综合发展因子etf股票走势分析

1. 投资ETF与投资股票有何不同

你好，股票ETF兼具基金和股票的优点，可以为投资者提供方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道。在投资股票ETF时，投资者以一笔交易就可直接投资一揽子股票，比投资单一股票风险要小。
由于股票ETF走势与股市基本同步，投资者不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，因此，股票ETF是一种较轻松的投资工具。以沪深300指数ETF为例，由于该ETF的价格走势与沪深300指数一致，投资者买卖一只ETF，相当于同时交易了300只股票。

2. 买ETF指数和买股票哪个好有什么区别

我认为买ETF和买股票都是非常不错的，并没有哪个更好哪个不好的说法。ETF指数的话，主要就是你非常看好这一个板块，但是不知道买哪只个股的情况下去购买的。买具体的股票它的波动性往往会更大一些，往往就是你非常看好这一只个股的情况下去购买的。所以说总体要看你是怎么样去看待这个情况来决定。

一.ETF

ETF指数，它通常就是指的某一个板块的板块指数。比如说光伏，那么它里面所包含的就是绝大部分的光伏股票。那么ETF的走势就会跟大部分光伏股票的走势类似，如果说有个别的股票出现下跌的话，那么是不会影响到它整体上升的趋势。如果说你非常看好这一个板块，但是你不知道要购买哪一只个股的话，你就可以去购买它的ETF。

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3. ETF认购暴增意味着什么

可能谁都不会想到，临近年底， 当股市还在底部挣扎，ETF竟然会因为规模爆发成为资本市场热词频频登上头条。 要知道，自从ETF基金诞生以来的几次规模大增都是在牛市中，无论是2007年、2009年还是2014年，都是在股市大牛的氛围中。

而这次ETF规模的爆发，背后的推手是谁？背后主导的因素又是什么？仅仅是因为“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”？

带着这些问题，我们来看看这几个月究竟发生了什么。

1、 发生了什么？

ETF，全称为“交易型开放式指数基金”，又被大家熟称为“被动指数基金”。也就是说，ETF指数基金自身融合了指数、股票和基金的部分特征，可以在场内买入卖出来交易，也可以通过场内申购赎回来交易，具有更高的便利性。与普通公募基金类似，ETF也按照一定的比例为投资者提供一篮子的股票、债券和其他资产。

股票型ETF按照跟踪的指数类型来看主要分为五类： 典型宽基指数ETF、风格指数ETF、行业指数ETF、主题指数ETF、境外指数ETF。 跟踪典型宽基指数的ETF占比最多，行业指数ETF紧随其后。各类股票型ETF中，宽基指数ETF数量最多。

由于ETF价格和净值大部分时间非常接近，因此其一大优势是可应用于多种套利策略，例如ETF与一、二级市场套利、股指期货与ETF套利等。此外ETF还迎合了投资者对于低费率产品的偏好，所以近年来中美ETF的规模和数量均保持高速增长。

简单来说，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。但通常这类基金采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，基金经理并不进行主动管理，仅做好对应指数的标的配置即可。

按以往的规律，股票ETF基金的份额变动基本跟随着资本市场的牛熊转换节奏。按照银河证券基金研究中心数据显示，股票ETF基金增长最大的几个年份分别是： 2007年(637.14%)、2009年(246.38%)、2014(58.28%)，2015年上半年也增长了42%，这都与当时股市的火爆有密切的关系。

但是，2018年股市是个小年，从年初以来，上证指数下跌了19%，但是股票ETF却出现了逆势增长。今年1-9月，股票ETF资产增长26.81%，但份额规模却增长了59.89%。10月份股票ETF更是出现爆炸性增长，数据显示， 全十月净申购金额约425亿元，资金似乎根本不顾A股行情持续低迷。

此外，据数据显示，今年来八成以上的资金流向了上证50指数、沪深300指数、中证500指数以及创业板等宽基指数型产品。其次，规模大、流动性较好的头部ETF吸金效应更为明显。

截至11月13日，全市场164只ETF份额较年初增长1314.23亿份。 具体来看，无论是其份额还是规模的增长，90%以上都来自股票型ETF，这说明大量资金在借道ETF涌入股票市场。 银河证券基金研究中心总经理胡立峰近日公开表示，2018年股票型ETF规模预计将增长一倍。

一个最典型的例子就是创业板50ETF。 华安创业板50ETF(159949)是所有股票型ETF中份额变动最大的基金，这只创立于2016年6月30日的创业板成立之初基金规模仅5.5亿元，在基金成立后创业板指数继续下跌了近40%的背景下，基金规模一度萎缩至1.6亿元左右，到2017年4季度也仅2亿元规模，但是在2018年1季度一下子飙升至28.3亿元规模，到3季度规模急升至75.3亿元的规模，基金份额急速膨胀至216.2亿份，增长了74倍。

