张化桥最新股票

❶ 杨斌的被逮住“尾巴”

和众多骗子的结果一样，杨斌的行径在2001年年末遭到了瑞银华宝中国研究部主管张化桥的置疑。张化桥说，往荷兰村里一站，他有两个感觉，面积太大，投资太大。他认为，杨斌本人没有这么大的实力，他的房地产项目多数都是贷款。曾在中国人民银行工作过的张化桥说:“大陆一些地区的银行的运作手法很不规范，放牛娃都可以用银行的钱来买奔驰，条件就是买两辆，送出一辆。这种贷款的方式，在现金回笼快时，不会暴露，但一旦某一环节出现问题，所有问题就都出来了。”
在随后的报告中，张化桥主要对杨斌质疑两点，第一，自90年代初开始的短短10年间，杨斌个人财富由1亿迅速膨胀到75亿，速度之快令人咋舌；第二，欧亚农业与欧亚实业之间的关联交易并不能给欧亚农业带来实际贡献。2002年元旦，张化桥回到了香港，并马上与13个基金经理通电话，告诉他们他对欧亚农业的看法。第二天，杨斌泪流满面的来到香港做公关活动，恳求“中国人不要打中国人……”1月3日，欧亚农业股价开盘1.8元，当天跌去18%。但杨斌随后在香港的公关活动还是起了一些作用。1月中旬后，欧亚农业的股价又开始回升。4月9日，一个令杨斌高兴的消息出现了——美资投行摩根斯坦利在欧亚农业公布2001年业绩的前一天，发表报告看好其前景:“入世后出口前景看好，负债率低，利润复式增长率达到12%，因而目标价在3港元当时股价2港元左右 ”。之后，欧亚农业股价再次被吹捧到2.8元的高位。但张化桥事件后，媒体加入了对荷兰村的质疑。香港《文汇报》、《远东经济评论》都指出，欧亚集团财务方面最大的困难就是主题公园。2002年以来，杨斌没有从沈阳的各家银行贷到一分钱。2002年元月之后，杨斌的资金链明显表现出了裂痕。春节后，杨斌开始拖欠工程款。据悉，欧亚在荷兰村项目累计欠建筑公司工程款几个亿。9月19日，香港证监会则以“未能披露容易影响股价的一些信息”为由，暂停欧亚农业交易。9月26日，欧亚农业恢复交易，9月30日，欧亚农业再次声称发布公告而停牌。在此期间，杨斌疯狂出售他持有的股票，套现近5亿港元。

❷ 看看中国的股市成了什么情况

中国股市怎会变得一团糟？

中国股市怎会变得这么一团糟？问题始于被挑选上市的公司。从一开始，政府就把股市视为国有企业（包括许多步履维艰的企业）的一个新的融资来源，进而是一种缓解银行负担的方式，让银行摆脱为政府企业提供廉价资金的繁重任务。
“股市帮了银行一个大忙，帮银行卸下了为平庸企业提供资金的担子，”中国央行前官员张化桥(Joe Zhang)表示。他现在是瑞银(UBS)驻香港研究部门的联合负责人。“这些公司从普通老百姓、而不是银行系统那里筹资。
为使这一过程顺利进行，并吸引散户投资者投资于质量有问题的公司，中国政府设立规定，确保首次公开发行(IPO)定价低估，从而保证投资者在股票上市后最初几个交易日里大赚一笔。但在把股市变成国家经济计划工具的过程中，政府也播下了股市未来下跌的种子。> 政府各部委和地方政府在文化和意识形态上不愿放弃对“它们”公司的所有权，使问题变得更为复杂。在上市公司的股份中，只有三分之一是可在证交所交易的自由流通股。其余股份多数直接由国家或国有企业所有。“通过首次公开发行窃取资金的公司(发行者)购买其它国有公司的股份，从而把一些资金还回去。这是抵消那些不义之财的一种方法，”一位驻香港的银行家悲哀地表示。Op%
国家占据支配地位，因此少数股股东受到上市公司的冷落。“公司从不来访问我们，除非它们打算增发新股，”华安基金管理公司(Hua An Fund Management)驻上海的首席投资官姚毓林(Frank Yao)表示，“它们认为，它们已从这些人手中筹到了资金，所以不必再注意这些人了。”m"@`
中国证券行业机能不全使这些问题更为复杂。公司债券市场几乎不存在。几乎没有哪家券商有技能或财力来承销股票公开发行。管理不善如此普遍，以至中国130家券商中有许多濒临破产。独立评论人士表示，券商销售亏损产品（如承诺保障证券回报的投资基金），并挪用客户资金进行自营交易，导致券商的毁灭。这种怠慢投资者的做法和长期的熊市令大量投资者损失资金，被迫回避股市，并因此加剧了股市的下跌。
除了潜在的社会影响外，缺乏强有力的资本市场可能会对中国资本主义未来的形成和发展造成重大影响。低成本的制造业或许是中国目前的竞争优势，但长期来看，中国的政府规划者希望，中国更多地进入有利可图的高科技产业，这些产业能提供报酬更高的就业机会。华南珠三角地区最近出现劳动力短缺现象，这令上述想法显得更加紧迫。

