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股票收益率受什麼影響因素

發布時間:2022-09-26 11:22:53

1. 如何量化影響收益率的常見因素

財經評論員經常說當時市場看好價值型股票,市場正在關往盈餘增加,或投資者正關注通貨膨脹數據。咱們應當怎樣量化這些及其他影響收益率的常見要素呢?


量化金融里有,一個十分有名的因子模型(也稱套利定價理論,ApT),企圖捕獲影響收益率的各種要素,如盈餘增加率、利率、市值等,這些要素被稱為因子。數學上,能夠將N只股票的超量收益率(收益率減去無風險利率)R表明為:


R=Xb u

其間,X為N因子風險、因子收益率和特有收益率這些術語在量化金融模型中很常見,因此有必要先對這些概念做一些介紹。因子收益率是股票收益率的同時驅動要素,與單個股票無關。因子風險表明對各個一起驅動要素的敏感度。所有不能用一起因子解說的收益率部分便是特有收益率(比方,僅與某隻股票有關,能夠看做是ApT模型中的隨機雜訊部分)。假定每隻股票的特有收益率與其他股票的特有收益率之間是不相關的。


咱們經過Fama-French三因子模型(Fama and French,1992)這樣一個容易的因子模型來闡明。這一模型假定股票的超量收益率只與三個因子風險線性相關:股票的貝塔值(相對市場指數的敏感度)、市值、賬面市值比率。對於不同股票或是不同時間段,這三個因子風險都是不同的。(常常將因子風險標准化,使得所有股票的因子風險的均值為0,標准差為1。)

2. 按照資本資產定價模型,影響特定股票必要收益率的因素有那些因素

1、通貨膨脹。當發生通貨膨脹時,貨幣貶值,物價上漲,股票必要收益率增加。

2、風險迴避程度的變化,風險迴避程度越大,則股票必要收益率越小;風險迴避程度越小,則股票必要收益率越大。

3、股票β系數的變化,β的大小表示收益的波動性的大小,從而說明特定資產風險的程度。當β系數大於1時,該資產風險大於市場平均風險;反之,當β系數小於1時,該資產風險小於市場平均風險;當β系數等於1時,該資產風險與市場平均風險相同。一般來說,若β大於1.5,則認為風險很高。

(2)股票收益率受什麼影響因素擴展閱讀:

資本資產定價模型的應用:

1、投資者要求的必要報酬率部分地決定於無風險利率。

2、投資收益率與市場總體收益期望之間的相關程度對於必要報酬率有顯著影響。

3、任何投資者都不可能迴避市場的系統風險。

4、謀求較高的收益必須承擔較大的風險,這種權衡取決於投資者的期望效用。

3. 影響收益率的因素有哪些

第一:債券基金的收益率和利率是有關系的,但是他們是反比的關系,也就是表示,在利率比較高的時候,它的收益率反而會降低不少。市場的利率和債券的價格是反比的關系,在利率上漲的時候,對未來的經濟狀況有信心,在這個時候會去追求高收益的產品,並不願意將自己的錢投入到穩妥的債券基金當中去,因此債券基金在這個時候不受歡迎,它的價格也就會降低下來,這個時候它的收益也就會降低下來。

第二:它的收益率還會受到債券市場的發展情況的影響。要讓一個債券市場取得好的發展,那麼就需要我國的整體經濟一直發展下去,要讓我國的物價水平下降,要讓的閑置資金充足,願意將這閑置資金投入到債市。在滿足以上的條件的情況下,債券市場可以有一個很好的發展,這個時候債券基金的收益率就上漲了不少。

影響債券收益率的因素有很多,在知道有哪些因素影響他的收益之後,就能知道這樣給自己創造更高的收益了。但是不能只了解它的收益率的影響因素,還應該了解它的風險因素,這樣才能規避掉風險。只有先規避掉風險才能去追求利潤,才能去追求高收益。

4. 按照資本資產定價模型,影響特定股票必要收益率的因素有那些因素

1.無風險收益率2.平均風險股票的必要收益率3.特定股票的β系數
【解析】資本資產定價模型的表達形式:R=Rf+β×(Rm-Rf),其中,R表示某資產的必要收益率;β表示該資產的β系數;Rf表示無風險收益率(通常以短期國債的利率來近似替代);Rm表示市場平均收益率(也可以稱為平均風險股票的必要收益率),(Rm-Rf)稱為市場風險溢酬。財務風險屬於非系統風險,不會影響必要收益率,1.無風險收益率2.平均風險股票的必要收益率3.特定股票的β系數

