『壹』 《財務管理》知識點總結（五）
《財務管理》第五章 證券投資（上）
證券投資是財務管理中的精華，無論理論還是實際都深入人們的生活，在2007年做了很大變動，分值也出現了井噴，2007年11分比06年高差不多4倍。
下面我就仿旦帶領大家來看一看怎麼學好這一章。
證券投資是為獲取收益的一種投資行為，關鍵體現在收益二字。企業進行證券投資的目的有以下5個方面，其實都與收益相關，我們來分析一下。
（1）暫時存放閑置資金。 以替代較大量的非盈利的現金余額。替代非盈利不就為了盈利嗎，是不是就體現收益了呢！
（2）與籌集長期資金相配合。看書上解釋的後半句話，企業可將暫時閑置資金投資於有價證券，以獲得一定的收益。
（3）滿足未來的財務需求。在滿足未來需求的同時獲得證券帶來的收益。
（4）滿足季節性經營對現金的需求。就是為了旱澇保收，在好的月份儲存糧食（有價證券）已備壞的月份使用（變現）
（5）獲得對相關企業的控制權。獲得控制權難道不是的收益嗎？
這個考點本身很小，我講一講，是希望大家能夠掌握這種分析問題的方法，達到事半功倍哦。
下面分不同投資對象進行重點講解。
一、股票投資
股票投資的目的不必細說，地球人都能知道。
股票投資的特點要看一看：
（1）權益性投資
（2）風險大
（3）收益率高
（4）收益不穩定
（5）波動性大
給大家說個笑話，有個考生問，都說股票收益率高，為什麼2007年大部分股民都被套了，並沒有體現高收益呀？這就是看問題過於片面忽略了（2）風險大，證券投資特點就是風險和收益對等，高風險高收益，07年巴菲特享受了高收益，中小散戶承擔了高風險，站在整個市場，正好體現了他的特性。
有人想問了那怎麼能做到高收益避免高風險呢？不要著急下面就講！
書上給了答案，對股票的分析有兩種分析方法：
基本分析法、技術分析法。
基本分析法要掌握P113例題上面那段話：基本分析法比技術分析法及現代數學模型分析法重要得多。財務分析是基本分析法中的一種具體方法，運用資本定價模型等理論進行公司分析，在股票投資中是常見的做法。
這段話看似不起眼，但為考試指明了方向。考生可以把P113-P116的例題做一下加深了解，
光說不練可是嘴把式哦，千萬不能現上轎現扎耳朵眼。
技術分析法：技術分析法實際上是對市場一段時間的價、量關系作出的分析，以預測其未來走勢的一系列方法，最終分析的對象是價格、告磨成交量、時間、空間。
①價格反映了股票市場變化方向；
②成交量反映了市場對價格變化方向的認同程度；
③時間是指一種行情或走勢持續的時間跨度；
④空間是指某一趨勢可能達到的高點或低點。
再把技術分析的三個假設看一看，很多股民對技術分析在熟悉不過，但很少了解這些假設：
①市場行為包括一切信息。②價格沿趨勢運動。③歷史會重演。
技術分析的內容有四個，考個客觀題也不是不可能哦，有空瞧瞧吧。
最後是技術分析法和基本分析法的區別，我幫大家歸納一下。
技術分析法：分析市價的運動規律；直接從股票市場入手；是短期性質的；很少涉及股票市場以外的因素分析，通過對股票市場價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當的投資機會和投資方法。
基本分析法：分析內在投資價值，從股票市場的外部因素入手，不僅研究整個證券市場而且研究單個證券的投資價值，不僅關心證券的收益，而且關心證券的升值，通過對宏觀形勢的分析，幫助投資者了解股票市場的發展狀況和投資價值。
上面的區別看似不好理解，幫助大家用白話歸納一下，技術分析都是應用數理統計指標歸納得出，因此他是一種規律的總結，只可能是短期的，好比天氣預報，只能預測未來幾天，不可能預測今後幾年吧，根據成交量和投資者的心襪大斗理預期進行投資。比如我們經常能聽到的投資者口中說的「放量」「縮量」就是形容成交量的，「恐慌性拋盤」「報復性反彈」也都反應了投資者心態的變化。而基本面分析不用多說了，財務管理研究的也多是對內在價值的分析，因此屬於基本面分析。
二、債券投資
債券比股票要簡單的多啦，也是與我們日常息息相關的投資品種，債券的重點在第三章，這里只不過是延續，作者可能也本著體諒考生的原則，因此在這一部分講的也比較簡單。呵呵
大家只要理解了債券的投資決策，會用內插法計算，並作出是否值得投資就可以了，在第三章已經講過，這里就不重復。債券的組合策略考也是客觀題，考生可以自己看看哦。
《財務管理》第五章 證券投資（中）
三、基金投資
基金投資在2007年是很火爆的，他是一種利益共享，風險共擔的集合投資方式。基金投資不可能出大題，因此學員要從細節加以把握。
投資基金我們首先要了解基金的種類，掌握客觀題
（一）投資基金的種類：
（1）契約型基金
（2）公司型基金
（3）契約型基金與公司型基金的比較：
①資金的性質不同。
②投資者的地位不同。
③基金的運營依據不同。
（二）根據變現方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金
