籌碼分布選股是一種基於主力投資行為的交易方法。基本根據是主力在拉升一隻股票之前需要在盡可能低的價格下吸收籌碼,因此吸籌的過程通常非常溫柔與緩慢;

⑷ 什麼是多因子選股

市場上的投資者,不管是價值投資者,還是投機者,或者短線交易者,都會根據某些因子來判斷股票的漲跌。當有一群交易者同時採用某個因子的時候,就造成該因子有效。

多因子模型是一類重要的選股模型,它的優點是能夠綜合很多信息最後得出一個選股結果。多因子模型的表現相對來說也比較穩定,因為在不同的市場情況下,總有一些因子會發揮作用。因此,在量化投資界,不同的投盜者和研究者都開發了很多不同的多因子模型。各種多因子模型核心的區別一是在因子的選取上,二是在如何用多因子綜合得到一個最終的判斷。

多因子選股python模型策略源碼請參考:網頁鏈接

⑸ 【量化】各平台開源的選股策略匯總

大概收集了下各平台開源的量化選股策略。本意為供自己參考,順手分享一下,希望能對有緣人有用,哈哈。

一、 多因子模型選股

多因子模型是應用最廣泛的一種選股模型,基本原理是採用一系列的因子作為選股標准,滿足這些因子的股票則被買入,不滿足的則賣出。

1 、大師系列——價值投資法整理歸檔(一共19個經典的大師策略)

2 、多因子換檔反轉策略

3 、Foster Friess積極成長策略

4 、Fama-French三因子火鍋&五因子模型

5 、多因子模型+資產組合優化(加「社區神定律——每月25號以後不交易」)

6 、11年100倍以上的多因子策略-四因子選股策略研究

7 、光大多因子模型

《光大證券_多因子系列報告之一:因子測試框架》,

《光大證券_多因子系列報告之二:因子測試全集》,

《光大證券_多因子系列報告之三:多因子組合「光大Alpha1.0」》

https://uqer.io/community/share/5958e0bec9dd160057510df9

8 、小費雪選股法

(一)小費雪——靜態市收率PS: https://www.joinquant.com/post/6944?tag=new

(二)小費雪——相對市收率: https://www.joinquant.com/post/7027?tag=new

(三)小費雪(終): https://www.joinquant.com/post/7029?tag=new

參考研報:《 華泰價值選股之低市收率A股模型Ⅱ 》

9 、華泰價值選股之FFScore模型

來源:【聚寬社區】https://www.joinquant.com/post/4872

參考研報: 【華泰金工林曉明團隊】華泰價值選股之FFScore模型

10、國信動態多因子演算法的實現

參考研報:國信《45數量化投資技術系列之四十五:基於A股市場選股因子邊際效用和有效分散的動態區分度動量策略》

二、風格輪動模型

1 、鬥牛蛋卷二八輪動原版策略實現(本質為擇時)

簡介:「二八輪動」就是根據A股市場中大盤股和小盤股走勢不同作為信號判斷的。(所謂二,就是指數量佔20%的大盤股、權重股;所謂的八,就是數量佔80%左右的中小盤股,非權重股;其輪動就是指在兩者之間不斷切換,輪流持有。)

三、配對交易

所謂配對交易,就是利用兩只股票(或基金、債券等其他品種)走勢非常相似,如果出現一直股票正偏離,一隻股票負偏離,那麼做空正偏離的股票,做多負偏離的股票。

1. 工農配對(偏向擇時)

2. 銀行輪動(中、農、工、商)無止損,年化77%

附:質疑帖:https://www.joinquant.com/post/5377?tag=new

四、 行業選股

1. 【羊群效應系列】--尋找行業輪動中的龍頭股:

https://www.joinquant.com/post/1038?tag=new

金融市場的羊群效應主要是指投資者在市場交易過程中的學習與模仿的現象,當市場中存在羊群效應時,投資者在做出自己的決策時更加依賴於他人的行為而忽略自己所獲取的信息。

五、資金流模型

1、 資金流模型的研究:

https://www.joinquant.com/post/973?tag=new

2、 資金流數據+支持向量機——判斷股價走勢:

(資金流可以解釋一部分股價的變化,這里的思路是不考慮基本面也不考慮時間序列,主要看大額資金是流入還是流出。因此,考慮輸入資金流數據,通過機器學習的方式來對未來股價的漲跌做分類預測。這里用的是支持向量機。)

https://www.joinquant.com/post/6744?tag=new

3 、個股資金流:

https://uqer.io/community/share/5696099e228e5b18dfba2c8b

六、事件選股:

1 、異動事件選股:

簡介:在通常情況下,股票與指數的日內走勢是隨波逐流的關系。但是,在某些特殊的交易日里,股票可能在盤中頻繁出現與指數走勢背道而馳的情況。這種個性十足的價格異動,我們稱之為「特立獨行」事件。

