高瓴資本投資的股票有虧損的嗎

Ⅰ 高瓴資本重倉的百濟神州闖A股，6年虧損124億，曾遭機構做空

文 | 楊萬里

又一家葯企巨頭擬回A股上市。

近日，百濟神州公告稱，預計將於2021年上半年在科創板上市。該公司接受采訪時表示，「這主要出於公司業務及戰略發展的考量」。

如果百濟神州成功登陸科創板，它將成為第一家同時在美股、港股和A股上市的本土葯企。

百濟神州在美股市場和港股市場表現較好，被資金追捧的原因是明星投資機構高瓴資本持股以及公司手握重磅自研產品。

然而，百濟神州也被外界爭議，主要是公司業績持續虧損，6年間累計虧損約124.6億元。業績虧損背後又與高研發投入有關。

值得關注的是，去年9月，百濟神州曾遭做空機構狙擊。機構J Capital Research（美奇金）曾質疑公司造假，一度引發股價暴跌。

時隔一年後，如今百濟神州向A股IPO發起沖刺。按照以往規律，若上市大概率會被市場炒作。但沒有基本面支撐，估值也難以被「故事」支撐。

回顧百濟神州的上市歷程，公司於2016年2月份以24美元價格在美股上市，目前在美股累計漲幅超10倍。2018年8月，百濟神州又以108港元價格在港股上市，目前在港股累計漲幅超50%。

百濟神州被資金追捧的第一個原因是高瓴資本為公司股東。高瓴資本在資本市場的影響力不言而喻，大部分被重倉的個股皆受投資者追捧。

高瓴資本三季度美股持倉數據顯示，百濟神州位列其第二大重倉股。實際上，高瓴資本一直重金押注百濟神州，從2015年至今，連續8次不斷投資該公司。今年7月份，百濟神州定增1.46億股票，募集資金20.8億美元，高瓴資本就認購了不低於10億美元。

百濟神州被資金追捧的第二個原因是公司手握重磅自研產品。

目前，百濟神州已有兩款產品實現商業化，分別為PD-1葯物百澤安（替雷利珠單抗）和BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）。

百澤安於去年年底獲批上市，用於治療至少經過二線系統化療的復發或難治性經典型霍奇金淋巴瘤患者。今年4月，經國家葯監局的批准，該產品適應症擴展到尿路上皮癌（比如膀胱癌）。

三季度財報顯示，百澤安在華產品收入為4994萬美元，去年同期收入為零。這意味著，百澤安開始給公司帶來收入。

另一款產品百悅澤於去年11月獲得美國FDA批准上市。有 財經 媒體分析稱，它是 歷史 上第一個完全由中國企業自主研發，得到美國FDA批準的抗癌新葯。

三季度財報顯示，百悅澤在華和在美的產品收入為1566萬美元，去年同期收入為零。同樣，百悅澤也開始給公司帶來收入。

有業內人士曾表示，百濟神州的研發能力確實強，百悅澤（澤布替尼）雖然銷售額並不高，但卻是第一個被FDA批準的中國抗癌葯，這也是支撐近兩年它股價大漲的重要原因。

百濟神州雖然是資本市場的明星公司，也一直被投資者爭議。外界聚焦點在於該公司處於持續虧損狀態。

美股財報顯示，今年前三季度，百濟神州歸母凈利潤虧損11.24億美元（約合人民幣73.7億元），同比增加約100.45%。

百濟神州對此表示，主要系臨床試驗費用和研發費用的顯著上漲。今年前三季度，百濟神州的研發投入高達9.393億美元（約合人民幣61.5億元），超過A股葯企龍頭恆瑞醫葯逾20億元。

一般而言，創新葯企都以研發導向為主，「燒錢」是一大特徵，百濟神州正是符合。

在2014-2019年期間，百濟神州研發投入分別為 2186萬美元、5825萬美元、9803萬美元、2.69億美元、6.79億美元和9.273億美元，6年間累計投入研發費用約為20.53億美元（約合人民幣134.4億元）。

高研發投入導致公司持續虧損。

在2014-2019年期間，百濟神州歸母凈利潤分別虧損1828萬美元、5710萬美元、1.192億美元、9311萬美元、6.738億美元和9.486億美元。合計看，百濟神州6年累計虧損約19億美元（約合人民幣124.6億元）。

也有分析人士指出，部分投資者更看重市場估值差異所帶來的收益，而並非業績成長所帶來的收益。因此，即使百濟神州處於虧損狀態，投資者仍然會追捧。

我們關注到，在2019年9月5日（美東時間），J Capital Research（美奇金）對百濟神州發布做空報告，直指百濟神州涉嫌偽造近60%的銷售額並捏造了超過1.54億美元的收入。