私企遭排挤

为了进行这种转型，中国将需要一个有活力的私营部门，由一些积极创新企业的企业家们来经营。然而，恰恰是这类企业遭到排挤，无法进入中国股市，它主要为国企集团服务。y@
首次公开发行许可往往首先给国有企业，致使私营企业缺乏一个方便的融资途径。虽然估计数字不尽相同，但在中国股市上市的1300家公司中，仅有30至130家拥有私营部门背景，而即使是这些公司，其中一些实际上也是由国家机构控制。
“各省市故意将糟糕的国有企业推上市，以减少对它们自己的资金压力，”瑞银的张先生说，“今天市场到这个地步不足为奇。”他指出，过去几年中，瑞银追踪的100家公司表现良好：而平庸的国有集团是个大尾巴，拖累了整个股市。
私营企业有时也能获得银行融资，尤其当它们在政界有良好的关系时。但缺少股票融资途径可能会削弱中国发展强大私营部门的能力。在这方面，许多人士认为，印度已走在了前头，因为印度大多数规模最大的公司来自私营部门，并通过在股票和债券市场筹资而得到发展。

日益逼近的养老金危机

“从公共政策角度来看，上述问题非常重要，因为中国需要一个强劲的股市，以免受到日益逼近的养老金危机的影响。25年前提出的独生子女政策的副产品之一是，约10年之后，将退休的人会比加入劳动人口的人多得多。“中国将在变富之前变老，”香港的养老金专家斯图尔特?莱基(Stuart Leckie)说。
世界银行(World Bank)表示，中国未来在养老金方面的负担可能达到国内生产总值(GDP)的140%。与其它发展中国家相比，这个水平不是很离谱，但这一数字确实突出表明，中国需要可供养老金基金和个人投资的现成资产，这种资产应能抵御通货膨胀。
中国人把约40%的个人收入进行储蓄，这一数字超过大多数其它国家，但除了把钱放进银行之外，中国人几乎没有其它投资选择。而银行提供的利息很低，而且有时候会浪费人们的储蓄，用来为陷入困境的国有企业提供贷款。“政府应该尽其所能，发展一个能够保护养老金资产的资本市场，”Stirling Finance驻香港的高级顾问Yasue Pai说，“他们必须在今后10到20年间、在整个体系难以为继之前解决问题。”&t>&

政府刺激手段

在过去几个月里，中国政府已对市场的状况表示了相当的关切，采取了大量措施刺激股价上涨。最重大的改变包括，有关当局已将股票交易税减半，并使拥有逾70亿美元资产的保险公司能更方便地买卖股票。德意志银行(Deutsche Bank)、美林(Merrill Lynch)，以及瑞银等外国投资银行已获准与中方伙伴设立资产管理合资企业。中央银行也制定了法规，允许中国的大型商业银行设立共同基金，这最终可能导致银行将大量储蓄资金导入股市。
但问题在于这些行政命令的本质：政府不愿退居二线，而让市场自己运行，这对市场的发展是个约束。例如去年，有关当局决定为首次公开发行引入更公平的定价机制，同时又对新股上市设置了6个月的禁令。此举的目的是让监管部门有足够的时间来设计相关法规。然而它让人们愈加感到，在中国市场上，任何事都要得到中国政府的首肯才能进行，就连首次公开发行也不例外。
有朝一日，政府将不得不减少在上市公司的股份，这些非流通国有股占上市公司总股本的约三分之二。然而，在国有股减持问题上，证监会中的改革派官员曾有两次可能，能克服政府内部的反对意见，但后来又被迫打了退堂鼓，因为投资者开始对大量新股的涌入感到担心，而导致股市下跌。
尽管许多人说，一项新的方案正在筹备中，但对于政府的目标，人们还是感到相当困惑。“大家一致认为国有股是个问题，但没人知道政府想怎么做，是否想把国有股全部出售，”豪伊先生说。