策略中異動事件的篩選方法如下:

(1)取交易日t、股票stk的日內分鍾收益率序列,計算其與上證綜指當日分鍾收益率序列的皮爾遜相關系數COV(stk,t);

(2)將相關度因子COV(stk,t)低於閾值Lambda,視為發生「特立獨行」異動事件。對於Lambda的選取,本文採用的計算方法是全部股票平均相關系數減去兩倍標准差。

據此嘗試構建一個基於「特立獨行」異動事件的投資組合,在發生異動事件的樣本中,選取「逆勢漲」的部分,「逆市漲」指的是當日股票收益大於0,且市場收益率小於0。每日收盤後選出合格的股票標的,次日以開盤價等權買入,持有50個交易日後以收盤價賣出。由於事件發生的概率較低,為了防止空倉率高的情況,本文調長持有時間,這也一定程度減少了投資機會。

地址: https://uqer.io/community/share/57887bed228e5b8a099334a0

升級版: https://uqer.io/community/share/5795858d228e5ba29305f729

2 、事件驅動研究——財報對分析師評級上調事件的影響

https://uqer.io/community/share/59c9e27a0f66ae010a61be46

七、趨勢追蹤模型

(衡量股票趨勢的指標最重要的就是均線系統,因為它是應用最為廣泛的趨勢追蹤指標,

所以均線是不可或缺的,把它作為捕捉大盤主趨勢的基石。但是純粹的均線由於噪音等原因,使得經常會出現誤操作,需要進行更多的處理機制,包括極點、過濾微小波動、高低點比較策略、高低點突破策略、長波的保護機制、長均線的保護機制等概念和技術細節;卡爾曼濾波)

1、 基於勝率的趨勢交易策略:

簡介:簡單構建了一個基於勝率的趨勢交易策略。認為過去一段時間(N天)內勝率較高、信息比率較高的股票會在緊隨其後的幾天有較好的表現

地址: https://uqer.io/community/share/565aeac3f9f06c6c8a91ae31

2、 海龜模型趨勢跟隨策略

簡介:基於唐奇安突破通道,海龜模型的趨勢捕捉是基於唐奇安突破通道系統,即價格突破20日最高價的最大值為入市信號,價格突破10日最低價的最小值為離場信號。

地址: https://uqer.io/community/share/58161031228e5b43fd5c26f6

3、 多頭趨勢回踩策略

簡介:多頭趨勢回撤的思路,是根據若干條均線呈現出的形態判斷一支股票是否處於強勢狀態,並抓住回調的時機低位買入。顧名思義,這個策略的要點分為兩部分:多頭趨勢和回撤點。5、10、20、60、120五根均線為從上至下依次排序,由此判定股價處於多頭趨勢。均線呈完全相反的排列順序,是空頭趨勢。均線反復交叉的情況,則為震盪趨勢。

地址: https://www.joinquant.com/post/1901?tag=algorithm

⑹ 選股方法具體有多少種,我想沒有人統計過,就光選股指標不下千種,

教你如何選股的方法

炒股其實就是炒自己,是對自己[心智]考驗。心:指信心和貪心,智:就是你的智慧。你的心智正確了,那就會在股市中賺錢。股市中為什麼多數人虧損?只有少數人賺錢呢?這是因為在進入股市時,有不正確的思維,這種思維就是①對自己沒有信心,聽別人的,聽股評的,而不是自己尋找和發現好的股票,來建立自己的炒股理論;②貪欲,貪欲是讓廣大中、小散戶成為接最後一棒套牢族。
現在我來說說中、小散戶的錯誤心態[貪欲的表現方式]。

1、炒股票就是高拋低吸。低吸高拋,假如你買進了底部股,此股在5元你買進了,到了6元了賺了20%,不少了趕緊出了吧,你出了可此股還在漲,一直到了7元,你會說我只吃魚身不吃魚頭,以後此股慢慢回調到6.5元,此時你還在想我6元出6.5元進不是虧了嗎?再等等,在你猶豫中此股有漲了起來,你就更不會追高了,最終此股漲到10元以上,你只能後悔我為什麼不敢追,這就是對自己沒有信心的一種表現。

2、盲目抄底。一隻股票的底到底在那裡呢?我身邊有不少的朋友在發現一隻股票從20元跌到10元,就認為這只股票已經跌了一半,應該是底部了,便大膽買入,再過一段時間這只股票又跌了2元多錢,這位朋友想:這回真應該是底部了,又籌集資金進行補倉,沒想到這只股票又跌去一元多,於是就心裡就沒底了,害怕這只股票繼續下跌,往往忍痛割肉出局了,這其實就是許多散戶朋友盲目抄底的真實寫照。試想如果多數人都能夠看出底部,那麼莊家到哪兒收集便宜的籌碼呢?因此記住,沒有經過深入研究和長期觀察的股票千萬別去抄底,市場上是沒便宜可占的,如果真有那你也得付出慢長的等待時間。我常聽到一些朋友對我講某隻股票被套長達二到三年時間,甚至更長,我對他們說:你是來炒股賺錢的,不是想來長線投資的。進入股市要想著賺錢,就要最大限度的提高資金效率。一潭死水是掀不起風浪的,那麼你會說,低吸我拿不準,高拋終歸沒錯吧?從字意上是正確的,但在實際操作中,有幾個散戶朋友能夠做到真正拋在高處?

