㈠ 順豐房托通過聆訊 港股首隻物流地產REITs啟示錄
順豐房托通過聆訊，對港股首隻物流地產REITs的啟示：
上市進程迅速：順豐房托基金的上市申請在短短70天內就通過了聆訊，顯示了順豐控股在資本運作上的高效與決心。這標志著香港市場將迎來首隻以物流地產為主的REITs，為投資者提供了新的資產配置選擇。
資產質量優良：順豐房托基金此次上市的資產包括香港亞太物流中心-順豐大廈、佛山桂城豐泰產業園以及蕪湖豐泰產業園，總建築面積達23.4萬平方米，平均出租率約95.3%。這些物業分別位於國際核心城市、一線城市的衛星城市及具有發展潛力的強三線城市，資產包具有新舊物業搭配、抗風險能力強的特點。
高度依賴順豐控股：從租戶結構來看，順豐關聯租戶占順豐房托基金總收益的百分比逐年上升，反映出客戶集中度高且高度依賴順豐控股的特點。這雖然保證了租金收入的穩定性，但也存在一定的風險，如順豐控股業務波動可能對REITs收益產生影響。
穩定的租賃結構：順豐房托基金的租賃結構穩定，租期內每年資金可遞增3%-5%，為公司的業績提供了重要保障。同時，香港物業是順豐房托基金目前最核心的資產，其租金收入佔比較大，為公司的收益提供了有力支撐。
未來增長潛力：順豐房托基金計劃從順豐控股收購更多管道資產，從而產生增長潛力。順豐控股在國內多個城市擁有大量物業項目，這為順豐房托基金的未來發展提供了廣闊的空間。
行業啟示：順豐房托基金的上市經驗將為國內其他正在發展現代物流產業的同行們提供有用參考。隨著物流產業的快速發展，越來越多的企業開始探索發行物流資產證券化產品，順豐房托基金的成功上市無疑將激發更多企業的積極性。同時，香港市場對倉儲物流REITs的接受度也將在順豐身上得到驗證，為未來的物流REITs發行提供重要參考。