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分級下折對股票影響

發布時間:2024-06-23 08:40:15

❶ 如何理解分級基金下折一旦下折前不幸買入,真的會虧的那麼慘嗎

什麼是分級基金下折?

為了便於凈值計算和投資者及時兌現收益,使基金資產不至於過度膨脹難以運作,有必要進行定期和不定期折算。分級基金設置下折條款,即當分級B下跌至某一個水平時,分級基金整體會觸發下折,大部分股票分級的B份額凈值小於0.25時進行下折,下折之後由於資產凈值保持恆定,投資者賬戶份額會相應縮減。

折算的原則:通常情況下,A、B、C凈值都歸於1.0元,折算前後的資產值保持不變,A:B比例保持不變,資金杠桿恢復初始狀態。

分級基金下折原理、流程?

以招商中證煤炭B份額(簡稱:煤炭B,代碼:150252)下折為例(假設折算前A/B份額均為10000份):


7月8日,基金公司發布可能觸發下折的提示性公告——7月8日B份額凈值為0.245元,觸發下折閥值0.250元——7月9日,發布下折公告,並以當日為折算基準日進行份額折算。

[七個問題搞懂分級基金下折]

觸發條件:B份額凈值=0.25元

B份額資產:折算前 10000份B份額×0.323元凈值
折算後 3230份B份額×1.00元凈值

A份額資產:折算前 10000份A份額×1.007元凈值
折算後 3230份A份額×1.00元凈值

6840份母基金份額×1.00元凈值(通過場內贖回兌現利潤)

基金資產:折算前 20000份母基金份額×0.665元凈值
折算後 13300份C份額×1.00元凈值

這里:折算前後A:B=1:1保持不變,但折算後基金規模或許會大幅度縮水,這是因為A份額投資者可以贖回6840份母基金份額×1.00元凈值=6840元,佔A份額投資者原有資金的67.9%,也就是說通過下折,A份額投資者可提前收回67.9%的本金。

分級基金下折過程有哪些風險點?

在基金T日已經觸發下折之後,即使T+1日的折算基準日,B份額漲停,下折也不能停止。由於這天還能繼續交易,目前行情揭示方面又沒有任何標記,使得不少「不明真相的群眾」誤打誤撞買上這種「末日B」,一天就有可能虧損40%以上。

同樣以煤炭B為例,折算基準日(7月9日)仍可進行交易,當日成交最高價為0.665元,最低成交價為0.551元,而當日B份額凈值為0.323元,溢價區間為170.59%~205.88%。雖然當日B份額凈值有所回升,但仍將繼續進行份額折算。

假設投資者當日買入10000份分級B份額,價格區間(0.551元,0.665元),成本為(5510元,6650元),折算完成後B份額持有者資產市值為3230元,考慮到復牌首日會補溢價漲停,實際市值為3553元,最終損失比例為55.08%~87.17%。

臨近折算閥值時,為何分級B有很高的溢價?

一方面,由於分級B為場內交易份額,有跌停板限制,分級B價格每天最大下跌幅度在10%左右;另一方面,在市場連續下跌時,分級B凈值持續縮水,凈值杠桿不斷放大,從而促使分級B份額凈值加速下跌,每天可能有20%左右的跌幅。因而,分級B溢價不斷抬升,如果這時候買入將會承擔巨大的溢價風險。

對於預期或已經觸發下折的分級B基金,投資者該如何操作呢?

對於預計觸發下折的B份額基金,我們建議賣出,賣不出的買A合並贖回,風險承受能力特別高的可以博反彈;對於已經觸發下折的分級B,一定要賣出,即使當日有上漲也不能買,避免當前B份額溢價導致的巨虧。

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