如何改革成棘手问题

如何改革国内证券经纪业，这也是中国政府面临的棘手难题。允许外国券商在中国设立全资子公司，可以促进本土券商加紧行动。在一些陷入困境的券商之间进行整合也会有所帮助。有些举措已经实行。例如高盛(Goldman Sachs)已获准创建一家全新的中国经纪业务子公司，之前，该公司“捐献”了5.1亿元人民币（合6200万美元)，以为一家破产的中国国内券商抒困。
但允许更多海外竞争介入，清理本地证券经纪业，将意味着对抗一些省市强大的既得利益势力，而且可能要付出高昂的代价。这些省市拥有大部分问题券商。“如果券商进行整合，那不过是把巨额债务从一家公司转移到另一家，”上海海通证券(Haitong Securities)董事长王开国表示，“最后，政府将不得不花钱来解决这个问题。
几乎没有人认为，中国政府能有什么快速解决方案。最有可能实行的改革将涉及一个问题，即反思国家在经济中所扮演的角色。华安基金管理公司的姚先生自称为乐观派，但就连他这样的人也承认，资本市场中日益增强的一个观点是，有关当局应当“从头再来”。不过，股民们目睹自己的积蓄不断缩水，他们的抗议不太可能消失。
中国股市还有希望吗？也许上帝都无法回答

❸ 中国股市为什么畸形发展

原因很多：
一、国内股市股票上市的畸形与退市制度的不完善导致大陆股票成为“只吃饭不拉屎”的庞然大物。（如果您有看过《千与千寻》，里面出现过的河神将是最贴切的形象）
1、上市畸形。目前上市公司还处于审批制，大家都在排着队高价发行。发行制度没有市场化运行，势必“三高”发行。公司上市，本质还是将公司的资产拿到股票市场进行套现。好比各家农民将自家种的菜拿到市场上卖。现在是审批制，你能卖菜，我不能卖菜，结果市场上的菜必然不能便宜。如果大家都能卖菜，由于有竞争关系，菜的价格势必会贴近其实际价格。而目前我们面临的情况是，菜还是那样的菜，有人走过来问，“你的菜卖5块！？那怎么行！你应该卖50块！”另外一个人跑过来说，“给我吧，卖60块！”…………而菜还在那儿，其实品质与菜价无关，但一群割肉的人却在骂那棵菜…………
2、退市制度不完善。不知道您有没有看过郎咸平的介绍，在美国，面值跌破1块的股票就要退市，或者流动性不佳的股票就要退市。因为它们不受股东欢迎，股市作为一个群体在大部分时间里面都是睿智理性的。而市场，也只有在一个汰弱留强的机制下才能不断地产生活力为有需要有发展前景的公司融资。但国内的退市制度不完善，二十年了，退市的股票寥寥无几。没有正常的排泄，就不能有正常的吸收。
3、结果，美国用100年的时间形成股票数目规模，我们用20年就完成了，但其活力程度及回报程度则相距甚远。为什么美国最大的500支股票（标普500）是最好的投资标的之一，而为什么我国同样最大的800只股票（中证800）这些年却牛不起来？
没有正常的排泄，也没有正常的吸收，优胜劣汰的市场机制还没完全运行起来。
二、投资者的利益保护没能完全得到有效覆盖，法律等配套基础软件还没完善起来等等。（略吧）

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简介：避开地雷之后，股民关心的当然是如何选对股票。张化桥总结出自己从股票得到的教训，提出独到的投资智慧，例如不要看股票的估值，不要作短期的预测，反而要运用“投资护城河”等概念，寻找有价值的行业，以及在其中找到不够贵的好公司，方有机会捕捉能赚钱的“十倍股”。

❺ 股票学习的书比较好的有哪几本

都说不管你再怎么努力，如果你选错了方向也是白搭，对于股市来说也是，如果你最初就走上了岔路、看了没用的书籍，后面还想获得收益就不太现实了。

从玩股票开始，我观看了蛮多的书，理论加上实际经验，赚了些钱，学到了不少，这10本书我建议大家可以去读一读，甭管是新手小白还是老股民，都能从中得到一些有用的信息，请认真阅读。

