孚能科技股票為什麼買不了

⑴ 孚能科技登陸科創版！開盤市值超300億 但發展還需邁過三道坎

2019年，各公司國內軟包動力電池裝機量市場份額

但另一方面，只專注於三元軟包動力電池，也在一定程度上降低了孚能科技的抗風險能力。

孚能科技的全部電池產品都採用了三元軟包這條技術路線，但現階段磷酸鐵鋰電池正開始崛起，同時企業、高校、相關機構正積極研發固態電池、氫燃料電池等新一代動力電池產品。

對於專精三元軟包電池的孚能科技來說，一旦主流技術路線或動力電池技術發生突破性變革，其現有的市場地位將會受到很大沖擊。

其次，孚能科技的客戶集中度比較高，所以一旦大客戶（車企）的業績受到影響，孚能科技的業績也將面臨隨之下滑的風險。

2017年、2018年、2019年，孚能科技從第一大客戶北汽集團處所獲的銷售收入，在公司主營業務收入中的佔比分別達到了87.57%、83.58%和47.58%。

從2017年至2019年，孚能科技對前五大客戶的銷售收入在其主營業務中的佔比分別是99.78%、99.77%及95.82%。

最後，伴隨外資動力電池企業加速進入中國市場，整個國內動力電池行業競爭也將變得更加激烈。能不能降低生產成本、進一步提高產品性能，也是擺在孚能科技和所有動力電池企業面前的一大考驗。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑵ 聊聊孚能科技

01 21年業績

孚能 科技 公布了自己的21年年度業績快報。

2021年營收34.03億，同比增長203.97%，歸母凈利潤為虧損9.74億，扣非凈利潤為虧損12.85億。

這個業績一出來，網上一片嘩然，尤其是好多自媒體，直接開罵：去年行業如此火爆的情況下，作為一個電池公司，竟然虧損如此之多，就是個辣雞，接下來肯定還要大跌特跌........

應該說，在去年行業如此火爆的情況下，虧了近10個億，扣非更是近13億，確實很難看，但因此就大呼小叫，說公司要暴跌，要完蛋之類的，明顯是此前沒有跟蹤過它的。

畢竟，跟蹤過它的就知道它今年業績就是一坨屎.......

春節前，公司就已經做過業績預告了：

預計 2021 年度實現歸母凈利潤為-80,000 萬元到-110,000 萬元，虧損同比增加 141.69%到 232.32%；扣非凈利潤為-110,000 萬元到-140,000 萬元， 虧損同比增加 102.80%到 158.11%。

這次的業績快報出來，跟咱們上次取的業績預告的中值差不多。

所以，罵它21年業績辣雞沒問題，但要說它嚴重不及預期，那就顯得非常業余了，因為巨虧近10個億早已經Price in 了。

就此前的業績預告而言，它屬於預期范圍內，沒有驚喜，也算不上驚嚇，市場的表現也是正常情況，平平淡淡，主要跟隨新能源 汽車 板塊，以及整個市場的走勢（這幾天的走勢主要還是鋰電池邏輯受損）。

02 21年巨虧的原因

針對21年行業火爆，而自己卻巨虧，公司做了更加詳細的業績說明，而且披露了更多信息。

收入增加是因為對公司的重要客戶戴姆勒EQS、EQA、EQB等車型的動力電池開始供貨，以及廣汽新能源增加了對公司的采購量。

虧損則主要是受行業整體價格下行，而且，在去年上游原材料明顯漲價的情況下，公司卻依然以較低的價格供應下游廠商，結果賣得越多虧得越多。

另外，新工廠的投入，導致折舊增加的同時，規模優勢卻還沒能充分體現，加上股權激勵、研發投入等費用的增加，結果就是去年是巨虧狀況。

從公司的虧損原因披露來看，可以明顯看出：公司不論是在產業上游，還是中下游的一體化布局上，還是太弱了，導致受行業上下游的擠壓太厲害了。

就不說相比寧王這樣的巨無霸了，相比二線中的億緯鋰能、國軒高科之類的也相差太多了，這就是它去年暴虧的原因。

公司過去幾年欠下了太多功課，好在公司也明白這一點，開始要補功課了。

03 出來混總是要還的

2月19日，孚能 科技 更新定增說明書，擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票數量不超1.4億股，擬募集資金總額不超過52億元；其中46億元將用於高性能動力鋰電池項目，其餘6億元用於 科技 儲備資金，預計項目達產後，將實現年產12GWh動力電池系統的生產能力。