我幫大家總結一下：
封閉式基金：限定了基金單位的發行總額，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在交易所上市，通過二級市場進行競價交易。很好理解吧，有一定的發行規模和股票一樣在二級上市場交易，交易期限往往5-10年。
開放式基金：基金單位的總數是不固定的，可追加發行，投資者可按現期凈資產值（凈值）扣除手續費申購或贖回。開放式基金我想很多人都接觸過，去銀行等金融機構隨時申購贖回，總額不固定是他的主要特點。
大家再把書上兩者的比較，投資標的不同所分的種類，自己看一下考前在記憶，能應付客觀題就OK了。我主要對投資基金的價值與報價和基金收益率來著重嘮叨嘮叨。
（三）投資基金的價值與報價
「基金」舉個通俗點的例子，我想去菜市場買菜，但我不精於算計，對菜的價格不熟讓我媳婦去買，她買了一籃子菜。我要想知道這一籃子菜值多少錢，取決於其中各種菜的價格。這一籃子菜就是一個組合，就是基金。所以就引出了「基金單位凈值」。
喝點水，把公式寫出來再講：
基金單位凈值=基金凈資產價值總額/基金單位總份數
基金凈資產價值總額就相當於一籃子菜的價格，比如是18元；
基金單位總份數，是一個量化的最小單位的總和。比如6斤。
基金單位凈值就是3元啦，就是這么簡單。
還要知道基金單位凈值也稱單位凈資產值或單位資產凈值。所以就有基金凈資產價值總額等於基金資產總額減基金負債總額。最簡單的會計橫等式。
基金認購價和基金贖回價一個是要交一個認購費，一個是人家直接扣除個贖回費，總之要交手續費。
（四）基金收益率
擔驚受怕的持有基金一年，該算算收益率。
基金收益率=（年末持有數*基金單位凈值年末數-年初持有數*基金單位凈值年初數）/（年初持有數*基金單位凈值年初數）
還用講嗎很很簡單吧，買過基金的人不用公式都會算。年末凈值減年初凈值為收益，除年初凈值。這里注意沒有認購、贖回費。
（五）基金投資的優缺點：
優點：專家理財優勢，資金規模優勢。
缺點：（1）無法獲得很高的投資收益。因為基金是一個組合，分散了風險，也降低了收益。
（2）在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔較大風險。
《財務管理》第五章 證券投資（下）
這回我們要談一談衍生金融資產投資。很多考生不明白「衍生」是什麼意思！衍生就是派生的意思，是金融創新的產物。比如商品期貨，就是在現貨的基礎上派生出來的。
掌握以下客觀題考點：
（一）商品期貨
1.商品期貨細分為以下三類：
（1） 農產品期貨；
（2） 能源期貨；
（3） 金屬產品期貨。
2.商品期貨的投資決策：
（1） 以小博大；
（2） 交易便利；
（3） 信息公開；
（4）期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活；
（5）合約的履約有保證。
（二）金融期貨
金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
金融期貨投資可採用的投資策略包括套期保值和套利等。
①套期保值是金融期貨實現規避和轉移風險的主要手段，具體包括買入保值和賣出保值。
②套利由於供給與需求之間的暫時不平衡，或者由於市場對各種證券的反應存在時滯，將導致在不同的市場之間或不同的證券之間出現暫時的價格差異，從中獲取無風險的或幾乎無風險的利潤。
（三）期權投資
期權也稱選擇權，是期貨合約買賣選擇權的簡稱，是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定商品的權利。
期權投資的方法有：
（1） 買進認購期權。（相當於看漲）
（2） 買進認售期權。（相當於看跌）
（3） 買入認售期權同時買入期權標的物。
（4） 買入認購期權同時賣出一定量期權標的物。
（5） 綜合多頭。
（6） 綜合空頭。
（四）認股權證、優先認股權、可轉換債券
（1） 認股權證的理論價值計算公式：
V=max[（P－E）×N，0]
認股權證，在我國06年推出的寶鋼權證，當時非常火爆哦。創造了1周800%的驚人漲幅。
我想很多人都沒接觸過，舉個例子吧，可以想像成優惠券，比如買1件褂子100元，有優惠券就是80元，因此他的理論價值就是20元。道理就這么簡單，再復雜的模型中級也沒有介紹。
（2） 優先認股權
優先認股權的價值分附權優先認股權和除權優先認股權兩種。
①附權優先認股權在某一股權登記日前頒發，在此之前購買的股東享有優先認股權。
R=（M1－S）/（1+N）
②除權優先認股權在股權登記日以後的股票不再包含新發行股票的認購權。
R=（M2－S）/N
優先認股權，會掌握用這2個公式計算就好啦，我國尚無此種認股權。公式的原理和認股權證相似，只不過是除以（1+N）或N.