在此之前，先来给大家发个大礼包，整理好了今年各行业的龙头股名单，千万不要错过：2021年最全

一、股票书籍推荐前十名

1、埃德温-勒菲弗的《股票大作手回忆录》



这本书被大对数投资者的人推崇，算是价值投资中国版的最好解读。

国内价投实战派的代表人物，其中就有邱果鹭，能够帮助朋友们理清投资的道理，让朋友们能够走上正确的投资方向，因此就不会出现被带偏，或者说是被追涨杀跌、高抛低吸的诱惑所吸引。

另外的后八名，篇幅较短，直接点击获取就行，会把这10本书打包发给你：相当不错：10本股票入门必看书籍（在线阅读）

二、股票分析工具推荐

众所周知，工欲善其事必先利其器，新人除却要熟读相关的书籍，追求准确的投资看法外，还要会使用一些股票分析工具去分析股票。

一旦学会了使用优秀的股票分析工具，股票估值在它的帮助下能够事半功倍，知道最新的动态，成为你的一大助力。

这里分享9大炒股神器，都是我亲自使用过的，专业、简洁、数据充足，让你了解股市的最新发展情况，相当不错：相当不错：超实用炒股的九大神器，建议收藏

应答时间：2021-08-17，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

❻ 跪求，关于如何思考股票市场价格的书。

好好做实业才是王道。
中国股市和国外股市的本质是完全不同的，国外的那些股票理论，在中国不适用。
主流认为，股票市场价格由六因素决定：宏观经济形势与政策因素（GDP，通胀率，货币政策，财政政策等）、行业因素、公司因素、社会心理因素、市场效率因素、政治因素。理想的情况，可以将这些因素综合起来做成一个模型来预测股票市场价格。
但在国内几乎不可能实现，我们是资金推动型的市场，是政策市，是投机市，是靠股票涨跌而非股票分红来赚钱的。去过赌场吧，那些赌筹就是股票，以此理念来展开思考和研究才是正确的方向。
不过，对于赌场，对于赌博，实在没必要研究的那么细致，人生短短，青春有限，毕竟赌王可遇不可求，要么是天才，要么是疯子。普通人，不如脚踏实地思考事业、研究实业来的稳妥。日积月累，照样可以富甲一方。

❼ 与张化桥商榷：股市市盈率应该在7到10倍之间吗

说到这个市盈率，这简直就是让人又爱又恨，有人认为有用，也认为无用。那么市盈率到底有没有用，该怎么用？
在分享我是如何去使用市盈率买股票前，最近机构非常值得关注的牛股先推荐给大家，不知道具体什么时候就被删除了，为了防止被删还是尽早领取了再说：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、市盈率是什么意思？
市盈率的意思就是股票的市价除以每股收益的比率，反映着一笔投资回本所需要的时间。
它是这样算的：市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润
好比说，例如估计20元股价的某家上市公司，买入成本我们可以核算一下，为20元，过去一年公司时间里公司每股收益5元，市盈率在这个时就为20/5＝4倍。意思是公司需要4年的时间去赚回你投入的钱。
那就说明了市盈率越低表示是越好，投资价值也就是越高的？不是的，市盈率是不可以这么用来衡量的，为什么呢，接下来好好说下~
二、市盈率高好还是低好？多少为合理？
因为不同行业的市盈率差别的比较大的，传统的行业发展潜力会有一定的限制，一般情况下市盈率就会很低，但高新企业的发展方向是非常的好，一般投资者就会给出更高的股票估值，市盈率就会变得很高。
那又有朋友说，并不知道哪些股票需要我们去抉择？各行业龙头股的股票名单我熬夜归整出了一份，选股选头部是正确的，会自动更新排名，大家领了之后再说：【吐血整理】各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
那市盈率合理应该是多少？在上面讲过行业和公司的不同，它们的特性也有区别，关于市盈率多少这个问题不好说的。市盈率我们依旧可用，还是非常不错的，这样一来给股票投资者做了一个极好的参考。