3、好多股民買股票一定要看有沒有大成交量的股票。其實只有兩個階段是明顯放大量的,一是在莊家的進貨階段,二是在出貨階段。進貨階段莊家其實非常隱蔽的,有時可能是在破位下行中放量進貨,這是一般散戶最不容易把握的,如果都能發現莊家在吸貨,那麼這個莊家怎麼可能收集到便宜的籌碼,更別談炒作了。既然進貨階段不好把握,那麼你要是買入正在出貨階段放大量的股票,後果可想而知。那你就是接最後一棒的,也就成為套牢一族。

4、專炒消息股,即炒小道消息的重要性大於股票內在實質的重要性。我身邊好多朋友專門收集、打聽什麼所謂的內幕消息,然後根據所謂的內幕消息進行操作,這里我要說的不是不重視消息的價值,但我們絕大多數散戶是得不到全面真實的消息,因為莊家炒作一隻股票,不僅僅是受一個消息或一個因素影響,他是受多種因素支配的,而且是絕對保密的。因此說炒股票重要的是看其內在價值,不是消息。

那如何做好股票呢?選則股票最重要。不選下降途中的「底部」股(因為你不知道何價位是底部),只選擇升勢確立的股票。在升勢確立的股票中,尋找走勢最強,升勢最長的股票。

我對股市的個股走勢得出了如下結論:

1、在有價值投資的前提下,選擇30日均線昂頭向上的股票。

2、選擇延45度角向上運行的股票,而成交量逐步遞減的股票。沿45度角向上的股票走勢最穩,走勢最長,所以我把這樣的股票稱之為"慢牛股"。

3、大勢向好之時,選擇買入的股票,一定要拿住,不能因漲停後的回調就早早賣出了。牛市中個股漲停後的中期走勢共有四種:漲停後單邊上行;漲停後單邊下跌;漲停後先小幅上揚後下跌;漲停後先小幅下跌後上揚。研究漲停股中期走勢的目的在於:假如介入漲停股後未及時賣出,中線持有的話,收益率有多大。研究發現,單邊上行和先小幅下跌後上揚走勢所佔比例高達65%,既然漲停股中期走勢以上行的概率較大,漲停股的走勢明顯好於其他股。當然對於漲停股的中線持股,還宜參照大盤的走勢,必須確認是在牛市。

4、如何發現莊家建倉股

①一隻股票從底部的階段向上緩慢爬升,往往是莊家在緩慢建倉的初期,這樣導致股價逐步走高,就形成了初步的向上的形態,一旦莊家建倉完畢,接下來就是洗清仍在此股票里的散戶。莊家在拉抬之前,洗盤有兩個目的:其一是為了減輕在股價到高位之時散戶的拋盤壓力,其二是增加平均持股成本,目的也是為了減輕拋盤。

莊家洗盤一般有兩種形式:一是兇狠放量砸盤;對於這種洗盤,你只需要在分析軟體上看外盤數量和內盤數量就行了,如果發現外盤數量大於內盤數量(即成交的紅單數量相加大於綠單的數量),就能證明莊家在洗盤而非出貨。這樣你只需在出現的第二陰線處介入就行了或者在陰線出現後的第二天開盤價以下介入。二是陰跌洗盤,這種陰跌洗盤一般是莊家控制住自己手中的籌碼,放任股價自流。由於沒有莊家進貨而股價又漲了多日,所以在散戶多殺多的情況下,股價就出現了陰跌的走勢。這種股票的介入點一般是當股價連續兩至三天陰跌,成交量比前段明顯萎縮即是買點,若出現了四至五天陰線後才萎縮,就不要買入了。

②如何買入有可能再次漲停的個股

◇你要以短線炒作為主,應選擇流通盤在3000-8000萬股之間的個股作為首選對象,如遇要選流通盤在一億以上的股票,漲停後次日應及時出貨。

◇介入時間:通過論證,在極強的市場中,尤其是每日都有5隻左右股票漲停的情況下,要大膽追漲停板;極弱的市場切不可追漲停板,機率相對偏小一些。

◇一定要漲停,未達到漲停時(差一分也不行)不要追,一旦發現主力有三位數以上的量向漲停板打進立即追進,動作要快、狠。

◇要堅持這種操作風格,不可見異思遷,以免當市場無漲停時手癢介入其它股被套而失去出擊的機會。

◇盤中及時搜索漲幅排行榜,對接近漲停的股票翻看其現價格、前期走勢及流通盤大小,以確定是否可以作為介入對象。當漲幅達9%以上時應做好買進准備,以防主力大單封漲停而買不到。