另外，华夏上证50ETF(10050)份额自今年以来也增长了44%，基金规模突破400亿元。

2、 谁在扫货股票型ETF？

股票型ETF基金规模激增背后，是谁在疯狂扫货？

九月起，媒体大肆的报道险资、证金、汇金等队跑步进场抄底，这种报道在ETF基金持仓人变动上也得到了验证。

拿华安创业板50ETF(159949)来说，从2017年年报来看，前十大持有人几乎都是自然人，第一名持有600万份即持有了该基金的2%。而到2018年半年报，前十大持有人清一色变成了机构，前十大持有人门槛也提高到了7000万份。

证金、证金资管、汇金等在三季度也采用了这种方式入市，汇金、社保等申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF。 除此以外，不少境外资金通过香港市场的交易型指数基金(ETF)投向A股。四季度以来，香港市场上申购量最大的10只ETF中，有半数为A股ETF；资金的主要标的选择的是富时A50和沪深300等投向大盘蓝筹的产品。

事实上，自下半年以来，不少ETF产品的规模份额延续上半年态势，继续创出新高，单日交易量也再破纪录。数据显示，截至11月4日，在全市场169只ETF(非货币)产品中，下半年以来有120只规模出现上升，占比超过70%。其中，有5只产品规模较上半年末增长超过100%。

3、 机构为何抢购ETF？

ETF的特点使其在一定程度上体现了资金对后市的看法，这也成为了不少资金配置资本市场所看重的优势。

拿创业板50指数来说，从2014年6月30日以来，市盈率普遍在40倍以上，而随着市场走低，今年最低已经跌破30倍，最低创出27倍的历史低点，这在跟踪中小市值的指数中也是相当罕见的，堪比双十一打折“越跌越买越划算”的ETF指数基金，吸引机构资金涌入抄底就不足为奇了。

而ETF交易灵活的特性，为这些偏好波段操作的机构投资者提供了中短期交易指数的工具，同时具备短期资金配置和长期价值投资两种投资方式。

此外，尽管市场整体走势震荡调整依旧，股票型ETF受到资金大力追捧，还得益于A股近来政府不断的出台重磅措施巩固“政策底”。这也提振了机构资金入场的信心。

当然，A股市场集体低迷背后是民营类上市公司股权质押风险集中暴露，配置ETF指数基金，也规避了配置个股可能踩雷的风险。

4、 对于投资者，有何启示？

机构、尤其是具有队背景的机构资金动向，往往成为A股的风向标，市场也热衷挖掘机构持仓变动带来的机会，从10月中旬A股见底以来，创业板指数涨了16%，创业板50指数涨了18%，证券行业指数(申万Ⅲ)涨了26%，而通过统计数据显示，这些也是相对应的ETF指数基金份额变动较大的，机构抢购ETF基金的方向，也可以作为投资布局重要的参考质指标。

数据显示，除了创业板，环保、券商、银行、传媒、医药、军工等行业ETF指数基金也受到资金的热捧。

（文章来源：格隆汇）

4. 券商etf对应哪个指数基金

将A股市场中所有上市的证券公司，通过加权平均的算法编制成券商指数，但由于不能直接购买指数，所以基金公司就发行了券商ETF，ETF有独立行情走势，和指数的走势一致。因此券商ETF的意思就是以跟踪证券公司指数的交易型开放式基金。
比如说：券商ETF1259842，该ETF是银华基金公司发行的，该基金跟踪的标的指数是中证全指证券公司指数000985。此外，还有华宝券商ETF等基金，跟踪的标的也是000985指数。而鹏华国证证券龙头ETF，代码159993，该基金跟踪的指数是国证证券龙头指数，代码399437。
券商ETF的优势在于：购买券商ETF就相当于将A股市场中的所有上市券商都买入了，而这些公司的股价是经过加权计算的，所以风险相对较小。而如果券商股票都大涨，则券商ETF也会有不错的收益，但券商大跌的时候，ETF也会相对抗跌。