买入，不是一次性把钱都投入进去。我们买股票可以分批买，下面我分享一种方法。
打个比方，每股79块多的xx股票，你的本金是8万，你可以分批买入，分四次，一共买十手。
经过看最近十年的市盈率，我们得出最近十年来市盈率的最低值为8.17，但是现在XX股票的市盈率是10.1。那就把8.17-10.1的市盈率大区间平均的分成五个小区间，每当下降到一个区间的时候就去买入一次。
如果，我们在市盈率是10.1的时候进行第一次购买1手，市盈率下跌至9.5买入2手，市盈率低到8.9的时候第三次就可以进行买入了，买入3手，等到市盈率降到了8.3就是我们第四次购入的时机，买入4手。
要是购买之后就安心的把握股份，市盈率每下跌至一个区间，买入时要遵循着计划来买。
一样，如果这个股票的价格上升的话，估值高的划分在一个地方，依次卖出手中持有的股票。

应答时间：2021-08-31，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

❽ 青岛双星股票增发是利空还是利好

上市公司增发是扩充股份募集资金开发新项目，有利于业绩增长。本来是利好的信息，但由于中国平安和中国联通的大额度非理性融资，被认为是从股市大肆圈钱的行为，现在股市视上市公司增发如豺狼洪水，所以在这种情况下的增发比然会导致股价大幅下落的。
就000559青岛双星股票增发来说是非公开发行6000万~7500万，定向增发的量不大，而且是有限售条件的，所以对股价走高我认为是支持的。

❾ 请教从来不分红的公司股票为何依然存在交易和涨跌

分红是上市公司的事情，上市公司如果不盈利甚至亏损，没有的红利，当然就不会分红了；公司如果盈利不分红那就变成公积金，以后会分股的；股票实际上就是用来在二级市场上进行交易的，有人买卖当然就有涨跌。

❿ 选一股票分析侧重财务分析

一,怎样做好的证券分析师

享受工作 对未来充满希望

证券分析师的工作范围十分广泛，它既包括了对投资者的证券投资咨询，也包括企业的联合、兼并、重组及股份制改造的策划、运作；同时还有为上市公司收购与反收购、参股、控股、股权转让等提供建议。这些工作十分复杂，需要咨询人员创造性的智力活动和高超的操作技巧，极富挑战性。热爱这项工作，是做好工作的最大动力。我们对未来充满信心，我们对证券分析师的工作充满信心。

夯实基础 迎接国际化的挑战

做一名好的证券分析师是非常不容易的。这主要是由证券分析的复杂性决定的。西方的注册金融分析师进一步划分为：股票投资顾问、债券投资顾问、基金投资顾问、商品交易投资顾问、企业财务顾问、期权交易投资顾问等。从其分类来看，金融分析师的工作是专业性非常强，十分复杂的工作，做好此项工作需要十分扎实的专业基础。比如说，对股票、基金的投资分析，至少需要对财务分析、行业分析、政策背景分析和宏观经济走势有比较深入的了解。再深入一些，证券分析师应根据自身的特点，着重对某一个具体行业深入、持久地研究。国外的大牌分析师，许多都对某一行业或某一领域有很深的造诣。目前国内的一些券商研究部门已经开始培养专业化的行业研究人员，力争在国内证券行业研究中树立自己的权威和品牌，这种做法是非常有益的。中国加入WTO的日期日益临近， 有人认为国外的咨询业有可能捷足先登进入国内市场。这对我们又是一个巨大的挑战。国际咨询业以专业化、规范性、科学性、程序化进行运作，注重量化分析和系统诊断，并且具有大量成功的经验，这为我们学习先进经验和科学方法提供了机会，也对我们提出了更高的要求。国内的证券咨询业若能够经得起国际化的竞争，必须苦练基本功，走专业化、科学化、规范化的发展之路。

占有信息 让数字去说话

从事证券分析，充分地占有信息，更多地了解客观真实的情况，对于做出准确、合理的判断十分必要。国内的证券市场已经开始从政府控调型向市场导向型转变，市场规律影响证券价格走势的因果关系更为直接。这就要求证券分析师利用各种途径、广泛的搜集和占有信息，并对信息进行科学的加工、处理，用数字去反映客观事物的规律，减少主观随意性和虚假信息的干扰。信息的收集加工和数据化是一项繁重、持久的基础性工作，需要坚持不懈的努力，利用现代手段使之成为分析的基础性支撑。