◇追進的股票當日所放出的成交量不可太大,一般為前一日的1-2倍為宜,可在當日開盤半小時之後簡單算出。

◇整個板塊啟動,要追先漲停的即領頭羊,在大牛市或極強市場中更是如此,要追就追第一個漲停的。

5、如何賣出股票

拋出一隻股票一定要記住要拋在它漲時,千萬不要看見它跌時再想到去拋它,一般來說一隻股票連拉三根中陽線後就是考慮短線拋出去的時候了。

(1)"慢牛股"的賣點

"慢牛股"的上升高度,一般是它第一次震倉後前期走勢長度的一倍,也就是說震倉點正好是上升角度的中間點處,同時需要密切注意成交量的變化,一旦出現連續(至少三個交易日以上)放量的情況,就要注意隨時做好出局准備。

(2)漲停股的賣出時機

①會看均線者,則當5日均線走平或轉彎則可立即拋出股票,或者MACD指標中紅柱縮短或走平時則予以立即拋出。

②不看技術指標,如果第二天30分鍾左右又漲停的則大膽持有。如果不漲停,則上升一段時間後,股價平台調整數日時則予以立即拋出,也可第二天沖高拋出。

③追進後的股票如果三日不漲,則予以拋出,以免延誤戰機或深度套牢。

④一段行情低迷時期無漲停股,一旦強烈反彈或反轉要追第一個漲停的,後市該股極可能就是領頭羊,即使反彈也較其它個股力度大很多。

6、建議

建議大家今後只做這兩種類型的股票就可,第一就是在弱市中發現"慢牛股",收藏起來做中線,一旦大勢穩定,它就會向上爬。第二就是在大勢好時,買漲停股,跟著莊家賺漲停,做短線。如果你對於漲停股感到吃不透或拿不準,那麼空倉時間多一些,堅持等待機會尋找預計能有50%至100%以上的漲幅股票,一年中只要抓住3隻就夠了。

另外中短線結合炒股,中線持股時間為2-5個月,短線持股時間為7-15天,中短線的資金比例最好為6:4(即中線股佔有資金60%,短線股佔有資金40%)。

炒股其實就是這么簡單,以上方法雖不是奇招,但讀後也許會對你有所幫助。

選股方法具體有多少種,我想沒有人統計過,就光選股指標不下千種,我用過許多選股指標,不是選不出股票就是選出一大堆,而且成功率也不高,現在介紹一種即簡單又快捷的方法。

最後只剩下幾十個股票,這些股票從分時到日線MACD都是多頭排列,都處在上攻壯態,經典格言:你要做短線,你就不要買短線還在下跌的股票,這樣選出來的股票,屬與強強聯合型,保證有你滿意的股票,當然剩下的股票,就看你選股的能力。

選黑馬方法有以業績為主的選股,以題材為主的選股,以博弈等方法為主的選股。由於太多人以業績、成長性選股。

選中了好股票就可以牟取暴利,選錯了個股,牛市裡面也要虧大錢,這就是新一輪大牛市的全新特點。選股已成為炒股成敗的關鍵點!相應地各種推介黑馬的方法應運而生,形形色色的選股文章占據了各大網站的點擊排行榜。然而眾多的選黑馬方法、推薦個股的文章,到底優點和缺點何在呢?其適用的范圍又是什麼,最重要的是下一階段什麼方法是最適合的呢?

下面我就作一些分析:

目前各種選黑馬的方法,大體上可分為有三種:

其一,以業績為主要選股依據的方法。

其二,是以炒作題材為主要依據的選股方法。

其三,是以博弈、相反理論及跟庄方法為主要依據的選股方法。

其中第一種方法目前占據了主要地位。

以業績為選股的主要依據,目前又分為純業績、跟基金、跟券商三種方法。

純業績,就是尋找業績將大幅上升的個股。其依據就是:只要業績大幅增長,其股價就會大幅上升。

而跟基金的方法,就是從公開的信息中尋找基金增倉、看好的股票。其依據是:A、基金有很強的調研能力;B、基金也是看中業績的;C、基金有相當的資金,一旦他們大量進入就意味著有大資金進場,就有可能大幅拉升。即跟基金是在業績與資金結合上尋找股票。

