① 汶川地震對證券市場的影響
震災難擋資金入市腳步 QFII尋機再入A股市場
2008年5月12日將以創傷的黑色姿態永烙歷史，這天，川渝大地上無數無辜生靈與我們訣別。大災考驗了社會秩序與國民良知，而我們的軍隊與人民用行動給出了最好的證明。
同樣禁受住考驗的，還有資本市場。一周過去了，預想中的大跌並未如期而至。截止到16日，滬指穩穩地站在了3624.23點。
284億元繼續流入
地震發生前的12日上午，備受關注的4月CPI水落石出，同比增長8.5%，防通脹工作愈發緊迫，當晚央行決定將存款准備金率上調至16.5%。
而地震的突發似乎讓人們對貨幣政策的放鬆產生些許預期。「相比雪災，這次地震的受災區域更集中，破壞力度也更大，對經濟生活的影響非常大，相信這將在一定程度上緩解央行近期的加息概率與緊縮政策的力度。」中金公司研究員酈彬表示。
非常時期，在資本市場領域，穩定被提到了首位。14日，有傳聞稱，監管層為了市場的穩定與國家的戰略意義，授意基金等主流機構在此時要「多講政治」，大小非減持也要「多講政治」。政策的關懷平復了股市波動，資金沒有停下它們進場的腳步。
據記者計算，截止到15日，本周兩市資金共流入約284.44億，其中，只有15日顯示為資金的凈流出。
流入的資金主要集中在醫葯、農林牧漁、釀酒食品、建材、鋼鐵、有色金屬、煤炭石油、電力等板塊，但由於銀行、有色金屬、醫葯等行業短期漲幅過大，在周末有資金流出的情況。
「此次地震短期內給四川區域內人員、建築物，及交通、通訊、水電氣等基礎設施造成巨大的破壞，相應板塊一定會受到影響。但考慮到災後重建會推高固定資產投資，同時又會對工程機械、建築建材、鋼鐵、醫葯及醫療救助產品等產生正面利好。但投資者還是要防範市場短期獲利的壓力。」 酈彬分析。
在上述板塊中，水泥跟保險行業的走勢，尤其受到了大家的關注。
東方證券研究員羅果認為，災後重建勢必會拉動四川省及周邊區域的水泥需求，造成區域水泥價格的上漲。其中四川的A股水泥上市公司主要有ST雙馬和四川金頂兩家，如果兩家的生產未受地震影響，那麼公司受益將最大。但由於兩家公司生產基地距離震中心較近，生產是否受到地震影響還需在公司公告之後再進行判斷。
此外，他還分析，四川周邊的水泥上市公司銷量也有可能提升，如地處湖北的華新水泥，受災情的影響，其銷售區域將可延伸至四川省內部，將拉動公司的水泥銷量。而其最靠近震源的水泥生產線在臨近重慶的湖北恩施，生產不可能受到影響。
「保險行業肯定會受到這次震災的影響，但長期來看，影響有限。就產險而言，由於地震災害通常屬於除外責任，除非單獨購買，否則保險公司不負賠付責任，因此產險的賠付支出不會很大。說到壽險，是需要承擔賠付責任的，但是四川壽險覆蓋率較低，保險市場份額較小，壽險公司承擔的賠付責任依然有限。就個股而言，中國太保(25.03,-0.26,-1.03%,吧)在四川省的市場比例稍高，中國人壽(31.76,-0.26,-0.81%,吧)鄉鎮市場份額較高，兩者受到的影響相對比較大。中國平安(61.54,-0.16,-0.26%,吧)的市場主要集中在較發達的地區，受到的影響相對較小。」國泰君安研究所伍永剛分析。
QFII再搶籌
資金的持續凈流入令市場對早先監管層授意基金只能做多不能做空的傳聞產生遐想。那麼基金真的會放市場一馬嗎，實際情況又是怎樣的呢？
截止到14日，相關數據顯示，本周基金的確在積極做多，但同時它們也是做空的主力，其中友邦華泰、匯添富、南方、泰達荷銀等基金仍在大量拋售，使市場繼續維持震盪。作為短線高手，基金們正不斷地藉助市場熱點的輪動積極換籌，再搶手的股票也呈現著有人買就有人賣的態勢。