实地调研 百闻不如一见

信息时代，信息的传播数量呈爆炸式体现出来，鉴别其真伪，一要靠分析人员的业务素质，二要靠实地调研。证券分析师，在目前的市场环境下，要经常地赴上市公司或行业主管部门进行实地调研。实地调研可以证实一些信息的真实性，更重要的是可以更多的掌握披露不充分的信息，如企业的管理水平、高管人员的素质和结构、员工的素质等等，可以通过直观的感触和交流获得恰当的判断。当一个企业管理得井井有序，员工对企业充满自信时，这样的企业是十分可靠的。

遵纪守法 没有规矩不成方圆

国内的证券市场毕竟还很年青，还有许多不规范的地方，既使颁布了一系列的法律法规，由于法律法规和监管体系不完善，违法未究，执法不严的现象仍然存在，正因为如此，从业人员更应该加强行业自律，用自己的辛勤劳动去推动证券市场的健康发展。市场机制越完善，市场运行越健康，对国民经济的发展以及从业人员的发展越有利，正所谓〃一荣俱荣，一损俱损〃，那种投机取巧，操纵市场，违反〃 三公〃原则的行为，终究长不了。证券分析师面对着几千万的证券投资者，其一举一动影响甚广，如果你水平有限，或判断有误，投资者还可以原谅你，但是如果你违法乱纪，坑害投资者，那就是天理不容。我们要用自己的言行，树行业正气，树行业权威。

修行有道 追求卓越

国外成功的投资大师，无一不是常年潜心钻研，不断总结经验，并建立起自己的投资价值观。如凯恩斯对于投资心理的分析和把握；巴菲特对于传统企业投资价值的判断；索罗斯对于国际经济差异的分析以及投资心理的把握等等，都引导自己的投资取得了辉煌的战绩。市场永远是变化的，至今为止仍然没有能够测准市场发展趋势的万能公式和模型，任何大师级的人物也不可能保持常胜，但是有自己投资思想的人，不会轻易被市场短期的走势和表象特征所迷惑或干扰，他们能够坚持自己正确的言行，并且能够抓住机会取得决定性的胜利。国内的一些基金经理正在朝着这个方向发展，并且对市场产生着积极的影响。

二,关于“顶级证券分析师”(1)