而是跟券商的方法,就是跟券商推薦的個股。其理論依據是券商也有較長的研究能力,也有相當的資金量,所以他們選中的個股也會有較大的升幅。

這種選股方法目前在市場上占據主流,絕大多部分推薦黑馬都是採取這種方法。其優點是:有業績支撐,個股風險比較少,買進後比較放心。而且這種價值投資的方法也深入人心,廣為整個市場所接受。券商、基金手上也有一定的資金量,他們也是大幅拉升的一個主力。

但是其缺點也是十分明顯的:

1、太多人採取這種方法。目前幾乎絕大部分推薦黑馬的方法都是它。包括券商、基金也都擠到這一條道上。可以說,業績良好增長的個股,不是早就有良好的升幅,已經到沒人敢追的地步;就是早就有一大堆投資者進入了,主力根本不敢拉台。

2、過分相信基金了。基金確實曾經成功地捕捉過階段性的主流熱點,但那是04年的事情了,已經過去三年了。去年,階段性的主流熱點是上海本地股,基金並未能捕捉到。今年的階段性主流熱點是有色金屬和石化板塊,基金同樣未能成功地把握。我們要注意基金在近期累累失敗的戰例,沒有必要對基金採取頂禮膜拜的態度。

3、近期炒作有色金屬、資源類個股,主要炒的就是業績。從中國股市主力一貫的手法來看,下一個炒作的方向很可能就是題材性的個股。因為有色、資源的炒作,引起了市場對業績的高度重視,注意力都集中在那,題材股反而成為了市場的一個弱點,甚少人關注。

第二種選股就是以炒作題材為選股的思路。

就是針對前一段時間石化板塊等購並題材作為依據,去選擇黑馬。並購從來都是中國股市炒作的一個重大題材,曾有多次轟轟烈烈的大炒作。這種選股方法由於最近市場炒作的焦點是業績、成長性,所以處於被忽視的劣勢地位。

這種方法的優點是:

一旦上升起來,上升幅度特別大,上升方式兇猛,炒作起來題材想像空間特別大。

缺點是:炒作對消息的依賴很大,而投資者一般在信息獲得上都處於劣勢地位。

暴升暴跌,尤其是跌起來由於沒有業績支撐,跌得特別兇猛。

第三種選股方法是以博弈、相反理論及跟庄為依據的選股方法。

這種方法具體又分為兩種:

一種是從股東人數不斷減少中尋找主力的痕跡;另一種就是完全從相反理論的角度,採取人棄我取,人取我棄的方法。是從投資心理去研究問題,它著重於博弈、著重於尋找市場群體發生的錯誤。

這種方法目前在我國股市仍處於初級階段,很少被市場所關注。

基於目前市場太多的人採取業績、成長性的選股方法;加上市場目前一致看好後市;以及近期又大炒有色、資源的業績。

所以建議,最近應當暫時放棄採取業績、成長性的選股方法。採取人取我棄,人棄我取的原則,把選擇下一個階段主流熱點的關注重點放到題材上,放到極少人關注的品種上。要知道證券市場是一個只有極少數人贏錢的地方。當然當市場人人都關注題材時,或者不大看好後市的時候,又可以回過頭把選股的重點放到業績、成長性上。相信唯有人取我棄,人棄我取,才有可能謀取到暴利。

一般來說,次日會漲停或大漲的短線個股有下面幾種情況:

1、次日大盤大漲,此種情況將會有很多個股漲停或大漲,其中流通盤小於5000萬股(盤小,一般拋壓就輕)、日K線組合較好(最好符合一些經典的上攻或欲漲圖形)、5日、10日、30日均線呈多頭排列或准多頭排列、技術指標呈強勢的個股就非常容易漲停;此種情況,需要對管理層對大盤的大利好政策能及早知道,並選擇符合利好政策並符合上面所說的個股進入,這樣的個大慶股漲幅大、持續上漲的時間長;

2、某個股突然有特大利好並為較多的市場人士知道,股價還未上漲反映,這樣的個股次日在市場強烈的搶買下往往很快就漲停!對這樣的個股必須消息靈通;

3、有靈通消息知道某股次日莊家要拉漲停或大拉;

以上三種均需要靈通消息。下面介紹一種從純技術角度尋找次日將漲停或大漲的短線黑馬。

4、符合下面條件的個股,次日容易漲停或大漲。

①流通盤小於3000萬股、股價低,即流通市值要小,但首先流通盤要小,其次才是股價要低(流通市值小、流通盤小,拋壓就輕,莊家易拉升,易抵擋大盤的不利,如:一個流通市值1~5億元的個股,碰到大盤不好時,只要莊家手中有幾億元資金,若市場狂拋,了不起就全吃掉;若是一個流通市值十幾億或幾十億元的個股,碰到大盤不好時,莊家往往只好讓它跌,一般不敢接,若接進,萬一市場狂拋,哪裡有那麼多錢去繼續接?一般來說,莊家手中幾億元資金是有的,但十幾億或幾十億元則很難);