5. 什么是ETF，它的优点和缺点是什么

散户购买ETF基金最大的缺点就是等待。ETF指的是交易型开放式指数基金，用于追踪目标指数走势为投资目标。国内规模比较大的ETF基金有很多，包括中概互联网ETF，券商ETF，证券ETF，芯片ETF，碳中和ETF，沪深300ETF，消费ETF等。
ETF基金是投资基金中比较受到欢迎的品种，它的优点非常的多。EFT基金购买和交易方便门槛低，ETF基金的单价也相对较低。ETF基金和股票有所不同，只要投资者对相关的产业有所了解就可以轻松的投资ETF基金，而股票需要更多的了解产业和发行股票的公司状况。A股的ETF基金的品种非常多，目前已经达到了516种，涵盖的行业也是越来越多，越来越丰富。ETF基金同样也有自己的缺点，一般投资者购买ETF基金的时候，会选择交易价格低于实际股票资产净值的时候入场，当股票市场处于火爆的时候，指数基金往往难以跑赢大盘，所以购买的ETF基金获得收益相对较低，再加上ETF基金的门槛较低，很多投资者难以做到长期持有。
ETF基金购买之前对相关的基金进行估值，当估值低位的时候进行购买，等到估值高位的时候卖出。而股票还需要关注发行股票公司的动态，财务情况等信息。ETF基金不太适合投资活跃的投资者。ETF基金无法实现自动定投，许多的投资者会忘记在规定的时间投资相关的基金产品，降低了收益和损失的值。EFT基金受到股票的影响还是比较大的，而且股票的主力操控一般不会入场购买ETF基金，导致这类基金的规模较小，无法获得比较好的收益。
不论投资者是购买ETF基金还是购买股票，都需要谨慎行事，先了解股票的大盘走势和相关公司和政府的动向方可投资。

6. ETF的分析有哪些

本文属于我们陆续发布的ETF投资指南系列研究文献，主要讲一下分析比较ETF可以用到的一些专业方法。这篇文章的专业性比较强，适合基金投资行业从业人员阅读。

在绝大部分投资者比较和分析ETF的时候，他们看的比较多的指标有：

上图列举的是五福资本（Woodsford Capital）对于其投资的ETF的费用标准明细。比如对于发达国家地区的股票类ETF，五福资本要求其总费率（TER）不超过每年0.15%。对于发展中国家股票类ETF，五福资本要求其总费率不超过每年0.25%。

2）跟踪误差。

对于ETF的跟踪误差，一般投资者看的比较多的是ETF的tracking difference和tracking error。

Tracking difference指的是ETF的业绩和其追踪的指数业绩之间的绝对差别，tracking error指的是两者差别的标准差。

在这两个指标之外，我们也可以通过另外两个指标来判断ETF的质量：

2A）Hurst Exponent。

Hurst Exponent主要衡量ETF相对于其追踪的指数的超额回报（excess return）的稳定性。在一些ETF中，特别是一些规模比较大的ETF，其投资回报有可能会超过其追踪的指数回报。主要原因在于，一些ETF可以通过将持有的股票租借给空头（short）获利。对这个问题感兴趣的朋友，可以网络搜索“伍治坚+ETF结构”找到相关文章进行阅读。

当你在不同的ETF之中进行对比时，你会发现有些ETF可能会持续给投资者带来正的超额回报。大致来说，这背后有两种原因：第一、ETF基金经理的运气非常好；第二、ETF基金经理运用了一些正确的方法提高了其投资回报。

Hurst Exponent可以帮助投资者去判断，某一个ETF的超额回报的持续性有多高。Hurst Exponent的数值越高，该ETF给投资者带来超额回报的持续性越强。如果某ETF的Hurst exponent数值超过0.5，这说明该ETF在过去几年持续创造出正的超额回报，同时也预示它在未来几年给投资者带来超额回报的概率比较高。

2B）Kurtosis。

Kurtosis衡量的是ETF回报和追踪指数回报之间的极端差别程度。Kurtosis的数值越高，代表ETF历史回报中，其极端远离指数回报（extreme excess return）的天数越多，因此该ETF的跟踪误差越不可靠。一个好的ETF，其Kurtosis应该保持在比较低的水平。

3）流动性。

一般来说，投资者用的比较常见的流动性指标包括ADV和Bid-ask Spread。

ADV（Average daily volume）衡量的是某个ETF的日均交易量。B/A spread衡量的是某ETF在过去一段时间内的买入/卖出价间的平均差别。

在这两个常用的指标之外，投资者也可以考虑以下流动性指标：

3A）Implied Liquidity

Implied Liquidity衡量的是ETF隐藏的流动性。这个概念可能会令一些投资者朋友感到疑惑：流动性难道还分“公开”和“隐藏”的？事实上，很多ETF确实是有隐藏流动性的。

要讲清楚这个问题，需要回到ETF的管理机制。每个ETF都有一个Authorized Participant（AP），而AP提供的服务之一，就是在市场有需求时创造出新的ETF。关于这个问题，有兴趣的朋友可以网络搜索“伍治坚+ETF买卖机制”，在该文中有更为详细的解释。

因此很多时候，我们在电脑屏幕上看到的ETF买卖双方提供的可交易数量（volume），只是冰山一角。而Implied Liquidity，计算的就是某ETF在表面之下可能提供的真实流动性。下面是Implied Liquidity的计算公式：

