❶ A股整車板塊又嗨了！江淮汽車5天狂飆近50% 板塊持續上漲是否風險已現
6月28日，新能源 汽車 板塊走勢活躍，截至發稿，江淮 汽車 （600418）漲停，值得注意的是，過去5個交易日，江淮 汽車 收獲3個漲停，5天漲幅達到48.52%。
其他個股方面，東風 汽車 （600006）、北汽藍谷（600733）、安凱客車（000868）、江鈴 汽車 （000550）漲逾3%，比亞迪（002594）、廣汽集團（601238）、福田 汽車 （600166）等個股漲幅居前。
5月新能源 汽車 銷量持續火爆
中汽協數據顯示，5月，新能源 汽車 產銷均完成21.7萬輛，同比分別增長1.5倍和1.6倍，繼續刷新當月 歷史 記錄。其中純電動 汽車 產銷分別完成18.1萬輛和17.9萬輛，同比分別增長1.8倍和1.7倍；插電式混合動力 汽車 產銷分別完成3.6萬輛和3.9萬輛，同比分別增長67.8%和1.2倍。
中信證券（600030）指出，上半年行業需求受制於晶元緊張未得到充分釋放，5月中下旬起，晶元緊張情況開始邊際緩解，5月和6月將是乘用車受供給影響的最差時間。由於未來5年的替換周期到來將為行業帶來有效需求增量、行業也在智能電動的變革浪潮中迎來重啟，「智能化」+「全球替代」的核心供應鏈標的預計將受益。
該機構表示，短期看，隨著 汽車 晶元供應改善與原材料價格趨於平穩，7月起行業有望逐步環比改善，當前機構在 汽車 板塊持倉佔比相對較低，配置性價比高。長期來看，未來5年替換周期的到來將為行業帶來有效的需求增量， 汽車 行業正在智能電動的變革浪潮中迎來重啟。
板塊是否存在高估風險？
隨著新能源 汽車 板塊近日的強勢上漲，市場再次有聲音表示對其估值的擔憂。同時，也有不少行業內外人士對動力電池主流技術路線之爭的擔憂。
在創金合信新能源 汽車 基金經理表示，近期新能源車板塊表現不俗，一方面是新能源車行業景氣度較高，基本面很強勁，未來政策趨勢和發展路勁清晰，成長空間大；另一方面也跟近期市場整體情緒升溫有關。
該經理認為，不能用靜態的估值來衡量新能源車板塊是否貴，而是要看它的動態估值。新能源車行業相關個股屬於成長股，成長股一般到下半年會有估值切換行情，整體性價比會更高。
平安新能車ETF基金經理認為，當前新能源 汽車 產業鏈上的個股高彈性與高收益高風險並存，新能車產業長期景氣度較高，但由於產業鏈個股涉及 汽車 、電新、化工、機械、有色等多個行業，個人投資者要研究覆蓋這些個股，難度較高，很容易會陷入看對產業整體趨勢，但是沒選對個股的困境。因此，建議個人投資者配置相關領域的ETF，投資者只要對產業整體情況做判斷即可。
❷ 江淮汽車股價7次漲停後又現跌停 市值一周內已翻倍
經濟觀察網 記者 王海宣?在德國大眾汽車集團對江汽控股的重大投資簽約後，江淮汽車（SH.600418)股價表現出劇烈動盪的態勢。6月1日收盤，江淮汽車股價9.97元，漲10.04%，收獲9個交易日內的第7個漲停。不過，6月2日江淮汽車股價開始回落，當日下午一度盤中跌停，截至收盤大跌9.73%，收於9.0元/股。
近兩年陷入虧損的江淮汽車，在股市鮮有如此強烈的表現。江淮汽車年度財報顯示，2018年江淮汽車虧損7.86億元，2019年扭虧為盈，凈利潤1.06億元，而當年的政府補貼高達11.17億元。2020年第一季度，江淮汽車營收91.3億元，同比下降37.66%；歸屬上市股東凈利潤為-3.56億元，同比下降650.70%，現金流量凈額為-19.15億元。