②日K線組合較好;

③5日、10日、30日均線呈多頭排列或准多頭排列;

④技術指標呈強勢,特別是日MACD即將出紅柱,且5分鍾、15分鍾、30分鍾MACD至少有兩個即將或已出一兩根紅柱(此條件非常關鍵);

5、符合下面這種情況的個股次日幾乎毫無例外地會漲停。

個股有利好或好題材+4①②③④+大盤不暴跌(大盤是否上漲無所謂,當然大盤上漲則更好)。

一般來說,要選出好股,特別是選出次日將漲停或大漲的短線黑馬是非常難的!但有一些訣竅:平時注意廣泛、深入地收集個股的消息,對有消息的個股再進行深入、細致的調研(對公司出現的可能是重大的利好要想辦法、及時地向有關部門了解,詢問時要特別注意問話的技巧!講話首先要有禮貌!否則,你可能問不到任何東西),再對有真實消息的個股中,再選出符合4①②③④的個股來!經過這樣挑選出來的個股,往往成為短線黑馬,次日往往漲停或大漲!

選股方法——戰略性建倉的信號:斜率

一支好的股票,從它的形態上看趨勢,它一定有一個向上的斜率,45度左右應是最強的。20-30度也有,這是屬於戰略性建倉的。25度以下的屬於不強的資金介入的,一般不會形成大的。斜度在20度以內的可以不做,因為可以有更好的選擇。

比較強的趨勢形成基本上主流資金介入的,只有斜率在45度以上,才有跟的必要,主力在造勢,而我們所要做的,就是借勢。分辨形態的強和弱,關健是洗盤。洗盤的手法變化多端,常常要利用反常規手法。比如一些經典的必漲形態出現以後不漲反跌,還要借勢反向動作。強的一類,洗盤多次洗,中間反反復復,如整理形態,箱形、楔形、崎形突破向上了,而最後又返身向下;一般認為調整結束點出現了,但幾天過後一看它又不是調整結束點,明明破位了,它卻返身向上。在波段高點的時候,出貨特徵非常明顯,但結果又不是出貨。這類個股,主力對它的基本面把握的非常透徹,是有備有來的。反映在周K線或月K線上,它必定有一個向上的斜率。這也可以說是趨勢的美麗。弱的一類,洗盤次數就是顯比較少,反復也比較少。這是因為它的實力不夠強,沒有過多的資本那樣做。深入地研判盤面的這種變化,就是把握主力的動作,特別是前期建倉動作非常重要,因為它意味著將來有沒有,有沒有大的。主力建倉往往就是打出一個波段來完成的,一般評論所說的底部吸籌、拉高建倉我想在很大程度上講是不科學的,至少在盤面上是這樣反映的。當大家在上升過程中搶籌碼的時候,主力就已經停下來了。主力在拉升過程中,是大家在幫著拉的,主力所做的只是維護股價,或者是小手筆的,它所做的,就是去突破一些關健的技術阻力位。然後在拉到高位的時候,人氣很旺,主力那時的動作是下壓,是一邊維持股價的高位,一邊出貨,大陽線總是主力賣出來的。所以,最終的結果就是股票在快速、大量、大陽線、高換手率拉升時,就是主力出貨終結時。

選股方法千變萬化,但最根本的一條就是要能分清股價在波段中的位置。我們能夠信任的,就是走在我們前面的人。

⑺ 量化選股策略是什麼多因子模型是什麼

量化選股就是利用數量化的方法選擇股票組合,期望該股票組合能夠獲得超越基準收益率的投資行為,研究表明,板塊、行業輪動在機構投資者的交易中最為獲利的盈利模式是基於行業層面進行周期性和防禦性的輪動配置,這也是機構投資者最普遍採用的策略。此外,周期性股票在擴張性貨幣政策時期表現較好,而在緊縮環境下則支持非周期性行業。行業收益差在擴張性政策和緊縮性政策下具有顯著的差異。
多因子模型是應用最廣泛的一種選股模型,基本原理是採用一系列的因子作為選股標准,滿足這些因子的股票則被買入,不滿足的則賣出。多因子模型相對來說比較穩定,因為在不同市場條件下,總有一些因子會發揮作用。

⑻ 通過聰明貝塔因子,復制出巴菲特的選股邏輯

一、在被動指數投資基礎上,加點主動投資的邏輯

投資寬基指數一種簡單的投資方式,投資者不需要花費太多時間就能獲取市場的平均 收益 ,這種收益甚至有可能超越絕大多數投資專家。

如果投資者不滿足於追求市場平均業績,則需要基金經理在跟蹤指數的基礎上做一些主動操作。在控制組合風險的前提下,獲得進一步的超額收益。這個有兩種方式:一種是買入指數增強基金,一種是買入聰明貝塔這樣的策略指數基金。