Implied Liquidity = [(30 Day ADV * VP) / Stock Shares per Creation Unit] * Creation Unit Size

如果投资者交易的ETF数量比较大，那么他就需要了解一下该ETF隐藏在表面之下的真实流动性。Implied Liquidity可以帮助投资者获知该信息。

3B）Flows

Flows指的是持续进入或者离开某ETF的资金量。Flow和AUM的关系为：一个为流量，另一个为存量。流量的持续增加或者减少，会导致存量的变化，因此也会直接影响到该ETF的流动性。

相对来说，Flows对于高频交易和日间交易投资者更加有用，值得紧密关注。

4）规模

每一个ETF的规模，都是投资者应该关心的最主要指标之一。相对来说，国外ETF的管理费都非常低（比如VOO每年的管理费仅为0.05%），国内ETF的管理费也不高（一般为0.4%~0.6%左右），因此一支ETF的规模涉及到几个重要问题：

第一、管理该ETF的基金经理是否能够盈亏平衡，或者有盈余以支撑其管理和研究团队。如果规模太小，可能预示该ETF很难持续，说不定过几年基金管理公司就需要将其关闭。

第二、ETF的规模太小的话，没有做市商（Dealer）愿意为它做市，因此会影响到该ETF的流动性。

第三、ETF规模太小的话，可能会带有“大款投资者”的投资风险。对这个问题感兴趣的朋友，请网络搜索“伍治坚+大款投资者”，相关文章有更为详细的介绍。

五福资本对于海外ETF的规模要求是，其管理的资金量至少为2亿美元（$200M），否则不予考虑。

在过去的十年中，ETF的管理规模呈现出高速发展，也有越来越多的投资者朋友开始对ETF投资感兴趣。希望本专栏的“ETF投资指南”系列可以帮助大家更好的认识ETF，并做出更为理性的投资决策。

7. etf持仓股票大涨会减持吗

etf持仓股票大涨会减持吗？不会。持仓股票的标的指数上涨, 那么ETF也会上涨.
持仓股票的标的指数下跌, 那么ETF也会下跌.

8. 上交所etf分析师怎么会投那么多票

ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。

ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

9. 买etf和股票优缺点解析！投资者必知！

现在，金融市场上可以投资的产品越来越多。很多交易股民的投资者，也注意到了ETF。因为很多不清楚买etf和股票优缺点各是什么，所以就在这里为大家做个细致地介绍，希望能对大家的投资决策有所帮助。

从的情况来看，买etf和股票各自有优点，同时也各自有缺点。我们先来了解一下买etf的优缺点，再来了解一下买股票优缺点。
买etf的优缺点
优点：etf也就是交易型开放式指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，大家在分析的时候，只要分析etf所代表的行业就可以了，对投资者的投资分析能力要求比较低，风险也会比较低。另外，相对于买卖股票而言，买etf不收印花税，费用较低。
缺点：因为etf是紧跟指数走势的，所以波动会相对于个股更低。如果投资者分析能力较强，可以买到龙头股，那么选择买etf就会错失良机。
买股票优缺点
优点：个股波动比较大，容易受某些特殊因素的影响。因此，如果投资者可以在股价爆发前买入，那么就会获得很高的预期收益，这是买etf难以做到的。
缺点：买股票的风险比较大，对投资者的投资能力要求较高，一旦选股有误，就会产生比较大的亏损。
温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。

10. etf是什么意思能否详细解释一下

ETF是“交易型开放式指数证券投资基金”的缩写，在证券交易所上市，是一种跟踪“标的指数”变化的基金，投资者可以像买卖股票一样简单地买卖“标的指数”的ETF，可以获得与指数基本相同的收益率。

同样，在二级市场买卖ETF份额，可以自由申购赎回的优势 ，可以向基金管理公司购买或赎回ETF份额。

如果用公式来表示ETF，那就是：ETF=交易+指数+基金。

国内交易所交易基金的类型

ETF具有投资逻辑简单、成本低、流动性好、资产配置效率高等优点。根据资产标的的不同，ETF产品主要包括股票ETF、债券ETF、黄金ETF和货币ETF。

股票ETF的投资对象是在证券证券交易所上市交易的股票。股票ETF兼具基金和股票的优势，因此具有方便、快捷、低成本的投资优势。拿沪深300ETF来说，由于ETF的价格走势与沪深300指数一致，因此投资者在买卖一只ETF相当于同时买卖300只业绩优秀的股票。

此外，还有黄金ETF和货币ETF。除此之外，按照投资市场的不同，ETF还可以分为单市场ETF、跨市场ETF和跨境ETF。