其實定增去年底就開始進行了，只不過因為種種原因，遭遇了交易所的多輪問詢，最終定增能否通過，依然存在不確定性。

但撇開能否審核通過的問題，在去年虧損那麼多的情況下，發定增擴產能是否合理？這么做是好還是壞？

我個人認為：這是必須要做的，這是公司在補之前的課，可以說做了不一定會有好結果，不做，就一定沒啥好結果。

道理非常簡單：行業競爭日益激烈，大家都在擴產了，你跟著擴產，參與競爭，那至少還有留在牌桌的機會，如果不參與競爭，那直接就失去了留在牌桌上的機會，而只要還在牌桌上，就存在翻盤的希望。

只有產能擴大了，才有機會體現規模優勢，成本才有機會降低，熬到碳酸鋰的價格下去後，收益率更有希望繼續提升，並享受行業爆發帶來的增量需求。

如果不跟著擴大產能，公司相比行業巨頭的產能和成本劣勢優勢就會越來越突出，就別說擴大客戶群體了，現有的客戶資源都保不住，行業的光明未來跟公司就沒啥關系。

公司現在拚命募資，拚命砸錢搞研發，擴產能，都是在補之前落下的功課，做也得做，不做也得做，現在就是一坨屎，也得捏著鼻子吃下去。

那麼在行業都瘋狂擴產的情況下，孚能 科技 還有沒有機會呢？

04 孚能還有機會嗎？

我個人認為它還是有機會的。

一方面，行業還在加速的發展，雖然近期受上游原材料漲價的因素擾動，但在更廣闊的發展前景之前，這也就是小波折而已，只要它還努力地參與行業的競爭，就還有一定的機會。

其次，雖然軟包電池並不是國內的主流方向，但公司還是有一定的客戶資源，證明了還是有市場的。

換個角度想，雖然同屬二三線電池廠商，但公司相比其他跟寧王、比亞迪之類的巨頭路線重合的二三線廠商，至少還有差異化的機會。

公司在軟包電池領域也有一定的優勢，啥時候，軟包市場接受度起來，公司的機會則比那些跟在巨頭後面亦步亦趨的公司們要更大。

第三，目前軟包電池的市場主要是歐洲市場，而歐洲作為傳統燃油車主戰場，面對新能源 汽車 大時代，他們必須也跟著轉型，接下來的投入將會越來越多，軟包電池這塊蛋糕有望跟著越來越大。

當然了，上面還是基於未來的機會展望，2022年的公司也是不用有啥期待的，在今年上游原材料持續漲價，公司在行業中的話語權又很弱的情況下，向下游進行成本轉移的難度太大了。

雖然在調研中公司表示了，以及跟一些下游整機廠商達成了漲價協定。但從實際看，不會很樂觀，還是得寄希望行業原材料價格下降，而今年這個局勢，並不容易。

大概率今年又是營收增長，但依然虧損的一年。

不過，掛著一個軟包電池行業龍頭的頭銜，在行業又面臨巨大的發展空間的情況下，現在不到300億的盤子，對它也就別太苛刻了。

⑶ 孚能科技多年虧損會退市嗎

目前來看是不會退市的。
孚能科技表示，2021年公司營業收入的大幅增長，與報告期內公司多家客戶整車廠商的項目進入批量生產階段有關。其中，重要的推動因素包括公司對戴姆勒旗下的EQS、EQA、EQB等車型的動力電池進行供貨。此外，廣汽集團對公司的采購量亦顯著增加，進一步推動公司營收增長。孚能科技在與投資者互動時稱，其2022年在手訂單充足，達14.8GWh，預計規模效應將進一步釋放，原材料采購的議價能力也將提高。倘若公司屆時的產能能夠滿足訂單需求，而產品的平均售價又能有所提升，則公司未來數年內的營業收入有望實現飛躍式增長，進而實現從量變向質變的歷史性跨越。目前來看正在緊急尋求發展，不會退市。