指數增強策略是培型指在跟蹤指數的基礎上,以主動投資方式來實現「增強」,也就是在控制對指數跟蹤誤差的基礎上超配或低配部分個股,實現超額收益,其實屬於主動投資范疇,依賴基金經理的選股能力。

聰明貝塔(SmartBeta)策略則是按照其公布的方法論,嚴格執行既定的選股策略或另類加權方式,以期達到獲取超額收益或降低風險的目的,屬於被動投資范疇。

相比指數增強策略來說,聰明貝塔策略透明度高,風格穩定一致, 費率 一般更低,更加關注中長期投資期限和回報。

二、質量價值指數

Smart Beta策略採用了在某個因子上增加其曝光度進而量化超額收益的方法,這些因子包括成長、價值、動量、波動率、紅利等等。

在不同的市場情況下,總有一些因子會發揮作用,雖然各個因子的投資邏輯與作用周期不盡相同,但如果將因子合理組合,超額收益的可能性也將不斷增強。

華寶基金目前正在發行的華寶質量價值基金(501069),就是一隻「質量+價值」雙因子的Smart Beta指數基金。

該基金跟蹤的是標普中國A股質量價值指數,所謂質量價值就是在盈利質量好的公司中選取低估值的公司。

具體來說,就是會首先從備選集中篩選出A股質量打分最高的200隻股票,然後從這200隻股票中篩選出價值打分最高的100隻股票,組成指數成份股。

通過結合質量因子和價值因子來被動復制巴菲特的選股思路,避免了擇股難、擇時難的問題。

1、價值因子

價值因子是與股票估值相關的因子,著眼於交易價格低於公允價值的股票,價值因子在投資界是受到廣泛認可的。

投資大師巴菲特的價值投資體系中,估值是其中一個重要環節,巴菲特強調購買具有「安全邊際」的股票,「安全邊際」的量化指標即為市盈率PE、市凈率PB、市銷率PS等主要價值類因子。

以市盈率、市凈率為例,簡單驗證單個價值因子的選股收益表現。在近19年的時間區間內,低市盈率指數、低市凈率指數相比於高市盈率、高市凈率指數的歷史表現。

可以發現,低市盈率絕卜、低市凈率指數的累積歷史回報遠超高市盈率、高市凈率指數。

19年間,低市盈率指數的年化收益為9.59%、低市凈率指數為9.01%;高市盈率指數為-2.68,高市凈率指數為-0.46%,可以看出價值因子選股策略在中長期的表現十分優越。

(數據來源:東方財富Choice數據;時間區間:2000年1月1日—2018年12月31日)

2、質量因子

質量因子包含三個核心盈利能力指標,它們就是ROE(凈資產收益率)、資產負債應計率、金融杠桿率。

巴菲特說過,如果非要用一個指標進行選股,那麼他會選擇ROE。可見,ROE指標可以當做質量因子的代表。

我們用申萬績優股指數來檢驗一下高ROE股票的表現情況,申萬績優股指數選取排名ROE排名前100隻股票作為績優股指數成份股,每年進行兩次調整成份股。

(數據來源:東方財富Choice數據;時間區間:2000年1月1日—2018年12月31日)

由上圖可以看到,申萬績優股指數長期跑贏滬深300指數和上證指數,在2018年1月達到歷史最高點7585點。這也證明了在A股進行價值投資的可行性。

3、「質量+價值」雙輪驅動

在績優股指數高收益的背後,我們也能看到單純靠ROE指標選股的指數波動性也比較大,尤其是在2018年回撤明顯,這也暴露出單因子選股的不足。

因為高ROE的股票通常伴隨著高估值,而如果只關注低市凈率的股票,會發現低市凈率的 上市公司 有很多業績都差強人意。

所以,標普質量價值指數其實是在選股時遵循了質優價廉的原則,在高質量公司中,進一步篩選其中估值低的股票。並中穗

另一方面,ROE是企業盈利能力的核心指標,杜邦分析法將其分為凈利潤率、總資產周轉率和財務杠桿系數。

對於一些行業來說財務杠桿高,意味著企業的經營風險大,一方面會增加債務費用支出,另一方面會限制企業未來的融資能力,進而抑制企業發展。

因此質量因子考慮全面的地方,就在於它挑選ROE較高的股票的同時,通過資產負債應計率、財務杠桿兩項指標將風險較高的股票剔除出去。

如果公司主要是靠自己的話,那麼它對外界的風險就具有更好的一個免疫力。

4、風險收益特徵

標普中國A股質量價值指數從2007年至今已經大幅跑贏了滬深300指數了。數據顯示,從2009年到2018年12月31日,質量價值指數10年的年 化收益率 達到13.48%,高於上證50(8.22%)和滬深300(8.47%),同期質量價值指數的最大回撤也低於上述主流寬基指數。