如此的業績之下，江淮汽車上一次股價超過10元/股還是在2017年12月份。2019年4月份，大眾入股江淮的消息首次傳出，曾引發江淮汽車數輪漲停。而今年5月下旬，大眾汽車入股江淮汽車的消息再度傳出，引發了江淮汽車這一輪瘋狂的股價飆升。
在5月20日-6月1日期間的9個交易日，江淮汽車共收獲7個漲停。其股價已經由5月19日4.96元/每股的收盤價漲至6月1日的9.97元，漲幅超過101%，江淮汽車市值也增長近100億元。
5月29日，江淮汽車正式發布公告稱，大眾汽車集團擬通過增資方式，獲得江淮汽車控股股東江汽控股50%股權；此外，大眾將增持江淮大眾股份至75%。根據雙方發布的公告，關於增資的最終協議預計在7月底前達成。
公開資料顯示，江汽控股是江淮汽車的大股東，持股比例為25.23%，而江汽控股是安徽省國資委投資的全資子公司。另外，此次增持之前，大眾、江淮汽車各持有合資公司江淮大眾50%的股份。這也是繼華晨寶馬之後，車企合資股比開放政策發布後外資持股比例超過中資的又一案例。
大眾汽車是全球規模最大的車企之一，它的入股引發外界對江淮汽車前景的普遍看好。大眾汽車集團CEO迪斯在5月29日與中國媒體溝通時表示，這輪投資以後，股權的變化將提高江淮大眾的決策速度、效率，控股江淮大眾將加快大眾在中國的電動戰略發展進程。
根據雙方公告，大眾汽車與江淮汽車的合作集中在新能源乘用車領域。「電動汽車發展勢頭迅猛，為江淮大眾的發展帶來更多機遇，同時我們將與國軒高科在電動汽車電池電芯領域積極開展戰略合作。」大眾汽車表示。現階段，大眾汽車已經是中國市場最成功的外資車企之一，但目前其產品主要集中在燃油車領域。2019年，大眾在中國的市場份額達到20%；同期，所有中國自主品牌的市場佔比為39%。而此番大眾對江汽控股、國軒高科總共約20億歐元的投資，將構建起大眾在中國市場從電池到整車的新能源閉環。
按照大眾汽車規劃，小型走量的新能源車型會更適合江淮大眾，這也能避免江淮大眾與一汽-大眾、上汽大眾在產品上的沖突。公開資料顯示，上汽大眾、一汽-大眾已經布置了大眾ID系列純電動車型的生產計劃。此外，大眾集團旗下有定位更低的「MEB Entry」電動平台。
根據江淮汽車5月29日發布的公告，大眾集團將授予合資公司（江淮大眾）大眾集團旗下的主流品牌及一系列新能源產品，合資公司規模在 2029 年間達到年產量 35萬-40萬輛，各方正在就具體品牌、產品及產量計劃進行洽談和商議。目前，江淮大眾旗下擁有新能源汽車品牌思皓，在售車型僅為E20X一款。
投資銀行中金公司在一份研究報告中指出：「我們認為此次大眾獲得江淮大眾控股權後，或將更有動力將西雅特引入合資公司，與大眾旗下捷達和斯柯達一道，進一步滲透中低端車市場。」據了解，西雅特是大眾汽車旗下的汽車品牌，定位低於大眾品牌，目前主攻歐洲市場，近幾年銷量一直在爬升。
現階段，江淮大眾仍處於虧損當中。財報數據顯示，江淮大眾2019年營業收入為2.28億元，凈利潤為-3.64億元，而2018年江淮大眾虧損2.74億。
「同是股權變更，華晨寶馬利益重新分配，而江淮將得益於混改。」中金公司在研究報告中指出。該研究報告同時預計，江淮大眾後續有望受益於合資帶來的技術、資金與人才資源，利好上市公司整體盈利。
值得注意的是，在江淮汽車股價瘋狂上漲期間，江淮系另一上市公司安凱客車的股價僅上漲了17%左右。公開資料顯示，安凱客車是生產各類高中檔、大中輕型客車及汽車零部件的上市公司，江淮汽車持有安凱客車25.20%股權，為安凱最大股東。日前，大眾中國高管向媒體透露，大眾入股江淮後，目前業務合作不會深入到商用車領域。
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