最近一周，中信證券(37.59,0.96,2.62%,吧)、中國神華(49.33,0.00,0.00%,吧)、中國平安、武鋼股份(17.61,-0.24,-1.34%,吧)、招商銀行(32.09,0.13,0.41%,吧)、中國鐵建(11.81,-0.24,-1.99%,吧)、中煤能源(19.67,-0.20,-1.01%,吧)等股票成了市場香餑餑，每天都有億元以上的資金凈買入。
民生、建設、華夏、浦發等銀行類股票則遭到了基金的大規模減持。
值得注意的是，數據顯示，5月14日開始，逐漸休戰一段時間的QFII又開始了大規模的凈買入，僅14日一天就凈買入5億元。其中，浦發銀行(30.62,0.54,1.80%,吧)竟佔了約3.33億元。
「公募基金前期在金融股中陷得太深，一定會趁此機會調倉。但是在這樣特殊的時期，是否只因顧眼前的一點蠅頭小利就把籌碼拱手送到QFII手上，還是值得三思。」一位市場人士告訴記者。
災情發生之後，川渝上市公司的情況一直牽動著投資者的心。截止到5月15日，大部分公司均已復牌。而在二級市場上，這些復牌的股票表現大都比較穩健。在15日兩市交易的63家川渝上市公司中，有14家漲停，而當天滬深兩市漲停家數也只有30多家。
② 股市暴跌對經濟有什麼影響
股市暴跌產生的危害
第一，國民經濟和投資者財富及國有資產迅速非正常大規模縮水。
四川地震造成的損失不可估量，股市"地震"所造成的損失同樣超出人們的想像，從貨幣量而言，甚至於比自然界地震的損失還大。其實，股市暴跌國家也是最大的受害者。上證指數跌破3000點之後，滬深股市的總市值縮水超過14萬億元，流通市值縮水超過4萬億元。2007年全國國內生產總值為24.66萬億元，股市蒸發的市值佔到GDP的56.65％。連續暴跌，股民和國家的損失都不可估量，如果對國有股進行市值考核，在股市暴跌中國家財產縮水無疑十分驚人。6月16日上午，中央電視台經濟半小時欄目聯合和訊網等四家網站發起調查，共有76萬名投資者參加。調查顯示，2007年1月1日至今，參與調查的投資者中虧損者的比例達到92.51%，盈利的投資者僅有4.34%，勉強保本的投資者為3.15%。如此大范圍的虧損，即便在過去的熊市中，也極為罕見。調查顯示，虧損的投資者中有59.98%的人目前虧損額占其金融財產的50%以上。
第二，股民財產巨大損失造成人心不安定，不利於全國人民眾志成城抗震和抗洪救災及迎接奧運會成功舉辦。
現在的資本市場已經成為社會經濟的重要組成部分，股市的漲跌事關國計民生、人民財產和社會穩定，去年10月上證指數沖到6000多點不健康，現在跌到2769點也很不健康，股市的暴漲暴跌都不健康。當前滬深兩市A、B股有效賬戶數為9545.69萬戶，還有不少家庭通過基金、信託和銀行等理財方式參與了股市。有些人認為當初市場從1000點漲到6000點，跌到3000點還掙2000點，我認為2001年股市就達到2245點了，1000點漲到3000點，對套牢的老股民來講就是收回了當年成本，剛剛能出局。大量在4000-5000點入市的新股民沒有享受到牛市上漲的收益。原來的老股民也沒有享受到牛市上漲的收益。上市公司已涵蓋了金融、地產、能源、石化、鋼鐵、電力、通信等各行業的骨幹企業。中國人民銀行日前發布的《2008年中國金融穩定報告》指出："國際經驗表明，股價一旦出現大幅波動，勢必對經濟運行和居民財產產生不利影響。應密切關注市場發展，採取綜合措施，避免股票市場出現大幅波動。"在股權分置改革後上市公司質量提高、業績穩定增長，黨的十七大明確提出要增加居民財產性收入以及即將舉辦奧運會的背景下，中國股市持續暴跌，對中國民心和經濟的負面影響非常嚴重。
第三，股票市場融資功能逐漸失去，阻礙資本市場健康發展。
截至2008年6月11日收盤，2007年以來首發募資的243家公司，已經有中國太保等9家公司最新收盤價低於首發價格。而2007年至今214家增發的上市公司中，跌破增發價格的高達98家，占增發公司總數的45.7%。