2004年07月17日 14:00 湘财证券圆网

关于“顶级证券分析师”
(2004年07月17日 11:02刘春江中国证券报)
证券分析师是指专门向个人投资者或投资机构提供证券投资分析意见并指导其进行投资的专业人才，其职责是研究上市公司情况，向机构和个人投资者提供买卖股票的建议。张化桥符合这个定义，朗咸平和刘姝葳的身份是大学教师，并不提供买卖股票的建议。在这里，我们采用一个更为宽泛的定义：证券分析师就是对上市公司进行研究，担当投资者与上市公司之间桥梁作用的人。认真分析他们三个成功道路，有以下几点突出感受：
独立，具有社会责任感
张化桥强调，一个优秀的分析师一定要独立，要独立于投资银行部门，独立于自己。正是因为张化桥独立于投行部门，才会因为一篇分析报告引致的“错误”而被汇丰证券炒掉。郎咸平也有一句名言，“我要保证我的研究的独立性，我不想受任何人影响。”
分析师的独立性，无论如何强调都不过分。按照普遍的“屁股决定脑袋”定理，分析师的独立性来源于自己的“屁股”坐在什么地方，依赖于自己所处的位置。郎咸平和刘姝葳分别是香港大学和中央财经大学的教师，基本属于自我领导的自由职业者；他们与上市公司、证券公司之间没有利益关系，也没有利益冲突。他们的职业特点决定了他们的分析结果是可信的。张化桥虽然强调要独立于投资银行部门，但这种论断的真实性令人怀疑。如果不能独立，可以离开汇丰，如果不能独立，可以离开瑞银华宝；可如果“天下乌鸦一般黑”呢？近来，证券分析师的独立性成为一个广泛关注的问题。证券分析师怎样才能独立于投行部门？如果证券分析师与投行部门有千丝万缕的利益关系，独立性最终必然沦丧。
具备专业知识，积累深厚
张化桥毕业于人民银行研究生部，郎咸平毕业于沃顿商学院，刘姝葳毕业于北京大学；无疑，他们师出名门，科班背景，都具有财务、金融的专业知识。张化桥在毕业之后到人民银行工作，后又到澳大利亚学习，转战多个国际大投行，积累了丰富的理论和实践经验。郎咸平在博士毕业之后，一直从事学术研究，并且成果颇丰；94年回到香港后，仍致力于学术。刘姝葳在毕业之后，一直任中央财经大学的教师，擅长信贷研究，具有数十年的研究积淀。
正因为受过良好的教育，他们都具有相当优秀的逻辑分析能力，充分的自信，难以在别人的影响下改变自己的行为和态度。郎咸平曾经讲过，他之所以能够很快就某个问题得出自己的见解，是因为有之前十几年的积累。而刘姝葳更具戏剧性，一个很偶然的机会她注意到蓝田，从关注、分析、得出结论到最后发表在内参上，一共才十九天。敏感地发现问题，迅速地分析问题，并充分自信、不容置疑地提出自己的观点；这是他们三人的共同特点。但是，这并非一日之功，都得益于他们之前“沉”下去潜心“研究”的板凳功夫。
选择有信誉的审计师行
张化桥等三人之所以能够声名鹊起，一个重要的原因是他们揭开了上市公司的面纱，让广大投资者看见了隐藏在里面的暗疮。从理论上说，证券分析师没有义务、也没有权利去核实公司公布的财务报表是否真实，这是审计师的事情，是会计师的事情；但是由于市场竞争异常激烈，很多会计师事务所为了生存，早把职业操守抛到了九霄云外。上市公司造假屡禁不绝，其中一个重要的原因就是会计师没有充分发挥自己的鉴证功能，反而“监守自盗”。
张化桥提到，如果审计师不是来自有信誉的审计师行，他是不会关注的。东方电子事件几乎是对中国所有分析师专业素质的一次莫大讽刺，所有分析师都是根据财务报表进行评价的，这样做的前提是财务报表非常准确；但真实情况是东方电子把炒股的钱计入了利润。分析师如果以打假作为自己工作的全部内容，那是“越俎代庖”；分析师的职责应该是发现有价值的，被低估的公司，并告诉投资者，而不是成为打假专业户。从这个角度来讲，选择有信誉的审计师行可以让分析师更专注于自己的本职。
关注企业的行业前景
张化桥认为，证券分析的重点是行业前景，是其今年、明年及后年的利润情况。中国一千多家上市公司里前途最好的是自然垄断的行业，这些公司相对容易管理，现金流量非常好。张化桥同时非常看好民营企业，还自己制作了中国民营企业指数，即“P股”。正是因为关注民企，才使他揭穿了欧亚农业。
郎咸平关注德隆缘于《新财富》主编对神秘德隆系的提议，刘姝葳关注蓝田，起因于她的书稿缺少一个案例，恰好蓝田发布提请注意投资风险的公告。无论是郎咸平的《德隆系“类家族企业”敛财模式揭秘》，还是刘姝葳的《蓝田财务分析》，都无一例外的向世人展示了他们作为学者的严谨。
郎咸平和刘姝葳关注的是特定的上市公司，而非行业，因此他们与职业的证券分析师有着相当大的差别。他们更多的是以学者研究问题的态度去分析一家公司，同时再涉及到行业；证券分析师是要在一堆“垃圾”中找到价值被低估的“钻石”，证券分析师依存于行业，行业如果没有前景，那么证券分析也就没有了前途。张化桥被认可，一方面是因为他戳穿了欧亚农业的神话，另一方面是因为他推出的中国民企指数在一年之后，获得了42%的升幅。
注重基本面分析
境外投行对这个问题的立场非常鲜明，大部分均以基本分析为主，而以技术分析为辅。张化桥的股票分析只看公司的基本面，这和内地众多股票分析师动辄“超买超卖”等技术术语挂在嘴边形成了鲜明的对比。他表示，公司基本面是根本，所谓行业、入世、QDII更多只是一个概念，公司的业绩不会因之有实质增长。
刘姝葳运用的最简单的财务指标，尤其是流动指标和速动指标，活生生把蓝田这头不可一世的大象推翻在地。郎咸平注重分析公司的股权结构，利益流向，并探寻公司的最终控制者；这就完全深入到公司内部，在治理结构的层面上分析问题。可以看出，虽然他们三人的分析方法各有侧重，但有一点是共同的：着眼于基本面分析。事实上，公司价值是决定股票价格的核心；价格不能自我独立存在，它受其“价值”支配。
认真对待企业产品声誉