5. 股票型基金收益率的影響因素有哪些

影響股票型基金收益率的主要因素是股票持倉比例、持倉股票的價格漲跌幅度、持倉股票的佔比(集中度)。
如果倉位過重。市場下跌時,損失比例就相對大,例如當80%倉位,假定下跌幅度與大盤同步-5%,持倉虧損理論上達到4%,如果倉位只有60%,虧損是3%,還是能跑贏大盤。
另外,與基金贖回也有很大關系,市場的「羊群效應」對基金操作非常不利。例如上漲時,多數人會在漲幅近頂時買入基金,此時,基金已經不好布局了(目標股漲幅較大,不宜加倉),但不斷增加的資金反而降低了基金倉位,進退兩難耶。最壞的情況是下跌,越跌贖回壓力越大,迫使基金被動減倉,進而造成股價更大的下跌,特別是市場在底部階段,基金投資人大部分(95%)不會選擇增持(買入),稍有風吹草動,都選擇贖回,這些都嚴重影響激進的收益率。

6. 股票回報率的影響因素

股票回報率受到很多不確定因素的影響。公司的決策方針是否符合市場需要,內部組織是否有效率,公司是否能夠抗衡競爭對手而贏得市場?財務狀態是否健康,有無潛在的財務風險?所處行業有無發展前景,當前的經濟形勢是否會對公司的生存和發展產生影響?這些問題無一不對股票回報率產生深刻影響。而對這些問題並不容易給出答案。
預測股票回報率比預測天氣更加困難。天氣預報雖也受諸多因素影響而難以准確預測,但有一點,是天氣會按自己的規律運行,不會因為人們的預報而發生變化。相反,股票回報率會因為對它的預測而發生改變。比如,人們預測股票甲的回報率會超過股票乙的回報率,假如這個預測是准確的話,那麼,人們在得知預測後,會立刻採取行動,購買股票甲,拋掉股票乙。同對對於已經持有股票甲的人,更不會輕易拋掉這只股。買者多,賣者少,股票甲的成交量低而價格會迅速上升,遠超過它的價值。這時如果在很高的價位買入股票甲的話,未來在價格重新調整回價值時,它的回報率極有可能是負值。相反,對於股票乙,由於人們都急於拋售,價格會迅速降低,以至於低於它的價值,未來在價格重新調整回價值時,股票乙的回報率可能是正值。股票乙的回報率反而高於股票甲的回報率,走向與預測完全相反。從而使一個准確的預測,變成了一個無效的預測。人們根據預測產生行動,從而改變了預測的結果。這種現象在經濟學上稱為「自指性」(Self- referentiality)。
自指性一般是指人們根據預言採取行動,結果使預言無法實現。人們為了躲避預言中的災禍而採取的行動,結果恰恰使預言得以實現。所以自指性既有可能使預言實現,也有可能預言不實現。就好像你預測明天既可能下雨,也有可能不下雨一樣,使得預測變得毫無意義。正是自指性的存在使對股票回報率的預測變得異常困難。

7. 影響股票投資收益有那些因素

1,外圍的影響,譬如說美股港股對A股的影響
2,政策的影響,現在股市政策指向性很強,
政府向哪個版塊撥款,或者對哪個版塊進行
有利的改革,哪個版塊基本上在短期內會上 漲。譬如說國家計劃4萬億投資基礎建設。上周建築公司(中鐵二局),材料公司(太行水泥)連續暴漲。昨天醫葯股票全面飄紅,是因為全國農村醫療改革。
3公司的基本面的影響。公司效益好。機構大戶往裡注錢,水漲船高,股價自然上漲。