做空報告發布當日，百濟神州在美股大跌6.78%，市值蒸發6億美元（約合人民幣39.3億元）。

到了9月6日下午，百濟神州回應稱，該報告的指控「失實、毫無依據且具誤導性」。但是，當日百濟神州股價再次下跌7.95%。

作為明星葯企，如果百濟神州成功回A股上市，可能會被資金炒作。但投資者也得警惕「過山車」行情。此前，回A的明星葯企康希諾和君實生物已上演類似一幕。

康希諾上市首日，股價最高漲至477元，總市值一度突破1100億元。之後，在一個月時間里，其股價最低跌至249.23元，跌幅高達47.7%。截至周三收盤，康希諾股價為378元，依然未超過前期高點。

君實生物上市首日，股價最高漲至220.4元，總市值一度突破1900億元。然而，由於業績持續虧損以及被自媒體公開質疑，其股價已跌破70元，總市值不到600億元。

股價最終由基本面決定。市場現在之所以追捧百濟神州，是對公司未來看好。如果業績不能落地，再好的「故事」也難以支撐公司的估值。

百濟神州能否成功過會以及後市表現如何，我們將繼續保持關注！

Ⅱ 3千億光伏龍頭跌停，高瓴資本盈利蒸發超90億，是否有人在背後暗箱操作

我們都知道在股市中，不管你擁有多少錢都有可能在一夜之間蒸發。

市值3千億光伏龍頭跌停，高瓴資本盈利蒸發超過90億。這是在正常不過的一件事，因為資本的變化是不能預見的。

也沒有誰能夠操控股市，所以不存在有人在背後暗箱操作的。

3月15日，龍基股份低開低走，下午觸及跌停，較前一交易日蒸發約343.5億元。截至發表時，龍基股份的股價為81.97元，總市值為3092億元。從盤面數據來看，龍基股份主力資金凈流出超過19億，說明資金謹慎情緒強烈。

第二，看第二個原因——原材料價格上漲或者影響利潤。據媒體報道，上游硅料、光伏玻璃等原材料因短缺價格暴漲，導致產業鏈各環節價格上漲。

所以不存在有背後暗箱操作的

Ⅲ 憂喜參半的蔚來：第三大股東清倉出逃，但也拿到兩筆「救命錢」

在疫情的風波影響下，蔚來再度爆出「壞消息」。

據美國SEC網站文件顯示，截至2019年12月31日，曾是蔚來汽車第三大股東的高瓴資本已清空蔚來的所有股權。

對此，蔚來汽車方面對外表示，「蔚來尊重投資人的自由選擇，對此我們不做過多評論」。

功夫拍案

不可否認，第三大股東的「割肉出逃」，會對蔚來投資市場的表現造成較大影響。但好的一面是，蔚來已然拿下了兩筆至關重要的「救命錢」。

此外，疫情對於汽車市場的影響，也是其無法規避的痛點。

在中短期里，汽車行業乃至整個宏觀經濟都會受到疫情的較大影響，車市寒冬還會加劇，挑戰難上加難。與此同時，這段時間也是蔚來生存的關鍵階段。

面對市場寒冬、疫情風波、競爭對手不斷強大，蔚來汽車的未來依然道阻且艱、危機重重。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

Ⅳ 高瓴資本是中國的嗎

高瓴資本雖然主要業務在中國，但注冊地在開曼群島，因此從法律注冊角度來看，它不屬於中國本土公司。以下是對此問題的詳細解答：

一、高瓴資本的注冊地

• 開曼群島注冊：高瓴資本的注冊地在開曼群島，這是一個全球知名的離岸金融中心。離岸公司相對於在岸公司，其監管環境更為寬松，且通常享有更低的稅收政策。

二、高瓴資本的主要業務

• 中國為核心：盡管高瓴資本的注冊地不在中國，但其主要業務和市場均集中在中國。高瓴資本專注於長期結構性價值投資，在中國市場有著深厚的布局和廣泛的影響力。

三、高瓴資本的公司性質

• 亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一：高瓴資本由張磊先生創立，經過多年的發展，已成為亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一。這充分說明了高瓴資本在投資領域的專業性和影響力。

四、總結

• 從法律注冊的角度來看，高瓴資本是一家在開曼群島注冊的離岸公司，不屬於中國本土公司。但從業務和市場角度來看，高瓴資本在中國有著深厚的根基和廣泛的影響力。因此，在評價高瓴資本時，需要綜合考慮其注冊地和業務布局等多個方面。

Ⅳ 高瓴資本投資猿輔導賠錢了嗎

沒有
猿輔導創立於2012年，順利完成由IDG資本、高瓴資本、博裕資本、華平投資、騰訊等知名基金、巨頭公司領投的多輪融資，估值超過78億美元。
猿輔導是K-12（覆蓋學前到12年義務教育）在線教育首個獨角獸公司，2019胡潤品牌榜-最具價值中國品牌。猿輔導在線教育公司的估值達到155億美元，在全球教育科技獨角獸公司中排名首位。這也是中國教育科技公司首次躋身全球教育科技獨角獸第一名。