（3）可轉換債券
可轉換債券大家要掌握可轉換債券的要素，價值估算，投資決策書上寫的都很清楚，我就不再多說啦，都很簡單。
『貳』 財務管理：長期籌資方式有幾種，優缺點分別是什麼
（1）吸收直接投資。
1.企業採用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。
2.吸收直接投資的特點：有利於增強企業信譽，有利於盡快形成生產能力，有利於降低財務風險；但資金成本較高，容易分散企業控制權。
（2）發行普通股票。
1.普通股是股份有限公司依法發行的具有管理權、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特徵，是股份有限公司資本的最基本部分。
2.普通股股東一般具有如下基本權利：公司管理權、分享盈餘權、出售或轉讓股份權、剩餘財產要求權。
3.普通股籌資的特點：沒有固定的利息負擔，沒有固定到期日，籌資風險小，能增加公司信譽；但普通股籌資的資金成本較高，容易分散控制權。
（3）長期借款。
1.長期借款指企業向銀行或其它非銀行金融機構借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。
2.長期借款按是否需要擔保，分為信用借款和擔保借款等。
3.長期借款的償還方式包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；定期等額償還方式；平時逐期償還小額本金和利息，期末償還下的大額部分方式。
4.與其他長期籌資方式相比，長期借款的特點為：籌資速度快，籌資成本較低，借款彈性較大，但限制條款較多。
（4）發行債券。
1.債券是一種發行人承諾在某一特定的時日將利息與本金付給債券持有人的債權債務憑證。
2.債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利率和利息、債券的價格。
3.債券按發行主體不同分為：政府債券、金融債券和企業（含公司）債券；按有無抵押擔保，分為信用債券和有擔保債券；按是否可轉換成股份，分為公司債券（不可轉換債券）和可轉換公司債券等。
4.債券籌資的特點：資金成本較低，保證控制權，發揮財務杠桿作用；但債券籌資的籌資風險高，限制條件多，籌資額在限。
（5）融資租賃。
1.租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內佔有和使用財產權利的一種契約行為。
2.融資租賃又稱財務租賃，具體有售後租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。
3.融資租賃的特點：籌資速度快，限制條款少，設備淘汰風險小，到期還本負擔輕，稅收負擔輕等；但融資租賃的資金成本較高。
『叄』 股票籌資的優缺點有哪些
1、優點：發行股票的籌資能增加公司在社會中的信譽，這種籌資是不用償還的並且沒有固定的到期時間，對於公司而言沒有股票利息的壓力，風險也很小；
2、缺點：發行股票籌資的成本相對比較高，在發行時也需要繳納不少的資金，發行股票的籌資還會將公司的控制權分散出去，並且上市公司還需將公司各項相關信息向公眾披露，以接受投資者們的監督。
拓展資料
一.籌資的含義
籌資是通過一定渠道、採取適當方式籌措資金的財務活動，是財務管理的首要環節。
二.籌資的分類
籌集的資金可按多種標准分類。
按資金使用期限長短分
（1）短期資金（一年內償還）
（2）中長期資金（一年後償還）
中長期資金的籌集方式有：
吸收直接投資、發行股票、發行長期債券、長期銀行借款、融資租賃等。
短期資金的籌集方式有：
發行短期債券、短期銀行借款、商業信用等。
組合原則及策略：
原則：將資金來源與資金運用結合起來，合理進行期限搭配。
策略：用長期資金來滿足固定資產、無形生產、長期佔用的流動資產的需要，用短期資金滿足臨時波動的流動資金需要。
目的
（一）滿足企業創建對資金的需要
（二）滿足企業發展對資金的需要
（三）保證日常經營活動順利進行
（四）調整資金（本）結構
公司籌集資金的幾種方式
1、公司可以向銀行等金融機構和其他機構進行借款來籌集發展所需的資金；
2、公司可以向社會中發行債券，投資人購買這些債券來為公司提供發展的資金；
3、公司可以通過一般股票和優先股票來進行資金的籌集；
4、公司可以通過可轉換債券的形式來籌集資金，這種方式比較受投資者歡迎，利息的壓力也比較小；
5、公司是還能通過向社會中發行購股的權證來籌集資金。