8. 影響股票收益率的因素有哪些

對於股票認購者來講,是否投資股票,取決於認購者對股票預期股利收益與當前市場利率的比較。因此股票交易價格的形成主要取決於兩個因素:一是預期股利收益,一個是市場利率。股票價格與預期股利收益成正比,而與市場利率成反比。用公式表示:
股票價格=預期股利收益/市場利率
影響股票價格變動的主要因素有:
(1)宏觀經濟因素。宏觀經濟因素對各種股票價格具有普遍的、不可忽視的影響,它直接或間接地影響股票的供求關系,進而影響股票的價格變化。這些宏觀經濟因素主要包括:經濟增長、經濟周期、利率、投資、貨幣供應量、財政收支、物價、國際收支及匯率等,
①經濟增長。主要是指一國在一定時期內國民生產總值的增長率。一般來講,股票價格是與經濟增長同方向運動的,經濟增長加速,社會需求將日益旺盛,從而會推動股票價格的上漲。
②經濟周期或經濟景氣循環。是指經濟從蕭條、回升到高漲的過程。當預期經濟不久將走出低谷開始回升時,商人會補充存貨,生產者利潤將增加,從而投資也會相應增加,工資、就業及貨幣所得水平也將隨之增加,此時,由於利率仍然處於較低水平,將增加股票的價值(股息、紅利、及資產凈值增加),股票價格也就會上漲.並會持續到經濟回升或擴張的中期。
③利率。利率對股價變動影響最大,也最直接。利率上升時,一方面會增加借款成本,減少利潤.降低投資需求,會導致資金從股票市場流入銀行存款市場,減少對股票的需求;另一方面,利率上升也使投資者評價股票價值所用的折現率上升,都會促使股票價格下降。而當利率下降時,會推動股票價格上漲。
④貨幣供應量。貨幣供應量是一國貨幣政策的主要調控指標,當中央銀行放鬆銀根,增加貨幣供應量時,一方面使用於購買股票的資金增多,需求增加,因而股價會上漲;另一方面,貨幣供應量增加,也會使利率下降,投資和消費需求增加,生產和銷售增加,企業利潤增加,這些因素都會促使股票價格上漲。反之,當中央銀行緊縮銀根,減少貨幣供應量時,就會產生相反的結果。
⑤財政收支因素。主要是指財政增加或減少支出,增加或降低稅收,對股價上漲或下降所產生的影響。一般來講,財政支出增加,社會總需求也會相應增加,會促進經濟擴張,從而會推動股價上漲。反之,如果財政支出緊縮,社會需求也將相應萎縮,經濟景氣會下降,由此會推動股價有所下跌。財政稅收增加或下降,會起到相反的影響。
⑥投資與消費因素。二者構成了社會總需求的最主要因素。投資和消費的增長,直接推動社會總需求和經濟的擴張,從而會推動股價的上漲。
⑦物價因素。物價因素也是一個影響股價的很重要的因素。一般來講,物價上漲,使股票發行公司的利潤、資產凈值及發展能力等相應增加,從而會增加股票的內在價值,促使股票價格上漲。同時,在通貨膨脹情形下,投資者投資股票具有保值效應,因而會踴躍購買股票,擴大對股票的需求,促進股價的上漲。當然,當發生嚴重通貨膨脹時,股價也會下跌。
⑧國際收支因素。一般來講。國際收支出現持續順差,外匯儲備增加,本幣投放增加,會刺激投資和經濟增長,有利於形成促使匯價和股價上升的心理預期,推動股價的上浮。反之,則促使股價下跌。
⑨匯率因素。匯率變化也是影響股價變動的重要因素。特別是在一個開放的經濟中,以及在貨幣可自由或相對自由兌換的環境內,匯率變化直接對股價形成沖擊。
(2)政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經濟,影響股票上市公司經營從而會影響股票價格波動。
①政治因素。包括:戰爭因素、政局因素、國際政治形勢的變化以及勞資糾紛等。
②自然因素。主要指自然災害。
(3)行業因素。行業因素將影響某一行業股票價格的變化。主要包括行業壽命周期、行業景氣循環等因素。
股票發行公司的經營狀況與所在行業的發展周期緊密相關。在行業開創期,公司利潤一般很高,股票價格逐步提高;擴張期,股票價格會漲到最高點;停滯期則會導致股票價格下跌。
(4)心理因素。心理因素是指投資者心理狀況對股票價格的影響。
(5)公司自身的因素。公司自身的因素主要包括公司利潤、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產品銷路及董事會和主要負責人調整等。
①公司利潤因素。公司利潤大小直接影響到股息、紅利的多少,從而會影響該公司的股票價格。一般來講,公司利潤上升時,股價會上升,盈利下降時,股價也會隨之下降,二者的變動方向是一致的。
②股息、紅利因素。一般情況下股價跟股利呈同方向變動,公司分發股利的消息對股票價格會發生顯著的影響。公司宣布分發紅利,將會引起股價上升,公司宣布取消紅利,股價將會下跌。
③股票分割因素。一般在公司進行決算的月份,宣布股票分割。在股票分割時,股票持有者所保持的股份,能得到和以前相同的股利,因此會刺激一些人在公司決算期間,因指望得到分紅和無償支付而增加購買股票,股價就會相應上升。分割結束時,價格又趨於穩定。
④股票是否為初次上市因素。國外存在這樣的情況,當新股上市時,股價通常會逐步上升。因為:1)發行時承銷價偏低,2)上市初期,購買者持續地高估股票價值;3)新上市股票的報酬率通常大於市場上一般股票的報酬率。
⑤重大人事變動因素。實力大戶一般對發行公司的管理權很重視,在董事會、監事會改選前,常會逐步買進股份,以便控制董事會和監事會。此期間股價就可能被抬高。
⑥投資者因素。這種因素主要看投資者持有的金融資產中股票所佔的比例,如果股票所佔的比例小,說明這些投資者潛在的股票投資能力強,股票市場的需求看增.股價也將看漲;如果股票所佔的比例大,結果就相反。
(6)其他因素。主要包括一些股票買賣的投機因素、技術性因素及其他影響股票供求的因素。

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