(截止日期:2018年12月31日)

三、聰明貝塔三劍客對比

至此,華寶基金的聰明貝塔三劍客已經集齊,它們分別是華寶標普中國A股紅利機會指數基金(因子:股息率)、華寶港深中國增強基金(因子:價值)和華寶標普中國A股質量價值指數基金(因子:質量+價值)。

這三隻基金兼備主動投資和被動管理的優勢,三種因子更關注成分股的基本面情況,因此是以中長期超額收益為目標的,這也與A股市場逐漸走向中長期配置的趨勢是一致的,能夠滿足投資人對策略性投資工具的需求。

筆者對三隻指數基金的市值分布、行業分布、分年度收益情況做了整理,方便大家對比查詢。

1、市值分布

從成分股權重對比來看,質量價值指數和滬港深中國增強價值指數都對前10大成分股給予了40%以上的權重,使得指數整體偏向於大盤藍籌;

紅利指數的前10大成分股佔比僅為18.9%,因此盡管其平均總市值並不低,但由於權重分散,整體呈現出中盤風格。

具體來看,質量價值指數成分股500億市值以上佔比41.74%,200到 500億的市值佔比接近20%;100億到 200億的市值佔比是18%,市100億以下的股票佔比只有20%左右。

紅利指數的成分股市值在500億以上的股票,僅僅只佔到21%左右, 200億到500億市值的股票佔比為 25%,100億到200億市值的股票佔比位18%,100億市值以下的佔比達到30%左右。

從這個市值分布上來看質量價值指數更偏向於大盤風格,其所屬滬深300成分股佔比54.58%,所屬中證500指數成分股佔比20.77%;

相比而言,紅利指數是大中小市值都比較均衡的一個指數。

2、行業分布

標普中國A股質量價值指數設置了40%的行業上限,保證了指數覆蓋行業的多樣性。前五大行業分布為:建築材料、工業、可選消費、能源、醫葯生物。

該指數堅持在高ROE行業中選擇低估值個股,可以看到格力電器、雙匯發展、東阿阿膠等低估值績優股都出現在前十大成分股中。

標普滬港深中國增強價值指數同樣設置了行業權重上限(40%),目前行業佔比較高的有金融、工業、房地產、能源等周期性行業。前十大成分股中銀行股居多,符合該指數專注挖掘滬港深三地低估值股票的特徵。

紅利指數採用股息率加權,且每隻股票的權重不得超過3%,單個行業權重不超過33%。前三大行業分別為工業、可選消費和房地產。可以看出,傳統行業比重較大,這些行業過了高速發展期,成分股公司發展穩定,有能力進行分紅派息。

3、分年度收益

從近10年年化收益來看,紅利指數為19.73%、價值指數為16.21%,質量價值指數為13.21%,三大劍客均跑贏了上證50指數(11.19%)和滬深300指數(10.28%)。

分年度來看,紅利指數有9年跑贏滬深300指數,價值指數有8年跑贏滬深300指數,質量價值指數有6年跑贏滬深300指數。

(數據來源:Wind;截止日期:2018年12月31日)

數據顯示,在一個長周期內,三隻聰明貝塔指數能夠跑贏主流指數,但是在個別年份會出現策略失效,導致跑輸市場。也就是說,不同的因子有其適合的市場環境。

標普紅利指數在2009年、2014年、2015年的時候都有很亮眼的表現,爆發力很強。這是因為在當時的市場環境下,小市值公司相對同類型的大市值公司具有超額收益。盈虧同源,在以大為美的2017年則出現跑輸現象。

標普滬港深指數價值指數其實就是挖掘低估值股票,進行逆向投資。在投資界遵循低估值投資策略的代表是格雷厄姆,購買價格低於價值的標的。

事實上,該指數也是近10年和近3年回撤最小的指數,防禦性十分突出,缺點是牛市容易跑輸。不過拉長周期看,它的收益也很明顯,其近10年的年化收益僅次於標普紅利指數。

標普質量價值指數其實是結合質量因子和價值因子來被動復制巴菲特的選股思路。早期的巴菲特特別奉行「撿煙蒂」投資法,後來受芒格的影響,轉而追求價格合理的優質企業。

因此質量價值指數的收益主要來源於企業盈利增長和一部分估值回歸。熊市中,好股票被錯殺是大概率事件。在經歷了2018年的回撤之後,目前的估值具有很大的吸引力。

綜上,不同的Smart Beta因子在牛熊市中有不用的表現,但在長周期內有望跑贏主流指數。

一般來說,當經濟增長比較強的時候,價值,動能和市值因子表現會很好。

在經濟增長比較弱的時候,高分紅率,高質量,低波動率會表現比較好。

了解這些特徵後,我們才能在不同市場中更好做出選擇。

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